Operator
早上好。感谢各位参加迅雷2014年第三季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层完成准备好的发言后，将进行问答环节。提醒一下，今天的电话会议正在通过网络直播实时播出。此外，会议回放将在会后发布于我们网站的投资者关系栏目。我们第三季度财务业绩的新闻稿已于2014年11月25日美国东部时间市场收盘后发布，现已在迅雷投资者关系网站ir.xunlei.com上公布。在开始之前，请允许我回顾一下本次电话会议的安全港声明。请注意，今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款作出的某些前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与我们的当前预期存在重大差异。要了解可能导致结果与前瞻性陈述存在重大差异的因素，请参阅我们于2014年6月24日向美国证券交易委员会提交的招股说明书。除非适用法律要求，我们没有义务更新任何前瞻性陈述。在本次电话会议中，我们将同时提及GAAP和非GAAP财务指标，非GAAP指标与GAAP指标的可比性调整已在随财报新闻稿发布的表格中列明，该新闻稿已发布在我们的投资者关系网站上。请注意，除非另有说明，所有数字均以美元计。今天的电话会议正在录音。现在，我将会议交给今天的主持人——迅雷财务副总裁Vicki Feng女士。
Unidentified Company Representative
谢谢主持人。早上好，晚上好。欢迎参加迅雷第三季度财报电话会议。我是迅雷财务副总裁Vicki。今天与我一同参加电话会议的有我们的董事长兼首席执行官Sean Zou，以及我们的首席财务官Tao Wu。现在，我将电话交给Sean。
Sean Shenglong Zou
谢谢Vicki。大家早上好，晚上好。感谢大家今天参加我们作为上市公司以来的第二次财报电话会议。首先让我简要评论一下我们的财务业绩。我们的收入为4920万美元，超出了我们向市场提供的指引区间。尽管当前市场环境对业绩产生了一定影响，但我们很高兴能够在环比和同比基础上都实现收入增长。Tom将在他的部分提供更多财务业绩细节。 现在让我再次从公司的两大战略举措开始介绍。我们通过与小米的合作推进移动计划，以及我们在水晶项目上的持续创新，这两者都对迅雷未来的增长至关重要。 我们与小米的合作自第二季度末以来持续深化。几周前，我们的加速软件正式被MIUI 6采用。如您所知，MIUI是小米智能手机最强大的操作系统，而MIUI 6是最新版本。虽然共享软件将继续改进和发展，但被MIUI 6正式采用对我们来说是一个里程碑，无论是在手机产品开发方面还是与小米的合作方面。 我们的安装基数现已达到2800万部小米智能手机。部分增长来自10月底开始的MIUI 6发布。让我澄清一下，所有MIUI 6用户都来自MIUI 5的系统升级。小米将在不久的将来开始出货预装MIUI 6的新手机。然而，我们很高兴地注意到，MIUI 6用户的活跃用户比例似乎高于我们之前观察到的水平。活跃用户指的是在执行下载任务（例如从小米应用商店下载应用）时使用我们加速解决方案服务的用户。我们正在努力维持（如果不能提高的话）这些活跃用户比例，通过持续改进我们的产品，特别是现在我们的安装基数正在扩大。 展望未来，我们的安装基数将从三个方面增加：第一，现有小米手机用户继续升级到MIUI 6；第二，所有新销售的小米手机预装MIUI 6；第三，部分仍预装MIUI 5的新小米手机。显然，我们还将与其他智能手机制造商合作，进一步扩大我们的用户基础。 这显然是我们向移动互联网转型执行的早期阶段。我想重申我们移动战略的四个关键阶段：第一，将我们的技术适配到移动端；第二，扩大安装基数；第三，产生活跃用户流量；最后但同样重要的是，寻找潜在的变现机会。虽然我们不想低估前进道路上的挑战，但我们在一些重要任务上正在取得进展。 关于我们加速软件的性能，或者更准确地说，用户在手机上使用我们服务的体验，简单说几句。我们最新采用的加速软件版本不仅继续以与我们之前分享的相似水平帮助加速，而且在许多情况下，该软件可以使用户充分利用网络的关键容量。在这种情况下，PC端和手机端的加速有一些相似之处，我们的加速将允许用户充分利用其最后一英里连接（特别是Wi-Fi连接）的关键容量。 我们目前还专注于产品性能的一致性。从广义上讲，我们产品性能的一致性也取决于操作环境和所有类型小米手机的硬件。例如，我们的加速在Wi-Fi环境中似乎表现更好，我们认为这最类似于固定线路网络，而在3G或4G环境中也是如此。我们如何在各种网络环境中证明一致性，显然对用户体验和我们产品的接受度很重要。 现在让我快速更新一下水晶项目的情况，这是我们在众包闲置带宽方面的持续创新，并可能从用户基础开始。如前所述，我们正在测试这项技术，以较低的成本处理带宽，不仅供我们自己使用，还可能以有竞争力的价格加速有带宽需求的第三方在线内容提供商。 在第三季度末，该应用处理的带宽量大约是我在上次电话会议上与您分享的两倍，现在供应了迅雷用户自有加速服务总带宽的约10%。虽然水晶项目尚未产生有意义的成本节约，因为我们正在向参与者支付接近市场价格的费用以推广该产品。我们对众包技术的可靠性和稳定性越来越有信心。 为了进一步扩大这项业务，我们还在谈判销售和分销安排，将我们的服务带宽对外销售，要么直接销售给我们的优先公司，要么通过与现有服务提供商的合作销售给其他第三方买家。我们预计这些外部销售将在下一季度以试运行的方式进行。换句话说，我们正在水晶项目的技术方面和产品的销售分销方面同时推进。 让我澄清一下水晶项目的潜在财务影响。它不仅可以降低迅雷自身的带宽成本，因为以较低的成本供应了我们自身的一部分带宽使用，还可以通过以有竞争力的价格向第三方用户销售带宽来产生收入。我们目前非常专注于这个重要项目的执行。 在即将到来的12月，我们将发布一款移动应用，允许水晶用户远程控制他们的参与并监控他们的收益。换句话说，用户可以使用该应用管理运行在他们家用PC、小型路由器上的水晶MIND软件，远程参与众包，并跟踪他们的水晶收益或实时监控转换情况。如您所知，我们实际上向用户支付费用，让他们贡献带宽用于水晶项目，并可能用于存储。我们认为这将是一个令人兴奋的应用，因为它进一步鼓励用户参与并增强我们的用户亲和力。 水晶项目和我们的移动计划是迅雷最重要的两个增长战略，我们将期待在未来继续推进。 最后，我还想简要更新一下关于快盘收购的情况。如您所知，我们签署了最终协议，从金山公司收购快盘个人存储业务，该交易在第三季度完成。从长远来看，我们相信快盘与迅雷提供的其他产品（如通过VIP）可以很好地协同，这可能使我们能够为VIP用户提供更高质量的小型存储服务。同时，我们专注于增强其核心价值主张，面向需要在多设备间以成本竞争力和高效方式进行数据同步的目标终端用户。显然，我们仍处于将快盘整合到我们产品线的早期阶段。 在我交给Tom之前，我想再次欢迎我们的新任CTO陈磊。陈磊加入我们时在互联网行业拥有丰富的背景。他之前是腾讯云业务的总经理。在此之前，他在美国的谷歌和微软工作了十多年。尽管陈磊加入我们还不到一个月，我个人对他的巨大热情、深厚的互联网经验和强大的领导力印象深刻。我们非常高兴他加入我们。这是对我们整个管理团队的强大补充。我们期待他在推动迅雷一些关键举措方面的贡献。 现在让我交给Tom，请他详细介绍我们的财务状况。Tom？
Tao Thomas Wu
谢谢，Sean。大家早上好，晚上好。再次欢迎各位参加我们成为上市公司后的第二次财报电话会议。在深入讨论财务数据之前，我想先强调几个关键指标。首先是我们的用户基础。根据艾瑞咨询的数据，截至9月底，我们的用户基数（或称月活跃用户）约为3.09亿。这继续使迅雷在用户流量方面位列中国互联网平台前十名。显然，这将为我们未来提供进一步的货币化机会。其次，我也想重申Sean早前关于我们移动业务和'水晶计划'的评论。虽然这些举措尚未产生显著的财务影响，但它们无疑是公司最重要的两项战略举措。关于财务数据，除非另有说明，所有增长率和比较都将基于同比基准。正如Sean提到的，我们本季度收入为4920万美元，符合我们自身的指引范围。当前运营环境显然影响了我们现有业务，但我们欣慰的是，我们在同比和环比基础上都实现了正增长。广告和互联网增值服务收入均实现增长，抵消了订阅收入在环比基础上的温和下降。现在让我逐一分析各项业务。订阅收入继续是我们最重要的业务板块，约占我们总收入的51%。正如预期，订阅收入环比下降约1.7%。季度末订阅用户数为510万，环比下降约3%或超过15万用户。季度ARPU为人民币29.4元，较上一季度略有下降。我们继续为约30万用户提供临时服务暂停。这个数字在过去三个月保持相对稳定。我们正在加强销售和营销力度，以及交叉销售，以提高用户粘性。本季度广告收入为1200万美元，环比增长20.6%，但同比下降7%。这部分是由于季节性因素，因为第三季度通常是该业务的强劲季度。我们也按照计划保持了投资，包括内容采购。广告商数量和ARPU均实现环比增长。然而，正如我们之前提到的，该业务继续产生运营亏损。本季度互联网增值服务收入为1240万美元，环比增长17.6%。在线游戏的增长推动了该板块的增长。我们在本季度推出了一款新的客户端游戏，为本季度收入增长做出了贡献。另一方面，网页游戏保持相对平稳，但由于我们游戏组合的多样性和这些游戏生命周期较短，网页游戏的可预测性更好，有助于降低该业务的波动性。由于部分提供内容的受欢迎程度，我们的按次付费订阅也在本季度显著增长。收入成本增长12.1%至2570万美元，带宽成本从930万美元增至970万美元，这主要是由我们订阅业务的增长推动的，订阅用户同比增长超过12%。正如Sean提到的，通过'水晶计划'实现的成本节约仍然很小，但它确实有助于适度降低带宽成本。毛利率环比从42.6%改善至46.5%。这一改善主要是由于带宽成本占收入比例下降。支付处理费用占收入比例也有所下降，因为支付方式转向收取较低佣金的在线支付渠道。本季度销售和营销费用为850万美元，占总收入的17.2%，较去年同期的17%有所上升。这主要是由于人员成本的增长超过了收入增长。本季度一般及行政费用为810万美元，占总收入的16.5%，较去年同期的11.4%有所上升。这同样是由员工薪酬（包括股权激励）的增加所驱动。本季度研发费用为910万美元，占总收入的18.4%，而去年同期为15.6%。归属于迅雷有限公司的净利润为30万美元，较上一季度的930万美元有所下降。我想提醒大家，上一季度或第二季度业绩受益于约790万美元的一次性会计收益，这纯粹是我们IPO的结果。非GAAP归属于迅雷的净利润为230万美元，而上一季度为250万美元。我们的资产负债表保持强劲。截至季度末，我们拥有现金和短期投资4.36亿美元，而上一季度末为4.64亿美元。这一下降完全是由于快盘收购所驱动，Sean提到我们在本季度完成了该收购。按每ADS计算的现金价值为6.7美元。关于第四季度指引，我们预计收入将在4400万美元至4700万美元之间。该范围的中点代表约4.5%的同比增长。至此，Sean和我将很乐意回答各位可能有的问题。接线员？
Operator
谢谢。[操作员说明] 第一个问题来自奥本海默的Ella Ji。请提问。
Ella Ji
是的。晚上好，Sean和Tom。谢谢你们回答我的问题。我的第一个问题实际上与你们通过小米获得的活跃用户有关。当这些用户使用手机时，他们使用迅雷的主要目的是什么？你提到了应用下载，他们在使用你们的应用时还会做很多其他事情吗？
Tao Thomas Wu
谢谢，Ella。我会为Sean翻译这个问题，或者直接回答你的问题。[外语]
Sean Shenglong Zou
[外语]
Tao Thomas Wu
是的。谢谢Ella的提问。让我简单说明几点。首先，如你所知，我们的加速软件已嵌入MIUI 6操作系统。正如我之前提到的，上个季度对我们来说是一个里程碑，因为我们正式被MIUI 6采用，作为一名工程师，这意义重大，因为这不仅标志着我们在产品开发方面取得的进展，也标志着我们与小米的合作关系。但就你的实际问题而言，关于我们嵌入智能手机的软件的价值或功能，我想快速回顾一下我们的价值主张。无论是在PC端还是移动设备上，迅雷的核心价值主张始终是内容交付的速度，也就是加速。正如我在上次电话会议中提到的，基于我们采用的技术，我们可以将下载速度提升约89%。除了能够加速应用下载外，用户还可以从我们的软件中受益于许多其他任务，例如下载游戏或系统升级。我想我在上次电话会议中可能提到过一些数据：如果没有我们的软件，系统升级可能需要20-25分钟，但有了我们的软件，你可以将时间几乎减半，缩短到10-15分钟左右。让我总结一下我的回答。价值主张保持不变，即以非常高效的方式访问内容，具体来说就是速度和加速。希望我已经回答了你的一些问题。
Ella Ji
是的。谢谢。这非常有帮助。那么我的第二个问题与国际市场机会有关。我们知道，小米正在向其他亚洲国家扩张。我想知道你是否可以谈谈其他国家的市场情况，比如印度，以及这是否也为迅雷在这些亚洲国家增加更多用户提供了强大的机会？
Tao Thomas Wu
好的。谢谢。我会为Sean翻译这个问题。[外语]
Sean Shenglong Zou
[外语]
Tao Thomas Wu
谢谢你的问题，Ella。这是个很好的问题。我简单说几点。第一，我们与小米的预安装合作协议是一项全球性协议。第二，如果你看小米的增长计划，显然我们不想在这里透露不必要的信息。但他们明年的增长大部分至少将发生在中国。我认为大约80%的增长是在中国。因此，对于迅雷来说，我们的重点首先将仍然放在中国，原因很明显——原因很明显。一是国内机会的规模，二是我们拥有相对的竞争优势，这源于我们已有的传统业务。但毫无疑问，随着我们技术的稳定，随着我们展示产品提供的增值价值，这是一项与小米的全球协议，未来我们也期待协助小米的全球扩张。
Ella Ji
明白了。再次感谢。如果我能再问一个，然后我就回到队列中。关于你们的广告收入，我们看到一个不错的环比上升趋势。能否提供一些细节，以及你们是否预计这些广告收入在接下来的季度会继续上升？非常感谢。
Tao Thomas Wu
好的。如果可以的话，我先尝试回答这个问题，然后看看Sean是否有补充。你说得完全正确，广告收入环比增长了，我相信是20%。让我解释一下增长的原因。我在发言稿中也提到过；增长主要有两个原因。第一是季节性因素。第三季度通常是广告主分配全年大量广告预算的时候。所以这里有季节性因素。第二是，正如我提到的，我们继续按照计划投资内容。不过，我要明确一点，在我们为第四季度提供的4400万至4700万美元的印度预测中，实际上已经包含了广告收入的环比下降。这有几个原因。第一，到目前为止，我们对这些广告主的年度预算中的广告支出已经有了相当好的可见性。所以我们预计第四季度不会增加。第二，到目前为止，全年的内容市场基本上接近尾声。所以我们不期望这成为我们第四季度的增长动力。我——让我暂停一下，看看Sean对此是否有任何评论。
Sean Shenglong Zou
不，我没有什么要补充的。
Tao Thomas Wu
好的。接线员，请下一个问题？
Operator
谢谢。下一个问题来自摩根大通的Alex Yao。请提问。
Alex Yao
大家好，晚上好。谢谢回答我的问题。第一个问题是关于本季度的销售和营销费用，在第三季度似乎增长相当强劲。你们在其他哪些领域有支出，投资的关键重点领域是什么？谢谢。
Tao Thomas Wu
是的。感谢您提出这个问题。我来尝试回答一下，因为这主要与财务相关。我认为销售和营销以及其他固定成本组成部分的增加主要来自员工方面。我们正在做几件事情。不仅是在订阅业务的销售和营销方面，还包括我们所有的其他业务。但简而言之，主要是员工薪酬，正如您所知，人才竞争非常激烈，这些增加几乎完全来自员工薪酬的增长。
Alex Yao
本季度你们招聘的是什么类型的员工？
Tao Thomas Wu
什么类型的员工？我认为员工数量——我需要再确认一下具体数字，Alex。员工数量不一定增加那么多，而且第三季度是我们年度加薪的时间。所以其中很大一部分来自我们在8月初实施的年度加薪。因此这是相当广泛的，而不是集中在特定领域。
Alex Yao
好的，明白了。第二个问题是关于通过小米合作对新用户条款进行货币化的举措，你们是否有任何正在进行的或计划在未来季度实施的举措？谢谢。
Tao Thomas Wu
是的。我来为Sean翻译一下这个问题[外语]
Sean Shenglong Zou
[外语]
Tao Thomas Wu
我来翻译肖恩的部分。是的。谢谢，亚历克斯。这是个很好的问题。在讨论变现机会之前，或许我可以先退一步谈谈我们的整体战略。我们一直强调这一点。我们在移动传输方面有四大战略支柱。第一是技术层面，展示我们的增值服务和用户体验。显然，我无法过分强调最近被MIUI 6接纳的重要性。这无疑是一个里程碑。这是第一阶段。第二阶段是扩大我们的安装基数。正如我刚才提到的，我们现在已达到2800万总安装基数，我们对这一安装基数的增长轨迹相当乐观。我相信小米明年的计划可能接近8000万甚至1亿台，其中大部分（正如我之前在回答埃拉问题时提到的）约80%将在中国市场。因此，我们对安装基数的持续增长非常乐观。第三方面是用户流量。我提到过，对于MIUI 6用户，我们注意到用户活跃度有所提升——我的个人看法是，为什么相比过去三到六个月我们观察到的数据更加活跃，是因为那些积极升级到MIUI 6的用户可以说是最精通互联网的用户，因此我们的工具、我们的增值服务对这些人来说更加明显。所以，获取流量、关注活跃度无疑是第三个重点。我多次说过，如果你有一个杀手级应用，如果你有流量，变现自然会来，但这肯定不是接下来一两个季度的重点。就公开市场而言，我们认为在涉足变现努力之前，我们希望奠定坚实的技术基础、安装基数和活跃度。我希望这能回答你的一些问题。
Alex Yao
是的，这回答了问题。只是一个快速的后续问题。你们现在通过小米合作拥有2800万用户，这个数字完全是智能手机用户驱动的吗？还是也包括了一些小米路由器或电视用户？谢谢。
Tao Thomas Wu
我来回答这个问题。完全是智能手机用户，不包括其他设备。
Alex Yao
好的。明白了。非常感谢。
Operator
谢谢你的提问。[接线员指示]
Tao Thomas Wu
我想接线员，如果没有更多问题了，我们应该再暂停几秒钟吗？问答环节结束
Tao Thomas Wu
如果没有了，肖恩和我都要感谢大家的参与。感谢你们的支持，我们期待在未来及时向大家更新进展。谢谢，晚安和早安。
Sean Shenglong Zou
非常感谢。
Operator
谢谢各位女士们、先生们。今天的会议到此结束。感谢大家的参与。您现在可以断开线路了。