Operator
欢迎各位参加联电2025年第二季度财报电话会议。[接线员说明]。请注意，本次电话会议正在通过互联网进行实时直播。会议结束后2小时内将提供网络直播回放。请访问我们的网站www.umc.com，进入投资者关系-投资者活动栏目。现在，请允许我介绍联电投资者关系主管林先生。林先生，请开始。
Jinhong Lin
谢谢大家，欢迎参加联电2025年第二季度财报电话会议。与我一同出席的有联电总裁王先生和联电首席财务官刘先生。稍后，我们将首先听取首席财务官介绍第二季度财务业绩，随后由总裁发表关键信息，阐述联电的重点工作及2025年第三季度指引。总裁和首席财务官发言结束后，将进行问答环节。联电季度财务报告可在我们的网站www.umc.com的投资者-财务信息栏目获取。本次会议中，我们可能会基于管理层当前的预期和信念做出前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受多种风险和不确定性影响，可能导致实际结果与预期存在重大差异，包括可能超出公司控制范围的风险。有关这些风险和不确定性的更详细描述，请参阅我们近期及后续向美国证券交易委员会和台湾证券主管机关提交的文件。会议期间，您可以通过互联网实时观看我们的财务演示材料。现在，请允许我介绍联电首席财务官刘先生，他将讨论联电2025年第二季度的财务业绩。
Chi
谢谢，Michael。我想带大家过一遍2025年第二季度投资者会议演示材料，这些材料可以从我们网站下载或实时查看。从第4页开始。2025年第二季度，合并营收为新台币588亿元，毛利率约为28.7%。归属于母公司股东净利为新台币89亿元，普通股每股盈余为新台币0.71元。第二季度晶圆出货量增至96.7万片，环比增长约6.3%。然而，新台币有效汇率也升值了相似幅度，从第一季度的新台币32.89元升至第二季度的新台币30.81元。产能利用率从第一季度的69%提升至第二季度的76%。因此，营收环比增长约1.6%至新台币587.5亿元。如前所述，毛利率达到28.7%或新台币168亿元。这已经包含了约3%的外汇影响，即第二季度3个百分点的影响。净利达到新台币88亿元，净利率为15.1%。第二季度每股盈余为新台币0.71元，上一季度为新台币0.62元。在第6页，上半年比较方面，营收增长4.7%至新台币1,160亿元。毛利率达到27.7%，而2024年同期为33.1%。2025年上半年归属于母公司股东净利为新台币166.7亿元，每股盈余为新台币1.34元。现金仍保持在1,000亿元以上，2025年上半年末达到约新台币1,110亿元。公司总权益目前约为新台币3,374亿元。第二季度平均售价略有上升，主要得益于更好的产品组合。在第9页，营收细分方面，环比比较几乎没有变化。欧洲增至8%，亚洲达到约67%，IDM微增至19%，上一季度为18%。按应用细分，变化也非常小。消费电子下降1%至33%，通讯增长1%至41%。先进技术营收持续增长，目前40纳米以下营收占总营收一半以上，第二季度达到55%，其中22和28纳米占公司总营收的40%。在第13页，产能细分方面，第三季度我们将继续看到一些小幅产能增加，产能增加主要来自12X厦门厂。前6个月后，我们2025年的资本支出预算保持不变，估计为18亿美元。以上是联电2025年第二季度业绩的总结。更多细节可在已发布在我们网站上的报告中找到。我现在将电话会议交给联电总裁Jason Wang先生。
Jason S. Wang
谢谢，志东。各位晚上好。在此，我想分享联电第二季度的业绩。第二季度，随着晶圆出货量环比增长6.2%，产能利用率提升至76%，主要受通讯、影像信号处理器、NAND控制器、WiFi和LCD控制器驱动。尽管我们整体利用率有所提升，22纳米和28纳米产品组合也在增长，但新台币不利的汇率变动使我们的毛利率维持在28.7%，影响了近3个百分点。我们22纳米和28纳米产品组合的收入持续环比增长，目前占总销售额的40%，无论是百分比还是绝对金额都创下历史新高。我们行业领先的22纳米和28纳米解决方案继续获得客户采用，预计未来几个季度在无线通讯领域将进一步获得市场份额。我们始终相信，凭借正确的差异化，22/28纳米是一个强大且持久的制程节点，拥有稳健的产品管线。此外，我们新加坡Fab 12i的新三期设施计划于2026年开始投产，将使联电能够更好地服务寻求多元化制造以增强供应链韧性的客户。展望第三季度，我们预计晶圆出货量将温和增长。然而，不利的汇率变动将导致新台币营收下降。我们正密切关注近期的不确定性和风险，因为市场预期美国的关税政策。为应对宏观和地缘政治逆风，包括汇率风险，联电将继续积极管理我们的外汇敞口，并保持财务灵活性，以增强我们的财务结构和业务韧性。现在让我们来看第三季度2025年指引。我们的晶圆出货量将以低个位数百分比增长。然而，新台币计价的营收完全暴露于汇率波动中。例如，新台币升值5%将导致报告的新台币营收相应减少5%。美元计价的平均售价将保持坚挺。第三季度毛利率将约为第二季度毛利率，受汇率效应影响。因此，假设汇率维持在目前水平，我们第三季度的毛利率将大致等于第二季度。产能利用率将在70%中段范围。我们2025年基于现金的资本支出预算将保持不变，为18亿美元。我的发言到此结束。谢谢大家的关注。现在我们准备回答问题。
Operator
[接线员指示] 现在首先，我们有美国银行的Brad Lin提问。
Brad Lin
我有两个问题。第一个是关于平均售价趋势。考虑到更高的费用和成本，对2026年的平均售价趋势有何初步展望和看法？显然，我们很高兴看到近期平均售价保持稳定。但是，是的，对2026年有什么初步看法吗？
Jason S. Wang
嗯，我的意思是，通常我们不会提供2025年之后的任何指引。所以正如你所说，我们可以谈谈近期ASP展望，但你可能对更长期的ASP预测感兴趣。那么让我分享一下ASP策略。我们将继续——我们的目标是继续差异化我们的技术产品和产品组合，并保持和提高ASP韧性。我们希望进一步扩大技术产品差距，同时增加这些相应节点的收入贡献。随着我们22纳米和28纳米技术的推出，我们将继续在40纳米和55纳米节点提供专业工艺技术，在这些节点上，与定价代工厂竞争的收入贡献比例将继续下降。就近期而言，我们的CFO实际上提到，由于22纳米和28纳米产品组合占比提高，我们第二季度ASP实现了低个位数增长。第三季度，我们预计产品组合保持不变。因此，今年ASP将保持坚挺。
Brad Lin
明白了。我的第二个问题是，我们在演示文稿中看到，14纳米及以下工艺组合在幻灯片中已经有一段时间显示为0，但仍然列在那里。那么我们应该预期这个数字会增加吗？这会来自12纳米还是可能也包括6纳米？
Jason S. Wang
嗯，12纳米对我们来说还有点遥远。关于那个特定项目以及与英特尔的合作进展顺利，按照项目里程碑保持正轨。目前，我们双方团队正在验证试产线的硅片性能。我们预计早期PDK将在2026年6月为第一批客户准备就绪。因此，我们预计客户产品流片将于2027年开始。所以我们在那个时间框架内可能会看到一些收入。我想这就是12纳米的情况。我们将继续朝着那个方向努力。如果我们超越那个节点——目前我们还没有任何超越12纳米的具体计划。我们的开发工作将继续专注于这一点。这将扩大我们在两端专业工艺技术的产品组合。所以这肯定在我们的路线图上。但一旦我们有更具体的更新，我们会与大家分享。目前最重要的步骤是通过与合作伙伴的合作，为12纳米量产提供高度竞争力的解决方案。至于超越这一点，我们将通过合作伙伴关系安排探索未来机会，我们相信这将互利共赢。
Operator
下一位，摩根士丹利的Charlie Chan。
Charlie Chan
我的第一个问题是关于关税对客户行为的影响？你是否看到某种提前采购？这对你下半年的可持续性或展望有什么影响？
Jason S. Wang
确实。我们在第二季度以及第三季度确实观察到一些需求上升，这部分是由于为应对潜在美国关税而进行的库存积累所驱动的。对于联电2025年上半年业绩，这符合我们的指引，因为第二季度晶圆出货量环比增长了6.2%。虽然第三季度需求在较高基数上有所增加，但我们预计出货量仍将温和环比增长。关于这一点我们有一些观察。但考虑到2025年的市场动态，例如美国政策调整以及持续的地缘政治和宏观经济不确定性，通常的季节性模式可能会有所不同。我们正与客户一起密切关注这些终端市场信号。
Charlie Chan
我明白了。我想关于未来先进封装技术有很多讨论。Jason，您能与我们分享一下您在这方面的业务发展情况吗？另外，我知道你们有一些中介层产能，未来我们将如何利用这些产能？也许可以谈谈潜在的应用前景。
Jason S. Wang
当然。嗯，我的意思是，我们不会错过——我们不想错过先进封装的机会。我们正在为云AI日益增长的能耗需求以及边缘AI市场的潜在增长准备我们的先进封装解决方案。首先，为满足高性能计算处理器的能效要求，联电正在开发带有DTC和分立DTC的2.5D中介层，这将成为我们未来的技术路线图。目前，我们的中介层技术正在向下一代演进，我们正在等待引入这一技术，并预计在此之后开始量产。其次，联电正在利用可扩展的3D晶圆对晶圆堆叠和TSV技术来增强我们特色技术的竞争力。我们目前正在为5G和6G RFIC的极小尺寸封装进行量产。基于5G和6G RFIC晶圆对晶圆堆叠的成功经验，我们也在开发面向高带宽计算需求的内存到内存堆叠以及内存到逻辑堆叠服务。
Charlie Chan
好的。我的最后一个问题，还是想请教您对半导体周期的看法。但我想这已经是连续第三年我们没有看到下半年复苏了。您认为半导体行业发生了什么变化？为什么我们看不到季节性或者所谓的周期性了？我记得过去你们有上升周期、短缺、产能过剩然后调整的阶段。但现在我们看不到这种模式了。
Jason S. Wang
确实，如今的能见度实际上更低。您说得完全正确。当我们开始2025年时，我们实际上预计2025年的增长前景将略好于我们的可寻址市场。我们认为我们的可寻址市场将以低个位数略微增长。而我们认为——目前，我们仍然预计2025年的增长前景将保持不变。所以这一点维持不变。但是，在2025年或2026年之后，我们必须与客户密切合作，分享他们的能见度，同时监控库存天数（DOI）状况。截至目前，我认为DOI正趋于健康水平。我们看到DOI大约在一个季度或两个季度前接近健康水平。目前，计算机、消费电子和通信领域的DOI仍然健康，保持健康状态。而汽车和工业领域的DOI仍然偏高。因此，我认为在监控宏观经济以及DOI的同时，我们只能希望不久之后能看到上行周期。但目前，能见度相当低。
Charlie Chan
那么，也许再联系一下Brad关于晶圆定价的问题。是的，因为显然，汇率对台湾、台湾代工厂的毛利率影响很大。是否有任何因素可以摆在桌面上，与客户协商明年的定价？
Jason S. Wang
我的意思是，我们继续与客户就定价补偿进行密切合作，但这些更多是战术性的对话。我认为从根本上说，正如我之前报告的那样，我们——我认为我们的关键重点是尝试差异化我们的技术产品，以便我们能够继续优化产品组合，提高平均售价（ASP）的韧性。这就是我们正在努力的方向。如今，我们在技术发展的许多方面都有非常清晰的路线图。因此，我们的目标是进一步扩大技术产品方面的差距，并增加来自这些相应节点和技术产品的收入贡献，我们认为这能确保我们的ASP保持韧性。
Operator
下一个问题，来自摩根大通的Gokul Hariharan。
Gokul Hariharan
首先，关于新加坡晶圆厂28纳米和22纳米的扩产，您能否谈谈目前的爬坡进度以及正在那里爬坡的客户类型？显然，你们在2022年和2023年进行的一些定价谈判中包含了价格上调条款。鉴于环境已经发生了一些变化，您能否谈谈这些价格上调条款是否仍然存在？这是关于28纳米部分的问题，是的。
Jason S. Wang
好的。关于12i新加坡工厂，考虑到当前市场动态和客户协调情况，我们预计12i第三阶段的生产爬坡将于2026年1月开始。并且将在2026年下半年以更高产量加速爬坡。这是当前的爬坡计划。这一爬坡时间表和协调主要基于与客户的密切沟通。目前，考虑到应用爬坡将主要集中在我们的22纳米高压器件通信领域，我们仍然相信我们的22纳米和28纳米高压解决方案在市场上具有差异化优势。因此，目前平均销售价格（ASP）仍然保持非常健康的水平。
Gokul Hariharan
明白了。其次，关于毛利率，我们的产能利用率大约在70%左右，毛利率大约在25%-30%之间。我认为折旧费用确实又开始增长了，而且看起来在未来几年随着12i工厂的投产还会继续增长。您能否谈谈我们恢复到之前讨论过的30%-35%或中低30%毛利率水平的现实路径是什么？汇率不是我们能控制的，但也许可以谈谈其他一些因素。比如这是否是你们追求的现实目标？回到之前的一些问题，定价能否成为实现这一目标的现实工具？或者将价格作为工具一起使用是否更具挑战性？
Jason S. Wang
当然。持续改善毛利率回到合理水平绝对是我们的使命。考虑到当前产能利用率在70%左右波动，这确实给毛利率带来了一定压力，同时折旧费用还在增加。因此我们的重点非常明确。我之前回答Charlie时提到，我们专注于技术开发、技术提供，甚至是新的技术提供和合作伙伴关系，通过改善产品组合，我们认为有路径回到合理水平。过去，我们在可寻址市场细分中一直保持着我们的代工份额。基于当前的设计管道，我们预计在2026年以及进入2027年将获得更多份额增长，特别是在当前的22纳米和28纳米领域。随着我们推出其他技术产品，我们认为这将持续改善，我们肯定会朝着恢复正确毛利率水平的方向前进。
Chi
如果我可以补充一点，我们的年度折旧增长将达到峰值。如果您还记得，2023年我们的折旧费用同比增长超过20%，2024年——抱歉，今年2025年也有类似的增长幅度。因此，2026年和2027年的增长幅度将会小得多，可能降至个位数。所以希望我们在进入2026年和2027年时会有更好的成本结构。
Gokul Hariharan
关于高压侧28纳米和22纳米，也许还有一个问题。Jason，我们是否有低于22纳米的高压技术路线？考虑到有一些讨论关于某些驱动IC相关产品正在向更低节点迁移，可能是某种FinFET节点，但需要支持高压特性？
Jason S. Wang
这确实在我们的路线图上。是的。虽然我们仍然相信22纳米高压D技术将是目前以及未来几年最具竞争力和吸引力的解决方案。但是，是的，高压FinFET解决方案确实在我们的路线图上。
Gokul Hariharan
关于时间线方面，您认为客户何时会开始要求这项技术？
Jason S. Wang
我们仍在与客户进行协调。再次强调，这需要在22纳米的价值主张与下一代节点之间进行权衡。我们正在密切合作推进这项工作。我没有具体的时间框架，但现阶段不想给出猜测，因为根据现有数据，我们仍然看到22纳米高压技术将有一定的滞后。可能还需要一年到接近两年的时间。
Gokul Hariharan
明白了。也许最后一个问题。几家消费类无晶圆厂公司对第三季度的指引都大幅下调。而你们自己的晶圆订单在第三季度略有上升。我们是否应该预期第四季度可能会有回升？每年似乎都有不同的季节性，但只是想了解您如何看待许多亚洲消费类无晶圆厂公司的库存周期，这些公司也是你们的关键客户。
Jason S. Wang
当然。实际上库存状况相当健康，主要细分市场已经如此。汽车和工业领域，我认为库存仍然偏高，但其他领域实际上相当健康。目前，基于可见度，我们此时不对第四季度提供指引。但我们对2025年全年的展望保持不变。我之前提到过，我们预计我们的可寻址市场将以低个位数增长，并且我们仍将在2025年超越可寻址市场的增长。目前最大的挑战确实是可见度问题，考虑到宏观经济不确定性和地缘政治担忧，我认为客户持谨慎态度。这并不意味着他们没有需求。问题在于他们希望以不同的方式处理这种情况。因此我们正在与他们密切合作。同时，第二季度在增长，第三季度环比略有增长。至于第四季度，我们只能观察并应对，我们肯定会在下一季度报告中说明。但与此同时，我们看到整体2025年的预测仍然保持不变。是的。
Operator
下一个问题，瑞银的Sunny Lin。
Sunny Lin
我的第一个问题是关于28纳米。Jason，如果看第二季度，是什么推动了营收增长？是由22纳米迁移驱动的吗？还是通过产品组合升级？展望未来，您能否分享更多关于在无线通信领域的份额增长情况，以及一些其他产品到2026年的发展？
Jason S. Wang
好的。对于近期而言，22纳米和28纳米营收贡献的增加主要来自第二季度的通信领域，计算和通信业务部门，但第二季度主要是通信领域。展望未来，我们对22纳米和28纳米业务在2025年及以后持续增长充满高度信心，并将延续至2026年。强劲的需求前景得到了持续流片动力的支持，以及多种不同应用，当然要感谢客户，但同样重要的是，这确实得益于联电的差异化技术和区域制造布局。这包括我们在新加坡的12i晶圆厂，其P3厂扩建项目正在按计划推进，我们预计在2026年开始量产。它将在2026年下半年开始贡献营收，这将进一步强化我们的22纳米和28纳米产能，并支持不断增长的需求。技术定位、制造质量和布局合理的产能设置相结合，将确保我们的22纳米和28纳米业务在明年，即2026年，继续保持核心增长引擎的地位。
Sunny Lin
关于12i，考虑到成本结构较高，你们是否能够将晶圆定价稍高一些？当你们谈到2026年下半年开始高产量生产时，我们应该预期什么样的产能规模？
Jason S. Wang
嗯，我的意思是，我们不太想具体说明产能规模，但我们正在快速提升P3厂的产能。我们是从整体来看待我们自有设施之间的22纳米和28纳米总产能。我认为不同设施在22纳米和28纳米上的旧有利用率都高于公司平均水平。即使在今天，它们也高于我们的公司平均水平。关于那个问题——我好像错过了你之前的问题，第一个问题。
Sunny Lin
新加坡的定价。考虑到成本也较高，你们是否能够定价稍高一些？
Jason S. Wang
没关系，我错过了这个。这是个敏感话题。嗯，目前，我们的定价定位是基于我们的技术提供和价值主张。我认为这是ASP的基准线。关于地理位置多样化，我们必须与客户合作，了解他们的需求，对吧？所以我们希望他们保持竞争力，也希望他们认可我们技术的差异化优势以及地理位置带来的好处。所以，这是一个我们会与客户讨论的话题，但主要围绕技术差异化以及他们的竞争力。
Sunny Lin
明白了，这很有帮助。我有一个关于英特尔合作伙伴关系的问题。看起来英特尔在新管理层下，对追求代工雄心的积极性有所降低。所以我想知道，这对与联电的业务发展有何影响？假设英特尔想要缩减规模，然后可能考虑出售产能，在这种情况下，如果价格合理，联电会有兴趣收购这些产能吗？
Jason S. Wang
首先，我认为很难评论任何猜测，而且我也不想评论合作伙伴在公司内部的优先级。但我只能评论我们的项目。正如我之前所说，我们与英特尔的合作进展非常顺利，各项里程碑都按计划推进。最重要的是，双方都对这次12纳米合作非常投入。因此，目前我看不到任何变化，我们仍然对这个项目抱有很高的期望。
Operator
[接线员指示] 接下来，我们有来自花旗银行的Laura Chen。抱歉，Laura刚刚掉线了，我们请下一位。CLSA的Jason Zhang。
Jason Zhang
我想跟进一下汇率影响的问题。您能提供第三季度的汇率比率吗？
Chi
首先，新台币兑美元每升值1%，就会侵蚀我们的毛利率约0.4到0.5个百分点。这就是在6%以上的新台币兑美元升值背景下，导致3个百分点侵蚀的原因。对于第三季度，我们不提供预测，但在给出指引时，我们使用的是当前汇率，大约是29.8。提醒一下，第二季度的加权平均汇率是30.81。
Jason Zhang
我的第二个问题是关于竞争。目前看来，您的中国竞争对手似乎有更好或更高的产能利用率。那么，在成熟制程节点上，我们是否看到了更好的市场或更低的竞争？联电如何从这种较低的竞争中受益？
Jason S. Wang
目前，我们超过一半的收入来自特殊技术解决方案，这些方案服务于客户在差异化技术方面的需求。例如，我之前提到的22/28纳米制程，可能是高端智能手机OLED显示屏市场中最具竞争力的解决方案。此外，我们的22纳米超低漏电和低功耗技术相比标准28纳米还能再节省30%到50%的功耗。我们将自己定位为专注于低漏电、低功耗逻辑、嵌入式高压、BCD、嵌入式非易失性存储器、RFSOI解决方案的特殊晶圆代工合作伙伴。我们希望继续提供特殊技术，使这一领域的收入贡献比例增加，而与中资晶圆代工厂竞争的收入贡献比例将继续下降。我认为这是我们的重点。而且我认为我们已经取得了相当大的进展，我们认为在这方面还有更多改进空间。
Operator
下一位，花旗银行的Laura Chen。
Chia Yi Chen
我想快速跟进一个问题。我想了解您对长期毛利率前景的看法。我们理解有很多变动因素，包括折旧增加和汇率等。但我们确实看到最近产能利用率正在回升到70%以上。随着我们进入第三季度，晶圆出货量也在增加，那么我们对所谓的长期毛利率目标有何看法？如果您能在这方面给我们更多说明。
Jason S. Wang
嗯，我的意思是——目前，70%中段的产能利用率并不理想。因此，提高产能利用率显然将成为重要的关注点之一。而要改善产能利用率，从根本上说，必须为客户提供有竞争力的解决方案。正如我所说，我们专注于技术差异化，专注于新技术开发，并随之与客户——关键客户伙伴进行合作与互动。通过这样做，我们认为产能利用率将会提高。相应地，毛利率也会变得更加健康。另一方面，当然，折旧成本在增加，Chi-Tung之前也提到了这一点，这几年我们的折旧费用有显著增长。但在2025年之后，我认为增长的百分比将开始变得更加温和。因此，在我们提高产能利用率并维持成本结构的同时，接下来当然就是ASP管理。通过ASP管理，凭借更具吸引力的解决方案，以及更多元化的制造基地和制造质量，我们认为品牌产品的ASP将保持韧性。更不用说，我们将继续推进12纳米技术的开发。希望我们也能持续改善产品组合。综合所有这些因素，我们正在制定路线图，以提升我们的市场相关性和地位，以及我们的财务表现。在过去，我们已经改善了结构性盈利能力，体现在盈亏平衡点等方面，并且还在持续改善。在这方面，我们已经看到了效果和收益。但展望未来，仍有工作要做，结合所有这些因素，我们认为我们有路线图可以迈向更好的业绩。
Chia Yi Chen
Chi-Tung，你能否也提醒我们一下，今年或明年的折旧成本增长会是多少？
Chi
今年是同比增长20%低段。明年仍然是一个非常粗略的估计。但正如我提到的，增长的幅度将显著下降，可能会低于10%。
Chia Yi Chen
好的。我的下一个问题也关于我们在中国的运营。我们知道，我们在中国仍然有2座晶圆厂。尽管竞争一直非常激烈，我们是否看到任何可能性，即我们的IDM客户，如果他们想要进入中国市场，也可以利用我们在那里的产能，从而也成为一种差异化优势？那么，你能否给我们更多关于你当前在中国战略的最新信息？
Jason S. Wang
嗯，首先，凭借我们多元化的制造基地，我们肯定能够满足不同客户的需求。如果有客户需要他们的产品在我们中国工厂生产，我们非常欢迎。同样，如果有客户从中国转移到其他地点，我们也非常欢迎。我们相信，多元化的制造服务将使我们能够支持客户提升供应链韧性需求。目前，对于IDN客户迁入中国工厂，确实有一些信号，但我认为信号是双向的、多方面的。因此，我们正与不同客户密切合作。希望我们能够满足他们的期望需求，是的。
Operator
下一个问题，[Tim Schultz] [听不清]。
Unidentified Analyst
我有两个问题。第一个是关于定价行为，特别是通信领域竞争对手的定价表现。考虑到库存天数持续改善，定价是否保持纪律性？还是定价更具挑战性？然后我还有一个后续问题。
Jason S. Wang
当产能充足时，定价就成为一个资本支出话题。除非产能变得紧张，我认为定价将始终是一个议题。因此，从行为角度来看，这实际上取决于产能状况。鉴于当前不同地区的产能状况各异，我认为这个话题仍然经常被讨论。
Unidentified Analyst
好的，这非常有帮助。第二个问题是关于与英特尔的合作。很高兴知道PDK 2026年生产、2027年仍按计划进行。我这里有两点：首先，在与合作伙伴的合作中，您是否看到人员裁减带来的任何影响？这会影响合作吗？其次，关于毛利率和2027年、2028年的展望，要重回30%以上，产能利用率显然是最关键的因素。但与英特尔的合作在您的中期毛利率展望中是否起到重要作用？
Jason S. Wang
从绝对美元金额来看，是的，它会增加。由于我们的业务模式，如果我们回到关于员工人数和合作伙伴承诺的问题，实际上情况相当积极。我认为项目本身已经从研发阶段扩展到现在的量产准备阶段。因此，不同组织部门的参与度更高了。所以从环境角度、从不同组织部门来看，参与度实际上是增加了。但我无法评论第二种情况，我可以告诉你，我们看到来自组织内各个不同部门的活动明显增多，因为我们正从研发活动逐渐转向所谓的量产准备阶段。所以你可以看到，随着我们扩大活动范围，如今该项目涉及的部门实际上更多了。
Operator
现在我们进入最后一个问题，来自法国巴黎银行的Alex Chang。
Alex Chang
我只有一个关于中国业务的后续问题。您能否评论一下，在产能利用率方面，中国工厂的利用率与整体利用率相比如何？在价格压力方面，最近几个月是否有所缓解？或者对中国市场的价格压力前景如何？
Jason S. Wang
目前12X工厂实际上正在满负荷运转。因此它高于我们的公司平均水平。而且，由于我们的不同工厂主要作为制造设施，业务管理是集中统一的。所以目前对我们来说，不同地点之间没有价格差异。
Operator
女士们、先生们，感谢大家的所有问题。今天的问答环节到此结束。现在我将交给联电投资者关系主管进行结束语。
Jinhong Lin
感谢大家今天参加本次电话会议。我们感谢各位的提问。一如既往，如果您有任何额外的后续问题，请随时联系ir@umc.com。祝您有美好的一天。
Operator
谢谢。女士们、先生们，我们2025年第二季度的电话会议到此结束。感谢您参与联电的电话会议。会议回放将在2小时内提供。请访问www.umc.com网站投资者活动栏目。您现在可以断开连接。再次感谢。再见。