Operator
大家早上好，感谢各位参加迅雷2017年第三季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层陈述结束后，将进行问答环节。今天的电话会议正在录音。现在，我将会议交给今天的主持人，迅雷投资者关系总监张丹妮女士。女士，请开始。
Dani Zhang
谢谢主持人。大家早上好，晚上好。欢迎参加迅雷2017年第三季度财报电话会议。我是迅雷投资者关系总监张丹妮。今天与我一同参加电话会议的有我们的首席执行官陈磊先生，以及我们的首席财务官周宇先生。今天的电话会议正在直播，会议回放将在会后在我们的投资者关系网站上提供。我们的财报已于昨天发布，现在可在我们的投资者关系网站上查阅。在开始之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款作出的某些前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。请参阅我们向美国证券交易委员会提交的文件，了解可能影响我们业绩的风险因素的更详细描述。除非适用法律要求，我们不承担更新任何前瞻性陈述的义务。在本次电话会议中，我们将同时引用GAAP和非GAAP财务指标，非GAAP指标与可比GAAP指标的调节表附在我们的财报新闻稿中，该表也可在我们的投资者关系网站上找到。请注意，除非另有说明，所有数字均以美元计。现在，我将电话会议交给陈磊。陈磊，请开始？
Lei Chen
大家早上好，晚上好。感谢各位今天参加我们2017年第三季度的财报电话会议。我很高兴向大家报告又一个取得进展和成就的季度。这是我们连续第七个季度实现同比季度收入增长。我们超出了2017年第三季度4,100万美元至4,400万美元的收入指引，并且我们预计增长势头将持续到2017年第四季度。本季度总收入为4,730万美元，分别同比增长约16%，环比增长14%。增长主要由我们的核心云计算业务和新的直播视频业务驱动。云计算业务分别同比增长约104%，环比增长24%。直播视频业务分别同比增长1,197%，环比增长154%。我们对我们增长举措的成效感到鼓舞。现在，我想详细说明我们主要产品的表现，包括云计算、迅雷移动端的会员订阅业务。早在2015年，我们采取了一种独特的云计算方法，我们称之为众包计算。我们利用用户的空闲存储和CPU时间，为企业提供云计算服务。通过这种方法，我们可以帮助企业降低成本并提高性能。在过去的一两年里，我们看到类似和相关技术趋势，如边缘计算和无服务器架构，从不同的技术思想家和布道者中涌现。我们相信这一趋势将持续有几个原因。首先，物联网变得越来越重要，并开始从根本上改变我们的生活方式和业务运营方式。这导致了各种应用场景，这些技术能提供更好的解决方案。其次，对带宽、存储和计算能力的需求快速增长。而CPU、闪存和其他计算单元的成本已停止快速下降。我们甚至看到其中一些单元的价格出现反向趋势。能够从根本上降低成本的解决方案在这个市场中会变得越来越受欢迎。为了加强我们在众包计算领域的领先地位，我们在9月推出了一款名为玩客云的硬件设备。它可以被视为家庭版的Google Drive。中国未联网个人云市场（通常用于计算类似Google Drive产品的市场规模）非常庞大。根据不完全统计，中国拥有超过4亿个人云用户。此外，中国的未联网个人云供应商通常为用户提供数TB的免费存储空间。通过提供一款放置在家中的硬件设备，同时满足相同的需求，玩客云提供了额外的隐私、安全和更好的用户体验优势。该产品最初在[听不清]众筹平台提供，然后在京东上销售。产品的实际销售和发货始于9月下旬。该产品受到了消费者的热烈欢迎。在京东上，客户评价几乎100%正面，该设备的累计预约量刚刚超过了900万台。我们还基于玩客云推出了一个自愿性的玩客激励计划。通过加入该计划，用户授权我们通过玩客云使用他们的空闲带宽、存储和CPU，并获得基于区块链的加密代币作为奖励。该计划在玩客云用户中也相当受欢迎。新设备和区块链的引入改善了我们的众包计算业务。该设备提供了更好的硬件配置，使我们能够超越CDN领域，为客户提供新型服务。我们已经开始与我们的一个顶级客户进行测试。区块链技术使我们能够构建一个自动化、高效且可信的奖励机制。它是众包计算生态系统中的一个关键组成部分。现在让我简要谈谈我们的订阅业务。2017年第三季度，我们订阅业务的收入约占我们总收入的44%。订阅业务收入的绝对金额相对稳定，但其占总收入的百分比有所下降，因为我们的云计算业务对总收入的贡献更大。对于订阅用户，我们很快将正式推出一款新产品，这款产品更专注于下载功能，并且去除了游戏和短视频等功能。它是一个简洁轻量的下载工具，仅对订阅用户开放。到目前为止，客户对这款新产品的测试版本反馈相当积极。我们将继续专注于改善订阅用户和非订阅用户的下载体验。现在让我简要评论一下我们的移动产品。迅雷移动端，我们的移动应用程序允许用户搜索和下载内容、分发短视频以及参与直播视频节目。用户现在平均每天使用我们的移动应用程序长达40分钟。这部分归功于我们嵌入的短视频功能，这开始影响他们的行为。经过几个月的过渡，超过40%的移动端日活跃用户观看了短视频。正如我们在第二季度提到的，我们正在移动端和PC端测试直播视频产品。我们很高兴看到第三季度直播视频产品的收入环比增长了154%。在接下来的几个月里，我们将继续通过更好的激励机制管理顶级主播，并尝试将直播视频与短视频产品整合，以提高直播视频的转化率和收入。此外，构建短视频和直播视频内容生态系统带来了更高的移动广告收入，分别同比增长22.7%，环比增长9.2%。我们希望我们持续加强移动产品的努力将对收入和利润都有所贡献。说到这里，我现在将电话转交给Eric来回顾第三季度的财务状况。Eric，请。
Eric Zhou
谢谢雷总，大家早上好、晚上好，再次欢迎参加迅雷第三季度财报电话会议。第三季度总收入为4730万美元，同比增长15.6%。云计算和直播视频业务的增长是同比增长的主要贡献因素。订阅收入为2080万美元。订阅用户数从第二季度的409万小幅增长至第三季度的418万。ARPU从第二季度的34.4元人民币小幅下降至第三季度的33.2元人民币。正如雷总在他部分提到的，我们非常注重执行和客户关怀。我们正在采取措施改善产品体验，例如发布新的高级版本，为会员加速产品功能。对于我们的云计算业务，云计算收入环比增长24.4%，主要得益于9月份我们新智能硬件设备OneThing Cloud的销售。该设备在京东和OneThing Technologies官网上销售。该设备的累计预订量最近已超过800万台，需求远超供应。第三季度在线广告收入（包括移动广告收入）为570万美元。移动广告收入在2017年第三季度较去年同期增长22.9%。营收成本为2880万美元，而2017年第二季度为2420万美元。营收成本的增加主要由于销售增长以及约130万美元的服务器一次性加速折旧。毛利率为38.6%，而上一季度为41.1%。毛利率下降主要是由于收入结构变化，快速增长产品的销售收入占总收入比例更大，以及一次性减记费用。运营亏损为3040万美元，而上一季度运营亏损为1130万美元。亏损增加主要是由于几项一次性减记，总额为2180万美元，其中约1180万美元是由于公司之前出售的看看业务，480万美元是由于对前期收购快盘个人版无形资产进行减记，以及130万美元的服务器加速折旧。本季度持续经营净亏损为2560万美元，而上一季度净亏损为970万美元。净亏损增加是由于上述减记。转向我们的资产负债表。我们继续保持强劲的资产负债表。季度末现金、现金等价物和短期投资为3.577亿美元，较2017年第二季度末的3.648亿美元略有下降。截至2017年第三季度末，每ADS现金、现金等价物和短期投资约为5.40美元。最后让我谈谈第四季度指引。我们预计2017年第四季度收入将在5500万至6000万美元之间。该范围中点代表同比增长约46%。我们还预计第一季度将显著改善盈利状况。至此，我想结束今天的准备好的发言，现在将电话转交给接线员进行提问。接线员，请。
Operator
[操作员说明] 第一个问题来自私人投资者Jack [听不清]。Jack先生，请现在提问。
Unidentified Analyst
晚上好，祝贺我们的CEO陈磊先生战略发布玩客云，该产品已成为2017年中国最热门的产品。祝贺陈磊因[听不清]计算和区块链技术获得中国国家创新和高科技称号奖项。
Lei Chen
非常感谢。
Unidentified Analyst
祝贺我们的新任CEO兼CFO周迅先生。今晚我有几个问题要问。我的第一个问题是给CEO陈先生的。我记得在玩客云发布会之后，您提到从玩客云发布开始，迅雷将全面投入区块链。我的问题是，为什么区块链对迅雷如此关键？您在区块链技术应用中看到了什么样的机遇？迅雷在区块链方面有哪些优势？谢谢。
Lei Chen
谢谢Jack，非常感谢您的赞美之词。区块链技术是大家都认可的未来技术趋势。这对迅雷尤其相关，因为迅雷作为一家科技公司，我们的技术专注于非常分布式的计算。所以，我们从P2P和P2SP技术开始的优势，本质上是分布式的。区块链技术为我们集中的技术储备增添了新的维度，与我们已有的P2P技术非常契合。此外，区块链技术为我们提供了机制，让大量消费者参与到我们的众包计算生态系统中。它为贡献计算能力的人们提供了一个快速、小额、极其小额且高效可信的奖励机制。此外，我们也相信区块链技术与我们的消费者业务相关，这涉及到内容分发。所以，我们也看到了当前技术发展中去中心化的趋势。在隐私和安全对消费者来说越来越成为问题的时代，去中心化技术可能会在人们的生活和业务中扮演越来越重要的角色。再次非常感谢Jack，希望这回答了我们的...
Unidentified Analyst
是的，这回答了我的许多关切。我还能继续提问吗？
Lei Chen
是的，当然可以。
Unidentified Analyst
那么我注意到，您提到在京东上有超过800万玩客云的预约，同样我注意到目前在阿里巴巴上玩客云正在运行抽奖系统。人们在阿里巴巴上以至少三倍的价格出售玩客云。我的问题是，迅雷发布更多玩客云的瓶颈是什么？消费者何时能够按需购买玩客云？
Lei Chen
谢谢，Jack。那么，稍微更正一下，截至今天，累计预订量已超过900万。显然，我们没有预料到客户对这款新产品的热情如此高涨。生产方面——自9月以来，我们一直在加强和改进生产线，目前产量已增加两倍以上，并且还在继续提升产能。因此，我们希望在未来几个月内，我们的生产能够赶上需求，但正如您所知，硬件行业一切都需要实体建设，这确实需要时间。此外，我们非常重视所生产产品的质量。因此，虽然我们肯定在提高产能，但必须在保证交付给客户产品质量不受任何影响的前提下进行。
Unidentified Analyst
好的，谢谢CEO陈磊先生。我的下一个问题是给我们的新任CFO Eric的。
Eric Zhou
好的，Jack请继续。
Unidentified Analyst
是的。当人们通过One Cloud分享他们的计算能力时，他们会获得OneThing币或我们称之为代币的奖励。迅雷承诺向这些币的所有者提供[听不清]年的服务。这在我看来像是很大的潜在负债。根据美国公认会计准则或U.S. GAAP，如果金额能够合理估计，潜在负债需要在财务报表中报告，或在财务报表附注中披露。迅雷将如何处理与OneThing币或代币相关的负债在其财务报表中的处理，这是我的问题。谢谢。
Eric Zhou
谢谢，Jack。我们——实际上我们正在与审计师以及[听不清]讨论，我们也在讨论如何处理这个问题。当然，目前我们刚刚推出产品，迄今为止对我们财务报表的影响并不大。但话虽如此，我们正在着手处理这个问题，并将在明年的年度报告中提供更详细的披露。
Unidentified Analyst
好的，谢谢。我非常感谢你们……
Eric Zhou
谢谢，Jack。
Unidentified Analyst
……这需要进一步讨论。是的，非常感谢。
Operator
下一个问题来自Richard Chen。那么，Richard，请提问。
Unidentified Analyst
您好，陈先生和周先生，祝贺本季度业绩强劲，我们也看到第四季度的收入预测同样强劲。关于OneThing Cloud，您能否评论一下发货情况？我理解您提到订单预订量已达到900万，但我想知道实际发货量会是多少。另外，如果可能的话，也请从收入和毛利率的角度评论一下OneThing Cloud的财务影响。谢谢。
Lei Chen
谢谢，Richard。显然，我们目前没有单独披露OneThing Cloud的收入数据。所以，对于您刚才询问的数字，我们目前不予披露。
Unidentified Analyst
好的，明白了。那么，也许您可以评论一下成本结构。我注意到本季度带宽成本占收入的比例较前两个季度略有下降。能否请您说明一下您的成本结构安排，以及这是否与您当前面临的业务组合变化有关。
Lei Chen
正如您所知——您可能知道，我们是2015年云计算创新的参与者，众包计算是一项非常新颖的创新技术。我们仍在大力投入研发，目前云计算业务尚未实现盈利。虽然云计算在我们总收入中的占比越来越大，但它对我们整体收入的结构——成本结构产生了影响。
Eric Zhou
换句话说，我们预计未来带宽成本占总收入的百分比将会下降。
Unidentified Analyst
好的，太好了。非常感谢。
Operator
[接线员指示] 下一个问题来自摩根士丹利的Leon Dean。Leon，请提问。
Leon Dean
您好，管理层晚上好，非常感谢召开这次电话会议，同时也祝贺取得的业绩数字。我只有一个快速问题，如果可以的话，我有三个问题。第一，OneThing Cloud的利润率情况如何？第二，鉴于您有900万美元的预订额，并且将加快OneThing Cloud的生产，您如何确认OneThing Cloud的收入？我对您的第四季度指引感到好奇，考虑到OneThing Cloud的平均售价和积压订单数量，这个指引似乎相当保守，这是我的第二个问题。我的第三个问题是，关于长期的产品管线或业务部门规划，您对OneThing Cloud以及整个公司的长期愿景是什么？我们正在开发哪些其他类型的产品，无论是硬件还是软件，无论是独立于OneThing Cloud还是与OneThing Cloud集成？非常感谢。
Lei Chen
谢谢，Leon。第一个问题是关于OneThing Cloud的利润率。我们目前不披露这个数字，很遗憾，目前我们还没有准备好披露这个数字。第二个问题是我们如何确认OneThing Cloud的收入。也许Eric可以谈谈我们的收入确认方式。
Eric Zhou
嗯，基本上我们在发货时确认收入，而不是根据预订额，因为800万美元的预订额只是预订，并非实际销售。所以实际销售产生的收入将基于实际销售情况。
Lei Chen
那么，如果我理解有误请纠正。我听到的是——我来复述一下——我们在发货完成后确认收入。
Eric Zhou
是的，没错。
Lei Chen
是的。
Eric Zhou
是的。
Lei Chen
这也是我的理解。关于长期产品管线，管理团队目前的思考如下：迅雷拥有下载产品，在中国市场被广泛认可为这一领域的领导者。我们认识到需要继续围绕下载功能改进核心用户体验。这对我们和我们的客户都非常重要。因此，公司将更加专注于提升核心功能用户体验的工作。第二，显然云计算是我们未来的主要重点。我之前谈到的众包计算机制，我认为提供了从根本上大幅降低互联网及其他计算领域业务成本结构的方法。它也为物联网现象快速发展时我们面临的一些新问题提供了更好的解决方案。我们将非常专注，并投入资源不仅扩大云业务，还要深入发展，提升技术和服务质量。所以，这是公司当前的两个主要重点。我们也有义务为股东提高收入和利润率。除了我刚才谈到的两个主要重点外，我们显然会尝试通过消费产品以及云计算业务实现货币化。所以，总结一下，我认为公司当前需要专注，需要改进核心产品，需要更好地实现货币化。
Leon Dean
非常感谢。如果我可以再问一个后续问题，关于玩客云。那么从单位数量来看，第四季度的出货量预期是多少？
Lei Chen
嗯，很遗憾我们目前还不准备披露这个数字。
Leon Dean
明白了。那么我们已经出货了吗？还是还没有？
Lei Chen
我们已经出货了。我们肯定已经出货了。我们大约有——我们实际上在9月下旬开始出货。
Leon Dean
那么如果我记得没错的话，管理层，你们总共有900万台，在11月11日之前，我想你们可能已经出货了200到300万台？这个数字对吗？还是？
Lei Chen
不，不。不，200到300万台我认为仍然是累计预约数量。
Leon Dean
明白了，明白了，明白了，好的。
Lei Chen
是的。
Leon Dean
谢谢，非常感谢，祝一切顺利。希望你们能帮助公司转型成为更强大的企业，在物联网新时代占据重要地位。谢谢。
Lei Chen
非常感谢Leon。
Eric Zhou
谢谢。
Operator
下一个问题来自[听不清]先生。张先生，请提问。
Unidentified Analyst
好的，谢谢。我是[听不清]。我想知道——实际上想知道One cloud coin的关键风险，以及你们正在采取哪些措施从你们所说的这两种币不能在网站上交易中赚钱。客户在[听不清]中会做什么，你们从代币中获得的收益，关键风险是否持续？这是第一个问题。第二个问题是，未来迅雷在个人云计算方面会怎么做？这是我的问题，谢谢。
Lei Chen
抱歉，张先生，我想我没有完全理解您的问题。
Unidentified Analyst
是的，我想知道——好的，第一个问题我重复一下，您说客户代币交易有[听不清]，我们迅雷如何处理代币，以及如何从中为客户赚钱，如何赚钱。
Lei Chen
我明白了，那么……
Unidentified Analyst
而且……
Lei Chen
好的，我明白了。公司完全没有计划通过代币实现货币化。正如我之前所说，加密货币代币是奖励给参与OneThing奖励计划志愿者的用户，以鼓励他们分享闲置带宽、存储和CPU计算资源供我们利用。这是一个志愿者计划，与OneThing Cloud产品本身的销售是分开设立的。所以，我想稍微解释一下这一点。OneThing Cloud作为一款产品，其定价略低于市场上其他公司提供的同等产品的竞争价格。因此，用户在购买OneThing Cloud后，可以选择加入这个志愿者计划，分享他们的计算能力，我们会通过这种加密货币代币来奖励他们。从一开始，我们公司就完全没有计划通过这种代币实现货币化，未来也肯定不会这样做。
Unidentified Analyst
好的，谢谢。下一个问题我想了解OneThing Cloud和ICO之间有什么区别，这两者最初有什么不同？
Lei Chen
嗯，关于ICO的解释——ICO的定义，我认为我们作为一家私营公司，不适合评论ICO的确切定义。但我可以告诉投资者的是，我们与中国监管机构密切合作，遵守所有当地法规和法律。我们开展业务，一直以诚实、负责任的方式进行，并将继续以符合所有法规法律要求的方式开展业务。
Unidentified Analyst
最后一个问题——好的。与中国网通现金和阿里巴巴的现状相比，迅雷在安全和[听不清]方面有什么优势？好的。
Lei Chen
显然，我们使用不同的技术为商业客户提供相同或更好的结果。我们的众包计算利用用户的闲置带宽、存储和CPU能力。众所周知，共享经济的一个重要优势是边际成本低。因此，随着我们的云计算业务在市场上持续扩大规模，我们将拥有更好的成本结构，这是相对于传统CDN服务的一个主要优势。我还要指出，虽然我们从CDN业务起步，但这绝对没有为我们设定界限。我们相信众包计算技术可以有益并应用于云计算的其他领域。本季度我们已经朝着这个目标启动了相关工作，我希望在未来向您报告进一步的进展。
Unidentified Analyst
谢谢。非常感谢。
Lei Chen
谢谢。
Operator
[接线员指示]下一个问题来自AKQA的Ning Hu。请提问，胡先生。
Ning Hu
嘿，是的，祝贺管理层。那么，是的，我有两个问题，第一个问题是给首席财务官Eric的。
Eric Zhou
是的。
Ning Hu
我的问题是——嗯，你们有没有计算过OneThing云硬件完全替代了之前的版本[听不清]。这是否——基于当前的CDN价格能否实现盈利？因为CDN市场已经竞争了一年多，这是我的第一个问题。第二个问题是，基于公司的资产负债表，公司只有4%的负债，那么公司是否考虑未来可能收购其他CDN业务来增加收入？嗯，就这些。
Eric Zhou
谢谢宁，关于第二个问题，正如你正确提到的，我们拥有非常强劲的资产负债表。我们拥有大约3.5亿美元的现金及现金等价物，这为我们未来的机会提供了很大的实力。当然，我们会评估所有可能性，选择对我们业务最有利的。我认为就目前我能看到的情况而言，当然[听不清]。关于第一个问题中的OneThing，你的意思是如果我们——在未来，OneThing的收入取代传统的带宽采购，这是你的问题吗？
Ning Hu
是的，我的问题是，因为我相信OneThing云会降低你们的带宽成本。所以，我的问题是，基于当前非常低的CDN价格，公司实际上能否盈利。所以，你们有没有计算过，如果完全推出OneThing硬件，那么……
Lei Chen
那么，我来试着回答你的问题。目前我们的云计算业务还没有盈利，仍处于投资阶段。原因不是——所以原因不是我们在[听不清]上的支出，这肯定不是目前不盈利的原因。实际上，[听不清]和OneThing云都是众包计算资源的方式，它们都具有共享经济的优势，使我们能够以更低的成本开展业务。所以，真正的问题不在于OneThing云或[听不清]本身是否导致无法盈利。真正的问题在于我们的投资和技术改进，这些将帮助我们在未来实现盈利。实际上，我现在可以预期云计算业务将在明年某个时候实现盈利。
Ning Hu
好的，谢谢。
Lei Chen
而这将是——是的，这将是技术改进的结果。
Ning Hu
好的，谢谢。
Eric Zhou
谢谢。
Operator
[接线员指示]目前没有更多问题了。请继续，先生。
Lei Chen
好的。再次感谢大家今天参加我们的电话会议。一如既往，投资者关系团队将随时为您解答任何问题。祝您有美好的一天。再次感谢。
Eric Zhou
非常感谢。
Operator
女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您可以全部断开连接了。