Operator
女士们、先生们，感谢各位参加CNinsure 2016年第三季度业绩电话会议。目前，所有参会者均处于只听模式。所有线路已设为静音以防止背景噪音。管理层完成准备好的发言后，将进行问答环节。[接线员说明] 请注意，本次会议正在通过互联网进行现场直播。会议结束后三小时内将提供网络直播回放。请访问CNinsure投资者关系网站ir.cninsure.net的'活动与网络直播'栏目。今天的会议正在录音。如有异议，您现在可以断开连接。现在，我将会议交给今天的主持人，CNinsure投资者关系总监邱绿洲女士。
Oasis Qiu
早上好。欢迎参加我们2016年第三季度业绩电话会议。业绩结果已于今天早些时候发布，可在我们的IR网站以及新闻专线上查阅。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。此类陈述的准确性可能受到许多业务风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致我们的实际结果与预期或预测存在重大差异。此类风险和不确定性包括但不限于我们在SEC备案文件中概述的内容，包括我们的20-F表格注册声明。除非适用法律要求，否则我们不承担更新此前瞻性信息的义务。今天与我们一同参会的是我们的首席执行官王春林先生和首席财务官葛鹏先生。王先生将向您介绍我们2016年第三季度的财务和运营业绩，并在准备好的发言后回答您的问题。现在，我将电话会议交给王先生。
Chunlin Wang
[口译] 早上好。感谢各位参加我们2016年第三季度业绩电话会议。我将向大家汇报2016年第三季度的财务和运营业绩，并在报告结束后回答各位的问题。2016年第三季度，中国保险业保持了健康的[听不清]发展态势，保费收入同比增长19.1%，其中财产险和寿险保费分别增长9.3%和24.4%。抱歉。同期，慧择保险继续录得加速增长，保费收入和营业收入分别同比增长52%和66.3%。再次超出我们预期的是，营业利润转为正值，达到750万元人民币，而前两个季度均为亏损。我们很高兴看到各业务板块均表现稳健。首先，财产险保费同比增长44%，其中财产险代理和经纪板块的保费收入分别同比增长46.9%和31.7%。财产险代理和经纪板块的收入分别增长56.8%和41.9%。其次，寿险和代理保险保费同比增长125.3%。值得注意的是，定期寿险的首年保费同比增长330%，13个月续保率超过90%。寿险代理板块的收入也同比增长200.5%。第三，我们的理赔公估板块同比增长3.4%。接下来，我想回顾一下第三季度的几个运营亮点。首先，我们在扩大销售队伍和拓展市场覆盖方面持续取得进展，这为我们的业务注入了新的增长动力。过去九个月，我们在安徽、广西、青岛、云南和内蒙古等省份设立了新的分支机构，其中一些已在第三季度开始产生业务。我们新增了近200个销售网点，销售代理人数量同比增长一倍，达到10万人。2016年第三季度，总保费的13%由这些新代理人贡献。其次，我们的营销活动取得了显著成效。2016年第三季度，我们在营销补贴和广告上花费了约1.08亿元人民币，2016年前九个月累计达到2.8亿元人民币。营销费用总额略低于我们之前的估计，但效果远超预期。虽然补贴是提供给代理人销售[在线]保险[电话]，但事实证明这在吸引新代理人和推动车险销售增长方面相当有效。由于大部分新代理人此前有销售寿险产品的经验，这些新代理人交叉销售我们寿险产品的潜力很大，我们相信这将为驱动寿险业务可持续快速发展并提高盈利能力奠定坚实基础。第三，我们财产险和寿险代理机构的整合为业务带来了更多交叉销售机会。多元化的金融产品供应是我们吸引新代理人的独特优势之一，我们正在持续努力改进组织结构、系统和培训机制，以支持代理人进行交叉销售。2016年第三季度，同时销售财产险和寿险保单的保险代理人数量较2015年同期增长38%。过去九个月，随着业务快速增长，我们的运营业绩持续改善，季度环比不断提升。在第三季度，我们终于扭转了前两个季度的亏损，实现750万元人民币的正营业利润，我们将其归因于以下几点。首先，我们的寿险业务发展速度远超预期。截至目前，我们超过90%的寿险保费来自长期[定期保障型][电话]产品，这些产品比财产险业务（尤其是续保业务）产生更高的毛利率。2016年第三季度，寿险占我们总净收入的比例超过22.1%，而一年前为12.2%，从而推动我们整体毛利率连续改善，达到今年最高水平。其次，IT技术的更广泛应用带来了有效的成本控制。自2014年以来，我们一直通过推广CNpad移动应用程序，推动业务从线下向线上转型。我们鼓励代理人通过CNpad应用程序处理车险和寿险保单，并帮助客户在Baoxian.com上购买标准化和碎片化的保险产品，如牙科健康险和旅行险。2016年第三季度，CNpad和Baoxian.com分别贡献了9.761亿元人民币和1940万元人民币的保费，合计占我们总保费的26.6%。2016年第三季度，我们37%的车险业务和72%的新定期寿险业务是通过CNpad移动应用程序交易的。新技术不仅帮助代理人更高效地管理业务，还减少了后台工作量并节省了运营费用。与一年前相比，慧择保险新增了近200个销售网点，销售队伍翻了一番，业务增长超过50%，而我们的运营费用率（不包括营销费用）连续几个季度下降。2016年第三季度，调整后的运营费用率（不包括营销费用）为13.8%，而去年同期为20.9%。基于2016年第三季度的稳健表现，我们对2016年第四季度的增长前景持乐观态度。我们预计2016年第一季度总净收入将增长超过40%。现在，管理层将开放提问环节。
Operator
谢谢。[操作员指示] 今天第一个问题来自中金公司的Bolun Tang。您的线路现已接通。
Bolun Tang
管理层早上好。祝贺取得出色的业绩。我认为这是一份良好且扎实的业绩，超出了我的预期。我有两个问题。我的第一个问题是关于销售费用补贴，本季度似乎是1.08亿元人民币。考虑到即使有如此巨额的补贴影响，你们已经实现了正的营业利润，而且你们全年的补贴应保持在约5亿元人民币左右。根据我的计算，我认为，既然你们全年已经实现了近1亿元人民币的利润，那么你们的利润很可能为正，这明显优于你们之前关于净利润仅为1亿元人民币的指引，是这样吗？您能就此提供一些背景说明吗？另外，您能否告知我们是否打算提高利润指引？我的第二个问题是关于近期的监管动态。基本上，中国监管机构宣布对保险代理人保持一些限制，即保险公司的代理人只能销售保险公司允许销售的产品。我想了解这会产生什么影响，对保险中介是积极的还是消极的？谢谢。
Chunlin Wang
[口译] 基于过去三个季度的表现，我们的营销活动确实取得了积极成果，这基本符合我们的预期。因此，基于此，我们预计我们的净利润可能在1亿元人民币左右。而在营业收入方面，营业收入可能仍会录得小幅亏损或盈亏平衡。我们相信新规对行业和CNinsure绝对是积极的。过去，法规基本上限制保险公司的销售代理人销售其他公司的产品。但现在，为响应市场需求或销售代理人的要求，现在允许保险公司的全部销售代理人销售其他公司的产品。所以，基本上，限制已经大幅放宽，只需在保险公司允许的条件下即可。因此，这在监管方面是一个很大的改进。
Bolun Tang
好的，明白了。非常清楚。谢谢。这非常有帮助。
Chunlin Wang
谢谢。
Operator
今天下一个问题来自[indiscernible] Incorporated。您的线路现已接通。
Unidentified Analyst
好的，谢谢。关于销售代理人数量，你们是否有目标值，达到多少后会开始放缓增长并减少补贴？是20万、25万，还是大约在哪个数字水平，你们会放缓补贴？另外，你们的竞争对手是否也采取了类似的补贴措施来应对？谢谢。
Chunlin Wang
[口译]我们在销售代理人数量方面有明确的目标。我们的目标是在2017年底前将销售代理人数量增加到50万至60万，到2018年底达到80万至100万。我们的判断是，随着保险中介行业的进一步发展以及消费者需求的变化，将会有销售代理人从保险公司向保险中介行业迁移。因此，基本上会有很多曾经在保险公司工作的销售代理人将独立出来，加入保险中介公司。基于过去几个季度的业绩，我们的营销补贴策略已被证明相当有效。所以我们将继续实施这一策略，当然，我们会根据实际效果不时调整或优化这些营销方案。我们将利用这一补贴计划，抓住销售代理人从保险公司向保险中介行业迁移趋势带来的机遇，以进一步提升我们的市场地位和领导力。关于补贴金额，我们将在明年初提供预算目标。
Unidentified Analyst
好的，谢谢。这是一个非常雄心勃勃的战略。
Operator
[接线员指示]我想现在线路上没有更多问题了。我现在将会议交还给邱女士进行结束发言。
Oasis Qiu
感谢大家参加今天的电话会议。如果您有任何进一步的问题，请直接与我联系。谢谢。