Operator
女士们、先生们，感谢各位的耐心等待，欢迎参加百胜中国2020年第三季度业绩电话会议。目前，所有与会者均处于只听模式。会议将先进行演示，随后是问答环节。[接线员说明] 我必须提醒您，本次会议正在录音。现在，我将会议交给今天的主讲人丁女士。谢谢。请开始。
Debbie Ding
谢谢接线员。大家好，感谢参加百胜中国2020年第三季度业绩电话会议。今天参加会议的有我们的首席执行官屈翠容女士；以及我们的首席财务官杨家威先生。在开始之前，我想提醒大家，我们的业绩电话会议和投资者演示包含前瞻性陈述，这些陈述受未来事件和不确定性的影响。我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述存在重大差异。所有前瞻性陈述应结合我们业绩新闻稿中的警示声明以及我们向美国证券交易委员会提交的文件中包含的风险因素来考虑。本次电话会议还包括某些非公认会计准则财务指标。您应仔细考虑可比的公认会计准则指标。非公认会计准则与公认会计准则指标的调节表包含在我们的业绩新闻稿中。今天的电话会议包括三个部分。首先，屈翠容将提供近期发展的最新情况，然后她将介绍我们季度业绩的一些亮点。随后杨家威将介绍财务业绩并提供我们全年展望的最新情况。最后，我们将开放电话会议进行提问。您可以在我们的投资者关系网站上找到本次电话会议的网播和包含本季度运营及财务信息的PowerPoint演示文稿。现在，我将电话会议交给百胜中国首席执行官屈翠容女士。屈翠容？
Joey Wat
谢谢，Debbie。大家好，感谢大家今天参加我们的电话会议。在这个充满挑战的时期，我要感谢我们的员工、客户、合作伙伴和股东对百胜中国的持续信任。韧性只有在经受考验时才能得到验证，而我们确实正在经受考验。经历了两个充满挑战的季度后，我们在第三季度实现了系统销售额的增长。这是我们员工和合作伙伴不懈努力的结果，他们致力于在我们超过10,000家门店中安全地为客户提供优质食品、超值优惠和便利服务。在整个COVID-19疫情期间，我们始终坚持关键的运营准则：食品安全、员工关怀和以客户为中心，这些指导着我们的行动。在我们运营的1,400多个城市中，我们提供就业机会、职业发展路径，并致力于改善当地社区。我们坚持创新文化，建立在数字和外卖领域的领导地位。所有这些都增强了百胜中国的韧性。尽管面临COVID-19的挑战，我们在2020年取得了许多成就。首先，本季度我们开设了第10,000家门店，这是一个重要的里程碑。其次，我们的品牌展示了创新和执行卓越性，及早抓住了向非堂食消费转变的趋势。肯德基和必胜客在一月下旬率先推出了无接触配送服务。我们与超过20,000家公司合作开展企业配送业务，开拓了新的客户群体。必胜客通过推动菜单创新、改进外卖和个人套餐产品来庆祝其30周年纪念。第三，我们与Lavazza成立合资企业，并在亚洲开设了首家旗舰咖啡店，我们将继续探索中国咖啡市场的旅程。第四，我们完成了对黄记煌的收购，并成立了中餐业务部门，以抓住庞大的中餐市场机遇。最后但同样重要的是，我们于9月在香港交易所上市，成为首家在纽约证券交易所和香港交易所双重上市的特拉华州注册公司。在亚洲最具活力的交易市场之一上市，让投资者更接近我们的消费者和合作伙伴。同时，我们保持了强大的公司治理和纪律。未来的百胜中国将在全国拥有更大的业务版图。门店将保持全新或经过翻新。我们将继续在不同时段和场合提供创新食品。通过有机增长和有纪律的并购过程建立的品牌组合将瞄准强劲的增长领域。这将得到关键基础设施的支持，无论是在供应链物流还是数字营销方面。我们致力于投资这个未来。一个通过门店增长、品牌组合增长以及数字和会员能力增长来实现市场领导地位的未来。让我详细阐述这些增长举措。首先，门店增长。我们花了超过15年时间开设了前1,000家门店。在过去四个季度，我们也开设了超过1,000家门店。我们拥有能力、基础设施、改进的门店模式，能够大规模地开设盈利的新店。重要的是，随着外卖和自取变得越来越受欢迎，我们正在调整新店模式，采用更小的面积和更低的资本支出。增加门店密度让我们更接近客户，更快更好地为他们服务，同时获得增量销售额和利润。我们正在试点针对低线城市的门店模式，以更大的灵活性和效率渗透新市场。本地化菜单、门店布局和运营模式使我们能够服务更注重价值的客户。中国是一个庞大而多样化的市场，存在地区差异、经济环境和政策差异。我们将采取区域特定策略，创造灵活性，并追求区域性的饱和增长趋势。多渠道、不同模式和区域策略对于扩张至关重要，使我们能够发展强大的加盟商网络。市场领导地位还需要对基础设施进行投资，从更多的物流中心到IT解决方案。我们需要战略性地为线下和线上资产配置资本。在我们建设下一个10,000家门店的过程中，确保我们的领导地位面向未来。其次，品牌组合增长。我们很自豪今年欢迎黄记煌和Lavazza品牌加入百胜中国大家庭。除了核心的西餐品牌外，中餐和咖啡是令人兴奋的新增长领域。在过去的几个月里，我们发现了小肥羊和黄记煌品牌在加盟商环境、调味品分销和供应链方面的合作机会。黄记煌的加盟合作伙伴已经在利用百胜中国强大的外卖能力来改善门店经济效益。我们对进一步的协同效应感到兴奋。同样，利用我们的COFFii & JOY经验，我们与Lavazza的合作关系已经取得了初步成功。上海的三家Lavazza门店获得了客户的高度评价。百胜中国在数字、数据和外卖方面的能力正在为消费者创建一个生态系统，并将推动整个品牌组合的增长。第三个增长举措是数字和会员。上个季度，我们分享了一些关于数字会员及其作为增长驱动因素重要性的思考。我们将投资创建一个以客户为中心的数字营销平台。此外，端到端的数字化和人工智能技术的应用将贯穿从农场到餐桌的全过程。我们的目标是在整个价值链中进行跟踪、分析和自动化。从货物接收到库存和运营的实时控制，数字化投资使我们能够提高运营效率并提升客户满意度。至关重要的是，这将使我们更有信心加速与加盟合作伙伴的合作，并进一步深入更偏远的地区。强大的数字和会员计划在我们品牌组合内创造协同效应。这改善了单店经济效益，进而推动门店增长。所有这些增长举措都是相互依存的。在所有三个方面的投资对于巩固我们的领导地位和敏捷性是必要的。现在谈谈本季度的一些观察：肯德基销售额在第三季度有所改善，这得益于我们的价值活动和数字举措。国内旅游和交通枢纽客流量缓慢恢复，但国际旅行和旅游仍然疲软。必胜客在新产品、新餐厅和强大的执行能力方面继续取得巨大进展。必胜客销售额恢复到去年同期水平的93%。我们在振兴支柱方面的行动继续取得成果，客单价环比改善。餐厅利润率提高了超过5个百分点，营业利润按固定汇率计算同比增长59%。在这个困难时期，物有所值对消费者很重要。在我们的品牌中，我们确保了强大的价值主张：肯德基将疯狂星期四活动扩展到星期三和星期五。必胜客在9月重新推出了极受欢迎的自助餐项目。除了超值优惠外，我们的创新产品也吸引了客户。在全国层面，我们在肯德基推出了榴莲鸡肉汉堡，在必胜客推出了中式红烧牛肉比萨东坡新排。我们还将区域风味引入拉丁市场，例如武汉热干面和深夜配送的调味麻辣小龙虾、调味玉米片。外卖推动了整个品牌组合的强劲增长，在第三季度约占销售额的28%。我们继续改进外卖菜单，并提供补充外卖的产品。总体而言，非堂食菜单占肯德基销售额的55%以上，占必胜客销售额的40%。数字订单占销售额的78%，接近疫情前水平。累计数字会员增长到超过2.85亿。本季度，我们在肯德基和必胜客销售了1,900万特权会员，涵盖多个类别。除了标志性的外卖和家庭特权外，我们在暑假期间在肯德基销售了超过800万鸡肉爱好者会员（中文我们称之为[听不清]）。这种付费会员在订阅期间使会员消费频率和人均销售额增加了两倍。我们在本季度取得了有意义的进展。尽管面临销售额去杠杆化的压力，我们3.2亿美元的营业利润（不包括特殊项目）是我们效率大幅提升的结果。展望年底和2021年，我们保持谨慎乐观。我们必须继续保持警惕和敏捷。我需要提醒我们的利益相关者，中国是一个庞大而多样化的市场，在新疫苗研发出来之前，各地区将受到不同程度的COVID-19影响。复苏将继续是非线性和不均衡的，但我们有能力应对这些不确定时期。接下来，我将把电话会议交给我们的首席财务官Andy Yeung。Andy？
Andy Yeung
谢谢，Joey。大家好。我将首先介绍第三季度的关键财务数据和业务发展，然后提供一些关于我们展望的说明。除非另有说明，提及的数字均指2020年第三季度。所有百分比变化均未考虑外汇影响。 收入与去年同期持平，同店销售额恢复至去年同期的94%。所有品牌的销售额均实现环比改善。这证明了我们的员工在充满挑战的环境中为驱动收入增长所付出的辛勤工作和奉献精神。 肯德基的同店销售额恢复至去年同期的94%，而第二季度为90%，第一季度为89%。改善主要得益于有效的超值促销和数字化举措。同店客流量从第二季度的80%恢复至90%。我们的交通枢纽和旅游景点门店销售额有所改善，但仍面临压力。 必胜客的同店销售额恢复至去年同期的93%，而第二季度为88%，第一季度为69%。超值活动、自助餐和会员计划在驱动客流量和客单价方面效果显著。总体而言，我们核心品牌的堂食量恢复至超过80%，且收益较高。外卖和外带继续贡献强劲，超过50%的销售额来自全渠道销售。 黄记煌的并表在本季度为总系统销售额贡献了3%。加上苏州肯德基的并表，对总收入的贡献为2%。 我们新开了312家门店。随着我们的开发团队以更灵活的门店形式获得有利位置，新店建设加速，也助力了扩张。 尽管同店销售额下降，餐厅利润率仍为18.6%，较去年上升0.9个百分点。销售去杠杆化被我们积极控制成本和提升运营效率的努力所抵消。 销售成本率为31.2%，与去年同期基本持平。这主要得益于必胜客销售成本率下降1.7%，因为去年5月他们未进行激进促销。肯德基的销售成本率上升了0.7%。为驱动门店客流和销售而采取的更激进促销和超值活动的影响，部分被肯德基1%的商品通胀所抵消。特别是，我们与主要禽肉供应商紧密合作，以利用更温和的通胀环境。 劳动力成本率为21.6%，与去年同期基本持平。工资通胀率为3%。在我们许多市场，由于政府规定的最低工资增长不同，工资通胀受到抑制。劳动生产率的提升在很大程度上抵消了工资通胀和配送成本增加的影响。本季度兼职员工短缺加剧了劳动生产率的提升。我们计划在未来几个月增加员工配置水平，以平衡服务和效率。 与第一季度的4000万美元和第二季度的5000万美元相比，我们获得了约1000万美元的租金减免和政府补贴。然而，我们预计这些将逐步取消。 一般及行政费用增长6%，主要原因是去年同期政府激励的一次性影响，以及黄记煌和苏州肯德基并表带来的G&A费用影响。剔除并表影响，年初至今的一般及行政费用同比下降1%。 我们实现了5.56亿美元的营业利润，其中包括对苏州肯德基现有股权重新计量产生的约2.39亿美元收益。剔除重新计量收益等特殊项目，调整后营业利润为3.2亿美元，同比增长5%。 我们的实际税率为25.6%。净利润为4.39亿美元，调整后净利润为2.63亿美元。如果我们剔除美团2900万美元的净投资收益，则为2.34亿美元，同比增长8%。稀释后每股收益为1.10美元。调整后稀释每股收益为0.66美元。 我想谈谈我们的资本配置策略。在对我们的财务状况进行资本审查后，我们将在第四季度恢复现金股息，每股0.12美元。我们的资本配置侧重于驱动百胜中国的长期增长，同时提供充足的流动性以应对业务可能出现的突发中断。 随着我们在香港二次上市筹集资金，我们将重点关注：第一，加速百胜中国组合的新店建设和维持门店改造成本。第二，加大对数字化、物流和配送基础设施的投资，以支持和驱动增长。第三，保持对并购和投资的审慎态度，同时探索投资具有良好增长机会、新能力和技术的品牌的机会。 正如今年所显示的，在不确定的环境中运营，拥有充足的流动性至关重要。我们强劲的资产负债表使我们有能力应对潜在的突发事件，同时允许我们进行有针对性的投资以驱动增长并抓住市场机遇。我们相信这种资本规划方法将驱动长期的股东回报。 关于展望，展望第四季度，我们对持续的改善感到鼓舞。然而，我们必须意识到疫情尚未结束。剩余的复苏之路将充满挑战。我们预计门店客流和销售将继续受到以下因素影响：第一，COVID-19对消费者行为的持续影响；第二，交通和旅游量虽在恢复但仍受到严重影响；第三，随着我们进入寒冷月份和流感季节临近，消费者和/或公司可能采取的额外预防措施。 同时，我们也预计利润率将受到销售去杠杆化以及持续关注超值活动以驱动门店客流的影响。COVID-19相关补贴逐步取消，增加员工配置水平以平衡服务和效率。最后，考虑COVID-19影响后的门店减值评估。 值得注意的是，第四季度不仅是季节性销售最低的季度，也是门店改造规模最大的季度。运营结果或投资的微小变化可能对营业利润产生显著的百分比影响。 关于2020年的通胀展望，我们现在预计工资通胀为低至中个位数，商品通胀在持平至低个位数之间，受报价走低驱动。 关于门店开业，包括黄记煌在内，我们现在目标开设超过900家新店。提醒一下，在我们二次上市后，第三季度末流通股为4.19亿股。 至于2021年，我们将在旅行和社交活动减少的新常态下运营。销售势头将继续受到影响，直到疫情结束，与COVID相关的干扰平衡，不同市场可能表现各异。10月份，青岛和中国西部地区出现了区域性疫情，我们开始对数百万人口进行检测。这很好地提醒我们，复苏将是非线性和不均衡的。 作为我们对环境承诺的一部分，我们继续面临多方面的成本压力。我们将开始逐步淘汰塑料包装的使用。预计这将显著增加我们的销售成本。2020年费率上涨大多被推迟或延迟。我们预计这些将补涨。 我们还将加大投资以建设我们的数字化物流和配送基础设施，加速这些领域的投资对于维持我们的市场领导地位至关重要。凭借额外的基础设施、稳健的排除项和强劲的资产负债表，我们已准备好抓住复苏和增长中的机遇。 我们将在2021年初发布第四季度财报时提供关于2021年具体目标的更多细节。 说到这里，我将把话筒交回给Debbie开始问答环节。Debbie？
Debbie Ding
谢谢，Andy。我们现在开始接受投票提问。为了让尽可能多的人有机会提问，请将您的问题限制为每次一个。接线员，请开始问答环节。
Operator
非常感谢。女士们、先生们，我们现在开始问答环节。[接线员指示] 我们的第一个问题来自中金公司的林思杰。您的线路现已接通。
Sijie Lin
管理层好，感谢接受我的提问，并对出色的业绩表示祝贺。那么我可以问一个问题，对吧。我的问题是关于必胜客的，因为在第三季度，我们看到接近17%的餐厅利润率，这在其历史上也是很高的水平。能否了解更多背后的原因，以及展望未来是否可持续？谢谢。
Andy Yeung
谢谢。我是Andy。我来回答您关于必胜客利润率的问题。我认为总体利润率，如果看本季度的整体利润率，我们在肯德基和必胜客两方面都表现强劲。总体来看，以必胜客为例，我们仍然受到健康杠杆的影响，大约超过2%。对于通胀，我们确实看到持续的商品成本压力——价格压力，但这被劳动力生产率的提高所抵消。现在，如果我们看各个类别项目，例如销售成本，我们看到改善约1.7%。主要部分是商品通胀，但被2019年的促销活动所抵消。至于劳动力成本，我们看到约1.4%的改善，尽管销售杠杆和工资通胀，但正如我在准备好的发言中提到的，劳动力生产率提升抵消了这些影响，本季度七名工人的短缺加剧了这一情况。因此，我们也从较低的社保缴费中受益。这里最大的改善实际上是我们所谓的O&O（运营和其他），这与餐厅层面的多项举措有很大关系，包括公用事业、维护成本。我们还获得了一些……
Sijie Lin
好的。谢谢，Andy。
Andy Yeung
谢谢。
Operator
非常感谢。下一个问题来自Oppenheimer的Brian Bittner。Brian，您的线路现已接通。
Brian Bittner
谢谢，并对您在这种环境下的应对表示祝贺。尽管有疫情，您对2020年的门店增长展望仍然非常强劲。您能否让我们了解一下2021年的发展管道，或者就您如何看待2021年的门店增长机会提供一些见解？
Andy Yeung
嗨，Brian，我是Andy。我先给你一些背景信息，然后Joey可能稍后想随时补充。正如我们提到的，今年年初，上半年，我们突然受到COVID-19对我们门店开业收入的影响较小。正如我们在之前的财报电话会议中提到的，我们的开发团队当时有很多项目在筹备中，但显然由于疫情，基础设施方面出现了一些延迟，因为三、四月份期间堂食受限。所以他们一直在努力追赶进度，显然。他们本季度做得相当不错。我们——正因为如此，我们有信心能够达到目标，并将指导从之前的大约800到850家门店提高到现在的超过900家门店。正如我们提到的，正如Joey提到的，我们的下一个里程碑将是另外10,000家门店。我们花了相当长的时间才达到第一个10,000家，几乎用了33年。我们突然觉得这次我们会快得多。关于2021年的管道，我认为我们现在正在进行规划过程，现在提供这些信息还为时过早，但我们会在规划中提供更多细节。然而，如果你看看我们目前的情况，我们确实认为在中国我们仍然有很多机会来推动门店网络扩张。如果你看看我们现在所在的城市数量，肯德基有1400多个，必胜客有800多个。所以我们觉得未来可能还有接近500到600个或更多城市可以渗透，这些都是空白市场。另外，在提高一线城市渗透率方面，我认为显然——我们认为也有很多机会。看看我们的门店密度，不仅与北美相比，而且与其他亚洲国家和地区相比，我们的门店密度仍然较低。所以我认为，转向更小的门店形式，并且更多地迎合外卖和自取，我认为我们在现有市场中提高门店网络渗透率方面确实有很多机会。希望我回答了你的问题。
Joey Wat
谢谢，Andy。Brian，我想就你的问题补充三点。第一，我们始终强调门店质量。因此，如果看到开设优质门店、盈利门店或至少盈亏平衡门店的机会，我们会保持积极开放的态度。这是我们的底线，我们非常非常重视这一点，这种自下而上的方法是：只要找到这样的机会，我们就会开店。第二，正如Andy之前提到的，我想更具体地说明，在一二线城市，我们正在转向更小的门店以调整门店组合策略，这是因为外卖和自取业务的增长，同时也是为了应对租金和其他成本。这是一种相当高效的填补市场空白的模式。对于低线城市，我们一直在研究低线城市明星模型。今年，我们的模型取得了进一步突破。不仅上个月低线城市模型的成本进一步降低——我们找到了创新的方法来实现这一点，而且我们还为低线城市精简了菜单。举个例子，今年我们开设了几家这样的门店。我们推出了名为'疯狂店长'的特色套餐，包含一份15元人民币的午餐套餐，约合2美元多一点。而一二线城市的正常四件套套餐价格在30到35元等。你可以看到这个价格差距，而且产品也不同。我们不会以如此大的价格差距销售相同的产品。但低线城市，特别是中国西部和北部地区，需要我们对菜单有不同的理解。第三，必胜客。自去年以来，我们一直在讨论卫星店模式，并且一直在推进这项工作。因为本质上，卫星店意味着上个月资本支出的大幅减少，以及完全不同的门店运营模式。例如，我们的厨房面积需要从140平方米大幅缩减，大约减半。菜单风格也不同。因此，今年我们将开设超过20家卫星店，我很高兴地说，初步结果令人鼓舞。我们很高兴看到目前必胜客卫星店和肯德基低线城市门店的进展。谢谢，Brian。
Brian Bittner
谢谢，Joey。谢谢，Andy。
Operator
非常感谢。下一个问题来自麦格理的Linda Huang。Linda，您的线路已接通。
Linda Huang
管理层好，我有一个关于门店扩张的问题。因为我注意到投资回收期，特别是必胜客的投资回收期之前略有增加，我记得之前是三到四年，但现在延长到了五年。所以我想知道，未来我们是否还会继续扩张门店，是否担心运营效率问题？另外能否也分享一下黄记煌的投资回收期情况？谢谢。
Andy Yeung
Linda你好，让我先回答你关于黄记煌的问题。黄记煌主要是特许经营模式，几乎所有门店都是特许经营，这与我们的领导目标一致。所以对我们来说，特别是对加盟商来说，投资回收期并不是很有意义，我们可以说的是加盟商自己对投资回收期相当满意。这就是为什么我们继续看到那边特许经营业务有相当不错的增长。
Joey Wat
关于必胜客的投资回收期，Linda，我认为由于COVID-19疫情以及我们计算数字的方式是滚动数字，当然在第一季度和第二季度的影响下，投资回收期受到了一些影响，但我们对必胜客投资回收期的整体趋势仍然有信心，特别是随着卫星店模式的创新。我们对目前必胜客的表现相当满意。谢谢，Andy。
Andy Yeung
对，对。Linda，我想提醒大家，当我们披露投资回收期时，我们使用的是实际数字。这些数字会反映最近几个月的影响，我想Joey提到了COVID-19的影响。但总体来看，如果你看销售恢复情况，我们拥有——我认为整体方向是正确的，看看同店销售额增长，肯德基恢复到94%，必胜客恢复到93%。从这个意义上说，我们可能看到平均投资回收期受到影响，但根本上我们没有看到整体表现有实质性变化。就长期前景而言，我认为随着复苏，尽管复苏过程可能是非线性的，但最终疫情会结束。我认为我们会对此感到满意，我们不会从根本上改变我们的门店经济模型。显然，在运营方面会有一些变化，正如Joey提到的，我们会继续尝试必胜客的垂直门店形式，我们也有表现良好的卫星店模式。但无论如何，我认为未来可能会有更多外卖、更多外带销售、更小规模的门店形式，但我认为我们对未来投资回收期的看法没有改变。
Linda Huang
好的，明白了。谢谢。
Operator
非常感谢。下一个问题来自花旗集团的Xiaopo Wei。您的线路现在已经接通。
Xiaopo Wei
早上好，Joey和Andy。再次祝贺你们在第四季度实现了强劲复苏。我们现在正处于第四季度，这是一个淡季。我更感兴趣的是即将到来的明年第一季度，那是一个旺季。在我看来，Joey和团队明年第一季度将面临更艰难的选择，因为一方面，你们需要在销售复苏方面采取更积极的措施。另一方面，你们需要对任何可能因COVID病例反弹而导致的业务中断风险进行对冲。正如中国谚语所说，[外语]那么你们将如何通过战略和运营，在创新、价值营销、深思熟虑和菜单供应等方面平衡这两者呢？谢谢。
Joey Wat
谢谢。谢谢，小波。这是一个很好的表述方式。事实上，这恰恰是我们今年在新冠疫情发生后的总体策略。那么2021年我们将如何应对呢？总体策略不会有太大不同，我们会做好准备。我们会保持敏捷，保持灵活。我们会谨慎行事，但也会保持乐观。特别是第三季度，我们看到所有品牌在SSG方面持续复苏。但同时我们也大力推行价值促销活动，为肯德基和必胜客吸引客流。不过，我们也非常清楚疫情带来的持续影响，因此我们反复提醒投资者和分析师注意新冠疫情的不确定性。我们必须学会与之共存。但在业务层面，我们仍需专注于每个核心支柱，确保每个支柱都强大、出色、敏捷且灵活，因为我们处于有利位置，能够应对所有挑战，并继续为股东、客户和员工实现创新和解决方案。回顾一下肯德基和必胜客在第三季度或今年以来的表现：正如我之前提到的，我们专注于价值促销、LTL、新产品以及会员特权。在疫情期间，特别是在最困难的时期，当我们无法有效进行广告宣传时，我们实际上可以专注于会员体系，继续推出新产品和营销活动。在会员支柱的基础上，我们发展了外卖业务，外卖业务持续增长，第三季度、第二季度和第一季度都实现了两位数增长。因此，外卖业务非常敏捷且具有韧性。交通枢纽和旅游景点的销售仍然面临挑战，销售额仍低于疫情前水平，大约低20%。我们继续在这方面努力。区域差异也意味着区域机会。华东地区仍然优于华北地区，低线城市仍然优于高线城市。周末和工作日的恢复情况也有所不同。过去，我们在工作日会进行更多促销，因为周末客流相对稳定且令人鼓舞。但新冠疫情改变了周末客流模式，这没关系，我们会让自己更加敏捷灵活，并学习更好的方法来应对周末客流恢复。这就是肯德基的情况。对于必胜客，尽管面临新冠疫情，我们仍然履行了
Xiaopo Wei
好的。谢谢，Joey。
Operator
非常感谢。下一个问题来自美国银行的陈洛。您的线路现已接通。
Chen Luo
谢谢Joey和Andy，再次祝贺第三季度强劲的业绩。关于必胜客，我有一个问题，它在第三季度确实带来了相当大的惊喜。通常在过去，必胜客的同店销售额增长应该弱于肯德基，但这次必胜客的表现与肯德基相当接近。而且必胜客的复苏步伐似乎也更快。这背后的原因是什么？是因为我们为振兴必胜客采取的所有措施，还是部分也因为整个行业在中国休闲餐饮可能正在以更快的速度复苏？另外关于利润率，必胜客的食品和包装成本占销售额的比例大幅下降。即使我们——同时，我们今年的促销力度也比去年小。如果是这种情况，我们该如何将其与必胜客第三季度令人鼓舞的同店增长趋势相协调？谢谢。
Joey Wat
让我先就销售复苏方面做个评论，然后安迪可以解答很多关于利润率的问题。我想说，您对必胜客复苏的看法是由于整体模式复苏、整体业务复苏，这一点我同意，也是我们所相信的。这正是我们一直在努力的方向。正如我之前提到的，几年来我们一直在谈论我们对必胜客的关注点，即自助服务和利润承诺。实际上，必胜客在2019年实现了首次客流复苏，特别是堂食客流，这对我们的业务非常非常关键，因为在2019年之前，我们上一次在必胜客堂食业务中实现正增长要追溯到2014年。所以，15、16、17、18年是艰难时期，到2019年我们重新赢得了顾客。这是改善中最重要的一部分，我们也一直在谈论振兴计划的几个支柱。菜单食品方面，我们更换了50%的菜单，所以食品已经非常不同。配送方面，我们建立了自己的配送团队，将其转为内部运营，这个过程很痛苦。但我们完成了这一转变，没有影响销售增长或利润率。我们致力于提升价值感知、保持表面水平的堂食环境。我不知道这对我们的利益相关者是否清楚，但我们实际上对必胜客做出了三年不涨价的承诺。三年不涨价，这是为了恢复物有所值感的非常强有力的承诺，这对必胜客的商业模式绝对至关重要。在COVID-19疫情期间，我们也将其视为一个机遇，当然这是一个挑战。但这也是一个触发点，促使我们在外卖方面进行更多创新，因为我们之前就在构建系统，无论是销售系统、移动系统还是其他系统，我们大规模推出了这些服务，外卖业务因此起飞。所以，这为我们的业务增加了另一条腿。所以，这不是由于一两件事，而是由于我们一直在做的许多事情。转型的三个支柱都在产生效果。因此，我们对进展感到相当满意。我当然为我们团队的努力工作感到非常自豪，正是这些努力现在正在产生成果。我们确实相信，商业模式的根本性改变和改善将继续帮助必胜客实现持续改进，这还没有结束。例如，我们仍在研究早餐业务，因为这对我们来说仍然是一个机会。但这只是持续进行的工作。说到这里，我将把问题交给安迪，让他就利润率问题提供一些见解。
Andy Yeung
好的。谢谢，Jeoy。实际上，我想补充一点评论。我认为，对我们来说，把事情放在正确的视角下看待很重要，我认为肯德基在SSG方面实际上改善得相当不错。上个季度，SSG大约是90；这个季度，大约是94。如果你看必胜客上个季度的SSG，是88，显然，我们很高兴他们现在达到了93。所以，两个品牌在可比门店增长和复苏方面都看到了相当大的改善。更重要的是，我认为，如果我们看看第三季度的影响，例如，在第三季度初，我们仍然受到北京地区疫情爆发的影响。然后我们还进一步受到明显的学校假期困境的影响。考虑到这些，我认为我们对两个品牌的发展轨迹都相当满意。显然，正如我们之前提到的，随着我们越来越接近完全复苏，复苏步伐将更具挑战性。原因是我们仍然没有完全恢复。所以如果你看交通和旅游地点，正如我们提到的，那里的客流量相当大，超过20%。这些是我们业务的重要组成部分，占业务的个位数高比例。我们期待更多，我们仍然有一些认知上的业务，对吧。我们门店现在的客流量是去年水平的90%。所以——让最后一批人感到舒适并外出堂食可能需要更多时间，我们——所以我们——这就是为什么我们说，到目前为止相当不错，我们对第四季度持谨慎乐观态度，强调谨慎，尤其是当我们进入冬季——以及冬季流感季节时，所以我们应该预期一些——可能，我们应该预期疫情爆发或额外的措施，这些将被消费者或政府视为增长。关于我们的利润率，我认为，如果我们看整体利润率，尤其是必胜客，我认为，显然，正如Joey提到的，他们一直在努力解决基本面问题，关注客流量和销售额，然后是盈利能力。这显然有点不寻常和特殊，因为我们在年初看到销售额同比下降，与2019年相比，我们非常高兴这已经采取了非常迅速的行动，在成本节约方面，以及针对这种情况的新产品。所以，当我们看必胜客维度的整体可比销售额样本时，大约是0.7%更好。我们在必胜客的总商品成本方面仍然面临一些通胀压力。但是，显然，今年我们专注于成本节约和有目标的市场促销。我们将受益于与去年相比非常重的促销竞争对比。所以，在劳动力成本方面，我们仍然有工资通胀，但今年要缓和得多，对两个品牌都是如此，因为许多政府规定的最低工资增长被推迟或延期了。所以，我认为，如果你看工资通胀，今年我们可能在个位数低增长。所以——但我们确实预期那里会有一些追赶。另一个是，存在一些劳动力短缺，这也加剧了。劳动力生产率变得正确。所以，人们实际上必须更加努力地工作。所以，正如我们在准备好的发言中提到的，我们确实认为在未来几个月，我们可能不得不增加员工水平，以确保我们有足够的效率，以及服务水平。关于——你提到的，总而言之，我认为有很多改善。我认为，再次，这归结为很多事情。不仅仅是一个举措。有很多成本举措。我们看到更低的公用事业成本。我们也看到相对较低的维护成本。所以我认为，从市场角度来看，我认为某些领域的商品通胀正在略微放缓，与今年早些时候相比，但我们仍然在应对这些，尤其是当我们进入明年2021年时。我们基本上将叠加两年的通胀压力，例如，正如我之前提到的工资增长，可能在这些成本方面会有一些追赶。其中一些举措是可持续的。所以，如果你看，例如，在劳动力成本方面，我们确实看到了使用技术带来的收益，正如我们多次提到的，通过口袋店经理进行班次调度，我们跟踪所有这些，将有一个新的长期关注点，可能会有改善。但是，正如我提到的，劳动力短缺问题以及在未来几个月增加员工水平，可能会逆转其中一些收益。所以，然后，今年温和的工资通胀可能在明年会有一些追赶。但总而言之，我认为，其中一些改善会保持，其中一些可能需要稍微放松一点，这样我们就不会过度。关于商品通胀，我认为，如果你看整体通胀压力正在略微缓解，我们可能仍然看到非常高的价格，可能比去年高20%、30%。但对于家禽，比如鸡肉，随着供应恢复，压力有所缓解。所以，这可能有助于我们在销售成本方面稍微好一点。[ph] 然而，正如Joey提到的价值促销——物有所值是消费者在这个新常态下非常重要的主张。所以，我们可能会通过将价格回馈给消费者来推动更多客流量回到那个位置，从而收回其中一些节约。希望我回答了所有问题。
Chen Luo
是的。非常感谢，Joey、Andy，再次祝贺你们。
Andy Yeung
当然。
Operator
非常感谢。下一个问题来自摩根士丹利的Lillian Lou。您的线路现已接通。
Lillian Lou
谢谢Joey和Andy，再次祝贺你们。我想Andy已经很好地回答了我关于利润率的问题。所以我接下来的问题更多是关于中餐业务的发展。我知道门店扩张的部分加速来自黄记煌，但我想了解这个新成立部门发展的更长期战略。谢谢。
Andy Yeung
你好，Lillian。我是Andy。让我来回答你关于中餐业务的问题。显然，我们认为中餐是一个非常大的市场。在中国消费者外出就餐方面，中餐占据了主导地位。所以我们有很多机会。在中餐业务方面，随着黄记煌的整合以及我们现有的领导力[听不清]，我们今年成立了中餐业务部门，由Ben Lee领导，他过去几年一直负责新品牌的转型工作。在中餐业务方面，我们的目标确实是利用百胜中国的规模、供应链、特许经营体系、以及我们的配送合作关系，例如与不同聚合平台合作，它们为我们提供显著的优惠费率。我们还希望充分利用创新能力。如果你看小肥羊，我们将推出[听不清]产品，类似的产品。我们也在研究小肥羊，例如拓展产品类别，比如烧烤。此外，我们在调味品和酱料业务方面看到了巨大机会。我们看到小肥羊过去几年在这个业务上不断增长。为什么你们没有在门店使用非常好的酱料呢？我们看到有机会让它们利用这一点来提升消费者访问量。所以，如果你看今年的中餐业务，我认为，显然我们将完成黄记煌的整合，确保我们不仅能实现成本协同效应，还能在产品创新、中国特许经营机会方面取得进展。所以，对于明年，我认为我们希望看到它们进入多品牌模式，在特许经营领域看到更多增长，以及在调味品和酱料业务方面取得更多进展。这就是我们目前对中国市场的看法。
Lillian Lou
非常感谢Andy。
Operator
非常感谢。下一个问题来自高盛的Michelle Cheng。Michelle，您的线路现已接通。
Michelle Cheng
嗨，Joey和Andy。再次祝贺你们取得良好业绩。我想了解一下近期趋势的一些细节。我记得之前你们提到交通枢纽门店的销售额比正常水平低20%以上。我想了解我们是否看到了更显著的改善，比如十月份的情况，因为我们听到其他零售商和餐厅有一些相对积极的数据。谢谢。
Joey Wat
嗨，Michelle。关于我之前提到的趋势，肯德基业务复苏的关键支柱。外卖业务仍在增长。地区差异持续存在，但差距在缩小。周末和工作日的恢复情况现在趋于均衡。至于交通枢纽和旅游景点，肯德基在交通枢纽的业务（因为必胜客在交通枢纽的业务不多，所以主要是肯德基）仍然低于烧烤[ph]水平。我们提到大约下降20%。即使在重大节假日和国际客流期间，由于持续的COVID-19担忧，客流仍然非常有限。但我们也想提醒投资者和分析师的是，节后交易仍然面临挑战。这是一个非常有趣的现象，因为通常当顾客对整体经济形势、就业等仍有担忧时，节假日期间的交易往往表现良好。但节后出现的轻微疲软实际上显示了心理影响。这不仅在一个国家如此，在不同文化、不同国家都普遍存在。我们也看到了一些这种情况，只是想提醒分析师注意这一点。但总体趋势是好的。对于中国，我们对此心存感激。与美国和欧洲相比，中国的生活现在相当正常。交易也很活跃。我们对此非常非常感激。希望这种良好的改善，我们生活恢复正常的过程能够持续下去。这就是我们的想法，Michelle。
Michelle Cheng
谢谢，Joey。
Operator
非常感谢。下一个问题来自瑞银的Christine Peng。您的线路现已接通。
Christine Peng
谢谢Joey和Andy对业绩的详细解释，以及对未来的积极展望。我有一个单独的问题，可能与季度业绩无关，但Joey我想听听您的想法。最近我们从一些新闻报道中了解到，贵公司正在推出COFFii & JOY [ph]，这是一个通过肯德基零售网点在中国推出的包装食品品牌。您能分享一下您对这个业务举措的长期战略思考吗？如果您能在品牌定位、定价、分销策略等方面分享更多细节，我们将非常感激。谢谢，Joey。
Joey Wat
谢谢，Christine。我的意思是，显然很难为您提供[外语]服务。但希望我们有机会让您尝试我们的餐饮类产品。我们在零售业务方面的实验部分是自然而然的，为什么这么说，我稍后会解释，部分原因是我们疫情期间的创新。在COVID-19期间，我们明显看到了与Michelle之前问题相关的趋势，其中一个趋势是家庭消费的增加[听不清]，即人、产品和场合。家庭场合的消费正在增加，我们可以看到这一点，必胜客在疫情期间反应非常迅速，推出了准备牛排——在家烹饪的牛排，结果非常好。肯德基也抓住了家庭场合的机会。我们利用我们的产品创新团队，这是一个非常棒的团队，他们推出了各种非常美味和出色的产品，并且推出了许多可以在家消费的产品。到目前为止，我们已经推出了鸡汤——鸡肉，我们推出了[听不清]，这是一种来自潘奇地区的米粉，味道非常浓郁。然后我们还推出了其他产品，比如鸡胸肉。所以我们推出了产品创新团队，目前我们主要在顶级城市进行测试和布局，因为这需要时间来积累销量，因为这同样是一个规模游戏。结果非常令人鼓舞，我们利用现有的渠道，比如电商渠道、我们自己的应用程序、我们现有的门店来销售产品，顾客也可以通过我们的门店购买产品，他们可以在门店购买，然后通过我们自己的内部配送团队送货。所以你可以看到我们是如何做的，我们利用所有的产品创新团队、分销渠道、门店团队、配送基础设施来扩展业务。这就是我们目前的状况，还处于早期阶段，所以我们对进展感到非常兴奋。关于COFFii & JOY这个名字，如果我重复了，抱歉，我之前可能提到过，这是中国顾客给肯德基起的名字，这是肯德基的本地版本、本地名称，但更多是以一种有趣的方式。我们把它当作一种赞美，所以我们称自己为COFFii & JOY，人们立刻就明白了，因为这个名字已经使用了很多很多年，但从未被正式使用过。所以我们让它正式化，这就是我们。当然，你可能注意到我们还推出了咖啡胶囊，我们称之为[听不清]，因为它是一个小小的咖啡杯，是速溶咖啡的升级版，有不同的口味等等。同样，我们在顶级城市进行测试，对测试和进展感到满意。所以肯德基和必胜客的零售业务是我们仍在学习的领域。我们期待向顾客提供更多这种美味的产品。谢谢，Christine。
Christine Peng
谢谢，Joey。
Operator
非常感谢。最后一个问题来自Jefferies的Anne Ling。Anne，您的线路已接通。
Anne Ling
管理层好。感谢回答我的问题。就一个小问题，关于管理层之前提到的第三季度外卖业务中，企业配送是主要驱动力之一。我想知道，这个企业配送主要来自肯德基还是必胜客？这方面的增长潜力如何？企业配送占外卖销售额的比例是多少？另外我了解到公司也开始推出公园配送等新举措。所以想了解一下外卖业务的新增长点。谢谢。
Joey Wat
谢谢。关于企业配送业务，我们一直在完善系统管理，因为所有这些都需要非常强大的IT系统支持。自去年以来，我们原本计划今年将业务扩展到约5,000家公司，但随后新冠疫情爆发。我们配送了大量免费餐食，约107,000份免费餐食送达超过28个省份的1,450多家医院和社区中心。由于我们在疫情期间努力做正确的事情，我们突然在企业配送领域变得知名，因为无论配送多么不同，即使是免费餐食，我们始终强调热食，这是我们的承诺。这为我们带来了额外的企业配送机会，因为当业务在3月、4月开始复苏时，肯德基和必胜客是少数仍然保持大部分门店营业的值得信赖的品牌，人们因为信任我们的品牌和食品质量而选择我们。因此我们拥有这个独特的机会，而且需求远高于我们的预期。我们反应非常迅速，企业配送对肯德基、必胜客和百胜中国的好处是，我们不需要雇佣新的销售团队来做这件事，这在运营业务时非常重要。我们拥有所有门店，目前在1,400个城市拥有超过10,000家门店，我们的店长及其经理们经常测试人员并推动业务发展。截至目前，我们已经与超过20,000家公司合作，不仅包括早餐，还有加班餐，而且W11即将到来。您可以想象我们还将提供餐厅支持。要做到这一点，不仅需要更定制化的菜单，还需要系统集成、支付系统，因为我们希望员工能够非常方便地在他们自己公司的网站上下单肯德基、必胜客或其他品牌的食品，使用他们自己的支付方式或部分由公司补贴等等。这可能是非常复杂的组合，但我们会让这一切变得简单方便。因此，这项业务正在不断发展壮大。但话虽如此，肯德基、必胜客和百胜中国的基数非常大，所以当谈到您关于销售占比的问题时，这个比例仍然很小。考虑到我们的基数如此之大，要达到6%左右是非常非常困难的。这非常有意义，特别是对于那些有机会支持某些公司的门店来说。您可以想象销售增长是很有意义的。这就是我们目前的状况。我们继续扩大网络，为客户提供优质食品和良好价值。您可以想象，我们现在拥有超过10,000家门店的网络，门店之间有很多联系。我们可以通过提供企业配送或与商业伙伴合作来提供客户所需的服务，从而做得更多。这就是我们目前的状况，当涉及到较小的事情时，比如在部分地区开设门店，甚至在非常便利的位置设置小型售货亭，您可以从我们的模式中看到，我们正试图利用我们的门店网络，通过提高客户便利性来进一步增加与客户的连接点。实际上，您将开始看到一些——虽然还不多，但一个例子是[听不清]配送箱，有更多的配送箱，客户可以在办公楼的特定地点取餐等等。这些都是我们正在探索的事情，但都是从客户的角度出发，提供良好价值、优质食品和便利性。谢谢，Anne。
Anne Ling
谢谢。
Operator
非常感谢。目前没有更多问题了。各位发言人，请继续。
Joey Wat
非常感谢。
Debbie Ding
感谢您今天参加电话会议。我们期待在下一次财报电话会议上与您交流。今天的电话会议到此结束。祝您有美好的一天。
Andy Yeung
谢谢大家。
Joey Wat
谢谢。
Operator
今天的会议到此结束。感谢您的参与。现在大家可以断开连接了。