Operator
欢迎各位参加联电2014年第一季度财报电话会议。（接线员说明）。请访问我们的网站www.umc.com，进入投资者关系-投资者活动栏目。现在，请允许我介绍联电投资者关系主管黄博文先生。黄先生，您可以开始了。
Bowen Huang
感谢并欢迎各位参加联电2014年第一季度的财报电话会议。与我一同出席的有联电首席执行官颜博文先生和联电首席财务官刘启东先生。稍后，我们将首先听取首席财务官介绍第一季度财务业绩，随后由首席执行官阐述联电的主要关注领域以及2014年第二季度业绩指引。在首席执行官和首席财务官完成发言后，将进行问答环节。联电的季度财务报告可在我们的网站www.umc.com的投资者关系-财务发布栏目中查阅。在本次电话会议中，我们可能会基于管理层当前的预期和信念做出前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受到多种风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与预期存在重大差异，包括可能超出公司控制范围的风险。有关这些风险，请参考联电向美国证券交易委员会和台湾证券主管机关提交的文件。现在，请允许我介绍联电首席财务官刘启东先生，他将讨论联电2014年第一季度的业务成果。
Chi Tung Liu
谢谢Bowen。2014年第一季度营收为新台币316.9亿元，毛利率约为18.6%，营业利润率为3%。归属于母公司股东的净利润为新台币11.8亿元。普通股每股收益为新台币0.09元。现在我想通过我们的财务PPT文件进行说明，该文件已发布在我们的投资者关系网站上。如果您参考第3页，可以看到2014年第一季度的运营业绩摘要：我们的产能利用率为81%，晶圆出货量为125.8万片8英寸等效晶圆，目前现金持有量约为新台币539亿元。在下一页，我们可以看到季度环比比较：营收增长3.2%至新台币316.9亿元，毛利为新台币59亿元，营业利润为新台币9.41亿元，净利润为新台币11.1亿元，每股收益同样为新台币0.09元。从同比比较来看，营收增长14.1%，毛利增长31.4%至新台币59亿元，同时营业费用也增长约20%至新台币50亿元。去年同期我们在非营业项目中获得了约72亿元的廉价购买收益，但今年没有此项收益。因此净利润约为新台币11.1亿元。第6页的资产负债表亮点显示，除了新台币539亿元的现金外，我们的总资产接近100亿美元或新台币3010亿元。第7页是运营部门细分。我们的新业务在2014年第一季度表现更好，营收接近新台币30亿元，净亏损已收窄至新台币2.19亿元。第8页显示，我们第一季度的平均销售价格下降了约3%至4%。第9页，按地域细分来看，亚洲地区增长至总营收的45%，北美地区从上季度的47%下降至45%。第10页显示，IDM占总营收的比例继续缩小，目前约占2014年第一季度总销售额的8%。通信仍然是按应用细分中最大的销售类别（第11页），约占总体份额的46%，消费类保持不变，约为31%。我们在先进制程的营收继续扩张，65纳米制程目前占总营收的31%，比上一季度的29%增加了2%，40纳米制程在2014年第一季度仍保持在20%以上。第13页是季度产能细分，我们看到2014年第一季度产能略有增加，部分被2月份较少的工作日所抵消。第二季度，产能增加将继续恢复，到2014年第二季度将达到约每季度160万片晶圆。最后，我们的资本支出计划保持不变，目前的11亿至13亿美元预算保持不变。这是我们对2014年第一季度业绩的总结。更多详细信息可在我们网站上发布的报告中找到。现在我将把电话会议交给联电首席执行官颜先生。
Po
感谢Chi Tung。大家好，我想向大家更新联电2014年第一季度的运营业绩。2014年第一季度，联电晶圆代工业务营收达到新台币287.1亿元，代工业务营业利润率为4%。晶圆出货量达到125.8万片8英寸约当晶圆。在季节性淡季中，联电2014年第一季度代工业绩超出预期，主要受持续芯片需求推动，整体产能利用率达到81%。增长主要由计算领域引领。因此，65纳米及以下制程技术的贡献占销售额的51%，其中40纳米占20%。在28纳米方面，我们的通信和消费类客户继续受到我们持续良率改善的鼓舞。虽然平均28纳米良率表现稳定，但我们峰值晶圆良率的持续提升将成为客户在未来几个月内进入试产的有力因素。联电也继续专注于把握快速增长机遇，并进一步扩大在中国市场的份额。最近，联电在上海举办了2014年中国技术论坛，展示我们的制造卓越性和半导体应用的全面覆盖。凭借20年纯晶圆代工经验，我们在逻辑和特殊解决方案方面的技术领先地位将帮助我们在中国无晶圆厂行业中获得更多设计订单。对于2014年第二季度，联电将受益于半导体客户需求的持续增长，特别是来自通信领域的需求。我们预计晶圆出货量增加和更高的产能利用率将推动更好的盈利能力。随着先进40纳米需求持续强劲，28纳米业务也获得增长动力。我们相信，我们工程团队在28纳米良率提升活动中的稳步进展将帮助联电在近期内抓住关键业务并实现战略目标。我们将继续执行并采取必要措施为未来增长做准备。从长远来看，我们将进一步加强技术解决方案和服务质量，以提升股东回报。现在请允许我用一些时间用中文总结最近的亮点。[外语] 我的发言已结束，现在让我回顾一下2014年第二季度的指引。晶圆代工业务晶圆出货量预计增长低双位数百分比范围。晶圆代工业务美元平均销售价格将保持平稳。联电晶圆代工业务毛利率将在20%中段范围。晶圆代工业务产能利用率将在80%高段范围。2014年晶圆代工业务资本支出将在11亿至13亿美元范围内。新业务部门营收指引约为新台币30亿元，营业亏损约为新台币0.5亿元。我的评论到此结束。我们现在准备回答问题。接线员，请开放线路。谢谢。
Operator
（接线员指示）。第一个问题来自美国银行的Dan Heyler。请讲。
Dan Heyler
我有几个常规问题。我想问一下，你们预计年底的总产能是多少，以及能否说明其中有多少净产能是用于20纳米的。
Po
我们2014年的总产能——28纳米产能将从目前的每月10K增加到2014年第四季度的每月12K，目前我们没有20纳米产能扩张的计划。
Dan Heyler
现在是10K，你说年底到15K？
Po
第四季度每月12,000片——今年第四季度末。
Dan Heyler
好的，那么你们预计28纳米何时能贡献大约3%的销售额，何时能实现28纳米晶圆贡献几个百分点的销售额。
Po
是的。我们的28纳米进展顺利，我们预计28纳米将在2014年第二季度占总销售额的1%。
Dan Heyler
那么第四季度的目标是多少，到年底是否能达到5%左右，目前是这个情况吗？
Po
我们还预计2014年第四季度28纳米将贡献超过5%的收入。
Dan Heyler
我还想问关于40纳米的同样问题，因为中芯国际也提到40纳米需求[重新进入]该市场。所以看起来竞争加剧了。你认为到年底40纳米应该贡献多少？我猜目前大约占销售额的20%。那么随着全年销售额贡献的增加，到年底这个百分比会增加吗？
Po
是的。今年第二季度，我们40纳米制程的营收贡献将约为20%，我预计到今年12月底左右将达到这一水平。
Dan Heyler
好的，所以它的增长基本与整体业务同步。哪些领域在推动40纳米制程的增长？是从65纳米迁移过来的，还是有其他新产品领域加入？正如我之前所说，这个领域竞争显然更加激烈。我想知道是什么在推动那里的增长？
Po
我认为部分原因是技术从65纳米向40纳米的过渡，但主要是我们在全球范围内接触了更多客户群，从而在40纳米制程上获得了更多业务。
Dan Heyler
所以你们正在获取一些市场份额，您认为在哪些领域获取份额？具体是哪些细分市场和产品？
Po
[听不清]通信领域，还有一些特殊应用，但主要集中在通信和消费电子领域，是的。
Dan Heyler
Chi Tung，我想了解一下第二季度和第三季度的折旧数字，如果可以的话？您预计是多少？我知道你们没有改变资本支出，但我只是想知道，我想确保我们有当前的折旧数字。
Chi Tung Liu
是的，今年全年折旧将增加不到10%。第一季度较上一季度呈现低个位数增长，然后第二季度和第三季度其余时间将呈线性增长。
Dan Heyler
好的，也许最后观察一下，显然出现了非常广泛的复苏；整个供应链的库存一直很低，每家代工厂都看到了复苏[所以你们高于][ph]季节性第二季度。展望第三和第四季度，您认为在[高于][ph]季节性第二季度之后，情况是否会再次回归季节性轨道？或者您认为在某些领域可以比季节性增长更快，如果是这样，下半年的驱动因素是什么？
Po
我们目前对2014年下半年代工业务的能见度不足。
Operator
下一个问题来自瑞士信贷的Randy Abrams。请讲。
Randy Abrams
我想问的第一个问题是关于毛利率，你们指引第二季度代工业务毛利率将达到20%中段，看起来比去年达到的水平高出几个百分点。能否谈谈产品组合或其他因素，是什么原因让你们的毛利率比去年有所提升？
Po
嗯，越高越好，对吧？
Randy Abrams
是的，不，不，这是好消息。
Po
我认为参数方面没有太大不同。我想去年同期我们在先进制程晶圆方面有一些[听不清]，这可能——运营支出数字、营业利润率会反映这一点，而对于毛利率，我们并没有看到与之前有重大差异。
Randy Abrams
关于销售额，能否提供更多细节，你提到40纳米制程与平均水平大致相似。不同终端市场垂直领域之间是否有差异？整体来看，如果比较12英寸和8英寸晶圆，是否有一方比另一方增长更快？
Po
是的，对于第二季度，我们的8英寸晶圆产能将约为[4] [ph]，而对于12英寸，我们目前看到的是低80%的利用率。
Randy Abrams
好的，按应用领域呢？
Po
按应用领域，通信领域将实现更强劲增长。在基带和Wi-Fi以及驱动IC方面，ISP和计算机领域的NAND、触摸和硬盘驱动IC（听不清），以及消费电子领域的电源管理IC将会增加。
Randy Abrams
好的，对于8英寸晶圆，你们第二季度将达到满产，你们如何看待产能基础？是否有需要扩展现有晶圆厂或寻找新产能的领域？如果看到8英寸需求持续增长，你们将如何定位？
Po
不，我们正在持续对8英寸晶圆厂进行去瓶颈化，同时我们新收购的中国晶圆厂带来了一些新的产能流入。所以他们的产能从之前的40到42千片/月，现在至少达到45到46千片/月。因此，如有必要，8英寸晶圆厂仍有扩张空间。
Randy Abrams
最后一个问题我想问关于下一个节点。现在考虑可能还有点早，但你们有IBM 2014年的下一个节点授权。现在你们如何看待这个授权，看起来三星和GlobalFoundries正更多地转向三星租赁授权移动代工厂，那么你们是否有选择权，是否正在转向由三星驱动技术，你们可以选择授权该技术，还是说你们仍然计划——我认为你们的IBM授权——甚至延续到10纳米。你们如何看待这一进展？
Po
我们的40纳米FinFET技术将会——我认为我们实际上是与客户合作。我们与客户保持一致，并将为客户提供可用性。我们的目标是在今年年底前实现，并且我希望从三个方面进一步利用这一技术。首先，我们正在利用IBM已有的模块技术，从20纳米到10纳米FinFET合资项目。该合资项目实际上派遣了我们的研发需求参与开发。其次，我们还通过主要合作伙伴联电（听不清）级别的第三方晶圆化工具。同时识别联电的薄弱环节，以加速联电在早期阶段的学习曲线。第三，我们还与客户保持一致，以增强（听不清）。这是为了推广我们的40纳米FinFET技术平台，以满足客户对40纳米FinFET产品性能的要求。因此，我总结一下，我们依赖于40纳米FinFET的开发和技术。
Operator
下一个问题来自巴克莱银行的Andrew Lu。请讲。
Andrew Lu
（外语）
Po
（外语）。我们正在讨论营业利润率，我们实际上没有具体的产能利用率数字来刺激。然而，本季度我们的毛利率指引是20%左右，而运营费用将略高于2014年第一季度。对于今年剩余时间，运营费用可能将保持在营收的相同百分比范围内。我们仍在IBM合资联盟中进行技术开发，该项目将在今年年底结束，届时我们将能够节省一些研发费用。如果一切顺利，我们没有理由认为我们的营业利润率会与几年前我们拥有类似产能利用率时有所不同。
Andrew Lu
您提到运营费用将高于第一季度，这个百分比增幅是高于营收增幅还是低于营收增幅？
Po
应该低于营收增幅。
Andrew Lu
那么营业利润率的改善应该大于毛利率的改善？
Po
当然。
Andrew Lu
我的第二个问题是关于28纳米的细分情况。到第四季度，您之前提到将贡献超过5%，我们是否有一个大概的比例，其中High-K/金属栅极将占多少百分比，而可能[相同]的将占多少百分比？
Chi Tung Liu
对于第四季度，我想说我们的目标是28纳米高K金属栅极版本在营收中的占比。
Andrew Lu
大幅超过还是略微超过？
Chi Tung Liu
略微超过。
Andrew Lu
最后一个问题，关于明年28纳米的完成计划？之前您提到今年年底将（听不清），那么到明年年底，我们28纳米将拥有什么样的产能？
Po
对于这些28纳米产能的扩张，我们将采取相对的方法。因此，我们将像过去一年为65纳米建设那样，为28纳米产能实现规模经济。
Andrew Lu
没有具体数字吗？
Chi Tung Liu
没有具体数字。
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的Bill Lu。请提问。
Bill Lu
跟进Andrew的问题，我不知道我的计算是否正确，我算得很快，但假设要达到28纳米占营收5%或6%的阶段，你们的产能是每月12,000片晶圆，这基本上意味着到年底将全部被利用。是这样吗？
Po
是的。我们28纳米仍有一些缓冲产能，此外我们在40纳米和28纳米之间确实有一些灵活性。所以，目前来说（听不清）在某种程度上有点模糊。
Bill Lu
那么，如果你看28纳米并与40或65纳米比较，以40纳米为例，它达到了约20%的营收占比。展望未来（显然不是现在而是几年后），你认为28纳米能达到那样的规模吗？我认为存在一些差异，28纳米的爬坡速度可能比40纳米稍慢，但近期来看28纳米的NAND整体表现相当强劲。你如何看待这一点？
Po
我预计我们28纳米的营收占比将会增长。因为28纳米是一个长寿命节点，也将是一个强劲的节点。所以，根据我们目前与客户的合作情况，我们相信28纳米对UMC来说将是非常有成果的。
Bill Lu
很好。听起来你对28纳米相当乐观，那么澄清一下，听起来第二季度8英寸晶圆增长将快于12英寸，但你说平均售价（ASP）持平？这是因为28纳米和40纳米有所增长，从而改善了12英寸的ASP吗？还是我应该如何理解这一点？
Po
基本正确，而且年初我们看到的一些价格侵蚀在第二季度不会重演，考虑到产能需求的紧张状况。
Bill Lu
明白了，再回到28纳米，最后一个问题，你认为到年底你们会有多少客户采用28纳米？
Po
目前我们有超过20个客户参与合作，并且在28纳米上有超过40个产品。
Operator
下一个问题来自美国银行的Dan Heyler。请讲。
Dan Heyler
我想稍微跟进一下28纳米的问题，我知道你们还处于早期阶段，但如果明年你们从目前较小的10k规模实现更大规模的爬坡，考虑到你们相对于（听不清）的巨大规模劣势，你们如何可能获得有意义的市场份额？其次，还有GlobalFoundries、三星，甚至中芯国际（SMIC）都在试图争夺这块业务。我只是想知道，考虑到你们规模如此之小，你们对在28纳米领域能做多少事情有多大的信心，以及你们的战略是什么。
Po
是的。我们的28纳米技术产品，特别是高K金属栅（High-K/Metal Gate）版本。UMC是两家能够提供后栅极高K金属栅（Gate-Last High-K Metal Gate）技术的公司之一，我们已经取得了有意义的进展，并在一年内有所提升，我们预计在未来几个月内将进入风险生产阶段。所以，我们还没有看到我们在28纳米上的产能限制。
Dan Heyler
你认为，作为第二供应商，你相对于GlobalFoundries处于领先地位，你是说你在高K金属栅、后栅极技术方面领先于GlobalFoundries吗？
Po
是的，正如我刚才提到的，你必须承认只有两家公司能够提供那种后栅极高K金属栅极版本。我们相信我们处于一个相当有利的位置，正在成为第二供应商中更强大的角色。
Dan Heyler
如果我错了请纠正我，三星说过他们现在也有后栅极技术，而且据我了解GlobalFoundries也在提供高K金属栅极、后栅极技术，我是不是搞错了？
Po
我不评论我们的竞争对手及其战略。
Dan Heyler
好的，我明白你不同意，因为你是高K金属栅极的唯一供应商，这就是你的应对方式。关于第二部分，在规模和效率方面，要获取市场份额，我想可能需要解释一下，你是需要价格驱动，还是追求更专业的领域，集中能力在特定领域，或者是价格策略，或者是两者的结合？也许可以详细说明一下，为什么客户会选择联电而不是他们当前的供应商？
Po
正如我刚才提到的，我们也将专注于我们的特殊技术产品。我们拥有非常全面的特殊技术平台，在许多领域都有相当好的地位，例如高压领域和驱动领域。因此，我们对在这些特定技术领域获得更多业务充满信心。
Dan Heyler
不，可能特指28纳米节点？
Chi Tung Liu
正如你提到的，我们在高K金属栅极方面处于有利地位，并且已经有许多客户在合作中。我们正在等待我们的28纳米业务，包括特殊用途业务。所以目前我们相当有信心，正如你们之前提到的，我们可能会在28纳米方面采取积极措施，当然这将取决于客户的采用率。
Operator
下一个问题来自汇丰银行的Steven Pelayo。请讲。
Steven Pelayo
我想我会接着问这个问题。如果你想在28纳米方面采取积极态度，并且想要达到像65纳米那样的规模经济，这让我不得不问明年的资本支出，特别是如果你今年只增加大约2千片28纳米产能，而当前资本支出是12亿美元。如果你想要像65纳米那样的大规模经济，我建议明年的资本支出要高得多。那么，你如何协调关于28纳米积极产能扩张的评论与资本支出计划之间的矛盾？
Chi Tung Liu
今年花了很多钱用于明年设备的交付。粗略来说，你可以用[1.2亿美元]对应1千片28纳米产能。所以我们今年花的钱大致来说——大约10千片，但不会全部在今年交付。
Steven Pelayo
最后一个问题，我很好奇，在28纳米制程上需要达到什么样的规模才能接近公司平均毛利率水平？是需要2万片还是3万片，我完全没有概念。您能帮我们理解需要达到什么样的规模吗？
Po
正如我之前提到的，28纳米是一个长寿命且强大的制程节点。我们将与客户保持一致，会要求需求预测，当然这也取决于EMC的技术和（听不清）收入。所以我们在这方面考虑的是更长期的规划。关于规模经济，我们刚才提到，我们已经达到了65纳米制程的规模水平。
Steven Pelayo
让我换个方式问这个问题，您说第四季度预计28纳米制程将贡献超过5%的收入。如果按照这个晶圆产量运行，我不知道大概是每月5千到1万片左右，根据不同的平均销售价格可能在每月7千到1万片之间。这是盈亏平衡的毛利率水平吗？还是盈亏平衡的营业利润率水平？请帮我理解，在28纳米制程上需要多少晶圆产量才能达到盈亏平衡，然后实际上达到公司平均毛利率水平。
Chi Tung Liu
这主要取决于产能利用率，而不是其他因素。所以如果我们能充分利用28纳米的产能，我们肯定能达到盈亏平衡，甚至超过营业层面的盈亏平衡点。
Operator
下一个问题来自摩根大通的Gokul Hariharan。请提问。
Gokul Hariharan
另一个关于8英寸产能紧张以及可能向12英寸转换的问题，主要是90纳米或65纳米制程。在你们的主要产品中，特别是像驱动IC这样的产品，你们看到什么样的转换趋势？可能是在今年年底或明年初转向12英寸晶圆尺寸？谢谢。
Po
对于驱动IC，我们确实看到了市场的增长以及从8英寸向12英寸的过渡，但这很大程度上取决于需求情况——最近我们看到需求压力较大。目前我对从8英寸转换的具体比例还没有清晰的了解。
Steven Pelayo
也许我可以换个方式问。这是你们积极鼓励客户做的事情吗？第一，第二，这是否只适用于高产量、非常高产量的产品，比如高混合低产量的产品？还是说即使是一些驱动IC产品，尽管8英寸产能存在显著短缺或紧张，它们仍将在8英寸制程上停留更长时间？
Po
这取决于我们客户的需求情况，完全基于客户的需求状况。
Steven Pelayo
最后，关于新能源和其他业务的后续问题。我们应该如何看待盈利趋势？根据你们的指引，看起来第二季度亏损似乎再次扩大了一些？这是否意味着下半年我们将看到有限的亏损，还是完全取决于太阳能市场的市场动态？
Po
第一季度趋势中有几个积极因素，亏损将会减少，但我们只是假设第二季度为常规市场状况。当然，希望最终结果会好于我们的预测。因此，就新业务运营而言，与第二季度或第一季度相比，差异不应太大。
Steven Pelayo
好的，那么亏损仍将保持在相当稳定的运行速率水平。好的，明白了。谢谢。
Operator
下一个问题来自花旗集团的Roland Shu。请讲。
Roland Shu
我想我的第一个问题是——您提到40纳米将在今年年底[逐步退出]。那么，您何时会为这40纳米（进行下一步）？这是我的第一个问题，谢谢。
Po
是的，让我澄清一下。我刚才的意思是，我们的40纳米FinFET技术将在今年年底前可供客户启动使用。我们预计真正的产品启动将在明年，即2015年发生。
Roland Shu
那么这意味着（下一步）肯定会在明年，即2015年晚得多的时候？
Po
是的。
Roland Shu
您有关于40纳米（下一步）的具体时间表吗？
Po
到目前为止，我们看到需要与客户保持一致。再次强调，这是一个动态驱动的情况。目前我无法对此发表评论。
Roland Shu
我的第二个问题是关于您在中国[无晶圆厂]或中国投资的，我知道您正在投资（扩大）8英寸产能。那么您在中国投资12英寸产能的计划如何？近期有任何计划吗？
Po
我们确实没有在中国投资12英寸晶圆厂的计划，我们将遵循台湾的规定。如果规定有任何变化，同时也有机会，我们当然会考虑。
Roland Shu
但是关于（听不清），现在的产能是多少？未来的最终产能会达到多少？
Po
正如我刚才提到的，目前产能正从之前的每月42k扩大到每月46k、47k。最终，如果他们想要扩展，可以达到60,000。
Roland Shu
所以这仍然取决于需求，对吗？
Po
是的。
Roland Shu
最后一个问题是关于你们的公用事业成本，特别是如果未来电价上涨30%对毛利率的影响。
Po
我们不做那种假设性模拟。基本上从5月1日起，我们将有一些公用事业价格生效，对利润率的总影响不到1%。
Roland Shu
不到1%，对吗？
Po
是的。
Operator
下一个问题来自德意志银行的Michael Chou。请讲。
Michael Chou
第一个问题是关于28纳米的后续进展，您预计何时28纳米能够实现（听不清）毛利率？
Po
Michael，这个公式是（听不清）高K金属栅极与多晶硅/氮氧化硅的对比，所以很难对此发表评论。我们提到，如果今年年底我们的28纳米产能满载，我们至少能够在运营层面实现盈亏平衡，但考虑到公司平均收益，这也是一个移动目标，很难对此发表评论。
Michael Chou
好的，那么是否可以合理地说——您是否容易在未来4到6个季度内让28纳米毛利率超过20%，这样说是否合理？
Po
变量太多了。我的意思是，从潜力上讲，没有理由认为28纳米不能（技术困难）。
Michael Chou
好的。第二个问题是关于汇率，您对第二季度的汇率假设是多少？第一季度的汇率是多少？
Po
第一季度是30.35，第二季度目前的预测大约是30.25。
Operator
下一个问题来自高盛(Goldman Sachs)的Donald Lu。请讲。（外语）
Po
28纳米方面，我们看到良好的回报和机会，但在财务上很难（听不清）积极（技术困难）。我们实际上不必受到年度潜力的限制，即现金流入与股息的关系。所以我们确实有资源在财务（技术困难）方面进行投资。
Donald Lu
（外语）
Po
再次强调，这是一个价值10亿美元的问题，所以没有人真正（听不清）。我们真正能做的就是继续提高效率，消除我们（听不清）设施的瓶颈。同时，鉴于市场机会的增加，我们正在向我们的（听不清）设施投入更多资源。我认为这就是我们所能做的，而不是预测上行周期会持续多久。
Operator
（接线员指示）。最后一个问题来自法国巴黎银行的Szeho Ng。请讲。
Szeho Ng
在IBM合资企业开发项目结束后，我们是否应该假设研发支出将恢复到大约每季度20亿美元左右的水平？我指的是研发费用。
Chi Tung Liu
我们将在今年年底看到一些温和下降，明年会回升。这也取决于我们如何推进40纳米研发项目。所以我们会看到下降，但还不知道具体幅度。
Szeho Ng
所以这不应该是一个急剧下降，对吗？
Chi Tung Liu
不会是急剧下降。
Operator
感谢大家的所有问题。今天的问答环节到此结束。我将把话筒交给联电投资者关系主管进行结束语。
Bowen Huang
感谢各位今天参与我们的会议。我们很感激大家今天提出的问题。感谢各位宝贵的时间，我们将继续努力，为各位取得更多成功。一如既往，如果您有任何后续问题，请随时通过ir@umc.com联系联电。祝您有美好的一天。再见。