Operator
各位好，感谢您的耐心等待。欢迎参加百胜中国2021年第二季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。演讲环节结束后，将进入问答环节。[接线员说明]请注意，今天的会议正在录音。[接线员说明]现在我将会议交给今天的第一位发言人，Michelle女士[听不清]。谢谢。请开始。
Unidentified Company Representative
谢谢Sabrina。大家好，感谢参加百胜中国2021年第二季度业绩电话会议。今天参加会议的有我们的首席执行官屈翠容女士和首席财务官杨家威先生。在开始之前，我想提醒大家，我们的业绩电话会议和投资者演示包含前瞻性陈述，这些陈述受未来事件和不确定性的影响。我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述存在重大差异。所有前瞻性陈述应结合我们业绩公告中的警示声明以及我们向SEC提交的文件中包含的风险因素来考虑。本次电话会议还包括某些非GAAP财务指标。您应仔细考虑可比的GAAP指标。非GAAP与GAAP指标的调节表包含在我们的业绩公告中。今天的电话会议包括三个部分。屈翠容将提供有关近期发展和2021年第二季度业绩的最新情况。杨家威随后将更详细地介绍财务表现。最后，我们将开放电话会议进行提问。您可以在我们的投资者关系网站上找到本次电话会议的网播和包含本季度运营及财务信息的PowerPoint演示文稿。现在，我将电话会议交给百胜中国首席执行官屈翠容女士。屈翠容？
Joey Wat
谢谢，Michelle。大家好，感谢各位今天参加我们的电话会议。我们的业务恢复得非常好。尽管疫情仍在影响我们的业务并将持续产生影响，但我们已经学会与之共存，并专注于未来。我们专注于核心业务：优质食品、卓越价值和客户体验。我们进一步渗透到低线城市，增加门店网络密度，以适应后疫情时代的非堂食消费。肯德基保持韧性并继续以非常快的速度增长。必胜客取得了出色的业绩，预计将成为百胜中国的另一个增长引擎。[听不清]正在取得良好进展。我们第二季度业绩稳健。系统销售额增长14%，营业利润增长83%。我们以加速的步伐扩大门店规模，本季度新开404家门店。在不到一年的时间里，我们净增超过1,000家新店，总门店数增至超过11,000家。我们的团队专注于推动销售。我们强大的数字平台使我们能够迅速调整营销活动。我们可以通过定向优惠直接触达会员。本季度，我们招募了超过1,000万新会员，季度末会员总数超过3.3亿。值得注意的是，在后疫情时代，非堂食和家庭消费正变得越来越受欢迎。与2019年相比，我们的外卖销售额增长超过60%。我们还利用线上线下资产，在各个品牌推出零售产品。我们打算学习和创新，以满足不断变化的消费者需求。让我更新一下我们核心品牌的情况。首先，从肯德基开始。肯德基引领了我们的新店开业。我们在现有城市增加了门店密度，并在过去12个月进入了超过100个新城市。本季度新开280家门店后，我们现在在中国拥有超过7,600家门店。更令人印象深刻的是，新店现金回收期和盈利能力在各线城市都保持非常健康。系统销售额增长14%，主要由同店销售额增长和加速新店开业推动。肯德基成功应对了交通枢纽和旅游景点客流量减少的艰难经营环境。我们的营业利润增长50%至2.4亿美元。不言而喻，优质食品在我们的业务中扮演着至关重要的角色。在第二季度，肯德基将和牛和安格斯牛肉汉堡加入常驻菜单。肯德基还推出了[外语]多汁鸡肉三明治，作为限时优惠。这些创新引发了强烈的社交媒体热议，并受到消费者的好评。我们了解消费者，迎合当地口味。肯德基推出了区域性菜单项目，如热干面或[外语]和蒸饺[外语]。我们还推出了甜辣植物牛肉卷和燕麦奶拿铁，为消费者提供更多选择。凭借优质食品，我们也提供了卓越价值。整个季度，我们推出了有吸引力的促销活动以吸引客流。我们主要的劳动节假日桶，是堂食门店首次推出的混搭桶。在数字方面，我们专注于扩大会员基础并推动他们的消费。我们推出了新的特权订阅计划，让会员可以从一系列优惠中选择福利。这为会员提供了可见性，并推动了增量销售。本季度我们售出了800万份特权会员资格。因此，我们特权会员的每次消费是普通会员的两倍。现在，让我们转向必胜客。过去四年的转型举措取得了巨大成果。与疫情前水平（即2019年）相比，同店销售额持续恢复。系统销售额增长转为正值，营业利润较去年同期增长超过一倍。我们加速新店开业，今年上半年净增17家新店。这是自2016年以来上半年新增门店总数的最高值。这表明我们现在对商业模式充满信心。Happens——以及其他小型门店模式已被证明是成功的，现在占我们新店的大部分。门店经济性持续改善。新店盈利能力保持健康，特别是对于枢纽店和小型店。我们将继续增加密度并渗透到更多新城市。在三月份的新菜单中，我们更换了40%的菜单项目。在第二季度，我们继续改进产品供应以提升客户体验。六月份，我们升级了手抛面团，采用更优质的面粉和低温长时间发酵。这使得披萨面团外脆内软。口感特别好，非常适合外卖。我们还推出了[外语]帕尔马干酪牛排和刀削面。翻译可能不太准确，但中文名称是[外语]，是山西省的传统特色面条。这是一款融合东西方元素的出色产品。为了增强价值主张，必胜客扩大了披萨产品的价格范围。六月份，我们推出了13种新口味的披萨，价格更实惠，主要针对新的[外语]。我们还推出了另一个成功的'随心吃'活动，提供丰富的价值。必胜客会员达到了1亿会员的重要里程碑。会员销售额现在占系统销售额的一半以上。数字和技术在推动销售方面继续发挥重要作用。数字订单占比从两年前的仅29%增加到84%。外卖和桌边移动点餐变得更受欢迎。咖啡，我们的咖啡业务进展良好。Lavazza的门店数量增加了两倍，尽管第二季度的基数较小。新店开业的初步结果令人鼓舞。我们现在在上海有14家Lavazza门店，并且我们即将在[听不清]开设第一家美丽的门店，这将是今天大约一小时后在中国以外的第一家门店。我们对这个拥有126年历史的意大利咖啡品牌的潜力充满信心。Coffee Enjoyed的单店销售额较2019年翻了一番，并且在季度末有相当数量的门店实现盈亏平衡。我们正在强化其特色咖啡品牌定位，通过更多食品选择扩展日间时段，[听不清]客户基础，并提供更好的性价比。总结我的发言，我们已做好准备抓住中国的市场机遇。我们的门店网络正以前所未有的速度增长。我们正在提前投资，以巩固和面向未来建设我们的基础设施和数字化能力。在百胜中国，我们致力于并有信心在未来多年实现可持续增长。说到这里，我将把电话交给Andy。Andy？
Andy Yeung
谢谢Joey，大家好。现在让我详细介绍我们第二季度的财务状况，并分享我们对今年展望的看法。除非另有说明，所有百分比变化均为剔除汇率影响前的数据。首先让我介绍第二季度的财务业绩。总收入同比增长17%，达到24.5亿美元。系统销售额增长14%，主要由同店销售额增长5%和加速新店开发推动。与上季度类似，我们在此提供调整后指标，以便与2019年进行便捷比较。同店销售额恢复至约2019年第二季度的94%。系统销售额增长约9%，受益于新店和黄记煌的整合。销售额在4月和5月有所恢复，但5月底广东省的Delta变异毒株爆发实际上打乱了这一进程。广东省是中国最大的经济体，也是最大的市场之一，拥有四个一线城市中的两个。此次爆发导致该地区门店暂时关闭，并影响了全中国的消费行为。同店堂食客流量仍远低于2019年水平，而外卖业务继续快速增长。肯德基保持韧性并实现了强劲增长。按年同比计算，肯德基系统销售额增长14%，由强劲的门店增长和同店销售额增长推动。按两年基准计算，系统销售额增长7%，比中国餐饮行业5%的增长率快2个百分点。尽管交通和餐饮地点客流量受到抑制，同店销售额恢复至约93%，同店客流量约为86%。平均客单价较2019年增长约8%，主要由于外卖占比增加。必胜客表现卓越。按年同比计算，系统销售额增长16%，同店销售额增长11%。按两年基准计算，本季度系统销售额增长恢复正值。同店销售额恢复至约97%，较2021年第一季度环比改善2个百分点。这主要由客流量增长9%推动，主要得益于更多外卖和早餐销售。餐厅利润率为15.8%，较去年上升210个基点。这主要得益于销售杠杆、有利的商品价格和卓越运营。销售成本为30.7%，较去年下降220个基点。商品价格同比下降7%，主要得益于采购价格降低。劳动力成本为24.2%，较去年上升150个基点。这主要由于2020年与疫情相关的政府补贴不再延续，以及3%的工资通胀。劳动生产率和劳动力短缺部分抵消了这一增长。租金及其他成本为29.3%，较去年下降140个基点，主要归因于销售杠杆带来的运营成本节约。一般及行政支出同比增长10%，主要由于较高的薪酬成本、伪肯德基的整合以及部分商务差旅的恢复。营业利润增长至2.33亿美元，同比增长65%，或较2019年增长6%。这一增长主要得益于系统销售额增长和餐厅利润率改善。我们的有效税率为24.8%，与去年相似。我们预计全年有效税率将在27%至29%之间。净利润为1.81亿美元。调整后净利润为1.85亿美元。剔除500万美元净投资收益后为1.8亿美元，同比增长55%。摊薄每股收益从去年同期的0.34美元增至0.42美元，尽管我们去年在香港二次上市后股本增加了约1%。现在，让我们转向展望。在我们继续推动销售增长和加速门店网络扩张的同时，我们需要关注近期挑战。这听起来可能像陈词滥调，但我们预计COVID-19的影响将持续存在，并且会出现周期性的地区性爆发。因此，同店销售额完全恢复到疫情前水平需要时间。销售恢复将继续呈现不均衡和非线性的特点，受几个因素影响。第一，客流量、交通和位置受到抑制。第二，一些健康措施和出行限制将继续存在，这将继续影响堂食客流量。第三，商店和学校假期。上半年营业利润和利润率同比改善，受益于销售杠杆、有利的商品价格、适度的工资增长和劳动生产率提高。我们预计某些顺风因素在下半年可能转为逆风。首先，销售成本将受到我们关注价值促销活动和商品成本上涨的压力。我们已经看到采购价格上涨，并且我们对比的是去年较低的价格。因此，商品价格可能在今年晚些时候转为通胀压力。第二，劳动力成本。2021年下半年劳动力成本将增加，原因有二。第一，我们大多数门店在6月和7月提高了餐厅员工工资。因此，下半年工资增幅将高于上半年的3%。第二，我们也在增加人员配置以确保客户服务。需要提醒的是，去年的快速复苏为今年下半年创造了较高的同比基数。尽管面临这些挑战，我们仍然对中国市场的长期潜力充满信心。我们正在加速门店网络扩张，提高门店密度，以抓住市场机遇，更好地满足向全渠道需求转变的需求。我们现在预计2021年将开设约1,300家新店。我们还将培育新兴品牌以实现未来增长。为支持这一增长，我们将继续在技术和基础设施方面进行前瞻性投资，以进一步巩固我们的竞争地位。我们现在预计全年资本支出约为7亿至8亿美元。正如我们关于投资的说明，餐厅利润率以及销售、一般及行政费用将反映较高的折旧成本。最后，在对疫情形势和财务状况进行评估后，董事会已批准恢复股票回购。当前授权下仍有超过6.9亿美元的回购额度。我们致力于为股东创造长期回报。说到这里，我将把话筒交回给Michelle开始问答环节。Michelle？
Unidentified Company Representative
谢谢，Andy。我们现在将开放问答环节。为了让尽可能多的人有机会提问，请将您的问题限制在一个。Sabrina，请开始问答环节。
Operator
[接线员指示] 我们的第一个问题来自高盛的Michelle Cheng。请提问。
Michelle Cheng
嗨，Joey，Andy。祝贺你们在当前环境下再次取得非常好的业绩。我的问题是关于劳动力成本以及政府为保护外卖骑手推出的新指导方针。我们都知道YUMC一直很照顾员工，但还是想听听管理层对未来劳动力成本管理的看法？更具体地说，考虑到我们的外卖业务收入贡献很高，我们应该如何看待因政府要求导致的外卖成本增加？另外，既然我们也在讨论Delivery 3.0来提升效率，那么是否可以期待一些效率提升来抵消这种潜在的成本增加？谢谢。
Andy Yeung
嗨，Michelle，我是Andy，让我先就劳动力成本给你一些说明。正如我们在之前的季度中提到过的，我们在一些餐厅面临劳动力短缺问题。而且由于疫情情况，过去一年我们也看到了适度的工资增长。现在，我们在第二季度初就决定提高我们市场的工资，为餐厅员工加薪。正如我在准备好的发言中提到的，我们在6月和7月在中国提高了工资。显然，正如我提到的，我们在两个月内在中国各地推出了这项措施。因此，我们预计工资增长将会更高，大约7%，这大致恢复到疫情前的工资增长水平。因此，正如我提到的，由于工资上涨，我们应该预计下半年的劳动力成本会更高。当然，作为一家公司，我们总是希望给员工支付更高的薪水，我们始终遵循这一原则，同时也注重保持盈利能力和为股东创造价值。因此，我们多年来一直在投资，并将继续投资于技术，提高运营效率，投资自动化，以便继续推动劳动力生产率的提升。希望从长远来看，我们能够继续给员工支付更高的工资，同时保持合理的业务利润率。
Joey Wat
谢谢，Andy。Michelle，我刚刚——关于劳动力成本我有一个评论，然后我会回答你关于骑手劳动法和Delivery 3.0的问题。自2016年以来，我们将外卖销售占比从11%提高到现在的30%以上，我认为你可以从我们的损益表中看到，我们成功管理了整体外卖骑手成本，并且找到了节省资金的方法，同时继续为股东提供利润率。所以，过去五年我们已经做到了这一点，数据可以证明，我相信Andy也给了你一些关于我们未来将继续这样做的想法。那么，让我来回答骑手劳动法问题和Delivery 3.0。关于骑手劳动法问题，我想做三点说明。第一，我们遵守适用的法律法规。我们还要求我们的服务提供商签署百胜中国供应商行为准则，以确保他们在法律上遵守所有适用的法律法规。第二，关于安全权利，我们有一个非常全面的外卖管理系统、明确的指导方针，并进行定期审计以确保食品安全和骑手安全。当然，我们也为骑手提供培训设备和安全措施。第三，非常重要。我们实际上与我们的服务提供商合作管理骑手工作强度。我们的骑手与市场上的其他骑手不同，他们专门为百胜中国品牌服务，即肯德基、必胜客，我们专注于服务质量。有一点相当不同，过去我们曾因此受到批评，但现在我认为我们可以看到它的好处——我们骑手的订单密度比平台大约低30%。所以，你问的问题是我们如何确保支付骑手足够的工资以留住他们？嗯，我们每单支付给骑手的费用更高。他们每单能多赚一点钱。所以，总的来说，骑手的到手工资是有竞争力的。除此之外，我们的骑手享受稳定的收入，工作强度较低，压力较小。短期内，这听起来可能对我们的成本不利，但请记住，正如我之前提到的，我们管理好了成本。但从长远来看，这是绝对正确的做法，能让骑手更快乐、服务质量更好，并保护我们的品牌。那么，让我继续回答你关于Delivery 3.0的问题。我们在2020年升级了骑手平台，以优化我们的外卖商圈和骑手路线。截至目前，该平台覆盖了75%的肯德基门店，到2021年底，我们将完成所有肯德基门店的推广。同时，除了在商圈内几家肯德基门店之间共享骑手外，我们也在尝试并处于测试阶段，与必胜客共享骑手。所以，所有这些工作都将在2021年继续推进。我们预计商圈优化和路线优化将带来骑手成本的改善。当然，随着外卖业务的持续增长，还有更多工作要做。但进展良好。谢谢，Michelle。
Michelle Cheng
谢谢，Joey。这一点非常清楚。
Operator
我们的下一个问题来自花旗银行的魏晓波。请提问。
Xiaopo Wei
早上好，Joey和Andy。能听到我说话吗？好的，我继续提问。
Joey Wat
是的。
Andy Yeung
是的，晓波。请继续。
Xiaopo Wei
谢谢。我的问题是关于必胜客的。我们很高兴看到必胜客在销售额和利润率方面都实现了强劲复苏。众所周知，休闲餐饮多年来对所有人来说都是非常困难的细分市场。根据公开信息，虽然你们的一些竞争对手在堂食领域表现确实非常疲软，但你们的表现却超出了市场预期。我知道Joey和团队在过去四年里为必胜客做了很多工作，包括产品、配送、创新等方面。您认为导致这种超预期表现的最重要因素是什么？为什么突然开始好转？这种强劲复苏能持续多久？谢谢。
Joey Wat
谢谢，晓波。我想说的是，过去四年确实没有突然的复苏，这是最艰难的部分。但很难翻译，我认为中文里说的'水滴石穿'很好地描述了这一过程。我们在这四年多的时间里，每天都在所有关键领域努力，最终达到了拐点，结果开始不言自明。让我评论一下我们迄今为止走过的路，以及接下来是什么？我认为可以公平地说，我们四年的振兴计划在几乎所有关键维度都取得了巨大成果，从同店销售额、客流量、系统销售额、利润率、营业利润，到现在的门店扩张。所有这些都在朝着正确的方向发展。我不会重复那些数字，你们都已经有了。如果你们还记得，当我们开始这段旅程时，我们有一个非常大胆的目标：在24个月内实现同店销售额转正。我们确实做到了，先是同店客流量转正，然后是同店销售额。从分析角度来看，我们喜欢说有几个重点。但实际上，在扭转业务时，我必须诚实地说，我们必须在所有领域都下功夫。没有只专注于一两个领域的奢侈。我们大致将它们分为四个支柱：基础业务、外卖、数字化和门店形式，你们应该对这些重复的重点再熟悉不过了。所以，所有这些，所有这些都取得了进展。如果我真的要特别强调一两个，我不得不说就是'美味食物，超值价格'，就这么简单。现在的食物非常棒，性价比很高。我个人最喜欢的咖喱鸡、咖喱蔬菜，可能很难想象，但这是英国人的国菜。而且披萨也改善了很多，不仅是配料——现在我们有[听不清]配料的披萨，那是鲍鱼酱配[听不清]，那是米其林星级食谱。但价格非常非常实惠。所以，这必须是关键吸引力和扭转局面的因素。除此之外，我们还努力改进了技术、数字化点餐和外卖等。所以我不打算详细讨论这四个支柱。我想评论的是接下来是什么？嗯，我们现在对必胜客业务充满信心。我们非常清楚，我们希望将其打造成另一个坚实的增长引擎。接下来是什么？你们熟悉的是接下来的重点是韧性和高增长。我们希望必胜客业务像肯德基业务一样具有韧性，这样它不仅在好时期赚钱，在困难时期也能赚钱。这是在这个大市场中保护我们员工工作的最佳方式。而且现在我们有了好食物、高性价比，我们还找到了新店开业具有行业领先的现金回收期和店内盈利能力的方法，甚至可与肯德基相媲美，这是多么棒的事情，特别是对于中心店和新店——以及小店。因此，你们可以期待我们将追求这些非常盈利的门店的高增长，追求现在和未来的盈利增长。所以，过去四年专注于四个支柱，未来我们将专注于韧性和增长，特别是盈利增长。谢谢，晓波。
Xiaopo Wei
谢谢，Joey。
Operator
我们的下一个问题来自美国银行的陈洛。请提问。
Chen Luo
嗨，Joey和Andy。再次祝贺你们又取得了一组强劲的业绩。我还有一些关于必胜客的后续问题。我注意到在公告中，Joey将必胜客描述为另一个增长引擎。过去几年我们从未看到对必胜客有如此程度的信心。刚才Joey也详细阐述了关于必胜客的许多举措。特别是，我注意到Joey提到那些卫星店的回报期可能与肯德基相似。那么，您能否详细说明这些卫星店的单店经济模型？另外，在今年1,300家新增门店目标中，能否大致分解一下各品牌的比例，比如肯德基、必胜客和其他品牌？最后，关于利润率，是否可以说我们必胜客的中期正常化餐厅利润率有可能恢复到2017年或2018年左右的水平，也就是我们开始转型必胜客业务之前的水平？谢谢。
Joey Wat
谢谢。我先就必胜客的情况发表评论，然后谈谈门店投资回报，接着Andy会回答您提出的另外两个问题。我希望您能看到过去四年我们对必胜客业务不断增强的信心。但我们确实采取了审慎的态度，并且非常清楚我们所采取的步骤：先尝试，然后是销售额，最后是利润。当我们能够同时实现这三者时，我们才会进一步扩张。正如我在之前的财报电话会议中提到的，销售额是虚荣，利润是理智，而我们既喜欢销售额也喜欢利润。更好的是更多的利润，对吧？这就是增长所在。必胜客商业模式的信心并非来自一两个季度的积极业绩，而是源于我们一直在努力改善业务基本面这一事实。因此，在基础工作上付出的痛苦是好事，但这需要时间。而基础改善带来的喜悦是，其益处是持久的。这将有助于我们的商业模式在未来多年持续发展。这不是因为一次性促销等原因，而是因为食品、性价比、门店外观和氛围的改善。我的意思是，我们大多数门店现在看起来都非常非常漂亮。遗憾的是你们看不到，因为你们很难从香港和中国过来。我真的很期待你们来参观我们的新店，可能对男士来说有点太女性化了，但这没关系。我们关心女士，因为大多数时候她们做出关键的购买决定。所以，我们在各个方面都有改进，包括技术，现在顾客也喜欢——去年，COVID-19的挑战进一步考验了我们的商业模式。我们积极应对挑战，并取得了很好的成果。举个例子，去年堂食业务受到巨大冲击，我们的必胜客业务抓住机会，将虚拟业务从必要性中创造出来，利用现有食材制作高价值食品，比如单人套餐电子午餐，现在这带来了增量销售，因为我们传统的派对套餐规模较大，但单人套餐对必胜客来说是增量业务。同样因为疫情，我们推动自己发展新零售业务，不仅配送熟牛排，还销售生牛排、腌制生牛排，这样你自己或你的IE（可能指
Andy Yeung
好的。那么——大家好。让我来回答关于今年我们计划开设的1300家新店的问题。我认为，如果你看一下细分情况，显然与之前有些相似，主要是肯德基是一个非常强大、有力的品牌。它持续产生非常强劲的现金回报。因此，我们应该继续期待肯德基的扩张，它将继续占据新店建设的主要份额。正如Joey提到的，我们对必胜客的经济效益越来越有信心。特别是对于卫星店和较小的店铺形式。因此，你应该会看到必胜客在下半年新店开业也会有所加速。我们——正如你在Joey的发言中听到的，我们看到Lavazza咖啡业务获得了客户非常强烈的接受度。我们的门店数量几乎翻了三倍，从大约5家店增加到第二季度的14家店。所以，我们还有一些门店正在筹备中，因此你也应该期待Lavazza咖啡业务成为一个增长动力。然后是中式餐饮业务、热干面业务。下半年我们也会看到门店开业的增加。所以，这大致就是1300家新店的构成。但我要再次提到，通常门店开业在下半年——在年底前会更快一些。这是春节前的一般趋势。所以并不是完全线性的，但通常你会看到新店开业的增长速度有所加快。 关于必胜客的利润率，我们对必胜客的改善感到非常满意。正如Joey提到的，它不仅在同店销售额增长、系统增长和客流量方面表现强劲。那么，利润率改善的最大驱动力显然是销售杠杆。另一部分是门店和模式中的劳动生产率。然而，如果你看上半年，我们确实受益于两个因素。第一，商品价格较低，对吧？第二，我们的人力成本增长较为温和，这改善了上半年的利润率。现在，在下半年，我认为与肯德基和必胜客类似，我们在6月和7月为中国各地的餐厅员工提高了工资。因此，你应该会看到人力成本的增加。而且我们可能也会增加招聘，所以你应该预期那里的人力成本会增加。另外，我们认为商品价格将变得不那么有利，上半年商品价格同比下降了7%，非常有利。我认为我们已经看到，例如，禽肉价格在第一季度较低，之后一直在上涨。因此，我们确实预期商品价格也会带来一些压力。然后可能会转化为通胀压力。但这些是我们面临的长期逆风。 但对于必胜客，我们继续推动其价值，显然仍然要推动客流，推动销售回到门店。我们仍处于疫情后的恢复阶段，对他们来说，首要任务显然是继续专注于确保顾客回到门店，增加消费，然后随着业务恢复，我们将继续推动可能的改善。我们也会着眼于推动必胜客的长期利润改善，但这应该是一个更长期的观点。不应该立即追求挤压利润。 关于新店的经济效益，我认为有几件事：一是店铺通常较小，正如其名所示。因此，我们新店的营业额可能低于现有组合。然而，利润率是好的。而且我们降低了前期投资。所以整体回报非常强劲。正如Joey提到的，经济效益几乎可以与肯德基相媲美。所以，这是非常经济可行的。希望这回答了你的问题。谢谢。
Chen Luo
是的。谢谢Joey和Andy。这真的很有帮助。
Andy Yeung
接线员？
Operator
我们的下一个问题来自Jefferies的Anne Ling。请提问。
Anne Ling
嘿，非常感谢。我的大部分问题都得到了解答。但关于成本方面还有一个后续问题。Andy你提到了商品和劳动力成本的增加。过去你与我们分享过量化数据，比如在2021年初你提到劳动力成本增长了中个位数百分比。现在我们已经进入下半年，也许我错过了，但你能分享一下商品、劳动力成本以及SG&A的成本增长情况吗？另外，能否分解一下7亿至8亿美元资本支出的修订数字？谢谢。
Andy Yeung
好的。嗨，Anne。
Anne Ling
嗨。
Andy Yeung
那么，让我先回答关于商品价格和工资上涨的第一个问题。商品价格方面，我认为如果看上半年，我们受益于商品价格同比下降近7%。正如我提到的，我们看到商品价格，特别是禽肉价格——我想在第一季度达到了近期低点——之后一直在上涨。因此，与上半年相比，我们在第三季度将看到较低商品价格带来的益处会减少，大幅减少。当然，商品价格很难预测，但当前趋势表明，基于合同价格等因素，今年金属价格等商品价格可能会从同比7%的有利通缩压力转变为通胀压力。这就是我们对商品价格的近期展望。 现在谈谈当前劳动力成本。上半年，我们的工资成本相比去年上涨了约3%。正如我提到的，我们已经决定调整员工工资，因此在6月和7月实施了工资上涨，这可能导致同比约7%的涨幅。这是第二部分。 第三部分，我认为劳动力成本有两方面。一方面是配送成本，由于配送比例较高。另一方面，在招聘方面，我们在过去两个季度也提到存在劳动力短缺问题，希望通过薪资上涨来缓解这一状况。因此我们将增加招聘。 当然，正如Joey提到的，我们会继续寻找节省成本的方式来支付这些增加，并在下半年继续通过提高生产率、更好地利用IT技术来实现这一目标。同时，正如Joey也提到的，我们会继续努力改进配送运营并提高效率。这就是我们在销售成本和运营成本方面的短期展望。 第二个问题是关于今年7亿至8亿美元的资本支出。显然，其中大部分将用于新店和新视野计划，第二部分将用于门店改造。改造仍然是我们税务计划的重要组成部分。我们希望保持餐厅的新鲜感，因此我们确实有一个相当稳健的改造计划。当然还有对IT和基础设施的投资。这些大致是第三季度支出的主要类别。至于...
Joey Wat
一般及行政费用。
Andy Yeung
第三点，同时希望大家不要忘记的是，去年我们有两项收购，一项是我们苏州业务的整合，另一项是黄记煌的收购，这两项都会吸收一般及行政费用。最后——然后去年由于疫情，我们基本上停止了几乎所有的商务差旅，随着情况的改善，会有一些商务差旅的恢复，不是全部，但会有一些恢复。我认为这是正常的路径。希望这能让大家对我们目前面临的费用和成本环境有一些了解。
Anne Ling
谢谢，Andy。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自摩根士丹利的Lillian Lou。请提问。
Lillian Lou
谢谢Joey和Andy的详细解释。我有一个关于新店扩张的问题，因为我认为到目前为止，你们在管理快速门店扩张和利润率改善方面做得非常好。所以我想更详细地了解门店密度增加对现有门店的影响，这对现有门店的同店销售增长是否有任何影响？这是一方面。另一方面是，新店的投资回收期和回报率确实很好。那么，随着门店数量的持续增加，特别是我们再次上调了目标，我们应该如何看待未来新店利润率以及对现有门店影响的动态变化？谢谢。
Andy Yeung
你好，Lillian。感谢你的提问。显然，我们对门店开业速度感到非常满意，这使我们能够继续抓住市场机遇，尤其是在低线城市，同时也让我们能够更好地服务现有市场。正如你提到的，我们在现有市场有新的门店网络设计，这样我们可以提高门店密度，更好地满足顾客的外卖和自取需求。所以很明显，当你开设新店，特别是提高密度时，自然会出现一些销售转移。新店开业的影响在不同地区并不相同。目前来看，如果你观察同店销售额（SSG）的影响，我认为疫情显然是当前最重要的因素。总体而言，同店销售额对区域性疫情爆发相当敏感，正如我们在第一季度和六月所看到的那样。因此，我们一直要求分析师和投资者像我们一样关注区域性疫情。我们不需要对此过度恐慌，但需要保持警惕，因为我们的经验告诉我们，周期性的区域性疫情是可以预期的。我们在12月或1月看到过，6月在广东也看到过，现在南京又出现了潜在的疫情爆发，情况仍在发展中。所以，影响同店销售额的因素有很多很多。但回到主要观点，对于更多一线城市，会有一些影响，但如果你看低线城市整体，同店销售额增速实际上更快。对于某些城区，我认为在我们设计门店网络时，影响同店销售额的一个因素是缩短配送半径。例如，如果一个门店原来的配送半径是5公里，现在你可能会缩小到3公里，因为你想要提供更好的配送服务等等。随着密度的增加，我们能够更好地服务顾客，但这自然意味着我们需要缩小一些覆盖范围。这对同店销售额有影响吗？可能有一点，但这是正确的做法。特别是当我们看到COVID-19加速的一些变化时，最突出的显然是外卖销售，即非堂食消费或居家消费。所以我认为在讨论门店开业和同店销售额时，这是需要注意的一点。另一个因素是未来投资回报率随着目标提高而增加。
Joey Wat
将提高门店目标。
Andy Yeung
门店目标。因此，如果您关注我们的门店开设情况，我们始终遵循非常严谨的流程。多年来一直如此，未来也将继续保持。这就是为什么当Joey提到我们将尝试加速增长时，她特别强调了可能的增长空间。如果您观察我们的投资回收期，无论是肯德基还是必胜客，都表现得非常稳健且稳定——肯德基大约为两年，必胜客大约为三到四年。可以想象，对于一些较小的门店，以及我们如今的生活方式门店，投资回收期甚至可能更短。因此，我们将继续在加速增长以把握市场机遇、更好地服务顾客，与保持财务纪律以实现盈利之间维持平衡。
Joey Wat
谢谢，Andy。我只想补充三点来强调你的问题。首先，我们确实希望——无论是在短期还是长期，我们都专注于系统销售额的增长。因为这还不是一个成熟市场，仍然是一个发展中的市场，开设新店有着巨大的机会。我们目前仅在中国1600个城市开展业务，对于肯德基来说还有几百个城市有待开发，对于必胜客来说还有约1000个城市。所以让我们着眼于短期和长期的系统发展。关于利润率，我们始终在盈利性增长和利润率之间保持平衡。我想补充三点：第一，过去几年，肯德基和必胜客，特别是肯德基，已经变得非常灵活。这种灵活性是我们韧性的组成部分，使我们能够在现有门店的间隙开设更多门店，并在新城市开设更多门店。Andy提到了一些驱动因素，我想就此谈一下。当前时段旅行是现状，可能会持续。我们看到这一点，那么我们正在做什么？我们试图从数据中实现增量增长。例如，深夜的[外语]鸡骨产品来自[外语]。这是一个很棒的新产品创新，确实推动了深夜时段的销售。这足以填补日间时段的缺口吗？不。但就目前而言，堂食业务确实面临挑战，可能会持续，但我们看到了增量业务的机会。我们还看到了区域菜单的机会，这是我们之前没有——我们还没有充分开发的广阔机会。以武汉热干面为例，不仅在武汉销售良好，在嘉兴和三亚甚至卖得更好，因为对于武汉人来说，嘉兴和三亚的肯德基是他们能买到热干面的唯一地方。此外，我们还启动了新零售业务，覆盖所有品牌，这对配送业务和非堂食业务都是极好的增量业务。所以从内部来看，我们变得更灵活、更强大，这使我们能够利用更多门店位置开设更多门店。第二，我们成为了更好的租户。回想去年，我们是极少数能够继续支付租金且没有裁员的餐饮零售商之一。租户的好坏由房东决定，现在房东真的很喜欢我们，特别是在低线城市。我们是明确的客流驱动者和主力租户，在低线城市获得的租金条件非常优越。这有助于新店开业的经济效益。第三，我们现在对新特许经营战略、渠道特许经营战略和偏远地区特许经营战略更加明确，这样我们就能帮助加盟商在那些我们仍能运营但效率不如加盟商在当地运营的偏远地区开设更多门店。综合这三个因素，我们相信能够继续追求系统销售额的增长，这是盈利性新店开业和同店销售额恢复的结合，同时保护利润率，因为无论是短期还是长期，如果我们以牺牲利润为代价换取市场份额，这对股东都是不利的。我们坚持纪律，只追求具有行业领先现金回收期和开业盈利能力的盈利性新店增长。谢谢，Lillian。
Andy Yeung
谢谢，Lillian。
Lillian Lou
谢谢。非常感谢，Joey和Andy。
Joey Wat
谢谢。
Andy Yeung
请继续，接线员。
Joey Wat
请继续。
Operator
再次提醒，我们的最后一个问题来自瑞银的Christine Peng。请提问。
Christine Peng
谢谢Joey和Andy分享了这么多关于贵公司最新运营情况以及管理层对投资者通过分析师提出的许多问题的看法。我有一个关于咖啡业务的问题。Joey，我记得你简要提到了Lavazza咖啡和enjoy的最新运营情况。我记得去年底在中国时，我参观了Lavazza的办公室门店。当我查看社交媒体平台上的一些评论时，我意识到与去年底我参观的那家相比，Lavazza在中国新运营的门店发生了很多变化。所以Joey，也许你可以与我们分享更多关于Lavazza最新进展的细节，特别是你如何看待该品牌与星巴克等现有竞争对手的长期定位，如果你能与我们分享一些财务细节，比如门店经济性，那将更加令人感激。谢谢。
Joey Wat
谢谢，Christine。我希望有一天你能尝到。你可以试试我们的[外语]，看看作为本地人是否喜欢。关于竞争对手成本EBITDA，让我们退一步看。我们在中国年轻市场有三个咖啡品牌：蛋糕、咖啡、C&J和Nevada。我会谈到Lavazza。但我很高兴地报告，2021年上半年，我们的咖啡单杯销量相比疫情前的2019年增长了30%。这表明我们专注于优质咖啡和实惠价格的策略是可行的，这是咖啡业务的基础。C&J方面，我们一直在努力，现在有30家门店。我们一直非常透明地表示，我们正在学习新业务的运营方面，我们对新业务怀有极大的尊重。我很高兴地报告，我们已经取得了进展，因为尽管数量有限，但本季度末我们将实现盈亏平衡，更多门店将在年底前实现。这使我们能够培养人才。业务的核心是人，没有优秀的人才就没有业务。所以我们培养了运营团队，并在市场定位、定价等方面变得更加精准。这些经验都非常有帮助。在建设Lavazza品牌在中国的经验方面，相比C&J，我们花费的时间要少得多，就能把运营做好、把营销做好，而且在我们优秀的合作伙伴Lavazza的帮助下，共同打造了意大利风味的整体环境、食品、氛围等。所以，正如Andy之前所说，我要强调，下半年我们将以比上半年更快的速度发展。上半年，我们从5家门店发展到现在的15家，主要在上海，现在杭州有1家。下半年，我们有薪资，没有开业费用，我们将进入中国更多城市。这是关于门店网络的。在商业模式方面，目前我们在上海的14家门店中，有一半是我所说的——我们所说的大型门店，用于建立品牌。另一半要么是较小的门店，要么是迷你店，这些门店的经济效益更好，能更快实现盈利。所以，旗舰店建立品牌，小型店实现盈利，这似乎是正确的做法。我们对初步结果非常满意。这是第二点。第三，我们已经受到初步结果的鼓舞，正在开发PayPal、菜单、套餐、外卖等。目前我们所有门店的非堂食销售占比超过50%。这很好，对吧？因为我们知道现在非堂食是趋势。对于Lavazza来说，显然，我的最后评论是：定位是高端、正宗的意大利风格咖啡，拥有优美的环境，我们相信中国消费者可以有选择，可以在这个美丽的高端咖啡细分市场中有除了单一选择之外的替代品。这就是我们目前的状况。我们迫不及待地想看到更多美丽的门店，拥有美妙的——我想我们的意大利合作伙伴很难做出糟糕的意大利食品。我们对此没有抱怨。所以我们真的很期待有机会让我们的投资者和分析师在中国品尝我们的Lavazza咖啡。非常感谢，Christine。顺便说一句，希望有一天在香港也能品尝到。
Christine Peng
谢谢。
Unidentified Company Representative
谢谢，Christine。在结束今天的电话会议之前，请知悉我们将在9月23日上午（上海时间）举办一场虚拟投资者日活动。随着日期临近，我们将公布更多细节。至此，我们将结束今天的电话会议。感谢各位的参与。祝大家有美好的一天。
Andy Yeung
谢谢大家。谢谢，接线员。
Joey Wat
谢谢各位。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以断开连接。