Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加百胜中国2020年第四季度及财年业绩电话会议。[接线员指示]。请注意，今天的电话会议正在录音。现在，我将会议交给今天的第一位发言人，丁女士。谢谢。请开始。
Debbie Ding
谢谢接线员。大家好，感谢各位参加百胜中国2020年第四季度业绩电话会议。今天参加电话会议的有我们的首席执行官屈翠容女士；以及我们的首席财务官杨家威先生。在开始之前，我想提醒大家，我们的业绩电话会议和投资者演示文稿包含前瞻性陈述，这些陈述受未来事件和不确定性的影响。我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述存在重大差异。所有前瞻性陈述应结合我们业绩公告中的警示声明以及我们向美国证券交易委员会提交的文件中包含的风险因素进行考虑。本次电话会议还包括某些非公认会计准则财务指标。您应仔细考虑可比的公认会计准则指标。非公认会计准则与公认会计准则指标的调节表包含在我们的业绩公告中。今天的电话会议包括三个部分。首先，屈翠容将重点介绍我们过去一年的成就，并回顾我们的战略和关键优先事项。杨家威将更详细地回顾我们的财务表现和展望。最后，我们将开放电话会议进行问答。您可以在我们的投资者关系网站上找到本次电话会议的网播和包含本季度运营及财务信息的PowerPoint演示文稿。现在，我将电话会议交给我们的首席执行官屈翠容女士。
Joey Wat
谢谢Debbie。大家好，感谢大家今天参加我们的电话会议。无论您身在何处，我希望您和家人都平安健康。首先，我要感谢我们40多万名员工的出色工作，并表达我衷心的感谢。凭借他们的奉献精神、生产力和不懈努力，我们一直在应对困难时期并有效管理我们的业务。 回顾过去一年，我们将员工和顾客的健康安全作为首要任务。即使在疫情高峰期，我们的团队仍保持大部分门店营业。我们的执行能力和敏捷性帮助我们克服了许多挑战。我们抓住了非堂食消费机会，推动了堂食量的恢复。自第一季度以来，销售额和客流量逐季恢复。我们的营业利润保持稳健，下半年同比增长两位数。这是强大执行力和效率提升的结果。 肯德基保持了韧性。我们以有吸引力的回报加速门店扩张，并保持了稳健的盈利能力。我们在加强必胜客各方面基础方面取得了显著进展，这体现在销售额和利润率的改善上。展望未来，我们将继续增强必胜客商业模式的韧性。 所有这些的核心是我们的创新能力。肯德基的高端和牛汉堡深受消费者欢迎，几天内就售罄，他们的甜南瓜粥[外语]是冬季的完美产品。必胜客的葡式咖喱鸡在送餐菜单上立即成为热门产品。我们展示了作为负责任企业公民的承诺。疫情加强了我们照顾员工的决心。我们将为餐厅经理设计的家庭关怀计划扩展到13,000名餐厅管理团队和主管及其家人。我们的努力在行业内得到了认可。连续第三年，我们被认证为中国最佳雇主，并入选彭博性别平等指数。我们还因对可持续发展的承诺而受到认可，在2020年道琼斯可持续发展指数中被评为行业领导者。 让我们转向增长战略。尽管面临挑战，我们对中国未来的机遇持乐观态度。我们一直坚持我们的长期战略，围绕三个关键增长举措展开。让我给大家分享一些我们最新思考的更新。 首先，门店增长。2020年我们新开了1,165家门店，创下了在中国运营33年来的最高新店开业记录。这相当于每8小时开一家新店。我们的新店投资回收期保持健康，肯德基约为2年，必胜客为3-4年。我们打算将这种开店势头延续到2021年及以后，并比第一个10,000家门店更快地达到下一个10,000家。 我们仍有大量空白市场可以扩张。我们正在追踪中国超过700个我们尚未进入的城市。为了渗透新市场，肯德基正在试点针对六线及以下城市需求设计的小镇模式。该模式具有本地化的手册、门店布局和运营模式，所需资本支出更少。我们对这些试点门店的初步结果感到鼓舞，我们将在2021年在肯德基开设更多小镇模式门店。 在更成熟的城市，随着非堂食场景的持续增加，我们将通过多种门店形式增加门店密度。我们进一步降低了平均门店面积和每家新店的资本支出。一个例子是必胜客的中心辐射模式，我们在2019年投资者日上介绍了这一模式。我很高兴地报告，到2020年底已有近50家中心辐射门店，结果非常令人鼓舞。我们将推出更多此类门店和其他小型门店形式，并根据不断变化的消费者需求评估我们的门店模式。 为了创建更强大的基础以加速扩张，我们正在加大对基础设施的投资。Andy稍后将提供更多细节。 第二，品牌组合增长。虽然肯德基和必胜客仍然是我们的关键增长驱动力，但我们也在利用百胜中国的资源、执行能力和经验来发展我们的新兴品牌。在咖啡领域，我们现在拥有3个具有明确细分和策略的独特品牌。我们致力于加速咖啡业务的扩张，并在中国产生有意义的影响。 K-Coffee以实惠的价格在超过7,000家肯德基餐厅提供优质咖啡，满足日常需求。2020年售出了1.4亿杯K-Coffee，使我们成为按杯数计算的前三大玩家之一。COFFii & JOY已发展为面向精品咖啡爱好者，同时采用轻资产模式。我们正在努力提高C&J的盈利能力，并探索其他潜在的增长途径。同时，Lavazza在奢华氛围中提供高端咖啡。我们现在在上海有5家漂亮的门店，我们对初步结果感到满意。我们计划在2021年加速开店，以测试从迷你店到旗舰店的不同门店模式。 在中餐市场，黄记煌收购后的整合进展顺利。我们在产品创新、加盟商发展和供应链方面实现了协同效应。黄记煌的销售额自收购以来逐季恢复并实现了稳健利润。我们将进一步优化中餐品牌的菜单和运营，以推动门店扩张以及调味品和包装食品业务的增长。 第三个增长举措是数字化和外卖。COVID疫情凸显了数字化的力量，从会员互动、外卖到运营。我们的会员已增长到超过3亿。会员销售现在占我们销售额的60%。特权订阅计划在提高消费频率方面效果显著。2020年我们售出了3,800万份订阅。特权会员在订阅期间的平均消费翻了一番。 更有针对性的促销活动帮助我们降低了营销费用。外卖业务增长迅速，在疫情期间增长更快，现在占我们销售额的30%。2020年，我们升级了骑手平台，采用AI分区、骑手路线优化和实时监控。在测试市场，准时率、客户满意度和效率都有所提高。我们还在华东地区测试了肯德基和必胜客之间的骑手共享。我们将把这一举措扩展到更多品牌和更多市场。 在2021年及以后，我们将分配更多资本支出，以进一步加强我们的数字化和外卖能力。为了使我们的组织在长期内更高效，我们将在更多运营中部署AI和自动化，并继续推进从农场到餐桌的端到端数字化。我们致力于通过这3个增长举措推动长期增长。在所有3个方面的投资对于建立我们的领导地位和敏捷性是必要的。 让我们转向2020年第四季度。我想发表几点评论。首先，销售额较第三季度有所改善，尽管复苏步伐受到地区性COVID疫情的影响。10月份的销售额受益于国庆假期。11月和12月的销售额受到地区性疫情增加的压力。由于旅行减少，交通枢纽的客流量仍显著低于去年同期。堂食仍面临压力，但较上季度略有恢复。外卖和自取仍然是受欢迎的选择，占销售额的50%以上。数字订单增加到83%。必胜客的桌边移动点餐随着我们用户界面的改进而越来越受欢迎，现在占销售额的35%以上，高于去年同期的仅7%。 营业利润增长至1.8亿美元。Andy将在他的环节详细介绍财务情况。展望2021年第一季度，我们看到COVID-19的复燃对我们的业务产生了不利影响。全国范围内，当局加强了预防措施，并建议避免旅行、大型聚会和外出就餐，尤其是在春节期间。鉴于当前情况，我们看到第一季度面临重大阻力。 我们的团队正在密切关注情况，并利用过去一年的经验。我们的营销计划包含一系列引人注目的优惠，针对堂食和非堂食场景以及不同的聚会规模。我们将保持敏捷，根据不断变化的情况调整营销计划和运营。最重要的是，我们仍然对中国长期潜力充满信心，并专注于为股东创造可持续回报。 说到这里，我将把电话交给Andy。Andy？
Andy Yeung
谢谢Joey，大家好。我将首先介绍第四季度的关键财务数据和业务发展，然后对2021年展望提供一些说明。除非另有说明，所有百分比变化均未考虑外汇影响。让我先介绍第四季度财务业绩。收入增长5%，同店销售额恢复至去年同期的96%。这一连续改善得益于外卖和外带业务的持续强劲表现，同时堂食客流量逐步恢复。肯德基同店销售额恢复至去年同期的96%，而第三季度为94%。我们的交通枢纽和旅游景点门店销售有所改善但仍面临挑战。系统销售额同比增长3%，反映了新店加速扩张的贡献。必胜客同店销售额恢复至去年同期的95%，而第三季度为93%。同店交易量恢复至去年同期的98%。黄记煌以及苏州肯德基的并表贡献了总销售额的4%。我们在第四季度开设了505家门店，这帮助我们实现了年度新店开业数量的创纪录水平。餐厅利润率为15.1%，较去年上升2.7%。我要感谢团队在提升运营效率和成本管理方面的出色工作。销售成本率为31%，较去年改善1.2%。这主要得益于禽肉价格下降以及必胜客更有针对性的价值促销活动。人工成本率为24.2%，与去年同期基本持平。工资通胀和与外卖量增长相关的骑手成本增加，很大程度上被劳动生产率的提升和兼职员工短缺所抵消。租金及其他费用率为29.7%，较去年改善1.7%，主要归因于广告费用减少和其他运营成本的节约。我们还获得了约700万美元的租金和政府补贴，预计这些补贴将在2021年逐步退出。一般及行政费用下降9%，主要原因是绩效相关薪酬减少、政府激励措施的时间性差异以及成本控制。营业利润为1.8亿美元，增长78%，主要得益于餐厅利润率改善。请注意，推动第四季度利润的一些因素预计不会重现，例如较低的广告成本、绩效相关薪酬以及一次性补贴。由于劳动力短缺带来的部分生产率提升也是暂时的，因为我们计划增加员工配置水平。我们的实际税率为28%，净利润为1.51亿美元，调整后净利润为1.53亿美元。扣除美团2300万美元的投资净收益后，为1.3亿美元，同比增长65%。稀释后每股收益增长43%至0.35美元。现在让我们转向2021年展望。进入第一季度，疫情多点散发，影响了中国大片地区，特别是华北和东北地区、北京和上海。政府在全国范围内实施了更严格的公共卫生措施，例如建议减少出行、大型聚集和外出就餐。包括拥有1100万人口的新疆在内的多个城市也实施了全市范围的隔离。我们预计第一季度将面临显著阻力。我们的交通枢纽和旅游景点门店，占销售额的高个位数百分比，可能会受到更严重的影响。政府统计数据显示，今年春运（始于1月下旬）头几天的旅客数量下降了70%以上。总体而言，餐饮客流量受到了影响。我们预计重要的春节假期期间的销售将较为平淡，销售额将受到出行大幅减少、聚会规模缩小以及社交活动普遍减少的影响。占我们销售额过半的低线城市销售也将受到影响，因为返乡过年的人数减少。由于肯德基在低线城市和交通枢纽的门店占比较高，其受到的影响将不成比例。因此第一季度我们将全力以赴。为应对阻力，我们加强了价值促销活动，并根据城市层级和商圈调整了营销策略。我们还调整了运营和配送资源，以捕捉堂食和外卖需求的转变。我们将尽一切努力减轻阻力影响。也请注意，1月和第一季度将面临艰难的同比基数。去年，与新冠疫情相关的封锁措施仅在1月下旬才开始。从同比角度看，去年销售额受益于春节前三周的强劲表现。我们预计复苏仍将是非线性和不均衡的，受到区域性疫情、出行减少以及消费者行为持续影响。2021年，利润率与疫情前水平相比仍将承压，因为我们面临多重阻力。我们预计销售额完全恢复到疫情前水平需要一些时间。通过有吸引力的价值促销活动来拉动客流仍将是我们的重点。我们预计自2019年以来的两年工资涨幅将达到高个位数，包括2020年的3%和2021年的中个位数涨幅。我们正在加强可持续发展方面的努力。鉴于中国最新的法规要求，我们正在用更环保的材料替代塑料包装。预计这将使2021年的销售成本增加超过3000万美元。从同比角度看，2020年我们获得了超过1亿美元与新冠疫情相关的政府和租金补贴，这些补贴现在大部分已退出。在价格方面，我们的商品价格预计将下降低至中个位数百分比，主要受禽肉价格下降推动。由于我们通常提前一个季度锁定禽肉采购合同，价格在全年可能仍会波动。我们将延续2020年的发展势头，目标是在2021年开设约1000家新店。我们将加大对数字化、物流和其他运营基础设施的投资，以支持加速增长。2021年总资本支出将增加至约6亿美元。这些投资将在短期内影响盈利能力，但将在长期带来收益。接下来，让我介绍我们的资本配置框架。凭借超过43亿美元的现金和短期投资以及强劲的现金流，未来5年可能部署高达80亿美元的资本。在考虑长期资本配置时，我们的主要目标是高效配置资本、加速增长并为股东创造长期价值。在概述现金用途之前，我想强调我们将继续实施审慎的财务策略，确保有足够的现金用于营运资金，并有充足的储备以应对潜在的突发事件。有机增长仍然是我们长期战略最重要的驱动力。正如Joey提到的，我们的目标是比达到第一个10,000家门店里程碑更快地实现20,000家门店里程碑。我们将优先配置资本以支持有机增长。因此，我们将在未来几年将资本支出增加一倍以上。我们的大部分资本支出将用于加速核心品牌（肯德基和必胜客）的门店网络扩张和门店改造，在保持品牌新鲜度的同时实现增长。我们还计划向新兴品牌投资数亿美元，特别是咖啡业务，将其打造成具有相当规模和成熟的业务组合部分。虽然实体店网络扩张是重要的增长驱动力，但增强我们的数字化和配送能力以及物流基础设施对我们未来的成功同样重要。要高效且充分地支持20,000家门店的网络，需要更大、更稳健、更敏捷的数字化和实体能力及基础设施。此外，我们还希望在整个运营过程中实现更高的数字化、自动化和智能化。因此，我们已经预留了超过10亿美元的投资，用于推进端到端数字化项目，包括门店数字化、营销、供应链和后台运营数字化。另外约10亿美元也已预留用于扩展物流基础设施，以增强自动化能力，提高效率。其余资本将分配给股东回报和并购。我们在第四季度恢复了现金分红，自分拆以来已向股东返还了12亿美元。未来，我们预计将根据利润增长情况向股东提供稳定的回报。我们还将保持对并购和投资的审慎态度，同时探索投资具有良好增长潜力的品牌、获取新能力和技术以及建设和支持我们生态系统的机会。我们相信这种资本规划方法将推动长期股东回报。总而言之，我们对2020年取得的坚实财务业绩感到鼓舞。我们将继续为长期发展进行投资。我相信我们正走在正确的道路上，将从新冠疫情中变得更强大，并为未来的增长做好更充分的准备。接下来，我将把话筒交还给Debbie开始问答环节。Debbie？
Debbie Ding
谢谢，Andy。我们现在将开放问答环节。[接线员指示]。接线员，请开始问答环节。
Operator
[接线员指示]。我们的第一个问题来自Xiaopo Wei。
Xiaopo Wei
Joey，Andy，我的问题将关于春节。正如——Joey，你提到第一季度面临非常具有挑战性的环境，但我们知道百胜中国和你们自己非常擅长应对挑战，正如我们去年所见。那么，在2020年应对新冠疫情积累了丰富经验后，你们将如何采取不同做法，使业务更具灵活性，以抓住任何新兴需求，同时在即将到来的春节期间保护业务免受下行风险？任何补充说明都将非常感谢。
Joey Wat
谢谢，小波。第一季度主要受春节驱动，这将是一个相当难以建模的季度，因为正如我之前提到的，我们确实预计会面临显著阻力，并且我们预计复苏需要一些时间，因为形势仍在变化中。从趋势来看，有三点是确定的。一是聚集性疫情激增，导致预防性健康措施收紧或建议避免旅行、大型聚会和外出就餐。二是旅行和社交活动显著减少。我们已经看到前几天的旅行量大幅下降。然后是低线城市销售，这占我们销售额的50%以上，特别是对于肯德基，大型聚会订单将会减少。此外，我们也预计与2020年相比，春节期间将有更多竞争对手保持营业。我们知道的第一点是，由于在低线城市和交通枢纽的占比较高，肯德基受到的影响略大于必胜客。下一个重要问题是我们将如何应对。当然，我们吸取了2020年的所有经验。总体基调、重要性和优先事项仍然是员工和顾客的安全。在此基础上，重点是保持灵活和敏捷。我们正在密切、非常密切地监控情况。在保持灵活和敏捷方面有两个重点。一是加强价值营销活动，并调动所有数字和外卖资源，包括我们的会员计划，为春节做准备。二是根据城市层级、商圈、聚会规模和地点调整营销日历。与2020年相比，我认为这次我们在规划营销活动时，可以看到我们有多种情景规划，这应该能帮助我们比去年更加灵活。去年，事情发生在我们知道会发生之前。所以我们反应非常快，我们的团队做得非常出色。今年，我们有更多的情景规划，这应该能帮助我们的团队对不断变化的疫情形势做出快速反应。谢谢，小波。
Xiaopo Wei
是的，关于新店的快速跟进。你们在第四季度开了很多店，做得很好，但如果我们看结果，实际上我们并没有看到新店真正拖累了餐厅利润率。展望未来，我们是否可以说，在不损害我们可持续利润率的基础上，新店将成为增长的关键驱动力？
Joey Wat
谢谢，小波。我也快速回答一下。当我们开设门店时，正如大家已经了解我们的，我们对要开多少家店有个大致想法，但最重要的决定是这家店是否优质。所以如果我们看到开店机会，会根据门店质量来决定多开或少开。我们始终坚持质量把控，正如大家所见，我们仍在低线城市开设更多门店。我们的质量控制在那里持续进行。所以这是我们一直遵循并将继续坚持的纪律性方法。谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自汇丰银行的Lina Yan。
Lina Yan
感谢管理层的演示，并对非常出色的业绩表示祝贺。我的问题也与门店开设相关。我们看到第四季度开设了非常高质量的门店，但我也注意到，通常第四季度会有更多门店改造。正如小波所说，新店可能对盈利贡献不大。所以我想知道，我们在第四季度看到的情况是否可持续？正如之前提到的，我们预计门店开设何时可能继续超出预期，这是否会导致对总收入的贡献增加，同时推动更高的利润增长？
Andy Yeung
Lina，我是Andy。感谢你的提问。首先让我回答关于门店开业速度的问题。显然，我们对第四季度开设505家门店感到非常满意。但我也想提醒大家，尽管这可能仍高于我们的预期，但我们之前已经告知大家，由于疫情影响，门店开业将更多集中在后期。随着去年秋冬季节疫情形势略有缓解，我们的开发团队重新加快了步伐，试图抓住这个窗口期，尽可能多地开设门店。此外，我们还努力将部分门店开业时间提前到第四季度，以应对春节假期。正如我们提到的，我们预计今年将开设1,000家门店。这是一个非常快的速度，对吧？考虑到我们目前拥有超过10,000家门店，这几乎相当于新增近10%的门店。给大家一个参考，去年我们大约每8小时就开设一家新店，这是一个非常快的速度。我们将继续保持快速扩张，但可能不会达到每季度500多家门店的水平。我认为至少在短期内这是不可持续的。正如我们在准备好的发言中提到的，我们确实有计划加速门店网络扩张，并将调配资源来实现这一目标。关于新店的可能性，正如Joey提到的，我们采取审慎的门店开设策略。如果你看看肯德基的投资回收期，非常强劲，为2到3年，过去几年一直非常稳定。必胜客的投资回收期大约为3到5年，同样具有非常强劲的回报。因此，我们有很强的动力开设尽可能多的门店，但必须在这个审慎的框架内进行，以确保获得适当的财务回报。希望——另外，正如你所看到的，这种快速的门店扩张速度显然展示了我们对中国市场的信心以及中国市场的潜在机会。因此，我们始终鼓励投资者关注整体系统销售额，而不是有时过于关注同店销售增长，因为中国仍然是一个增长市场。
Operator
我们的下一个问题来自高盛的Michelle Cheng。
Michelle Cheng
Joey，Andy，祝贺取得良好业绩。我的问题是关于必胜客的。我认为很明显，去年即使实验室表现非常显著，我们也看到了强劲的利润率改善。进入第四季度，我们还看到——实际上我们开设了一家新的必胜客门店。能否与我们分享，经过两年的振兴计划后，我们在2021年的新重点是什么？我们是否会开始看到同店销售趋势改善以及进一步的市场上升空间？
Joey Wat
谢谢，Michelle。对于必胜客，我认为总体而言，我们在扭亏为盈的旅程中兑现了'先销售、后利润'的承诺。我们下半年的营业利润相比前一年增长了一倍多。过去几年必胜客的重点一直是改善业务基本面，我们相信这将产生长期影响。我认为这为我们的未来重点定下了基调。因此，我们未来的重点是继续改进所有这些关键方面，巩固过去几年所做的变革，使必胜客成为一个具有韧性的商业模式。我认为这项工作非常重要，因为我们相信现在肯德基已经是一个非常具有韧性的业务。经过几年的努力，必胜客业务也将变得同样具有韧性。 就重点而言，我想强调我们过去三年努力推进并将继续推进的三项工作。第一是新菜单。我们在第二季度末推出的新菜单中，75%的菜品是全新或相比两年前升级的。食物——我无法强调其重要性有多大，对吧？我之前提到的葡式咖喱鸡就是一个例子。这是非常出色的创新菜品，我们将继续这种创新。 第二项重点是外卖业务（包括外送和外带）实现了两位数增长。我们都理解堂食业务的担忧，这是理所当然的。经过几年的努力，现在业务结构更加健康。外卖业务占总销售额的40%以上，这也使我们的整体业务更具韧性。 第三是数字化点餐。数字化能力对任何餐饮业务都至关重要。连接线上和线下运营的能力是效率的一部分，也是客户服务体验的一部分。以桌边点餐为例，我们提高了桌边点餐的比例。第四季度实际上达到了37%，也就是说37%的桌边订单是通过数字方式完成的，而2019年这一比例仅为5%。我们是从2018年才开始这项工作的。可以想象，所有这些都改善了客户服务，当然也降低了人力成本。 除此之外，第四项工作是我们还推出了即烹牛排和意面，以抓住家庭消费趋势或需求。这部分是由于疫情的影响，这种增长机会变得更加明显，我们抓住了这个机会。 由于所有这些1、2、3、4项及更多努力和举措，我们看到顾客对性价比的认知有所改善，以及对食物、服务水平、价值和用餐环境的整体认知也有所提升。因此，基本面和势头是积极的。正如我之前提到的，先销售、后利润。现在销售处于良好且稳定的状态，我们开始看到利润的改善，我们希望未来两者都能兼顾。
Operator
我们的下一个问题来自Jefferies的Anne Ling。
Anne Ling
我有一个关于资本支出和投资的问题。过去我们的资本支出大约在4亿到5亿美元之间，折旧额也大致相似。那么随着门店扩张步伐加快以及资本支出增加到6亿美元，这是否意味着从2021年起折旧将出现不成比例的增长，即EBITDA增长将高于EBIT增长？另外，我们在数字化和物流方面各10亿美元的投资，是否包含这6亿美元的资本支出计划？具体如何实施？每年在这部分将投入多少资金？这将如何影响我们的损益表？
Andy Yeung
谢谢，Anne。关于资本支出，我认为如果回顾我们的历史资本支出情况，实际上一直非常高效且非常节约。如果看过去5年或3-5年，我们的资本支出大约在4.5亿美元左右，上下浮动一些。而与此同时，我们一直在开设越来越多的门店。所以回顾几年前，我们每年可能开设500-600家门店，而现在我们在2020年开设了超过1,100家门店。因此我们能够用更少的资源做更多的事情。团队在资金使用方面一直非常节俭，在门店开发和基础设施方面寻求节约。 现在我们希望通过这个资本配置计划重新规划，更加注重增长，推动更高效率，并考虑更长远的发展。因此，我们仍将保持非常严谨的门店投资策略，正如我们之前提到的，对于新店开业。但我们肯定会寻找加速市场渗透的方法，无论是在低线城市方面。我们正在追踪数百个尚未开设肯德基门店的城市，以及1,000多个尚未开设必胜客门店的城市。所以我们面前还有很大的发展空间。 对于已经设有餐厅的城市，我们可能会尝试增加门店密度。特别是，我们将更多地投资于面向外卖和自取的门店。所以毫无疑问，我们的大部分资本支出将用于门店扩张，加速我们核心品牌肯德基和必胜客的门店扩张。 从更长远的角度来看，我们也在努力发展我们的新兴品牌，特别是咖啡业务，正如我在准备好的发言中提到的。我们希望将其发展成规模化的业务，并成为我们业务的重要组成部分。因此我们将增加投资。对于新兴业务的近期投资，您可能会看到对某些成本和费用的影响，因为显然，发展一个新品牌需要一些投资。 另一个方面，我认为您提到的资本支出是数字化。未来几年10亿美元的数字化投资将是一笔非常大的投资。但这是餐饮行业非常重要的转型。对我们公司来说，我们已经进行了多年的数字化转型，但我们将以更大的力度加速这一进程，您将看到更多技术被部署。 在我们的整个运营中，您还将看到更多自动化技术被部署在我们的餐厅和供应链中。您还将看到更多智能数据分析，这将帮助我们在营销、供应链和后台整体运营方面。 所以所有这些——如果您想想30年前，资本支出可能全部投资于门店开业。但今天，对数字化、数字能力的投资，拥有强大稳健的基础设施来支持庞大的门店网络，确实需要显著增加投资。我们基本上是在用资本替代劳动力。 如果您考虑我们的门店运营，过去几年我们能够用相对稳定的员工队伍（大约40万到50万名员工）运营更多门店。所有这些都是因为我们所做的投资和建设的基础设施才成为可能。 正如我提到的，门店扩张很重要。对数字化的投资、对运营的投资对于我们未来的成功同样重要。 所以是的，在短期内，正如我们提到的，随着我们加大投入，未来几年我们将把资本支出翻倍，这将对折旧产生影响。但我认为从长远来看，您将从其他领域看到收益，包括生产力提升、销售额增长，从长远来看这将为我们的投资带来丰厚的回报。希望这回答了您的问题，Anne。
Joey Wat
我想为安妮补充一个小观点。关于——我们看待这些通过自动化和技术投资带来的效率提升，请思考一下。2015年，我们大约有7000多家门店。2020年，我们有10000家门店。而我们的员工人数实际上仍保持在40万以上。这让你对过去5年取得的成就有个概念。希望这也能让你了解，通过数字配送和供应链基础设施的进一步投资，我们期望实现什么样的潜在成就。因为在开设门店之前，我们需要先建立基础设施，以便能够加速门店扩张。否则，如果基础设施只是追赶门店扩张的步伐，那么我们就是在完全拖后腿，如果可以这样描述的话，如果这说得通。
Andy Yeung
是的。我还想给你一个关于数字和基础设施投资如何帮助我们提高生产力并控制成本的实例。想想我们的会员计划。过去几年我们开发并投资了这个项目。我们整个数字CRM计划将帮助我们在收入增长的同时保持较低的广告和促销费用。这一切之所以可能，是因为我们能够触达客户并有效利用这些技术。所以你可能会在损益表中看到成本增加，但希望从长远来看，你也能看到另一方面的改善。再次强调，正如我们提到的，如果你考虑今天的中国，从长期来看，随着人口老龄化，劳动力短缺会更加严重。因此，对我们来说，保持领先一步，预见这一趋势并投资于生产力、技术和基础设施非常重要。
Operator
下一个问题来自美国银行的陈罗。
Chen Luo
Joey和Andy，如果我的问题已经被之前的发言者回答过，我表示歉意，因为我的线路在电话会议中途断开了。我更关注食品和包装纸成本方面。我们了解到鸡肉成本最近大幅下降。与此同时，我们也在加强我们的价值举措。在我们最近的中国市场调研中，我们也注意到实际上——我们可能在年初对肯德基的价格进行了一些上调。所以我们猜测这应该足以抵消我们环保举措相关的成本。考虑到所有这些变动因素，是否可以说食品和包装纸成本现在将成为2021年的主要关注点？
Andy Yeung
谢谢，陈罗。我想——是的，没错。就像——如果你考虑一下禽肉成本在过去几个月有所下降，而且我们提前一个月锁定了合同。所以我认为在短期内，这对我们的销售成本来说将是一个顺风因素。然而，正如你正确提到的以及我们也提到的，我们看到第一季度面临相当大的逆风。交通枢纽客流量下降，CMI板块的交通枢纽业务客流量显著下降。此外，我们还看到其他逆风因素，包括社交聚会减少、小型团体活动减少、社交活动减少。因此，我们确实看到第一季度销售面临一些逆风。 在目前这个复苏阶段，对我们来说继续专注于为消费者提供价值主张非常重要。因此，你们应该会看到我们加强这方面的活动，正如你们在第一季度早些时候看到的那样。传统上，我们在春节期间不会做太多价值宣传活动，但今年你们可能会看到更多一些。 另一方面，正如我提到的，今年的可持续发展计划可能会在包装方面花费我们约3000万美元，用其他环保材料替代塑料。我认为这将是ESG方面的一项持续举措。因此，未来你们可能还会看到更多举措。所以，就我们的ESG倡议而言，这不是一次性事件。但是，总的来说，我认为考虑到整体情况，整个大宗商品价格可能会[听不清]。
Joey Wat
我想就食品成本补充一点哲学性的评论。我们百胜中国的所有员工都知道，我们相信要节省所有可以节省的成本，特别是行政费用、酒店费用、邮寄费用等等。但我们不会在顾客的食品成本上节省。这是我们的诚意和信念，我们应该为顾客提供我们能提供的最好食物。如果我们确实从大宗商品成本中获得了一些节省，我们实际上会将这部分节省的大部分重新投资，以更好地对待我们的顾客。我们相信这在短期和长期都是正确的做法。
Chen Luo
谢谢，Joey和Andy。如果允许的话，我想快速跟进一个问题。我理解我们看到第一季度面临很多逆风。但同时，我们也需要记住，去年二月和三月非常疲软——当然，政府目前正在采取一些措施。但去年，我们谈论的是全国范围的封锁，几乎所有东西都关闭了大约2个月。因此，我相信进入二月和三月，情况都会——将会看起来好得多。所以，公平地说，我们实际上可以在第一季度看到同比复苏，但可能对我们来说恢复到2019年第一季度的水平会有些困难。这样说是否公平？
Andy Yeung
陈璐，让我来回答这些问题。我非常感谢大家对第一季度建模的挑战。在内部，我们也看到了很多变动的因素。我想强调的一点是，今年感染病例数量肯定会控制在1000多例以内。然而，这并不意味着预防措施会放松。事实上恰恰相反，基于去年的经验教训，政府当局更加谨慎，消费者也更加谨慎，并采取了更多的预防措施。正如我们提到的，如果你看看春节期间旅游的CMI数据，政府已经发布了不建议新旅行的建议，并鼓励人们留在城市庆祝春节。我们已经看到交通流量，当然也包括航空流量，在非常重要的春节前几天下降了70%以上。春节历来对我们的业务非常重要，特别是对肯德基来说，其销售额中有高个位数来自春节，特别是在春节期间，来自交通枢纽和旅游景点的销售额占比达到两位数。这将受到不成比例的影响。现在如果你再看看交易情况，会更加复杂。历史上，一旦人们回家，他们会庆祝，和家人一起外出。所以我们通常会在低线城市看到销售额的提升。现在由于人们留在城市，情况会有所不同。所以这可能会对肯德基产生更大的影响，因为肯德基在更多低线城市有业务，这是复杂性之一。另一个复杂性是，如果你想想去年，我们在一月份的前几周势头非常强劲。然后疫情在1月下旬才发生。今年我们没有这个优势。这是另一个因素。另一个因素是，尽管肯德基在2020年3月及之后恢复得非常强劲，原因是我们能够保持很多门店营业。我们能够确保员工和顾客的安全。我们看到外卖业务大幅增长。尽管当时很多高流量门店关闭，但我们能够在医院和商业区为那些顾客提供服务。现在，我们大部分门店都营业，只有很少的门店因疫情影响而关闭。商业区的外卖区域已经撤回。因此，产能方面也会更具挑战性。总而言之，我认为这就是为什么我们想在准备好的发言和财报中强调这一点，以便给中国以外、香港、美国和欧洲的人们一个更全面的图景，让他们理解，尽管疫情感染病例可能较少，但当前的措施——更严格的COVID措施和对消费者行为的影响并没有减少。再加上春节的复杂性，让人们建模更加困难，但我们会尽量让大家了解第一季度大致发生了什么。
Joey Wat
罗总，去年第一季度的TC和TA总结了Andy刚才描述的情况。因为尽管去年第一季度同店销售额下降了11%，考虑到疫情以及Andy刚才描述的所有情况，这个数字相当不错，但TC下降了30%。然而，通过我们所做的一切努力，包括当人们重返工作岗位时——因为我们的门店很多仍然营业，我们从中受益匪浅，同时我们专注于高客单价的外送业务，TA增长了27%。所以TC下降了30%，TA增长了27%。这支撑了去年第一季度的同店销售额。你可以想象，今年这种客单价增长带来的效益将很难超越。
Chen Luo
实际上，我上周从上海坐火车去了广州。所以我能理解目前火车站有多么空旷，以及你们面临的所有挑战。我们非常感激你们为维持业务所做的巨大努力。祝你们好运。谢谢。
Joey Wat
谢谢。
Andy Yeung
谢谢，陈罗。我们尽量直截了当，并在接下来的季度中呈现前瞻性的图景。
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的Lillian Lou。
Lillian Lou
我的大部分问题已经得到了解答。我有一个简单的后续问题，因为Joey，你在开头提到今年以及未来几年，多业态门店将成为重点。我只是想了解小业态（即小镇产品）的经济效益。单位销售面积，每单位销售额比我们之前的平均水平低多少？因为据我了解，如果我们看单店销售额，疫情前水平大约是每年每店110万美元。我只是想了解一下，当我们开设更多小业态新店时，销售额可能会低多少。
Joey Wat
谢谢，Lillian。我有两点简要评论。第一，我们——永远，百胜中国，至少在业务经历如此高速增长时，我们总是在平衡系统销售额与同店销售额增长，因为当我们能够开设那么多门店时，推动系统销售额绝对是正确的事情，但它也会对同店销售额增长带来一定压力。但我们必须继续做正确的事情，希望同时实现系统销售额和同店销售额的增长。对于小门店，收入较少，但我们可以开设更多门店，而盈利水平与大店相当。我认为这非常重要。因此，净效果是，当我们开设更多小门店时，系统销售额在改善。过去，不仅仅是现在，实际上我们已经拥有多种门店业态，大店、小店，取决于位置。但现在，当我们进入六线及以下城市时，我们开设了更小的门店，资本支出更低，但回报仍然相当。
Andy Yeung
是的，我补充一下Joey刚才提到的内容。显然，小型门店的销售额可能会相对较低。但我们有严格的成本控制体系，这让我们有信心盈利能力将保持可比水平，投资回报也将相当。我认为我们青睐小型门店进入低线城市有几个原因，同时我们也在开发更多面向外卖和自取的小型门店，特别是在城市中心区域。需要指出的是，外卖和自取业务具有网络效应，对吧？门店越密集、距离越近，对客户服务的提升和配送速度的改善就越有利。同时也能推动增量销售，因为让顾客步行1-2公里来自取可能不太现实，而5公里的配送距离体验也不会太好。但如果将范围控制在3英里内，将步行距离缩短到500米，就会有更多人愿意选择这些服务。这些是我们正在推进的工作。实际上过去几年我们一直在这样做，但显然COVID-19疫情加速了消费者行为的改变。因此我们将加快这类门店的发展。希望这回答了您的问题。
Operator
下一个问题来自中金公司的林思捷。
Sijie Lin
感谢管理层回答我的问题。祝贺公司取得了强劲的业绩表现...
Joey Wat
抱歉，思捷。我们听不太清楚您的声音。您能稍微大声一点吗？
Sijie Lin
抱歉。现在能听清楚吗？
Joey Wat
好多了。
Sijie Lin
好的。好的。我还有一个关于利润率的问题。肯德基的利润率在第三季度仍录得同比下降，但在第四季度却实现了显著的同比增长。我想了解这背后的原因是什么？这种趋势会在未来几个季度持续吗？
Andy Yeung
好的，谢谢Sijie。关于我们的利润率，正如我们在准备好的发言中提到的那样，第四季度有一些因素预计不会重现。例如，一些政府补贴和租金减免。此外，我们还看到一些资本激励的时间性转移可能不会在明年重现，尤其是与新冠疫情相关的租金减免和资本减免。 第二部分是，我们的劳动力改善非常显著。然而，其中部分原因也是由于劳动力短缺，特别是兼职员工。正如我们之前提到的，这种情况将是暂时的。当我们提高员工配置水平时，这种情况可能会有所缓解。但总体而言，我认为我们的团队在成本控制方面做得非常出色。其中一些成本控制措施将持续到明年。 我们还稍微讨论了商品价格。商品价格在第四季度也有所缓解。因此，尽管我们加强了促销活动，这也有助于我们的销售成本控制。这是另一个方面。 简而言之，我认为一些成本节约和由于生产力提升带来的利润率改善将延续到明年。其中一些可能更具临时性。 但总体而言，我认为2021年的重点将继续推动销售和客流恢复。因此，我们应该预期销售成本在促销活动方面会增加。我们还应该预期广告支出会增加。此外，由于这两年受到新冠疫情的影响，我们的同店增长不如过去几年强劲，但如果你看我们的工资成本，其增长将反映两年的情况。 这就是为什么我们在准备好的发言中提醒大家，2021年的利润率整体上相比疫情前水平仍将保持较低。一个原因是，我们还需要一段时间才能看到销售恢复到疫情前水平。因此，尽管有一些生产力改善和商品价格缓解，我们在利润率方面仍然保持谨慎态度。
Operator
我们的下一个问题来自CLSA的Terrance Liu。
Terrance Liu
好的。我对您关于咖啡业务的表述感到好奇。根据我们之前的理解，我认为您一直在谈论优化咖啡业务的商业模式和门店形式，特别是COFFii & JOY。我想Andy刚才提到过几次，您将在未来几年加速咖啡业务的扩张以达到有意义的规模。所以我想知道，这是否意味着您正在重新定义当前的商业模式或门店形式？还是您已经为COFFii & JOY业务重新定义了可复制的模式？能否请您详细阐述一下未来3到5年咖啡业务的战略，特别是在门店开设和销售贡献方面？任何您能与我们分享的信息都将非常感激。
Joey Wat
谢谢，Terrance。我们先谈谈C&J，然后再讨论Lavazza。C&J目前大约有50家门店，我们一直在优化商业模式并在此基础上进行建设。重点是打好基础。例如，我们建立了日间时段业务，发展了外卖业务，改善了门店经济性。给您一个概念，2020年第四季度，C&J的外卖业务已经占到销售额的30%，这比前一年高出很多。这里的差异在于系统的可用性以及食品等方面的改进。对于C&J，我们还在发展B2B业务。我们与另一家公司建立了为期3年的合作伙伴关系，通过我们的合作伙伴为办公室供应咖啡。这个合作涉及约100个站点，我们将继续探索这一机会。所以增长的潜在途径包括门店扩张机会，也包括门店经济性的改善。因为当我们有50家门店时，我们就有了一定的规模，才能真正优化经济性。只有几家店时很难真正了解经济性。但让我们转到Lavazza。Lavazza目前在上海只有5家门店。然而，经济性的改善速度相当快。正如我之前提到的，我们对结果相当满意。这个品牌很受顾客欢迎。而且由于我们在C&J上积累的技术和基础，这也立即帮助了Lavazza的外卖和日间时段业务。所以即使只有5家店，Lavazza的外卖业务已经占到销售额的1/4。当然，我们也在建立CRM系统，并且已经开始改善经济性。对于2021年的Lavazza业务，我们确实计划在2020年加速开店。今年Lavazza也将走出上海。我想我就不再深入更多细节了，先说到这里。
Andy Yeung
我再补充几点。正如Joey提到的，我们看到C&J的基本面正在改善。如果你观察这家门店超过一年的表现，我认为他们在2020年底已恢复正同店销售增长。随着销售额提升和产品组合优化，我们看到更多门店即将实现盈亏平衡。所以，我认为整体趋势是积极的。至于Lavazza，这显然是一项非常新的举措，但可以说消费者反响和初期销售数据都超出了我们最初的预期。咖啡业务对我们来说仍处于早期阶段，但我们非常有信心。更重要的是，我们内部已决定咖啡是我们长期非常重要的品类，我们将投入必要资源确保其成功，使其成为我们未来业务中重要且实质性的组成部分。
Operator
现在我将会议交还给今天的发言人。请继续。
Debbie Ding
感谢大家今天参加电话会议。我们期待在下一次财报电话会议上与各位交流。今天的会议到此结束。祝大家有美好的一天。
Joey Wat
谢谢。
Andy Yeung
谢谢各位。
Operator
女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以断开连接。