Operator
各位女士、先生们，大家好，感谢您的耐心等待。您已加入迅雷2019年第四季度及全年业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后将进行问答环节。现在请将会议转交给主持人——投资者关系经理陆先生。
Charlene Lu
谢谢Amber。大家早上好、晚上好，感谢各位今天参加我们的电话会议。欢迎您参加本次讨论迅雷2019年第四季度及全年业绩的电话会议。今天的议程安排如下：我们的首席执行官陈磊先生将简要概述关键战略和财务表现，随后我们的首席财务官周先生将提供财务状况的更多细节，最后将给出下一季度的财务展望。管理层发言结束后，我们将很乐意回答您的问题。请每位提问者将问题限制在三个以内，以便其他参会者也能提问。今天的电话会议正在录音，会议回放稍后将在我们的投资者关系网站上提供。我们的业绩新闻稿已于今天早些时候发布，现在也可在我们的投资者关系网站上查阅。在开始之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款作出的某些前瞻性陈述。这些陈述基于管理层在当前市场条件下的当前预期，并受到难以预测的风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果存在重大差异。请参阅我们向美国证券交易委员会提交的文件，了解可能影响我们业绩的风险因素的更详细描述。除适用法律要求外，我们没有义务更新任何前瞻性陈述。在本次电话会议中，我们将同时引用GAAP和非GAAP财务指标。非GAAP指标与可比GAAP指标的对账可在我们的业绩新闻稿中找到。请注意，除非另有说明，所有数字均以美元计。现在，请我们的首席执行官陈磊先生进行准备好的发言。
Lei Chen
大家早上好，晚上好。欢迎各位参加我们今天讨论2019年第四季度及全年业绩的电话会议。我很高兴与大家分享公司近期的成就和展望。本季度的业绩相比上一季度显示出普遍改善。特别是本季度的积极趋势之一是我们的星域云云计算及相关产品和服务的连续收入增长。这一增长，加上季节性营销活动增强带来的直播收入改善，使我们的云计算和其他IVAS活动实现了约18%的环比收入增长。与2018年第四季度相比，该细分市场的季度收入增长了约36%。按年度计算，云计算和IVAS收入下降了31.3%，主要原因是玩客云硬件和直播收入减少，部分被星域云IaaS销售的强劲增长所抵消。凭借强大的运营执行力，我们的云加速业务继续保持盈利能力，并为我们提供了稳定的现金流。2019年第四季度的订阅收入为1980万美元，较上一季度增长2.9%。截至2019年12月31日，我们的订阅用户基数从上一季度的380万增加到400万。在2019财年，我们的会员订阅业务为我们提供了稳定的现金流，约占我们总收入的45%。本季度在线广告收入变化不大，为390万美元，较上一季度增长3.9%。然而，在2019财年，该细分市场受到移动游戏行业需求减少的不利影响，收入同比下降了43.7%。我们正在寻求多元化在线广告收入来源，并采取各种措施来减轻游戏行业的影响。第四季度的整体收入表现符合我们的预期，各产品细分市场的表现与我们的公司发展战略一致。总收入为4830万美元，较上一季度增长10.2%。迅雷最近开始向共享云计算和区块链转型，以满足个人和企业用户的新兴需求，同时投资未来，并在云加速、共享云计算和区块链技术等领域形成了竞争优势。关于2019年，我想强调几项成就。首先，在年底，我们每月售出的带宽比上一年增加了一倍多。在2019财年，我们通过第三方服务提供商合作以及股权投资，进一步努力扩大全国共享云计算节点网络，为商业用户提供改进的云计算解决方案，并实现了该细分市场的两位数收入增长。我们还与包括百度、优酷、IGE、小米等在内的中国多家领先互联网公司建立了业务关系。我们在区块链开发方面也取得了进展。我们持续优化迅雷链的性能，并积极在国内外以及公共和私营部门寻找机会。到目前为止，我们已经与多个政府机构和商业组织合作交付产品。去年，我们与泰国排名第一的公立大学合作，连续赢得两个项目，不仅赋能其附属医疗机构使用基于区块链的解决方案，还帮助改进该大学的学术证书验证系统。我们在为数十个应用实施区块链解决方案方面积累了丰富经验，包括版权保护、公益、保险、交通、数字营销、供应链、新零售等。我很高兴地说，我们在利用区块链服务实体经济方面迈出了第一步。我们深化了与业务伙伴的关系。例如，我们与中国铁塔公司合作开发广告计算，与中国版权保护中心和中国国家计算机网络应急技术处理协调中心合作开发区块链应用，并与一些家喻户晓的中国互联网公司合作提供云计算服务。我们相信，这些运营不仅展示了迅雷的实力，也将帮助我们为未来发展奠定坚实基础。作为中国领先的互联网公司之一，我们始终优先保持高水平的研发。在共享云计算领域，我们显著提高了共享云计算设备的效率。因此，我们能够在不产生大量资本投资的情况下提供更多带宽容量。此外，我们还在共享云计算平台上开展了机器学习和AI模型的研究。去年，我们的团队在中国首届人工智能多媒体信息识别技术竞赛中获得了三项大奖，以表彰我们在AI和云计算技术方面的创新。迅雷以其产品和技术的卓越性而闻名，我们打算保持这一竞争优势。在区块链领域，我们在迅雷链方面的成就包括每秒处理数百万笔交易的能力、增强的数据隐私和可追溯性、改进的加密算法等。最近，为加强我们的领导地位，我们更新了迅雷链16个产品解决方案，涵盖六大主要行业领域，包括但不限于通过促进房地产信息共享支持政务、增强跨区域企业合作、改进电子政务服务等。通过这套发布，迅雷链现在可以提供更广泛的有效区块链产品解决方案。我们致力于探索区块链在多个行业和领域的实际应用，并为区块链开发提供工具、框架和指南。我们还开源了迅雷链开放平台，供应用开发者试验和开发大规模实用的区块链应用，该平台已积累了超过50个智能合约、数千名用户和数百万笔交易。基于我们引人注目的创新战略，我们对云计算服务业务的势头和区块链领域的技术突破感到满意。我们努力实现业务多元化以促进增长，并将在取得有意义的进展时披露其他创新。展望未来，我们将继续扩大共享云计算容量，以实现规模经济效益。我们期待实施混合发展战略，利用云源上行链路容量，减少从传统供应商购买带宽。我们与不同的第三方服务提供商合作，扩大了在中国的云计算容量，这最终促成了2019年星域云IaaS销售的稳健增长。迅雷是共享云计算领域的创新者，通过共享经济运营广泛的云计算节点分布。本质上，我们通过鼓励数百万参与者共享其闲置计算资源，创建了一个共享计算网络。通过这个共享云计算网络，我们为企业客户提供高质量、高性价比的云服务。更重要的是，与传统的互联网数据中心相比，这种商业模式帮助我们节约能源并减少二氧化碳排放，从而在ESG治理和长期股东价值方面取得进展。随着5G移动网络的快速部署，我们预计将部署更多具有高计算能力的智能设备。我们相信，我们的共享云计算将成为一个重要的市场，并可能成为5G时代不可忽视的经济解决方案，并将成为我们长期增长的重要驱动力。此外，我们将基于过去的成功探索区块链领域的商业机会。我们的云计算服务受益于我们在区块链技术方面的创新，这帮助我们销售了超过150万台玩客云硬件。我们也高兴地看到，我们为其提供区块链解决方案的客户获得了积极成果。最近，全球许多政府都强调了区块链技术在下一轮技术创新中的重要作用，并鼓励区块链技术和数字货币的发展。我们有信心，区块链技术在未来将有更实质性的应用，并成为市场上的颠覆性力量。当区块链的潜力被释放时，它可能会很大，并可能影响更广泛的行业。因此，我们相信，我们创新的尖端区块链能力以及我们在现实世界区块链应用实施方面的经验，将使我们在这个新兴行业中处于有利地位。我们还将加强传统产品的运营。今年，我们打算向用户拓宽订阅服务，并最终在我们的产品线之间产生协同效应。我们还将探索改善在线广告业务的选择。最后，在充满挑战的商业环境中，我们将采取积极措施应对挑战。冠状病毒疫情正在演变，业务可见性可能非常有限。我们正在采取预防措施来管理业务连续性。我们将员工安全放在首位。在我们的工作场所，我们严格遵守当地政府发布的指导方针，并密切关注事态发展。在概述之后，我现在将电话转交给Eric，请他回顾财务业绩和2020年第一季度的指引。Eric，请。
Eric Zhou
谢谢，雷总。大家好，再次感谢各位参加迅雷2019年第四季度及全年财报电话会议。现在我将详细介绍我们的财务业绩，并以2020年第一季度的财务展望作为总结。2019年第四季度总收入为4830万美元，较上一季度增长10.2%。总收入增长主要归因于云计算及其他IVAS业务收入的增加。云计算及其他IVAS业务合计收入为2460万美元，环比增长18%。这一增长主要得益于本季度云计算产品和服务销售额的增加、其他IVAS服务产品线的扩展，以及直播平台季节性营销活动的加强。订阅收入为1980万美元，较上一季度增长2.9%。截至2019年12月31日，订阅用户数为400万，高于2019年9月30日的380万。2019年第四季度每用户平均收入为人民币35.1元，与上一季度持平。在线广告收入为390万美元，较上一季度增长3.9%。营收成本为3030万美元，占总收入的62.7%，而上一季度为2440万美元，占总收入的55.8%。这一增长主要归因于云计算产品和服务容量及销售额的增加。2019年第四季度带宽成本为1780万美元，占总收入的36.8%，而上一季度为1580万美元，占总收入的36.1%。增长主要源于云计算节点容量的扩大。其余营收成本主要包括云计算产品成本及直播业务的分成成本。第四季度毛利润为1790万美元，较上一季度下降7.2%。毛利率为37.1%，而上一季度为44.1%。毛利润下降主要由于基于减值评估对玩客云硬件库存进行了320万美元的减值计提。2019年第四季度研发费用为1430万美元，占总收入的29.6%，低于上一季度的1760万美元（占总收入的40.1%）。减少主要源于成本控制措施带来的劳动力成本和员工福利降低。2019年第四季度销售及营销费用为1110万美元，占总收入的23.1%，高于上一季度的620万美元（占总收入的14.2%）。增长主要由于本季度为年终促销活动产生了更多营销和广告费用。2019年第四季度一般及行政费用为1020万美元，占总收入的21.2%，而上一季度为910万美元，占总收入的20.8%。增长主要由于本季度为支持日益增长的合规要求和业务发展，产生了更高的专业咨询和综合审计费用。2019年第四季度资产减值净额为贷项10万美元，代表对先前减值资产的净回收，而上一季度为贷项40万美元。第四季度运营亏损为1770万美元，而上一季度运营亏损为1320万美元。运营亏损增加主要由于年终销售及营销费用的增长。2019年第四季度净亏损约为1810万美元，而上一季度净亏损为2460万美元。非GAAP净亏损为1700万美元，而上一季度非GAAP净亏损为2310万美元。净亏损和非GAAP净亏损的减少主要由于本季度确认了240万美元的净投资收益，这与几项长期股权投资相关，而上一季度则发生了一次性1430万美元的减值计提。净投资收益包括770万美元的投资收益以及530万美元的减值计提。2019年第四季度每ADS摊薄亏损为0.27美元，而上一季度每ADS摊薄亏损为0.36美元。截至2019年12月31日，公司拥有现金、现金等价物及短期投资2.653亿美元，而截至2019年9月30日为2.648亿美元。2019年全年总收入为1.813亿美元，同比下降21.9%。总收入下降主要归因于云计算及其他IVAS业务以及移动广告服务收入的减少。云计算及IVAS业务收入为8410万美元，同比下降31.3%。云计算及IVAS收入下降主要由于玩客云硬件产品销售减少、直播收入放缓，部分被星域云IaaS销售额增长所抵消。订阅收入为8150万美元，同比下降0.4%。在线广告收入为1560万美元，同比下降43.7%。下降主要由于年内在线广告需求减少，尤其是移动游戏广告需求下降。营收成本为9990万美元，占总收入的55.1%，而2018年为1.157亿美元，占总收入的49.8%。包含在营收成本中的带宽成本为5710万美元，占总收入的31.5%，高于上一年的4810万美元（占总收入的20.7%）。增长主要归因于云计算节点容量的扩大。全年毛利润为1880万美元，同比下降29.7%。毛利率为44.5%，而上一财年为49.5%。毛利润和毛利率下降主要由于今年玩客云硬件销售减少以及在线广告收入降低。全年研发费用为6860万美元，占总收入的37.8%，而上一财年为7680万美元，占总收入的33.1%。减少主要源于组织架构优化带来的福利和薪酬调整。全年销售及营销费用为3180万美元，占总收入的17.6%，低于上一财年的3530万美元（占总收入的15.2%）。减少主要由于年内玩客云硬件产品促销活动逐步退出，导致营销和促销活动数量减少。全年一般及行政费用为3890万美元，占总收入的21.5%，而上一财年为4080万美元，占总收入的17.6%。全年资产减值净额为贷项210万美元，代表对先前减值资产的净回收，而上一财年为630万美元，该金额代表减值及可回收性评估后的应收账款减值计提。运营亏损为5640万美元，而上一财年运营亏损为4430万美元。增加主要由于云计算及其他IVAS业务以及在线广告服务收入下降导致的毛利润减少。2019年持续经营业务净亏损为5340万美元，而上一财年为4080万美元。2019年持续经营业务非GAAP净亏损为4800万美元，而上一财年亏损为3550万美元。2019年持续经营业务每ADS摊薄亏损为0.79美元，而上一财年亏损为0.61美元。截至2019年12月31日，公司拥有现金、现金等价物及短期投资2.653亿美元，而截至2018年12月31日为3.195亿美元。最后，我想谈谈我们对2020年第一季度的业绩指引。我们预计该季度总收入将在4700万至5100万美元之间。该范围中点代表环比增长约1.4%。至此，我们今天的准备好的发言结束，现在将电话转交给接线员进行问答环节。接线员，我们现在可以开始提问了。
Operator
谢谢。[操作员指示] 第一个问题来自香港诺亚的[听不清]。请讲。由于我们没有收到回应，我们将继续下一个问题。[操作员指示] 谢谢。问题来自香港诺亚的杨小姐。请讲。
Trista Yang
你好。能听到我说话吗？
Lei Chen
可以。
Trista Yang
你好。好的，太好了。我是香港的杨小姐。我有几个问题。首先，您提到由于新型冠状病毒疫情，业务能见度有限。那么您能否告诉我们，您是否直接暴露在COVID-19疫情中心？这将如何影响您的短期和长期业务？其次，2019年您所有产品线的收入都出现了下降，您预计今年会有增长吗？谢谢。
Lei Chen
非常感谢，杨女士。关于冠状病毒的情况，我们总部位于广东省深圳市。因此我们在武汉或湖北省没有任何办公室。截至目前，我们的员工个人并未受到冠状病毒的影响。我们的员工自2月10日起开始居家在线办公，大约两周前已恢复正常现场运营。短期内，我们尚未看到冠状病毒对我们的运营产生任何重大负面影响，因为我们的用户遍布全国。实际上，我们看到了一些积极影响，特别是云计算和订阅业务方面，因为人们更多时间待在家里。但从长期来看，我们无法预测冠状病毒形势演变可能带来的任何未来影响。确保员工的健康和安全始终是我们的首要任务。在此期间，我们严格遵守地方政府部门发布的指导方针，为员工提供口罩和其他防护设备及指导，同时密切关注病毒发展态势，并将采取相应措施以维持公司正常运营。关于增长方面，迅雷一直致力于分布式计算技术，在中国云加速产品和服务市场得到广泛认可。我们最近开始向共享云计算和区块链转型，以满足个人和企业用户新兴和不断变化的需求。与2018年相比，收入下降主要归因于玩客云硬件产品的销售，该产品在2018年销售非常好，但在2019年销量不多。但云计算业务的其他方面正在增长，特别是我们的带宽业务在2019年增长非常迅速。我们相信共享云计算将成为重要的行业趋势，也是我们长期增长的关键驱动力。由于我们成功稳步扩大企业客户基础，对我们云计算服务的需求仍然非常强劲。这体现在过去几个季度带宽销售的持续增长。正如我在准备好的发言中提到的，我们12月份的销售带宽较上年同期增长了一倍以上。杨女士，希望这回答了所有问题？
Trista Yang
非常感谢。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自Alex Yu。请讲。
Unidentified Analyst
嗨。你们能听到我说话吗？
Lei Chen
是的。嗨，Alex。
Unidentified Analyst
好的。我是一名个人投资者，有一个问题想请教各位。我的问题是：迅雷在帮助其成为下一场云战争赢家方面具有什么竞争优势？我之所以这样问，是因为众所周知，迅雷并非第一家大力投资云计算的公司。像亚马逊、腾讯、阿里巴巴这些巨头都在云计算领域投入巨大——他们在区块链上投入了大量资金，我不确定他们是否已经在分布式计算方面进行了投资。但我确实看到他们在这方面拥有巨大的优势。举个例子——比如阿里巴巴，他们拥有庞大的网络。对他们来说，销售硬件、利用闲置空间收集资源并推向企业客户，这是非常容易做到的。所以我想知道，迅雷有什么——你们认为自己拥有什么优势来帮助赢得这场战争？因为根据我目前的观察，云计算领域往往是赢家通吃。如果你是大公司，速度足够快，就能获得大部分市场份额。这就是我的问题所在。
Lei Chen
非常感谢Alex。如果我没理解错的话，您是在问我们云计算业务的竞争优势是什么？在云计算业务方面，我们向市场提供的产品类型与阿里云、腾讯云等公司非常不同。我们所做的是，使用小型硬件设备收集家庭用户的带宽和其他计算能力，重新利用冗余的计算资源，以这种方式提供高质量的云计算服务，就好像我们正在用工业级带宽和计算资源构建云计算网络一样。我们的技术使我们能够利用更分布式、更细粒度、可靠性较低的计算资源（包括带宽、存储和CPU等）来为我们的企业客户构建高质量的工业级云计算解决方案。这已经发展成为一个利基市场，我们看到有新公司进入这个市场。几年前，当我们最初推出这个产品时，我们需要教育或说服企业客户，我们的产品具有工业级强度，这需要一些时间。但今天，我认为通过我们的持续努力，这个特定市场已经建立起来。我们是这个市场的领导者，提供更低成本的云计算服务，作为对腾讯云等传统云计算的替代方案。这就是我们的优势，也是我们目前所拥有的。所以展望未来——抱歉——实际上我应该让您继续提问。
Unidentified Analyst
不，请继续说吧。是的。
Lei Chen
因此，展望未来，我们将继续扩大共享云计算容量，以实现规模经济效益。我们期待实施混合开发战略，利用云源上行链路容量来减少从传统供应商处购买的带宽。同时，我们也与不同的第三方服务提供商合作，帮助我们在中国扩大云计算容量。最终，这些努力促成了2019年StellarCloud销售额的稳健增长。我不确定这是否完全回答了您的问题，但非常感谢您的提问。
Unidentified Analyst
再次感谢您的回答。作为后续问题，我理解您的商业模式是收集闲置带宽，然后供应给企业客户。但是，我想问的是，您认为像阿里巴巴这样的成熟企业是否能够复制您的战略？例如，他们拥有现有网络。如果他们想销售硬件，他们可以在其电商平台上让所有人使用他们自己的硬件。这样他们就可以再次复制您的战略。那么，您是否有任何方法来防御这些竞争对手？
Lei Chen
我们不对行业内的其他参与者发表评论，也不愿考虑他们的战略。但就目前所知，在我们所处的市场中，我们是该特定市场的领导者。在过去几年中，我们在技术和资源可用性方面都建立了优势，因为我们在中国建立了庞大的带宽容量和计算设备网络。我认为确保我们成功的唯一途径是继续投资，并不断发展我们在技术本身以及目前已建立的云网络方面的优势。
Unidentified Participant
好的。非常感谢。是的，谢谢。
Lei Chen
谢谢。
Operator
谢谢。[操作员指示]目前没有更多问题。演讲者，请继续。
Lei Chen
好的，今天就到这里，再次感谢各位的关注。如有任何问题，请与我们联系。祝您有美好的一天。谢谢。再见。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您可以全部断开连接。