Operator
各位好，感谢您的耐心等待。欢迎参加百胜中国2025年第三季度业绩电话会议。[接线员提示]请注意，今天的电话会议正在录音。现在，我将把电话转交给今天的第一位发言人，林女士。请开始。
Florence Lip
谢谢接线员。大家好，欢迎参加百胜中国2025年第三季度业绩电话会议。今天与我一同参加电话会议的有我们的首席执行官屈翠容女士和首席财务官丁先生。在开始之前，我需要提醒大家，我们的发言和投资者材料包含前瞻性陈述。这些陈述受未来事件和不确定性的影响，实际结果可能存在重大差异。请结合我们财报新闻稿中的警示声明以及向美国证券交易委员会提交的文件中包含的风险因素来考虑这些前瞻性陈述。我们还将讨论非公认会计准则财务指标。我们鼓励您查看相应的公认会计准则指标，以及我们财报新闻稿中提供的非公认会计准则与公认会计准则指标的调节表，该新闻稿可在我们的投资者关系网站ir.yumchina.com上获取。您也可以在投资者关系网站上找到网络直播回放和PowerPoint演示文稿。请注意，除非另有说明，今天讨论的所有同比增长率均不包括外汇影响。现在，我将把电话转交给百胜中国首席执行官屈翠容。屈总？
Joey Wat
大家好，感谢各位参加本次会议。基于上半年的发展势头，我们在第三季度再次取得了稳健业绩，加速门店开业，推动同店销售和系统销售额增长，并扩大了利润率。在三个维度上同时实现增长并非易事，但我们做到了。系统销售额同比增长4%，超越了中国餐饮行业整体表现。同店销售额连续第二个季度实现增长。餐厅利润率扩大至17.3%。这些增长共同推动营业利润同比增长8%至4亿美元，创下第三季度经调整营业利润的历史新高。这些成果体现了我们既定RGM战略（即韧性、增长和护城河）的韧性，以及团队在动态市场中的坚定执行力。第三季度门店扩张加速，净新增536家门店。我们的总门店数已超过17,500家，使我们有望在2026年底前达到20,000家门店的目标。正如我们在上次投资者日所承诺的，凭借我们的品牌组合和灵活的门店形式，我们正在更深层次地渗透更多城市，同时提升现有城市的便利性。按品牌来看，肯德基一如既往地展现出韧性，同店销售额增长2%，餐厅利润率强劲稳定，新店开业速度创下年内新高。必胜客加速了2025年上半年的门店开业步伐，突破了4,000家门店里程碑，同时连续第六个季度实现餐厅利润率同比扩张。我们对创新和运营效率的双重关注支撑了我们的成功，首先从销售举措开始。自2023年以来，我们每个季度都实现了同店交易量增长，连续11个季度保持这一势头。值得注意的是，必胜客已连续三个季度实现17%的同店交易量增长。这些成果凸显了我们定价策略的成功，在餐厅利润率改善的同时，保持肯德基价格点相对稳定，并降低必胜客的价格点。通过让更多消费者能够负担得起我们的食品，我们吸引了更多客流。与此同时，我们已对运营进行了转型以提高效率。卓越的价值和价格必须与创新、美味的食品相结合。我们的关注点涵盖三个关键领域：明星产品、限时优惠和新增长动力。首先，我们的明星产品仍然是强大的增长动力，并激发了强劲的复购。在肯德基，鸡翅一直是我们的核心品类之一，以我们的明星产品——烤翅和辣翅为代表。我们通过推出最新的咔滋黄金鸡翅（[Foreign Language]）扩展了这一核心品类，外皮格外酥脆，内里多汁。这款中式风味的鸡翅带有甜辣蒜香风味。在推广期间，新鸡翅的销量激增，与我们的烤翅一样受欢迎，显示出作为未来增长引擎的巨大潜力。在必胜客，披萨占销售额的40%以上，本季度实现了两位数销售增长。我们提供广泛的披萨选择，包括铁盘披萨和芝心披萨，以满足多样化的口味需求。最近，我们的新手作薄底披萨（[Foreign Language]）在推出仅2个月内就成为最畅销的饼底，现在每售出三个披萨中就有一个是这款产品。饼底完美酥脆，配料丰富，获得了热烈好评，并推动了可观的复购。其次是我们的LTOs或限时优惠。我们保持核心菜单的精简以确保运营效率，同时引入精选产品进行限时推广以推动复购。这些产品并非一次性奇迹，而是设计具有持久吸引力，有些产品甚至持续数十年。肯德基开发了多款经典的限时优惠产品，拥有经过验证的销售记录并定期回归，例如鸡肉塔可和双层鸡排堡。每次我们都会增加新鲜选择，比如我们的香辣牛肉卷配脆藕（[Foreign Language]），成为过去4年来最畅销的牛肉卷限时优惠产品。第三，我们不断探索新的增长动力。新产品如肯德基的全鸡，以及必胜客的汉堡，都显示出强劲的增长势头。我们在各个价格区间也看到了机会。肯德基的入门级套餐和必胜客的入门级披萨年内至今实现了两位数销售增长。更进一步，肯德基目前正在探索价格低于20元的饱腹套餐，通过部分地区的特定渠道更好地触达预算较紧的顾客。这些举措也将增强我们在低线城市的关联性和吸引力。凭借我们的菜单创新和卓越的供应链，我们提供卓越的价值，以稳健的利润率推动门店客流。虽然美味的食品是基础，但情感价值同样重要。我们与动画、游戏和体育领域的领先IP合作，推出主题食品、包装和礼品，吸引新客户和年轻客户。第三季度，外卖销售额占总销售额的51%，高于去年同期的40%。虽然外卖平台的促销活动有所增加，但正如我们之前讨论的，我们的核心品牌保持平衡的方法，推动收入增长的同时保护利润率。KCOFFEE咖啡馆借此机会增加了曝光度并推动了额外客流，而Lavazza在第三季度实现了两位数的同店销售增长。现在让我把电话会议交给Adrian，详细讨论我们的业绩。之后，我将分享更多关于我们战略的细节。Adrian？
Adrian Ding
谢谢，Joey。现在让我按品牌更新关键亮点。先从肯德基开始。肯德基在第三季度净新增402家门店，创下纪录，使其门店总数达到12,640家。系统销售额增长5%。同店销售额增长2%，主要由3%的同店交易量增长带动。客单价为38元人民币，下降1%，主要由于小订单快速增长。我们的并排模块表现良好，带来了增量销售和利润。KCOFFEE咖啡馆已扩展至1,800个地点，远超我们的预期。第三季度单店日均杯量同比增长30%，这得益于强大的菜单创新和平台促销活动。我们看到强劲的复购率，特别是我们最受欢迎的饮品——气泡美式系列。凭借夏季强劲需求，该招牌系列的销售额环比增长超过50%。与KCOFFEE咖啡馆类似，KPRO也通过与肯德基共享店面空间、店内资源和会员计划实现协同效应。KPRO提供更轻食的选择，如能量碗和超级食物冰沙，旨在捕捉快速增长的健康轻餐市场。它以出色的性价比和肯德基值得信赖的品质标准脱颖而出。我们已将KPRO扩展至100个地点。初步结果令人鼓舞。我们正在继续完善该模式，并计划进一步扩大规模，主要覆盖高线城市。我们的会员数据显示，绝大多数会员尚未尝试过KCOFFEE和KPRO。因此，我们认为增长潜力巨大。 现在转向必胜客。必胜客在第三季度突破了4,000家门店的里程碑。截至今年迄今，门店净新增298家，开店速度加快，使我们有望在2025年实现总门店数双位数百分比增长。系统销售额增长从第一季度的2%逐步改善至第二季度的3%和第三季度的4%。同店销售额增长1%，由连续第三个季度17%的同店交易量增长带动。客单价为70元人民币，同比下降13%，符合我们聚焦大众市场的战略重点。除了在食品和性价比产品方面的投资外，我们通过简化运营和提升供应链效率，将餐厅利润率提高了60个基点。必胜客WOW已扩展至250家门店，今年迄今新增近50家，采用低资本支出模式和简化运营。这些新店使我们进入了40个此前没有必胜客的新城市。我们将继续加快新WOW门店的开业，主要聚焦低线城市。 现在让我介绍第三季度的损益表。系统销售额同比增长4%，同店销售额增长1%，均符合我们的目标。我们的餐厅利润率为17.3%，同比提高30个基点。销售成本和占用及其他成本的节省抵消了劳动力成本的增加。销售成本为31.3%，同比下降40个基点。我们持续优化供应链效率的努力以及有利的商品价格促成了这一改善。这使我们能够将部分节省传递给客户，提供高性价比的产品。劳动力成本为26.2%，同比上升110个基点。虽然非骑手成本占销售额的比例同比保持相对稳定，但更高的外卖占比导致整体骑手成本上升。我们继续优化门店运营，以部分抵消工资通胀和更高外卖占比的影响。占用及其他成本为25.2%，同比下降100个基点，这是由于更好的租金和门店资本支出优化。一般及行政费用占收入的4.5%，与去年同期持平。我们的营业利润率为12.5%，同比提高40个基点，主要得益于餐厅利润率的改善。营业利润为4亿美元，同比增长8%。核心营业利润也同比增长8%。实际税率为27.6%，同比上升30个基点。净利润为2.82亿美元，同比下降5%。不包括我们对美团的投资，净利润同比增长7%。我们对美团的投资在第三季度产生了800万美元的负面影响，而去年同期为2,600万美元的正面影响。提醒一下，由于我们返还给股东的现金和较低的利率导致现金余额减少，今年第三季度我们确认的利息收入减少了800万美元。稀释后每股收益为0.76美元，同比下降1%，若排除美团投资的影响，则同比增长11%。 现在让我们转向股东资本回报。截至今年迄今，我们已向股东返还总计9.5亿美元，包括6.82亿美元的股票回购和2.68亿美元的股息。9月，我们宣布了额外的2.7亿美元股票回购计划，加上之前宣布的2025年8.66亿美元回购计划。按每股0.24美元的季度股息计算，我们有望在2025年向股东返还总计约15亿美元。从2024年到2026年，我们承诺每年向股东返还约15亿美元，约占我们当前市值的8%至9%。我们的现金状况保持健康，截至第三季度末净现金为27亿美元。 展望未来。我们在第三季度加快了门店开业速度，使今年迄今净新增门店数达到1,119家。这使我们有望在2025年实现1,600至1,800家净新增门店的目标。今年迄今，肯德基净新增门店中特许经营占比为41%，必胜客为27%。我们预计全年比例相似，符合肯德基40%至50%、必胜客20%至30%的目标范围。我们2025年6亿至7亿美元的资本支出目标保持不变。新开门店的单店资本支出持续下降。肯德基的单店资本支出已从2024年的150万元人民币降至目前的130万至140万元人民币，而必胜客则从2024年的120万元人民币降至100万至110万元人民币。 对于第四季度，凭借稳健的新店开业，我们有望实现中个位数系统销售额增长。预测同店销售额增长始终具有挑战性，但我们的目标是使第四季度同店销售额增长保持在第三季度相似水平。我们也在努力实现连续第12个季度正同店交易量增长。在利润率方面，我们继续预计下半年核心营业利润率将同比略有提高，但由于同比基数较高，第四季度大致与去年持平。去年的基数受益于'Fresh Eye'和'Red Eye'项目，而更高外卖占比带来的骑手成本增加仍是一个不利因素。我们将专注于提高效率以缓解这些不利因素。提醒一下，第四季度传统上是我们的淡季，销售额和利润较小。总体而言，我们仍致力于实现全年中个位数系统销售额增长和利润率适度改善的目标。 现在让我把时间交还给Joey，请她做总结发言。
Joey Wat
谢谢，Adrian。让我分享一些关于我们战略的想法。在前端，我们的多品牌组合、多样化模块和产品线覆盖了广泛的客户细分市场和消费场景。通过持续创新，我们开拓了推动增量销售的新机遇。在后端，我们正在培育更大的协同效应。我们预计在门店、区域乃至品牌之间将有更多的资源共享、集中化和整合。这将实现更深层次的市场渗透和更快速、更高效的扩张。例如，Mega RGM管理者管理多家门店，支持快速的门店组合扩张。并排模块共享肯德基的门店资源和会员计划，以更轻的投资和运营成本推动额外的销售和利润。我们看到前方巨大的机遇，通过利用协同效应来发展业务，同时保护利润率。我们对增长潜力感到兴奋，并期待在投资者日分享更多信息。在进入问答环节之前，让我总结一下今天的三个关键要点。首先，我们对创新和运营效率的双重关注使我们能够再次交付稳健的季度业绩。我们加速了门店开业，录得1%的同店销售增长，并扩大了利润率，在所有三个维度都实现了增长。其次，我们通过利用协同效应发展业务，同时保护利润率。肯德基KCOFFEE咖啡馆的扩张进度超前，KPRO和必胜客WOW都建立了令人鼓舞的发展势头。最后，凭借我们成熟的RGM战略、韧性、增长和护城河，以及我们团队强大的执行力，我们正按计划实现2025年目标，同时为未来增长奠定基础。说到这里，我将把话筒交还给Florence。
Florence Lip
谢谢，Joey。现在让我快速预览一下我们即将于11月17日在深圳举行的投资者日。Joey、Adrian以及我们的领导团队将分享关于RGM战略和三年增长算法的更新。演示的现场网络直播将在我们的投资者关系网站上提供。对于亲临现场的投资者，我们计划安排参观一系列门店形式和地点。投资者将能够获得对本地市场的第一手见解，亲眼看到我们的运营实践，并品尝我们的招牌和创新菜单产品。说到这里，我们将开放问答环节。为了让更多人有机会提问，请将您的问题限制在每次一个。接线员，请开始问答环节。
Operator
第一个问题来自高盛的Michelle Cheng。
Michelle Cheng
Joey和Adrian，再次祝贺你们取得如此坚韧的业绩。我们理解当前环境非常具有挑战性。我的问题是关于外卖业务的。你们一直提到会在管理外卖平台补贴活动方面保持纪律性。但能否与我们分享更多关于补贴对公司及整个市场近期和长期影响的观察？特别是，我认为目前又出现了一轮关于通缩的担忧。我们应该如何看待定价趋势以及竞争格局的影响？这就是我的问题。实际上，我刚刚看到一则关于百胜餐饮集团的新闻，他们提到了必胜客的一些情况。我想知道Joey能否对此发表评论。看起来必胜客正在审查战略选项。想知道这是否会对百胜中国必胜客业务产生影响。
Joey Wat
谢谢Michelle。我想就外卖和补贴问题发表三点评论，然后Adrian可以回答必胜客的问题。三点评论如下：第一，我们观察到咖啡和茶饮品类的外卖平台补贴下降更为明显，但在快餐领域仅略有下降。第二，总体而言，我们仍然预计这对我们的影响有限，因为我们一直并将继续保持战略重点，以平衡的方式运营我们的核心品牌。这意味着我们在推动销售增长的同时保护利润率。我们将获取销售额，同时确保长期的品牌定位。第三，从长期来看，我们确实看到——并且我们从2017年类似情况中吸取了教训——补贴最终会恢复正常。因此，作为一家公司、一个品牌，保持纪律性非常重要，要专注于菜单创新、优质品质、客户服务，并保护价格认知，特别是对于我们这样成熟的品牌。这些都是业务长期竞争力的基础。谢谢Michelle。Adrian？
Adrian Ding
好的，Joey。Michelle，关于您提到的必胜客和百胜餐饮集团今天早些时候的公告，我们已获悉这一进展，并且我们理解百胜餐饮集团将启动对一系列战略选项的正式评估。显然，百胜中国和百胜餐饮集团是两家独立的公司。因此，我们不便评论他们的战略评估过程。但无论结果如何，我们对必胜客品牌在中国的实力充满信心，必胜客在中国的持续运营和显著增长潜力保持不变。此外，我想说的是，百胜餐饮集团和我们一直是密切的长期合作伙伴，未来也将如此。我猜您问题的部分是关于对百胜中国的影响，对吗？我不确定您是否在暗示我们是否会以某种方式参与这一战略评估过程。我们的政策是不评论任何具体交易。话虽如此，Michelle，正如您所知，我们始终采取审慎的态度来评估潜在投资机会，并将继续这样做。我们设定了非常高的标准。只有当交易在战略上合理且预计能为股东创造巨大价值时，我们才会进行并购。此外，所有并购事宜都需经过严格的评估并与董事会讨论。谢谢，Michelle。
Operator
下一个问题来自Oppenheimer & Co.的Brian Bittner。
Brian Bittner
您能否从宏观角度，就中国餐饮行业和中国消费者的消费支出情况，给我们一个最新的概述？相对于过去几个季度和年份，可见度似乎在提高，也许与美国消费者的情况相反。在这方面有什么可以分享的吗？另外，Adrian，我记得您提到预计第四季度同店销售额将与第三季度相似。只是想确认您是否这样说过。关于这一动态的任何额外信息都会很有帮助。
Joey Wat
谢谢，Brian。关于宏观环境，正如我们在第三季度观察到的，可能还包括十月份假期期间的表现，正如我们看到的结果以及现在看到的一些情况——表现良好，符合预期。客流量不错，人们四处旅行，尤其是在假期期间。但消费者仍然保持价值谨慎。对我们而言，如果深入观察各地区业绩的细节，情况也类似。低线城市仍然表现稍好，这得益于更多的国内旅行。但同样，消费者仍然保持价值谨慎。因此，我们非常清楚，不仅仅是价格优惠就够了，关键在于定价合理，在提供优质食品和情感价值的同时，确保物有所值。因此，我们继续为客户提供创新产品，并结合突破性的商业模式。我们的重点仍然是实现同店交易额增长。尽管同店销售额增长也很不错，特别是肯德基实现了2%的同店销售额增长。与此同时，我们将继续专注于运营效率和创新。谢谢，Brian。
Operator
我们的下一个问题来自美国银行的陈洛。
Chen Luo
Joey和Adrian，再次祝贺你们取得稳健的第三季度业绩。我的问题还是关于我们专注于小型门店和加盟店的扩张战略。如果我们计算一下，第三季度约10%的扩张带来了约4%的销售增长。那么，随着我们继续向小型门店转型，这种40%的比例能否在未来几个季度保持？同时，就加盟店而言，我知道我们正努力在未来改善其损益表的经济效益。但目前进展如何？现阶段有任何进展吗？
Adrian Ding
谢谢，卢晨。首先，关于系统销售额增长约为门店数量增长40%的观察，未来不一定总是如此，因为存在一些动态和细微差别。第一，正如我在准备好的发言中提到的，本季度和上一季度，今年我们对门店组合进行了战略优化，关闭了一些销售额较高的大型门店，开设了一些销售额略低的小型门店。正如你正确指出的，新店销售额在初始年份相对于成熟门店有折扣。我之前提供的数据显示，新店在初始年份的比例大约为50%到60%。显然，在前三年，销售额会逐步提升。所以这是第一个因素，即战略优化。因此，在其他条件相同的情况下，即使净新增门店增长率仍为10%，如果没有这个因素，系统销售额增长会更高一些。这是第一点。 第二点是季度内开店和关店的时间安排影响了总运营周数。本季度，正如你可以很好地计算，特别是肯德基的开店时间向9月（季度的第三个月）偏移，因此即使净新增门店数量相似，这也会影响门店周数，从而影响系统销售额增长。对于必胜客，我们本季度也在追赶开店进度和门店周数。我认为这更均匀地分布在季度内的三个月。所以你可以看到，在净新增门店数量相似的情况下，系统销售额环比有所改善。 第三，一如既往，我们有一些小的四舍五入差异。总之，系统销售额增长相对于净新增门店增长百分比的折扣未来不会保持不变。我猜你自然会问未来几个季度和年份的系统销售额增长会是多少？这正是我们两周后投资者日将提供的指导和展望。所以请耐心等待，期待投资者日。 我想问题的第二部分——我记不清了。经济性。好的，加盟店经济性的改善。是的，我们在改善加盟业务经济性方面取得了一些进展。正如我在前几个季度提到的，目前仍略低于我们的直营业务，对吧？我们直营业务的营业利润率大约在10%到11%之间。对于加盟业务，如果不计入G&A，营业利润率也大约在10%左右，基本上是系统销售额的4%、5%占40%、50%，所以大约10%。但如果进行适当的G&A分摊，加盟业务的营业利润率将占我们收入的高个位数百分比。本季度我们确实取得了一些进展。显然，我认为一些分析师包括你自己已经注意到，我们对加盟商的定价机制进行了一些微调，基本上是与加盟商分享我们'明眸'和'红眼'项目节省的部分成本。这是一点进展。随着这些效率项目带来更多节省，我们会在这方面做得更多一些。希望在中长期内，加盟业务的营业利润率将与直营业务保持一致。 总的来说，我的结论是，短期内我们的加盟计划不会导致利润率稀释，因为占比仍然较小，而且利润率实际上已经非常接近。中长期来看，不仅不会有利润率稀释，更重要的是，考虑到加盟业务的效率和资本，中长期内将会有ROIC（投资资本回报率）的改善。谢谢，卢晨。
Operator
[操作员说明] 我们的下一个问题来自摩根士丹利的Lillian Lou。
Lillian Lou
我的问题也是关于配送的，但更多是短期角度。我想了解来自食品聚合平台和我们自有系统的配送订单组合情况，因为我认为本季度会员销售的贡献环比和同比都有所下降。那么，考虑到补贴计划等因素，我们目前是否看到更多来自聚合平台的订单？我们正在采取哪些业务举措或努力，试图让客户回到我们自有系统下单？与此相关的是，我想了解未来在骑手成本方面是否有任何成本节约计划。
Adrian Ding
谢谢，Lillian。首先，正如您指出的，本季度会员销售对整体销售额的贡献略有下降。我想说这更多是一个机械性或数学性的结果，因为当我们计算会员销售贡献时，我们排除了那些在聚合平台上消费的会员。因为——实际上，我们知道哪些人在聚合平台上消费。如果他们是我们的会员，但我们排除了这部分消费。所以当聚合平台占比上升时，我们披露指标中的会员贡献就会略有下降。这是一个机械性的结果。但如果我们把在聚合平台上消费的会员也考虑进去，全面计算的话，所谓的调整后会员销售贡献实际上季度环比、年度同比都非常稳定。这是问题的第一部分。问题的第二部分是关于配送占比上升和骑手成本。是的，我们实际上不仅在优化每单骑手成本（这个成本确实在下降），而且配送占比正在上升。所以配送占比上升的影响具有更大的整体影响，从而对我们的COL（运营成本）造成逆风。顺便说一下，这正是我们早在二月份就提醒市场的，甚至在配送-聚合平台大战开始之前，我们就说过会面临配送成本的逆风。所以我们正在优化配送效率。但除此之外，对于非配送部分的COL，我们正在做很多工作来提高效率，比如流程简化、自动化和集中化，希望运营效率的提升不仅能抵消工资通胀，还能部分抵消配送占比上升的影响。但总体而言，我们会说COL继续面临逆风。这实际上从我们二月份开始给出指引以来一直非常一致。但我们会尽一切努力，争取在年内实现百胜中国UC（单位成本）利润率略有改善，OP（营业）利润率适度改善。同时，正如我们评论两个品牌的中长期前景时所说，我们提到肯德基的餐厅利润率将保持稳定。必胜客则有很好的利润率提升潜力。这些评论实际上已经考虑了不同场景下的配送聚合平台补贴和配送占比情况。希望这能解答您的问题，Lillian。
Joey Wat
我只简单补充两点，Lillian。Adrian刚才谈到了我们为保护损益表所采取的所有短期技术措施。但同时，正如你所看到的，我们也在推动创新和运营效率提升，从稍长期的角度来保护损益表。一个例子就是我们持续加速发展KPRO和KCOFFEE。当我们追求前端销售细分和后端运营成本整合时，从更长期、更全面的角度来看，我们管理并保护成本结构，这样理解可以吗？谢谢，Lillian。
Operator
我们的下一个问题来自中金公司的林思杰。
Sijie Lin
我有一个问题。我们看到越来越多尝试扩展新门店形式和新品类的举措。例如，除了KCOFFEE和必胜客WOW，还有KPRO、炸鸡兄弟等。想更多了解我们在这方面的战略规划和方法论。我们是已经确定了几个有前景的品类并集中精力发展，还是只是尝试各种选项，它们整体上可能会成功？另外，当我们决定开发新模式或新品类时，关键考虑因素是什么？比如，是否因为竞争对手已经证明这是一个有前景的品类，或者它能与我们其他业务产生协同效应？
Joey Wat
思捷，关于这个话题，我们肯定会在投资者日进行更全面、更深入的讨论。这是一个重点。不过，此时此刻，我想先谈几点。我们非常专注于推动增长举措，以提升同店销售额和系统销售额。KPRO就是一个例子，KCOFFEE是另一个。实际上，KCOFFEE已经提前完成了目标。我们原本计划扩展到大约1500或1600个点位，我认为现在已经达到了。所以我们会继续在可能的地方推进。我想KCOFFEE无需过多介绍。KPRO是我们9年前就开发的概念，但我们一直在不断完善。今年，我们确实看到了这个概念的加速发展。正如我在准备好的发言和之前提到的，其背后的思路是，我们明白可以通过前端对顾客和消费场景进行细分来寻求更多增长。[外语]但在后端，我们只是利用我们的设备、资源和人力来实现运营效率。这是一种方法，而且行之有效。否则，发展新业务以带来增量销售额和增量利润是非常困难的。其次，这是一个有前景的品类。当然，是的。我们专注于炸鸡。但同时，KPRO是我们为顾客提供另一种选择的概念。从KPRO的会员或顾客来看，很高比例的KPRO顾客实际上也是KFC的顾客。但他们在一周中需要一两次不同的选择，而我们提供了这个选择。所以它足够接近，这个品类是细分市场，我们也拥有顾客信任的食品安全保障。所以我们会继续探索。但对于新品类或新概念，成功率当然不是100%。总会有一些尝试，然后摸索出新模式、新模块如何运作。像KFC炸鸡、Brothers或其他什么，都是这些尝试之一。现在还处于非常非常早期的阶段。但我们会不断尝试不同的事物。谢谢，思捷。
Operator
我们的下一个问题来自花旗银行的Xiaopo Wei。
Xiaopo Wei
我有一个关于KFC业务的问题。如果我们看第三季度的业绩，同店销售额增长2%，系统销售额增长5%，非常出色。然而，如果我们看餐厅利润增长为5%，营业利润增长仅为6%，我们没有看到很多正向的经营杠杆。这是否意味着，由外卖驱动的强劲增长不会为您的业务带来很多正向的经营杠杆？如果是这种情况，您是否会采取一些措施来尝试改善这部分业务，以期在未来扩大KFC的营业利润率？
Adrian Ding
谢谢，晓波。肯德基是一个非常具有韧性的业务。正如我们在上一季度财报发布时指引的那样，我们确实预期下半年——我们确实预期肯德基餐厅利润率同比将大致保持稳定。这与我们在本季度看到的实际结果基本一致。我们一直强调的一个核心理念——实际上自2019年以来，过去6年我们一直在说——我们预期肯德基的餐厅利润率在中长期内保持稳定，因为目前它处于非常健康的水平，全年基准超过17%，这是餐饮行业中最高的之一，如果不是最高的话。至于我们从肯德基现在和未来产生的销售杠杆，我们确实希望与多个合作伙伴分享这部分利润增长，包括我们的供应商、房东、一线员工，同时也在集团内保留一小部分并与股东分享。这与我们的理念非常一致。从战术层面看，本季度，第三季度，我们看到外卖占比显著增加，去年第三季度约为40%左右，今年达到51%。外卖占比的显著增加对成本结构造成了显著的不利影响，正如我们向市场提醒的那样。你可以看到肯德基品牌的成本结构上升了约160个基点。对于集团整体，是[1到10]个基点。这完全是由于外卖占比增加造成的。我们成功地通过成本优化和运营效率提升完全抵消了这部分增加。所以从技术层面看，存在这个驱动因素。但从理念层面，中长期来看，我们坚持保持肯德基餐厅利润率在非常健康的水平上大致稳定的理念。谢谢，晓波。
Operator
我们的下一个问题来自瑞银的Christine Peng。Christine，您的线路已接通。您可以在本地取消静音。
Christine Peng
抱歉，我刚才静音了。我有一个关于肯德基同店销售额增长的快速问题。显然，2%的同店销售额增长超出了预期，因为Adrian之前提到过0%到1%的同店销售额增长。所以我想知道您认为这种水平的同店销售额增长在未来可持续性如何？我问这个问题的原因是，显然在第三季度，外卖平台提供的补贴带来了一些好处。另一方面，我们也注意到管理层一直在非常努力地推出新形式，比如茶饮、咖啡、KPRO。所以我想知道管理层能否为我们提供一些关于外卖补贴和新形式推出对2%同店销售额增长的贡献情况。除此之外，如果您能简要谈谈KPRO的经济效益，我认为这将有助于我们理解这种新形式的经济效益。
Adrian Ding
谢谢，Christine。首先，肯德基的同店销售额增长（SSG）为2%，实际上也略高于我们自身的预期。肯德基咖啡（KCOFFEE）门店的情况也类似，对吧？正如Joey提到的，我们自身的预期大约是1,700家左右。而现在第三季度，肯德基咖啡门店已经达到了1,800家。所以这些确实是令人鼓舞的结果，我们很高兴之前的预期被证明是保守的。这略高于我们0%至1%的目标。至于这个水平是否可持续，显然，预测同店销售额增长总是很困难的。市场仍然相当动态，消费者也保持相当理性。但正如我们在准备好的发言中提到的，我们正在非常努力地工作，以保持第四季度的同店销售额增长与第三季度相似的水平，并实现连续12个季度的同店交易额增长。我认为交易额增长，我想，稍微更在我们的控制范围内。而对于整体同店销售额增长，它将受到不同情况的影响，包括不同的因素，包括竞争动态、宏观经济等等。因此，我无法就这种同店销售额增长水平是否可持续给出展望或指引。关于你问题的第二部分，关于肯德基专业餐厅（KPRO）的经济效益，显然，与肯德基咖啡门店类似，KPRO是一个模块。它是我们肯德基母店旁边的并置模块，贡献了增量销售额和增量利润。正如人们可以合理预期的那样，KPRO贡献的增量销售额将大于肯德基咖啡门店贡献的增量销售额，因为它是一个餐厅概念，对吧，所以是餐厅模块。但我们没有就KPRO的具体经济效益给出任何指引，因为它仍处于早期阶段。我们只有略多于100个KPRO模块，但我们取得的初步进展是令人鼓舞的。我们将在适当的时候，当我们认为准备就绪时，分享更多关于KPRO以及其他模块或其他举措的经济效益和增长潜力的信息，正如一些分析师在电话会议早期部分所询问的那样。所以希望这能解答你的问题，Christine。
Joey Wat
Christine，我来补充一些关于KPRO的信息。所以[关于]KPRO的需求，我们分享。我们确实充分利用了与肯德基品牌的协同效应。我们利用了肯德基门店的空间、会员计划、厨房和运营成本。这一点非常重要，因为这样一来，增量投资就比独立门店小得多，这一点你从肯德基咖啡的例子中已经很熟悉了。由于我们追求的协同效应如此之多，所以这个概念确实带来了增量销售额和增量利润。但与此同时，正如你经过这么多年对我们很了解的那样，每当我们做新的事情，无论是新概念还是新产品，我们总是先看销售额，再看利润，一步一步来。谢谢。
Operator
考虑到时间关系，我们现在将接受来自麦格理（Macquarie）的Linda Huang的最后一个问题。
Linda Huang
我的问题是关于销售额的。我们很高兴看到第三季度我们的销售额比行业增速快4%。但展望未来，您认为我们是否有机会将增速提升到高个位数？如果能实现这样的增长率，这会是来自宏观因素吗？还是说我们有公司特定的战略能够逆势加速增长？这就是我的简单问题。
Adrian Ding
谢谢Linda。实际上，你问的问题正是我们将在几周后的投资者日上分享的同一主题。所以我得为两周后的投资者日保留一些秘密。但总体而言，正如你正确指出的，从公司特定角度来看，我们在很多基础改进方面已经准备就绪，许多新模块已准备就绪，新举措正在测试中。创新遍布业务的各个不同部分，比如菜单创新、门店模式创新、情感价值、新的情感价值，以及涉及创新的令人兴奋的内容等等。所以我想说，我们非常有能力抓住未来的机遇。显然，我们不会满足于中个位数的营收增长、系统销售额增长。但关于未来3年的具体增长算法，这将是我们在两周后分享的话题。是的，请继续关注。谢谢Linda。
Joey Wat
Linda，我想补充一点快速评论：虽然KPRO[听不清]确实令人兴奋，因为它是新品牌，但最大的增长驱动力仍将来自我们的核心品牌。例如，肯德基的小镇迷你店、不同模块，以及必胜客的碗类产品在新城市表现非常好，我们对此非常兴奋。还有英雄产品，在准备好的发言中我们提到了英雄产品。再次聚焦'惊喜，惊喜，炸鸡'对于肯德基，以及对于必胜客的'惊喜，惊喜，新薄底披萨'，这确实令人兴奋。我们将在投资者日详细介绍这些关键业务驱动因素的基础模块或关键组成部分。我们对此充满期待。
Florence Lip
谢谢Joey，Adrian，也谢谢Linda。这结束了我们的问答环节。感谢大家今天参加电话会议。
Operator
是的，今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开线路了。
Joey Wat
谢谢。
Adrian Ding
谢谢。