Operator
女士们、先生们，感谢各位参加泛华2018年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。所有线路已设为静音以防止背景噪音。管理层完成准备好的发言后，将进入问答环节。届时如需提问，请遵循相关指示。温馨提示，本次电话会议正通过互联网进行实时直播。会议结束后三小时内将提供网络直播回放。请访问泛华投资者关系网站ir.fanhuaholdings.com的'活动与网络直播'栏目。本次电话会议正在录音。如有异议，您现在可以断开连接。现在，我将会议交给今天的第一位主持人——泛华投资者关系经理邱绿洲女士。
Oasis Qiu
早上好。欢迎参加我们2018年第一季度的财报电话会议。财报结果已于今天早些时候发布，可在我们的投资者关系网站以及新闻专线上查阅。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些陈述的准确性可能受到诸多商业风险和不确定性的影响，可能导致我们的实际结果与预期或预测存在重大差异。此类风险和不确定性包括但不限于我们在美国证券交易委员会备案文件中概述的内容，包括我们的20-F表格注册声明。除非适用法律要求，否则我们不承担更新此前瞻性信息的义务。今天参加会议的有我们的首席执行官王春林先生和首席财务官葛鹏先生。王先生将带您了解我们2018年第一季度的财务业绩。在准备好的发言后，他和葛先生将回答各位的问题。现在，我将电话会议交给王先生。请开始。
Chunlin Wang
[口译] 感谢各位参加今天的电话会议。与我一同出席的是我们的首席财务官葛鹏先生。今天的会议将首先回顾我们2018年第一季度的财务业绩以及本季度取得的进展，随后简要讨论2018年第二季度的业务展望。报告结束后将进行问答环节。首先，2018年第一季度财务和运营表现：我们2018年第一季度的财务业绩再次超出预期，营业收入同比增长63.3%至9020万元人民币，归属于股东的净利润同比增长86.7%至1.302亿元人民币。我们的各项业务板块也实现了超出预期的稳健表现。首先，人寿保险业务：总寿险保费同比增长40.1%，超过行业增速，主要归因于本季度续期保费同比增长186.5%，这反映了长期寿险业务具有吸引力的业务特性，即续期业务持续积累产生的滚雪球效应。续期业务的强劲增长也是我们营业收入快速增长的关键驱动因素之一。另一方面，首年标准保费同比下降12%。这一下降符合我们之前的预期，主要受到行业年金产品持续调整以及去年同期高基数的影响。值得注意的是，我们寿险运营的基本面依然相当稳健，关键运营指标保持了强劲的增长势头。例如，首先，我们的业务结构持续改善。来自健康险产品的首年标准保费增长超过40%，表现优于行业。健康险占我们总寿险标准保费的比例从一年前的40%提高至2018年第一季度的65%。2018年第一季度我们寿险业务按标准保费划分的结构为：健康险占65%，年金险占17%，两全险占16%，其余为其他产品。去年同期，健康险占40%，两全险占28%，年金险占31%，其他业务占2%。其次，注册销售代理人数量实现稳健增长。截至2018年第一季度末，注册销售代理人数量环比增加7.3万人至约57.9万人，相当于每月净增2万至3万人。这一快速增长实际上加速了代理人向独立分销渠道迁移的趋势，而泛华已成为致力于自主创业的代理人的最佳选择。绩优代理人数量包括临时[语音]的增加。2018年第一季度，销售寿险产品的保险代理人数量同比增长38.3%至6.5万人。重要的是，我们的继续率保持在行业顶尖水平，13个月继续率从去年同期的91%提高至2018年第一季度的94%。目前，我们的理赔公估业务显示出强劲的改善迹象，收入同比增长20.4%，主要归因于我们加强与中型保险公司合作以及业务创新的努力。第三，我们的互联网平台在2018年第一季度开始做出有意义的运营和财务贡献，每个平台都在各自领域展现出领先优势并开始产生商业价值。第一，CNpad：泛华的整体保险平台业务模式通过CNpad这一车险交易平台及其用户基础实现。截至目前，CNpad在可保车辆范围、承保公司数量、自动化数据录入、即时报价和核保的速度与准确性、支付方式选择以及配送方式选择等方面，相对于其组成部分获得了显著的竞争优势。截至2018年第一季度末，CNpad车险App已累计吸引超过41.8万注册用户，同比增长66.1%；本季度通过平台完成交易的用户达6.4万人，同比增长13.3%。2018年第一季度，通过CNpad车险平台交易的总保费约为5.7亿元人民币，转化为超过500万元的技术服务费。第二，保网：第一季度，保网通过与第三方互联网渠道合作保持了强劲增长。其保费交易量增长超过10倍至6亿元人民币。保网已成为公司新的利润来源，在2018年第一季度贡献了450万元营业利润。第三，e互助：截至2018年第一季度末，e互助社区已聚集超过300万注册会员，每月新增会员10万人。每月活跃会员超过100万，年度留存率超过90%。e互助已成为我们销售组织获取客户和吸引代理人的重要工具，并在支持公司业务增长方面发挥了积极作用。目前，e互助正计划向其会员推出一些服务型产品，作为会员基础变现的开端。第四，车童网：运营三年以来，车童网一直致力于打造核心竞争力，并赢得了合作伙伴和客户的广泛认可。2018年第一季度，车童网与车险服务协会建立了深入合作，并与更多中型保险公司和[听不清]合作。预计今年能够实现盈亏平衡。第四，公募基金和房贷分销业务：2018年第一季度，我们在拓展公募基金分销方面稳步推进，并一直在为启动房贷分销业务做准备。我们预计新业务的贡献将在第二季度财务业绩中体现。第一季度的稳健表现充分证明了我们过去几年实施的业务战略的前瞻性和准确性，包括投资建设在线平台、扩大销售队伍、加强对寿险业务的关注以及将财险业务向平台业务模式转型。我们相信这些举措将继续推动公司未来的可持续发展。首先，金融市场最新进展：2018年5月14日，MSCI宣布了其半年度指数调整，泛华被纳入MSCI中国指数，这象征着MSCI对泛华商业模式和增长潜力的认可。其次，股息宣告：为了回报股东持续的支持和信任，基于稳健的第一季度业绩以及我们对2018年盈利前景的当前看法，我们的董事会宣布年度总股息为每ADS 1美元，分四个季度支付。2018年5月30日登记在册的股东将有权在2018年6月10日左右获得第一期季度股息，每ADS 0.25美元。展望2018年第二季度，鉴于金融市场开放政策和当前监管环境，我们认为寿险行业正朝着更健康的方向发展，随着产销分离趋势加速，我们相信行业向保障型业务转型对泛华有利。随着保险公司试图将更多重点转向保障型产品，对泛华这样的独立渠道将产生大量需求。我们预计2018年第二季度寿险业务首年标准保费将实现正增长，营业收入不低于1亿元人民币。谢谢。现在，管理层将开放提问环节。
Operator
女士们、先生们，我们现在开始问答环节。[接线员指示]。您的第一个问题来自中金公司的谢燕[音]。请提问。
Unidentified Analyst
问题来自谢燕，他祝贺公司取得良好业绩，并有两个问题。第一个问题是关于我们年度化保费的总展望。第一季度寿险业务的年度化保险保费有所下降。未来三个季度年度化保险保费的总展望如何？第二个问题他问到，行业方面，保险公司在第一季度面临招募销售代理的困难，而泛华如何实现销售代理人数增长超过10%？
Chunlin Wang
2015年至2017年过去三年的快速增长中，寿险公司和保险中介机构都有相当高的基数。我认为现在是行业以及中介机构调整自身以实现未来更好增长的时候，相信这对整个行业更健康发展是积极的事情。至于泛华，尽管第一季度首年年度化保费等值同比下降12%，我们也注意到我们寿险业务的基本面在各种关键运营指标方面仍然相当稳固。因此我们有信心在今年第二季度实现年度化保险保费的正增长，以及全年实现正增长。关于第二个问题，第一季度三月份我们完成了每月净增3万名代理人的目标，尽管二月份因春节增速有所放缓，我们相信能够保持这一增长势头，即每月3万名销售代理人，这也证明了我们对趋势的判断——制造与分销脱钩的趋势以及代理人迁移的趋势正在加速。代理人迁移不仅发生在销售代理人之间，寿险公司的管理团队也在向独立保险中介领域迁移，他们看到更多机会。泛华完全有能力利用这一增长趋势。谢谢。
Operator
您的下一个问题来自摩根大通的MW Kim。请提问。
MW Kim
感谢管理层回答我的问题。首先，祝贺公司在年初充满挑战的市场环境下取得非常强劲的第一季度业绩。我想问三个问题。第一个是关于展望。公司指引第二季度首年标准保费将实现正增长。我们注意到，根据4月份的保费披露数据，行业寿险阶段似乎处于复苏状态，而且王先生也提到了行业增长前景更加健康。因此我认为，新单销售增长方面或许有更多机会，同时公司也正在享受现有保单的滚雪球效应。那么问题是，你们是否有计划上调2018年年度营运收入指引？看起来今年剩余时间的业务可能会好得多。下一个问题是关于销售代理人。我只是想确认一下，你们是否仍然有信心在2019年底前实现100万销售人力？最后一个问题是关于寿险市场开放。中国正在放开寿险市场的持股比例限制，而且王先生也提到了制造与分销渠道的分离。我的问题是，这种潜在变化将如何影响公司未来的业务，包括合作伙伴关系和增长前景？谢谢。
Chunlin Wang
关于利润增长前景和业务增长前景的问题，王先生表示，他认为寿险行业正朝着更健康的发展方向前进。考虑到当前行业向保障型业务转型的趋势，我们认为这一趋势可能不会实现快速增长，而是会进入常态化的业务发展阶段。至于行业向保障型业务转型、更加注重健康保险产品的当前趋势，我们认为这对泛华是积极的，因为这些正是我们熟悉且擅长的业务类型。因此，我们有信心在2018年实现年度化保费等值的正增长，并且有信心在2018年实现超过40%的营业利润。基于我们对市场趋势的当前看法，我们认为没有必要大幅上调营业利润目标。关于第三个问题，销售队伍规模是衡量寿险业务增长表现的关键指标。考虑到目前每月3万名代理人的增长速度，我们相信到2019年底能够实现100万销售代理人的目标。至于外资开放，我们实际上欢迎这一新发展。如果外资公司能够在引入更好的产品或更具竞争力的产品方面发挥更积极的增长作用，这将有助于推动独立代理人的销售。因此，这一新变化对泛华乃至整个独立保险中介行业都绝对是积极的。谢谢。
MW Kim
谢谢。
Operator
[接线员说明]。来自富兰克林坦伯顿的Michael Chu有一个问题。请提问。
Michael Chu
问题来自富兰克林坦伯顿的Michael Chu。他的问题是：王先生对健康保险产品特别是重疾险产品可能出现的价格战有何看法？这会影响我们代理人的佣金支付吗？
Chunlin Wang
我们确实预计健康险产品和重疾险产品的销售竞争可能会加剧。这基本上符合监管机构引导行业回归健康险产品和保障型产品的决心。我们看到每家保险公司都在加大力度销售更多重疾险产品。但寿险产品有一个很好的优势——保险公司和中介机构都会坚守一条底线，即佣金支付给代理人的比例永远不会超过100%，否则会给寿险公司的业务带来巨大的系统性风险。其次，所有寿险产品都需要在获得监管机构批准后才能推向市场。因此，我们认为任何过于激进的产品都无法获得监管机构的批准。基于此，我们相信当前情况仍然是可控的，并且我认为这是一件积极的事情。谢谢。
Operator
[接线员指示]。目前我们没有其他问题。演讲者，请继续。稍等，抱歉。我们还有来自华阳证券[拟声]的康舒的另一个问题。请提问。
Unidentified Analyst
问题来自舒康，他祝贺公司取得良好业绩，并有一个问题。问题是鉴于当前寿险公司招募代理人的行业困难，基本上目前每家保险公司都在加大力度招募代理人，包括[听不清]和中国人寿，他们基本上都强调第二季度和第三季度的重点将是增加销售代理人的数量。那么，考虑到销售代理人数量方面的困难或竞争，这会影响泛华吗？我们如何应对这些变化？我们的业务前景是否会面临压力？
Chunlin Wang
在路演期间，很多投资者问我一个问题：谁是我们主要的竞争对手？我的回答是，我们主要的竞争对手实际上是拥有庞大销售队伍的人寿保险公司。我们确实注意到，在第一季度，很多人寿保险公司对其销售代理的保护性更强了。然而，尽管面临挑战，我们仍然看到我们成功保持了销售代理人数的稳定增长，这主要得益于制造与分销分离这一不可阻挡的变革趋势。所以目前我们可以看到，我们销售代理的增长基本符合我们的预期，我们确实预计未来能够实现代理人数量的目标。我们相信，我们能够很好地把握市场机遇，因为我们在产品供应、技术支持、服务支持和系统支持方面已经建立了相对于竞争对手的领先优势。因此，我们相信，对于从人寿保险公司转向独立渠道的代理人来说，我们是最佳选择。我们的优势在于雄厚的资本储备，而我们的品牌认知度也是吸引更多代理人加入泛华的关键原因之一。谢谢。
Operator
目前我们没有其他问题了。请演讲者继续。
Oasis Qiu
感谢您今天参加电话会议。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我们。谢谢。