Operator
大家早上好，感谢各位参加迅雷2015年第四季度及全年财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，将进行问答环节。今天的电话会议正在录音。现在有请今天的主持人，迅雷投资者关系经理张丹妮女士。请开始。
Dani Zhang
谢谢主持人。大家早上好，晚上好。欢迎参加迅雷2015年第四季度财报电话会议。我是迅雷投资者关系经理张丹妮。今天与我一同参加电话会议的有：董事长兼首席执行官邹胜龙先生、联席首席执行官陈磊先生以及首席财务官吴涛先生。今天的电话会议正在直播，会议录音将在会后于公司网站上提供。我们的财报新闻稿已于今天早些时候发布，现在可在迅雷官网投资者关系栏目及新闻通讯服务上查阅。在开始之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款作出的某些前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与当前预期存在重大差异。有关可能影响我们业绩的风险因素的更详细说明，请参阅我们向美国证券交易委员会提交的文件。除适用法律要求外，我们不承担更新任何前瞻性陈述的义务。在本次电话会议中，我们将同时引用GAAP和非GAAP财务指标。非GAAP指标与最近可直接比较的GAAP指标的调节表附于我们的财报新闻稿中，该新闻稿同样可在我们的投资者关系网站上找到。请注意，除非另有说明，所有数字均以美元计。现在有请我们的联席首席执行官陈磊发言。陈磊，请。
Lei Chen
感谢大家今天参加我们2015年第四季度的财报电话会议。首先让我谈谈我们的总收入情况。本季度总收入为3510万美元，环比增长4.8%，也超出了我们指引范围的上限。水晶项目（Project Crystal）作为迅雷云计算的核心产品，收入环比增长33.9%。此外，移动互联网业务也开始产生显著收入，首次成为另一个关键增长贡献者。按某种衡量标准，移动互联网现在占总收入的17%，较上一季度的10%有所提升。Tom将在他的部分提供更多财务结果细节。 由于这是今年的首次财报电话会议，我想借此机会简要回顾去年，更重要的是讨论迅雷2016年的关键战略和展望。2015年，我们实现了多项战略里程碑：首先，我们通过剥离合同业务重新聚焦业务。如您所知，这是我们亏损的视频流媒体业务。此次剥离不仅减少了财务损失，更重要的是让管理层能够集中精力关注关键增长驱动力。 其次，我们在水晶项目（我们的核心云计算产品）上取得了重大进展。我们成功实现了云资源（包括带宽）的第三方销售。从产品认可度的角度来看，这具有重要意义。 第三，我们在向移动互联网转型方面取得了有意义的进展，移动流量和收入在第四季度均达到历史新高。我稍后将提供更多细节。 第四，我们的订阅业务不仅稳定下来，而且今年重新恢复了增长轨迹。最重要的是，我们对迅雷的定位非常明确：通过共享计算能力使互联网更快、更高效。 对于2016年，我们的战略重点有三个，这在很大程度上延续了我们去年开始的路径：第一，扩大我们的云计算产品规模，主要是水晶项目，包括收入规模、客户规模和新产品线。第二，利用移动用户行为的长期变化，这主要源于更大屏幕手机、更大移动存储空间以及更普及的4G移动带宽的广泛采用。迅雷已有几款移动应用越来越受欢迎，促进了我开头提到的移动收入增长。第三，专注于移动流量变现和订阅收入。我将在各业务部分详细说明。 首先让我谈谈云计算业务，水晶项目是目前的主要产品。我们认为这款云计算产品具有创新性和潜在的颠覆性。它通过云源计算专注于直播或点播流媒体。这应有助于推动迅雷的增长，执行显然是关键。我们的云计算业务自2015年第三季度开始产生收入，这一里程碑标志着市场初步接受了这一价值主张。第四季度，云计算收入环比增长33.9%。同期客户数量也几乎翻了一番。此外，来自现有客户的收入也呈现稳定增长。例如，流媒体领域的领导者[Aichi]本季度的使用量几乎增长了两倍。处于产品测试、定制和谈判各个阶段的新客户渠道看起来也很稳固。我们预计本季度客户数量将再次翻倍，新客户来源多样化，包括流媒体网站、商店到游戏公司。 正如我们之前所说，鉴于技术的创新性，销售周期往往较长。然而，一旦采用，应该具有很高的粘性。其次，我们在云业务的硬件方面继续取得进展。[Kankan Xunlei]或Crystal Minor已成为淘宝和京东（中国最受欢迎的两大电商网站）上同类产品中最受欢迎的商品之一。我们利用淘宝众筹作为策略来提升（听不清）的知名度，这一努力取得了巨大成功。我们在淘宝上共进行了8次云众筹推广，所有项目都在不到30秒内全额认购。我重复一遍：30秒。随后在京东上的销售也被热情的用户在10秒内抢购一空。硬件设备确实是我们云计算战略中基础设施建设的一部分。 让我再次阐述我们云产品的价值主张：第一，提升用户体验的流畅性，特别是对流媒体领域，得益于其云源架构。第二，为企业主增加安全性，同样得益于云源架构，分散内容组件从而增强安全性。最后但同样重要的是，具有竞争力的成本结构。虽然我们仍处于技术投资阶段，但我们显然已取得扎实进展。 对于2016年剩余时间，云计算的关键优先事项如下：第一，继续推进产品和技术前沿。这仍是一项快速发展的技术，还有进一步优化和潜力可挖掘。第二，扩大收入和客户规模，建立客户渠道。我们也在改善用户体验和定制化，以获得现有客户更多的（听不清）份额。第三，加大业务投资，初步成功进一步坚定了我们对云业务未来的信心。 让我谈谈我们的移动业务进展。正如我之前提到的，更大的（听不清）资金将增强存储容量，从根本上改变了用户在手机上访问（听不清）的行为方式。迅雷开发了一系列移动产品，这些产品越来越受欢迎，同时开始产生收入，为我们的增长做出贡献。 移动迅雷正在成为一款流行的移动应用。这款应用允许用户以用户友好的方式在移动设备上搜索、下载和消费内容。根据我们的估计，截至12月底，移动迅雷的普通股基数已超过1.4亿，日活跃用户接近900万，使其成为中国最大的移动应用之一。在第四季度，我们开始通过广告销售将移动流量变现，首次产生移动广告收入。此外，这款应用与我们现有的订阅业务也具有协同效应，因为它覆盖了更广泛的用户基础，或至少通过多种设备触达用户。我们订阅业务中约28%的订阅者通过移动迅雷加入或延长会员资格。移动迅雷的发展无疑帮助了我们的订阅业务，该业务正在重新恢复增长轨迹。结合移动广告收入和通过这款移动应用的订阅收入，移动收入在第四季度占迅雷总收入的17%，高于上一季度的10%，为收入增长做出贡献。 我们的移动业务通过与小米（我们最大的股东之一）的合作得到进一步补充。随着小米自身销售增长，迅雷移动加速产品在小米手机中的存量基数持续增加。移动加速产品的日活跃用户已达到2700万，高于之前的2200万。我们也在密切关注如何盈利地变现移动流量。我认为我们本地业务的关键在于如何捕捉用户在手机上的长期行为转变，考虑到设备的变化。我们认为我们参与了许多有趣的应用，以从这种长期转变中受益，无论是通过我们自己的努力还是通过与小米的合作。 在我结束评论之前，让我快速更新一下我们的订阅业务情况。重点是通过改进用户界面、推出新产品和新服务来提供更好的客户关怀。让我举几个例子：我们在2015年推出了（听不清）或[Quick Bird]，这款产品帮助订阅者提高整体互联网速度，而不仅仅是下载速度（这是我们传统的方法）。这是一款值得信赖的产品，开始受到现有订阅者的青睐，同样重要的是也吸引了新订阅者。我们还推出了新的服务产品——超级VIP服务，让订阅者享受更多特权和服务。自推出以来，反响良好。这不仅有助于未来ARPU增长，还有助于重振和激活我们的订阅业务。 第四季度末，我们的付费订阅者数量超过502万，高于上一季度末的494万。我们认为，通过我提到的这些举措，我们正在开始恢复该业务的增长轨迹。 最后，让我指出2016年第一季度的收入指引。指引范围的中点代表同比增长20%。这可能是迅雷近期最快的增长。我们认为我们对公司有明确的定位、清晰的战略，并且我们正专注于执行我们的战略。我们期待在不久的将来向您更新我们的进展。现在我将交给Tom进行更详细的财务回顾。Tom。
Tom Wu
首先，正如雷总提到的，这是一个里程碑式的季度。我们的核心产品Project Crystal继续产生收入，本季度增长33.9%，因为迅雷本季度首次记录了移动应用收入。本季度总收入为3510万美元，超出了我们指引范围的上限。与上一季度相比，收入增长了4.8%。IVAS收入（包括Project Crystal收入和移动应用收入）的增长是环比增长的主要贡献者。订阅收入为1980万美元。排除汇兑损失，订阅收入基本持平。季度末订阅用户数为502万，本季度增加了8万。ARPU为人民币25.3元，较上一季度的25.6元略有下降。IVAS收入（包括云计算收入）本季度为1330万美元。这较上一季度增长10%，较去年同期增长21.9%。收入成本从2015年第三季度的1580万美元增长12.7%至1790万美元。带宽成本从950万美元增至1090万美元。运营费用为2300万美元，较第三季度的1960万美元有所增加。增加主要归因于与云计算相关的营销和推广费用。本季度持续经营业务净亏损为460万美元。我们继续投资于一系列新技术和服务，包括我们在移动性和云计算方面的举措。这些投资仍在产生亏损。非GAAP持续经营业务净亏损为220万美元。转向我们的资产负债表，我们继续保持强劲的资产负债表。季度末现金、现金等价物和短期投资余额为4.321亿美元。季度末每ADS现金价值为6.37美元。我们强劲的资产负债表应继续支持我们执行雷总在其部分概述的云计算和移动性增长战略。最后，让我概述一下下一季度的指引范围。我们预计2016年第一季度的收入将在3500万美元至3800万美元之间。该范围的中点代表同比增长20.9%。正如雷总指出的，这可能是迅雷近期最快的增长率。云计算应该是扩大增长的关键驱动力之一，我们期待在不久的将来向大家更新进展。说到这里，主持人，我们将转向问答环节。
Operator
[接线员指示] 第一个问题来自私人投资者[Trumble Yan]。请提问。
Unidentified Analyst
第一个问题是，我们看到今年短期投资大幅增加。能否请您详细说明一下？第二个问题是，能否详细阐述一下水晶项目，并请告知该项目何时能真正实现盈利或未来何时能获得利润。最后一个问题是关于汇率的问题，迅雷持有美元而非人民币，为什么会出现汇率[波动]。
Tom Wu
我来回答第一个和第三个问题，第二个关于云计算的问题我会请雷总或肖恩来回答。关于短期投资及其波动幅度的问题，简单来说，这是我们现金管理的结果。我们拥有强劲的资产负债表，账上有4.32亿美元现金，根据我们如何配置这些现金以获取利息收入，这导致了短期投资的波动。关于外汇损失的问题，我认为这取决于您指的是什么。我们在评论ARPU波动时提到的外汇损失主要是指折算损失。我们显然在离岸和在岸都持有人民币和美元现金。我不想对此深入讨论。我们的报告货币是美元，因此这取决于季度间的汇率变动。根据您谈论的货币种类，会有一些外汇损失。总的来说这不是主要问题，我们试图说明的是，以人民币计价的汇率存在一些波动，这就是我们想要表达的全部意思。现在请雷总回答您关于水晶项目盈利性的第二个问题。
Lei Chen
问题是水晶项目未来何时会盈利？目前公司认为水晶项目是一种新的云计算方式，具有创新性和潜在的颠覆性。因为我们目前拥有强劲的资产负债表，并且我们相信水晶项目及其代表的未来潜力，能够在未来几年快速降低计算成本。因此我们处于投资并加速这项技术发展的阶段。我们现在已经开始对水晶项目进行货币化，但我们并不急于从中获利。
Sean Zou
我想补充一下[Trumble]，我认为我们想表达的是：第一，这项技术仍处于投资阶段。第二，我们相信它是一项具有创新性和颠覆性的技术。但第三点正是您所关注的。尽管本季度我们取得了非常坚实的里程碑，但这项技术仍处于投资阶段。因此我们尚未向市场提供预测，但可以补充的是，公司的大部分亏损（几乎是全部亏损）都来自我们对Project Crystal的投资。我们认为短期内这种情况不会很快改变，因为2016年对我们来说仍然是投资年。但对我们来说投资至关重要，因为我们相信业务的增长轨迹，并且认为投资于公司的增长驱动力非常重要。接线员，还有其他问题吗？
Operator
目前没有问题了，先生。[接线员说明]
Sean Zou
如果没有更多问题，感谢大家今天的参与。我们期待在不久的将来向大家更新进展。谢谢。早上好，晚上好。