Operator
各位女士、先生，早上好，感谢各位拨冗参加宝尊2025年第二季度业绩电话会议。[接线员提示] 提醒一下，今天的电话会议正在录音。现在我将会议交给今天的主持人，宝尊企业发展与投资者关系高级总监孙文迪女士。文迪，请开始。
Wendy Shu Sun
谢谢接线员。大家好，感谢各位今天参加我们的电话会议。我们2025年第二季度的业绩报告已于本次电话会议前发布，可在我们的投资者关系网站 ir.baozun.com 以及美通社服务上查阅。我们还在同一投资者关系网站上发布了一份与本次发言内容配套的PPT演示文稿，可供下载。今天代表宝尊出席电话会议的有：董事长兼首席执行官邱文钦先生；首席财务官朱晓蓉女士；董事兼首席战略官吴俊华先生；以及宝尊品牌管理首席财务官黄健先生。邱先生将首先分享我们的业务战略和公司亮点。朱女士随后将讨论我们的财务表现，接着由吴先生和黄先生分别详细介绍我们的电商业务和品牌管理板块。在随后的问答环节中，他们将共同回答各位的问题。在开始之前，我想提醒各位，本次电话会议包含根据经修订的美国1933年《证券法》、经修订的美国1934年《证券交易法》以及美国1995年《私人证券诉讼改革法案》界定的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期以及当前的市场和运营状况，涉及已知或未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素难以预测且许多超出公司的控制范围，可能导致公司的实际结果与前瞻性陈述中的内容存在重大差异。有关这些及其他风险、不确定性或因素的进一步信息，包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件以及其在香港联合交易所有限公司网站上发布的公告通知或其他文件中。本次电话会议中提供的所有信息均截至本日，并基于公司认为截至本日合理的假设，除适用法律要求外，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有金额均以人民币计。现在请各位翻到演示文稿第2页，查看本季度的执行摘要。现在，我很荣幸地介绍我们的董事长兼首席执行官邱文钦先生。文钦，请开始。
Wenbin Qiu
谢谢Wendy。大家好，感谢各位抽出时间。我很高兴地分享，宝尊在本季度再次取得了稳健的业绩，BEC和BBM均取得了值得称赞的进展。总体而言，我们的总收入增长了7%。剔除一次性费用后，我们的调整后营业利润扩大至5900万元人民币，较去年同期的1000万元人民币有显著改善。我们相信这些业绩证明了我们基础业务模式的韧性，凸显了在收入增长的同时实现了有意义的盈利能力扩张。BEC的严谨执行开始产生切实成果。BEC收入增长了3%，而调整后营业利润同比增长56%至9400万元人民币，这是自疫情以来4年中最高的第二季度水平。在不断变化的市场动态中，BEC在适应品牌合作伙伴不断变化的需求方面展现了灵活性。这一盈利能力的改善凸显了我们在将BEC重塑为更强大、更盈利业务方面取得的进展。凭借我们的规模和优质客户基础，我们相信这些效率提升能够转化为有意义的盈利增长。BBM继续建立并加速收入增长势头。收入同比增长35%，高于上一季度的23%。我们在Gap的商品管理、渠道扩张和营销计划方面保持正轨，推动健康的收入增长势头同时改善盈利能力。Hunter也于5月开设的首批3家线下门店在单位经济效益方面达到了显著里程碑，并在品类扩张方面稳步推进。总体而言，我们相信这些成就验证了我们的转型愿景，BBM现已确立为驱动增长的核心部门，展示了我们精准执行的能力。除了财务业绩外，我们在技术赋能方面继续取得重大进展。我们始终致力于利用技术和数据驱动的解决方案来连接零售中的需求和供应链。今年上半年，我们专注于完善零售运营平台，使BBM能够更深入地洞察市场和消费者需求趋势。这种增强的智能使我们能够优化决策制定，改进目标设定和跟踪。这些举措正在推动产品开发的成功，同时提高库存效率和生产力。BEC的韧性、BBM加速增长以及我们的技术领导地位相结合，使我们能够很好地实现可持续的长期价值创造。现在我将把电话会议交给我们的团队，深入探讨我们的财务和业务表现。
Yanjie Zhu
谢谢Vincent，大家好。在深入探讨财务细节之前，我想先简要说明一下一次性减值事项。早在2021年9月，我们就针对一家医疗保健和化妆品行业的经销商启动了仲裁程序，追讨款项。基于保守审慎的原则，我们此前在2021年计提了9300万元人民币的拨备。本季度，根据仲裁的最新进展，我们评估收回款项的可能性极低。因此，我们核销了该特定应收账款中剩余的5300万元人民币。这笔费用作为一次性一般及行政费用计入宝尊电商（BEC）第二季度的损益表。现在，让我为大家详细介绍一下2025年第二季度的财务业绩。请翻到幻灯片第3页。宝尊集团2025年第二季度的总净收入同比增长6.8%，达到26亿元人民币。其中，电商收入增长3.4%至22亿元人民币，而品牌管理收入增长35.4%至3.98亿元人民币。按业务模式细分电商收入。服务收入同比增长3.5%至16亿元人民币。这一增长主要得益于数字营销以及IT和在线运营收入的增长。BEC产品销售收入同比增长3.3%至5.99亿元人民币，主要得益于美妆和酒类品类的强劲表现。BBM产品销售额总计3.96亿元人民币，同比增长35.5%。这一增长主要由Gap品牌的强劲表现所驱动。请翻到幻灯片第4页。从盈利能力角度看，集团层面产品销售的综合毛利率为28.4%，同比扩大了310个基点。本季度毛利同比增长28.1%至2.83亿元人民币。按我们的主要业务线细分。电商产品销售的毛利率扩大至12.8%，较去年同期的11.7%提升了110个基点。毛利率的扩大主要得益于产品组合的多元化。BBM的毛利率为52%，与去年同期的2.3%相比基本持平。现在请翻到幻灯片第5页，了解我们的运营费用情况。本季度履约成本下降3.3%至6.06亿元人民币，反映了我们在成本优化方面的持续努力。销售及营销费用增长11%至9.38亿元人民币，主要由于在618电商大促期间增加了创意内容和效果导向的数字营销支出，以及BBM线下网络扩张带来的前端费用增加。技术和内容费用下降11.7%至1.5亿元人民币，因为我们持续提升变现效率。一般及行政费用增长30.7%至2.24亿元人民币，主要由于核销了5300万元人民币的应收账款。剔除此项核销，一般及行政费用与去年同期持平。接下来看底线项目。请参考幻灯片第6页。本季度，我们的非公认会计准则经营利润为610万元人民币。若剔除上述5300万元人民币的非经常性拨备，我们调整后的非公认会计准则经营利润为5900万元人民币，较去年同期的1000万元人民币有显著改善。BEC调整后的非公认会计准则经营利润为9400万元人民币，同比增长56.4%，即比去年同期高出3400万元人民币。BBM报告的非公认会计准则经营亏损为3500万元人民币，较去年同期改善了30%。截至2025年6月30日，我们的现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额为27亿元人民币。现在，我将把电话交给Junhua，请他为大家更新我们的电商业务BEC的情况。
Junhua Wu
谢谢Catherine，大家好。在第二季度，宝尊电商（BEC）继续专注于盈利能力和可持续增长，遵循我们在第一季度重新调整、第二季度稳定、下半年加速的分阶段方法。本季度，我们实现了营业利润同比增长56.4%，同时保持了3.4%的营收增长。这些成果得益于我们持续努力加强业务基础、提升分销模式质量以及推动服务模式的持续发展。在我们的分销业务中，质量始终是我们的首要任务，这使我们与更广泛的市场区分开来。我们相信，在当今动态环境中，将渠道管理、定价与库存控制以及营销相结合的整合方法对于建立可持续的分销伙伴关系至关重要。我们的目标是将角色从分销伙伴提升为全面的贸易伙伴。为此，我们对合作伙伴范围和条款进行了全面审查。这次审查使我们与合作伙伴不断变化的需求保持一致，并有助于识别创新和成熟增长的机会。请翻到第7页幻灯片。本季度，BEC产品销售额增长3.3%，主要得益于美容和化妆品类别的强劲表现。我们在酒类和服装类别也取得了持续突破。虽然这些服装类别收入有所收缩，但该部门的利润显著改善。这种令人欣喜的权衡凸显了我们注重质量增长而非数量增长。BEC产品销售的毛利率本季度同比扩大110个基点至12.8%，这表明我们的品类组合优化和持续举措正在转化为更强的盈利能力。转到第8页幻灯片。我们的服务收入在第二季度增长了3.5%，主要得益于在线店铺运营以及通过整合先进技术并利用我们的数据和分析能力的DM和IT解决方案的稳健增长。我们仍然致力于与时俱进，增强服务产品，以更好地服务我们的合作伙伴。让我以一家领先的运动品牌为例，说明我们在最近的618促销期间如何赋能业务。通过利用我们的数据分析能力，我们深入了解了消费者行为和购物趋势。这使我们能够完善消费者画像并调整营销重点。然后，我们运用数字营销专业知识，在多个渠道（包括主要市场平台、社交媒体和网红合作伙伴关系）设计高度针对性的营销活动。这一策略产生了显著的关注度，并为品牌带来了可持续的流量。结果非常显著，该品牌在618促销期间实现了出色的两位数增长，远超预期。我们自豪地报告，在线店铺运营的服务收入在主要类别中均实现增长，其中运动类别增长10.8%，奢侈品增长5.5%，其他服装类别同比增长17.6%。我们的全渠道举措在本季度也获得了强劲势头，多渠道收入在第二季度创下48.5%的新高。我们在许多关键市场平台都看到了增长，这反映了我们策略在新兴渠道中的有效性，其中抖音和RedNote表现尤为突出。为了推进品牌电商的最佳实践，我们增强了抖音服务，包括每日直播、故事讲述、直播流和整合营销活动。这种混合方法在整个消费周期中吸引消费者，推动品牌增长、可持续受众扩张和全渠道赋能。凭借健康的新客户渠道，我们预计增长势头将持续。在RedNote上，收入实现了三位数增长，这得益于营销和店铺运营需求的上升。在2025年上半年，我们与20多个品牌在户外、运动、奢侈品和鞋类领域建立了合作关系。作为首批在数据内容和营销方面获得验证的6家合格RedNote合作伙伴之一，我们赢得了基准认可和行业奖项。这一认可巩固了我们在这一新兴平台上的领导地位，并有力地证明了我们创新和适应新渠道的能力。总之，第二季度表明BEC正在更坚实的基础上稳定发展。我们以质量和价值驱动、以利润为中心的框架使BEC在下半年加速盈利方面处于有利地位。在应对市场复杂性的过程中，我们仍然致力于我们的愿景和战略目标，以实现可持续增长和长期成功。现在，我将把电话交给Ken，请他更新宝尊品牌管理的情况。
Ken Huang
感谢俊华，大家好。请翻到第9页，查看BBM在2025年第二季度的业绩表现。我很高兴地报告，BBM在第二季度继续保持积极势头，收入增长进一步加速。收入同比增长35.4%，这得益于同店销售的正向增长、新店的贡献以及线上线下渠道的健康扩张。现在让我与大家分享Gap中国在第二季度的关键举措。我们的商品策略仍然敏锐地把握市场时机，通过展示产品规划和更精细的细分，帮助推动门店客流和商业转化率的持续改善。我们正在加强跨品类捕捉需求的能力，同时强化Gap核心DNA的相关性。总体而言，本季度BBM的毛利率为52.3%，与去年同期基本持平，而BBM的毛利润增长34.5%，达到2.08亿元人民币。在渠道方面，本季度我们新开了11家门店，净增8家，截至6月底门店总数达到156家。其中多家新店位于喀什等新市场，将Gap的覆盖范围扩展到此前未开发的地区。我们还进一步拓展到宁波、佛山和南宁等新兴城市，因为我们认为这些新一线和二线城市市场存在强劲机遇。凭借令人鼓舞的门店层面独特经济效益，我们正在调整开店计划，强调本地合作伙伴关系，利用轻资产模式获取优质地段。我们修订后的计划现在目标是2025年全年新开40家门店，其中直营店主要集中在一线城市。与此同时，我们的电商渠道凭借量身定制的细分方法展现出强劲势头。这包括产品和消费者细分、针对性营销和优化的运营执行，从而带来了强劲的消费者参与度和更高的商业转化率。从营销角度来看，我们成功推出了与知名中国艺术品牌Melting Sadness的IP合作。该系列融合了Gap永恒的牛仔风格、舒适感与Melting Sadness俏皮的艺术精神。此次合作的核心信息是'每一天都需要一个Gap时刻'，旨在与消费者建立更强的情感连接。为庆祝儿童节，我们还推出了Brannan Bear活动，以我们深受喜爱的角色为特色，旨在激发儿童的快乐和创造力。我们围绕Brannan熊开展了一系列关键活动——包括特色小册子，营造出强烈的家庭导向和社区感。展望未来，我们正在为2025年下半年准备更强大的营销活动阵容，旨在进一步提升Gap品牌共鸣并推动持续增长。在第二季度，我们在效率方面也取得了坚实改善。库存管理表现突出，库存天数减少至126天，同比改善超过20%。这一进展反映了需求规划展示、商品与供应链之间更紧密的协调以及核心产品线更强的售罄率。我们还通过效率提升和更精简的后台支出实现了额外的运营节约。这些措施共同为运营绩效提供了坚实推动。按非公认会计准则计算，BBM的运营亏损进一步收窄至3500万元人民币，较去年同期改善30%。最后，分享一些关于我们品牌Hunter的令人兴奋的更新。今年5月，Hunter庆祝其线下扩张，在上海张园、杭州万象城和北京三里屯同时开设了3家旗舰店，每家店在第一季度均实现盈利，这是一个令人印象深刻的开始。该品牌凭借时尚的产品、精心设计的店铺陈列和有效的营销赢得了市场关注，带来了更高的客流量和销售额。与此同时，Hunter通过引入新产品线继续多元化其产品矩阵。以创新和客户满意度为核心，我们相信Hunter将继续努力。总之，第二季度标志着BBM又一个强劲的进步季度，收入增长加速，在商品、渠道和营销方面执行扎实。Gap通过本地化和全球合作正在加强其品牌共鸣，而Hunter则以更清晰的品牌标识扩大规模。凭借持续的运营纪律和第三、第四季度更强的季节性活动，我们对实现全年目标仍然充满信心。我们的准备发言到此结束。谢谢。主持人，我们现在可以开始问答环节了。
Operator
[操作员说明] 第一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。
Alicia Yap
我有两个简短的问题。第一个问题是，您能否与我们分享来自各个平台的贡献百分比，包括来自天猫和非天猫平台。与此相关的是，我们如何看待近期所有电商平台即时零售购物竞争格局升级的影响。想知道宝尊的业务以及门店运营或任何方面是否受到了影响。您能否就此分享一些看法。第二个问题与您BBM业务的强劲增长有关。您预计这种增长势头在未来几个季度是否会持续？是否有实现盈利的时间表？
Junhua Wu
谢谢Alicia的提问。我相信第一个问题与BEC相关。让我先回答第一个问题。在过去的618促销期间，我们确实看到天猫和京东的GMV增长很多，尤其是这两个传统市场生态系统。而迪文平台和腾讯智慧零售业务，它们没有非常强烈的618意识。所以让我们专注于天猫和京东。天猫的增长，我没有具体的天猫相对于京东的比例数字，但我相信天猫的GMV增长大约是京东的2倍或3倍。我们看到天猫和京东在618活动中保持了非常强劲的GMV增长。回到关于即时零售购物的问题。我们意识到即时零售购物最近非常流行，尤其是在不同的大型生态系统之间。同时，我们有很多不同的品类。我们的快消品类正在对这种即时零售购物进行大量试水，比如快速消费品、化妆品品类、酒类品类，特别是一些家电品类。我们可以在未来与您分享更多信息。基于我们业务收集的数据，我们将长期跟踪即时零售购物的发展。
Ken Huang
关于BBM在第三季度和第四季度的情况，我认为首先将继续扩大我们的线下门店，包括Gap和Hunter。其次，我们将在第三季度继续改进我们的产品。对于Gap，我们将向市场推出胶囊系列。我们还将推出一系列线上线下活动，与一些名人合作，并开设线下快闪店，通过音乐和舞蹈加强与消费者的联系。这些都是我们为接下来两个季度准备的活动。我们仍然对实现全年运营业务目标充满信心。关于盈亏平衡点，正如我们之前承诺的，我们将在最后一个季度，即第四季度实现盈亏平衡。谢谢。
Junhua Wu
在Ken对第三季度和第四季度的预测之后，让我从BEC的角度补充一些关于预测的内容。正如我们所知，我们经历了强劲的618活动，这为我们所有的品牌合作伙伴带来了很大的信心。他们也开始规划今年下半年的重大活动。对于天猫来说，与去年相比，我们预计今年第四季度将迎来更强劲的双11，特别是我们在高质量流量方面进行了更深入的探索，天猫和京东都在与我们合作，并且我们有更多的后端工具可以针对更精准的消费者画像。因此，我们预见今年下半年将是非常有前景的。
Operator
下一个问题来自中信证券的[听不清]。
Unidentified Analyst
祝贺本季度的强劲表现。我有两个问题。第一个是关于电商业务的。在过去一年中，国内主要电商平台都强调为商家提供更多福利。这是否降低了品牌在这些平台上的运营成本？宝尊作为品牌合作伙伴是否从中受益？一些平台也在优先考虑流量分配而非绝对低价。您是否观察到品牌产品的流量有所增加？这是我的第一个问题。我的第二个问题是关于品牌管理的，宝尊计划进一步进行品牌收购还是深化合作？您能否分享选择此类品牌的标准，以及近年来管理Gap和Hunter所获得的运营经验将如何用于支持未来的新品牌？
Junhua Wu
谢谢。让我先回答您关于BEC的第一个问题。是的，平台在联合商业计划（简称JBP）中提供返利计划。我们所有的品牌合作伙伴都与平台签署了JBP合同，如果您达到一定的GMV水平，就可以获得特定比例的返利，特别是在平台佣金方面。从宝尊的角度来看，我们也与天猫、京东等主要平台就付费媒体服务签署了不同的JBP合同。特别是，我们将许多品牌合作伙伴的GMV合并起来，通过达成目标来获得返利。所以您可以看到，平台正在鼓励宝尊和品牌持续推动营收增长，并保持长期健康的增长率。这就是关于返利计划的情况。关于平台方面，它们也在优先考虑流量分配而非绝对低价。这在不同的品类中差异很大。在传统品类、重品类以及竞争非常激烈的运动服饰品类中，定价策略仍然是不同品牌之间的竞争要素。在高端和奢侈品类中，它们确实维持了对更高质量流量的支持。所以我们不能一概而论地说平台提供高流量而非低价，反之亦然。我认为通过区分不同品类中的不同属性，情况会有很大差异。但一个趋势是，无论是天猫还是京东，它们都在尝试调整——重新分配高质量流量给品牌，以确保我们不会长期持续依赖价格竞争。
Wenbin Qiu
感谢提问。我是Vincent。我来回答您关于新品牌[BD]标准的第一部分问题。然后Ken可能也会就不同品牌之间的协作，以及BBM如何利用Gap和Hunter的经验为未来品牌发展提供补充。关于第一部分，是的，我们为BBM制定了品牌组合战略。这意味着我们将拥有多个品牌。这就是为什么我们有第一个品牌Gap，第二个品牌Hunter，未来可能还会有第三、第四个品牌。我认为——幸运的是，这两个品牌Gap和Hunter之前都是宝尊的电商客户。经过多年的电商运营，我们开始与他们进行更深层次的合作，即品牌管理，涵盖所有方面。我认为这有助于我们在与这类品牌开展新业务时降低风险，节省大量时间、成本和学习曲线。所以这是一个非常好的方法论。未来如果可能，我们仍会采用同样的方式。在BEC业务中，我们拥有相当庞大的客户基础，包括数百个时尚服饰、配饰品牌。所以我们也可以再次这样做，将更多品牌从一般的电商合作培育为品牌管理合作。这为我们未来提供了巨大的潜力。当然，我们也对来自外部的其他品牌持开放态度。谈到标准，我认为首先这类品牌需要充满活力，具有巨大潜力，无论是在中国线上还是线下，并且能够从我们从Gap和Hunter以及市场获得的经验中受益。基本上，我们需要这类品牌既能带来增长，同时也能实现盈利。Ken？
Ken Huang
关于第二个问题，我认为首先，Gap和Hunter已经建立了非常强大的基础架构，包括系统和流程，以及在服装零售业务全价值链中的人才。其次，我认为Gap为未来品牌提供了易于入驻的基础，包括商品管理、渠道和营销等方面。例如在商品部分、产品部分——因为Gap涵盖了服装的所有产品类别。所以如果我们未来有任何新品牌，我们可以轻松地引入他们的本地设计、本地供应链。在渠道方面，如果我们有任何新品牌，我们也可以比其他品牌更快地扩张。对于Hunter，我认为它也将帮助我们建立成功案例，掌握控制性知识产权。我们可以从线上扩展到线上线下结合，并以非常快的速度扩展其业务。我认为这就是Gap和Hunter对未来其他品牌的赋能作用。
Operator
[接线员指示]下一个问题来自CMBI的Frank Tao。
Ye Tao
是的。我的问题是关于BEC业务的增长前景。我记得在之前的电话会议中您提到，今年我们将重点推动运营效率提升。我们在上半年已经看到了一些[难以辨认]的成果。想了解一下目前进展如何，同时我们也注意到营收增长出现了一些新的加速。我们应该如何预期下半年的趋势？还有一个相关问题是，贵公司被选为RedNote与天猫合作的首批服务提供商之一。能否分享一下目前我们从这个项目中获得了哪些收益，以及您对下半年业务增长的预期？
Junhua Wu
好的，Frank。我来回答你的两个问题。第一个问题关于运营效率提升。从今年年初开始，我们内部确实非常强调基于我们的底线，优化我们的底线和成本，并推动大量效率提升，建立更健康的组织和运营流程。这并没有占用我们全部时间，更像是公司政策和执行工作。正如我们在之前的脚本中分享的例子，在过去的618期间，我们在领先的德国运动品牌上，重点推动营收增长，特别关注商品管理、配对、流量质量以及所有这类流量结构，以及如何实现更好的投资回报率。基本上，这是我们今年的日常工作，就是推动营收增长。对于今年下半年，正如我刚才所说，展望即将到来的第三季度和第四季度，我们在过去的618期间与品牌合作伙伴建立了很大的信心。随着更高的增长，我们计划提供更好的商品支持，相对更高的付费媒体支持等。因此下半年，特别是即将到来的双十一，前景非常乐观。这是我第一个问题的回答。第二个问题是，让我澄清一下第二个问题。你是想知道我们作为红人合作伙伴被授予奖项后获得了哪些收益，还是想知道我们从RedNote本身获得了哪些收益？
Ye Tao
关于RedNote合作伙伴，因为贵公司被选为首批红人合作伙伴，是的。
Junhua Wu
是的，没错。没错。所以我们是最早的——6个Red合作伙伴之一，尤其是在时尚运动品类中唯一的一家。这发生在过去618的第一个月。这让我们在不同品类中获得了很高的信誉。前天，RedNote刚刚宣布开放所有品类的准入，这意味着许多不同品类都可以向RedNote和Red Cat计划开放，选择优秀的合作伙伴。因此，宝尊和我们的团队总是排在选择名单的前列，就像我们在淘宝的6星级TP合作伙伴、在抖音的钻石合作伙伴，以及在京东的首个plus服务合作伙伴一样。所以我们将非常容易接触到所有那些潜在客户，这意味着我们会被许多高质量客户选中。特别是当每个人都对RedNote到天猫的新举措和新消费体验充满信心时，尤其是在促进交易、加热新品和优秀内容设计方面。因此，我们相信凭借这种早期参与者的举措和奖项，我们可以从RedNote流中获得更高的收入。同时，我们也可以直接从Red Cat计划中链接到我们的业务。希望这对你有意义，Frank。
Ye Tao
是的。明白了。非常有帮助。那么如果我可以的话，快速跟进一个问题。我们看到最近有一些关于瑜伽品牌入驻的传闻。只是想了解一下，您能否详细说明一下您与该品牌的合作方式？
Wenbin Qiu
好的。谢谢你的问题。我是Vincent。是的，我们也注意到了这一点。我们已经与该品牌达成了一些协议。我们非常兴奋，尽管该品牌目前规模还不大。正如我刚才所说，这个品牌的电商业务最初也是由我们的团队运营的，然后我们将其转化为品牌管理品牌。所以这对我们来说并不陌生。它已经是一个老朋友了。我们非常了解这个品牌在中国市场的起起落落。我认为现在是一个非常好的时机，因为过去几年我们已经运营了2个品牌，2个兄弟/姐妹品牌。所以这个新品牌可以从很多好的方面受益。例如，我们与这2个品牌共同建立的设计能力和供应链能力，都可以让这个新宝宝受益。而且我们已经建立了所有系统，所以他们不需要在系统建设上花费任何精力。他们可以立即使用所有东西。他们还可以从Hunter那里学习我们如何建立——如何加强——建立并加强，确立明确的核心产品品类，如何通过RedNote、抖音和其他渠道进行营销，以及如何将品类扩展到其他领域。因此，我们对看到潜力感到非常兴奋，因为瑜伽和其他运动服装行业在中国非常庞大。所以潜力如此之大，而我们只是一个小宝宝。这意味着我们面前有着巨大的潜力。是的，确实如此。谢谢。
Operator
下一个问题来自国泰君安证券的Chris Zhao。
Chris Zhao
我有两个问题。第一个问题是关于AI应用。我们如何看待本季度在AI方面取得的进展？这主要是为了增加收入还是降低成本、提高效率？对于未来AI在业务发展中的应用，我们可以预期哪些进一步的方向？随着近期一些新模型的出现，您是否注意到在业务运营中应用这类AI新技术和模型时效果更好？我的第二个问题是关于双11促销。我们看到在618购物节期间我们表现强劲。那么对于今年的双11促销，我们目前是否有任何早期迹象或计划？
Junhua Wu
好的，Chris，我来回答你的两个问题。第一个问题与AI相关。宝尊，我们以技术为核心。我们拥有800多名内部软件工程师。因此我们投入了大量资源来提高效率，特别是利用AI来改善我们的底线。目前我们正在开发更多专注于数字资产管理类的内部工具，比如如何快速使用AI来确保我们能够产出内容，如图片、脚本、视频等。基本上，我们对AI的关注更多是从内部驱动效率、创造内容，特别是面向消费者的部分、产品详情页和短视频片段等。我们并没有投入大量资源来利用AI驱动收入，因为我们相信AI——更不用说大规模模型和AI代理——还不足以成熟到取代人类的专业知识，特别是在不同品类中，如商品管理、营销活动、竞品分析等。所以目前对于BEC来说，AI更多专注于提升我们后台办公的效率。这是第一个问题。第二个问题与双11的预测相关。我们对双11还没有非常明确的关注点，因为我们还没有收到任何关于双11活动如何开始以及将如何结束的信息或线索。过去的618是有史以来最长的618。我们对即将到来的双11机制还不清楚。我们可以分享的是，我们的许多品牌合作伙伴和我们自己都充满信心，将我们从过去618中学到的专业知识和经验应用到双11中。越来越多的品牌正在计划为双11准备更多库存，并分配相对更高的付费营销服务预算给双11。我们可以在稍后，也许在下个季度分享更多信息。谢谢。
Operator
本次问答环节到此结束。我想把会议交还给Wendy Sun进行结束致辞。
Wendy Shu Sun
谢谢主持人。我代表宝尊管理团队，再次感谢各位参加今天的电话会议。如果您需要任何进一步的信息，请随时与我们联系。感谢您今天的参与。本次电话会议到此结束。
Operator
会议现已结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。