Operator
各位好，欢迎参加大全新能源2017年第三季度业绩电话会议。所有与会者将处于只听模式。[接线员指示] 今天的演示结束后，将有机会提问。[接线员指示] 请注意，本次活动正在录音。现在，我将会议转交给投资者关系部的Kevin。请开始，先生。
Kevin He
大家好，我是大全新能源的投资者关系负责人Kevin。感谢大家参加我们今天的电话会议。大全新能源刚刚发布了2017年第三季度的财务业绩，可在我们的网站www.dqsolar.com上查阅。为方便今天的电话会议，我们还准备了PPT演示文稿供您参考。今天参加电话会议的有我们的首席执行官姚公达博士；以及我们的首席财务官杨明先生。今天的电话会议将由姚博士介绍市场和运营的最新情况，然后杨先生将讨论公司2017年第三季度的财务表现。之后，我们将向听众开放问答环节。在开始正式发言之前，我想提醒大家，今天电话会议中的某些陈述，包括预期的未来运营和财务表现以及行业增长，是根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款作出的前瞻性陈述。这些陈述涉及固有的风险和不确定性。多种因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的内容存在重大差异。有关这些及其他风险的更多信息包含在我们向美国证券交易委员会提交或提供的报告或文件中。这些陈述仅反映我们截至今天的当前和初步观点，可能会发生变化。我们实现这些预测的能力受到风险和不确定性的影响。今天电话会议中提供的所有信息均截至今天，除适用法律要求外，我们没有义务更新此类信息。另外，在电话会议期间，我们偶尔会以美元术语引用货币金额。请记住，我们的功能货币是人民币。我们提供这些美元换算仅为了方便听众。闲话少说，我现在将电话会议转交给我们的首席执行官姚博士，请。
Gongda Yao
大家好，感谢各位参加我们今天的电话会议。我们很高兴报告2017年第三季度强劲的财务和运营业绩。我要感谢我们整个团队在第三季度为实现稳健盈利和收益所做的出色工作和贡献。我们优异的第三季度业绩表明客户对我们高质量多晶硅产品的强劲需求。在第三季度，我们生产了4,940公吨多晶硅，并向外部客户销售了4,500公吨。第三季度收入为8,940万美元，较上一季度增长17.6%。第三季度基本ADS每股收益为2.28美元，较上一季度的1.15美元增长98%。在2017年第三季度，公司实现归属于大全新能源股东的净利润2,410万美元，EBITDA为4,230万美元，EBITDA利润率为47.4%。特别值得一提的是，我们的经营现金流依然强劲。在2017年前三季度，我们经营活动产生的净现金流为9,840万美元。在9月下旬和10月初，我们对新疆多晶硅设施进行了年度维护。我们很高兴地报告，今年的年度维护已成功完成，对生产量的影响比我们原计划预期的要小。今年，我们没有像往年那样关闭整个设施进行维护，而是分两个阶段进行维护，部分关闭设施。虽然这是我们首次进行部分关闭的年度维护，但通过团队的辛勤工作和奉献，维护提前完成，并在同期实现了增产。此外，通过维护和相关技术升级，我们成功扩大了氢氯化能力和制造效率，为后续季度潜在的增产和成本降低奠定了坚实基础。中国市场需求依然强劲，主要受领跑者计划和光伏扶贫项目以及分布式发电项目的推动，这些项目为下半年需求提供了有力支撑。根据行业数据，中国在2017年前三季度新增了约42吉瓦的太阳能光伏装机容量，这比大多数预测要强劲得多。特别是分布式光伏在中国增长强劲。预计2017年中国全年太阳能光伏装机容量可能达到50吉瓦，较2016年增长约40%。此外，美国预计在2017年安装约12吉瓦。印度预计将超过日本成为第三大太阳能光伏安装市场，2017年安装量约为10吉瓦。基于强劲的终端市场需求，我们预计2017年全球年度太阳能光伏安装量将以两位数增长率增长，相比2016年。对于多晶硅市场，多晶硅的供应未能跟上强劲的终端市场需求。因此，多晶硅市场仍然供不应求。多晶硅价格在整个第三季度从7月的约每公斤15美元上涨到9月底的约每公斤18美元。我们第三季度多晶硅平均售价为每公斤16.19美元，反映了这一趋势，较第二季度平均售价每公斤13.58美元有显著增长。截至今日，我们继续看到客户对我们高质量多晶硅的强劲需求，价格在每公斤约18.50美元范围内。特别值得一提的是，客户预付款在季度末达到1,670万美元，表明客户对我们高质量多晶硅产品的强劲需求和偏好。第三季度多晶硅平均总生产成本为每公斤8.95美元，而上一季度为每公斤8.53美元。生产成本增加主要是由于年度维护相关成本以及汇率影响和原材料成本上升。由于季度内年度维护的持续影响以及汇率影响和原材料成本上升，我们预计第四季度多晶硅生产成本将保持在相对较高的水平。对于我们的硅片业务，随着季度内硅片价格的改善，独立核算的毛利率达到约10%，高于上一季度的低个位数百分比。随着盈利能力的改善，我们的硅片业务在本季度对公司净利润做出了积极贡献。10月，我们的董事会正式批准了公司的3B期项目，预计将我们的多晶硅年产能从18,000公吨增加到25,000公吨。通过采用额外的技术改进和去瓶颈项目，我们可能能够在2019年底前将产能进一步提高到30,000公吨每年。一旦3B期项目达到满产产能，我们预计新疆设施的整体总生产成本可能降至约每公斤7.50美元，受益于更好的运营杠杆、采用高效的新生产工艺和设备，以及实现更大的规模经济。对于3B期项目，我们将采用新的设计、工艺、技术和设备，可以进一步提高我们多晶硅产品的纯度。3B期项目下生产的多晶硅预计将达到电子级，并将针对单晶硅片和半导体市场。如果我们能够用我们差异化的电子级多晶硅产品进入这些市场，我们可能享有更高的利润率。关于2017年第四季度的指引，我们预计生产4,800公吨至5,000公吨多晶硅，并向外部客户销售约4,300公吨至4,500公吨。上述外部销售指引不包括将用于我们重庆太阳能硅片设施内部使用的多晶硅出货量，该设施使用多晶硅进行硅片制造运营。预计2017年第四季度硅片销售量约为2,500万至2,550万片。现在我将把电话转交给我们的首席财务官杨明先生进行财务更新。
Ming Yang
感谢姚博士，各位下午好。感谢大家参加我们今天的电话会议。现在我将提供2017年第三季度的财务更新。营收为8940万美元，较2017年第二季度的7600万美元和2016年第三季度的3430万美元有所增长。对外部客户的多晶硅销售收入为7290万美元，较2017年第二季度的6110万美元和2016年第三季度的4440万美元有所增长。外部多晶硅销售量为4500公吨，较2017年第二季度的4497公吨和2016年第三季度的2838公吨有所增长。2017年第三季度多晶硅的平均销售价格为每公斤16.19美元，较2017年第二季度的每公斤13.58美元有所上升。与2017年第二季度相比，多晶硅收入的增长主要归因于更高的平均销售价格和略高的销售量。硅片销售收入为1650万美元，较2017年第二季度的1490万美元和2016年第三季度的990万美元有所增长。硅片销售量为2640万片，而2017年第二季度为2700万片，2016年第三季度为1440万片。毛利润约为3640万美元，较2017年第二季度的2420万美元和2016年第三季度的2010万美元有所增长。非GAAP毛利润（不包括与重庆非运营多晶硅资产相关的成本）约为3690万美元，较2017年第二季度的2480万美元和2016年第三季度的2160万美元有所增长。毛利率为40.8%，较2017年同季度的31.9%和2016年第三季度的37.1%有所上升。2017年第三季度，与重庆非运营多晶硅资产相关的总成本（包括折旧）为50万美元，而2017年第二季度为50万美元，2016年第三季度为150万美元。排除与重庆非运营多晶硅资产相关的成本后，非GAAP毛利率约为41.3%，较2017年第二季度的32.6%和2016年第三季度的39.9%有所上升。对于2017年第四季度，与重庆非运营多晶硅资产相关的成本预计约为50万美元。销售、一般及行政费用为440万美元，而2017年第二季度为450万美元，2016年第三季度为490万美元。研发费用约为10万美元，而2017年第二季度为30万美元，2016年第三季度为100万美元。研发费用的比较反映了各期间发生的研发活动。其他营业收入为80万美元，而2017年第二季度为80万美元，2016年第三季度为220万美元。其他营业收入主要由公司从地方政府获得的非限制性现金激励组成，其金额因期间而异。营业利润为3280万美元，较2017年第二季度的2020万美元和2016年第三季度的1640万美元有所增长。营业利润率为36.7%，较2017年第二季度的26.6%和2016年第三季度的30.3%有所上升。利息费用为430万美元，而2017年第二季度为530万美元，2016年第三季度为310万美元。EBITDA为4230万美元，较2017年第二季度的2980万美元和2016年第三季度的2500万美元有所增长。EBITDA利润率为47.4%，较2017年同季度的39.2%和2016年第三季度的46%有所上升。归属于大全新能源公司股东的净利润为2410万美元，较2017年第二季度的1210万美元和2016年第三季度的1120万美元有所增长。每基本ADS收益为2.28美元，较2017年第二季度的1.15美元和2016年第三季度的1.07美元有所增长。截至2017年9月30日，公司拥有6150万美元的现金及现金等价物和受限现金，而截至2017年6月30日为4980万美元，截至2016年9月30日为2920万美元。截至2017年9月30日，应收账款余额为460万美元，而截至2017年6月30日为380万美元。截至2017年9月30日，应收票据余额为2530万美元，而截至2017年6月30日为1050万美元。截至2017年9月30日，总借款为2.168亿美元，其中1.193亿美元为长期借款，而截至2017年6月30日总借款为2.193亿美元，包括1.231亿美元的长期借款。截至2017年9月30日的九个月内，经营活动产生的净现金为9840万美元，较2016年同期的7090万美元有所增长。截至2017年9月30日的九个月内，投资活动使用的净现金为4500万美元，而2016年同期为5120万美元。2017年投资活动使用的净现金主要与公司新疆三期A多晶硅项目的资本支出相关。截至2017年9月30日的九个月内，融资活动使用的净现金为2960万美元，而2016年同期为1230万美元。这一增长主要归因于关联方贷款和银行借款的偿还。这结束了我们演示的正式部分。现在让我们进入问答环节。
Operator
我们现在开始问答环节。[接线员指示] 第一个问题来自Roth Capital Partners的Philip Shen。请开始提问。
Philip Shen
大家好，祝贺你们取得强劲业绩。
Gongda Yao
是的，谢谢Philip。
Ming Yang
很好，谢谢。
Philip Shen
我想探讨一下你们目前的有效产能。你们给出的指引与我们的预期很吻合。从历史上看，我一直认为你们的铭牌产能是18,000公吨，有效产能大约是19,000公吨。根据我们推算的数字，考虑到维护因素，现在更接近20,000甚至21,000公吨。能否谈谈当前的有效产能是多少？另外，当你们推进第三阶段B期扩建时，我记得这会增加约7,000公吨产能，那么假设你们当前有效产能是20,000公吨，加上7,000公吨，基本上你们是否就达到了27,000公吨的有效产能，这正朝着你们30,000公吨的目标迈进？
Gongda Yao
好的，正式来说，目前的铭牌产能仍然是18,000公吨。我们现在的运行速率可能在20,000到21,000公吨之间，但这并不是针对2017年的。2017年的总产量似乎会在19,500到20,000公吨这个范围内。但回答你的问题，第三阶段B期完成后，我们的铭牌产能将达到25,000公吨，但通过技术瓶颈消除改进和这些项目的技术提升，通常有潜力比铭牌产能高出10%到20%。由于刚刚完成的维护，实际生产能力得到了进一步释放，因为我们提到氢氯化反应的效率更高了，而且我们更换了一些设备，增强了某些能力，所以我们可能每天有更多的PCS可用于多晶硅生产。希望这回答了你的问题。所以铭牌产能我们预计仍将是25,000公吨。通过瓶颈消除，我们有潜力增加10%到20%。目前，我们的实际产量已经超过了18,000公吨的铭牌产能，大约增加了10%。
Philip Shen
好的，是的，这非常有帮助。让我们转向平均销售价格。我相信本季度开始时每公斤ASP在19美元以上，你们第三季度也有相当强劲的表现。能否谈谈你们对11月剩余时间、12月以及进入2018年的展望？在讨论ASP时，显然也要评论一下供需动态和ECG？例如，第一季度你们预计中国会放缓多少，如果放缓的话是否会超过季节性模式？在供应方面，能否谈谈——今年早些时候有很多关于新供应上线的公告，你们是否看到这些供应有所延迟？那里还有什么其他情况？
Gongda Yao
大家提出了很多问题。我来试着回答一下。关于第四季度，我们看到价格非常稳定、非常坚挺，就像您说的，大约在每公斤18.5到19美元之间。我认为这个价格至少会持续到11月底，这是毫无疑问的。正如我们所说，有些预付款，客户已经为我们11月的合同支付了款项。所以这些价格是固定的。至于12月，我们目前没有看到任何价格会走软的迹象，但您也知道，我们还不能保证12月的价格。12月的价格将在接下来两周内确定，我认为在11月底之前，我们将与所有客户签署12月的合同，这意味着价格将在接下来两周内确定。现在回答您关于明年2018年的问题，显然我们还没有明确的可见度，但我们在单晶硅片用多晶硅供应方面确实有可见度。我认为中国单晶硅片用多晶硅存在短缺。您知道，到2018年底，单晶硅片产能将超过50吉瓦，这意味着至少需要20万公吨多晶硅来满足这些需求。当然，我说的是明年年底大约50吉瓦，年初可能在30到35吉瓦左右，这需要大量多晶硅。如果我们计算一下，即使从OCI或Wacker等国际供应商进口的全部多晶硅100%使用，仍然无法满足这一需求。因此非常依赖国内供应。我们公司在单晶硅片市场定位很好。我们不仅供应P型，还向使用多晶硅的硅片制造商供应N型。所以对我们来说，我们看到2018年全年对多晶硅的需求非常强劲。现在，多晶硅片整体市场情况很明确。但至少对于单晶，我认为供应方面仍然会紧张。我相信这个价格将持续到第一季度，这是我个人的看法。当然，我们目前对第一季度的价格还没有清晰的可见度。
Philip Shen
您谈到了单晶、多晶以及可能供应这两个终端市场的多晶硅之间的分化。对于您所谓的名义产能，无论是18,000吨还是25,000吨，您能否谈谈您能够交付的、可以服务于单晶或多晶市场的生产组合？谢谢。
Gongda Yao
是的，对于N型硅片产能，我们可能能够控制在20%到30%以下，因为我们想要控制这部分，而且中国市场本身也不大。但对于P型硅片，目前我们的生产占比在30%到40%，明年我们的目标是达到50%，所以一半的产能可以用于这个市场。这需要我们内部做好几件事。我们需要与关键客户建立一些项目来测试新产品，特别是对于单晶硅片制造，他们有不同要求。如果他们想要小尺寸多晶硅，我们仍然需要为这些市场提升产能，这对我们来说相对较新，但我们将为单晶硅片制造商提供一定量的小尺寸多晶硅。同时，我们也希望保持高质量。因此，我们仍然需要为不同市场测试不同产品。总的来说，内部目标是明年我们总产量的约50%应该最终进入这个市场。
Philip Shen
好的，很好。我还有一个问题，问完就交给下一位。关于对韩国进口产品可能征收关税的讨论很多，我们听说OCI的新关税可能是4%——我相信是从目前的2.4%提高到4%，而韩华和韩泰可能各为9%或10%左右。您听到的情况一样吗？您对韩国进口关税有何预期？您预计何时会做出最终决定？谢谢。
Gongda Yao
明？
Ming Yang
是的。我们也听到了类似的消息。目前没有官方说法，我认为我们获得的大部分信息实际上来自韩国。他们正在与客户沟通。预计，如果像5%这样的增幅几乎可以忽略不计，我认为我们看到了一些变化，因为中国和韩国的关系开始恢复。其次，正如我提到的，如果切断OCI的供应，实际上中国市场的多晶硅将出现巨大短缺。如您所知，今年中国的装机容量将达到50吉瓦。如果我们排除OCI，多晶硅数量可能还行，但对于单晶硅片供应将出现巨大短缺，影响很大。这可能反映了中国无法在这一侧削减OCI供应的现实。通过我们的渠道检查，瓦克（Wacker）的供应非常紧张。他们在中国的仓库或任何存储点都没有多晶硅库存。他们也认为2018年的多晶硅供应将非常紧张，特别是对于单晶硅片供应。所以所有这些因素加起来，正如我所说，如果只看隆基（Longi）25吉瓦的产能，如果把OCI和瓦克的所有供应加起来，仅能满足那一个客户的需求。所以明年在单晶硅片供应方面将是非常非常困难的局面。我们没有从政府那里得到任何确认。所以我们从你们这边听到了很多消息，您和其他人，我认为这很可能会发生。我不知道我们何时会正式宣布。我们被告知在11月底之前完成，所以可能在11月底之前。这就是我们所知道的情况。
Philip Shen
好的。谢谢。我会转达的。
Gongda Yao
谢谢。
Ming Yang
很好。谢谢Phil。
Operator
下一个问题来自Coker & Palmer的Brad Meikle。请讲。
Brad Meikle
嘿，早上好。第一个问题是基于您对新进入者从供应角度成功进入市场的模型，您认为2017年和2018年多晶硅的供应增长是多少？
Gongda Yao
好的。那么2017年，实际上今年有几家新进入者，其中东方希望是最大的，但他们的生产并不太成功。他们计划分三期启动，但第一期甚至还没有完全达产。他们面临很多挑战，主要是技术方面的，还有一些环保政府法规迫使他们关闭了其他一些运营，比如电力、发电机等。特别是最近中国对单晶硅片的要求，我们看到我们应该很快达到约30%的硅片供应。所以对多晶硅的需求在扩大——变得更高，因此进入门槛实际上也在变高。对于那些新进入者来说，他们无法立即将生产应用于单晶硅片，这非常困难。但我们看到2017年的情况不同，我认为东方希望甚至无法为多晶硅片使用提供足够好的多晶硅。所以我们没有看到2017年有多少产能增加。至于2018年，我们的扩张将显著增加产量，但只有到2019年才会实现。我们预计会有一些小的产能增加，比如协鑫可能有20,000公吨，可能在2018年下半年投产，但2017年不会有任何新增。还有一些其他公司如通威可能有20,000公吨，可能也在明年下半年。所以如果他们都成功的话，我们可能会看到大约50,000公吨的新增产能明年投产。但如果你看下游，每个人都非常积极，我们听说晶科、隆基和中环都在明年大幅增加硅片产能。所以我们仍然认为，特别是对于单晶硅片供应方面，多晶硅仍然短缺。整体市场取决于中国、印度等国家的安装量。但总体而言，我认为这种情况将持续到现在到明年。
Brad Meikle
谢谢。那么您是否同意明年整体供应增长约5%到7%这个数字，您认为这个范围合适还是比这更低？
Gongda Yao
我个人认为，如果你只看单晶硅片产能的实际供需情况——供应侧的短缺明年会比今年更加严重。是的，您说得对，今年因为单晶硅片刚刚开始兴起，但明年是——每个人都宣布了巨大的单晶硅片设施扩张计划，实际上他们现在已经在安装一些设备，准备生产，所以人们正在努力确保2018年的多晶硅供应，并且现在非常积极地寻求国内外供应，以确保明年的生产。
Brad Meikle
谢谢。几个季度前，我想我问过，如果今年下半年表现良好，您是否会考虑股票回购或分红，我想问一下您目前对此的看法是什么？
Gongda Yao
是的。所以我们正在尝试——当然，公司目前的首要任务仍然是使用现金支持3B项目。当然，如果我们有额外的现金，我们会考虑回购。这对公司来说始终是一个选项。但如您所知，我们讨论的这个回购市场非常有限，因为我们的交易量很低，而且有很多监管限制，只能购买一定百分比和特定价格范围内的股票，而且交易量也不大。所以我们在历史低价时尝试过几次，但回购非常有限，可能只能达到一定程度。我们很高兴看到最近交易量相比历史数据大幅增加，但再次强调，这始终是公司的选项。但目前，我们还没有获得批准或采取此类行动。但正如我所说，首要任务是确保3B项目在明年年底前成功完成建设。
Brad Meikle
非常感谢。我想最后一个问题是，考虑到明年市场可能更加紧张，而且大多数市场都在采用滚动现货合约进行采购，您认为市场是否会转向更多长期合约或中期合约，并采用类似五年前存在的保证金框架？
Gongda Yao
好的。嗯，寻求长期合约的人是为了确保供应量，他们希望保障供应。我们看到大家都对锁定数量、然后每月协商价格的方式感到满意。而带有预付款的长期合约并不受欢迎，人们讨厌这种方式，因为过去五、六年前这种方式已经破坏了所有关系。实际上，那些预付款主要只对国际多晶硅制造商有效。对于中国多晶硅制造商，我认为他们在2008年前完成了第一阶段，2008年后就没人再这样做了。所以我认为这不可行。我们在声明中提到的预付款是指客户签订下个月合约后立即付款给我们，要求我们尽快发货。这就像是一个月期的预付款。对于带有预付款的长期合约，我们没有看到这种情况。我个人认为明年不会发生这种情况，除非单晶硅片的多晶硅出现严重短缺，但我不认为明年会出现这种情况。
Brad Meikle
我想最后一个问题是关于特朗普总统上周与习近平主席的会晤。您知道Hemlock仍然没有真正进入中国市场，而且显然仍有可能解决第201条款案件。您认为所有这些事情是否会捆绑在一起，从而取消针对美国多晶硅的反倾销措施？您对此有何看法——我知道这是推测，但关于这个问题……
Gongda Yao
是的，这是一项非常困难的任务。我们在这里与不同的人、不同的群体进行了交流，这是一个有趣的群体。很多人试图解决多晶硅的问题，但在组件方面有很多对立的利益群体。要合作非常困难。我收到一封来自基础太阳能协会的邮件，要求我们捐款，他们要用这些钱去游说习近平主席办公室降低这类关税，但我不知道这会不会奏效。我个人认为，如果这个问题在过去四年都无法解决，那么未来六个月也不可能解决。所以这完全是政治问题，比我们在多晶硅方面讨论的供需问题更加困难。在我看来，至少未来六个月他们不会解决这个问题。
Brad Meikle
很好。谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自中金公司的Kai Lu。请提问。
Kai Lu
管理层好。祝贺取得的业绩。我有三个问题。第一个问题是，第三季度我们高质量多晶硅供应给单晶硅片市场的比例是多少？未来这类产品在我们总多晶硅销售中的目标比例是多少？这是我的第一个问题。
Gongda Yao
Kai，谢谢。首先，明年我们的订单量，我告诉过你，至少50%的产品将用于单晶硅片。目前我们仍在进行试错，以满足下游客户的标准。我们通常将产品分为六个等级：电子级1级、2级、3级和太阳能级1级、2级、3级。但我只能告诉你，在第三季度，我们有超过80%的产品达到了电子级3级标准。基本上所有这些都可以用于单晶硅片，但需要谨慎对待。我们现在认为这83%的产品都可以使用，但我们只向客户提供最好的产品，因为我们没有经验判断是否所有产品都能使用。所以我们精心选择了最佳形态。我们讨论的是多晶硅的密度。目前我们只供应非常致密、表面非常光滑的产品给客户。客户要求我们尝试放宽一些标准，这样我们也可以供应一些形态不那么光滑或致密的剩余产品。我们仍需经过试验阶段。初步数据看起来非常好，很有前景。但我们第三季度还不会进行大批量发货。如果成功的话，我认为50%的产品用于单晶硅片是一个非常非常保守的估计。但如果出现问题，我们需要重新审视解决方案。老实回答你的问题，第三季度我们发货量大约在30%到40%之间，可能35%左右，我还没有确切的数字，但大致在这个范围内。如果我们能与客户就某些要求达成一致，我们有潜力达到50%。
Kai Lu
谢谢。我的第二个问题也是关于3B阶段的多晶硅，我们提到过我们也将瞄准半导体多晶硅业务。我们知道我们的一位竞争对手最近在友昌宣布了一些面向半导体的产品。这意味着我们某种程度上是跟随者。那么请问你们有什么样的策略，能否为我们提供一些关于你们将如何瞄准这些市场的详细信息？
Gongda Yao
好的。举个例子，目前我们现有的设施可以生产大约30%的电子级一级产品。而通过我们的新设施——2B阶段，我们预计100%都能达到电子级一级标准。我们的竞争对手做得很好，但他们采用不同的方法，我们的方法是基于低成本设施，并通过我们的工艺找到实现电子级一级的芯片制造方式。这是一种非常经济的方式。我们在控制成本的同时生产高质量产品。这是一项艰巨的工作，但这是我们选择的方式。实际上在产品方面，我们的目标不是半导体晶圆用户，而是单晶硅片用户。我们从去年开始就向单晶硅片制造商客户运送了大量晶圆。我们每个月都在逐步增加。我们的竞争对手选择了不同的方法。他们从未为单晶硅片应用供应大量产品，而是直接跳到了半导体领域。当然，如果他们能满足半导体需求，那很完美。但我的经验和教训是，循序渐进比跳跃式发展更稳固。他们投入了大量资金，比如5000公吨产能需要大约20亿的研发投入假设，这是我无法承受的。而我们能承受的是，10000公吨产能我们可能只需要花费他们一半的资金。我们的目标是新增的10000公吨产能短期内将100%用于单晶硅片。现在可能有一小部分可以达到半导体级别，但我们认为目前中国没有巨大的市场，也许三五年后中国的半导体市场会扩大，但不是现在。所以我们现在只是以此为目标来提高我们的质量。我希望这能让你清楚。短期来看，我们真正在努力提高质量，以抢占中国单晶硅片供应市场。长期来看，我们将瞄准半导体市场，但不是在三五年内。短期内，我们只专注于单晶硅片。我们认为凭借我们现有的技术设备，在不影响大量成本结构的情况下，我们可以很容易地实现这一目标，这在中国已经建立起来了。
Kai Lu
好的，好的。谢谢。我最后一个问题是关于成本指引。我们提到过将拥有3B阶段产能，这也正在接近低成本水平。那么对于2019年，我们是否有具体的成本路线图可以期待？届时我们将实现什么样的成本——平均总成本会达到多少？如果我们有指引的话？
Gongda Yao
是的。我们将会有——因为我们采用的新工艺将更高效地利用——我相信蒸汽和水等所有资源。我们有一个清晰的路线图——让我补充说明一下。实际上我在开场白中提到，通过新技术、新工艺以及一些新设备，再加上设施规模带来的效益，我们将实现约7.50美元的成本水平。也就是说，从当前到2019年，我们大约有1美元的成本节约。如果你看我们的公告，到2019年底，我们的产能潜力将达到30,000公吨，届时我们的成本结构将约为每公斤7.50美元，这个成本是现金成本加上折旧。
Kai Lu
好的。非常感谢。
Operator
[接线员指示] 女士们先生们，目前没有更多问题。我们的问答环节到此结束。现在请将会议交还给Kevin进行结束致辞。
Kevin He
再次感谢各位参加今天的电话会议。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我们。谢谢，再见。
Operator
会议现在结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开线路了。