Operator
各位女士们、先生们，早上好，晚上好，感谢各位参加宝尊2020年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，将进行问答环节。提醒一下，今天的电话会议正在录音。现在，我将会议交给今天的主持人，宝尊投资者关系总监孙文迪女士。文迪，请开始。
Wendy Sun
谢谢主持人。谢谢大家，感谢各位今天参加我们的电话会议。我们2020年第二季度财报已于今天早些时候发布，可在我们的投资者关系网站ir.baozun.com以及全球新闻通讯服务上查阅。今天代表宝尊出席电话会议的有：董事长兼首席执行官邱文钦先生；首席增长官吴俊华先生；以及首席财务官陆兆禧先生。邱先生将回顾业务运营和公司亮点，随后陆先生将讨论财务业绩和业绩指引。他们都将在随后的问答环节回答各位的问题。在开始之前，我想提醒各位，本次电话会议包含根据1934年《证券交易法》和1995年美国《私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期以及当前市场和运营状况，涉及已知或未知的风险、不确定性和其他因素，所有这些都难以预测，且许多超出公司控制范围，可能导致公司的实际结果与前瞻性陈述中的内容存在重大差异。有关这些及其他风险、不确定性或因素的更多信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。除非适用法律要求，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有数字均以人民币计。现在，我很荣幸地介绍我们的董事长兼首席执行官邱文钦先生。文钦，请开始。
Vincent Qiu
谢谢Wendy，也感谢各位今天参加我们的电话会议。尽管中国许多行业仍在应对COVID-19带来的挑战，但我们在第二季度看到了电商领域的强劲复苏。消费者正日益将电子商务作为日常生活的一部分，并在提升生活品质的品类上增加支出。这反过来为零售行业创造了更大的机会，以进一步加速线上渗透率，我们看到品牌合作伙伴对我们创意市场进入策略、战术性IT、数据分析和营销解决方案、复杂且整合的全渠道举措以及物流服务的需求正在增长。我们相信，我们业绩的强劲表现反映了我们为品牌合作伙伴创造额外价值的独特能力，也证明了我们业务的韧性。我为团队在2020年这个特殊环境下迄今取得的成就感到非常自豪。 第二季度，我们的GMV同比增长31%，更重要的是我们看到各个品类都实现了稳健复苏。收入增长26%，其中服务收入领涨，同比增长超过43%。我们在与新品牌合作和优化品类组合方面继续取得有意义的进展，净新增11个新品牌。这些新品牌包括几个奢侈品牌以及一些快消品品牌，特别是在食品和健康品类。此外，作为我们高质量增长战略的一部分，我们专注于优化品类组合，并在COVID-19后加速新增加品牌的发展，同时扩大我们的服务范围。这有助于提高本季度非分销模式的综合佣金率。 虽然我们很高兴在第二季度帮助品牌合作伙伴取得了更大成功，但我们也注意到COVID-19大流行中日益增加的宏观和经济不确定性，并主动采取措施释放额外的灵活性和运营效率。首先，我们一直在持续完善为投资组合中中型品牌提供的服务，以利用我们的技术基础设施，提高效率和生产力。2019年我们推出了ROSS（零售运营支持系统），在过去几个季度中，我们优化了多个办公模块，并展示了提高运营杠杆和增加产能的能力。最近，我们设立了一个名为BOC（业务运营中心）的业务单元，该中心由ROSS驱动，利用共享功能调整我们的交付系统，以更高效率服务中型品牌。BOC使我们能够在传统的高度可定制解决方案和高端品牌专用资源的基础上，无缝切换品牌间的运营设置。我们相信BOC使我们能够简化、整合、集成和标准化运营，这将有助于通过技术和共享经济推动更大的效率提升，同时服务于我们投资组合中的中型品牌。 其次，我们看到我们服务的国内品牌在电商战略方面加速演变。正如您可能记得的，我们在2019年中与一家领先的国内快消品品牌成立了合资企业，该企业在短短一年内取得了显著成果。这一成就为国内品牌合作伙伴建立了独特且经过验证的价值主张。事实上，今年上半年我们新增品牌中超过一半是国内品牌，而且我们看到还有更多品牌正在洽谈中。为了充分利用这一新兴机遇，我们为国内和新成立的品牌设立了专门的运营中心，我们内部称之为GBO（品牌运营中心）。 作为这个不断演变行业中的领先者，我们为自己在创新方面的记录感到自豪，BOC和GBO的推出是另一个里程碑，展示了我们不断寻找新方式支持品牌合作伙伴并保持领先于竞争的不懈努力。 总体而言，在过去三年中，我们围绕云基础设施和AI技术集中并不断加强我们的技术布局。这一基础使我们能够交付和集成数字运营平台，为品牌合作伙伴推动自动化和增强智能。我们相信，数字化和创新将继续成为加强我们竞争优势的关键，正如我们的愿景所指引的那样：技术赋能未来成功。随着我们的品牌合作伙伴加快数字化进程并日益关注电子商务，我们相信他们将采用更系统、更积极、更灵活的电商策略，而我们作为该领域的尖端领导者，完全有能力提供这些服务。我们相信，我们强大的战略收购将继续推动可持续的长期增长。现在我将把电话交给Robin，请他介绍本季度的财务情况。谢谢。
Robin Lu
感谢Vincent。我很高兴报告第二季度取得了稳健的业绩，不仅实现了营收增长的显著复苏，更重要的是，利润率实现了有意义的扩张。我们认为财务业绩的韧性归功于过去几个季度我们向高质量增长的战略部署。作为其中的一部分，虽然我们继续推行各种成本控制举措，但我们的重点是识别新品类和新渠道中的新兴机会。我们已经建立了一个真正具有适应性的商业模式。我们很高兴持续的快速增长带来了非常强劲的净利润增长。我们的非GAAP营业利润同比增长81%，非GAAP营业利润率达到8.7%，这是自2015年以来第二季度的历史新高。我们认为这标志着我们在实现高质量增长战略方面取得了坚实的里程碑。除了强劲的损益表表现外，我们也高兴地报告现金流显著改善。正如我们在上次财报电话会议上所沟通的，收款延迟对第四季度的营运资本产生了积极影响。然而，这是暂时的，也是COVID-19的直接结果。在整个第二季度，我们的应收账款回收恢复正常，事实上大部分情况下有所加速，特别是在我们业务流程管理技术的帮助下。这使我们能够在2020年上半年实现整体正向自由现金流。最后，在我们深入讨论第二季度财务细节之前，我想强调我们通过优化品类组合向高质量增长战略转型的持续努力。一方面，我们加速了新品牌的收购，战略目标是增强增长势头，并通过[indiscernible]服务提升品牌合作伙伴的价值主张。另一方面，我们继续减少对盈利能力较低的品类和品牌的重视。例如，我们进一步优化了3C品类，并主动重建了一些受COVID-19后不确定性影响的品牌合作伙伴，特别是一些采用分销模式的品牌。这一举措可能会暂时影响我们的GMV和同比营收增长率，因为它们与我们的高质量增长战略高度一致。到目前为止，在第三季度我们看到了强劲的季节性，尽管当前全球宏观经济存在不确定性，我们将继续努力实现高质量增长，并进一步优化我们的品类需求，以推动健康可持续的净利润增长。因此，我们预计2020年第三季度GMV将同比增长至少15%，总净营收将在17.5亿元人民币至18.0亿元人民币之间，同比增长16%至20%。随着我们继续优化资源配置并协调业务协同效应，与我们追求高质量增长的目标一致，我们非常有信心在2020年第三季度实现非GAAP营业利润约40%的同比增长。考虑到这一点，我现在将详细回顾2020年第二季度的财务业绩。一如既往，我们认为同比视角是评估我们业绩的最佳方式。我们的当前汇率[ph]和良好[indiscernible]将以最佳基础为准。再次提醒，我提到的所有数字均以人民币为单位。本季度总GMV增长31.2%至128亿元人民币。其中分销GMV增长9.1%至10亿元人民币，非分销业务GMV增长33.6%至117亿元人民币。正如Vincent在电话会议早些时候提到的，我们见证了不同品类的广泛复苏。除了运动服饰、奢侈品和快消品品类持续强劲的GMV增长势头外，之前滞后的男女装品类也开始复苏，特别是在618活动期间。总体而言，我们的服装品类（包括运动服饰、奢侈品和男女装）GMV同比增长超过45%。在我们追求高质量增长的同时，电子品类GMV同比下降，这是我们之前努力转向盈利能力较低品牌的结果。个人护理产品和家电品类（主要采用分销模式）相对较弱。首先，个人护理电器在去年同季度基数明显较高。其次，在618营销活动期间，为了维持盈利能力，我们选择保持健康定价，以追求高质量增长战略。因此，总净营收增长26.3%至21.5亿元人民币。细分来看，产品销售营收增长9.3%至9.28亿元人民币，服务营收增长43.2%至12.2亿元人民币。总成本和运营费用为19.9亿元人民币，去年同期为16.2亿元人民币。特别是，产品成本从去年的6.79亿元人民币增至7.76亿元人民币，这与分销模式销售额的增长一致。产品销售毛利率从上季度的15.8%改善至16.4%，主要得益于我们优化品类需求[ph]和定价策略以保持利润的努力。同比来看，产品销售毛利率下降主要是由于新品牌的增量贡献以及COVID-19后618活动期间为促进销售提供的更深入的行业折扣。我们的品牌毛利率为64%，较去年增长近4%，主要得益于服务营收贡献更高。履约费用从去年同期的3.92亿元人民币增至5.75亿元人民币，主要由于分销和寄售模式的GMV贡献增加，特别是更多品牌采用端到端解决方案的网关应用，以及由于第一季度COVID-19疫情期间我们强劲稳定的采购举措。正如我们所预期的，随着中国物流基础设施在第二季度几乎完全恢复，我们的单位履约成本恢复正常。我们的履约费用占GMV的比例从去年的4%增至4.5%，主要由于非分销GMV中寄售模式比例较高以及平均客单价较低。这在一定程度上被我们仓库资源利用率的提高所抵消。销售和营销费用从去年同期的4.13亿元人民币增至5.22亿元人民币。这与GMV增长以及数字营销扩张一致，部分被营销服务效果和效率提升以及我们持续的成本控制举措所抵消。占GMV比例来看，我们的销售和营销费用总计为4.1%，去年同期为4.2%。技术和内容费用保持稳定，为1.02亿元人民币，与去年同期持平。由于我们已经建立了云基础设施，并在DOP中部署了AI技术以推动自动化和智能化，我们认为我们有更强的能力稳定持续的技术投资。因此，我们预计2020年剩余时间的未来投资将以非常温和的速度增长。2020年第二季度，我们对未来创新和产品化[ph]的投资总计2250万元人民币，去年同期为2100万元人民币。技术和公司优势占GMV的比例从去年的1.12%改善至0.8%，因为我们获得了更大的运营杠杆。G&A费用总计5400万元人民币，较去年同期的5200万元人民币略有增加，这反映了我们[indiscernible]业务规模扩大。总体而言，营业利润从去年同期的8600万元人民币增长87.2%至1.61亿元人民币。按非GAAP基础计算，营业利润为1.87亿元人民币，较去年的1.03亿元人民币增长81.4%。非GAAP营业利润率达到8.7%，这是我们第二季度的新纪录。归属于宝尊普通股股东的净利润为1.2亿元人民币，增长78.6%。本季度基本和稀释后归属于宝尊普通股股东的每ADS净利润分别为2.04元人民币和2.00元人民币。非GAAP归属于宝尊普通股股东的净利润为1.46亿元人民币，增长73.4%。本季度基本和稀释后非GAAP归属于宝尊普通股股东的每ADS净利润分别为2.48元人民币和2.43元人民币。截至2020年6月30日，我们拥有23亿元人民币的现金及现金等价物和短期投资，而截至2020年3月31日为17亿元人民币。这一增长主要归因于我前面提到的收款恢复以及营运资本效率的重要提升。我们的准备发言到此结束。谢谢。
Vincent Qiu
接线员，我们现在可以开始问答环节了。谢谢。
Operator
谢谢。[接线员指示] 我们的第一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。请提问。
Alicia Yap
谢谢。晚上好，管理层，感谢回答我的问题。祝贺你们取得稳健的业绩。我的问题是关于品牌战略。考虑到今年疫情带来的干扰，您如何描述品牌方的态度？他们是否更关注SKU的销售，并愿意牺牲定价、增加促销支出？您预计品牌方未来是否会调整生产和销售周期以优化成本，特别是对国内品牌而言，这可能对利润率产生什么影响？您是否看到更多国内品牌在6月前后与我们接洽，寻求线上线下整合战略的帮助？这种机会将如何转化为我们未来几个季度的财务表现？谢谢。
Junhua Wu
好的，我是吴俊华。我来回答您的第一个问题。我们看到很多国际品牌正在制定不同的定价策略，特别是在COVID-19之后。大多数这些品牌都在调整定价策略，以较低的价格竞标，并在利润率方面做出一些妥协，以清理手头库存，特别是在第一季度，疫情期间他们在线下遇到了很多问题。因此，越来越多的线下资源，包括营销支出和线下SKU资源，将转移到线上。我们看到他们对全年有非常清晰的规划。对于所有这些国际品牌来说，利用现有手头库存，在利润率上做出一些妥协，以获得更高的GMV。我们不认为这是这些品牌的长期战略。在即将到来的第三季度这样的淡季，越来越多的国际品牌专注于日常销售，而不是大型促销活动，特别是在大生态系统内。因此，日常销售也变得非常重要，尤其是在第三季度。但我们预计在第四季度将迎来另一轮以大型促销活动为基础的销售。消费者的心态总是期待看到更深的定价策略，特别是在双11和其他促销活动期间。关于这些参与品牌的产品销售周期和生命周期，我们看到一些品牌缩减了第三和第四季度的冬季产品规划。大多数品牌也会将今年下半年的春夏库存进行调整。我们不认为这是长期趋势，而只是今年的情况。关于国内品牌，我将让Robin来回答这部分问题。
Robin Lu
好的。大家好，我是Robin。我来回答您关于国内品牌的问题。我认为这是宝尊探索增长空间的另一个绝佳机会。回想一下，正如我们在准备好的发言中提到的，我们与一家国内知名品牌成立了合资企业，他们在一年内取得了非常好的成绩。通过这次合资，我们刚刚学会了如何将我们的经验和专业知识转化为帮助国内品牌的能力。另一方面，我认为国内品牌在两个方面存在巨大机会。第一，我们与一些更成熟、已存在的国内品牌合作，帮助他们上线，并尽可能快地发展业务。另一个机会是，我们与这些现有品牌合作，基于他们非常强大的供应链和技术，孵化一些新品牌，这样我们就能抓住未来的品牌增长机会。这就是为什么我们建立了一个名为GBO的新组织，正如Vincent在发言中提到的。事实上，今年上半年我们新引进的品牌中，超过50%是国内品牌，其中大部分来自快速消费品类别。我们确实认为，快速消费品就像我们去年提到的奢侈品类别一样，是未来的增长领域，而快速消费品尤其是国内品牌的另一个重要领域。因此，我们基于当前的经验以及与我们的良好合作，建立了专注于国内品牌的新组织。我可以举个例子，一家著名的健康食品国内品牌刚刚给我打电话，希望与宝尊合作，基于他们的供应链孵化一些新品牌，他们将在本周末很快拜访我们。所以，我认为我们确实看到了与这些有雄心的公司合作的良好趋势和机会，这样我们就能抓住未来的增长。谢谢。
Operator
好的，谢谢。我们的下一个问题来自汇丰银行的Binnie Wong。请提问。
Binnie Wong
各位管理层晚上好。感谢回答我的问题。我的第一个问题实际上是关于今年的双十一，因为我们看到阿里巴巴宣布其双十一活动在品牌方面增加了约25,000个品牌，还有50万家中小企业，同时一些海外品牌的规模也在增长。所以我想知道，我们在这方面有什么战略更新吗？您认为我们能否进一步吸引更多用户或让更多商家入驻，海外品牌与国内本土品牌的比例如何？任何想法都会很有帮助。另外，这是对管理层刚才回答的后续问题。我发现快消品（FMCG）领域有所提升，这非常有趣。您是否认为快消品行业的广告预算会更大，甚至可能与服装广告主相当？因为过去我们往往看到服装广告主有较大的广告支出预算，所以随着我们吸引越来越多的这类商家，快消品领域的情况如何？非常感谢。
Junhua Wu
好的，Binnie，是的，我是吴俊华。让我先回答关于双11的第一个问题。当然，接下来让Robin回答你的第二个问题。虽然TIMO尚未公布即将到来的双11的所有玩法细节，但我们知道他们有一个非常结构化的TIMO双11活动。策略是将预热阶段和预售阶段都提前进行。因此，我们更早地开始与品牌方一起准备这些TIMO双11活动，特别是针对所有时尚品牌和奢侈品品牌。在8月份，我们已经与许多品牌合作，为即将到来的双11准备他们的资源，包括营销预算和商品规划。特别是在后疫情时代的大环境和形势下，越来越多的品牌对即将到来的双11押注很大，尤其是在时尚品类。所以，如果你问这次双11的玩法和规则，我们可以说，将有更多与消费者的互动发生，将有更多外部流量进入这个生态系统。他们会将预热阶段或预售阶段比去年提前两周进行。这意味着所有品牌比去年更早有机会收获预售订单或激活卡一订单。这也是该生态系统非常明确的策略，表明他们希望基于每个消费者的零花钱来确保观察效果。因此，TIMO试图比去年更早地抓住消费者的零花钱。在这种疫情策略下，宝尊也会为此做好准备。这是我的第一个问题。接下来Robin回答第二个问题。
Robin Lu
好的。我来回答第二个问题。关于与小型品牌合作，特别是本土品牌，正如我们之前提到的，我们拥有BOC和GBO组织架构。我们已经做好了与这类品牌合作的充分准备。事实上，我们已经开始与几个新兴品牌合作，我们认为与他们合作存在巨大机遇。原因在于我们拥有非常强大的价值主张、运营能力以及关于如何与这类品牌合作、如何帮助他们快速成长的专业知识。所以，是的，我们非常积极地参与这类与本土品牌合作的游戏，实际上这些品牌规模中等甚至更小。关于快消品广告，我认为很难将服装行业与快消品行业进行比较。就我们所见，快消品过去是传统渠道的大投资者，大约一年前左右，他们才开始将广告支出或营销支出从传统渠道转向线上。现在，他们正尝试多元化分配支出，从仅投放Timo扩展到跨渠道投放，我们可以在抖音甚至快手平台上帮助他们。我们与抖音和快手都保持着非常紧密的合作关系，确实能帮助他们处理所有相关事宜。另一方面，我们希望与这些小型品牌合作，以便帮助他们在市场扩张运营、甚至物流和IT服务方面成长，从而帮助他们走向全渠道，这是宝尊基于我们系统的另一项竞争力。是的，我想这就是您问题的答案。
Binnie Wong
非常感谢。这非常有帮助。
Operator
谢谢。下一个问题来自TH Capital的Tian Hou。请讲。
Tian Hou
是的，晚上好管理层。我有两个问题。第一个是关于品类结构。在开场白中，您提到了高质量增长和品类结构。我想知道目前的前几大品类与一年前相比有何变化？这是第一个问题。第二个问题关于竞争。我们看到，阿里巴巴自己设立了运营中心来帮助商家在阿里巴巴平台上更好地运营。他们现在正在内部做这件事。我想知道这是否对您构成某种压力？这是第二个问题。希望管理层能在竞争方面给我们一些说明。谢谢。
Robin Lu
好的，我是Robin。让我回答你的第一个问题，思考一下如何，转到下一个问题。在我给你一些关于品类组合的说明之前，我想再次解释一下我们的高质量增长战略是什么。我的意思是，当然——这确实是基于我们对行业的判断。我们认为分类广告有两个阶段，在第一阶段，主要由行业增长驱动，以门店运营为导向，重点是扩张；而在第二阶段，我们会考虑在不同服务领域提供更细致或更深入的服务，同时技术也是第二阶段的关键。关于品类组合，我们需要弄清楚GMV质量的盈利能力。这就是为什么我们进行了所谓的品牌组合优化之类的调整。所以，基于这个判断，我们在几个季度前就制定了高质量增长战略，这有不同的路径。第一，我们认为需要优化品牌组合，在某些特定品类中，我们需要放弃更多品牌，以便在其他品类中获得一定水平的盈利能力。第二，我们需要调整我们的组织、技术和结构，使其能够很好地适应市场环境的变化，并具有很高的弹性。所以，我认为本季度我们给出了非常积极的结果，展示了我们如何持续优化成本结构和品类。所以，我认为这就是我们所说的高质量增长。最终，我们希望提升运营利润率和底线财务增长。我们仍在进行中，但我想今年年底前我们将完成投资组合的优化。顺便说一下，我认为随着对COVID-19影响的担忧，以及我们优化工作的完成，我们的增长——收入增长将在明年恢复到30%的同比增长。关于品类组合，我认为，当你看到我们的服装品类时，包括运动服饰、奢侈品、男装和女装品类。我认为增长率最高的是奢侈品品类。正如我在上一个问题中提到的，我们认为快速消费品将是下一个具有非常高增长率的品类。当然，运动服饰在过去每个季度和未来都保持着非常稳定、非常健康的增长率，正如我们所预期的那样。此外，我们还在化妆品等其他品类中实现增长。谢谢。
Tian Hou
谢谢。
Vincent Qiu
好的，让我来回答您关于阿里巴巴内部运营可能成为宝尊竞争对手的第二个问题。实际上，我相信您最近从互联网上听到了一些消息。您听说阿里巴巴在金华市成立了一个运营中心，覆盖浙江省的业务。这是阿里巴巴所谓的'春雷计划'的一部分。实际上，这个项目在今年年初启动，旨在覆盖淘宝和TIMO上的所有中小品牌或实体。这与宝尊现有的目标市场并不重叠。他们只是设立一个运营中心，提供基础技术和操作系统，让那些中小品牌或实体能够自主运营业务。很多这些实体是像金属工厂这样的传统制造商，他们有能力制造那些销往三线到六线城市的品牌产品。这就是他们'春雷计划'的全部内容。因此，我们不认为这与宝尊的运营构成竞争，因为我们的目标市场专注于国际领先和国内领先品牌。
Tian Hou
谢谢，这很清楚。
Operator
谢谢。下一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。请提问，Thomas？
Thomas Chong
嗨，[听不清] [00:03:00] 问题，我可以问一下关于——在线直播策略，在线[听不清]我们看到强劲的GMV[听不清]你们在线业务是否与行业一样强劲？
Vincent Qiu
嗨Thomas，您的声音不太清楚，我们听到的是关于直播的问题，对吗？
Wendy Sun
是的。
Vincent Qiu
好的，让我尝试，让Junhua根据我们听到的内容来回答这个问题。好吗？
Junhua Wu
我——刚才那部分我听得不太清楚。让我就直播部分给你一些说明，你的问题是关于那部分的。直播是我们数字营销的方式之一。实际上，这就像我们从KOL或其他类型的名人以及店内直播获取流量一样。所以，如果你谈论直播和数字营销，我们基本上会将其分为两个部分。一是与KOL或名人的直播，二是来自店内运营的直播，比如品牌自身或其线下门店的店内员工等。所以直播的机会或前景确实很有帮助。这是一项新举措，有助于获取更多流量，特别是新消费者到店。我们有投资回报率数据，也有完整的脚本设计。宝尊为帮助我们的品牌合作伙伴提供了非常全面的服务，如果他们想参与不同类型的直播方式。这确实帮助我们获取了新客户。但如果你问未来的前景，我们如何分类所有这些不同部分。我们相信品牌会更重视参与店内直播，因为成本相对较低，而他们会与KOL或名人直播合作几次，考虑到这成本相对较高，但宝尊和品牌会共同评估每种直播方式的回报。我不知道我是否回答了你的问题。
Robin Lu
是的，让我补充一些内容，基于我听到的问题。我认为我们对直播有非常明确的定位。第一，我们代表品牌，我们是品牌方，我们与KOL甚至店内直播公司合作，共同确定哪些SKU更适合直播业务。第二，我们已经将直播运营纳入门店的日常运营中。第三，我们正在与典型的KOL和典型的店内直播公司建立一些战略协议。这样我们可以增加这类新渠道的合作，同时，通过过去的合作，我们看到我们强大的价值主张在于突出品牌优势，为他们提供更多供应链和IT支持，也包括对这些公司的物流支持。所以，我们——我们不会成为一家直播公司，但我们会与他们密切合作，以不同的价值定位，我认为这是一个非常好的合作模式机会。
Wendy Sun
谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自美国银行的Joyce Ju。请讲。
Joyce Ju
晚上好，管理层。感谢回答我的问题。我的第一个问题实际上与品类增长相关。我知道你们提到过，像快消品这类品类，在我们的新品牌渠道中有很多新增。那么能否请您大致说明一下，这个特定品类的GMV贡献有多大？粗略的增长率和佣金率是多少？运营利润水平如何？这个品类似乎将成为我们未来几年新的增长驱动力。另外，我想了解在不同大类中，比如服装、快消品、电子产品和家电，能否大致说明哪些品类增长最快？哪些佣金率最高？哪些运营杠杆更好？请按不同品类给出一些排序。我还有一个小的后续问题，是关于现有品牌的季度表现。我们现有品牌本季度的实际[听不清]是多少？谢谢。不，只是现有品牌本季度的增长情况？谢谢。
Vincent Qiu
好的，关于同店销售增长，第二季度是49%。我先回答这个问题。然后关于品类，我认为需要给您更多关于第三季度展望的解释。正如我们在发言中提到的，我们正在逐步淘汰一些3C品类中的品牌，因为我们看到这些领域的佣金率非常低，我们不想再继续这样做了。这对GMV展望暂时产生了一些影响。但我们在快消品和奢侈品品牌方面有非常强大的渠道，可以逐步替代它们。当然，在奢侈品方面，我们需要考虑到一些奢侈品的供应链在中国境外，它们需要一些时间来扩大规模，而且在TIMO和其他平台上开设奢侈品门店仍有一些延迟，但我认为这将在今年年底前逐步完成并达到预期。关于快消品，大部分是国内领域，我认为——如果您说的是同比增长预测，这两个品类都将实现100%以上的同比增长。刚才我提到了我们最大的品类SKU在服装领域，包括运动服饰、奢侈品、男装和女装品类。运动服饰的增长非常健康，与之前相比没有变化，非常稳定和健康。奢侈品同比增长超过100%。男装和女装是自618以来恢复的新品类，我们希望它们能在双11前恢复。我们看到很多关于双11的积极迹象。我们认为第三季度是一个非常强的季节性时期，成本在618和双11之间，特别是在COVID-19环境下。所以，第三季度是一个非常特殊、非常具体的时间段，我们利用这段时间进行大量调整，以便在第四季度和明年实现更好的增长率。谢谢。
Joyce Ju
明白了，Robin，我可以再问一个小问题吗？实际上——只是关于第三季度展望，我的意思是，我们了解到GMV增速放缓，我们知道这是因为品牌促销减少，以及人们在第二季度已经有很多消费预期。但只是好奇哪个特定品类会受到最大的影响。比如在第三季度，也就是增速放缓最明显。从第二季度到第三季度，增长率确实大幅放缓，是的，我的意思是这是服装品类还是快消品？
Robin Lu
是的，我认为，我的意思是对于——在品类方面，3C品类或电子品类，所谓的电子产品品类仍然非常疲软，影响更大，因为我们对这个品类进行了优化。而且，我想你可能记得，我们——上个季度，一年前的季度，我们在这个品类上有很高的基数，我们在全年也在平衡，在第二季度，这个品类出现了下滑。我认为第三季度情况类似。我认为这对我们的GMV有很大影响。然而，这——这对我们追求高质量增长非常健康，因为我们正在调整GMV，这样我们可以让更多有盈利能力的GMV进入我们的投资组合。
Joyce Ju
明白了。非常感谢。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自华兴资本的Charlie Chen。请提问。
Charlie Chen
嗨，管理层。感谢回答我的问题。我有一个关于高质量增长战略的后续问题，您之前多次提到过。看起来本季度的利润率确实表现不错。所以我想了解更多关于这个战略如何运作的细节？例如，你们是简单地给愿意支付更多、提供更好条款或更高佣金率的客户提供更多服务或销售更多产品，还是实际上向能产生更好利润率或公司回报的客户销售更多产品或服务？所以后续问题是，是否有任何特定的服务或产品在所有方面都有更好的利润率或回报？您能给我们举几个例子吗？谢谢。
Robin Lu
好的。我是Robin，我来回答这个问题。刚才我——我们试图按照我们的理解来审视高质量增长战略。关于第二季度，我认为这很好地反映了我们的工作以及我们在过去一个季度如何努力工作，并取得了这样的成果。我认为这是多重因素共同作用的结果。第一，关于总收入，我们确实增加了服务收入。例如，在第一季度疫情期间，我们的物流服务表现非常稳定和出色，第一季度之后，越来越多的品牌来找我们，表达了他们对寄售模式的需求，这可以从我们的寄售模式收入中看出，确实推动了我们的服务收入，当然纯服务收入也有非常不错的增长。第二，关于分销，我们非常谨慎地优化我们的分销组合，因为对我们来说，例如，有一个婴儿配方奶粉品牌，其市场价格波动很大。这两个因素影响了毛利率，我们谨慎地停止了这项服务，将库存退还给品牌方和分销商。我们只是试图保护我们的毛利率。市场上存在一些挑战，但我们总能非常谨慎地解决问题。这是第一点。我认为第二点，我们在技术方面有很好的发展，品牌方需要我们的技术来整合线下、线上到线下，这为我们的服务收入贡献了更多。同时，在内部，我们利用了一个庞大的系统，正如Vincent提到的，我们实现了自动化并提高了流程效率，这确实为我们提供了很大的空间来实施成本削减计划，并使我们的商业模式适应这个不断变化的环境。我认为经过过去几个季度的努力，你们确实看到了我们在不同计划中的杠杆作用或效率提升。第三，我认为我们完成了一个非常先进的技术平台，称为DOP，即数字运营平台，我们不需要在技术上投入非常高的增长来保持我们的竞争优势，这种稳定的技术投资确实为我们提供了更多改善利润率的空间。因此，这些多重因素共同促成了我们的高质量增长，并在第二季度取得了成果。
Charlie Chen
谢谢，Robin，非常清楚。我还有一个非常快速的后续问题，关于今年剩余时间新品牌的收购渠道，你能给我们一些说明吗？谢谢。
Robin Lu
是的，我们有一些——我认为我们有非常强劲的渠道储备。刚才我说过，基于我们品牌组合调整和优化的时间表安排，更重要的是基于我们非常强劲的渠道储备，我们预计明年收入将实现30%的同比增长。这确实是基于强劲的渠道储备。同时，我认为我们可以保持营业利润率扩张的势头，就像今年一样延续到明年。谢谢。
Charlie Chen
谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自大和证券的John Choi。请提问。
Robin Leung
感谢管理层回答我的问题。我是代表John Choi提问的Robin。是否可以预期第三季度由于季节性因素以及我们淘汰部分品牌，增长会放缓，但随着这些品牌被剔除，利润率会有所改善，并预计第四季度GMV和收入将出现强劲的重新加速？另外，管理层能否评论本季度佣金率的改善？这主要是由于2019年下半年收购品牌的GMV增长所致吗？这种GMV增长能否抵消第三季度的一些季节性疲软？谢谢。
Vincent Qiu
是的，我认为这个问题我来回答。是的，大致上回答你的问题是肯定的。对于第三季度，我认为这是非常典型的一年。我们内部正在进行一些优化。实际上，在6/18和双十一这两个大型促销活动之间，这有点像是典型的季节性，但今年我们看到了强劲的增长季节性影响。关于佣金率，我认为我们正在恢复，根据计算，我们的服务佣金率已恢复到10.4%。我认为这主要是因为，去年我们有更多服务品牌加入，同时我们正在提升服务，特别是例如IT收入和物流收入，这些新品牌带来的收入贡献了我们佣金率的改善。
Operator
好的，谢谢。我们今天最后一个问题来自里昂证券的Sally Chan。请提问。
Sally Chan
您好，晚上好管理层。感谢回答我的问题。我有两个问题。第一个是，我们看到服务佣金率同比有相当显著的0.6个百分点的增长。想请问管理层能否分享更多关于驱动因素的细节，比如有多少是由品类结构变化驱动的，有多少是由新品牌收入贡献驱动的？然后如何看待今年剩余时间的佣金率？第二个问题实际上关于我们在微信的小程序策略。想请问这方面是否有任何更新？以及我们未来的策略是怎样的？对此的一些想法会非常有帮助。谢谢。
Robin Lu
关于佣金率，我认为可以将其视为一半由品类结构驱动，一半由新品牌引入驱动。关于小程序，我们对近期在小程序方面的进展感到非常自豪。从IT支持和门店运营开始，我们已开始在小程序中提供数字营销服务。最重要的是，经过一年半的时间，小程序业务单元在第二季度已实现盈亏平衡，我认为这对他们未来持续进步是一个里程碑。此外，我们在品牌电商方面与品牌方建立了非常牢固的关系，特别是在小程序领域。因此，我们对此业务未来快速增长充满希望。谢谢。
Sally Chan
很好。谢谢。谢谢，Robin。
Operator
谢谢。我现在将电话交回管理层进行结束语。
Wendy Sun
谢谢，接线员。最后，我代表宝尊管理团队，感谢各位参加今天的电话会议。如果您需要任何进一步信息，请随时与我们联系。本次电话会议到此结束。
Operator
谢谢各位女士们、先生们。今天的会议到此结束。感谢各位的参与。大家可以全部断开连接了。