Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加百胜中国2019年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。会议将先进行演示，随后是问答环节。[接线员说明] 我必须提醒您，本次会议正在录音，时间为2019年4月30日星期二。现在，我将会议交给今天的第一位发言人，Florence Lip女士。谢谢。请开始。
Florence Lip
谢谢Rachel。大家好，感谢参加百胜中国2019年第一季度财报电话会议。今天参加会议的有百胜中国首席执行官屈翠容女士和公司首席财务官罗家驹先生。在开始之前，我想提醒大家，我们的财报电话会议和投资者演示包含前瞻性陈述，这些陈述受未来事件和不确定性的影响。我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述存在重大差异。所有前瞻性陈述应结合我们财报新闻稿中的警示声明以及我们向SEC提交的文件中包含的风险因素进行考虑。本次电话会议还包括某些非GAAP财务指标。您应仔细考虑可比的GAAP指标及其调节表。今天的电话会议包括三个部分。首先，屈翠容将介绍百胜中国2018年第四季度的亮点；罗家驹将介绍财务业绩。随后我们将开放电话会议进行问答。本次电话会议的网播将在我们的投资者关系网站上提供。包含本季度运营和财务信息的PowerPoint演示文稿也可供下载。现在，我将电话会议交给百胜中国首席执行官屈翠容女士。
Joey Wat
谢谢，Florence。大家好，感谢大家今天参加我们的电话会议。首先，我将概述本季度业绩，然后详细介绍我们各核心品牌的运营举措。我很高兴地报告，自从我们从百胜餐饮集团分拆以来，我们已连续第10个季度实现系统销售额增长。9%的强劲系统销售额增长得益于加速的新店开业、肯德基的稳健表现以及必胜客的显著改善。在2019年第一季度，我们继续积极扩大市场领先的门店网络，新开了237家门店，而去年同期为203家。鉴于诱人的现金回收期和强劲的增长机会，我们的新店开业继续以肯德基为主。凭借在关键春节期间的出色执行，肯德基实现了11%的系统销售额增长和5%的同店销售额增长，成功超越了此前三个非常强劲的第一季度，并在所有城市层级均实现了健康增长。我们也高兴地看到必胜客的持续改善，实现了1%的正向同店销售额增长，客流量强劲增长，利润率显著提升。排除2018年第一季度无锡重新计量收益的影响，尽管面临禽肉价格上涨和工资上涨带来的利润率压力，我们在第一季度成功实现了营业利润增长。这反映了自我杠杆作用和有效成本管理举措的益处。我们也很高兴在投资者日上公布了与中国石化销售公司和中石油的战略合作伙伴关系。通过这些合作，我们将共同发展加油站零售业务，这是我们在中国拓展业务的众多未开发机会中的一个令人兴奋的例子。现在，我将更详细地介绍我们关键品牌的业绩和战略，从肯德基开始。肯德基是中国领先的快餐品牌，并继续展示其富有韧性的商业模式。在第一季度，肯德基在三年强劲增长的基础上，系统销售额增长了11%（均排除外汇影响），实现了全年9%的复合年增长率。菜单创新、智能价值、外卖和出色的执行推动了强劲的同店销售额，而2018年和2019年初加速的新店开业也做出了实质性贡献。肯德基在第一季度新开了191家门店，而去年同期为144家。扩张将继续是我们的关键优先事项，因为我们寻求在中国有吸引力但服务不足的市场中抓住更多增长机会。现在，让我谈谈本季度的特别优惠和菜单创新。基于2018年小龙虾汉堡在限时优惠期间的受欢迎程度，我们在春节假期前成功重新推出了这款汉堡。小龙虾汉堡已成为我们独特的招牌产品之一。推出的其他创新产品包括虾堡和荷叶饭。我们称之为[外语]中文。谈到春节，我们提前数月精心规划了这个关键的销售窗口，我很高兴地报告，凭借创新的菜单项目、广泛的品牌、多层次促销活动和出色的执行，我们取得了非常强劲的业绩。我们创造了适合朋友和家人一起庆祝春节的分享式东方特色产品，例如我们的新春金桶和翅桶。我们还实施了本地营销举措，并通过与中国国家博物馆合作，用中国文化瑰宝装饰了部分门店。除了春节，我们还迎合了其他中国节日和区域特色。例如，我们供应了一种名为青团的绿色粽子，这是华东地区清明节特色食品。我们发现顾客对中国各地的区域特色食品非常接受。粽子在全国许多地区被证明是非常受欢迎的产品。我们也继续专注于智能价值。鉴于去年下半年'疯狂星期四'促销的成功，我们继续将其作为我们的招牌促销活动。通过整合的营销策划和执行方法，该促销活动成功推动了强劲的增量销售额和利润。在数字化方面，我们继续专注于通过进一步整合线上平台与线下门店来增强客户参与度。截至本季度末，我们的会员数量增长至超过1.75亿，同比增长5000万，自2018年底以来增长1500万。会员销售额已占我们总销售额的49%，较2018年第一季度提升了11个百分点。正如我们在投资者日演示中展示的，我们的数字会员正在推动活跃用户平均支出的显著增长。数字支付占肯德基第一季度销售额的约87%，较2018年第一季度提升了13个百分点。3月份，我们还与银联合作推出了YUMC Pay，为我们的客户创造了另一个便捷的支付选择。我们开展了一次成功的促销活动，在社交媒体上引发了强烈反响，带来了大量下载，最重要的是促进了销售额和会员增长。数字订单占第一季度销售额的55%。本季度我们一个令人兴奋的新发展是，在全国范围内为所有移动支付订单推出了基于人工智能的个性化菜单和推荐。我们看到推荐接受率显著提升。我们将继续完善这个工具，我相信它代表了改善客户体验和满意度，同时提高客单价的巨大机会。我们继续提供我们的特权订阅计划，以建立忠诚度、提高消费频率和平均支出。我们在2019年第一季度售出了超过100万份特权计划订阅。我们一个受欢迎的选择是超级特权，它结合了外卖、早餐和咖啡特权计划。这产生了显著的交叉销售机会。外卖同样仍然是关键的销售增长驱动力，迎合了中国消费者不断变化的用餐习惯。我们已经开始推出我们改进的配送系统，我们称之为'外卖3.0'。我们预计，通过持续增强我们的外卖能力所带来的效率提升和配送质量改善，将支持这一关键销售驱动力的持续增长。第一季度，外卖占销售额的18%，同比增长4个百分点。由于我们的数字化举措，通过自有渠道的外卖订单销售额增长率继续超过聚合平台的增长率。肯德基对智能价值、菜单和时段持续创新以及数字化和外卖领域的领导地位，创造了可持续的盈利增长。我们将在2019年剩余时间里推行积极的店铺开业计划。展望未来，我们对肯德基在中国长期增长跑道仍然感到非常兴奋。接下来，我将介绍一些关于必胜客业绩的细节。正如我们在投资者日分享的，我们将在2019年继续实施必胜客振兴计划。我们将专注于大规模推出变革性举措。我们很高兴看到本季度同店销售额为正且客流量强劲，同时营业利润也有显著改善。我将更详细地介绍必胜客在我们过去多次提到的各个支柱方面的表现，即：夯实基础、推动数字化、优化外卖和优化资产组合。首先，让我们看看基础方面。我们振兴计划的一个关键组成部分是改善我们的食品口味和物有所值的感知。我们在3月份推出了更新和精简的新常驻菜单。我们一直在系统地推出新的限时优惠来试验新的和改进的菜单选项，并将最受欢迎的项目添加到常驻菜单中。诸如澳洲牛肉披萨、牛排拼盘和火山蛋糕（中文我们称之为[听不清]）等产品是值得注意的补充。我们增强了关键品类，如开胃菜、意大利面和饮料。我们关键的春节特色产品是巨大的薄底四合一披萨[听不清]，以迎合节日分享场合。这在社交媒体上引发了极好的反响。我们还通过针对小团体和大团体的套餐为顾客提供了超值的性价比。我们非常注重改善我们的物有所值感知，引入新的价值项目，并实施一系列基于价值的促销活动。继去年12月试点之后，我们在1月份在全国范围内推出了我们的招牌价值促销活动'尖叫星期三'[听不清]。每周三精选商品售价超过19.29元。我们看到了积极的结果，该活动激发了热情，吸引了新顾客并带来了增量销售额。我们将在2019年继续打造这个'绿色星期三+'，引入具有颠覆性价值的新产品。我们关于物有所值和最受欢迎西式休闲餐厅的消费者反馈分数在本季度持续改善。我们还通过颠覆性技术、庞大的数字会员基础和规模，在一系列效率举措方面取得了进展。在本季度，我们显著提高了劳动生产率，降低了销售成本，同时保持并改善了我们的服务和品质，这带来了利润率的提升，Jacky稍后将进一步详细说明。接下来，让我们看看数字化。必胜客通过实施从肯德基学到的经验，继续取得快速进展，肯德基是中国餐饮行业的数字化先驱。我们早在2017年就在全国范围内为必胜客推出了数字会员计划，截至今年第一季度末，我们拥有超过5500万会员，同比增长1500万，自2018年底以来增长500万。我们去年年底推出的家庭特权计划也证明非常受欢迎，拥有超过100万会员。我们观察到会员的消费频率和销售额有显著增长。我们计划在今年剩余时间里，通过新的联名合作伙伴关系和新的优惠，在这一成功基础上继续发展。必胜客还与银联合作开展了促销活动，以推广YUMC Pay。该活动在新会员获取、新应用下载以及堂食和外卖销售额方面也非常成功。谈到外卖，我们继续看到两位数增长，外卖已占必胜客销售额的24%，同比增长2个百分点。通过自有渠道的外卖订单增长率显著超过聚合平台的增长率。在本季度，我们在超过75%的堂食餐厅完成了专用外卖区域的安装。这些区域有助于为我们的外卖客户提供更快的服务，同时不影响堂食客户。正如我们之前在第四季度财报电话会议上强调的，我们已经重新控制了最后一公里配送，现在我们所有的订单都由我们自己的专业骑手团队完成。必胜客也已开始推出我们最新的配送调度系统'外卖3.0'。结合这两项举措，正在推动准时送达率、投诉率和客户满意度等关键绩效指标的显著改善。最后，我们继续通过加速改造和多种门店形式来优化我们的资产组合，以提供更舒适和时尚的用餐环境。我们计划在2019年完成500家门店改造，并在2021年前完成整个门店组合的更新。我们在第一季度翻新了28家门店，并将在今年剩余时间加快步伐。我们进一步优化了翻新成本，并且看到顾客对翻新后销售额提升的积极反应。我们在2019年第一季度新开了34家门店，而2018年同期为41家。总的来说，这些振兴举措正在对品牌产生积极影响。在短期和长期内，看到第一季度同店销售额增长令人鼓舞。然而，考虑到业务规模和竞争环境，要维持这一积极趋势还需要做更多工作。最后，谈谈我们新的独立咖啡概念COFFii & JOY。在第一季度，我们在四个新城市开设了五家门店，使门店总数达到18家，城市数量翻倍。我们还与WeWork（中国领先的联合办公空间提供商之一）达成协议，在上海和北京的15个办公室提供咖啡。正如我们在投资者日概述的，咖啡市场是中国一个庞大且有吸引力的细分市场。我们将利用我们在供应链、新店开发和数字化能力方面的优势来抓住这个新机会。我们继续测试不同的形式，并对这一品类的潜力感到兴奋。说到这里，我将把电话交给我们的首席财务官Jacky，他将更详细地介绍我们的财务表现。
Jacky Lo
谢谢Joey。各位好，感谢大家参加我们的电话会议。让我快速回顾一下2019年第一季度的财务业绩。本季度总收入达到23亿美元，剔除外汇折算影响后同比增长10%。剔除外汇影响后，全系统销售额同比增长9%，主要得益于肯德基强劲的同店销售增长和一系列新店开业，以及必胜客销售状况的改善。本季度我们新开了237家门店，平均每天超过两家，其中大部分是肯德基门店。截至2019年3月底，我们的门店组合已达到8,653家餐厅。展望当前的开店管道，我们有信心总新开门店数将超过原定600至650家目标区间的上限，随着下半年开店管道能见度提高，我们将提供更多细节。本季度，肯德基全系统销售额同比增长11%，必胜客全系统销售额增长3%（均剔除外汇折算影响）。百胜中国同店销售额增长4%，其中肯德基同店销售额增长5%，尽管这是在连续三年实现正同店销售增长的基础上取得的。必胜客实现了1%的同店销售增长，这是自2017年以来的首次，与2018年相比有显著改善。本季度，肯德基客流量同比增长3%，而客单价同比增长2%，原因是提价被促销增加所抵消。必胜客客流量同比增长8%，堂食和外卖业务均实现正增长。由于成功的超值促销和数字化举措，客单价同比下降7%，这源于我们专注于提升价值感知以及外卖占比的不断增长。肯德基餐厅利润率为20%，面临压力，而2018年第一季度为20.9%。积极的销售杠杆效应和劳动力生产率提升部分抵消了商品通胀（包括先前提到的高禽肉价格压力）、工资通胀和超值促销的影响。必胜客餐厅利润率在第一季度改善至14.3%，同比提升3.8个百分点。在提高劳动效率和降低餐厅运营成本（如水电费等）方面的重大努力，完全抵消了超值促销和工资通胀的影响。总体而言，百胜中国餐厅利润率为18.5%，较去年同期的17.9%提升0.6个百分点。工资通胀同比上升6%，商品通胀同比上升3%，其中禽肉通胀是商品通胀的主要驱动因素。尽管我们正积极应对禽肉价格的大幅上涨，但我们预计其影响将在2019年剩余时间内持续。剔除外汇影响后，行政管理费用同比增长5%，若剔除两个期间的一次性收益，则增长3%。我们的长期目标仍然是保持行政管理费用增长率低于收入增长率。由于自2019年1月1日起实施新的租赁会计准则ASC 842，我们在第一季度进行了额外的减值评估，导致减值费用为1,200万美元。2019年第一季度的营业利润同比下降23%，即减少6,600万美元。若剔除2018年第一季度因重新计量我们先前持有的无锡肯德基股权权益而产生的9,800万美元收益，以及人民币兑美元贬值带来的外汇折算负面影响，调整后的营业利润同比增长9%。2019年第一季度，肯德基营业利润同比增长3%，必胜客营业利润增长57%（均剔除外汇影响）。根据美国《减税与就业法案》过渡税相关最终法规的发布，我们在本季度记录了800万美元的税务费用。第一季度，若剔除此项过渡税费用，我们的实际税率为26.5%。我们对2019年实际税率的最佳估计仍将低于28%。最后，2019年第一季度摊薄后每股收益为0.57美元，去年同期为0.72美元。调整后摊薄每股收益为0.59美元，去年同期为0.53美元。本季度调整后摊薄每股收益包括我们持有的H1股权投资按市值计价的每股0.02美元收益。接下来，让我谈谈我们的资本配置策略。2019年第一季度，我们产生了3.44亿美元的经营活动净现金流，在扣除1.1亿美元的资本支出后，自由现金流为2.34亿美元。我们的资产负债表依然稳健，拥有超过15亿美元的现金及短期投资。凭借健康的现金状况，我们在第一季度向股东返还了1.11亿美元，包括4,600万美元的现金股息和6,500万美元的股票回购。截至2019年3月底，股票回购授权额度剩余约9亿美元。基于我们当前的季度股息和现有的股票回购授权，我们有能力在未来三年内向股东返还至少15亿美元，这反映了我们对自身商业模式和现金生成能力的信心。鉴于我们具有吸引力的增长机遇以及新店持续带来的强劲回报，我们的首要任务仍将是核心业务的再投资，全年资本支出预计在4.5亿至5亿美元之间。展望未来，我们对中国市场的长期机遇仍感到非常兴奋，我们将推动同店销售增长，并利用我们领先的开发能力来扩大门店网络。然而，请注意，肯德基在第一季度出色的同店销售表现主要得益于春节期间非常强劲的执行力。在年内剩余时间里，可能难以复制这种增长水平。正如我之前讨论过的，禽肉价格上涨对利润率的压力预计将在年内剩余时间持续。当然，我们将尽可能通过利用技术、规模和效率举措来减轻这种影响。对于必胜客，我们对品牌振兴计划的进展感到非常鼓舞。但请注意，随着我们继续大规模推广这些举措以及振兴计划发挥作用，可能会出现季度性波动。第一季度，春节期间劳动力与需求的更好匹配带来了餐厅利润率的改善，这在后续季度可能不会重现。此外，年内500家门店改造的积极计划将在短期内对销售和营业利润造成压力，但这是品牌长期振兴的重要组成部分。说到这里，让我先把话筒交还给Joey，然后我们再开放问答环节。
Joey Wat
谢谢Jacky。总结来说，2019年开局良好，我们在关键的春节销售期间执行有力。我想借此机会向奋战在业务一线的运营团队以及所有支持部门表达感谢，感谢他们的辛勤工作。肯德基作为一个极具韧性和防御性盈利能力的商业模式，继续表现强劲，并且能够很好地应对市场不确定性。随着我们在全国范围内持续开设新店，并通过时段拓展和外卖业务推动同店销售增长，我们看到肯德基拥有广阔的增长空间。必胜客振兴计划中我们看到了多个积极信号，包括正面的同店销售额、显著改善的客流量和盈利能力提升，以及客户反馈的积极趋势。我们知道还有更多工作要做，但对必胜客的振兴计划保持信心。在三月的投资者日上，我们重申了对成为全球最具创新性餐饮公司愿景的承诺，并展示了创新对推动增长的强大影响。通过适应客户需求并运用新技术，百胜中国专注于不懈地推动具有防御性的盈利增长。对于那些未能参加三月活动的各位，我鼓励您查看我们网站上提供的演示文稿和网络广播。接下来，我将把话筒交还给Florence开始问答环节。谢谢。
Florence Lip
谢谢Joey。我们现在将开放问答环节。为了让尽可能多的人有机会提问，请将您的问题限制在一个。Rachel，请开始问答环节。
Operator
[接线员指示] 您的第一个问题来自Bernstein的Sara Senatore。请提问。
Sara Senatore
谢谢。我想跟进一下您刚才关于需求环境的评论。我们听到另一家西方快餐连锁店表示，他们也看到了围绕价值的竞争加剧。但同时他们也看到自身趋势的稳定或改善。所以我试图将我们听到的环境情况与一些显示公司自身表现改善的数据点进行协调。您认为您看到的是大型参与者正在从较小的独立餐厅那里夺取大量份额吗？还是本地概念店正在失去部分客流量？这种区别是因为您提供了更好的价值主张，还是数字化部分？只是想了解为什么环境竞争加剧，但您的业务却在改善。
Joey Wat
谢谢，Sara。评论市场环境确实很困难，但好消息是，我们确实看到肯德基在各种需求环境下都保持着非常具有韧性的商业模式。从竞争对手或市场角度来看，或者从客户需求来看，我们当然看到客户对高性价比产品的需求，但这还不够。我们在过去几十年中学到的是，优质产品和卓越价值的结合。正是这种结合为客户提供了物超所值的体验。而在门店层面，执行力和日常运营至关重要。因此，我们只是继续专注于我们擅长的领域，我们看到客户想要的是优质产品、卓越价值、出色的运营以及激动人心的营销活动。当然，这些都得到了数字创新的支持，这体现在营销和运营两个方面。所以这是客户所需关键价值主张的组合。很难单独挑出某一个特定原因。希望这能让您了解我们所处的竞争环境以及我们如何取悦客户。
Sara Senatore
谢谢。
Operator
下一个问题来自高盛分析师Michelle Cheng。请提问。
Michelle Cheng
管理层好，祝贺取得良好业绩。我的问题是关于咖啡业务，特别是肯德基方面。我们注意到第一季度食品成本大幅上涨，正如您提到的，成本压力将持续存在。但我们也了解到，去年第三季度我们推出了'疯狂星期四'活动。能否帮助我们区分这些性价比促销活动的影响与成本压力的影响？另外，我记得早些时候我们曾指引全年商品通胀率为低个位数，我们是否仍然维持这一预期？谢谢。
Joey Wat
Jacky？
Jacky Lo
是的，米切尔，也许我可以就本季度肯德基餐厅利润率给你一些额外的背景信息。我可以逐项说明。总体来看，肯德基餐厅利润率同比下降了约1个百分点。正如我们在第四季度财报电话会议和投资者日上提到的，禽类产品创新会对餐厅利润率造成一定压力。最初我们预计至少在2019年上半年会受到影响，但根据当前趋势，我们预计这种压力将持续到今年剩余时间。总体而言，肯德基在第一季度实现了5%的同店销售增长，这带来了经营杠杆效应，但被通货膨胀和促销活动（例如疯狂星期四）所抵消。让我逐项提供更多细节。首先是食品和包装成本，由于疯狂星期四促销活动深受顾客欢迎，我们在第一季度继续开展促销活动，这确实对食品成本利润率造成了一定压力。此外，由于禽类价格上涨，本季度商品通胀达到中个位数，高于我们之前几个季度通常看到的低个位数水平。在劳动力成本方面，显然存在劳动力通胀，达到高个位数，我们一直在努力提高劳动生产率和门店效率以抵消这一影响。展望未来，鸡肉市场价格同比上涨约30%，但肯德基成功将第一季度价格上涨控制在低两位数水平。凭借与供应商的长期合作关系，我们能够在禽类通胀非常高的时候协商低于市场价格的涨幅。同时，我们还受益于2018年第四季度采购的鸡肉库存带来的滞后效应。正如我刚才提到的，本季度商品通胀约为5%，高于正常水平，我们预计这种情况将持续到今年剩余时间。但请记住，禽类只是肯德基众多商品中的一种，我们将继续优化产品组合，寻找鸡肉的替代成本或替代蛋白质。我们每年都面临通胀，价格波动对我们来说并不新鲜。过去30多年我们一直管理得很好。关于你提到的通胀问题，本季度工资通胀约为6%，肯德基为高个位数，必胜客为低个位数——必胜客为中个位数，商品通胀为3%。正如我刚才提到的，肯德基为5%，必胜客则略有通缩。展望未来，我们维持之前提供的指引。全年来看，我们仍预计商品通胀为低个位数，劳动力通胀为高个位数。
Joey Wat
谢谢，Jacky。Michelle，也许我可以就这一点提供一些背景说明。关于我们的'疯狂星期四'促销活动，自去年以来，我们一直能够找到具有良好单位经济性的产品。因此，尽管面临禽肉价格上涨的挑战，我们仍能维持利润率。正如Jacky提到的，我们将继续寻找替代产品在'疯狂星期四'期间进行推广，当然，'疯狂星期四'的销售杠杆作用也有助于利润率。所以总体来看，利润率有所下降，我们将在今年剩余时间里继续管理这一情况。谢谢，Michelle。
Michelle Cheng
非常感谢。
Operator
您的下一个问题来自Oppenheimer的Brian Bittner。请提问。
Mike Tamas
你好，谢谢。我是Mike Tamas，代表Brian提问。我想进一步谈谈必胜客的利润率，你们在第一季度取得了很好的利润率。我只是想知道，这其中有多少能够持续到全年，或者第一季度是否有一些非常具体、孤立的情况，不会在今年剩余时间重复出现？谢谢。
Jacky Lo
好的，Mike。如果你看必胜客餐厅利润率，同比上升了近4个百分点。让我再逐项说明一下。在食品和包装成本方面，我们在促销活动和价值营销（如'尖叫星期三'）上的投资，一直是推动客流和为顾客提供物有所值体验的战略关键组成部分。本季度我们加大了价值促销力度，因此我们很高兴看到必胜客恢复了同店销售额正增长，并持续看到显著的客流增长。但这在短期内对我们的餐厅利润率造成了一定压力。销售杠杆和商品通缩部分抵消了价值促销的影响。在劳动力成本方面，劳动力通胀同比为中等个位数，本季度我们在劳动力生产率方面取得了显著改善。但其中一部分是持续性的，相当大一部分与春节期间劳动力与销售更好匹配有关，我在之前的准备发言中已经提到过。在租金及其他成本方面，这一项目包含几个组成部分，但改善主要来自公用事业费用的节约（公用事业价格下降）、效率管理，以及由于前几年门店减值导致折旧费用减少。此外，我想指出一点：在2018年下半年我们重新控制最后一公里配送之前，骑手成本是我们支付给聚合平台的费用，例如去年第一季度，这些费用记录在租金及其他成本中。但现在配送由我们自己的专职骑手处理，例如本季度，骑手成本已计入劳动力成本。展望今年剩余时间，从宏观层面看，我们将继续推动劳动力生产率，提高店内效率，降低餐厅运营成本，并管理和收紧销售成本，以抵消我们将采取的所有价值促销以及工资通胀的影响。然而，由于我刚才谈到的一次性项目，例如劳动力生产率，请记住去年我们的基数非常低。我们在去年第一季度的财报电话会议上对此进行了广泛讨论。因此，同比改善预计将逐渐减弱。此外，我们谈到的公用事业节约，预计其影响将在下半年减少。同时，我们正在调整商业模式，并且在短期内我们有非常明确和审慎的战略，即通过投资促销来推动客流。所以我想在此重申，我们的战略是先恢复客流和销售，然后是利润。但从长期来看，随着振兴计划的实施，我们有信心将利润率恢复到振兴计划的水平。
Joey Wat
谢谢，Mike。
Operator
您的下一个问题来自美国银行美林证券的陈洛。请提问。
Chen Luo
谢谢，祝贺第一季度取得稳健业绩。刚才我们提到，肯德基第一季度非常强劲的同店销售额增长不能作为全年同店销售额增长的指标。但实际上，展望接下来的两个季度，我们实际上正面临非常容易的同比基数。那么究竟是什么让我们对今年剩余时间的同店销售额增长给出了相当谨慎的指引？是否有什么我们观察到的因素，即其他条件性因素让我们变得有些谨慎？另外，与此相关的问题是，考虑到鸡肉成本的上行压力，我们是否会减少促销力度，特别是在面对容易同比基数的情况下，以保持肯德基同店销售额增长与利润率之间更好的生产力？谢谢。
Joey Wat
谢谢，陈洛。关于同比基数，对于管理层来说，老实说没有什么所谓的容易同比基数。如果我们看三年复合年增长率，肯德基去年第一季度是5%。而第二季度，实际上三年复合年增长率是4%。再看看去年的数字，去年我们有非常出色的第一季度，第二季度相对持平。因此，我们对三年时间框架内的同比基数仍然相当谨慎，去年的基数仍然不那么容易，仍然是一个挑战。所以我们只是对简单外推第一季度的趋势持谨慎态度。业务，特别是肯德基，势头良好，业务表现不错，并且已被证明非常有韧性。但我们必须始终准备好快速应对意外情况。当然，我们的业务结构灵活，能够做到这一点，但我们仍然需要保持谨慎。关于您减少促销的问题，考虑到禽肉价格高企，正如Jacky之前提到的，正如我之前提到的，我们支持疯狂星期四的方式基本上有两种。一种是，我们寻找具有良好成本经济性的产品。这是一个三赢局面，对我们来说是赢，对供应商是赢，对客户也是赢。或者，我们会寻找一些以前可能没有使用过的原料，比如[听不清]，我们在上个季度尝试过。所以我们正在寻找具有良好成本经济性、能让客户满意的令人兴奋的产品。吸引客流非常重要，正如我在回答第一个问题时对Sara提到的，智能价值对我们的客户仍然非常重要，我们从去年和今年第一季度已经看到了这一点。因此，我们将管理销售额和利润率之间的平衡。但我想强调的是，具有令人兴奋产品的智能价值对我们的客户仍然极其重要。谢谢，陈洛。
Chen Luo
谢谢，Joey。
Operator
您的下一个问题来自花旗银行的魏晓波。请提问。
Xiaopo Wei
Joey、Jacky，早上好，祝贺你们取得强劲业绩。我的问题聚焦于餐厅利润率，如果我们看肯德基和必胜客的餐厅利润率，会发现占用及其他运营费用占销售额的比例实际上同比下降了，据我理解，每个部门都受益于强劲的外送业务。同时你们的效率也有所提升，可能去年开设的新店规模较小。所以我看到这些因素正在抵消禽肉成本压力上升带来的负面影响。展望未来，我们是否会在接下来几个季度继续看到这种趋势，以缓解商品成本的影响？另外，今年剩余时间是否会加速开店？谢谢。
Jacky Lo
是的。首先，让我就占用及其他成本提供一些补充说明。这个项目实际上包含几个组成部分：广告和营销费用、水电费用、租金费用、折旧费用、我们支付给百胜集团的许可费，以及所有其他与餐厅相关的杂项成本。本季度这一项的改善主要得益于明显的销售增长。我之前也提到过，从去年开始实施的水电费用节约和效率管理措施。此外，由于前几年进行了门店减值，折旧费用也有所减少。对于肯德基来说，广告和营销费用也有所节约，因为我们正在从传统大众媒体转向数字化和精准营销。我之前也简要提到过必胜客，其显著改善是因为我们收回了最后一公里配送。所以季度之间存在分类差异。去年第一季度，所有这些配送骑手成本都计入占用及其他成本，但本季度则计入人工成本。展望未来，我们预计2019年上半年占用及其他成本会有所节约，但由于同比基数效应，这种节约将逐渐减少。至于禽肉成本，最初我们预计上半年通胀会较高，然后在下半年逐渐减弱。但根据当前趋势来看，我们预计今年剩余时间可能仍会面临持续压力。不过，正如刚才提到的，占用及其他成本的影响将会逐渐减弱。所以不一定能完全相互抵消。
Joey Wat
但小波，我想，我感觉到你问题背后的假设——小型门店是否与所有节省有关联。我认为一般来说，我们可以有这样的假设。因为对于我们在肯德基和必胜客新开的门店，我们确实朝着更小、更快、更利于外卖的方向发展。正如你可以想象，小型门店或快速门店基本上就是更小的门店，而且管理层已经做了很多工作来降低单店投资。因此，综合效果是更低的折旧、更低的租金、更低的水电费，这只是因为我们对新开门店的类型更加战略性地选择。所以，如果我对你问题背后假设的理解正确，我会说，是的，一般来说存在这样的关联。我希望我们回答了你的问题，或者我是否理解了你问题的含义。
Xiaopo Wei
是的。乔伊，我只是想澄清一下。我之所以问这个问题，是因为去年我们加速了开店。而且Jacky在演示中也提到今年我们也会加速开店。但如果我们看第四季度的利润率结果，实际上我们并没有看到新开店对餐厅利润率产生很大影响。我们看到其他全球零售商在同样情况下也是如此，这就是我们问这个问题的原因。
Jacky Lo
是的，小波，我想，也许我可以先回答这个问题，然后乔伊你也可以详细说明。我的意思是，是的，我们谈到了肯德基继续加速新店建设。主要原因是抢占市场份额。这有助于推动本季度强劲的系统销售额和营业利润的显著增长。但所有这些新店，特别是在中国，尽管我们有先发优势，但它们会因为需要时间培育直到成熟而产生稀释效应。所以，从所有这些——从这个加速新店开发策略来看，短期内肯定会对利润率造成一些压力。对于必胜客，我也想谈谈改造。正如我们所说，今年我们将积极改造约500家门店。第一季度我们只改造了约28家门店。所以还有超过470家门店尚未改造。目前我们正在考虑，也许等到第二季度和第四季度，我们才会加快改造速度，因为第三季度是夏季旺季。所以我们可能希望在第二季度和第四季度扩大规模。显然，多年来我们已经提高了改造速度和降低了改造成本，但尽管如此，这仍会对销售额和营业利润造成一些压力。因为在一段时间内销售额会较低。
Joey Wat
在我们关闭门店进行改造期间。
Jacky Lo
所以是的，总的来说，一系列新店建设、加速改造所有这些举措都会对利润率造成压力。
Joey Wat
初步条款。谢谢你，小波。
Xiaopo Wei
谢谢。
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的Lillian Lou。请提问。
Lillian Lou
谢谢管理层。因为大部分问题都已经回答了。所以我有一个关于咖啡的后续问题，因为我认为Joey在投资者日上说了很多，我认为公司正式将咖啡作为长期增长的一个支柱。我知道你们分享了一些进展信息。但能否给我们更多关于今年至今售出的咖啡杯数与去年相比的情况？另外，你们开始做办公室配送类型的咖啡，这是属于COFFii & JOY还是K Coffee，或者实际上两者都在做？谢谢。
Joey Wat
Lillian。嗨，早上好。第一季度售出的杯数是126。这对肯德基来说非常好，这是肯德基的数据。至于COFFii & JOY，我们还没有开始以这种方式统计，因为还处于早期阶段，我们关注开了多少家店。第一季度我们又开了5家店。所以现在我们总共有18家店。关于配送，我们一直在为COFFii & JOY和K Coffee提供配送服务，但主要是K Coffee。Lillian，关于你的配送问题，我想确认一下，你更关心C&J部分还是K Coffee部分？
Lillian Lou
我想两者都关心。
Joey Wat
好的。K Coffee显然在2015年就做得很好。我们很高兴看到这项业务的规模和增长率。其定位主要是[听不清]是一杯价格合理的好咖啡。所以我们将继续在肯德基推动它，我们会稍微加强品牌建设，因为我们可以看到它的潜力。配送一直是业务的一部分。因为我们把K Coffee与早餐和其他食品一起配送。至于C&J，咖啡配送业务还处于早期阶段，我们正在摸索商业模式。所以还有点早。但我们确实在做一些配送。我在之前的演示中也提到过，我们与WeWork合作，所以WeWork的咖啡不是配送，我们实际上在上海的WeWork办公室（之后会是北京）安装了可爱的咖啡机和咖啡豆来制作咖啡。正如你所看到的，因为C&J在业务、门店模式、商业模式、配送模式甚至B2B模式方面都是一个如此新的概念。我们仍在加速发展，当我们有更具体的结论时，我们会报告，然后如果我们开始实施，我们会推广它。我希望我回答了你的问题。但对于更详细的问题，我可以之后与你跟进。
Operator
下一个问题来自德意志银行的Anne Ling。请提问。
Anne Ling
嗨，管理团队。我想确认一下，在电话会议和投资者日上，你们多次提到了替代蛋白质的使用。这是一个你们将要推出的新品类吗？或者能否详细说明一下，这将如何帮助缓解一些鸡肉价格上涨的压力？谢谢。
Joey Wat
当然。在投资者日上，我们提到了[听不清]这部分鸡肉，这是我们过去30多年来一直未曾利用的部分，这让我们自己都觉得很有趣。这部分是鸡翅和鸡胸之间的鸡肉。因此，我们将继续探索，通过引入新技术，能否找到另一种切割鸡肉的方法，为顾客推出性价比极高的产品。我再举一个例子，比如虾和小龙虾，传统上这些相对于鸡肉价格来说是相当昂贵的蛋白质，但现在它们看起来价格合理了。经济性再次显现。我再举一个即将推出的例子，我很高兴在这里做个广告。我们可能会在产品中加入一些配料，可能是卷饼。除了我们著名的鸡肉卷饼，我们还将推出新品，这似乎很符合我们已经建立的品牌风味，并且可以探索顾客的接受度。这些是我们目前可以分享的一些例子。当然，我们还会继续寻找其他替代蛋白质来源，比如海鲜等，以满足顾客的需求。希望这能说明问题。
Anne Ling
是的，当然。关于必胜客的同店销售趋势，既然本季度已经实现正增长，您认为我们应该看到持续改善，使同店销售更加稳定和可持续，还是在整个季度中仍可能出现一些波动？
Joey Wat
感谢您提出关于必胜客的问题。我们当然很高兴看到积极的销售趋势终于出现，这清楚地表明业务转型的良好势头。我想说明的是，当我们于2017年5月启动振兴计划时，我们专注于四个领域，这些现在大家都很熟悉。我们所做的努力都是短期痛苦但长期对业务有益的。回到2017年，四大支柱之一的外卖业务确实带来了非常好的同店销售额增长，推动了整个业务。到2018年，外卖业务的改善已不足以抵消堂食的下降，但我们继续专注于其他三个支柱，如数字化、资产和基础要素如菜单。这些痛苦变革的各个领域都已结出果实。我想说的是，2018-2019年第一季度的势头是四个领域基础变革的累积结果。在外卖方面，不仅仅是促销，我们整合了业务，收回了最后一公里配送，整合了外卖服务和堂食服务。我们全力在75%的堂食资产中设置了专用外卖区域。这些都是非常重大和根本性的变革。然后是基础要素如菜单，原本我们有120个菜单项目。对于2018年3月推出的新菜单，只有77个项目，其中只有约四分之一来自之前的菜单，其余产品要么是我们过去两年通过限时优惠推出的新产品并证明是优质产品，要么是升级产品。所以，减少菜单并升级改进四分之三的菜单付出了巨大努力。接着是数字化方面，我们启动了超级应用，推出了会员计划，现在已有5500万会员，然后我们推出了特权计划，显著提升了必胜客的数字化能力。最后是资产方面，我们研究了替代设计，开始现代化门店，并在门店商业模式和门店模式方面进行了许多创新。这些都是根本性的变革。对于您关于积极变化能否持续的问题，很难预测市场不确定性，我们能控制的是业务的基础方面，我们可以改变这些方面，我相信我们对业务进行的这些根本性变革将在短期和长期内有所帮助。但我们的业务存在季节性因素。季度波动可能会发生，但从长期来看，我们对必胜客业务充满信心。谢谢，Anne。
Anne Ling
谢谢。
Joey Wat
最后一个问题。
Operator
您的最后一个问题来自瑞银的Christine Peng。请提问。
Christine Peng
管理层好。祝贺取得出色业绩。我有两个关于肯德基和必胜客开店策略的问题。关于肯德基，Joey在您之前的演示中提到了与中国某石油公司的加油站合作计划。能否详细说明在数量、门店收入贡献、盈利能力等方面的细节？以及这些门店与传统肯德基门店之间的关键区别是什么？这是我的第一个问题。第二个问题是关于必胜客的，第一季度表现非常强劲，我认为也超出了管理层之前的指引。鉴于这种情况，你们是否会考虑未来开设更多必胜客门店？我记得在投资者日上您提到了中心辐射模式。这背后的新思路是什么？谢谢管理层。
Joey Wat
好的。谢谢，Christine。关于战略合作伙伴关系，自我们上次投资者日会议以来有一些小更新。正如您所记得的，我们已经与中石油签订了特许经营业务的独家权利，但我们也获得了对中石化和中石油大约20年的优先购买权。我们也分享了我们的审慎态度，即我们希望先弄清楚商业模式，然后再具体讨论经济效益和细节。目前的最新进展是，我们正在测试一家门店，同时也在寻找更多合适的地点。因此，目标是在未来三年内开设100家门店。我理解这是一个相对保守的目标，考虑到这两家优秀公司在中国各地拥有5万个加油站。但我们相信，一旦我们进入加油站领域，我们确实有信誉和能力快速扩大规模。新旧模式之间有什么区别？我能想到的第一个区别是，它可能会比我们常规门店略小一些，但同时，在我们的门店商业模式中，我们有八到九种商业模式，我们已经有了小型门店模式。所以在规模上，恢复后的门店会相对较小。然后，正如您可以想象的，它将更加专注于便利性，因为在这种地点，细节非常重要，我们目前正在测试这一点。关于必胜客，您说得对，门店开业计划或数量与业务表现相关，正如您从历史上肯德基的数字中可以看到的，本季度我们开了191家门店，去年第一季度开了144家，前年第一季度开了85家，如果我没记错的话。所以您可以看到，随着业务改善，我们确实加快了新店开业速度。因此，对于必胜客今年，我们设定了相对保守的新店开业目标，但如果业务改善，根据我们内部的新店开业目标，有更多管道项目能够满足要求，那么可能会有更多门店开业。但我的意思是，Jacky在各种场合都提到过，通常我们在第二季度之后，也就是下半年，对新店开业数量会有更清晰的可见度。关于您提到的中心辐射模式问题，我们对门店模式的创新感到兴奋，这是业务的重要组成部分。因此，这是我们今年的创新之一，到目前为止，我可以报告我们已经开设了大约15家中心辐射模式门店。所有这些门店开业时间都不到三个月。所以还有很多需要学习和调整的地方。但初步观察是积极的，正如您可以想象的，较小的门店、较低的投资为我们提供了更大的灵活性，可以在不同阶段开设门店，这种灵活性对于我们的规模业务总是有益的。所以我认为目前我能报告的就是这些。等到下一次财报发布时，当我们有更清晰的可见度时，希望我们能分享更多信息。非常感谢，Christine。
Florence Lip
谢谢大家。谢谢Christine，谢谢各位，感谢大家今天参加电话会议。我们期待在下一次财报电话会议上与大家交流。今天的电话会议到此结束。祝大家度过美好的一天，谢谢Rachel。谢谢各位。
Operator
女士们先生们，我们今天的电话会议到此结束。感谢大家的参与。现在可以挂断电话了。