Operator
各位好，欢迎参加大全新能源2018年第一季度业绩电话会议。所有参会者将处于只听模式。[接线员指示] 今天的演示结束后，将有机会提问。[接线员指示] 请注意本次会议正在录音。现在我将会议转交给投资者关系部Kevin He。请开始。
Kevin He
大家好，我是大全新能源投资者关系部的Kevin He。感谢参加我们今天的电话会议。大全新能源刚刚发布了2018年第一季度的财务业绩，可在我们的网站www.dqsolar.com上查看。为方便今天的电话会议，我们还准备了PPT演示文稿供您参考。今天参加电话会议的有我们的首席执行官张龙根先生和首席财务官杨明先生。今天的电话会议将由张先生介绍市场和运营的最新情况，然后杨先生将讨论公司2018年第一季度的财务表现。之后，我们将开放听众提问环节。在开始正式发言之前，我想提醒大家，今天电话会议中的某些陈述，包括预期的未来运营和财务表现以及行业增长，是根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款作出的前瞻性陈述。这些陈述涉及固有的风险和不确定性。多种因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的内容存在重大差异。有关这些及其他风险的更多信息包含在我们已提交或提供给美国证券交易委员会的报告或文件中。这些陈述仅反映我们截至今天的当前和初步观点，可能会发生变化。我们实现这些预测的能力受到风险和不确定性的影响。今天电话会议中提供的所有信息均截至今天，除适用法律要求外，我们没有义务更新此类信息。另外，在电话会议期间，我们偶尔会以美元术语提及货币金额。请记住，我们的功能货币是人民币。我们提供这些美元换算仅为了方便听众。闲话少说，我现在将电话会议转交给我们的首席执行官张先生，请。
Longgen Zhang
大家好，感谢各位今天参加我们的业绩电话会议。我很高兴宣布，我们在本季度再次取得了优异的运营和财务业绩，多晶硅产量创下5,657公吨的历史新高。本季度我们还打破了外部销售量的记录，发货量达到5,411公吨。生产和外部销售量的强劲增长得益于我们持续专注于提高制造效率和最大化总产出。对我们高质量多晶硅产品的需求依然强劲，使我们实现了1.033亿美元的收入，毛利率为44.8%，归属于大全新能源股东的净利润为3,160万美元。EBITDA为5,170万美元，EBITDA利润率为50%。多晶硅平均售价在2月份因中国春节假期有所软化，但在3月份随着下游客户恢复生产而强劲增长。特别是我们超高纯度单晶级多晶硅的需求在假期后显著反弹，这可以从我们创纪录的高产量和较低的库存水平中看出，该产品目前约占我们总产量的60%。我们在4月初与隆基签署了一份39,600公吨超高纯度多晶硅供应协议，期限从2018年到2020年，这凸显了我们作为可靠和首选供应商的声誉。我们单晶级多晶硅的需求也保持强劲，因为我们越来越多地受益于其相对于多晶级多晶硅的价格溢价，以及今年剩余时间需求的增长。最新的行业预测显示，2018年全球太阳能安装量将增长约10%至15%。根据中国国家能源局的数据，中国在今年第一季度安装了9.7吉瓦的光伏组件，其中7.7吉瓦为分布式发电项目，2吉瓦为传统太阳能公用事业安装。值得注意的是，中国分布式发电安装量同比增长了217%。中国国家能源局还强调了领跑者计划、光伏扶贫项目和分布式发电项目可持续发展的重要性，这些预计将继续推动国内光伏需求。特别是，中国最近宣布，在其第三期领跑者计划中，约80%以上将采用基于单晶PERC高效技术，我们相信这将为我们高纯度单晶级多晶硅产品的可持续长期需求奠定坚实基础。随着客户对我们产品需求的快速增长，我们正在加快第三期B阶段产能扩张项目的进度，现在预计在2018年底前完成建设和安装，并开始试生产。这将使我们能够在2019年第一季度进一步降低成本并达到30,000公吨的满产产能。我们也很高兴宣布我们产能扩张计划的下一阶段，即第四期A阶段，这将补充第三期B阶段。第四期A阶段将使我们的年多晶硅产能增加35,000公吨，到2020年第一季度总年产能达到65,000公吨。新生产设施的设计和建设将于2018年5月开始，试生产预计在2019年第四季度开始，然后在2020年第一季度达到35,000公吨的年满产产能。我们第四期扩张计划的全部内容将在两个阶段（第四期A阶段和第四期B阶段）将我们的制造产能总共扩大70,000公吨，每个阶段各增加35,000公吨的制造产能。第四期A阶段是我们满足激增市场需求长期扩张计划的重要里程碑。这个新设施将配备最先进的设备和技术，生产超高纯度单晶级多晶硅，该产品需求强劲，只有极少数中国制造商能够生产。这一额外产能将提高制造效率，预计将使成本在当前水平上进一步降低约每公斤1.70美元。该设施的资本支出预计约为每公斤14至15美元。我们继续专注于提高制造效率和开发额外的技术改进以进一步降低成本，特别是在我们多晶硅制造的两个最大成本组成部分——单位电耗和单位金属硅消耗方面。本季度我们取得了显著进展，将每公斤多晶硅生产的单位电耗同比降低了约10%，单位金属硅消耗同比降低了约5%。我对我们今年强劲的开局感到满意，并相信我们上个月完成的1.1亿美元后续发行表明了市场对我们战略、经验丰富的管理团队以及行业可持续长期增长的信心。随着我们新增产能上线，使我们能够满足不断增长的需求，以及我们在多晶硅质量和生产成本方面的竞争优势结出更多硕果，我们将处于理想位置，巩固我们作为多晶硅制造领导者的地位。展望和指引。现在转向我们的指引。我们预计在2018年第二季度生产约5,600至5,800公吨多晶硅，并向外部客户销售约5,300至5,500公吨多晶硅。上述外部销售指引包括运往我们重庆太阳能硅片设施用于其硅片制造业务的多晶硅发货量。2018年第二季度硅片销售量预计约为1,500万至2,000万片。对于2018年全年，我们预计生产约22,000至23,000公吨多晶硅，这包括我们年度设施维护的影响。此展望反映了我们截至今日的当前和初步观点，可能会发生变化。我们实现这些预测的能力受到风险和不确定性的影响。接下来，我将把电话交给我们的首席财务官明。他将详细介绍我们本季度的财务状况。明，请开始。
Ming Yang
感谢龙根，大家好。本季度营收为1.033亿美元，而2017年第四季度为1.037亿美元，2017年第一季度为8380万美元。尽管与2017年第四季度相比，平均售价（ASP）环比下降约7%，但这被多晶硅产量环比增长6%所抵消。因此，我们在2018年第一季度能够实现与2017年第四季度相似的价值水平。 对外部客户的多晶硅销售收入为9560万美元，而2017年第四季度为8990万美元，2017年第一季度为7040万美元。外部多晶硅销售量为5,411公吨，而2017年第四季度为4,730公吨，2017年第一季度为4,223公吨。多晶硅收入的环比增长主要得益于多晶硅产量和销售量的增加，但部分被较低的平均售价所抵消。 硅片销售收入为760万美元，而2017年第四季度为1390万美元，2017年第一季度为1340万美元。硅片销售量为1330万片，而2017年第四季度为2230万片，2017年第一季度为2240万片。硅片销售收入的环比下降主要由于销售量减少以及硅片平均售价降低。 毛利润约为4620万美元，而2017年第四季度为4690万美元，2017年第一季度为3590万美元。非GAAP毛利润（不包括重庆非运营多晶硅资产相关成本）约为4660万美元，而2017年第四季度为4730万美元，2017年第一季度为3690万美元。毛利率为44.8%，而2017年第四季度为45.2%，2017年第一季度为42.8%。毛利率的环比下降主要由于平均售价下降，但部分被多晶硅平均生产成本降低所抵消。 2018年第一季度，重庆非运营多晶硅资产相关总成本（包括折旧）为40万美元，而2017年第四季度为40万美元，2017年第一季度为100万美元。剔除这些非现金成本后，非GAAP毛利率约为45.2%，而2017年第四季度为45.6%，2017年第一季度为44%。 销售、一般及行政费用为480万美元，而2017年第四季度为470万美元，2017年第一季度为410万美元。我们预计2018年第二季度的SG&A费用将与2018年第一季度保持相似水平。研发费用约为10万美元，而2017年第四季度为10万美元，2017年第一季度为40万美元。研发费用可能因期间而异，反映了该季度内进行的研发活动。 其他营业收入为40万美元，而2017年第四季度为440万美元，2017年第一季度为80万美元。其他营业收入主要包括公司从地方政府获得的非限制性现金激励，其金额因期间而异。 营业利润为4170万美元，而2017年第四季度为4360万美元，2017年第一季度为3220万美元。营业利润率为40.4%，而2017年第四季度为42%，2017年第一季度为38.4%。 利息支出为410万美元，而2017年第四季度为410万美元，2017年第一季度为430万美元。EBITDA为5170万美元，而2017年第四季度为5360万美元，2017年第一季度为4170万美元。EBITDA利润率为50%，而2017年第四季度为51.7%，2017年第一季度为49.8%。 归属于大全新能源股东的净利润为3160万美元，而2017年第四季度为3370万美元，2017年第一季度为2290万美元。基本每ADS收益为2.91美元，而2017年第四季度为3.16美元，2017年第一季度为2.18美元。 截至2018年3月31日，公司拥有现金、现金等价物及受限现金8300万美元，而截至2017年12月31日为7270万美元，截至2017年3月31日为6120万美元。截至2018年3月31日，应收账款余额为200万美元，而截至2017年12月31日为300万美元，截至2017年3月31日为1310万美元。由于客户对我们高质量多晶硅产品的强劲需求，客户主要在多晶硅发货前预付货款。 截至2018年3月31日，应收票据余额为4970万美元，而截至2017年12月31日为2730万美元，截至2017年3月31日为1170万美元。我们的应收票据由国内中国银行发行的银行票据组成，可随时兑换为现金。 截至2018年3月31日，总借款为2.178亿美元，其中1.084亿美元为长期借款，而截至2017年12月31日总借款为2.129亿美元（包括1.136亿美元长期借款），截至2017年3月31日总借款为2.36亿美元（包括1.292亿美元长期借款）。 现在来看现金流。截至2018年3月31日的三个月，经营活动产生的净现金为2170万美元，而2017年同期为2860万美元。下降主要由于截至2018年3月31日应收票据余额增加。 截至2018年3月31日的三个月，投资活动使用的净现金为1150万美元，而2017年同期为1600万美元。2018年第一季度和2017年第一季度的投资活动净现金使用主要与新疆多晶硅项目的资本支出相关。 截至2018年3月31日的三个月，融资活动使用的净现金为240万美元，而2017年同期为1650万美元。2018年第一季度和2017年第一季度的融资活动净现金使用主要包括关联方贷款偿还和银行借款支付。 我们的准备发言到此结束。现在我想将电话转交给接线员开始问答环节。接线员，请开始。
Operator
我们现在开始问答环节[操作员说明]。第一个问题来自Roth Capital Partners的Philip Shen。请讲。
Philip Shen
祝贺取得良好业绩。我想从你们的扩张计划开始讨论。你们提到4A期扩建需要约30亿元人民币的资本支出。你们刚刚通过股权融资筹集了1亿多元人民币，我想你们与隆基还有一些预付款。能否详细说明资金来源？例如，是否预期会有额外的预付款来支持4A期扩建的资金需求？
Longgen Zhang
回答您的问题，我认为4A期总投资约为32亿元人民币，相当于5亿美元。关于资本支出的资金来源，主要来自手头现金和运营现金流，我们相信大约有47亿元人民币，相当于2.7亿美元，占54%是我们自有资金。我们还收到了隆基约2亿元人民币，相当于3000万美元的预付款，约占6%。所以可能短缺部分约为40%，即2亿美元左右，约合13亿元人民币，这部分将来自银行贷款，可能还会有一些额外额度。目前，我们可用的银行授信额度超过2亿美元，这就是资金来源。
Philip Shen
那么您认为你们会考虑再进行一次股权融资，还是剩余部分完全通过银行贷款来补充？
Longgen Zhang
很可能我们不会进行股权融资，因为基于目前可用的资金，我们相信银行授信和可能的额外额度足以支持我们的扩建计划。
Ming Yang
Phil，补充一下Longgen刚才所说的，如果看我们的现金及现金等价物，上个季度约为8000万美元，这还不包括隆基的预付款。如果加上隆基的预付款以及下个季度可能产生的现金，我们预计将超过1亿美元。此外，我们还有最近增发募集的1.1亿美元，以及5000万美元的银行票据，这些可以用于支付设备采购等。所以我认为仅手头现金就有很大的流动性，剩余部分我们可能会使用中国国内银行贷款。
Philip Shen
你们是否预期还会有类似隆基这样的合同，可以预先销售给另一个重要买家，并从他们那里获得定金或预付款？
Longgen Zhang
菲利普，基本上，目前扩产布局是这样的，我认为，如果看明年，产能已经在那里，超过35,000吨。到2020年，超过，我不提供指引，好吧，基本上产能设计是65,000吨以上。隆基的合同，明年大约是14,000吨，2020年是18,000吨。是的，我认为未来3年，我们仍有超过106,000吨的可用产能，我认为到2021年，好吧。所以基本上现在，有可能在今年年底或明年初，再签一份合同，比如与隆基继续为他们供货。然后我们现在正在与其他2个主要客户就长期合同进行谈判。是的，这是可能的。我们计划继续签订长期合同以吸引更多预付款。
Philip Shen
那么换个话题，我想你谈到能够将成本结构从目前的9.20美元降低1.70美元。这个降低是否意味着成本可以降至每公斤7.50美元，随着4A阶段的扩产，这是混合成本还是增量成本？所以这7.50美元是针对所有产能的混合成本结构，还是仅针对边际产能或扩产产能？谢谢。
Longgen Zhang
我想回答你的问题，也许明可以继续评论这一点。你必须看到，我们现在正在推进3B阶段，所以一旦3B完全达产，好吧，我们相信会比当前水平再低1美元，好吧。这意味着，如果我们完成3B，那么成本将降至每公斤8.20美元左右。这意味着实际上价格将降至0.24美元，好吧。然后现在，我们正在与政府CC进行谈判，如果可能的话，我认为现在正在进行，好吧。每千瓦时0.22美元，但我们想要更多，好吧。所以即使基于0.22美元，总体而言，如果我们完成4A阶段的35,000吨，那么总体成本将降至每公斤7.50美元，这是基于当前的外汇水平。所以基本上我说的是，完成3B后比当前水平低1美元。完成35.10后，再进一步降低1.70美元。清楚了吗？这意味着……
Philip Shen
所以这是混合成本？
Longgen Zhang
是的，混合成本。
Philip Shen
那么让我们转向ASP展望。截至6月30日，中国国内多晶硅ASP在3月和4月，特别是4月周环比已经触底，我认为价格保持健康。随着我们进入6月30日，有各种报告显示今年是否有大规模抢装，目前还不清楚。而且似乎[DMEA]正在推动一些新规定，可能对分布式发电部分设置上限，尚未最终确定，但这是目前的情况。那么你预计多晶硅ASP在第二季度和第三季度的趋势如何？另外，你如何看待中国今年的总需求，去年是53吉瓦，你认为是接近——低于53吉瓦，如果是的话，低多少？谢谢。
Longgen Zhang
首先回答您的第一个问题，关于ASP（平均销售价格）。是的，在第一季度，我认为春节后价格甚至跌至每公斤115元人民币以下，但立即反弹。所以如果您看我们第一季度，平均ASP不含税约为每公斤17.68美元，即131元人民币。如果看现在，特别是这两周，硅料价格持续上涨。今天，我认为单晶硅料价格大约在每公斤130美元——不，是每公斤130元人民币。今天中国增值税已从17%降至16%。所以除以1.16，单晶硅料不含税价格约为17.68美元。多晶硅料现在不含税价格约为17美元。所以我们看到价格持续强劲上涨。原因是我们看到下游产能，特别是单晶硅片产能目前正在运行，比如隆基持续扩张，像您的其他客户，例如晶科，我看到更多单晶硅片产能正在运行。即使是多晶，我认为只有中小型厂商的产能可能没有完全运行。但对于大型厂商，也是100%运行。所以我们看到需求持续上升。这就是为什么我相信第二季度的ASP应该会与第一季度保持相同。对于今年下半年，从我的观点来看，因为我们不认为会有太多多晶硅产量出来，特别是在中国。低成本产量不会出来。所以我不相信下半年多晶硅ASP会下降。这是我的预测。 回答您的第二个问题关于整个市场。我认为如果您看全球市场，我认为增长持续强劲。即使我说阿尔及利亚，我认为刚刚宣布了4吉瓦继续增长。我认为中国本质上是一个更大的参与者，去年分布式光伏是19吉瓦。今年由于工业分布式光伏，政府实施了一些限制，我认为仍在协商中，目前仍在讨论，尚未最终确定。但您必须看到东部沿海地区的扶贫项目。今天，以菲律宾为例，我认为是第三个合适的投标者。投标价格有多低，价格仅为每千瓦时31.5元人民币。安装成本是多少，包括设备、土地等一切，每千瓦仅4元人民币，想想看，在华东地区，如果特许经营可能是1,100小时。所以每年发电量可能在[听不清]您可以发电1.1千瓦时至1.2千瓦时，仅为10%。所以我认为，电网平价即将到来，成本持续下降。这就是为什么我认为中国市场的潜力，特别是在分布式光伏领域，我认为即使没有政府补贴，一些地区已经实现电网平价。所以我认为今年分布式光伏，我不认为去年19吉瓦的记录会被打破。我认为分布式光伏应该会达到约30吉瓦。然后集中式光伏可能降至25或30吉瓦，我们仍然可以保持与去年相同的安装量。这是我的预测。
Philip Shen
最后你很快提到，你没有看到太多竞争对手的产能上线。去年我们看到非常相似的模式，东方希望和通威等公司发布了很多重大公告，但这些产能实际上并未真正添加到系统中。你能评论一下你现在看到的情况吗？我认为，瓦克化学正在重启他们的田纳西州工厂。我知道他们很难进入中国市场，但这确实增加了全球供应。所以请总体评论一下你在竞争方面看到的情况？然后，考虑到你们的扩张计划，似乎你们认为其中一些产能可能不会按公告上线。如果你能就此提供一些细节，那就太好了。
Longgen Zhang
好的。首先，我不评论其他公司，你看其他竞争对手。但我们必须了解其他竞争对手，你看他们在做什么？基本上，如果你看今天的情况，我认为成本最低的工厂在新疆。所以如果你看，我认为，GCL对吧，GCL宣布在新疆有4万吨产能。据我们所知，他们可能部分或今年年底开始生产。可能大约1万吨产能今年年底开始。所以今年不会增加太多产能，但可能在2019年增加产能。然后如果你看，我认为，TBEA，我认为他们宣布了3.6万吨，大部分我认为他们已经开始生产。我们已经知道预计是2020年初。他们可能稍微提前，明年年底开始。然后是通威，你知道有两个工厂，我认为每个是2.5万吨，一个在禄丰，一个在内蒙古。我认为他们的计划是今年年底。但据我们所知，可能会延迟到明年年初。所以基本上今年增加不多，但明年会增加。我认为我们可能增加大约1万吨。但正如我提到的，你必须看今天中国的最低成本，如果你基于现在人民币汇率6.35元兑1美元来看，基本上低于每公斤11.5美元，今天在中国并不太严重，不到十分之一。即使到2020年增加，按计算，在中国如果低于11.50美元，可能低于27万吨。但去年的消费量已经是46万吨。就像你提到的，OCI Wacker，他们进口——他们的成本基本上更高，我不评论那里。所以如果你看历史，ASP低于13美元、14美元会反弹。主要原因是它触及了成本，平均成本，重要的是成本。所以这就是为什么再次反弹。是的，可能到2020年，门槛会下降，如果不是13-14美元，可能下降到11.50-12.00美元然后反弹。所以这就是为什么整个理念和策略我们要进行4A扩张，因为我们希望明年10月开始试生产，因为我们可以看到如果我们开始，满负荷运行可能在第四季度，然后在2020年全年运行。到2020年，我们将成为领先者，低成本、高质量满足下游需求下降，这就是整个理念。
Philip Shen
很好。龙根，明，非常感谢。我交给下一位。
Ming Yang
很好。谢谢。菲尔。
Operator
[接线员指示]下一个问题来自AMPAC Research的Brad Meikle。
Brad Meikle
您能否谈谈目前市场的基调，就客户而言，您会说市场处于分配状态吗？您认为这种情况会持续到今年剩余时间吗？
Longgen Zhang
我先回答你的问题，我认为目前所有主要客户，比如隆基、晶科、通威也都是亚洲公司。通威可能大家不太熟悉；到今年年底其硅片产能将达到22吉瓦。还有天合，以及我认为超过10家中型客户，主要都是亚洲公司。所以基本上我们会继续与他们合作，特别是在单晶硅供应方面，目前主要预测是5到6家客户，因为我们现在没有足够的产能供应给客户，比如隆基，目前是每月800，我认为是810吨，他们还在要求额外供应，所以基本上现在无法满足他们。在多晶硅方面，晶科太阳能、天合目前仍然是我们的主要客户，还有其他客户。所以基本上，我们现在正在与2家主要客户谈判，试图签订长期合同，覆盖未来3到4年，基于我们的扩产计划。也许明可以……
Ming Yang
我认为多晶硅市场非常紧张，特别是对于更高品质的单晶太阳能产品，我们没有足够的产品来服务客户，客户的采购需求远高于我们的生产和供应能力。
Brad Meikle
您认为目前你们产出中有多少比例的质量足够用于单晶？这个数字到今年年底和明年年底会达到多少？
Longgen Zhang
我认为第一季度大约是60%，目前是单晶，40%是多晶，但第二季度，我认为比例将继续增加到70%到80%，所以基本上到今年年底，我认为基于目前的产能，可能大约80%，但3B项目是100%单晶。所以明年，我认为是35,000吨，超过90%是单晶，然后我认为4A项目额外的35,000吨扩产到2020年，我认为也是100%用于单晶。所以基本上到2020年，我认为我们应该达到大约95%是单晶。
Ming Yang
与许多其他多晶硅生产商同行相比，特别是在中国境内，我们的关键区别在于我们是极少数能够以非常稳定的供应大量交付单晶级产品的公司之一。而目前这种产品的需求非常旺盛。
Brad Meikle
是的。我原本认为提高高品质产能的难度更大，你们今年是如何能够如此迅速地做到这一点，或者说如何转换为更高品质的产出？
Longgen Zhang
我认为主要的技术优势在于我们的成品部门，以及在回收技术方面。我无法具体详述，原因是我们拥有更多的创新和专有技术，优先的技术改进是在西门子NASA技术下进行的，这就是为什么我们从经验中学习，因为我们在2008年从西门子购买了整套技术。今天，基本上只有少数几家公司能生产单晶硅，主要是TBEA和另一家小公司。如果你看那个行业，大家都知道这一点。我认为我们的成本比TBEA更低，因为即使TBEA运营自己的发电厂，你可以查看他们的财务报表，比较毛利率，就能看出成本差异。基本例子，比如单晶硅，他们需要进一步清洗才能卖给客户。我们不需要清洗，我们的成品部门从一开始就自动处理沉积物，并在此基础上运作。所以基本上，这涉及大量的技术专有知识或运营关键数据，所有这些方面。
Ming Yang
布拉德，我认为这是一个非常陡峭的学习曲线，我们谈论的是从硅中去除铁、硼、磷、碳、氧等元素，达到十亿分之一的水平。我的意思是，对于一些习惯于内部供应的竞争对手，例如所有多晶硅类型的生产商，他们没有动力去经历这个学习过程，这就是我们当初的做法。我们花了大约3年时间与一些领先的单晶硅技术公司合作，甚至包括从事反...的公司。我的意思是，我们从10%、20%到现在达到70%、80%，这需要很长时间，而且一点也不容易。
Brad Meikle
最后一个问题是关于供应增长。一些新供应面临挑战，总体而言，您认为今年和明年中国多晶硅产量的供应增长是多少？如果考虑到克/瓦的减少，金刚线锯转型的影响，您认为实际供应变化是多少？
Longgen Zhang
如果你看去年，总供应量，我认为中国的整体消费量，因为硅片制造主要在中国，对吧？所以去年总量是46万吨，其中我认为有16万吨是从OCI和Wacker进口的。那么中国总制造量是30万吨，所以你得看，中国有30万吨，我认为其中合适的产能大约是7.5万吨。如果你看，那么特变电工是3万吨，然后大查和通威是2万吨。但如果你看成本结构，你会看到今天中国大部分产能，基于今天的外汇汇率成本，你在那里提到了。我认为主要部分，可能大约，我说的是超过20万吨，那成本大约是每公斤11.50美元，好吧。所以，是的，然后新的，我认为，产能投资进来了，今天，我认为第一个是新希望，新视野你们叫的，对吧？我认为第一条生产线是15万吨——我认为1.5万吨的起始部分生产是在2016年底，所以我们还没有看到下游大型硅片制造商使用的可销售质量。他们仍在努力，也许我认为，后来他们可以，我认为提高他们的产量。但我相信像通威，像特变电工，特变电工刚刚宣布了3.6万吨，他们可能在2020年初投产，还有协鑫宣布了4万吨，但我认为第一批几吨会出来，我认为，今年年底。所以基本上我说的，较低成本，当我说会低时，成本会低于11.50美元在那里不可用。我在这里计算的，今年可能在10万吨左右，明年可能在20万吨左右，然后到2020年大约27.5万吨在那里。所以这就是为什么我回答你的问题，好吧。所以如果需求——供应超过需求，那么我认为高成本，特别是进口，还有高成本的中国生产商，那些高于11.50美元的成本，可能会被淘汰，会被整合。然后也考虑需求侧，你刚刚提到了。是的，我同意你的观点。单晶硅，因为高效率，实际上每瓦消耗的硅在下降，但你必须考虑到这一点。今天，我刚刚提到，每瓦安装，中国的总成本是每瓦4元人民币。这相当于每瓦0.80美元。然后，如果你看日照，你可以发电，比如说，在中国东部海岸1.2，1.3。对吧。那么回报是多少，那里有高回报。所以他们修改了我认为的潜在强劲，但全球我认为会继续增长。当我想到今年，去年大约是90-80吉瓦，今年肯定我认为我们会达到110吉瓦。但如果保守的人认为，大约是105，但也有激进的120。但我认为硅的消费量将继续上升。原因是为什么因为单晶硅是满负荷运行。多晶还没有停产。硅片产能仍在运行。只有中、小型硅片设施停产了。所以产能将继续运行，特别是在中国，人们必须知道即使是顶级运行项目，我们看到在2017年没有安装，我们还有很多，将转移到2018年，2019年安装。所以，基本上我认为今年潜在的需求在硅方面不应低于4.6万吨，我认为如果下游安装量增加，比如说增加20%，但硅肯定会增加，因为一些高电阻但仍然至少会增加5%到10%。Meikle，我回答你的问题了吗？
Brad Meikle
谢谢。是的，100吨和120的需求对我来说听起来是正确的。
Longgen Zhang
另外可能还有一些消费[听不清]，因为你看多晶硅产能仍然存在，硅片产能，它们仍在运行。
Brad Meikle
是的。最后一个澄清问题是，您认为今年行业平均每瓦克重消耗量相比去年是多少？
Longgen Zhang
您说的是多晶还是单晶？
Brad Meikle
我想，我是在问两者，如果您想分开说明的话……
Longgen Zhang
我想我有这个数据。我认为对于多晶，可能大约在每瓦4.2、4.3克左右。对于单晶，大约在3.5到3.6克。这取决于金刚石线锯，你看现在继续变得更细，现在变成了72、65、60、60毫米，等等。所以，是的，我认为每瓦，我有数据，好的，计算。
Brad Meikle
您有去年和今年的平均数字吗？只是大概的——？
Longgen Zhang
我想，我有数据给您，让我看看，基本上，我想现在我可以告诉您大概情况。每片硅片现在，我看到多晶可能大约，产生大约4.5瓦，单晶大约5.8瓦。这样便于您计算。我认为每片消耗量，是的，大约在4.5克左右。
Operator
我们的问答环节到此结束。我想把会议交还给Kevin He做结束语。
Kevin He
再次感谢大家参加今天的电话会议。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我们。非常感谢，再见。
Operator
本次电话会议到此结束。感谢您参加今天的业绩说明会。您现在可以断开连接。