Operator
欢迎各位参加联电2009年第四季度财报电话会议。（接线员说明）。请注意，本次电话会议正在通过互联网进行现场直播。会议结束后一小时内将提供网络直播回放。请访问我们的网站www.umc.com，进入投资者关系-投资者活动栏目。现在有请联电首席财务官刘启东先生。刘先生，您可以开始了。
Qidong Liu
感谢大家参加联电2009年第四季度财报电话会议。今天与我一同出席的是联电首席执行官孙世伟先生。在本次会议中，我们可能会基于管理层当前的预期和信念做出前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受到多种风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与预期存在重大差异，包括超出公司控制范围的风险。有关本次发布的详细信息，请参考联电向美国证券交易委员会和台湾证券主管机关提交的文件。现在让我从财务数据开始介绍。2009年第四季度营收较上季度增长1.2%，从第三季度的274.1亿新台币增至277.5亿新台币，较2008年第四季度的185.4亿新台币同比增长约50%。毛利率为25.9%，营业利润率为13.5%，净利润为44亿新台币，每股普通股收益为0.35新台币。本季度资本支出为101.9亿新台币，由于下半年净利润增至104.9亿新台币，现金余额仍增加至527.9亿新台币。2009年全年营收同比下降4.2%，从925.3亿新台币降至885.2亿新台币。毛利率为17.9%，营业利润率为3.8%，净利润为38.7亿新台币。由于2009年全年保持盈利，每股收益为0.31新台币，公司计划在下一次董事会会议上提议向股东分配股息和员工奖金。[基于这些细节]展示了2009年第四季度和全年的业绩摘要。更多详细信息可在已发布在我们网站上的季度报告中查阅。现在我将电话转交给孙博士。
Shih
谢谢，启东。首先祝大家新年快乐。感谢各位今天参加我们的会议，一如既往地感谢大家对联电的关注。我将首先简要总结联电2009年的运营业绩，并分享我们对整体运营前景的看法。然后我将提供2010年第一季度的业绩指引。之后我们将留出时间回答各位的问题。 2009年，联电平稳度过了近年来最严重的经济衰退。此外，我们是首批从经济低迷中复苏的晶圆代工厂之一，与其他代工厂相比，我们在金融危机中营收下滑幅度最小。展望2010年，联电与行业一样对晶圆代工领域的增长持积极态度。 2010年，联电计划将资本支出增加到12亿至15亿美元，以满足客户对先进技术的强劲需求，在市场份额和股本回报率之间取得合理平衡，并巩固联电稳定的长期增长。2010年的资本支出将主要用于建设先进制程的产能。我们计划提升45/40纳米制程产能，并继续在台南Fab12A厂引进28纳米研发和试产设备，同时大幅扩大新加坡Fab12i厂的65/55纳米制程产能。此外，我们计划加快Fab12A厂第三期洁净室相关设施和设备的安装准备时间，以满足先进技术产能需求，并提供更灵活的扩产计划。 同时，我们将密切关注经济持续复苏的步伐以及美国和中国货币政策的后续调整。联电将继续在未来几个季度认真监控经济状况，并相应审慎应对。 过去一年，遵循联电'客户驱动的代工解决方案'方针，我们吸引了新客户，同时进一步加强了与现有客户的关系，并增强了我们提供最佳晶圆代工解决方案的能力。先进和特殊制程的营收占比也逐季提高。 在40纳米方面，联电独立开发的高性能40纳米逻辑制程不仅帮助客户将流片到量产的时间比65纳米世代缩短了一个季度，而且实现了稳定且可预测的良率。这一成功表明，联电与客户在40纳米制程上的紧密合作可以加速量产时间，满足客户对先进制程的需求，并实现双赢结果。 联电将继续扩大其全球布局并推进海外收购；一旦完成，制造地点的多元化将帮助客户降低地域风险，提高规模经济效应，并为公司整体运营和财务表现创造协同效应。 现在让我提供2010年第一季度的业绩指引。我们预计晶圆出货量将持平。以美元计价的晶圆平均售价将下降不到3%。货币升值将使新台币营收下降约1%至2%。产能利用率大约在80%以上的高位区间。 在盈利能力方面，我们的毛利率将在20%中段区间，这受到新台币升值的不利影响。计算机领域预计将表现优于其他领域。2010年的资本支出预算预计在12亿至15亿美元之间。 我的发言到此结束。我们现在准备回答问题。请接线员开放线路。谢谢。
Operator
我们现在开始问答环节。（接线员说明）。第一个问题来自汇丰银行的Steve Pelayo。请提问。
Steve Pelayo
好的，关于第四季度毛利率的后续问题，毛利率下降了约200个基点，但你们的制造折旧环比下降了约5%。这应该为毛利率贡献约170个基点。这意味着其他制造成本占收入的比例确实拖累了毛利率潜力。您能帮我量化一下那里的情况吗？我理解有库存员工奖金等因素，请帮我了解具体影响，以及是否有其他负面因素，如良率或材料成本等也在影响毛利率。
Qidong Liu
您基本上提到了大部分因素，比如员工奖金以及新台币对美元的升值。新台币每升值1%会使我们的毛利率下降约0.6%，第四季度新台币升值了1.5%，这约占毛利率下降的一半。（听不清）库存。
Steve Pelayo
好的，然后。抱歉，请继续说完，不好意思。
Qidong Liu
是的，我说完了。
Steve Pelayo
好的，我今天早些时候问过关于公司达到30%毛利率可能性的问题，您说这是一个很好的目标。现在我回来重新计算了我的模型，并应用了您关于折旧同比下降约10%的指引。我发现这实际上在未来几个季度内就很有可能实现，我是否遗漏了什么，或者您认为这真的是一个过于乐观的预测吗？
Qidong Liu
然而我们无法提供全年指引。目前我们只能提供季度指引，去年2009年第三季度我们的毛利率为27.9%。正如我们CEO今天下午在会议上提到的，30%的毛利率或10%的收益率肯定是我们努力的目标。
Steve Pelayo
如果我用这个作为比较基准，那么在较低的折旧下您会获得约200-300个基点的提升，在可变成本部分您也会获得约200-300个基点的提升。这样确实会让毛利率超过30%。请帮我理解，我这样思考是否正确？
Qidong Liu
再次说明，事实上您提到了第一季度（听不清）以及全年情况，包括反美元升值，以及2010年全年的较高奖金。
Steve Pelayo
好的，所以也许您在折旧上节省的部分实际上可能在其他领域被消耗掉。非常好，谢谢。
Operator
下一个问题来自FBR的Mehdi Hosseini。请提问。FBR的Mehdi Hosseini，您的线路已接通。
Mehdi Hosseini
关于产能的几个问题。首先，能否帮我理解一下到今年年底40纳米产能的构成比例？其次，这笔资本支出是前期集中投入还是全年均匀分布？我还有一个后续问题。
Shih
关于产能和资本支出，您说得对，基本上是前期集中投入的。那么第一个问题是什么？
Mehdi Hosseini
40纳米的构成比例。
Shih
45纳米和40纳米产能占联电总产能的百分比。到年底大约为3%。
Mehdi Hosseini
既然如此，假设你们要继续增加这部分产能。我们是否应该认为资本支出或资本密集度将持续到2011年？考虑到设备交货期尤其是浸没式光刻机的交货期不断延长，我们是否也应该假设你们将在下半年继续下设备订单，以确保设备交付，特别是为明年做准备？
Shih
关于我们下午提到的资本密集度，从三到四年累计平均的角度来看，大约保持在25%以内。您问的是今年下半年我们将如何继续为明年的产能扩张做准备，我们正在推进这项工作。这实际上是联电持续进行的常规工作，不会削减人员。关于交货期，我认为目前我们已经采购了足够的浸没式光刻设备。
Mehdi Hosseini
您如何看待台湾以外的竞争？媒体头条有很多相关报道，但从您的角度来看，如何评估台湾以外的40纳米竞争态势？
Shih
我之前已经评论过40纳米的[CME]。我们正在开发高性能和低功耗工艺。关于高性能工艺，我们大约两周前发布了新闻稿。我们每季度出货数千片采用12层浸没式光刻的高性能工艺晶圆，良率非常稳定。而且我之前也提到过，与65纳米相比，我们实际上将生产周期缩短了一个季度，进展顺利。关于竞争，我没有任何评论。
Operator
（接线员指示）。下一个问题来自大和证券的Pranab Sharma。请提问。
Pranab Sharma
我的第一个问题是，关于2009年盈利，你们打算支付什么类型的股息？在这方面有什么想法吗？
Qidong Liu
我们2009年的每股收益约为新台币0.31元，并且我们有一些往年的盈余回报，综合考虑后，我们将在下个月向董事会提交提案。所以我只能在三月份给您明确的答复。但我们很可能会尽可能多地支付现金股息。
Pranab Sharma
你们会考虑超过100%的派息率吗？
Qidong Liu
在董事会批准之前，我无法对此发表评论。
Pranab Sharma
启东，你还提到2010年全年的折旧费用将同比下降10%，这是指？
Qidong Liu
大约9%到10%。
Pranab Sharma
但尽管你们的资本支出增加了三倍，对吗？
Qidong Liu
是的，下降速度从今年年中开始。下个季度我们不会看到太多下降，可能只有1%左右的降幅。
Pranab Sharma
第一季度环比下降1%。好的，明白了。为了建模目的，你能告诉我们2010年的税率应该是多少吗？
Qidong Liu
应该不会与去年相差太远，去年是13%。我认为大致会与10%的最低税率保持一致。
Pranab Sharma
另一个问题是关于你们在LED方面的投资，最近有一些媒体报道。能否详细说明你们在2010年计划在这个特定业务上投资多少资金，以及你们预期2010年会有怎样的营收贡献？
Qidong Liu
过去几个季度，我们实际上简要提及了我们在绿色能源领域的投资。基本上，我们设立了一家投资公司，拥有新台币15亿元的运营现金流，专注于两个方向：一个是我们的LED相关业务，另一个是太阳能相关业务。两者我们都以较小规模进行，类似于供应链类型的安全投资，涵盖上游、中游和下游的小型投资。如果你关注我们过去几个月的公告，我们已经宣布基本建立了LED和太阳能领域的完整供应链。展望近期，新的投资可能不会太多。因此，我们将开始看到新投资带来的轻微影响，但现阶段仍如我所说，主要是供应链建设，我们在2010年不会投入太多利润或产生太多营收贡献。
Pranab Sharma
最后一个关于40纳米的问题，能否提供一些信息，你们预计40纳米何时能占到至少5%的营收？
Shih
我只能评论上半年，可能仍然会保持在较低的个位数百分比。正如我已经提到的，我们正在与超过十几家客户密切合作，进行IP验证、产品修改等阶段。因此，这取决于这些项目的进展。从技术角度来看，这些已经基本就绪。
Operator
谢谢。下一个问题来自瑞士信贷的Randy Abrams，请提问。
Randy Abrams
是的，晚上好，我来得有点晚，但想澄清一下今天宣布的回购计划。我想你们去年还有未完成的回购，现在又宣布了3亿股的回购。我想了解这次回购是完全用于员工奖金，还是为了储备因素而回购并注销股份。能否详细说明你们的回购计划？另外，考虑到庞大的现金余额，你们是否计划加大回购力度，即使只是为了回购并注销股份？
Qidong Liu
嗯，您理解得对，自我们实施股票回购计划以来，我似乎一直在积极实践，这些回购要么注销，要么在有机会时返还给员工。我们在2008年底至2009年初进行的上一次回购已100%完成，我们大约回购了...（原文不完整），并在2009年底将一半的股份分配给员工。而这次新的回购计划也将是3亿股。尽管股价已经较高，但考虑到我们手头有充足的现金，我们仍然决定进行回购，并打算在未来两到三年内有机会时转让给员工。这并不意味着我们肯定会持有更多股份，但从股东权益角度来看这也是好事。展望未来，我们将继续监控任何机会，看看能否继续进行这种回购购买。
Randy Abrams
关于价格方面，下降幅度略低于3%，这是正常的年初价格重置还是产品组合变化？随着我们进入接下来几个季度，40纳米制程仍将相对较低，您是否预计混合价格在未来几个季度仍将呈现温和下降趋势？
Shih
实际上，第一季度混合ASP的轻微下降可能仅仅是由于...您可以说您理解，如果当前处于供应紧张的情况下，我们当然更倾向于运行更先进的制程，例如65纳米。然而，每个客户都有他们希望联电支持的技术节点的偏好配置。因此，目前我们的首要任务是尽最大努力支持客户。这导致了产品组合的变化，混合产品向较大几何尺寸转移，这是下降的主要原因。因此，我们预计第二季度情况应该会好得多。
Randy Abrams
好的，关于您当前的毛利率状况，在第二季度，65纳米制程现在的支持度是否优于90和130纳米，从而对毛利率有更好的提升？
Shih
我还没有第二季度的具体数字，但65纳米的占比应该会继续快速增长。
Randy Abrams
但是毛利率百分比方面，65纳米相对于90和130纳米是否现在是更有利可图的节点？如果产品组合重新向先进制程转移，您是否会获得积极的毛利率影响？
Qidong Liu
（听不清）设备方面，成熟的设备折旧更多，目前成熟节点的毛利率略好于（听不清）。然而，如果使用更先进的设备生产较少的先进节点产品，那么毛利率就不会像应有的那样好。所以我认为情况有点复杂。
Shih
实际上（听不清），今年65纳米和90纳米在我们业务中占相当高的比例。所以我们肯定更倾向于在我们的产能组合中增加更多65纳米制程。
Randy Abrams
好的，明白了。最后一个问题是关于IDM（集成器件制造商）业务占比。曾经一度占销售额的35%到40%，现在下降到20%。其中部分原因是行业转型（听不清），但随着市场回暖，是否有潜力看到新的IDM厂商将更多业务内部化，这部分业务开始反弹？或者您认为这部分市场还有反弹空间吗？还是说这只是长期的行业转型，我们在周期中不会再看到那么多IDM业务？
Shih
对于先进技术而言，IDM厂商已经将先进技术外包给代工厂很长时间了。对于这部分业务，我认为不会有太大变化。同时我们也看到IDM公司开始将传统技术外包给代工厂，例如（听不清）。所以我认为对我们来说，这只是一个普遍趋势，我们看到越来越多的业务外包。
Operator
接下来是来自HSBC的Steve Pelayo的后续问题。请提问。
Steve Pelayo
是的，就一个问题。考虑到你们今年资本支出的前置，如果我没算错的话，第一季度或第二季度，或者两个季度都可能出现自由现金流为负的情况？我这样理解对吗？
Qidong Liu
仅折旧一项就将接近新台币9亿元。考虑到利润和折旧，我们相信这将很好地覆盖我们计划的新台币12亿到15亿资本支出。所以主要不应该出现自由现金流为负的情况。如果说到前置和集中，我相信Patterson指的是基于旧标准的资本支出。就现金支付而言，大多数情况下会有几个月的延迟。因此我们不预计2010年会出现净自由现金流为负的情况。
Steve Pelayo
好的，我明白了，实际现金基础的资本支出和自由现金流。最后一个问题是，你们今天指引2010年底产能将比2009年底增长约12%，并且说300毫米产能将增长25%。根据这个计算，实际上意味着你们的200毫米产能仍将增长约5%或6%？这样理解正确吗？你们在哪里扩产8英寸产能？
Qidong Liu
我手头没有确切的数字。实际上我无法评论8英寸产能。8英寸方面我们也在投资，你可以看到我们也在投入。主要是自有技术组合从旧技术转型，推动技术组合向0.13和0.11微米（听不清）技术发展。所以具体数字我们可能需要后续跟进。
Shih
您说得对。8英寸产能确实也有一定增长。
Randy Abrams
晶圆厂有空间进行这种增长吗？或者我猜，既然这实际上只是转换，等等，实际上是运行更多晶圆。这意味着晶圆厂需要更多设备。哪个晶圆厂有空间这样增长？
Qidong Liu
由于这是产能提升的努力，我们只是试图挤出更多产能。
Randy Abrams
好的，现在我明白了。谢谢。如果我能再问一个问题，关于AGN潜力方面有什么新进展吗？另外谈谈日本整合。这对你们的战略或财务布局有什么影响？
Qidong Liu
首先，我们的目标是通过扩大运营规模来获得规模经济效益。合并后，我们预计产能将增加约8%到10%，其中约5%来自联电日本。至于（听不清），联电日本将于2月18日召开股东大会，之后我们将启动所谓的退市程序。希望一切能在2010年中完成合并。关于（听不清），台湾政府修订法规后，他们最近对即将放宽对中国半导体产业投资的政策变得更加积极，但我们仍在等待他们的修订方案。
Operator
（接线员指示）。接下来是来自FBR的Mehdi Hosseini的后续问题。请提问。
Mehdi Hosseini
能否请您评论或分享您对客户库存以及以成品晶圆或[芯片库存]形式存在的库存的看法？是否存在担忧，或者您如何评估这种情况？
Shih
正如我所说，首先我们没有任何（听不清）或台湾联电的库存[几乎为零]，因此就整体库存情况而言，根据我们的了解，去年第三季度所有客户端的库存已基本触底。所以从第四季度开始，我们看到库存水平略有上升，可能是为农历新年做准备；然而，库存水平仍然相当合理。至于渠道库存，第四季度圣诞节期间的销售应该相当不错。因此渠道库存一直得到很好控制，而且目前我们的工厂非常繁忙，产能很满。需求一直非常强劲，可以说我们预计2010年代工业务将非常乐观。
Mehdi Hosseini
那么，如果农历新年假期的（听不清）符合预期甚至更好，加上库存水平较低，您是否认为客户会在2月底3月初带着加急订单回来，并增加第二季度的预测出货量？或者您是否已经看到第二季度的滚动预测出货量已经反映了相当好的销售情况？
Qidong Liu
关于农历新年的销售情况，我们还需要等待两周时间，但目前我们的订单和预订情况非常出色，从其他工厂的销售情况来看也是如此（听不清）。
Mehdi Hosseini
再跟进一个问题：如果农历新年期间的销售情况良好，并且考虑到产能利用率相当高，这是否会给您提高价格的能力？
Qidong Liu
不，我们目前没有讨论转售客户的问题。而且我们正在根据具体情况审视定价状况，同时也关注长期基础上的溢价利润率。
Mehdi Hosseini
我只是想更好地理解供需环境——如果产能增加需要一些时间，库存刷新补货将在第二季度进行，产能利用率超过90%，那么我们的二级客户、顶级客户想要加快进度，他们将如何做到这一点。
Shih
目前情况非常困难，我们正在为转售客户非常努力地工作，但基于个案处理确实非常困难。
Operator
谢谢，接下来有来自大和证券的Pranab Sharma的后续问题。请提问。
Pranab Sharma
谢谢接受我的后续提问。我的问题是，您现在看到什么类型的超额预订或额外预订，有多少客户特别是您需要说他们需要等待几个月才能获得交付，因为我们的订单已经预订。在这种情况下，您如何管理以留住这些客户，他们是否会转向其他代工厂。
Shih
答案与之前的问题类似。我们看到一个非常困难的情况，我相信这种情况在整个代工行业都是普遍存在的。因此，我们必须与这些客户逐个案例地合作，例如了解他们是否是我们单一来源的客户。我们如何共同努力，共享有限的资源来度过这个困难时期。
Pranab Sharma
可以说您的超额预订量比您当前产能告诉您的多出20%以上吗？
Shih
正如我有很多这样的客户，情况非常困难，特别是在技术节点方面存在很大差距，尤其是领先制程。
Pranab Sharma
哪些技术节点您存在一些弱点，因为您的产能利用率仍在80%左右，这就是为什么您给出的指引是第二季度可能达到90%。那么您在哪里有一些未使用的产能？
Shih
我们的传统8英寸产线，但它们最近也开始变得繁忙起来。
Pranab Sharma
这些天，好的。那么这意味着当我们进入第二季度时，可能会看到全面100%的通货膨胀率吗？
Shih
不，我们给出的指引是80%多的高位。
Pranab Sharma
这是针对第一季度的吗？
Shih
针对第一季度，第二季度是另一个数字，我今天还没有这个数据。
Pranab Sharma
好的，那么第一季度的情况会如何？月度动量会向季度后期倾斜，还是第一季度的月度销售会相对平稳？
Shih
嗯，二月份工作日较短，而且有春节假期，不过我们的8英寸晶圆厂仍有短期年度维护计划，所以这将在二月份进行。
Pranab Sharma
三月份可能会比一月份好，这是正常趋势，对吧？
Shih
应该是的。
Operator
谢谢。目前没有其他问题了，请继续。
Qidong Liu
好的，如果没有其他问题，我们今天将结束电话会议，再次感谢您对UMC的关注。如果您有额外问题，请随时直接联系我们。主持人，交还给您。
Operator
感谢您参与联电的业绩说明会。一小时内将有网络直播回放，请访问www.umc.com网站，进入投资者关系-投资者活动栏目查看。您现在可以断开连接，再见。