Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加百胜中国2017年第一季度业绩电话会议。[接线员指示]现在我将会议交给今天的第一位发言人，财务与投资者关系副总裁Christie Ju女士。谢谢。请开始。
Christie Ju
谢谢Tara。大家早上好、晚上好。欢迎参加百胜中国2017年第一季度业绩电话会议。本次电话会议的实时广播和PowerPoint演示文稿可通过我们网站上的'活动与演示'部分获取。今天与我一同参会的有我们的首席执行官Micky Pant；总裁兼首席运营官Joey Wat；以及首席财务官Ted Stedem。我们将首先由Micky、Joey和Ted进行开场发言，然后开放问答环节。请注意，我们的业绩电话会议和投资者演示包含前瞻性陈述，这些陈述受未来事件和不确定性的影响。我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述存在重大差异。所有前瞻性陈述应结合我们业绩公告中的警示声明以及我们向SEC提交的文件中包含的风险因素来考虑。让我们转到议程页面的第三张幻灯片。Micky将首先介绍2017年第一季度的亮点，Joey将讨论品牌表现，Ted将讨论我们的财务业绩。之后，我们将开放问答环节。现在让我将电话会议交给百胜中国首席执行官Micky Pant先生。
Micky Pant
谢谢Christie，也感谢各位参加我们2017年第一季度的业绩电话会议。在介绍我们业绩亮点之前，我想请大家注意第四张幻灯片，并指出2017年对我们公司来说是非常重要的一年。我们都知道，这是我们上市后的第一个完整运营年度。不太为人所知的是，今年也是我们在北京开设第一家肯德基门店的30周年纪念。最后，这个季度之所以值得关注，是因为去年第一季度我们进行了非常成功的春节促销活动，而我们现在要超越那些令人望而生畏的数字。虽然今年还有三个季度，每个季度都有各自的机遇和挑战，但我们很高兴第一季度有了一个良好的开端。我们非常高兴地看到公司和我们的两大主要品牌——即肯德基和必胜客休闲餐厅——都实现了同店销售额的正增长。我们还以非常健康的速度开设了新门店。在扩大销售额和新门店的同时，我们也显著提高了利润率、盈利能力和现金状况。因此，总的来说，我们对未来越来越有信心。现在让我在第五张幻灯片上给大家介绍本季度的一些亮点。得益于成功的营销活动，我们实现了1%的同店销售额增长。考虑到2016年第一季度是6%的增长，这个成绩令人印象深刻。特别是肯德基的表现值得关注，因为它成功超越了2016年第一季度12%的同店销售额增长，实现了1%的增长。我们继续加强在中国市场的布局，通过开设133家新餐厅和改造32家门店来提升门店质量。第一季度末，我们拥有超过7,600家门店，我们有信心能够实现全年550至600家新店的目标——即每年550至600家新店。最后但同样重要的是，外卖和数字化继续推动着收入和利润的增长。我们系统中有超过4,400家餐厅提供外卖服务，我们相信我们已经建立了持续增长的基础设施。在2017年第一季度，外卖约占公司销售额的12%。在数字化方面，肯德基和必胜客拥有约9,300万会员计划会员，我们相信我们对消费者行为有了前所未有的洞察力，并且一直在数字生态系统和预购支付方面与消费者互动。现在，我将在几分钟后给大家提供更多细节。让我们转到第六张幻灯片。如您所见，我们的同店销售额增长了1%，现在系统销售额在恒定汇率基础上同比增长了4%。系统销售额和同店销售额在今年都取得了坚实的开局，您将在品牌部分获得更多细节。展望未来，正如我所说，我们对未来越来越有信心。我们预计在市场上将面临许多令人兴奋的机遇和挑战，但我们将继续专注于核心业务和关键战略举措，以推动系统销售额和同店销售额的增长。在第七张幻灯片上，关于利润率和利润；受益于零售税改革的影响、效率提升和稳健的销售增长，我们2017年第一季度的餐厅利润率扩大至23%，为过去三年来的最高水平。同时，如您所见，我们的营业利润继续逐年改善。我们的首席财务官Ted Stedem稍后将为您提供更多细节。转到第八张幻灯片；让我介绍一下我们行业领先的会员计划的一些亮点。从2016年初肯德基和必胜客约1,000万会员的基础出发，我们已经将我们的会员计划发展到2017年第一季度末超过9,000万会员。仅肯德基就有7,000万会员计划会员。2017年，我们的重点现在正从增加会员数量转向更好地为他们服务。我们正在获得对消费者行为前所未有的洞察力，并能够在消费者旅程的各个方面与他们建立联系。在肯德基，这包括预购（甚至在他们到店之前）、促销优惠券、忠诚度奖励、无现金支付，以及最后对他们体验的反馈。这些反馈为我们如何改进产品和服务提供了丰富的信息。我们将我们的会员计划视为一项非常重要的资产，我们相信有机会利用它来提高客户满意度并推动同店销售额增长。在结束我的开场白之前，我想带大家看第九张幻灯片，并给大家举一个例子。我们使用这个例子来突出我之前提到的客户数据库的力量。如前所述，2017年是肯德基进入中国30周年，我们的团队推出了这个促销活动，展示了我们如何与中国消费者一起纪念我们的传统。该促销活动为我们的会员提供了以1987年推出时的相同价格购买两种产品的机会；这两种产品是原味鸡和土豆泥配肉汁。我们向会员发放了约1.5亿张电子优惠券，他们可以用这些优惠券以2.5元人民币购买一块鸡肉，以0.8元人民币购买土豆泥配肉汁，这正是它们在1987年首次推出时的确切价格。该活动在社交媒体上引起了巨大反响，在推出后一周内微博浏览量达到7,000万次，微信和推广软文在一周内点击量超过1,000万次。正如您从幻灯片中看到的，这里引用了一位典型消费者的留言，这位消费者回忆道——当他们第一次去肯德基时说道——"我父亲去世已经30多年了，现在轮到我带我的小儿子去肯德基了，他绝对喜欢美味的原味鸡！" 这个促销活动刚刚拉开了我们全年'回到1987年'活动的序幕，我们预计将激发顾客的兴奋之情。这是与中国各地消费者建立怀旧联系的好方法，他们中的许多人都珍藏着第一次去肯德基的记忆。尽管这只是展示我们会员计划巨大力量的一个例子，更重要的是我们与客户之间深厚的情感纽带，所以通过这个例子，我将把更多关于品牌的细节留给百胜中国总裁兼首席运营官屈翠容。她将从肯德基开始与您分享更多细节。那么，屈翠容，现在交给你了。
Joey Wat
谢谢Micky。大家好，现在让我简要总结一下2017年第一季度肯德基和必胜客休闲餐厅的表现。让我们从肯德基开始，第11页涵盖了肯德基本季度的关键亮点。肯德基实现了同店销售额增长1%，这是在2016年第一季度强劲表现基础上的增长，系统销售额同比增长3%。本季度我们新开了72家门店，并改造了另外25家门店。我们的财务表现同样强劲，营业利润增长，餐厅利润率扩大，Ted稍后将更详细地介绍具体数字。让我们看看肯德基的同店销售额和系统销售额增长情况。如第12页所示，2016年第一季度对肯德基来说是一个强劲的季度，同店销售额增长12%，系统销售额增长16%，这是一个非常高的比较基准。通过我们团队的努力，肯德基实现了强劲的1%同店增长和3%系统销售额增长，正如我之前提到的。在年初的良好开局之后，我们继续专注于推动同店销售额增长并提高盈利能力。强劲的销售表现得益于我们创新的产品、出色的营销活动和令人印象深刻的门店运营，不仅在春节期间，也在春节假期前后都表现出色。让我在第13页强调三点。第一，强大的产品组合：我们始终为客户提供新口味，为节假日提供更多选择。到目前为止，过去春节期间我们的关键产品包括节日桶新品、四川麻辣鸡腿堡和烤翅鸡风味；第二，有效的营销活动与共鸣主题：例如，我们与中国国家女子排球队合作，推动了强大的[听不清]创业力量活动。女排是中国最受欢迎的球队，她们不仅在2016年奥运会上获得金牌，而且几十年来她们面对逆境的努力、奉献和积极态度也备受尊重。这个特定的营销活动与我们的客户和员工产生了很好的共鸣，这只是我们为春节窗口推广的主题之一。最后，本地客户互动：我们首次系统性地推出了一个全国性项目，在我们的门店中弘扬中国传统和本地艺术。在100多家肯德基门店中，我们通过当地艺术家的帮助，向孩子们介绍了21种中国艺术和手工艺。我们希望与[听不清]建立联系。让我们转到第14页，得益于我们在肯德基创建的数字生态系统，我们正在以更个性化的方式了解我们的客户。基于位置的移动预订单功能使客户甚至可以在走进我们门店之前就下单。我们还通过多种点餐方式、便捷的移动支付和轻松取餐提供了更好的店内体验。特别是，移动支付目前约占我们2017年第一季度公司销售额的30%。肯德基会员注册人数达到约7000万，凭借庞大的忠诚客户基础，我们能够为客户提供更有针对性的促销服务，例如周一和周二历来是一周中相对较慢的日子，自从我们在周二推出会员日活动以来，我们看到了令人鼓舞的回应。接下来，第15页是关于外卖的；肯德基是中国销售额排名第一的在线餐厅运营商，也是中国最大的外卖品牌。我们拥有自己的专有平台，同时也与所有主要第三方聚合平台合作以增加流量，重要的是肯德基配送所有订单，专门的肯德基骑手直接与客户互动，我们拥有客户数据库。我们每单仅收取9元人民币的配送费，来自我们的专有平台和第三方聚合平台。我们的外卖销售额在第一季度增长了40%以上。外卖约占肯德基公司销售额的11%，我们的外卖业务是盈利的，我们相信，我们完全有能力利用我们独特的增长引擎模式来推动未来的销售。现在让我们转到第16页的必胜客休闲餐厅，在扎实的营销活动和运营团队大量努力的基础上，必胜客休闲餐厅也交出了一份强劲的成绩单，同店销售额增长2%，系统销售额按固定汇率计算增长9%。本季度我们还新开了30家餐厅。在盈利能力方面，必胜客休闲餐厅显著提高了餐厅利润率，并实现了强劲的营业利润增长。在2017年第一季度，如第17页所示，必胜客实现了2%的同店销售额增长，虽然只是温和的2%，但这是过去10个季度以来首次实现正同店销售额增长。我们相信必胜客在中国是一个强大的品牌，拥有全国覆盖范围和强大的品牌资产，虽然我们对看到这个令人鼓舞的数字感到高兴，但我们必须承认这是在2016年第一季度-12%的低基数基础上的增长。按固定汇率计算的9%系统销售额增长也是在去年同期-1%基础上的增长。尽管面临挑战，我们对全年的表现感到鼓舞，我们的首要任务是保持积极的势头，并继续推动同店销售额和盈利能力。让我们转到第18页。我想强调一下推动必胜客销售复苏的因素。今年我们的春节菜单包括一款新的鸡肉披萨来庆祝[听不清]年，这与我们相当有趣的披萨垄断游戏相结合，为我们的客户送上季节性新年祝福。榴莲披萨的全国推出有助于增强我们作为披萨专家的形象。此外，我们的数字营销项目也发挥了作用，例如我们在1月推出了生日特权计划，面向当月庆祝生日的忠诚会员，以确认有意义的披萨和增量客户访问，这非常令人鼓舞。第19页：让我提供必胜客数字化和外卖的最新情况。在外卖方面，必胜客休闲餐厅和必胜客宅急送的外卖销售额合计从2016年第一季度到2017年第一季度增长了约40%。第一季度，移动支付占必胜客休闲餐厅公司销售额的28%，会员计划也增加到超过2300万会员，数字化和外卖是我们同店增长的关键驱动力，我们将继续专注于这些举措以推动势头。现在让我们转到第20页。我们已经确定了近期机会并立即采取了行动。首先，借鉴肯德基有效的数字化举措，我们分配了更多资源来增强必胜客的数字营销能力。其次，我对必胜客的初步观察发现，在核心产品和其他项目（如饮料和小吃）的创新方面都有改进空间。我们将努力——实际上已经非常努力地为客户提供更好的解决方案。第三，我们将优化我们的资产组合，并正在开发多种商业模式以满足不同的消费者需求。最后但同样重要的是，我们已经确定了一些可以快速提高运营效率的机会。重要的是，我们还在制定必胜客的长期战略计划，以及必胜客休闲餐厅和宅急送业务的整合，以推动销售增长并提高盈利能力。这结束了我关于品牌表现的介绍，现在让我把电话交给我们的首席财务官Ted。
Ted Stedem
谢谢Joey，早上好来自亚洲的各位，晚上好来自美国的各位。在我们之前的电话会议中，我们强调了百胜中国在市场上真正区别于其他公司的几个独特优势。首先，我们在全球最大的增长市场——餐饮行业中运营着领先品牌。其次，我们拥有一支经验丰富的管理团队，懂得如何运营和发展这些品牌。最后，作为中国最大的餐饮运营公司，我们拥有无与伦比的资源、能力和财务实力，能够抓住眼前的增长机遇。今天上午，我将为大家提供第一季度业绩的高层概述，这些业绩突显了百胜中国模式的一些优势。 在第22页幻灯片上，我们非常高兴地看到，尽管面临挑战性的同比基数，我们在第一季度实现了同店销售额正增长和强劲的利润表现。转向系统销售额，我们实现了4%的系统销售额增长（剔除外汇影响）。公司整体餐厅利润率达到23%，同比增长3.7个百分点。调整后EBITDA为3.2亿美元，同比增长20%（剔除外汇影响）。最后，我们的营业利润为2.54亿美元，同比增长27%（剔除外汇影响）。我们的利润率和营业利润表现主要得益于零售税结构或增值税改革带来的好处。 请注意，2016年第一季度闰年的影响使我们的营业利润减少了约600万美元，并使2017年第一季度按固定汇率计算的系统销售额增长减少了1%。按照过去的惯例，我们已将闰日销售额从同店销售额增长计算中剔除，因此额外的一天对2017年第一季度报告的同店销售额增长没有影响。 让我们转到第23页幻灯片，您可以看到我们最近开设的一些新餐厅。在第一季度，我们在中国各地开设了131家餐厅。得益于我们灵活的发展方法和多种业务模式的部署，我们继续在各个城市层级和商圈开设新餐厅，其中约56%的新建餐厅开设在低线城市。我们在新城市开设餐厅也看到了令人鼓舞的结果，本季度我们进入了9个新城市。 由于肯德基和必胜客在第一季度的稳健运营表现，我们的平均新店回报率继续保持健康。第一季度末，肯德基新餐厅的平均税前现金回收期不到三年，必胜客不到四年。百胜中国是中国经验最丰富的餐厅开发商之一，我们具有独特的优势，能够利用新店增长的长期潜力。我们全年新餐厅开业目标保持不变，仍为550至600家餐厅。 现在让我们转到第24页幻灯片，该页显示了肯德基和必胜客休闲餐厅的餐厅利润率和营业利润结果。肯德基在本季度贡献了我们总分部利润的约75%，餐厅利润率为23.6%，同比增长2.4个百分点；营业利润为2.07亿美元，同比增长14%（剔除外汇影响）。肯德基餐厅利润率和营业利润的增长主要得益于增值税改革的影响。此外，同店销售额的增长也对利润率产生了积极贡献。这些好处部分被食品通胀、劳动力通胀以及我们决定提升某些肯德基产品质量（包括薯条）所抵消。 在必胜客休闲餐厅方面，餐厅利润率为23%，同比增长7.2个百分点；营业利润为6500万美元，同比增长75%（剔除外汇影响）。必胜客餐厅利润率的增长主要得益于增值税改革的影响。此外，随着销售额从2016年第一季度的负增长转为2017年第一季度的正增长，我们实现了生产率的显著改善。这些好处部分被劳动力通胀和食品通胀所抵消。 第一季度是百胜中国的销售和利润旺季，因为正值中国新年假期。虽然我们很高兴肯德基和必胜客堂食餐厅在本季度的利润率都超过了23%，但这些结果不应外推到其他季度。最后，正如我提到的，我们第一季度的餐厅利润率和营业利润结果在很大程度上受益于增值税改革。关于增值税改革的好处和其他影响的详细讨论，请参阅我们上一次的收益发布和10-K文件。我们将在5月开始与增值税实施进行同比比较，5月是我们财政第二季度的最后一个月。 现在看第25页幻灯片，有几个影响我们第一季度财务表现的项目我想指出，包括货币换算、一般及行政费用和通胀。基于当前人民币兑美元即期汇率与我们2016年结果的平均换算汇率相比，外币换算对我们的营业利润产生了1200万美元的负面影响。这种负面影响可能会在未来几个季度持续。 一般及行政费用以本币计算增长了5%，主要是由于薪酬和员工人数的增加。我们继续预计全年一般及行政费用（剔除外汇影响）将处于高个位数范围，主要是由于薪酬和公共一般及行政成本的增加。最后，在餐厅层面的通胀方面，本季度我们的工资通胀率为7%，商品通胀率为4.5%。我们认为商品通胀将在第一季度达到最高点，并预计在年内其余时间会有所缓和。我们估计全年商品通胀率约为3%。 让我们转到第26页幻灯片，该页突显了百胜中国模式最强大的组成部分之一——我们产生大量自由现金流的能力。在第一季度，我们产生了3.57亿美元的经营活动净现金流，在减去7400万美元的资本支出后，自由现金流为2.83亿美元。我们的资产负债表依然强劲，拥有超过12.5亿美元的现金和短期投资。 今年早些时候，我们宣布董事会已授权管理层回购最多3亿美元的股票，我们仍然致力于将超额现金返还给股东。我们的首要任务是通过推动同店销售额增长和行业领先的新店开发、改造以及能够提升顾客体验的品牌项目，长期投资和发展我们的核心品牌。我们也在评估超越核心品牌的增长机会，这些机会将利用我们作为中国最大餐饮运营商的独特优势和能力，包括世界级的供应链网络和物流能力，以及中国最大的餐厅顾客忠诚计划和配送网络。我们期待在今年晚些时候向投资者报告我们的增长战略和资本配置计划。 说到这里，我将把话筒交还给Micky，在问答环节之前做一个简短的总结。
Micky Pant
谢谢Ted。正如Ted所说，在我们开始问答环节之前，我想请大家看一下第27页幻灯片，为大家总结本季度业绩及未来展望。我们第一季度的表现让我们对实现550至600家新店开业目标以及两位数营业利润增长（剔除外汇影响）更有信心。随着信心增强和业务表现提升，我们专注于三大优先事项。首要优先事项仍然是持续的同店销售增长，特别是我们认为数字化和外卖业务是我们强大的竞争优势。其次，我们已为必胜客制定了全面的战略计划，涵盖堂食业务振兴、整合各渠道不断增长的外卖业务，以及最大化数字化和会员计划带来的机遇。最后，正如Ted提到的，我们强劲的现金流表现令人鼓舞，正在全面审视现金配置机会，从核心业务增长到超越核心业务的扩张，最终将超额现金返还给股东。我们将在后续季度中提供更多细节。目前，准备好的发言到此结束。现在我将交给Christie开始问答环节。
Christie Ju
谢谢Micky。现在我们将开放问答环节。我们希望尽可能多地回答大家的问题。非常感谢各位能将问题限制在两个以内，或者一个主要问题加一个后续问题也可以。如果您有更多问题，请随时重新排队，我们会尽量回答尽可能多的问题。Tara，请提供问答环节的说明。
Operator
好的。谢谢Christie。[接线员说明]今天第一个问题来自摩根士丹利的John Glass。请提问。
John Glass
非常感谢。Micky或Joey，关于同店销售可持续性的问题，显然第一季度你们成功克服了艰难的同比基数，你们采取了多大程度的促销活动来实现这一增长？例如，你们是否增加了折扣力度？是否增加了广告投放？考虑到当前的势头，你们如何看待今年剩余时间的表现，以及你们在这些具体领域采取了哪些措施来推动同店销售增长？
Micky Pant
谢谢，John。我先简单说几句，然后交给Joey进行更详细的评论。我想澄清一点，在这次电话会议中，我们不会提供第二季度或2017年后续季度的同店销售指引。不过，正如我们在电话中多次提到的，我们对未来越来越有信心，第一季度的业绩表现让我们备受鼓舞。John，我想你会注意到，我们在一个艰难的对比基数上实现了同店销售正增长，同时没有在利润率或盈利能力上做出妥协。我认为这应该能让你明白，我们并没有过度依赖促销来推动同店销售。我们相信目前我们处于一个非常有利的位置。正如我在结束幻灯片中所说，我们的首要任务高于一切，那就是继续推动同店销售增长。那么，Joey，你还有什么补充吗？
Joey Wat
你好，John。正如我们所知，一个成功的活动——无论是春节活动还是其他任何时候——总是多种举措共同作用的结果，所以需要好的产品、能引起顾客共鸣的促销活动，以及非常、非常扎实的门店运营。因此，很难说这仅仅是纯粹的营销活动。我们知道，在肯德基——让我先从肯德基说起，然后再补充一些关于必胜客的评论——肯德基真正的优势在于拥有30万人的强大门店运营团队，他们日复一日地为我们的顾客服务。我们全年都有针对他们的扎实计划。我们会坚持我们的计划，并相应调整，但关键在于促销活动、良好运营和优质产品的组合。就促销活动而言，是传统媒体、新数字媒体以及外送服务的良好结合。对于必胜客，我想我们都很受鼓舞地看到第一季度实现了销售定价[Ph]，但我想再次强调，去年同季度是负12%，而且，对于任何实质性的基本面扭转，你都需要预期18到24个月的时间。所以对于必胜客，今年剩余的时间里，我们当然在审查计划——营销计划和新产品管线，并会尽快、尽可能多地调整，但同样，我们也在学习如何组合多种举措来提供扎实的自生增长动力。
Micky Pant
好的，谢谢，Joey。请下一个问题？
John Glass
这非常有帮助。如果我能再问一个后续问题；关于你们的房地产计划，你提到外送业务增长迅速，增长了40%，12%，而且你们也在谈论可能进行一些门店合理化。那么，考虑到未来，你们是否还需要目前这样大的门店面积？是否存在机会对现有门店进行合理化调整？你们是否考虑未来采用不同类型的门店布局，或者更小的门店面积，因为越来越多的餐饮消费将发生在店外？
Micky Pant
约翰，我认为，目前配送业务占我们销售额的10%到12%，并且我们看到其增速，我们完全不认为房地产方面会有重大的整体变化。我们继续对建设新门店持乐观态度，此外我们也能从现有门店进行配送。我想在之前的电话会议和路演中，我们提到过我们一直在尝试较小规模的店铺模式，并取得了很大成功。类似这样的变化将继续发生。然而，配送业务正在快速增长。我们将在后续季度中随时向您通报任何其他进一步的发展。但目前，如果您问题的核心是我们是否需要大幅改变商业模式，答案是否定的。我认为我们目前做得很好。
Christie Ju
好的，谢谢。接线员，我们可以请下一位提问者吗？
Operator
好的。下一位提问者是来自瑞银的Christine Peng。请提问。
Christine Peng
管理层好，我有两个问题。第一个是给Ted的。Ted你好，能否请您分别分解一下2017年第一季度必胜客和肯德基同店销售额增长中客流和客单价各自的贡献？第二个问题是——Micky你好，我记得去年百胜中国公布第四季度业绩时，您曾提到一线——三线和四线城市的表现有些滞后——有些拖累整体，导致去年第四季度同店销售额增长不尽如人意。那么进入第一季度后，这种情况是否有所改变？您是否观察到三线和四线城市肯德基和必胜客餐厅的客流有所回升？
Ted Stedem
早上好，Christine。我先回答您关于按品牌分解同店销售额的问题。对于肯德基，我们的同店销售额增长为1%，这由交易量贡献-1%和平均客单价增长2%构成。客单价增长中包含了约2个百分点的价格因素，几乎没有产品组合的贡献。在必胜客休闲餐厅方面，我们的同店销售额增长为2%，这由交易量增长2%和平稳的客单价构成。第一季度必胜客休闲餐厅的价格影响微乎其微。
Micky Pant
Christine，我是Micky。关于您的第二个问题，我认为在我们按城市层级分析销售表现时，我们很高兴看到两个品牌在所有城市层级的表现。您记得没错，去年一线城市的表现尤其强劲，但我们很高兴地说，我们在所有城市层级都成功超越了去年的表现。城市层级的业绩确实会根据经济规模的不同而有差异表现，但我们相信我们在所有城市层级都真正实现了平衡且布局良好，因此未来我们应该能够拥有很大的稳定性。谢谢。
Christie Ju
谢谢。我们可以请下一位提问者吗？
Operator
下一位提问者是来自伯恩斯坦的Sara Senatore。请提问。
Sara Senatore
谢谢。非常感谢。我有一个后续问题，然后还有一个关于利润率的问题。关于配送问题——或者更准确地说配送这个话题，你们在那里看到了相当显著的增长，非常令人印象深刻，我想知道你们能否给我们一些关于平均客单价可能是什么样子的信息，或者你们如何看待增量性？我只是想了解，鉴于配送和数字化是你们增长轨迹中如此重要的部分；有没有什么方法让我们思考，随着这两个方向的占比提高，其贡献可能是什么样子？更高的平均客单价，你们是否看到使用数字化的顾客有更高的消费频率？也许可以就这方面再多给一点信息？然后，我还有一个关于利润率的问题。
Joey Wat
嗨，Sara，关于配送[Ph]，肯德基的客单价大约是堂食的两倍。所以大约是60多元人民币。然后必胜客是100元，这比我们的堂食业务略低一些。两者都增长得非常非常好。对我们来说，增长的关键来源既来自——我们称之为中国[听不清]的纯增量，通过城市覆盖范围的扩大，也来自更高的消费频率。让我以肯德基为例。在肯德基业务中，堂食我们覆盖了1,100个城市。在配送方面，我们现在覆盖了大约650到700个城市。所以，我们仍然可以向更多城市扩展我们的配送业务；必胜客的情况也类似。然后在频率方面，外卖送餐的习惯在一线城市这样的顶级城市更加成熟。所以目前我们的销售额在一线和二线城市增长得非常不错。但好消息是，外卖的趋势和习惯在低线城市正在迅速建立起来，这也给我们带来了更多机会。所以……
Micky Pant
Sara，我想说，从轶事角度来看，这确实是一种变革性的情况，我认为可能是因为我们亲眼目睹了习惯的改变。在我们办公室过去一年里，过去带午餐上班的人数与现在从餐厅订餐的人数相比发生了巨大变化。我认为总体上我们的场所消费正在增加。目前我们对两个品牌的状况以及能力，特别是结合我们的数字数据库和数字专业知识，感到非常满意。所以我认为这是非常重要的。我们将在后续季度提供更多评论。你还有一个后续问题……
Sara Senatore
谢谢。这非常有帮助。是的，非常有帮助。谢谢。关于利润率方面，显然增值税是利润率扩张的重要组成部分——或者说主要部分。长期来看，如果我考虑到中个位数的食品或[听不清]以及高个位数的工资通胀，应该以什么作为合适的比较基准来思考，在你们显然已经跨越增值税影响且这不再是顺风因素后，你们仍能继续看到利润率扩张或杠杆作用？所以请谈谈如何思考运营模式中的杠杆点？
Ted Stedem
谢谢，Sara。这个问题问得很好。展望未来，我们确实预计劳动力通胀将继续保持在较高的个位数范围内。我认为关键问题是食品通胀和商品通胀将在何处企稳。过去四年，我们的商品通胀几乎相对平稳。第一季度，商品通胀确实上升至4.5%，我们预计在今年剩余时间内会有所缓和。如果考虑到可比销售额增长对利润率的贡献，我们需要一个稳健的可比销售额增长。我认为我们从利润率改善中获得的收益，我们仍然看到利润率改善的机会，但这些机会将远少于过去两年所见。因此，我认为利润率扩张必须来自我们的同店销售额增长，这也是我们致力于此的原因。我们尚未设定具体目标，因为我们对商品通胀没有完全的可见性，但可以稳妥地假设我们需要稳健的同店销售额增长来实现利润率扩张。我认为这就是为什么管理层将此作为我们的绝对首要任务。我们有许多举措和策略，围绕配送、数字化、创新、全天候价值等方面，我们正在努力确保能够持续实现这些目标，以覆盖通胀并获得利润率扩张。
Sara Senatore
谢谢。
Micky Pant
谢谢。下一个问题？
Operator
下一个问题来自德意志银行的Anne Ling。请提问。
Anne Ling
嗨，管理团队，首先我有关于门店数量的问题。我想确认第一季度品牌（即肯德基和必胜客）开设了多少家自营门店？对于全年500到600家的目标，现在特许经营与自营门店的比例是多少？是的，这是我的第一个问题。
Joey Wat
Anne，我们将在季度报告中提供详细信息，您将在本周看到相关数据。
Anne Ling
好的，好的。我的第二个问题是关于必胜客的。您提到了正在审查的多种业务模式，能否与我们分享您对不同业务模式类型的想法？其次，关于Joey提到的低垂果实，这些是否已经反映在第一季度，或者您能否举例说明哪些领域是容易解决的问题？是的，这是我的第二个问题。
Joey Wat
你好，Anne。必胜客是一个庞大的业务组合。拥有如此规模的业务组合，我们自然可以进行一些整合以更好地服务客户。因此我们正在进行一项工作——不是分割，而是分析和门店细分。我给你举一个我们正在测试的例子。我们正在测试一种模式，我们称之为[听不清]。基本上我认为行业中的另一种方式是[听不清]，基本上你先付款，然后点餐，再就座。这只是我们正在测试的一种模式，我们正在测试多种模式。现在还为时过早，但这绝对是正确的事情，而且是必须做的。我们相信我们会找到回归正轨的方法。关于低垂果实，我大约在二月份才接手这项业务。所以同样为时过早，但我们确实为必胜客团队制定了短期行动计划。而且有不少低垂果实。同样，我们正在测试或尝试。一个领域是我们可能会从整个菜单中挑选一些项目。我们仍在测试，希望每一步都走得扎实，所以即使对于低垂果实，我们也以谨慎小心的方式进行。另一件小事，但绝对是正确的事情，就是饮料份量和食物份量。让我们从饮料份量开始。我们正在升级饮料份量。在不向顾客额外收费的情况下，我们提供更多的饮料和食物。这些就是我们正在测试的几个例子。
Christie Ju
很好。谢谢，Joey。我们可以请下一位提问吗？
Operator
下一个问题来自Evercore的Matt McGinley。请讲。
Matt McGinley
谢谢回答我的问题。第一个问题是关于利润率。在您准备好的发言中，Ted多次提到利润率和利润增长主要得益于增值税变化，但您也提到了一些效率提升。您能否给我们一些概念，扣除增值税后的效率收益是多少？增值税收益似乎每个季度都在增加，但听起来还有其他一些积极因素在发挥作用，考虑到季度间的大幅波动[听不清]，我们很难从数字中梳理出这些因素。
Ted Stedem
好的，Matt。让我分别谈谈肯德基和必胜客的情况。从季度同比数据来看，肯德基的利润率提升了约2.4个百分点，必胜客的利润率提升了7.2个百分点。肯德基是在同比+12%的基础上实现了+1%的增长。通常在我们的业务中，当你在+12%的基础上实现+1%的增长时，你不会期望看到很多生产力和效率提升，产品效率对肯德基利润率的贡献微乎其微。而必胜客则是在同比-12%的基础上实现了增长，我们在几个领域取得了效率提升，我来详细说明一下。我提到了劳动力生产率，这一效率提升源于我们实现了+2%的增长，同时也因为去年表现不佳。因此，我们在劳动力生产率方面取得了重要提升。必胜客另一个效率提升的领域是销售成本，我们对比的是去年一个表现不佳的促销活动。实际上，正如Joey提到的，由于这次促销活动表现相当出色，我们确实取得了提升。我还要指出，在第一季度，我们的公用事业费用也受益于全国范围内异常温暖的天气导致的较低能耗。这些是我们在增值税之外取得提升的一些领域。显然，对于必胜客，我们还从实现的销售增长中获得了利润率提升。
Matt McGinley
好的。关于本季度的门店增长，第一季度历来不是开设大量门店的季度，因为这是一个短季度且包含假期。今年有什么不同让你们有机会开设更多门店？我猜净增门店数同比大幅增加是因为你们最接近...能否谈谈今年在这方面有什么不同，以及为什么关店数量大幅减少？
Micky Pant
是的，我想我们给出了133家的毛增数字，这远高于去年。第一季度通常由于春节期间的施工活动而进展缓慢，全球范围内很多门店确实在第四季度建成。但Matt，我认为现阶段不必对此过度解读，明智的做法是坚持我们550-600家新店的指引。正如我所说，在年初前两个月开设了133家门店后，我们对这一指引更有信心了，但我不会仅仅基于第一季度就提高新店建设的预期。让我们看看后续季度的发展情况，我们可以保持积极态度。
Matt McGinley
好的，谢谢。
Christie Ju
接线员，我们可以接听下一个问题吗？
Operator
下一个问题来自Oppenheimer的Brian Bittner。请讲。
Mike Tamis
嗨，很好，谢谢。我是Mike Tamis，代表Brian提问。你们谈到了现金余额和显著的自由现金流生成。所以，我很好奇你们对于未来如何使用这些现金的想法，另外还有股票回购授权，但我想你们本季度可以暂停。所以，我想了解你们对此以及未来几年潜在计划的思考？
Micky Pant
Brian，我想把这个问题交给Ted来回答，但就像我在总结幻灯片中说的，你们需要再等一段时间，我们才能提供更多细节，不过我会让Ted给出我们目前最好的回答。
Ted Stedem
谢谢，Brian。我认为这是管理层正在处理的最重要问题之一，我们正在努力探索所有选项，这对我们来说是重中之重。我想澄清一点，我们拥有的12.5亿美元现金包含了业务运营现金流需求和营运资本需求，这部分大约为5亿美元。尽管如此，作为管理层，我们绝对致力于将现金投资于业务增长，或者通过回购或股息返还给股东。你提到我们已经批准了3亿美元的股票回购计划，除此之外，我们的首要任务是投资和发展核心餐饮品牌，通过投资新店、改造项目来实现，正如我和Joey提到的，我们正在探索所有机会来做到这一点。我们也已开始评估投资其他增长选项的机会，这些选项将利用百胜中国模式的独特优势，我们预计在2017年下半年完成这项评估，因此我们期待在完成评估后向你们更新进展，这将包括对我们内部增长选项和任何其他机会的评估，以及通过回购或股息将超额现金返还给股东的计划，我们计划在今年晚些时候向你们更清晰地说明这些计划。
Christie Ju
谢谢，Ted。我们可以进行下一个问题了吗？Mike，你还有另一个问题吗？
Mike Tamis
如果可以的话；关于增值税优惠的问题已经被以几种方式问过几次了，但我很好奇你们能否这样量化：如果没有增值税优惠，第一季度的利润率是否还能实现同比增长？只是想了解一下如何思考这个问题。谢谢。
Micky Pant
Mike，这个问题确实很难回答，正如你可以想象的，但要记住增值税是行业性的利好。所以这不是——你知道的，政府给我们开了支票，这是每个竞争对手也能享受的税收优惠。第二点是，正如你所知，我们的定价一直相对温和，如果没有增值税，情况可能会有所不同，因此很难估计可能发生或未发生的事情。这对我们来说绝对是积极的利好。我认为更重要的是，这是政府希望继续刺激经济的一个非常重要的信号，它被定位为这样的政策，我们对此感到非常鼓舞。它为我们提供了前所未有的现金和运营利润率，使我们能够更大力地投资于业务，但很难回答如果没有增值税会发生或不会发生什么。
Mike Tamis
谢谢。
Christie Ju
好的。接线员，我们可以接听下一个问题吗？
Operator
下一个问题来自晨星研究的RJ Hottovy。请讲。
RJ Hottovy
谢谢。我有两个问题；都与忠诚会员计划有关。第一个问题是——我想知道您能否给我们提供一些关于忠诚会员计划会员典型特征的详细信息，比如人口统计数据、家庭收入，甚至可能是一线城市与销售额的对比，只是想了解一下您在哪里看到客户获取、会员获取的情况，更好地了解这些客户的画像？我的第二个问题是，既然您已经开始对比该计划的增长情况，您是否看到那些加入超过一年的客户在行为上有任何变化，比如平均订单规模、平均下单频率，任何这方面的详细信息都会很有帮助。谢谢。
Micky Pant
好的，我们将请Joey回答这个问题。
Joey Wat
是的。关于典型客户画像，这是个有趣的话题，因为——比如说，对于典型的肯德基顾客，我们的目标客户年龄跨度从3岁到80岁。所以，要描绘出一个典型画像相当困难，但您知道，就会员而言，他们的年龄范围比我们的目标受众要窄一些。因此，年轻群体是我们预期中的一部分。关于我们从顾客那里学到了什么；我们非常满意顾客的忠诚度，再次以肯德基为例，目前我们有7000万会员，25%的业务来自会员，这个比例非常可观。我们仍在向他们学习，因为会员计划仍处于早期阶段。就消费频率而言，我们——当然，凭借如此庞大的数据库，我们自然在进行客户细分，试图了解他们的消费频率，以及如何提升频率。但为了让您有个大致概念，在我们金字塔模型中非常忠诚的肯德基顾客，他们确实每月都会光顾我们的门店。所以，这对于我们行业乃至整个零售业来说，频率是相当高的。谢谢。
Christie Ju
我们已接近一小时的时间节点。可以请提最后一个问题吗？
Operator
当然。最后一个问题来自瑞银的Christine Peng。请提问。
Christine Peng
管理层，感谢接受我的后续提问。关于Joey的评论，您提到百胜中国25%的收入来自会员，能否告诉我们这个数字在一年前，比如2016年第一季度是多少？另外，您是否方便分别提供今年第一季度必胜客和肯德基来自会员的收入比例？这是我的第一个问题。第二个问题是给Ted的。嗨，Ted。我注意到自今年年初起，必胜客休闲餐厅与宅急送已合并。那么，在财务报告方面，鉴于必胜客宅急送此前计入其他收入部分，未来会有什么不同吗？谢谢。
Christie Ju
我是Christie。我来回答第一个问题。正如Joey提到的，显然我们正在密切关注所有会员数据和各项信息，但我们仍处于非常早期的阶段。您知道，2016年是我们启动会员计划的时候，因此很多信息仍在收集中，可比数据非常有限。此外，会员对销售额的贡献也因时期而异，不同地区也存在差异。我认为我们更希望积累更多数据、获得更确凿的证据后，再提供更详细的历史细分数据。
Joey Wat
Christine，这仅针对肯德基，而非整个百胜中国，我想确保我表达清楚了。
Christine Peng
好的。
Christie Ju
好的。Ted将回答您的最后一个问题。
Ted Stedem
好的。嗨，Christine，关于报告问题，你知道，我们正在与Joey合作；我们正在制定详细的必胜客增长战略，该战略将利用我们在必胜客堂食和必胜客外卖服务方面的资源。随着我们明确这一战略，我们将评估报告该业务的最佳方式。所以今天我没有什么具体的信息可以提供，但请知道我们正在为必胜客品牌制定战略，如果我们认为应该改变报告结构，我们会向您反馈，这将在未来的某个时间进行。
Micky Pant
那么，在我们结束电话会议时，Christine，由于您如此密切地关注公司，也提醒其他与会者，目前影响业务的忠诚度计划会员相关数字不应被视为我们目前给出的确切数字。我们已经多次报告过，例如，来自无现金支付的业务比例，目前趋势约为三分之一，以及忠诚俱乐部会员数量，但请不要将来自忠诚度的销售比例视为现阶段的确切数字。随着进展，我们将提供相关评论。所以，正如Christie所说，现阶段还为时过早，之后我们将能够获取这些数字并将其用于建模目的。
Christine Peng
好的，非常有帮助。谢谢。
Christie Ju
谢谢大家。
Micky Pant
好的。那么，感谢大家参加电话会议，我想我们将把会议交还给主持人进行总结。
Christie Ju
是的。对于有额外问题的各位，请随时联系我们。我们在这里回答问题。许多人都知道我们下周一将在新加坡，周二和周三在香港，我们期待有更多机会与大家互动。非常感谢。
Operator
谢谢。女士们、先生们，今天的会议到此结束。非常感谢您的参与。您可以全部断开连接。