Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加百胜中国2020年第一季度财报电话会议。[接线员提示]。请注意，今天的电话会议正在录音。现在，我将会议交给今天的第一位发言人，丁女士。谢谢。请开始。
Debbie Ding
谢谢接线员。大家好，感谢各位参加百胜中国2020年第一季度财报电话会议。今天参加电话会议的有我们的首席执行官屈翠容女士；以及我们的首席财务官杨家威先生。在开始之前，我想提醒各位，我们的财报电话会议和投资者演示文稿包含前瞻性陈述，这些陈述受未来事件和不确定性的影响。我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述存在重大差异。所有前瞻性陈述应结合我们财报新闻稿中的警示声明以及我们向美国证券交易委员会提交的文件中包含的风险因素进行考虑。本次电话会议还包括某些非公认会计准则财务指标。您应仔细考虑可比的公认会计准则指标。非公认会计准则与公认会计准则指标的调节表已包含在我们的财报新闻稿中。今天的电话会议包括三个部分。首先，屈翠容将提供有关冠状病毒疫情最新进展的更新，然后她将介绍我们第一季度业绩的一些亮点。杨家威随后将介绍财务业绩并提供我们全年展望的更新。最后，我们将开放电话会议进行问答。您可以在我们的投资者关系网站上找到本次电话会议的网播以及包含本季度运营和财务信息的PowerPoint演示文稿。现在，我将电话会议交给百胜中国首席执行官屈翠容女士。屈翠容？
Joey Wat
谢谢。谢谢Debbie。感谢大家今天参加我们的电话会议。我希望各位，无论远近，都能保持安全和健康。在介绍季度业绩之前，我想先向大家更新我们在COVID-19疫情方面的行动。在整个危机期间，我们确保首要任务是员工和顾客的健康与安全。随着门店关闭，我们与地方当局合作，确保快速实施卫生措施。我们希望确保三件事：对价值的承诺；对供应的承诺；以及对质量的承诺。我们希望确保在危机时期，肯德基、必胜客和我们的其他品牌能够为顾客提供可靠、优质的餐食，特别是那些在一线抗击疫情的顾客。在此期间，我们约65%的门店保持营业。即使感染病例增加、门店关闭加速，我们的员工和外卖骑手仍然坚守岗位。他们佩戴口罩，遵守严格的卫生规范，为顾客提供服务，在这个需要的时候提供了至关重要的服务。 员工是我们业务的支柱。我们通过延长带薪假期来支持他们及其家人，即使门店关闭。我们鼓励员工相互照顾。我们加强了员工及其家人的医疗保险覆盖范围，更重要的是，我们将覆盖范围扩大到餐厅经理的父母，年龄上限为75岁。这很重要，因为在中国，赡养父母是一项关键的文化责任。这完全是应该做的事情。提供这种支持让我们的经理能够安心工作，为我们的长期成功做出贡献。 此外，为应对疫情，我本人、Andy、高级管理人员和董事会成员已同意在今年剩余时间内放弃10%的薪水，作为对受COVID-19影响的一线员工及其家庭的额外援助基金的贡献。 自从这一切开始以来，我一直对员工的奉献精神、韧性和创造力感到谦卑和印象深刻。即使在武汉封城、门店关闭期间，我们的员工也帮助为一线医护人员送餐。我们在28个省份的1,450多家医院和医疗中心免费提供了超过17万份餐食。在3月8日妇女节这一天，我们通常推动节日销售，但我们决定关闭武汉所有当天刚刚开业或重新开业的门店。相反，我们将这些门店专门用于为来自全国各地支援武汉的医护人员提供数千份免费餐食。 凭借在中国30多年来建立的质量、安全和价值声誉，我们的品牌与消费者产生了良好共鸣。这种信任是我们在本季度转向外卖和自取计划成功的关键推动因素。重要的是，我们践行着成为全球餐饮行业最具创新性先驱的使命。我们率先推出了无接触配送和自取服务。必胜客增加了自取产品，并开始配送即烹牛排。我们依靠扎实的执行力和市场领先的数字化能力，快速适应消费者需求的变化。 最近，情况似乎出现了转机。我们约99%的门店已开业，部分门店仅提供外卖和自取服务或缩短营业时间。我们的武汉门店大多已恢复营业。我们期待再次为顾客提供他们期望从百胜中国获得的东西：美味的食物、超值的价格、愉快的用餐体验，以及我们数字化体验的便利和价值。 然而，复苏并非确定或线性的。客流量尚未恢复到疫情前的水平。随着全国复工复产，不同地区和品牌之间仍存在差异。社交距离、远程办公和旅行减少可能成为新常态。这可能会从根本上影响我们的工作方式和我们提供的服务。2020年将是极具挑战性的一年。 我很感激能够领导百胜中国这支敬业的团队。我们的创新文化、卓越的运营能力以及我们在数字化和外卖领域的行业领先地位，使我们能够蓬勃发展。这场危机也为我们提供了成长、创新和建设更强大百胜中国的机会。 现在让我们来看看第一季度的业绩。系统销售额下降了20%。在疫情高峰期，我们约35%的门店关闭。营业的门店销售额也因疫情而下降。我们新开了179家门店，主要是肯德基。大部分——几乎我们所有的新建门店都在1月完成，门店开业在3月下旬逐渐恢复。同店销售额下降了15%。旅游和交通枢纽门店的销售额下降尤为明显，存在地区和层级差异。我们通过菜单创新和转向外卖自取来缓解销售额下降。 我们的业务模式证明了其韧性。凭借员工在堂食、外卖和自取方面的奉献精神以及强大的数字平台，我们能够快速适应。从库存管理到租金减免，我们抓住了每一个机会。在供应商和房东的帮助以及政府当局的支持下，我们在第一季度实现了9700万美元的营业利润。我们在管理库存问题时既勤勉又灵活，同时保持了严格的食品安全协议。例如，我们将来自北海道的过剩优质冰淇淋库存用作蛋挞和奶茶的原料。这为顾客创造了高质量的产品，并防止了不必要的浪费。 外卖和自取在危机期间对运营做出了重要贡献。外卖对于推动门店在线订单至关重要，而自取则在堂食服务受限或关闭时提供了安全的替代方案。外卖销售额增长了40%，外卖销售占比从去年的19%增长到35%。1月下旬，我们在肯德基和必胜客的超级应用上推出了无接触配送。无接触配送对安全的重视既受欢迎又负责任。肯德基和必胜客自有渠道订单中超过60%选择了无接触选项，采用率峰值超过80%。 拥有专属骑手在此期间支持我们的业务至关重要。如果没有出色的骑手，我们对价值、供应和质量的承诺就不可能实现。这种对安全和骑手供应的重视推动了我们自有渠道的增长，在本季度超过了聚合平台。 成功的自取需要数字预订单能力、合适的菜单和包装，以及最重要的，强大的价值主张。肯德基和必胜客具备所有这些条件。我为我们的必胜客品牌感到非常自豪，该品牌本季度自取贡献增长了一倍多，在堂食和外卖之外建立了明确的第三选择，证明了该品牌的韧性。 转向数字化。与顾客快速、透明地沟通对于在疫情期间建立信任和参与度非常重要。我们利用庞大的会员平台提供有关安全协议和门店运营的信息。我们的会员计划持续增长，季度末会员数超过2.5亿。由于更多转向在线销售，肯德基会员销售额占比超过60%。数字订单占肯德基销售额的84%以上，必胜客的65%。随着消费者更多地使用自取服务，移动预订单有所增加。 即使在危机期间，我们仍继续推动菜单创新和价值。本季度，我们的主要重点是安全和提供安全食品。我们强调了核心产品，推迟了一些新创新。我们继续通过几款新产品给顾客带来惊喜和愉悦，例如茶香卤蛋；[Foreign Language]，这是一种传统的中式配菜，非常受欢迎，特别是在中国东部和南部地区。在肯德基——我们在清明节期间也有[Foreign Language]，这是一种专为清明节准备的食物。在必胜客，我们推出了小龙虾莫扎里拉意面，即[Foreign Language]。我们还继续提供智能丰富的价值，这在经济压力环境中非常重要。肯德基的标志性疯狂星期四活动和必胜客的25元单人套餐。中文我们称之为[Foreign Language]。所有这些价值活动都受到了好评。4月下旬，我们刚刚在一些一线城市门店测试了植物基鸡块。我们对这一肉类替代品的新创新感到兴奋。上海这次测试的预售券在1小时内售罄。 现在让我谈几点品牌特定的观察。首先，肯德基再次展现了其韧性。我们的数字化外卖和自取产品为业务提供了强大的支持基础，即使在危机期间也是如此。我们灵活的劳动力结构和大多数门店的可变租金结构使我们能够快速适应销售波动。必胜客专注于休闲和家庭用餐，因此受疫情影响更大，因为消费者聚集减少并实行社交距离。我们将继续专注于打造百胜家庭友好型用餐环境，同时加强针对个人和自取的产品。 在整个危机期间，我们继续发展我们的新兴品牌。我们与Lavazza成立了合资企业，并在上海开设了首家Lavazza亚洲旗舰店。作为试点计划的一部分，这家门店展示了Lavazza在其125年历史中开发的优质正宗意大利咖啡体验。我们将其与百胜中国的规模、运营能力和对中国市场的深入了解相结合。 4月8日，我们完成了对黄记煌的收购，黄记煌是中国焖锅休闲餐饮[Foreign Language]的先驱。它在国内外拥有超过640家门店，大部分为加盟店。 除了此次收购，我们还成立了一个中式堂食业务部门，由我们的三个核心中式堂食品牌组成：小肥羊、东方既白和黄记煌。我相信我们投资组合中的中西品牌将协同作用，以美味的食物和数字化客户体验取悦消费者。 说到这里，我将把电话交给我们的首席财务官Andy。Andy？
Andy Yeung
谢谢Joey，大家早上好。我将首先讨论第一季度的关键财务数据和业务发展，然后提供我们对全年展望的看法。除非另有说明，提到的数字均指2020年第一季度。所有数字均为剔除汇率影响前的数据，所有比较均为同比数据。 第一季度财务业绩。总收入下降21%，这既由于临时门店关闭，也由于COVID-19疫情导致的同店销售额下降。为应对疫情采取的公共卫生措施导致大量门店关闭和客流量减少。 同店销售额下降主要由堂食销售额减少驱动，部分被外卖和外带增长所抵消。临时关闭的门店在重新开业前不计入同店销售额计算。肯德基同店销售额下降11%，主要由于堂食客流量减少。平均客单价受益于外卖和外带占比增加。 必胜客同店销售额下降31%。堂食客流量减少同样是主要驱动因素。然而，与肯德基不同的是，外卖和外带占比的增加导致平均客单价降低。 两个品牌1月份的销售在春节前表现强劲，但随着疫情消息广泛报道以及社交距离和其他限制措施的实施，当月后期受到严重影响。随着感染率下降和门店重新开业，我们的销售出现复苏，但仍低于疫情前水平。 新店开业在春节前的1月份表现强劲。此后与疫情相关的交通限制和建筑工人供应影响了我们的开店速度。餐厅利润率方面，肯德基为13.6%，必胜客为0.3%。肯德基和必胜客餐厅利润率下降主要受销售杠杆效应影响，部分被我们的成本控制努力所抵消。具体而言，销售成本率为32%，同比增长1.5%。本季度商品通胀率为3%。通过在门店层面采取果断行动并与供应商积极合作，我们成功管理了通常与门店关闭和销售波动相关的库存减值和门店浪费。 劳动力成本率为25.5%，同比增长3%。同比工资通胀率为4%。外卖销售占比增加导致劳动力成本率上升。员工获得额外假期工资，且门店因增加安全规程而需要更多工时。我们通过快速调整排班来管理劳动力成本。我们的数字化排班工具和口袋经理（实时应用程序）在维持两个品牌的高生产力水平方面发挥了关键作用。最后，政府提供的社保缴费临时减免约为2000万美元。 租金费用。过去几年，我们一直致力于增加租金费用的可变部分，降低固定部分，以提高运营的韧性和灵活性。总体而言，我们约40%的租金费用与收入挂钩，本季度随销售额下降而相应减少。此外，我们协商获得了约5000万美元的租金减免。 一般及行政费用同比下降11%，受益于成本控制以及某些一次性政府救济计划，包括社保缴费临时减免和某些政府激励的加速支付（这些激励通常会在第二或第三季度收到，但我们在第一季度就已收到）。我们记录了900万美元的减值损失。最终，我们实现了9700万美元的营业利润。我们非常自豪能在如此困难的情况下实现盈利。 实际税率为32.7%，高于通常水平，主要由于我们对美团的股权投资按市值计价的损失（这部分损失不可抵税但减少了我们的税前收入）。净利润为6200万美元，由上述营业利润以及我们对美团投资的800万美元按市值计价损失驱动。第一季度稀释每股收益和调整后稀释每股收益均为0.16美元。 接下来，让我谈谈我们的资产负债表和资本配置。现金和短期投资保持强劲，为15.4亿美元。COVID-19疫情对我们第一季度的运营和业绩产生了重大影响。虽然中国的情况正在逐步稳定，但我们仍保持谨慎，因为我们的餐厅客流量仍低于疫情前水平。我们预计复苏期将延长，且不同地区、时段和细分市场的复苏速度将不均衡。我们将继续实施积极措施来控制成本。另一方面，全球感染人数持续上升。预测疫情对整体经济的全面影响以及消费者行为可能如何变化仍然困难。此次疫情凸显了保持审慎财务利润的重要性。面对充满挑战的一年，我们需要积极维持强劲的资产负债表，同时为抓住增长机会做好准备。因此，尽管资产负债表强劲，我们将暂时暂停股票回购，并在接下来两个季度暂停派息。我们采取这一行动是出于极度谨慎，以应对这些充满挑战的时期。我们相信，我们资产负债表和资本结构的实力将为我们提供灵活性，以便在需要时应对突发事件，并在适当时继续投资于创造长期价值的机会。 现在我将转向我们对2020年的展望。情况仍在不断演变。我们的韧性和适应性帮助避免了本季度的运营亏损。业绩得到了强劲表现和额外一次性救济的支持，这些救济可能在第二季度初减少甚至终止。我们继续经历疫情对业务的重大干扰。一些门店仍然关闭或营业时间/服务有限。由于人们避免外出并保持社交距离，餐厅客流量低于疫情前水平。周末休闲时段的客流量恢复弱于工作日。交通枢纽和旅游景点的客流量也极其疲软。复苏趋势是渐进且波动的。我们将在成本管理方面采取果断行动。销售去杠杆化将继续对利润率构成压力。以疫情爆发以来的当前销售运行率计算（不包括一次性救济），我们尚未达到持续盈利所需的水平。 我们之前中断的门店公关计划正在重新启动。我们没有修改全年800至850家新店的目标。然而，我们将随着时间推移重新评估条件。我们将根据需要重新审视目标。此次疫情凸显了线上线下融合的重要性。我们对数字化、技术和供应链的投资将继续进行。 加上新店投资和改造，我们2020年的资本支出计划保持不变，在5亿至5.5亿美元之间。我们预计今年工资通胀将保持在中高个位数水平。商品通胀仍然是一个挑战。尽管大多数商品价格波动，但中国的蛋白质供应仍然紧张。我们现在对2020年商品通胀的最佳估计是低至中个位数。 我们预计2020年将是困难的一年。以减少旅行和社交活动为特征的新常态可能会持续。展望复苏，我们将继续专注于服务我们的员工、客户和我们运营所在的社区。在百胜中国，我们着眼长远。 现在，在我将电话转给Debbie进行问答环节之前，我将向您更新我们的一些投资情况。除了Joey提到的收购黄记煌外，我们还已达成协议，以约1.49亿美元购买苏州肯德基额外25%的股权。我们预计交易将在今年下半年完成，但需满足惯常交割条件。交易完成后，百胜中国将持有该实体72%的合并股权。 现在，我将把电话交回给Debbie开始问答环节。Debbie？
Debbie Ding
谢谢，Andy。我们现在将开放问答环节。[接线员指示]。接线员，请开始问答环节。
Operator
[接线员指示]。我们的第一个问题来自花旗集团的Xiaopo Wei。
Xiaopo Wei
首先，感谢你们在COVID-19疫情期间的辛勤工作和社会责任。我们看到非常强劲的业绩表现，尤其是肯德基。所以我的问题是，你们观察到危机期间消费者行为有哪些变化？关于自动化、新常态，以及Joey提到的许多创新，你们对于业务重塑有何思考，特别是必胜客方面？我们认为必胜客专注于休闲餐饮，但会比肯德基受到更大影响。从这次危机中是否获得任何启示，能让必胜客在未来的复苏中处于更有利的位置？
Joey Wat
谢谢，晓波。在整个危机期间，我认为——就客户反应而言，第一个反应显然是关注卫生和安全，我们业务在这方面有着悠久的传统，我们显然非常有能力加强这一点。至于其他行为变化，基本上，物有所值和尝试新食物的需求仍然存在。但最重要的是食物的可获得性，因为现在情况好转了。但回到二月份或一月底，提供服务非常重要。我们的团队非常努力地保持尽可能多的门店营业。除此之外，我们利用数字化、外卖和自取业务模式来服务客户，同时保护我们的员工。所以创新也很重要。 展望未来，中期内是否会有任何行为变化等？社交距离会持续一段时间。我们继续看到这一点。特别是，我们仍然看到周末的销售挑战。因为工作日我们现在没问题，基本恢复到去年水平。但周末仍然是个挑战，节假日仍然是个挑战，这与过去的销售模式有很大不同。此外，交通枢纽业务由于出行减少而面临挑战。所以周末、堂食和交通枢纽业务。 展望未来，我们如何重塑自我，特别是必胜客？让我谈谈三个主题，然后我再详细说说必胜客。有三个重点：菜单创新、数字化创新，这是第一点；第二，物有所值；第三是成本节约。这不仅关乎稳健的业务模式。成本节约也意味着我们节省每一分能节省的钱，并将节省下来的部分回馈给客户，进一步提高客户的物有所值感。所以长期来看，虽然我们在短期进行菜单创新、物有所值和成本节约，长期我们也在建立更加敏捷和稳健的业务模式。 谈到必胜客，正如我之前提到的——在我之前的演示中，我为必胜客在这次危机中的表现感到自豪，因为必胜客业务的堂食比例较高。所以自然受到的影响更大，因为在最糟糕的时候，堂食业务——即使我们设法开门营业，堂食业务也不被允许运营。而肯德基因为是快餐，外卖销售比例较高，在最糟糕的时候受到的影响稍小。 然而，发展必胜客的外卖业务一直是我们的战略举措之一。我们实际上从2019年春节开始尝试推动外卖业务。取得了一定的进展。所以外卖业务约占销售额的5%。在2020年春节前，我们已经计划并准备利用春节来加速外卖业务。 然后COVID-19爆发了。这实际上给了必胜客加速外卖业务的机会。所以第一季度，必胜客的外卖业务大约是之前的两倍，达到10%、11%左右。但这是第一季度的平均水平。在危机最严重的时候，这个比例甚至更高。做外卖业务不仅仅是告诉客户做外卖。它需要几样东西。第一，需要数字点餐能力、移动点餐能力，我们在春节前就准备好了。第二，需要非常强的物有所值感，因为这是外卖客户想要的。第三，需要灵活的菜单，稍微不同、更简单的菜单。在危机期间，由于某些门店关闭，我们面临库存挑战。但我们没有只是面对挑战，而是利用这个机会用我们现有的库存创造一些新品，然后将其纳入外卖菜单。 所以创新的敏捷性就在那里发生了。有了这些，外卖业务现在已经成为业务中有意义的一部分，这非常棒。我相信我之前与投资界分享过这一点。我们希望发展外卖业务，这已经是必胜客业务的主导部分。我们也希望发展自取业务，因为它不需要面对配送挑战，同时我们也在努力加强堂食业务。 所以我希望这能让你了解挑战、客户行为的变化，以及我们重建自我的重点，还有必胜客业务的一些细节。谢谢，晓波。
Operator
我们的下一个电话提问来自奥本海默的Brian Bittner。
Brian Bittner
您是否预计竞争对手会因这场危机而关闭门店？您对行业内所有中国产能在这场疫情中能否存活下来有何见解？其次，您没有调整2020年的开店指引。能否详细谈谈您对2020年实现这些开店目标的信心程度？
Joey Wat
谢谢，Brian。这确实是个很好的问题。我们认为已经迎来了转机，但我想提醒大家，我们仍处于这个过程中，尚未完全结束。我们仍然谨慎地认为，第二季度和第三季度对中国行业来说仍将充满挑战。原因——我会谈到竞争方面。让我先给你一些背景信息。对于第二季度，我们预计5月和6月对行业来说将非常具有挑战性，因为销售正在恢复，但仍处于疫情前水平以下，正如Andy之前提到的。在成本结构方面，第一季度，我认为大多数行业参与者都设法从房东和政府那里获得了一些帮助。甚至在某些情况下，一些公司能够与员工就灵活薪酬达成某些协议。但我提到的所有这些一次性救济措施，很可能在第二季度会减少。它们不会完全消失。这种情况很可能在5月和6月发生。这是第一点。第三点——抱歉，第二点是，第三季度会怎样？第三季度会更好吗？希望如此。然而，在我们的行业中，我们受益于夏季，因为儿童假期通常能给我们带来20%到30%的销售增长。但今年，孩子们的暑假将会缩短。具体缩短多少还不完全清楚，但肯定会更短。所以这将是一个挑战。这就是背景情况。然后回到你的问题，Brian，关于竞争对手关店等。我们看到一些企业，主要是较小的竞争对手，正在经历如此困难的时期，包括一些非常知名的品牌。所以现在，我认为这是对财务审慎性的考验。但正如我提到的，要看到全面影响还需要一些时间。关于你提到的开店问题，我们没有改变我们的指引，因为虽然情况非常艰难，我们保持谨慎，但同时也保持乐观，因为这是我们继续建设品牌、进一步完善商业模式的时候，而且可能会有一些地点或店铺位置变得可用，特别是高质量的店铺。如果这些位置变得可用，我们的财务审慎性将有助于我们继续扩张和投资新店，因为我们在中国市场是长期发展的。从长远来看，我们仍然相信市场潜力。因此，我们对新店的指引保持不变。Andy，你有什么要补充的吗？
Andy Yeung
好的，Joey。就几点，对吧？正如我们提到的，我们正在为长期投资。因此，我们对中国的基本看法没有改变。我们仍然认为那里有很多机会。所以尽管在第一季度，我们大约新开了180家门店，但略低于去年的计划进度。如前所述，这主要受到新冠疫情爆发后的影响，显然那里的交通状况，特别是建筑工地工人能否返工。因此，我们将在未来几个季度努力弥补，追回失去的时间。到目前为止，我们还没有——我们设定了2020年新店建设目标。其他资本支出也是如此。如果你看看我们的重要性，IT、在线运营、供应链在危机期间有多么重要，我认为从长期来看，这些趋势将持续下去，对吧？我们看到从线下向线上转移、更多转向外卖和自取的加速。我们需要这些基础设施来支持我们的长期增长机会。因此，我们今年仍将坚持5亿至5.5亿美元的资本支出。希望这有助于回答你的问题。谢谢，Brian。
Operator
我们的下一个电话提问来自高盛的Michelle Cheng。
Michelle Cheng
我想跟进一下复苏路径的问题。既然Joey你刚才提到行业在第二季度、第三季度将相当具有挑战性，但能否请你分享对我们不同品牌的复苏路径的看法？你认为同店销售额何时能恢复到去年水平？如何推动这一改善？另外，我认为在公告中你提到了不同地区、时段和细分市场的不均衡复苏。能否就此提供更多细节，并可能谈谈消费者群体，比如年轻一代、家庭等？
Joey Wat
谢谢，Michelle。关于复苏路径，正如我之前提到的，当前的首要任务仍然是保护我们的员工，同时尽可能多地开放门店，并在一些尚未获准开放堂食的门店重新开放堂食业务。这是当务之急。 就重点而言，当前是要恢复客流量。因为第一季度，对于两个品牌，特别是肯德基，我们的客流量受到了非常严重的影响，但我们通过转向企业团餐等方式，或者大额订单外卖，以更高的客单价弥补了销售额的损失。 所以目前，重点仍然是恢复客流量。我们很高兴看到三月和四月的趋势在改善。因为目前四月的同店销售额略高于10%，这相比三月有所改善。 但中期来看，复苏之路仍在继续，因为我们的客流量尚未恢复到去年水平。正如我之前提到的，特别是在周末和交通枢纽区域。那么问题在于该怎么做。 所以当我谈到菜单创新时，我或许应该再详细阐述一下。例如，对于肯德基和必胜客，我们调整了营销日历。我举个例子。传统上，我们在工作日，特别是必胜客，会推出很多超值促销活动，因为工作日的销售额略低。在必胜客的案例中，工作日的销售额显著低于周末。所以我们会在工作日推出超值活动。 然而，时代已经变了。正如我提到的，周末存在问题，所以即使是同样的营销活动，我们也会将超值活动的重点转移到周末和节假日，以刺激销售，恢复客流量。这算是一个小的调整，但对于让我们的'子弹'聚焦在正确的区域却极其重要。 其次，在菜单和创新方面，食物，令人兴奋的食物。我的意思是，中文里我们称之为'小确幸'，小小的幸运，小小的幸福。在危机时期，我们推出了茶叶蛋，这是一种非常传统的小吃。顾客们感到惊喜和高兴。他们问：'你们怎么能在危机中推出新产品？'他们很开心。从事食品业务很美妙，能看到我们在这样困难的时期能让人们脸上露出笑容。所以无论顺境逆境，美食依然能让人快乐。 这个月，我们测试推出了植物基鸡块。非常非常受欢迎。受欢迎到连我们自己的员工都尝不到，因为优惠券在一小时内就被抢光了。就在本周一，我们刚刚推出了甜豆花。嗯，实际上不止是甜，还有辣的和咸的，在中国各地有不同的风味。但这就像一款令人惊叹的传统早餐单品。这是一款会唤起每个中国人童年记忆的单品，因为我们小时候都有豆花，但现在很难找到了，因为它是街头小吃。所以我们把这个单品放上了菜单。反响非常棒，真的很期待。所以，美食是关键。 然后是物有所值，好价格。因为现在或中期甚至更长期，未来存在如此多的不确定性。即使是那些现在口袋里可能有点闲钱的人也可能三思。所以在这样的困难时期，物有所值变得更加重要。我们没有涨价。茶叶蛋仍然定价7元人民币，略高于1美元，或者说正好是1美元。所以物有所值将继续保持。我们只有审视整个成本结构，寻找所有可能的改进领域，才能做到这一点，这样我们才能致力于将节省的成本回馈给顾客。这是我们整个公司的承诺，不仅是对顾客，也是对一线员工。在最困难的时期，我们扩大医疗保障范围，即使门店关闭也保护所有一线员工的薪酬，因为我们明白在顺境逆境中员工和顾客的重要性。 所以这里没有魔法，也没有花哨的策略。这关乎我们在短期和长期的承诺，为顾客提供他们喜欢的东西，让他们无论是在我们的门店、在家里，还是以便利的方式外带，都能享受到实惠美味的食物。所以，Michelle，非常感谢你。
Andy Yeung
我补充几点。正如我们在新闻稿中提到的，至少本月到目前为止，我们的客流量仍低于疫情前水平。我认为同店销售额较去年同期下降超过10%。正如Joey提到的，我们确实受到一些限制。我们有一小部分业务位于交通枢纽和旅游景点。大家可能知道，大多数机场仍只提供非常有限的服务，高铁服务也是如此。因此我们看到这部分业务相当低迷。 如果看我们的复苏轨迹，例如1月份，在春节前我们表现非常强劲。随后我们受到疫情的显著影响，2月份是低谷期。随着疫情缓解和人们开始返工，我们开始复苏。 我们受益颇多，因为在那段时期我们保持了大部分门店营业，我们是人们获取食物的少数安全健康选择之一。正如我们在之前的更新中提到的，3月份同店销售额同比下降约20%，现在大约是10%。但我们仍然受到限制，旅游景点和交通枢纽的客流量仍然受到很大限制。 我们期待复苏。我认为这些地点的复苏时机目前仍存在一些不确定性。此外，正如Joey提到的，疫情带来的一些社会行为变化仍在持续。中国仍在实行社交距离措施。即使在周末去餐厅，人们也尽量避免大规模聚集。 我认为这种情况会持续多久，以及我们需要多长时间才能恢复到疫情前的正常状态，目前仍存在相当大的不确定性，很难预测。特别是考虑到全球形势及其对中国经济的反作用，以及这将如何改变消费者行为，我认为目前我们还没有清晰的答案。
Joey Wat
谢谢，Andy。Michelle，我注意到在你问题的最后，你询问了区域和城市层级的情况。确实存在差异。东部地区恢复得最好。然后中国北方的一些地区仍然稍微落后。在城市层级方面，我们的低线城市（三线及以下）表现略好于一线城市，有几个原因。主要原因是像北京这样的一线城市，特别是北京、上海、广州、深圳——尤其是北京，这些一线城市在交通枢纽的销售占比过高。由于交通枢纽业务仍然受到严重影响，我们说的是交通枢纽业务有一半受到影响，从而影响了整体一线城市业务的恢复。对于低线城市业务，除了缺乏交通枢纽外，由于其他原因也一直相当有韧性。在低线城市，在最困难的时期，并不罕见，实际上一些中国境外的媒体也报道过，如果你当时去一个小城市，很可能肯德基是唯一还在营业的店铺。即使现在，随着国家从危机中恢复，低线城市的竞争仍然对我们有利，因为我们在卫生和食品安全方面有很强的声誉。这就是差异所在。谢谢，Michelle。
Operator
我们的下一个问题来自Jefferies的Annie Ling。
Annie Ling
我有两个问题。首先是关于成本方面。管理层提到了所有这些成本增加。我想确认一下，这是否包括了第一季度以及可能第二季度的一次性救济措施？您能否与我们分享这些措施的性质？您刚才谈到了养老金救济等。您能否详细说明这些措施的性质，以及是否已包含在我们的成本假设中？另外，关于商品价格上涨，我们理解——基于一些最新趋势，票价实际上最近开始下降。那么，我们是否可以说，去年较高的库存成本会产生延迟影响，上半年我们可能会看到较高的商品价格上涨，随后会降低？我们如何看待这种成本趋势按半年划分？最后，关于即将到来的劳动节假期，我们有什么预期？我的意思是，这是否可以公平地说，这将是一个很好的测试，来测试消费者能以多快的速度回归？
Andy Yeung
好的。谢谢，Annie。我是Andy。我来尝试回答您关于成本增加、第一季度一次性减免以及第二季度情况的问题。正如我们在准备好的发言中提到的，我们确实从政府那里获得了一些社会保险缴费方面的减免。这是中国范围内的普遍性减免，我们也从中受益。这部分大约有2000万美元体现在劳动力成本中，另外还有几百万美元体现在我们的销售、一般及行政费用中。我们还获得了租金减免，来自房东，本季度大约1500万美元。所以这些总计大约4000万美元是一次性的。 现在来看社会保险缴费减免计划，我认为这将在第二季度初到期。我想4月份可能是我们获得这种减免的最后一个月。租金方面也是如此。大多数房东在危机期间同意减免租金。但随着经济开始初步复苏，我们不期望（如果有任何租金减免的话）会达到第一季度收到的相同幅度。 此外，我们还在第一季度收到了大约1500万美元的政府激励，这通常是在第二或第三季度收到的。所以如果考虑这一点，您会注意到我们将在第一季度受益，但同比比较在进入第二季度和第三季度时会变得更加困难。 我想您还提到了商品价格，特别是鸡肉。正如我们提到的，我们确实预计销售成本会处于个位数水平。您说得对。我认为需求下降和物流问题，我们从COVID-19中看到的情况，导致在那段时间内禽肉供应暂时过剩。因此价格有所下降。但是，如果您看整体商品价格，仍然处于非常高的水平。例如，猪肉价格同比上涨了一倍多，仍然处于非常高的水平。原因是在中国，尽管有危机，整体蛋白质产品仍然非常紧张。然后，如果您考虑用于饲养鸡和猪等的饲料，由于运输枢纽、运输和国际运输受到COVID的影响，仍然非常紧张。所以这可能也会对后期产生影响。 正如我们之前提到的，我们的合同通常至少提前一个季度设定。所以我认为我们将看看这会如何发展。但总体而言，我认为我们的预期是，中国的蛋白质价格，鸡肉、猪肉等，在短期内，至少是近期内，将保持高位。 如果我们还考虑它们如何转移的影响。首先，我想下周就是五一劳动节长假。我认为这有点棘手，对吧？因为一方面，我们已经被困在家里很长时间了，我们想出去观光，去各种旅游景点。另一方面，政府也意识到此时大规模人群聚集可能不是首选。所以我们确实看到中国一些城市为孩子们的假期安排了不同的时间表，以试图缓解假期出游期间的拥堵。 所以我认为看看消费者行为在即将到来的长假期间如何实际运作会很有趣。但总体而言，我们也在关注其他假期以及可能对我们业务产生影响的变化。如果您考虑今年的学年，已经发生了相当大的变化。很多学校已经重新开学。但我想一些城市也宣布他们将缩短或推迟暑假。这将对我们的业务产生影响。显然，从历史上看，夏天，当孩子们放假，人们旅行时，通常是我们业务的旺季。所以学校假期的变化可能会对我们的夏季业务产生影响。
Joey Wat
是的。关于五一假期，除了安迪刚才提到的，交通枢纽业务仍将面临挑战。原因是学校将在五一假期后开学，特别是低年级学生。这意味着家长和孩子在学校开学前不被鼓励离开所在城市旅行。因此，我们的火车站交通枢纽业务即使在五一假期期间也可能继续受到一些影响。谢谢。
Operator
我们的下一个电话提问来自Bernstein的Sara Senatore。
Sara Senatore
我想暂时抛开当前环境，询问一下你们正在构建的投资组合。你们现在有Lavazza，然后是COFFii & JOY，最近还收购了黄记煌——抱歉，如果我说错了——增加了股权，我认为是在被投资企业中。那么我们应该如何看待这些收购对长期增长的贡献？因为我认为，历史上你们的一些较小概念品牌表现不如肯德基甚至必胜客。也许在考虑资本配置时，需要权衡现在进行这些投资与暂停股票回购之间的关系。
Andy Yeung
是的。谢谢，Sara。我来尝试回答你的问题。关于我们的整体品牌组合，你可以把它看作大致分为三个主要类别，对吧？我们有西式餐饮，包括肯德基、必胜客和塔可钟。我们宣布对苏州肯德基进行股权投资是为了加强控制权。苏州肯德基原本是一家合资企业。我们能够为这笔交易谈判到对我们有利的条款。所以我们抓住这个机会获得了对合资企业的控制权。我认为，随着时间的推移，这将为我们的运营带来增量效益，对吧？所以，我认为未来我们也会关注其他潜在机会，显然是为了继续发展我们这三个核心品牌的西式餐饮组合。 现在来看黄记煌的收购，这在一定程度上补充了我们现有的领先运营。它构成了我们的中餐业务。正如我们提到的，从中国消费者那里获得更大的
Operator
下一个问题来自瑞银的Christine Peng。
Christine Peng
我想我大部分问题管理层都已经解答了。但如果可以的话，我想向Joey提最后一个问题。考虑到您在COVID-19期间看到的餐饮行业的所有变化，特别是贵公司在这场危机中展现出的韧性，我们是否应该预期2021年在门店开业等方面会有比2019年更快的扩张速度？
Joey Wat
谢谢，Christine。您很了解我们的业务，我们一直强调我们仍然对新店数量有一个大致的指引，但我们并不真正将其作为业务目标。我们是从自下而上的角度做出开店决策的。所以如果我们能找到足够多符合财务评估和增长评估的门店，我们就会开店。因为从财务角度看，如果我们足够审慎，我们有资金。但如果门店本身没有通过测试，我们就不开。因此，很难设定一个非常非常具体的目标。但如果我们看到机会，当然会抓住。但我们从不真正推动团队去追逐目标。我的意思是，多一点确定性总是好的。然而，我们一直这样做是因为我们更重视门店质量而非数量。对我们来说，门店质量是我们不会妥协的。所以简短的答案是：如果我们找到机会，这是可能的。但如果我们没有找到机会，我们不会强迫自己或推动团队去做。
Andy Yeung
是的。我是Andy。我想强调一点——即使我们每年提供某种范围和目标，但那只是帮助团队瞄准的指导性目标。我们有一个非常内部但纪律严明的流程，以确保我们开设的门店是财务上可行的项目。所以我们的团队，我们的开发团队在过去几年开设新店方面做得非常好。正如您从我们的财务表现中看到的，这些门店有很好的投资回报期。如果您看肯德基，大约是2年多一点。如果您看必胜客，大约是3到4年。按照行业标准来看非常好，我们也会努力在未来保持这一点。所以正如Joey提到的，如果他们找到好的目标，我们鼓励他们超越任何数字。但如果他们没有找到，那么他们不必强迫自己达到那个点。
Operator
由于没有更多问题，我想把电话交还给发言人。请继续。谢谢。
Debbie Ding
感谢您今天参加电话会议。我们期待在下一次财报电话会议上与您交流。今天的电话会议到此结束。谢谢，祝您有美好的一天。
Joey Wat
非常感谢。谢谢。
Andy Yeung
谢谢大家。
Operator
女士们先生们，您可以全部断开连接，再见。谢谢。