Operator
欢迎参加大全新能源2016年第一季度财报电话会议。[接线员指示]请注意本次会议正在录音。现在我将会议转交给公司投资者关系部Kevin He。请开始。
Kevin He
大家好，我是大全新能源投资者关系部的Kevin He。感谢大家参加我们今天的电话会议。大全新能源刚刚发布了2016年第一季度的财务业绩，您可以在我们的网站www.dqsolar.com上查看。为方便今天的电话会议，我们还准备了PPT演示文稿供您参考。今天参加电话会议的有我们的首席执行官姚公达博士和首席财务官杨明先生。今天的电话会议将首先由姚博士介绍市场和运营情况的最新进展，然后杨先生将讨论公司2016年第一季度的财务表现，之后我们将开放听众问答环节。在开始正式发言之前，我想提醒大家，今天电话会议中的某些陈述，包括预期的未来运营和财务表现以及行业增长，是根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些陈述涉及固有的风险和不确定性。多种因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的内容存在重大差异。有关这些风险及其他风险的更多信息包含在我们向美国证券交易委员会提交或提供的报告或文件中。这些陈述仅反映我们截至今日的当前和初步观点，可能会发生变化。我们实现这些预测的能力受到风险和不确定性的影响。今天电话会议中提供的所有信息均为截至今日的信息，除适用法律要求外，我们没有义务更新此类信息。另外，在电话会议期间，我们偶尔会以美元为单位提及货币金额。请记住，我们的功能货币是人民币。我们提供这些美元换算仅为了方便听众。现在，我将电话会议转交给姚博士。请。
Gongda Yao
大家好，感谢各位参加我们今天的电话会议。我要感谢我们的临时团队在第一季度实现了强劲的运营和财务业绩。本季度，我们生产了3,405公吨多晶硅，代表了我们制造设施的完全利用率，这超过了我们每年12,150公吨的名义产能。与2015年第四季度相比，多晶硅产量略有下降，主要是由于第一季度日历天数较少以及中国新年假期的影响。我们还实施了进一步改善多晶硅质量的计划，以满足单晶太阳能客户的需求。这对本季度的产量略有影响。第一季度，我们向外部客户销售了2,905公吨多晶硅，而2015年第四季度为3,092公吨。差异主要是由于我们重庆硅片设施使用的多晶硅出货量增加，2016年第一季度为520公吨，而2015年第四季度为415公吨，以及多晶硅产量较低。随着我们扩大重庆太阳能硅片产能，并计划将硅片产量从2015年第四季度的每季度2,100万片增加到2016年中期的约每季度2,500万片，我们需要向我们的硅片制造子公司运送越来越多的多晶硅，以满足其原材料需求。2016年第一季度，我们的多晶硅平均总生产成本为每公斤9.65美元，现金成本为每公斤7.62美元。因此，尽管今年第一季度的平均销售价格低于去年第四季度，但我们仍能实现更好的毛利率。我们调整后的每股收益（不包括与现已运营的重庆多晶硅资产相关的成本以及全部现金股票薪酬）在2016年第一季度约为1.12美元，而2015年第四季度为1.14美元。我们继续朝着进一步降低生产成本、提高质量、进一步增强盈利能力和竞争地位的目标取得进展。自2016年2月以来，由于强劲的下游需求，多晶硅平均销售价格显著改善。我们看到市场上新增了大量硅片产能，这增加了多晶硅的消耗，并创造了相对紧张的多晶硅供应环境。虽然现货市场多晶硅价格在本季度大幅上涨，特别是在3月份，但我们认为这种改善并未完全反映在我们第一季度的平均销售价格中，因为我们主要与太阳能制造客户进行合同销售，从定价和签约到后续发货和客户验收（即确认收入时）通常有两到三周的延迟。在4月和5月，我们看到多晶硅市场价格进一步改善，目前比1月份水平上涨了约40%至45%，这得益于渠道库存水平较低以及下游客户需求的增加。客户需求仍然非常强劲，许多客户要求购买的多晶硅数量是我们能够提供的两到三倍。为了提供更多信息，我们最近签署的5月份交付的多晶硅销售合同价格已超过每公斤约19美元。随着我们继续扩大重庆的硅片产能，我们的硅片销量从2015年第四季度的2,100万片增加到2016年第一季度的约2,210万片。由于硅片产能和销量的增加，我们在本季度也增加了向重庆的多晶硅出货量。我们重庆硅片设施的毛利率（单独计算）从2015年第四季度的27.0%改善至2016年第一季度的28.3%。我们的重庆硅片业务继续为公司的盈利能力做出重要贡献。4月，我们获得了新疆大全股份在中国新三板上市的批准。这对我们来说非常令人兴奋，因为我们相信上市将为我们提供更多灵活性，通过进入中国和美国这两个全球最活跃的资本市场，为我们作为高纯度多晶硅制造行业的全球成本领导者未来的增长提供资金。现在展望2016年第二季度。现在，让我们提供2016年第二季度的展望。不包括我们重庆太阳能硅片设施内部使用的多晶硅出货量，公司预计在2016年第二季度向外部客户销售约2,850公吨至2,950公吨多晶硅。上述指引反映了由于硅片产量增加和硅片产能扩张，我们自己的硅片子公司内部多晶硅消耗量增加。硅片销量预计在第二季度约为2,350万片至2,400万片。现在我将把电话会议交给我们的首席财务官杨明进行财务更新。
Ming Yang
感谢姚博士，各位下午好。感谢大家参加我们的电话会议。现在，我将提供2016年第一季度的财务更新。收入为5770万美元，而2015年第四季度为5930万美元，2015年第一季度为4190万美元。对外客户的多晶硅销售收入为3980万美元，而2015年第四季度为4290万美元，2015年第一季度为2720万美元。外部销售量为2,905公吨，而2015年第四季度为3,092公吨。与第四季度相比，外部销售量较低主要是由于向公司内部硅片设施的多晶硅发货量增加（第一季度增加了100多公吨），以及产量较低。多晶硅的平均售价为每公斤13.72美元，而2015年第四季度为每公斤13.86美元。与2015年第四季度相比，多晶硅收入下降主要是由于外部销售量减少和平均售价略有下降。正如[听不清]在3月份讨论的那样，我们开始看到多晶硅平均售价有意义的复苏，4月和5月平均售价进一步上涨。虽然由于从签约到收入确认的时间滞后，这并未完全反映在我们的第一季度平均售价中，但我们相信第二季度的平均售价将更好地反映这一趋势。硅片销售收入为1780万美元，而2015年第四季度为1640万美元，2015年第一季度为1460万美元。硅片销售量为2210万片，而2015年第四季度为2100万片，2015年第一季度为1810万片。与2015年第四季度相比，硅片收入增加主要是由于销售量增加。毛利润约为1670万美元，而2015年第四季度为1690万美元，2015年第一季度为850万美元。非GAAP毛利润（不包括与重庆非运营多晶硅业务相关的成本）约为1880万美元，而2015年第四季度为1890万美元，2015年第一季度为1170万美元。毛利率为29%，而2015年第四季度为28.5%，2015年第一季度为20.2%。2016年第一季度，与重庆非运营多晶硅工厂相关的总成本（包括折旧）为200万美元，而2015年第四季度为200万美元，2015年第一季度为330万美元。不包括这些成本，非GAAP毛利率约为32.6%，而2015年第四季度为31.9%，2015年第一季度为28.0%。销售、一般及行政费用为410万美元，而2015年第四季度为230万美元，2015年第一季度为460万美元。与2015年第四季度相比，2016年第一季度销售、一般及行政费用增加主要是由于非现金股份支付补偿费用较高，2016年第一季度比2015年第四季度高出约100万美元。这是与春节相关的上半年成本以及我们新三板上市相关的费用。研发费用约为10万美元，而2015年第四季度为50万美元，2015年第一季度为10万美元。其他营业收入为70万美元，而2015年第四季度为170万美元，2015年第一季度其他营业费用为30万美元。其他营业收入主要包括公司从地方政府获得的非限制性现金激励，金额因期间而异。营业利润为1330万美元，而2015年第四季度为1430万美元，2015年第一季度为410万美元。营业利润率为23.1%，而2015年第四季度为24.1%，2015年第一季度为9.7%。利息费用为390万美元，而2015年第四季度为430万美元，2015年第一季度为320万美元。息税折旧摊销前利润为2190万美元，而2015年第四季度为2340万美元，2015年第一季度为1140万美元。息税折旧摊销前利润率为38%，而2015年第四季度为39.5%，2015年第一季度为27.3%。归属于大全新能源公司股东的净利润为830万美元，而2015年第四季度为960万美元，2015年第一季度为120万美元。基本每股ADS收益为0.80美元，而2015年第四季度为0.92美元，2015年第一季度为0.12美元。调整后归属于大全新能源股东的净利润（不包括与重庆非运营多晶硅资产相关的成本和非现金股份支付补偿）在2016年第一季度为1170万美元，而2015年第四季度为1190万美元，2015年第一季度为640万美元。调整后基本每股ADS收益在2016年第一季度为1.12美元，而2015年第四季度为1.14美元，2015年第一季度为0.66美元。截至2016年3月31日，公司拥有3570万美元的现金及现金等价物和受限现金，而截至2015年12月31日为3360万美元。截至2016年3月31日，应收账款余额为1540万美元，而截至2015年12月31日为1990万美元。应收票据余额为2530万美元，而截至2015年12月31日为1110万美元。截至2016年3月31日，总借款为2.413亿美元，其中1.148亿美元为长期借款，而截至2015年12月31日总借款为2.425亿美元，包括1.185亿美元长期借款。截至2016年3月31日，应付票据余额为2810万美元，而截至2015年12月31日为2020万美元。现在来看现金流。截至2016年3月31日的三个月，经营活动产生的净现金为2250万美元，而2015年同期为130万美元。截至2016年3月31日的三个月，投资活动使用的净现金为1750万美元，而2015年同期为1630万美元。2016年第一季度投资活动使用的净现金主要与新疆多晶硅设施的资本支出相关。截至2016年3月31日的三个月，融资活动使用的净现金为330万美元，而2015年同期融资活动提供的净现金为2270万美元。这结束了我们演示的正式部分。现在让我们进入问答环节。
Operator
[操作员说明] 第一个问题来自ROTH Capital Partners的Philip Shen。请提问。
Philip Shen
大家好，祝贺你们取得不错的业绩。
Ming Yang
你好，Phil。
Gongda Yao
你好，Phil。
Philip Shen
你好，Gongda。晚上好。让我问一下本季度的平均销售价格（ASP），你知道它们已经显著上涨，本季度到目前为止平均约为每公斤15.50美元。你认为第二季度我们可能会看到什么样的ASP？然后你能谈谈你预计ASP在后续几个月会如何变化吗？你知道有很多讨论，特别是关于组件价格以及硅片销售价格可能在今年下半年下降，你预计这会对未来的多晶硅价格产生什么影响？谢谢。
Gongda Yao
好的，谢谢Phil。那么让我为您详细介绍一下我们在市场上观察到的情况以及推动多晶硅价格上涨趋势的因素。这一趋势实际上始于今年年初，大约在2月或3月左右，我们认为这主要是由中国国内的供需动态驱动的。目前我们对多晶硅的需求非常强劲，客户群的订单量普遍增加，同时也有新客户加入。这主要是由于国内硅片产能的大幅扩张，从2月份开始逐步投产，导致这些硅片制造商对多晶硅的消耗和需求增加。随着前几个季度硅片价格的上涨，我们看到除了多晶硅片产能增加外，单晶硅片产能也有显著启动。如果您回顾去年下半年发生的情况，价格下跌主要是由于市场上硅片产能短缺，这是当时的主要制约因素。当时的硅片产能无法将多晶硅库存加工成硅片，这导致了硅片价格上涨和多晶硅价格下跌，同时硅片制造商的利润率大幅提高。如果您还记得，去年第二季度我们的硅片利润率仅为11%左右，而现在已改善至28%。所以我们现在看到的是这一过程正在更加正常化。但即使您看当前市场上较高的多晶硅价格，结合今天的硅片价格，硅片制造商仍然能够获得非常健康的接近20%的毛利率，这也是我们在自己的硅片制造子公司看到的情况。因此，这对硅片制造商来说仍然非常有利可图。所以，这确实是推动多晶硅需求根本性增长的因素。我认为最近我们看到的情况还包括中国海关正在打击所谓的多晶硅进口走私活动，他们试图避免进口关税。我们看到立即的影响是减少了进口量。这对于之前美国制造的多晶硅尤其重要，我们在前几个月看到他们试图通过台湾和马来西亚等国家重新路由大量货物，以避免这种进口活动。我们了解到与此相关的客户已经因此次多晶硅调查而被逮捕多人。因此，我们认为对多晶硅走私的调查将在长期内产生执法效果，并减少不合规的多晶硅进口。在供应方面，除了美国制造的多晶硅外，我们在2016年没有看到任何新的多晶硅制造产能增加。但考虑到最近反倾销关税的严格执行，我们认为这些新的多晶硅无法进入中国市场。所以，如果您看第二季度的价格，我们在本季度看到的价格接近16美元甚至更高区间，而现在正如姚博士所讨论的，我们实际上正在以19美元的价格区间签订合同。这就是我们目前在第二季度看到的情况。市场上我们看到的多晶硅价格确实支撑并推动了更高的多晶硅价格。我们认为这一趋势可能会持续到今年剩余时间。这就是我们目前的观点。
Philip Shen
好的，这非常有帮助。那么，您能否谈谈客户需求是你们能提供产能的2-3倍背后的动态？他们是在建立或重建库存，还是这主要是晶圆产能扩张的结果？
Gongda Yao
是的，Pierre，我认为这主要是晶圆产能问题，也可能主要是因为——他们无法获得任何进口多晶硅，原本他们通过这种方式签订合同——从中国以外购买多晶硅，现在由于调查，所有进口都已停止。据我们所知，这种情况至少会持续到6月。然后，正如Ming已经提到的，展望2016年下半年，我们不认为多晶硅供需问题会在需求之前得到解决或缓解，因为有两个因素：一是2015年中国装机量持续强劲；其次，我们看到下游客户正在发生轻微变化，这将导致行业晶圆产能进一步增加。这种情况以前从未发生过，因为行业继续生产更多多晶硅晶圆，同时也在增加市场中的单晶硅晶圆产能。中国今年已宣布单晶硅晶圆制造产能增加7吉瓦。至于您提到的组件和晶圆价格略有下降趋势，我们注意到了，但我们看到行业当前多晶硅价格约为每公斤18-19美元。我们仍然看到晶圆的利润率在15%到20%左右，这意味着仍有下降空间，我认为多晶硅价格可能会在每公斤20美元左右止步。我认为这种情况至少会持续到第二季度之后，很可能延续到第三季度。是的。
Philip Shen
好的。那么，就需求而言，您能否谈谈在每公斤19美元的价格下有多少需求？是否可以说在这个较高价格水平下，对多晶硅仍有大量需求，而且……？
Gongda Yao
是的。我们无法接受更多订单，因为我们的制造产能已充分利用，正在尽最大能力生产。正如Ming已经提到的，我们内部出货量从去年第四季度到今年第一季度已经增加了约100多公吨。这一趋势将在第二季度持续。同时，公司正在尝试改变一些工艺，以生产更多适用于单晶硅片认证的部件。目前我们正与许多下游客户合作，试图认证高端单晶硅片应用，这可能在未来三年内带来显著增长。但目前大多数客户仍将多晶硅用于多晶硅片应用，但这种情况可能会在今年下半年发生变化。实际上，与过去两三年相比，正更多地转向单晶硅片。因此，我们相信中国国内高纯度优质多晶硅市场仍然非常紧张，长期来看，低端低质量多晶硅的需求可能会更加宽松，因为多晶硅片尺寸可能在未来三年内增加。但单晶硅片需求似乎在未来几年将显著增长，这就是为什么我们关注今年下半年及之后的市场。我们仍然相信今年中国多晶硅市场非常好，并且相信下半年价格肯定会比第一季度更加强劲。
Ming Yang
那么，让我补充一下姚博士的评论。我的意思是，19美元，我们没有足够的产品可销售。我们的客户想要购买的产品数量远超我们能够提供的，目前所有客户都处于分配供应状态。
Philip Shen
好的。这非常有帮助。我会回到队列中。谢谢。
Gongda Yao
很好。谢谢Bill。
Operator
[接线员指示] 下一个问题来自摩根士丹利的Sheng Zhong。请提问。
Sheng Zhong
[听不清] 祝贺业绩表现。这里您提到了硅片。我们也有硅片生产，所有硅片都是多晶产品，对吗？
Gongda Yao
是的。正确。
Sheng Zhong
是的。那么基于您的观点和订单积压情况，能否与我们分享您的硅片价格？您的硅片价格在第二季度有变化吗？
Ming Yang
我们预计第二季度硅片平均销售价格（ASP）相比第一季度将下降约3%至4%。
Sheng Zhong
您是指每片的价格吗？
Ming Yang
按片或按瓦计算，这基本上是一样的。
Sheng Zhong
您是指3%到4%，对吗？
Ming Yang
是的，第二季度相对于第一季度。
Sheng Zhong
好的。
Gongda Yao
第一季度总是——在过去六到九个月几乎处于峰值，所以从第二季度开始略有缓解，但我们仍然认为他们的硅片利润率将非常接近整个行业的中位数，大约在15%到20%之间，是的。
Sheng Zhong
是的，明白了。另外，我们注意到贵公司已获得在新三板上市的批准
Gongda Yao
是的。
Sheng Zhong
是的。那么，上市后贵公司从资本市场获得的下一步计划是什么？
Gongda Yao
事实上您知道，这是一个非常新的市场。目前在这个板块筹集资本的活动实际上非常少，所以根据中国政府的计划——目前大约有5,000到6,000家公司计划在这个市场上市。根据政府计划，我们将首先对不同公司进行分类。我们相信我们公司应该——我们值得成为这个市场中第一类、第一梯队的上市公司。从那时起，这个市场的任何资本活动可能会在分类完成后跟进，我们相信这将在今年下半年完成。
Sheng Zhong
好的。那么，这意味着贵公司将在市场上发行股票吗？
Ming Yang
有两种——实际上特别是存在不同的方式，首先比如股票上市定价，它们可能没有显著的交易量，而且你也可以这样做，如果你有——更像是，如果投资者想要购买你的股票，通过那种方式也有可能完成，是的。
Gongda Yao
目前来看，如果你观察新三板市场，交易量还没有像亚洲或其他市场那样活跃，但我们相信在他们——针对不同公司、不同类别进行分类后，他们可能会更专注于第一梯队公司，这些公司的交易量将比剩余公司活跃得多。目前，所有公司都被同等对待，所以希望第三季度后他们会按照宣布的计划完成这项工作，届时我们将看到第一梯队公司的交易价值显著增加。
Ming Yang
所以，[听不清]结果出现，我认为我们将乐观地期待在中国市场筹集资金，就目前而言，我认为你看到太阳能公司在中国市场的估值远高于美国市场，甚至可以说这些公司的质量相对于美国太阳能公司也较低，所以我认为我们有机会以更具吸引力的估值进入这个市场。
Sheng Zhong
是的，明白了。那么，让我们看看这个市场接下来几个季度会发生什么。
Ming Yang
是的，是的。谢谢。
Sheng Zhong
我的问题就这些。谢谢姚博士和杨先生。
Gongda Yao
不客气。
Ming Yang
嘿，很好。谢谢。
Operator
下一个问题来自Luminus Management的Wei Feng。请讲。
Wei Feng
嗨，各位。首先，我听到你们说中国去年增加了7吉瓦的硅片产能。是这样吗？
Gongda Yao
不。对于——近期新增的硅片产能是单晶硅片和高效率产品。这是新趋势。过去中国只专注于多晶硅片销售。这意味着多晶硅有更多市场，这就是为什么我们比去年更加乐观，因为去年中国市场80%的硅片制造，但主要专注于多晶硅片和多晶硅销售。现在，我们——最终这个市场正在增长。我们看到新疆有很多建设设施，为隆基等客户服务，他们很忙，几条生产线已经开始——开始或在中国生产单晶硅片。
Wei Feng
那么，7吉瓦的硅片产能，您对去年硅片产能扩张的估计是多少？
Gongda Yao
硅片方面，我们已宣布多家公司的情况，您知道隆基正大力专注于单晶硅片扩张，协鑫一周前宣布了大量硅片扩张计划。我们没有看到其他公司有更多单晶硅片计划，但我们注意到一些其他公司的出货也开始有小幅单晶硅片增长。这只是从去年年底和今年开始，我们预计有意义的产量可能从今年下半年和明年开始出现。这是以前从未发生过的情况，因为通常单晶硅片销售和制造主要在中国以外的市场，如日本、韩国、台湾和美国，但现在中国也在发生这种情况。但话说回来，多晶硅片需求仍然非常强劲。我们的多晶硅片销售非常强劲，几乎没有库存，每个季度末我们基本上只有大约一天的产量库存，过去几个季度都是如此。所以这个领域非常强劲。它仍然是2016年多晶硅使用出货的主流，仍然[难以辨认]。有趣的是，我们看到未来有更多人专注于单晶硅片，新增产能将主要关注单晶硅片，是的。
Wei Feng
这很有趣。在供应方面，明提到中国客户正在调查多晶硅走私活动。从台湾和马来西亚的彭博数据来看，中国在2015年初每月进口量不到1,000吨。最新数据显示，3月份从这两个国家的进口量约为2,500吨。您的最佳估计是什么？调查对进口的影响是什么？您认为会回到每月1,000吨，还是保持在每月2,500吨的水平，因为台湾没有多晶硅生产工厂，对吧？
Ming Yang
是的。所以，我认为那些来自我们客户的进口，可能是通过某些贸易公司进口的。因此，我们认为这类多晶硅仍在海关。我不认为它们已经释放给国内客户。实际上，有几个情况：一是有些从台湾进口的货物，我们知道中国政府也知道这不是真的，所以那些遇到了大麻烦，我认为他们可能改变了原产国信息再进入中国。第二，还记得过去两年有一些晶圆加工贸易，那些调查了一些当时的转口贸易，因为通过声称从某些多晶硅进口中获得晶圆来避税。第三种情况更严重，我认为在几个案例中他们声称是冶金级硅，实际上却是多晶硅。所以，这种情况会更加严重。据我们所知，仍有一些人被政府扣留尚未释放，他们也与多晶硅有关，而且关于申报——他们要求支付多少税款——那些事情还没有完成，所以我们相信这个问题至少可能已经得到关注，但我们不知道何时能解决，我们知道通过这些公司的订单输入现在已经停止了。所以数量仍在进入中国，但海关还没有释放到中国国内市场。
Wei Feng
是的。所以我们的理解是，随着多晶硅进口的严格执法，我们认为美国多晶硅可能无法通过台湾或马来西亚等国家转运。事实上，我们听说，我们知道台湾的多晶硅贸易商、进口商实际上不愿意接触任何美国类型的多晶硅并试图将其运入中国，因为当前的情况是这样的。
Gongda Yao
是的。所以我们认为美国多晶硅在今年下半年将无法进入中国。而且中国正在重新调查欧洲制造商瓦克的多晶硅，新的调查将覆盖2015年全年。所以这将继续进行。我认为瓦克进口到中国的压力仍然存在。这是我们在中国新闻上看到的公告。所以，情况将是——如果我们假设从瓦克、OCI等公司的进口将继续与去年相同。但从美国的进口将显著低于去年，这是我们的预期。
Wei Feng
那么，如果3月份从台湾进口是2000吨，马来西亚大约是600吨，你认为这些数字在4月和5月应该会下降吗？
Gongda Yao
应该为零，因为……
Ming Yang
是的。我们认为到5月应该接近零。
Gongda Yao
即使是进口的，但我认为那些材料仍在海关。我的意思是可能会没收那些多晶硅，我不认为它们会进入市场。
Ming Yang
是的。
Wei Feng
你认为这两个国家的进口在5月会归零吗？
Gongda Yao
是的。我们相信如此。
Wei Feng
随着5月份数据出炉，你们会短缺2,500吨进口量吗？
Gongda Yao
是的。因为即使那些购买多晶硅的人可能正在运往中国，但目前仍在海关。他们还没有放行。他们可能被要求支付所有关税，所以我不认为——人们会在接下来两个月继续购买，因为如果他们无法销售，那现在就是个大麻烦。所以3月份，因为调查是在4月份开始的，所以可能这就是原因，而且我们可能不会在4月份看到任何进口，除非有些贸易公司非常愚蠢，他们继续购买，而硅料实际上会落入中国政府手中。我认为他们无法销售。
Unidentified Analyst
明白了。那么，您认为中国海关未来会执行反倾销税，并且你们会执行...？
Gongda Yao
是的。所以我认为这实际上是过去三年来的第一次，也是第一次中国政府如此认真地执行，这让我们感到惊讶。我们知道的事实是台湾并不生产任何多晶硅，但台湾继续每月运送约1,000公吨。所以...
Wei Feng
那么，3月份几乎是2,000吨？
Gongda Yao
是的。我们还发现一些——这不是经过验证的新阶段，有些公司甚至将可能来自美国的颗粒状多晶硅作为冶金级硅进口。所以他们支付很少甚至没有关税，以那些公司的名义进入中国，这意味着这个漏洞不仅仅是台湾，还有完全被归类为不同材料的情况。所以我们有很多人目前基本上被中国当局扣押。所以这不是——没有迹象表明会很快解决，我们不知道具体何时能解决。可能有些人会被送进去，在走私方面会受到重罚，然后他们才能打开那些货物，或者那些公司才能计划任何进口。
Wei Feng
明白了。谢谢。非常感谢。
Gongda Yao
谢谢。
Ming Yang
谢谢。
Operator
下一个问题来自[听不清]。抱歉。好的，我们有一个来自PHOTON Consulting的Manya Chen的问题。请讲。
Manya Chen
大家好，我是Manya。感谢您的演示，祝贺大全新能源取得良好业绩。我想您提供的数据可以用来计算多晶硅的营业利润率，可以看到几乎达到了不错的30%，这是非常高的水平，令人振奋的表现。我的问题其实是，虽然2月或3月多晶硅价格一直在上涨，但我看到大全报告的价格是13.72美元，这比上一季度要低。关于利润率，您能否分享更多信息，比如如果您降低了价格，而且由于春节等因素销量也有所下降，那么贵公司是如何实现如此高的营业利润率的？
Gongda Yao
好的。首先让我澄清一下，从第四季度到第一季度的产量数据是事实。我们有所扩大，因为第一季度日历天数较少，所以几乎相同，如果您看那个数字的话。
Manya Chen
好的。
Gongda Yao
关于定价——第一季度——好的，第一季度定价，是1月、2月和3月的平均出货价格。1月的出货通常是在去年签订的合同，这意味着通常在12月——我们在12月之前签订合同，然后出货，价格由前几个月决定。所以基本上，3月作为第一季度最后一个月，我们认为其价格是较高的，相比在2月春节期间签订合同的任何月份。所以价格的实际影响在3月，并将反映在4月，因此我们有高度信心，我们第二季度的平均售价将比第一季度业绩有大幅改善。所以，这通常是——实际上如果注意到价格下跌也是完全相同的趋势。我们的定价、合同、交付和收入大约有三周的延迟。所以请记住这一点。这就是原因。关于销量，没有太大变化，大致相同，因为我们正在转向更多高质量多晶硅，所以我们试图服务新市场，也就是我之前向您解释过的单晶硅片市场。所以我们不在高产量领域。但在第二季度，我们正试图扩展这些领域，包括多晶硅片市场，需求很高，所以我们预计销量将恢复到第四季度和第一季度的水平，而价格将比第一季度有大幅改善。
Manya Chen
好的。感谢您的澄清。您提到4月的多晶硅价格仍将上涨，因为您已经处理了3月的订单。
Gongda Yao
对。
Manya Chen
是的。还有您——请继续，请继续。
Gongda Yao
是的。所以情况相同，但今天的市场价格、实际出货很可能将在5月底和6月初。这就是为什么我们对第二季度定价有高度信心，整个季度的平均售价将远高于第一季度，是的。
Manya Chen
您认为价格会上涨多少百分比？
Gongda Yao
嗯，这个——我们在这方面不是很擅长，但我们可以猜测一下，我们认为价格可能会上涨到大约20美元左右，超过这个水平就不太可能了，因为硅片制造利润率可能会降到10%或更低，这表明多晶硅价格太高了，因为每个环节都需要一定的盈利能力来维持业务，所以我们认为这就是为什么19到20美元可能是价格向高端移动的范围。除非发生重大变化，我认为价格会在那里停留一段时间，我不认为我们会看到价格进一步上涨，而且硅片对下游的影响也不会太大。
Manya Chen
是的。实际上，大全新能源也必须销售硅片，我看到他们目前的营业利润率大约是8%。如果大全新能源
Ming Yang
我的意思是，是28%。
Manya Chen
请继续。
Gongda Yao
是的。我们第一季度的利润率是28%。
Manya Chen
是的。那是整个公司的利润率，对吧。
Gongda Yao
不，对于硅片也是，硅片利润率是28%而且……
Manya Chen
营业利润率吗？
Ming Yang
我想说的是，我们的毛利率。
Manya Chen
毛利率，好的。是的，很好。很高兴知道，谢谢。您能谈谈费用包含关税的情况吗？这是针对大全新能源的多晶硅和硅片价格吗？
Gongda Yao
关税——进口关税。
Manya Chen
是的。作为客户……
Gongda Yao
那只是针对多晶硅——那只是针对多晶硅。这种情况仍在继续。没有任何变化。唯一的变化是，到4月底，对欧洲的关税，特别是对瓦克化学和欧洲公司的关税本应停止，但中国宣布将继续对瓦克进行调查。正如之前所说，我认为旧的关税将继续执行，旧的管理层将继续负责瓦克的事务，但我们不确定具体结果会如何，因为调查需要时间，所以很可能要到今年下半年。希望中国会就如何处理欧洲公司给出结论。对于美国公司，当然和我们上次讨论的一样，基本上就是美国多晶硅。我们不相信美国多晶硅会在今年下半年进入中国市场。
Manya Chen
很好。好的。谢谢。谢谢您回答我的问题。
Gongda Yao
不客气。
Ming Yang
谢谢。
Operator
下一个问题来自Esplanade Capital的Paul Strigler。请讲。
Paul Strigler
大家好。关于你们决定将多晶硅送往硅片厂而不是在市场上销售的问题。你们没有单独列出多晶硅的销售成本，你们是否列出了包含SG&A在内的总现金成本？那么，考虑到硅片价格的现状和未来走势，将多晶硅转移给第三方而不是通过你们的硅片工厂加工，在什么价格水平下是合理的？
Gongda Yao
是的，嗯——我是保罗，实际上情况是一样的。您知道，我们内部发货的价格是相同的，但——多晶硅的收入计算方式不同，因为我们是美国上市公司，审计非常严格。所以我们必须看到内部销售发货没有重复计算收入，我们将其计入硅片收入。所以价格大致相同。原因是我们正在大幅提高价格。当我们的工厂以约6000公吨产能运行时，有时我们需要购买一些多晶硅来满足长期客户、长期合同客户的需求。但现在，去年下半年我们将多晶硅产能翻了一番，因此我们能够为我们的硅片设施提供所有多晶硅需求。所以目前我们将继续这样做，特别是当市场紧张时，很难通过现场采购购买多晶硅。因此，至少在第二季度我们将继续这样做，今年下半年我们将观察市场情况。例如，如果我们的多晶硅对客户来说确实紧张，而市场上其他多晶硅供应商，我们也会在自由市场上购买多晶硅。但就第一季度和第二季度而言，我们已经决定将多晶硅转向内部客户，因为我们的长期合同覆盖了约80%的产量，当然目前各业务部门的需求非常高，但我们的硅片制造规模并不那么大，首先我们转移了500公吨，总量约为3400公吨。
Paul Strigler
也许更好的方式来结束这个问题。所以看起来你们在5月第二季度以每公斤19美元的价格销售或外包多晶硅，你们每公斤多晶硅的毛利润是多少？然后当你们将每季度500吨的硅片产量折算时，你们从硅片业务中每公斤产生多少毛利润？
Ming Yang
所以利润仍然是——多晶硅19美元，好的。所以我们不是免费提供的。他们，看我们将如何贡献正利润率。让我这样说吧，如果我们只是将多晶硅销售给外部客户，同时关闭硅片制造，我们赚的钱会更少，因为硅片仍然有正的利润率，我们这样看待这个问题。
Paul Strigler
明，等一下，所以你们硅片业务第一季度28.3%的毛利率，你们是按照平均销售价格将多晶硅成本计入商品成本的。
Ming Yang
是的，没错。所以如果你们合并……
Paul Strigler
如果你们按照成本（而不是销售价格）计入多晶硅，比如超过9.65美元，那么毛利率会是多少？
Ming Yang
我们需要做一些计算，所以稍后回复您这个问题。
Paul Strigler
好的。谢谢各位，这个季度表现不错。祝未来好运。
Gongda Yao
很好。谢谢。
Operator
我们的问答环节到此结束。现在请将会议交还给Kevin He进行结束致辞。
Kevin He
再次感谢各位今天参加我们的电话会议。如果您有任何进一步的问题，请随时联系公司投资者关系部。谢谢。再见。
Operator
会议现已结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。