Operator
各位女士、先生，早上好。感谢各位拨冗参加宝尊2024年第三季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后将进行问答环节。提醒一下，今天的电话会议正在录音。现在我将会议交给今天的主持人，宝尊企业发展与投资者关系高级总监孙文迪女士。文迪，请开始。
Wendy Sun
谢谢主持人。大家好，感谢各位今天参加我们的电话会议。我们2024年第三季度业绩报告已于早些时候发布，可在我们的投资者关系网站ir.baozhun.com以及PRN网络服务上查阅。我们还发布了一份配合我们发言的PPT演示文稿，可在同一网站下载。今天代表宝尊参加电话会议的有：董事长兼首席执行官徐文森女士；首席财务官朱凯瑟琳女士；宝尊电商总裁余亚瑟先生；以及宝尊品牌管理首席财务官王肯先生。徐女士将首先分享我们的业务战略和公司亮点，随后朱女士将讨论我们的财务业绩和展望。接着，余先生和王先生将详细介绍我们的电商和品牌管理业务。他们将在问答环节回答各位的问题。在开始之前，我想提醒各位，本次电话会议包含根据美国证券法定义的前瞻性陈述。这些陈述基于管理层当前预期和市场状况，涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与预期存在重大差异。有关风险和不确定性的更多信息包含在公司向美国证券交易委员会和香港联合交易所提交的文件中。除非另有说明，本次电话会议中提及的所有金额均以人民币计。现在，我很荣幸地介绍我们的董事长兼首席执行官徐文森女士。请开始。
Winsen Xu
谢谢Wendy。大家好，感谢各位参加本次会议。我很高兴地报告，宝尊正稳步推进战略转型。我们的总收入同比增长13%，这反映了我们振兴战略的成效和持续的业务协同。BEC和BBM都增强了关键增长动力。BEC收入增长14%，主要得益于服务和产品销售方面的改善。值得注意的是，我们的抖音业务实现了三位数的同比增长，这直接源于我们的战略整合努力以及对推出创新产品以把握新兴趋势的承诺。这些举措加强了我们在抖音平台的影响力，进一步巩固了宝尊在数字商务领域的领导地位。BBM也恢复了增长，同比增长10%，标志着Gap品牌在中国市场经过多年收缩后首次实现收入扩张。我们建立合作伙伴关系的努力在整合全球资源与本地洞察和网络方面发挥了关键作用。这一方法为我们进入2025年奠定了持续增长的动力基础。此外，Hunter在品类优化和渠道调整方面取得了扎实进展。最近在上海高端时尚区开设的快闪店在黄金周期间引起了显著关注，凸显了这一点。总之，第三季度是我们各业务板块实现增长和进步的关键季度。我对我们维持这一势头的能力充满信心。现在请Catherine介绍财务更新。
Catherine Zhu
谢谢Winsen，大家好。现在让我更详细地分享我们2024年第三季度的财务业绩。宝尊集团总净收入同比增长13%至21亿元人民币。电商收入增长14%至18亿元人民币，而品牌管理收入增长10%至3.31亿元人民币。按业务模式细分电商收入，服务收入本季度增长15%至13亿元人民币，主要得益于数字营销和IT解决方案收入同比增长40%。产品销售收入也恢复增长，同比增长10%至4.54亿元人民币。这一增长得到了美妆品类更强劲表现以及我们自孵化品牌贡献的支持。从盈利能力角度看，我们产品销售的综合毛利率为28.1%，毛利增长2%至2.2亿元人民币。调整后运营亏损改善至8500万元人民币，而去年同期亏损为9000万元人民币。截至2024年9月30日，我们的现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额为27亿元人民币。此外，我们已回购约860万份ADS，价值990万美元，这反映了对公司未来的信心。现在请Arthur介绍BEC的最新情况。
Arthur Yu
感谢Catherine，大家好。我们很高兴地报告，BEC在第三季度继续保持增长态势，实现了14%的同比收入增长。服务收入增长了15%，产品销售也实现了显著复苏，同比增长10%。我们的抖音业务实现了三位数增长，专注于品牌直播和高影响力项目。除了抖音，我们在腾讯小程序和小红书等新兴平台也录得强劲增长。我们的独家分销业务表现强劲，特别是与英国高端厨具品牌Joseph Joseph的合作。最后，让我简要更新一下最近的双11购物节情况。我们的总订单价值创下历史新高，实现两位数同比增长。然而，创纪录的退货率略微影响了整体运营效率。现在让我把电话交给Ken，请他介绍BBM的最新情况。
Ken Wang
谢谢Arthur。BBM实现了10%的同比收入增长，标志着Gap品牌近年来首次实现营收转正。本地化互动、渠道专属产品和新增门店等战略举措促成了这一成功。在第三季度，我们新开了24家门店，重点布局新兴城市的高质量地段。线下扩张仍然是优先事项，计划在年底前实现新增15家门店的目标。我们的方法在保持全球品牌完整性与本地市场响应能力之间取得了平衡。我们的准备发言到此结束。接线员，我们现在可以开始问答环节了。
Operator
谢谢Ken。我们现在开始问答环节。如果您使用的是免提电话，请在按键前拿起听筒。如果在任何时候您的问题已经得到解答并希望撤回问题，请按星号键加数字1。我们现在将稍作停顿以整理名单。 Alicia Yap（花旗集团）：大家好，我是花旗集团的Alicia Yap。感谢管理层回答我的问题。祝贺你们取得稳健的业绩。我有两个问题。首先，管理层能否详细说明今年双11的整体表现，具体哪些品类表现超出预期，哪些表现不佳？另外，Gap中国在双11期间的销售情况如何，与往年相比购物行为是否有明显变化？其次，关于AI广告工具，宝尊计划如何拥抱AI以抓住更大的机遇？您是否看到国内品牌更多地依赖你们的服务进行定向数字广告活动？
Arthur Yu
谢谢，Alicia。我来回答第一个关于双11的问题。总体而言，本次双11活动表现稳健。服装、运动和奢侈品等品类超出预期，而小家电和旅游相关品类，如酒店和主题公园，表现略低于预期。今年双11的一个关键特点是全渠道性质，所有主要渠道均实现两位数增长。另一个明显趋势是活动周期延长以及更高的退货和取消率，这增加了复杂性。然而，我们强大的服务基础设施和IT能力帮助我们在这一时期为品牌合作伙伴提供了稳定性。关于人工智能，我们已在运营中应用AI技术数年。AI提升了我们的效率和决策能力。例如，我们的智能客服助手Sway在缩短处理时间的同时提高了服务质量。此外，我们的宝尊商业智能工具帮助品牌进行数据驱动的商品管理和规划策略。这些工具使我们能够为客户提供个性化和有效的服务，包括希望提升数字营销策略的国内品牌。
Ken Wang
关于Gap中国在双11期间的表现，其业绩超出预期。该品牌在天猫服装类目排名中较去年上升三位，GMV和净销售额均实现两位数增长。Gap在京东和其他平台也表现优异。这进一步印证了我们全渠道战略的有效性。
Operator
谢谢。下一个问题来自CMBI的Frank Tal。请提问。 Frank Tal (CMBI): 谢谢管理层。我的问题是关于今年直播电商增长放缓的情况。管理层如何看待这一趋势，未来几个季度是否会调整运营策略？
Arthur Yu
谢谢Frank。虽然我们观察到直播电商增长有所放缓，但这并未从根本上改变我们的战略。我们在多个渠道运营，为品牌合作伙伴提供全渠道服务。我们的工具和数据分析帮助品牌在各平台有效分配资源。
Winsen Xu
我补充一点，我们的商业智能能力使我们能够分析平台动态并指导资源分配，以最大化结果。无论特定渠道趋势如何，我们都将继续在所有平台上支持我们的合作伙伴。
Operator
谢谢。下一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。请提问。 Thomas Chong (Jefferies): 谢谢管理层。我有两个问题。首先，双11后销售势头如何演变？其次，能否分享您对奢侈品、服装、快消品和消费电子等关键品类未来一年的展望？
Arthur Yu
感谢提问。双十一后，我们观察到销售略有放缓，尤其是服装品类，这主要是由于活动期间的大幅折扣所致。不过，我们预计进入12月后将迎来复苏，特别是在服装等品类。关于品类展望，由于宏观经济压力，我们对2025年仍持谨慎态度。奢侈品和快消品等品类增长持平，而消费电子则出现一定疲软。然而，宝尊提供高质量服务和创新的能力将帮助我们应对这些挑战并抓住机遇。
Operator
下一个问题来自中信证券的Jai Wei Yin。请提问。 Jai Wei Yin（中信证券）：晚上好，管理层。祝贺本季度表现强劲。我有两个问题。首先，宝尊在京东的表现如何，特别是在服装品类？其次，媒体报道提到拉夫劳伦在双十一期间退货率较高。您能否就此发表评论，并分享服装品类退货率的更广泛见解？
Arthur Yu
感谢Jai Wei。宝尊与京东建立了牢固的合作伙伴关系，我们是京东服装和奢侈品领域表现最佳的合作伙伴之一。Gap是京东表现最佳的品牌之一，我们还为京东运营十个奢侈品牌中的五个，这凸显了我们的战略重要性。关于拉夫劳伦的退货率，我们无法具体评论其策略，但我们的技术确保取消订单的产品能够快速重新上架，从而最小化业务影响。总体而言，服装品类的退货和取消率仍是全行业面临的挑战，同比有单位数增长。然而，我们的运营效率有助于减轻对合作伙伴的影响。
Operator
谢谢。下一个问题来自Voitai证券的Jack Ho。请提问。 Jack Ho（Voitai证券）：感谢管理层回答我的问题。能否分享您对消费趋势的展望以及明年的营收和利润率预期？
Arthur Yu
感谢Jack。我们预计2025年消费将进一步企稳。品牌正专注于构建内部能力，而宝尊凭借全渠道专业知识和创新能力，能够很好地支持它们。我们的目标是通过拓展新品类同时加强核心业务来推动增长。
Winsen Xu
从营收角度来看，考虑到支持性的政府政策和内部运营改善，我们仍持谨慎乐观态度。我们对效率和资源优化的关注将帮助我们在未来一年实现持续的利润率改善。
Operator
谢谢。问答环节到此结束。现在请将电话交还给公司进行结束语。
Winsen Xu
感谢主持人。我代表宝尊管理层，感谢大家参加今天的电话会议。如果您有进一步问题，请随时联系我们。本次电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。