Operator
欢迎各位参加联电2010年第二季度财报电话会议。所有线路已设为静音以防止背景噪音。演示结束后将进行问答环节。如果您想提问，请届时按照指示操作。请注意，本次电话会议正在通过互联网进行直播。会议结束后一小时内将提供网络重播。请访问我们的网站www.umc.com，进入投资者关系-投资者活动栏目。现在有请联电首席财务官刘志同先生。刘先生，您可以开始会议了。
Chitung Liu
感谢各位，欢迎参加联电2010年第二季度财报电话会议。今天与我一同出席的是联电首席执行官孙世伟博士。在本次会议中，我们可能会基于管理层当前的预期和信念做出前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受到多种风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与预期存在重大差异，包括可能超出公司控制范围的风险。有关这些风险，请参考联电向美国证券交易委员会和台湾证券主管机关提交的文件。2010年第二季度，产能利用率为（满载），出货量增长至创纪录的115.6万片八英寸等效晶圆。营收较上一季度增长11.3%，从2010年第一季度的267.2亿新台币增至297.5亿新台币，较2009年第二季度的226.3亿新台币同比增长31.5%。毛利率为29.6%，营业利润率为18.3%，净利润为52.7亿新台币，每股普通股收益为0.42新台币，每单位美国存托凭证收益为0.065美元。以上是2010年第二季度业绩的简要总结。更多详细信息可在我们网站上发布的季度报告中查阅。现在我将电话交给孙博士。
Shih
谢谢Chitung。大家早上好、下午好、晚上好。感谢各位今天参加我们的会议。我们一如既往地感谢大家对联电的关注。我将首先简要总结联电2010年第二季度的运营业绩，并与大家分享我们的一般运营展望。之后，我将提供2010年第三季度的业绩指引。然后我们将进行问答环节，回答各位的问题。好的，现在让我们开始。第二季度营收超出预期，这得益于联电加速推进先进制程产能爬坡和优化产品组合。65纳米及以下产品的营收贡献较上一季度增长超过50%，其中40纳米制程产出达到总营收的3%。因此，联电实现了五年来的运营收入新高，本季度年化股东权益回报率(ROE)超过10%。受新应用和技术迁移驱动，先进制程需求预计将保持强劲。因此，我们对第三季度的增长持乐观态度，预计营收和利润将上升，并对中长期需求保持健康的展望。联电在定制化先进技术开发和优化产品组合方面的成功努力，扩大了客户基础，提升了销售和盈利能力。为持续增强竞争力并追求稳定增长，联电计划根据客户驱动视角，基于对中长期需求和产能扩张风险的审慎评估来确定资本支出，以抓住可调整代工市场的强劲增长势头。联电计划将今年的资本支出提高至18亿美元，以满足客户对先进技术和产能的需求。公司投资的这些资本支出正用于扩大先进制程产能。目前，先进制程设备的采购和安装进展顺利。新加坡Fab 12i厂正在加速其65纳米和55纳米产能扩张，以更好地服务我们今年的所有代工客户。Fab 12A厂第三期洁净室已于7月提前完工，设备安装即将开始，预计年底前投产，并在明年加速提升40纳米制程产出。此次扩张将逐步建立规模经济，迎来新一轮增长，实现与客户的双赢，并提升股东权益回报率。现在让我提供2010年第三季度的业绩指引。我们预计晶圆出货量将增长低至中个位数百分比范围。晶圆平均售价(ASP)将增长接近中个位数百分比。产能利用率将保持满载，毛利率在30%低段范围，三大业务板块均呈现良好增长势头，其中消费电子板块领先。65纳米及以下制程的营收贡献将达到约30%。2010年资本支出预算增加至18亿美元。我的发言到此结束。我们现在准备回答问题。接线员，请开放线路。
Operator
（接线员指示）第一个问题来自瑞士信贷的Randy Abrams。
Randy Abrams
我想知道您能否详细说明一下您观察到的订单趋势，是否看到客户订单紧迫性有任何变化，以及是否有任何终端市场在进入下半年时看起来特别疲软？
Chi
由于我们在相当长的一段时间内一直处于满负荷状态，换句话说就是处于产能分配状态。因此我们一直非常谨慎地与客户合作，处理他们的长期、中期和近期需求情况。正如我在下午的电话会议中提到的，显然存在一些公司之间或细分市场之间的格局变化，但我们正在以双赢的方式处理这些情况，客户也看到了这一点。所以第三季度我们完全满载，回顾过去，我们在下午的指引中也提到，下半年与去年同期相似。下半年比上半年强劲，对于所有细分市场，包括三个消费电子、计算机或通信细分市场，我们都在有意优化我们的产品组合。因此，我们的结果可能不一定直接反映行业状况。
Randy Abrams
好的，65纳米制程在过去几个季度增长强劲，您能否就此发表看法。我想您之前提到有些客户跳过节点，其中一些跳过了90纳米，但从您的角度来看，65纳米是一个重要的节点，客户会停留在这个节点上，而现在您正在扩展40纳米，您预计40纳米会有类似的强劲表现吗？或者您如何看待这些节点的演变？
Chi
我认为65纳米是一个强大的节点，随着整体流程放缓，65纳米仍然是一个强大的节点。我们也提到（ID）被后来者跳过，所以即使是后来者也直接跳到了55纳米节点。40纳米是一个更昂贵的节点，取决于应用领域，一些领先客户必须积极迁移到40纳米，但并非所有人都如此，因此我们始终密切关注，努力在两个节点之间取得良好平衡。
Randy Abrams
我最后一个问题是，您能否谈谈资本密集度，因为您正在对65纳米和40纳米进行投资，现在增加额外产能的资本密集度与之前相比如何？相对于90纳米和130纳米等较旧节点，您现在看到的增加产能的百分比增长是多少？
Chi
先进制程确实非常资本密集。此外，产能释放需要更长的周期，用于释放和认证。对于40纳米制程，由于它们在某些激光器、某些锗硅工艺中出现，比之前的节点要昂贵得多，我可能没有确切的数字，但至少比65纳米贵20%，我认为。
Operator
下一个问题来自大和证券的Pranab Sharma。
Pranab Sharma
从我这边问几个问题，能否就40纳米和28纳米技术的发展情况提供一些说明，比如40纳米到第四季度会如何展开，您是否预计明年会有28纳米，目前您的预期是什么？
Shih
40纳米已经投入生产，确实如此。
Pranab Sharma
是的，第二季度占收入的3%，那么情况如何。
Shih
是的，第二季度占收入的3%。现在正在进行持续的年复一年的改进和优化，随着我们产能的提升，这将持续进行。对于28纳米，我们有两种工艺选择，一种是高K金属栅极。在高K金属栅极中，我们有相当多不同的版本，包括高性能版本，以及基于SOC的低功耗版本。我们也有28纳米的版本。对于28纳米高K金属栅极，我们能够在今年年底前进行部分生产，属于风险生产类型。所以进展相当顺利。
Pranab Sharma
好的，目前有多少客户已经签约采用28纳米工艺？
Shih
这不是一种，这是一种前瞻性技术开发，是从40纳米延续下来的连续技术演进。同时，40纳米的客户也在与我们合作开发28纳米，但正如我们在前几个季度提到的，我们目前仍有6家坚定参与的客户在28纳米项目上。
Pranab Sharma
好的明白了，能否就第三季度和第四季度的运营支出情况提供一些说明，今年会是什么样子？
Chitung Liu
趋势是部分费用仍会随着收入增长而增加，但作为收入占比，应该会继续小幅下降。因此我们预计第三季度运营支出占收入的比例会变小，但绝对数值可能仍会略有增长。
Pranab Sharma
好的，关于第四季度的情况，比如与客户沟通等方面，您是否感觉到第四季度有放缓的迹象，还是您仍然预计第四季度（听不清）看起来还不错？
Chitung Liu
我们将在下个季度提供第四季度的详细情况，但我们在下午确实说过，下半年应该会比上半年更强劲。是的，下半年比上半年更强劲，这与过去几年的模式相似。
Pranab Sharma
也许您可以帮我们了解一下第三季度的线性趋势是怎样的，第三季度按月来看的情况，然后我会等待。
Chitung Liu
基本上是持平的
Pranab Sharma
大致持平，好的。
Operator
您的下一个问题来自Arete Research的Emily Liu。
Emily Liu
我有两个问题。首先，考虑到300毫米晶圆的供应紧张，您如何看待下半年晶圆成本的走势？第二个问题是，能否就增量资本支出的细分情况提供更多信息，如果可能的话。
Chitung Liu
关于晶圆原材料库存，我没有确切的数字，但我了解到在过去几个月或过去一两个季度，一些特种晶圆的价格在整个行业确实有所上涨，这非常明显。但同样，原材料在我们总销售成本中的占比并不大，所以我们正在努力妥善管理。第二个问题是增量资本支出
Emily Liu
是的
Chitung Liu
大部分是40纳米制程，还有一些55、65纳米制程，当然我们也增加了一些20纳米研发设备。40纳米制程是增量投资的主要部分。
Emily Liu
主要部分是否意味着占增量支出的80%？
Chitung Liu
我手头没有确切的细分数据。
Operator
下一个问题来自Steven Pelayo - 汇丰银行
Steven Pelayo
非常出色的季度业绩和展望，很高兴看到你们毛利率重回30%。首先我想澄清一下，你们提到正在优化产品组合，这可能不反映市场整体情况，而且你们在第二季度的消费类产品组合实际上非常强劲，并预计第三季度也将保持相对强劲。消费类产品对UMC来说是更优化的组合吗？这是你们利润率最高的业务吗？这个说法让我有点惊讶。
Shih
根据我们的定义，消费类产品包含很多不同的应用领域。我不完全清楚具体有哪些应用，但这是一个包含多种产品的丰富组合。正如我们下午提到的，我们正在优化产品组合和产能，同时扩大客户基础。因此，我们正在与长期合作伙伴合作，微调我们的目标市场，优化产品组合并分散风险。最终目标是实现我们的盈利能力。这并不意味着消费类产品具有更高的利润率。这里面有很多不同的客户和产品。
Steven Pelayo
关于你们的产能计划，你们显然对第三季度末的情况给出了一些指引。但我有点好奇，如果看得更远一点，比如说一年后的今天。你们认为Fab12A和12I的产能届时会达到什么水平？
Shih
一年后太远了，我们目前看不到那么远的能见度。我们正在增加产能，更新了18亿美元的资本支出计划。对于12A，我们正在快速提升第三期产能。我们正努力为新的晶圆厂增加合理的15K产能。这是第一步，我们在第三期增加了15K的12英寸产能。这样我们达到了更好的规模经济，正如我之前提到的，公平价值是我们今年产能扩张的主要重点。目前这个产能我认为已经相当不错了。具体数字我不太确定，可能现在大约在45K/12英寸左右。
Steven Pelayo
好的，那么你们认为额外的15K产能和第三期产能何时能够上线并成为有效产能？
Shih
这需要一些时间。我们之前提到过，清场工作刚刚在7月完成。我们正在积极且积极地安装设备。这项工作将持续到今年和明年。但最早的生产收入可能会在今年年底从12A的第三期产能中实现。
Steven Pelayo
好的，明白了。随着更高的资本支出，我想你们下午对明年的折旧费用做了一些评论。能否重复一下这些内容，并且也许再谈谈第三季度和第四季度成本中的折旧费用情况，随着我们进入2011年折旧费用会如何开始上升并变得更高？
Shih
我们预计2010年的折旧费用将比前一年降低约8%至10%，并预计第三季度和第四季度将呈现小幅下降趋势。第四季度很可能成为近期折旧曲线的低谷。因此，我认为从2011年开始，由于2010年资本支出较高，我们预计2011年全年的折旧费用将高于2010年。目前我们尚未确定2011年的最终资本支出，但总体而言，我们不预期增幅会超过10%。
Steven Pelayo
我的最后一个问题是，我会重新排队，但你们的非营业收入项目通常每年第三季度都会从投资组合和股息收入中获得不错的收益。您能否就第三季度这方面的情况给我们一些指引？
Shih
是的，我们在下午的会议中提到，第三季度应该会超过12亿美元。
Operator
下一个问题来自Lanexa Global的Aaron Husock。
Aaron Husock
首先，您能否就您对客户库存水平的看法发表评论？
Chi
关于库存水平，经过去年的经济危机，去年第三季度库存水平大约处于（听不清）状态，之后一直在缓慢上升。然而，我们认为这是一个非常合理的水平。同时，我们观察到今年2010年晶圆代工收入增长与半导体公司或芯片公司的收入增长相比，实际上差距正在缩小，这表明整个供应链的库存管理非常健康。因此，连续性正在改善。所以我认为库存状况绝对良好。从宏观角度考虑，当然具体情况会有差异。我们正在监控不同客户的收入与库存比率，这些比率看起来也不错。因此，我认为收入应该会保持良好。大家都非常谨慎，但需求端可能会波动，或者在不同细分市场和公司之间存在季节性变化。
Aaron Husock
当您谈到第三季度的毛利率时，低30%这个范围相当宽泛，您能否更具体一些，并谈谈哪些因素可能使其更接近30%至31%，哪些因素可能使其更接近33%左右，这些变量是什么？
Chi
因为我们的指引并未纳入汇率变动的影响。考虑到美元汇率的波动性，我们认为低30%实际上是一个相当狭窄的范围。在纳米技术方面，我们无法控制汇率，但我们仍然相信低30%是第三季度毛利率最可能的结果。
Operator
下一个问题来自JPMorgan的J.J. Park。
J.J. Park of JPMorgan
我有一个问题，基本上在您的指引中，您预计第三季度将实现低至中个位数的增长。考虑到您提到的产能增长约为3%，在产能利用率方面是否存在任何上行空间？
Shih
您说得对。出货量增长主要来自第三季度的产能增加，同时我们也指引平均销售价格（ASP）将接近中个位数百分比的增长。
J.J. Park of JPMorgan
那么您认为第三季度产能利用率可能会达到100%吗？
Shih
是的。
J.J. Park of JPMorgan
另外，就订单能见度而言，我的意思是与三个月前相比，您是否看到第三季度的订单能见度有所改善？
Shih
第三季度，我们基本上已经获得了我们指引中提供的能见度。第三季度应该是完全可见的，但同样在上一季度，有些公司有起伏，不同应用领域也有波动。总体而言，第三季度我们有相当好的能见度，这已在我们（听不清）的指引中体现。
J.J. Park of JPMorgan
在三大主要应用领域中，哪个领域在第三季度的订单能见度最高？
Shih
我们认为在第二季度，我们对所有三个细分市场都有相当好的能见度，但正如我们指引的那样，从联电的角度来看，消费电子领域有更好的增长势头，这可能是由于我们产品组合的优化。
Operator
（接线员指示）您的下一个问题来自大和证券的Pranab Sharma。
Pranab Sharma
我想澄清一下，未来你们有多少运营杠杆空间。第三季度你们已经给出了低30%的毛利率指引，产品组合优化可能带来约5%的平均销售价格增长，产能利用率达到100%。您认为如果经济保持强劲，是否还有其他方式或空间来提升毛利率？
Chi
我们当然会这样做。毫无疑问，这是持续的努力。一方面，我们正在增加、推进产能，这是全新的12英寸洁净室，增加了超过40%的产能并推进了产能扩张。另外，产能组合也是关键因素。我们正在非常努力地优化我们的产能组合，即使在8英寸的传统技术领域也是如此。因此，我们有很多空间可以持续进行各种改进。
Pranab Sharma
理想情况下，您希望看到利用率（目前可能在70%左右）的盈亏平衡点在哪里？您认为一年后或按某种利率计算，您希望看到什么水平？
Chi
您问的是预期利用率。这确实是个很难回答的问题。
Shih
盈亏平衡点。
Chi
关于盈亏平衡点？
Pranab Sharma
是的，盈亏平衡利用率，因为经济形势很难预测，对吧。
Chi
运营层面的盈亏平衡利用率肯定应该低于70%。毛利率层面的盈亏平衡点应该在50%左右。
Pranab Sharma
明白了。我最后一个问题是关于您的多元化业务，能否提供一些关于第二季度多元化业务收入占比的信息？
Chi
大约在10%左右，具体数字我不太确定（听不清）。
Shih
10%。
Unidentified Analyst
10%，好的，谢谢。
Operator
下一个问题来自汇丰银行的Steven Pelayo。
Steven Pelayo
这里有几个后续问题。我每个季度都会询问你们关于客户多元化、客户集中度的情况。那么除了前三大客户之外，能否给我们一些相关信息？我不知道你们现在前五大客户的收入占比是多少，也许前十大？除了前三大客户之外，是否有其他客户正在变得对你们更加重要？
Chi
顶级客户，每个顶级客户都有很多不同的产品线。我们甚至正在优化我们看到的混合金额。其他客户数量较少或规模较小。所以从整体来看，如果你只看纯数字，季度之间的变化并不大。
Steven Pelayo
嗯，我想过去你们曾表示希望将更多美国晶圆厂客户作为目标，以尝试在那里获得一些市场份额。你认为到目前为止，在这个周期中你们成功了吗？
Chi
美国晶圆厂名单。
Steven Pelayo
我的意思是，你们在台湾晶圆厂名单中的份额相对较强，所以美国是下一个要争取的地方？
Chi
我认为我们正在与许多现有客户在不同细分领域以及新客户进行合作。所以总的来说，你是对的，我们在这些领域非常努力。
Steven Pelayo
然后是40纳米方面，我不知道你们是否提供指引，看起来你们的指引是65纳米，但你们对40纳米在第三季度和年底占收入百分比的预期是多少？
Chi
目前40纳米受到我们可用产能的限制。所以我们受到现有产能以及12A厂现有洁净室的一些增量或增加的限制。我们仍然能够增加更多的40纳米产能。产能的较大增量变化将在明年发生。
Steven Pelayo
好的，所以听起来你们今年年底可能仍然只有中个位数到5%或更低？
Chi
差不多是这样，是的。
Steven Pelayo
关于资本结构方面，我记得一年前你们提到过偿还贷款的计划，但之后我没有听到相关后续评论，而你们对股息支付率发表了相当积极的看法。能否重申一下那些关于股息的评论，并谈谈你们可能如何为这些股息提供资金？考虑到资本支出，我认为接下来几个季度你们的自由现金流将为负值。能否简要说明这将如何影响资产负债表和现金流量表？
Chi
我们最近偿还了所有剩余长期债务，同时我们也支付了超过60亿新台币的股息。2010年的股息支付率实际上超过了150%。今天下午会议中我提到的是，即使进入2011年，我们也有能力保持高股息支付率，并且我们打算这样做。有些人也询问了我们尝试股票回购的政策，需求情况也类似。实际上，如果我们认为有必要，我们同样有能力进行频繁的股票回购。事实上，联电可能是台湾进行股票回购最积极的公司。关于如何为现金流提供资金，你说得对，今年我们的现金流可能略微为负，但我们仍保持着接近一年的长期债务结构。我们很愿意表示，如果需要，我们可以轻松进入债务市场融资。
Operator
目前没有更多问题了。刘先生，您有什么结束语吗？
Chi
是的，这将是我的结束语，感谢各位对联电的关注。如果您有额外问题，请随时直接联系我们。主持人，交还给您。