Operator
感谢各位的等待。欢迎参加百胜中国2024年第二季度业绩电话会议。[接线员提示]。现在请将会议转交给Florence Lip女士。请开始。
Florence Lip
谢谢接线员。大家好。感谢各位参加百胜中国2024年第二季度业绩电话会议。今天参加电话会议的有我们的首席执行官屈翠容女士；以及我们的首席财务官杨家威先生。我想提醒大家，我们的业绩电话会议和投资者材料包含前瞻性陈述，这些陈述受未来事件和不确定性的影响。实际结果可能与这些前瞻性陈述存在重大差异。所有前瞻性陈述应结合我们业绩新闻稿中的警示声明以及我们向美国证券交易委员会提交的文件中包含的风险因素进行考虑。本次电话会议还包括某些非公认会计准则财务指标。您应仔细考虑可比的公认会计准则指标。非公认会计准则与公认会计准则指标的调节表包含在我们的业绩新闻稿中。您可以在我们的投资者关系网站上找到本次电话会议的网播和PowerPoint演示文稿。请注意，在今天电话会议期间，所有同比增长结果均排除外汇影响，除非另有说明。现在我想将电话会议转交给百胜中国首席执行官屈翠容。屈总？
Joey Wat
大家好，感谢各位参加今天的电话会议。今天，百胜中国报告了第二季度创纪录的营收、营业利润和每股收益。系统销售额在去年同期增长32%的基础上再增长4%。核心营业利润增长12%至2.75亿美元。每股收益增长19%。我要感谢同事们的辛勤工作和创新精神。我们正在应对复杂多变的环境。是的，但我们更多地将诸多挑战视为机遇。凭借行业领先的能力和规模优势，我们正将这些情况转化为竞争优势。我们已采取积极措施推动营收和盈利能力提升。我想重点介绍其中三项举措。首先，我们重新审视了业务中的每个关键流程和成本要素。我们进行柜台创新以提高运营效率、增强盈利能力并提升韧性。我们已经看到了成效。我们实现了显著的成本节约，并将其重新投入到食品和价值提升中。其次，我们通过聚焦性价比和创新产品，扩大了可触达市场并保持了市场份额。第二季度我们的交易量和外卖销售额均实现两位数增长。我们将继续在菜单上进行创新以满足客户需求。第三，我们的突破性商业模式——K-Coffee和必胜客WOW取得了令人鼓舞的初步成果。这些门店带来了额外的同店销售额和利润。它们展现出巨大的未来潜力。这些策略效果显著。第二季度是我们分拆以来盈利能力最强的第二季度。餐厅利润率趋于稳定。营业利润率扩大至9.9%。首先让我谈谈我们推动运营效率的举措。这些举措涵盖了我们组织的各个方面。首先，去年第四季度启动的'新鲜视角'项目帮助本季度提高了营业利润率。我们致力于实现行业最佳和成本最优。我们从餐厅总经理（即店长）的角度评估运营，更好更快地支持我们的餐厅总经理。从餐厅到后台办公室，我们正在减少复杂性并简化运营。我们所有主要举措现已到位。结果是减轻了餐厅总经理不必要的流程负担并提高了效率。此外，我们在第一季度末启动了'红眼'项目以提高供应链效率。我们的目标是更好地花钱和更好地采购。为了更好花钱，我们从客户角度评估运营，识别对他们没有价值的环节。我们还在部分门店和特定时段简化了食材SKU、包装和菜单，同时不影响销售。为了更好采购，我们通过系统性地从新视角审视运营，为某些品类直接从农户和生产商采购，发现了众多机会。我们在确保食品安全和质量的同时进行所有这些工作。最后，人工智能和自动化将继续在我们的业务中发挥重要作用。我们已经将主要餐厅管理任务自动化，从销售预测到劳动力排班和库存管理。我们已将iKitchen推广到所有必胜客门店。这个集成的人工智能系统提升了食品质量并改善了运营效率。我们是中国餐饮行业最早在2023年采用生成式AI并加速后台流程的企业之一。我们正在开发数十个生成式AI应用，包括消费者洞察、客户支持、食品安全和新产品创新。这些工具已经在帮助我们提高效率并做出更明智的数据驱动决策。通过这些措施，我们取得了巨大进展。有些已经影响了我们第二季度的业绩，而其他则需要更长时间才能见效。重要的是，这些都是结构性改进，将带来长期效益。有了这些措施，我们就有能力在这个动态环境中竞争价值并追求增长。接下来，让我谈谈我们的品牌策略，从肯德基开始。在中国37年的发展历程中，肯德基推出了许多受欢迎的产品品类。最近的创新包括我们的多汁炸鸡和整鸡。顾客欣赏这些新产品，但也喜欢我们为标志性产品带来的新鲜活力。5月份，我们将原味鸡和土豆泥结合，创造了一款全新的汉堡——原味鸡汉堡。顺便说一下，在中国，至少对孩子们来说，享受肯德基原味鸡的经典方式是搭配土豆泥。过去，它们是分开点的。现在我们把它们组合成一个汉堡。正如一位顾客告诉我的，这是童年梦想成真。这款创新汉堡在许多地方两天内就售罄，并带来了额外的销售额和利润。由于非常受欢迎，我们在6月份再次限时推出。K-Coffee在所有肯德基门店均有供应。其2024年上半年销售额超过10亿元人民币，同比增长26%。在此期间，我们售出了近1.2亿杯，同比增长36%。自去年年底以来，我们一直在加速推广突破性的并排外带咖啡馆。从3月份的仅100家门店，到7月份我们已将该数字增加了两倍至近300家。并排K-Coffee咖啡馆设有独立的用餐区和菜单，在我们的校园店起价9.9元，顾客可以享用我们的创新咖啡和热狗。我们还将受欢迎的气泡美式咖啡提升到了新水平，推出了冰橙臻选气泡拿铁。最受欢迎的是其顺滑口感、清爽感和柑橘风味，令人惊艳。得益于我们卓越的供应链和高效运营，我们也获得了健康的利润率。这是一个成功的模式。到年底，我们预计将K-Coffee咖啡馆推广到500至600家门店。肯德基的外卖销售额继续保持两位数增长势头。我们在第一季度降低了配送费，以抓住服务不足的小额订单细分市场。这些战略举措证明是成功的，因为我们在聚合平台上获得了市场份额。我们在不影响利润率的情况下推动了额外的销售额和利润。通过在选定地点引入平台骑手，我们优化了骑手成本，同时保持了服务质量和客户满意度。现在转向必胜客。本季度，必胜客实现了自分拆以来盈利能力最强的第二季度。在销售方面，我们面临着去年成功IT营销活动带来的4月份异常高基数。5月和6月，同店销售额有所改善。尽管销售去杠杆化，我们通过提高运营效率改善了盈利能力。例如，我们通过简化菜单和厨房操作，显著减少了产品准备时间。我们还部署了自动干发机和机器人服务，减轻了员工的工作负担。必胜客刚刚突破了3,500家门店大关。我们相信必胜客具有巨大潜力。目前已在750多个城市布局，还有1,300个城市有肯德基但尚未有必胜客。除了扩大覆盖范围外，必胜客还通过卓越的价值、创新产品和商业模式触达新的消费群体。以下是一些亮点。首先，菜单创新。我们的入门价格披萨正在服务以前服务不足的细分市场，今年实现了两位数增长。我们的新披萨汉堡——披萨面团汉堡吸引了许多独自用餐者。这款独特的汉堡采用新鲜烘焙的披萨面团制成，获得了极佳的客户反馈。第二季度，我们售出的汉堡数量超过了夏威夷披萨，这是我们的一款经典产品。受其成功的鼓舞，我们将在本月晚些时候将披萨面团汉堡推广到所有3,500家门店。其次，我们的必胜客WOW门店模式是一个重大突破。我们成功吸引了独自用餐者、年轻人和更注重价值的顾客。该模式的特点是操作更简单、食品种类丰富且性价比高。这是一种轻服务的快速休闲形式。自5月份开设试点店以来，到7月底我们已经将100多家现有门店改造为此模式。WOW模式的初步结果令人鼓舞。上个月我参观了一些新开的门店。销售非常活跃，顾客排队等候。我们的第一批新店实现了显著的同店销售额提升。鉴于这些令人鼓舞的结果，我们正在加速门店推广。到年底，我们预计WOW门店数量将增加一倍以上。现在让我谈谈我们的门店扩张。我们在中国看到了极好的长期增长机会。我们灵活的新店模式使我们能够在不同城市层级和地点实现盈利性渗透。我们的新店保持了良好的回报。肯德基的投资回收期稳定在2年，必胜客则改善至2-3年。约80%的新店在3个月内实现月度盈亏平衡。我们专注于空白市场，以最小化对现有门店的影响。肯德基的小型迷你模式正在解锁低线城市的新的选址可能性。我们还发现了战略位置的机会，如大学校园、加油站、高速公路服务区和其他交通枢纽及旅游地点。例如，肯德基在上海交通大学的新店正享受着繁忙的校园客流。我们还利用与加盟商的合作关系，解锁低线城市和战略位置的机会。第二季度，来自加盟的净新增门店达到25%。我们预计这一比例将略有上升，超过我们在去年投资者日设定的15%至20%的目标。现在让我总结一下我希望大家今天记住的三个关键信息。首先，我们采取了推动运营效率的行动，这使我们能够投资于性价比并支持我们的利润率。这些努力不仅仅是单次的成本削减。它们是结构性改进，将在未来多年带来效益。其次，我们拥抱消费者需求，并成功推动了强劲的交易增长。我们相信我们的销售举措将推动可持续的长期系统销售额和同店销售额增长。第三，新店模式的创新将继续推动我们的长期增长。我们的第二季度业绩表明我们的策略正在发挥作用。伟大的公司在艰难条件下蓬勃发展，并将挑战转化为机遇。我对我们应对当前环境并变得更强大的能力充满信心。在我们继续讨论财务业绩之前，我想花点时间感谢Andy为百胜中国做出的巨大贡献。Andy在增强公司财务实力、建立严格的成本纪律和支持我们的增长战略方面发挥了关键作用。在他的领导下，财务团队进一步加强了核心能力，并在关键领域升级了系统和流程。他还成功领导了我们在香港的上市工作。我还要感谢Andy承诺将Adrian Ding过渡到代理首席财务官的角色。请和我一起祝愿Andy一切顺利。我非常高兴Adrian将担任代理首席财务官。Adrian是我们现任首席投资官兼Lavazza总经理。在过去5年中，Adrian领导了多项投资和资本市场项目，以增强我们的投资组合和组织实力。她在建立Lavazza合资企业和在中国发展Lavazza业务方面发挥了重要作用。凭借他的财务和运营专业知识，我相信Adrian将支持我们的增长目标，为股东创造可持续价值。接下来，我将把电话会议交给Andy。Andy？
Ka Yeung
谢谢Joey，大家好。由于这将是我最后一次参加百胜中国的财报电话会议，我想向Joey、我的同事、股东以及我们的分析师们表达诚挚的感谢。过去5年，与如此才华横溢、敬业奉献的领导团队紧密合作，是一段收获颇丰的经历。我为我们在疫情期间及其后续影响中共同取得的成就感到自豪。百胜中国从疫情中脱颖而出，更具韧性，并准备好加速增长。我对公司在现有管理团队的有力领导下持续取得成功充满信心。现在让我们来看看财务业绩。第二季度，我们取得了稳健的业绩，并创下了多项新纪录，包括营收26.8亿美元，营业利润2.66亿美元，营业利润率9.9%，稀释后每股收益0.55美元。在当前市场环境下，这无疑是令人印象深刻的。正如Joey早些时候分享的，我们从去年第四季度开始推出的旨在推动可持续增长和保护利润率的举措开始见效。虽然同比基数较高和当前市场环境影响了同店销售额，但我们的利润率趋于稳定。我们的销售增长由健康的客流量带动。第二季度总交易量同比增长13%，同店交易量增长4%。这证明了我们的品牌、产品、营销和促销活动与消费者产生了良好共鸣。我们通过拓宽价格区间、以实惠价格提供美味食品，吸引了新顾客，并从现有顾客那里获得了更多消费场景。尽管平均客单价较低，但餐厅利润率同比基本持平（按可比口径）。核心营业利润率实际上同比有所改善，创下了营业利润率的新高质量纪录，这得益于我们的规模经济和成本控制措施。从更长远的角度看，我们的系统销售额较2019年第二季度增长了25%，表现优于餐饮行业。营业利润（剔除汇率影响）较2019年增长了38%。现在让我们更仔细地看看第二季度的表现。按品牌划分，肯德基系统销售额同比增长5%。同店销售额达到去年同期的97%，同店客流量增长4%，平均客单价下降7%。从更长期的角度看，我们第二季度的平均客单价为37元人民币，高于2019年第二季度的35元人民币。我们拓宽价格区间、获取低客单价外卖订单的策略正在奏效。我们的入门价格套餐带来了增量客流。外卖销售额增长了12%。必胜客系统销售额同比增长1%。同店销售额达到去年同期的92%，客流量增长2%，平均客单价下降9%。必胜客继续挖掘更具价值意识的消费者和单人用餐细分市场。通过入门价格的披萨、汉堡和一人食新品。平均客单价下降符合我们的战略，但得益于团队不懈努力提升效率，利润率可能同比有所改善。现在让我们来看看关键成本线的利润率。我们的营业利润率（占营收百分比）为9.9%，是自我们分拆以来第二季度的最高纪录。我们仍然赢得了餐厅利润率，并且行政及一般费用的主动节约帮助我们实现了这一目标。我们的餐厅利润率为15.5%，较去年下降60个基点，或按可比口径大致持平。劳动力成本、租金及其他成本的节约抵消了销售成本的上升。销售成本率为31.5%，同比上升80个基点，或按可比口径上升70个基点。销售成本率处于健康水平，与我们长期31%±1%的范围一致。尽管提供了更多物有所值的产品，我们仍管理好了销售成本。我们的食品创新能力和卓越的供应链使我们能够投资于推动销售的举措和促销活动。劳动力成本率为26.3%，同比下降10个基点。运营效率的提升完全抵消了去年一线员工工资上涨以及销售去杠杆化的影响。租金及其他费用率为26.7%，同比下降10个基点，或按可比口径下降50个基点。这源于营销和广告费用的降低以及其他成本优化。我们的行政及一般费用同比下降11%。我们推动了运营效率的提升。今年基于绩效的薪酬较低也节省了费用。本季度行政及一般费用占营收的5%，较去年同期的5.8%有所改善。对于全年，我们的目标是将行政及一般费用比率保持在5%左右。我们第二季度的实际税率为25.2%，与去年同期持平。我们预计全年实际税率将在20%的高位区间。营业利润为2.66亿美元，创第二季度纪录，同比增长7%。核心营业利润为2.75亿美元，同比增长12%。稀释后每股收益为0.55美元，同样创第二季度纪录，同比增长19%。最后，谈谈我们的展望。市场环境仍然充满挑战。我们将继续投资于物有所值的产品，并加强产品和营销创新，以推动交易量增长。我们的运营效率提升（'买得更好，花得更好'项目）不是临时措施。我们预计'Fresh Eye'和'Red Eye'项目带来的成本节约将在下半年持续。这些变革性的举措应能使我们很好地保持行业领先地位和成本优势，使我们的价值主张在长期内可持续且盈利。我们颠覆性的新商业模式，如肯德基'肩并肩'K-Coffee咖啡馆和必胜客'BioStore'，有望进一步提升同店销售增长潜力。提醒一下，我们在去年第三季度记录了约1.5亿美元的临时性纾困和增值税抵扣。我们预计今年不会重现这种情况。我们预计一线员工的工资通胀将保持在较低的个位数水平。上半年我们净新增门店779家，创下纪录，门店总数达到15,423家。我们正按计划实现全年净新增1,500至1,700家门店的目标。我们也正按计划向股东返还15亿美元。上半年，我们返还了近10亿美元，包括回购了2,170万股股票。这相当于我们已发行股份的5%以上。我们强劲的现金流生成和健康的现金状况继续支撑着我们向股东返还资本。截至第二季度末，我们拥有31亿美元的净现金。我们的三年增长目标保持不变。我们致力于在推动长期可持续增长的同时，向股东返还至少30亿美元。现在，我将把时间交还给Florence。Florence？
Florence Lip
谢谢，Andy。现在我们将开放问答环节。[接线员指示] 接线员，请开始问答环节。
Operator
[接线员指示] 第一个问题来自高盛(Goldman Sachs)的Michelle Cheng。
Michelle Cheng
Joey和Andy，祝贺你们取得非常强劲且有韧性的业绩，Andy，祝一切顺利。我的问题是关于这种新的业务模式和门店概念。令人印象深刻的是，我们今年迄今的开店速度非常积极。感谢Joey分享了年底目标，但能否请你们详细说明一下经济效益，以及K-Coffee并店模式在已开业数月的门店中对部门销售额的贡献？考虑到这仍然是更注重价值的定位，当我们思考经济效益时，是否应该看到这些门店的完全成本比率会更高，但这将被更简化的运营和人工成本结构所抵消？从净净角度来看，从利润率角度，我们是否会在结构上看到这种新模式带来的更多上升空间？另外，除了K-Coffee和WOW之外，我们是否会在未来几个季度看到更多新概念？
Joey Wat
谢谢，Michelle。对我们团队来说，取得这一突破确实令人惊叹，我们对此感到非常兴奋。我先回答你的最后一个问题：我们将专注于肯德基和必胜客的这两个突破性模式。我认为初步结果非常令人鼓舞，今年剩余时间及未来我们将继续专注于这方面。回到新概念的内容，首先，最简单的方式是12%。我鼓励我们所有的分析师都去看看。就在不久前，我参观了伊万塔UniCentr的一家门店，我认为那是一个披萨店。我们还有几家咖啡店并排营业。你可以看到运营菜单，对此会有很好的感受。对于K-Coffee，它有自己独立的菜单。菜单非常简单。在产品方面，我们有一些畅销产品，气泡咖啡是一款很棒的产品，食品也很重要。这就引出了K-Cffee的另一个特点：我们与普通肯德基门店共享厨房和运营。厨房是共享的，运营团队也是共享的，但它有自己独立的区域。对于顾客来说，性价比非常出色，我要特别强调一个优惠活动，我在发言中提到的——在校园外卖K-Coffee门店，我们实际上提供气泡咖啡加热狗，价格是9.9元。你可能会自然地问：这对利润率有什么影响？嗯，这样想一下：多年来，我们一直提供9.9元的早餐。我们提供食品，咖啡是免费的。在K-Coffee，情况正好相反。我们以9.9元的价格销售咖啡，全年毛利率为3%。所以，我们能够以非常有竞争力的方式做到这一点，这令人惊讶。因此，净利率是健康的。就结果而言，带来了同店销售额和利润的增量增长。现在谈谈必胜客WOW门店。它更像是快餐休闲风格，服务稍微少一些，我该怎么描述呢？食品供应有点像必胜客，但更好，分量更小，价格更低。如果你自己去那里，可以多点一些以获得多样性，但平均客单价低于普通必胜客门店。但客流量非常可观。总体而言，同店销售额增长非常令人鼓舞。对于必胜客WOW门店，我们只是将一些必胜客门店改造成这种新概念。基本上是改造。目前，截至7月底，我们已经改造了100家门店，计划到年底完成超过200家。就毛利率而言，实际上更好。虽然还处于早期阶段，但单位经济效益更好，因为成本和所有费用都略低。这就是我们现在可以与你分享的内容。但最重要的建议是：大家都应该去看看一些激励措施。谢谢，Michelle。
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的Lillian Lou。
Lillian Lou
我的问题是关于同店销售额的近期趋势，同时也再次祝贺你们在面临一定挑战的环境下仍能交出如此出色的业绩。我想了解进入第四季度后，当同店销售额增长有所缓解时，结合所有已实施的成本效率措施，我们应该如何从整体角度看待运营情况？另外，在不同层级市场（如高线城市和低线城市）的需求和成本管理方面，你们是否观察到不同的趋势？
Joey Wat
谢谢，Lillian。让我分享一下第一季度交易模式的一些观察，然后对第二季度做一些评论。按地区来看，华东地区仍然最具韧性，但无论是同比还是与疫情前2019年相比，低线城市的恢复速度都快于高线城市。按位置来看，住宅区位置更具韧性，购物中心几乎已恢复到2019年水平。谈到商业环境，外界对中国商业环境和消费者情绪有很多关注。我们并未看到进入第二季度的市场状况和消费者情绪有显著变化。说到这里，第三季度，抱歉。我和我的管理团队对此有一个特别的理念。是的，目前生意确实艰难，但就像生活一样，对吧？总是充满挑战。在商业和生活中，我们总是要预料到意外情况。我们不会抱怨，而是接受任何到来的挑战，适应并做正确的事情。通常通过这样做，我们能够利用我们的规模和能力，将干扰转化为竞争优势。关于具体如何实施等，我在之前的发言中已经涵盖了具体行动。但有三个关键点值得在总结中重申。首先，回答你关于成本效率的问题，我们已经审视了每一个流程和成本要素，以提升运营效率，让门店经理工作更轻松，并将节省的资金重新投入到我们的物有所值产品中，同时支持我们的利润率。其次，我们创新推出了新产品，PPT中有精美的图片展示，我们还拓宽了价格区间，扩大了可触达市场并推动了客流。第三，我们创新推出了突破性的门店模式，比如K-Coffee咖啡馆和KFC的小型迷你店，以及我刚才描述的名为Pizza Hava的快休闲模式，以推动KFC和必胜客的未来增长。这三项策略都显示出强劲的初步成果。因此，今年第二季度，我们看到交易量和外卖销售额实现了强劲增长，实际上是两位数增长。我们的餐厅利润率趋于稳定，核心营业利润增长了12%。尽管行业环境变化，但我们实现了分拆以来最盈利的第二季度。谢谢，Lillian。
Operator
下一个问题来自美国银行美林证券的陈洛。
Chen Luo
Joey、Andy，我是Chen。再次祝贺你们取得强劲业绩，也向Andy致以最美好的祝愿。我想更深入地分析一下利润率，特别是我们第二季度的利润率预期。在查看细节时，我注意到，首先，食品和纸张成本占销售额的比例环比下降了60个基点，尽管我们第二季度的促销活动似乎非常激烈。那么是什么推动了这一变化？是因为商品成本下降吗？还是因为我们智能价值或供应链举措？其次，如果看劳动力成本，必胜客同比大幅下降，集团整体也基本持平，而通常呈上升趋势。那么这些变化又是由什么驱动的？最后，我注意到我们上半年的餐厅利润率实际上与2019年上半年基本持平，而2019年通常被市场视为正常化的比较基准。是否可以合理地说，展望未来，我们今年剩余时间的利润率可以基本与2019年持平？
Ka Yeung
谢谢，陈，感谢你的提问。关于短期情况，我认为，显然我们正在经历一个相当动态、相当复杂的短期运营环境。消费者仍然非常注重价值。这一点很重要，需要牢记。从我们的角度来看，如果你看一下去年第三季度，基数并不特别低。回想去年，我们看到消费者数据在9月下旬有所软化。这是我们一直记在心里的。所以短期内，显然，正如我们在电话会议上提到的，销售额将是利润率的重要驱动因素。但尽管如此，正如我们在准备好的发言中提到的，我们已经采取了非常果断的行动来调整我们的成本结构。而且，我们还采取了非常果断的行动来改变我们的部分商业模式，以适应市场变化。因此，我们能够看到利润率趋于稳定。此外，我们看到运营利润率有所扩张，这是最好的转变。现在，如果你看看我们的举措，这些举措并非短期措施。它们是在成本结构以及我们运营业务的方式上进行的长期结构性变革，旨在提高效率。短期内，我认为，如果你考虑短期内的债券价格，部分大宗商品价格更为有利。但同时，我们再次反复强调，对我们来说，投资于价值、投资并适应消费者变化非常重要。而且，正如我们之前提到的，我们仍然会投入一些时间。我们始终——长期目标是31%加减1%，有时会有季节性波动。总的来说，我们认为我们的市场情况如此。本季度大约是31.5%。关于填充率，是的，你确实看到了劳动生产率的显著改善。这将继续是我们关注的重点之一。我们将继续审视我们的运营，简化一些流程，并确保我们所做的事情确实能增加价值；如果所做的事情不能增加价值，它们对RGM或消费者来说就不可行，我们会将其剔除。但是，当我们展望今年下半年，例如今年全年，我们确实预计CL通胀在软化水平上将达到低个位数。至于现在，我认为这仍然是我们有举措试图改进的领域。但显然，这些由许多许多因素组成，对吧？用于门店投资的资本配置会影响折旧，然后运营也是我们持续努力的大项，以及从我们的数字项目中获得营销杠杆。因此，我们将有许多举措来尝试逐步改进。但我想提醒大家一点，正如我们在第一季度财报电话会议上提醒过的那样，去年我们公司确实享受了一些一次性收益，对吧？比如离境退税以及增值税减免，这是一项重大的政策利好，我们在今年上半年没有经历，也不期望在今年下半年经历。因此，影响第二季度可比性的项目——去年大约是1200万美元，第三季度大约是1500万美元。所以，我认为这是大家在建模时需要考虑的一个因素。关于G&A，正如我们之前提到的，我们的目标是使今年的G&A保持在总销售收入的5%左右。与去年相比，这是一个显著的改善，与2019年相比也是一个进步。所以，再次强调，短期内，我们是这样看待的。但从长期来看，我们的目标是实现更稳定——相对稳定的利润率，并寻找在长期内尽可能提高运营利润率的方法。我认为我们已经证明，并且我们有信心，无论顺境逆境，我们都能管理好增长和盈利能力。我们在短期内面临挑战吗？当然。但我们已经证明，我认为，你可以看到我们正在采取的行动来适应市场变化，调整成本结构，提高效率，并改变我们的商业模式。因此，我认为，果断变革以适应变化的能力，应该有助于我们在长期内维持利润率。
Joey Wat
罗晨，我给你举两个具体的例子。比如在COS方面，我们在精选餐饮领域直接对接农户和生产商。这样我们能以更好的价格获得优质食材，这完全可以想象。我们会继续这样做。在COL方面，你在我们厨房能看到什么具体变化？目前80%的必胜客门店都配备了自动油炸机。这很酷，你甚至可以考虑在家里装一台。实际上它体积很小。这确实解决了劳动力短缺问题，特别是在高峰时段。另外，目前50%的必胜客门店都有机器人服务员。不是所有门店都能用，因为太小的门店无法从中受益。[外语]。所以这对COL来说绝对是结构性变革。还有——正如我在准备好的发言中提到的——我们在精选时段减少了SKU数量。这意味着什么？这意味着我们在特定时段去掉了部分尾部产品。不是全天都这样，只是在一天中的某些时段，这样能减少浪费，更好地控制成本，对吧？减少浪费就意味着更低的COS和COL，这都说得通。这些都是具体的例子。
Chen Luo
期待那个自动油炸机如果能在货架上买到的话。再次向Andy表达我最美好的祝愿。
Operator
下一个问题来自Jefferies的Anne Ling。
Anne Ling
我有个小问题。关于新业态。那么展望未来，比如对于必胜客WOW，这是否意味着未来开店时——因为目前你们主要在做门店改造——那么未来新开门店是否也会严格采用必胜客WOW模式？基于你们目前的网络，你认为有多少门店可以进行这种转型？你们能以多快的速度完成？或者说在什么时间点会决定加速推广？对于K-Coffee门店，同样的问题：在你们目前的门店网络中，有多少门店实际上适合这种相邻业态模式？
Joey Wat
谢谢，Anne。关于必胜客WOW模式，这是我们的模式之一。对于K-Coffee和必胜客，我们实际上都有针对不同地点、不同形式和不同城市等的多种门店模式。目前，对于必胜客WOW，我们正在全国不同地区进行测试，包括一线城市和低线城市，你可以想象。因此，我们将在今年晚些时候更清楚地说明有多少现有门店有潜力进行改造。你可以想象，一些新门店也适合这种模式。我们也会开设必胜客WOW作为新店。K-Coffee的情况类似，但又不完全相同。K-Coffee不太涉及改造。K-Coffee Cafe更像是识别现有门店，我们在现有肯德基门店旁边开设，或者作为独立门店。但同样，我们目前正在中国不同地区进行测试，最偏远的地方是西藏的日喀则。还有旅游景点以及像杭州东站这样的高铁站，你可以想象。我们在不同地点、不同城市层级进行测试。同时，我们也在完善K-Coffee的食品和饮品。因此，我们对K-Coffee有更积极的目标，到年底达到500-600家门店，但这是我们目前的设想，我们将继续学习、调整和适应，如果需要的话会加快速度，并持续学习。谢谢，Anne。
Operator
下一个问题来自Oppenheimer & Co.的Brian Bittner。
Brian Bittner
谢谢。Andy，与你共事很愉快。感谢这些年来所有的帮助，祝你一切顺利。我希望你们能为如何思考下半年的同店销售提供一些指导。当然，如果我们看去年，第三和第四季度的比较会变得容易得多。但考虑到当前的经营环境，我不确定同比比较有多大相关性。那么，同店销售是否确实有机会在下半年相对于上半年有所改善？还是说你们的意思是，我们分析师应该保持相当保守的态度，可能预期下半年与上半年相似？
Ka Yeung
Brian，非常感谢您的时间和提问。我认为在宏观层面，确实有很多宏观方面的消息。中国消费领域或经济中的一些复杂性和潜在挑战也已被讨论。我们在此次电话会议中试图强调的是，作为一家公司，我们持续能够采取果断行动来推动销售，另一方面是控制成本。这两者实际上是相辅相成的，对吧？因此，我们能够更好地掌控并快速执行这些举措。结果就是，您可以看到我们的成本结构已经显著改善。我认为这一策略正在发挥作用。另一方面，我们也将节省下来的成本传递给消费者，尤其是在消费者更加注重价值的市场。我们将继续这样做，并将部分节省的资金投入到价值活动和促销活动中，以吸引客流。我认为我们也取得了一些相当令人鼓舞的成果。如果您看我们的客流增长，本季度我们实现了低个位数的同店客流增长。而如果看我们整个特许经营体系的整体利润增长，比如品牌层面，我们的门店客流实现了两位数增长。这对我们的餐饮行业非常重要，因为客流增长是支撑我们业务长期增长和盈利能力的关键。至于宏观展望，正如Joey之前提到的，我们预计第三季度不会有显著变化。我们可能注意到，去年第三季度并不特别容易，正如您所说，因为去年九月末我们才开始看到消费领域的一些疲软。因此，您可以回顾去年的趋势以及我们当时的情况。但好消息是，我们有很多举措正在尝试。我们在业务模式上取得了一些突破，比如必胜客的WOW模式和肯德基的K-Coffee咖啡店模式。显然，作为餐饮行业的领先企业，我们在食品创新方面也有很多举措。我们对自己的创新能力感到非常自豪，这对于吸引消费者到店至关重要。我们将继续这样做，但我们也提醒人们不要对下半年过于乐观。我们并不悲观，但也不应过于乐观。
Joey Wat
谢谢，Brian。也许我在这里补充几点看法。显然，没有人拥有水晶球。我只想强调，百胜中国是一家在名为中国的增长市场中不断成长的公司。如今看空中国似乎相当流行。但我想补充的是，即使以目前的增长率，中国仍占全球年增长近三分之一。特别是，增长向低线城市的转移让我想起了美国向边疆的推进，昨天的狂野西部变成了今天的硅谷。类似的情况已经在深圳发生了。因此，我相信这也会在中国其他地方发生。所以，系统销售额与同店销售额同等重要。我们将努力同时关注系统销售额和同店销售额，采取平衡的方法。您会注意到我们也在开设大量新店，这会对同店销售额产生一定的转移效应。然而，即便如此，我们也采取平衡的方法，因为我们30%的新店实际上更多位于战略位置或小城市，那里的销售额转移可以更好地管理，而且如今我们超过一半的新店位于低线城市。最后但同样重要的是，K-Coffee、必胜客WOW实际上非常专注于提升同店销售额。因此，我们努力关注并采取平衡的方法。最后但同样重要的是，媒体没有报道的是，仅去年一年，中国就开设了400家购物中心，主要在二线及以下城市。想想当今世界上有多少国家能开设400家购物中心。仅2024年这一年，我们预计中国还将有300家购物中心开业。当新的购物中心这样开业时，我们就应该开设新店。即使这可能意味着销售额从传统商业街转移到新的购物中心，因为这就是经济发展的方式，也是低线城市发展的方式。所以，我只是想为宏观背景提供一些内容。谢谢，Brian。
Brian Bittner
我确实理解系统销售额这一方面，但门店增长是已知的，而同店销售额则是未知的。这正是我问题的核心。
Operator
下一个问题来自中金公司的林思捷。
Sijie Lin
祝贺你们取得高运营效率和强劲的盈利表现，并向Andy致以最美好的祝愿。我想更好地了解我们未来几个季度的定价策略，尤其是肯德基，因为必胜客方面我们计划推出入门级披萨并降低客单价。但必胜客的客单价在较长时期内相对稳定，尽管我们正在扩大价格区间。最近我们观察到，一些其他餐饮公司可能在去年降低客单价后，希望今年保持相对稳定的客单价。那么我们的定价策略如何，特别是肯德基方面，我们会保持相对稳定吗？还是可能会进一步加大促销力度，因为弹性仍然很高，并且要将节省的成本传递给消费者。
Joey Wat
谢谢，思杰。这个问题基本上是关于客单价的。我推测客单价背后隐含的问题是关于利润率。肯德基和必胜客的客单价趋势与我们推动客流量的策略是一致的。推动客流量是我们业务中最重要的环节，我们看到肯德基和必胜客的同店交易量都实现了强劲增长。我们的业务总交易量增长了13%，这代表了业务的健康状况。第二点，即使在客单价较低的情况下，第二季度餐厅利润率保持稳定，运营利润率有所改善，因为我们采取了积极措施提高运营效率。对于肯德基的长期策略，我们将采取平衡的方法来保持稳定的客单价。客单价会季度波动，特别是与疫情期间相比。然而，如果我们从长期来看，第二季度客单价实际上是37元，仍然高于2019年第二季度的35元（疫情前水平）。因此从长期来看，肯德基采取了非常平衡的策略。但在短期内，我们将推出精准聚焦的价值产品，扩大价格区间，因为这效果很好，正如我们所看到的，这推动了客流量。尽管如此，我们也将继续提供高客单价且物有所值的产品，如整鸡、家庭桶等，因为它们持续表现良好，并且也能平衡客单价。对于必胜客，自2017年以来客单价是设计性下降的。每年我们都希望将客单价降低一点。第二季度可能比我们预期的下降幅度稍大，但这没关系。让我补充一点，必胜客实际上在4月份的同店销售客单价受到了去年4月份过度促销活动的影响。到了5月和6月，实际上已经恢复，特别是同店销售额恢复得与肯德基相当接近。必胜客将继续通过入门价格披萨、汉堡和单人餐等产品，吸引更多注重价值的消费者和单人用餐群体。当然还有K-Coffee WOW。顺便提一下，我们上次财报电话会议中提到的低于50元的入门价格披萨，这个特定价格点的披萨正以两位数增长，这非常好，因为它正在扩大我们在这一细分市场的份额。谢谢，思杰。
Operator
最后一个问题来自花旗集团的魏晓波。
Xiaopo Wei
是的。花旗集团的魏晓波。是的。在准备好的发言和之前的问答环节中已经讨论了很多内容，我只是想了解，在当前环境下，Joey和团队在效率提升方面已经做了很多工作。您是否考虑过在这种环境下处置一些小业务，因为过去小业务是为了业务扩张，但考虑到所有环境和效率重点，小业务可能会分散资源。我只是想了解Joey对这个问题的看法。
Joey Wat
谢谢，晓波。我的意思是你的想法完全符合我们的思路。我们不断审查我们的小业务组合。我想在这里做几点评论——例如，新零售，我指的是某些包装食品，这些小业务在疫情期间为我们提供了很好的服务。当时我们在某些市场无法开设任何门店。然而，现在业务基本恢复正常，我们可以看到包装食品的历史使命可能已经完成。所以我们可能会很快逐步减少这方面的投入。这是一个例子。对于其他小业务，我们始终采取非常自律的方法，Andy在与股东和分析师的先前交流中已经分享过。我们只将利润的很小一部分投资于小业务。虽然它给我们机会，小业务让我们有机会学习、培训员工和试错。这不是为了失败而设立，但小业务确实很有挑战性。所以我们将继续审查我们的投资组合。Lavazza实际上正在取得非常好的进展。今年我们比去年有显著更多的盈亏平衡门店，我们对此感到高兴。Lavazza的零售豆业务实际上在2024年第二季度开始盈利，我们预计今年将有有意义的销售增长。对于Lavazza，我们实际上正在将咖啡豆生产从意大利转移到中国，这样我们就能获得新鲜的豆子，更灵活的创新，更低的成本等。所以Lavazza将继续发展，建立好的业务需要时间，但它确实在一步步建立。然后是黄记煌，这是一个非常有韧性的业务。上半年我们新增了15家门店，使我们的全球门店总数超过800家。小肥羊，我们有这种新模式，将部分门店（有时是新店）改造成单人服务模式，并取得了初步成功，我们今年正在建设更多门店。而塔可钟则面临一些困难，因为它对中国消费者来说确实是一个相对陌生的外国概念。所以我们需要更多时间，我们正在调整产品组合以进一步改善商业模式。这就是我们的现状，但是晓波，我们不断审查小业务的健康状况。
Ka Yeung
是的。当然，小波。我再补充一点。对于公司的任何资本配置，我们都非常审慎。无论是门店模式还是品牌。我认为我们过去已经证明了这一点，并将继续这样做，那就是当我们看到有潜力的项目时，我们会继续投资。我们并没有要求说，对于一个较小的品牌，你必须立即实现盈利。例如，在中国建立一个咖啡品牌需要时间，对吧？但我们看到了良好的进展，并将继续投资。我们也关闭了一些品牌，比如C&J，当我们认为需要整合资源，专注于核心业务——Lavazza以及现在K-Coffee在咖啡业务中低端功能性产品时。所以是的，就像资本配置一样，包括品牌、门店在内的整体投资组合将继续保持非常审慎的态度，以确保为股东高效配置资本。谢谢，小波。
Florence Lip
感谢您今天参加电话会议。如有进一步问题，请通过我们财报发布和网站上的联系信息与我们联系。谢谢。
Ka Yeung
谢谢。
Joey Wat
非常感谢大家。