Operator
大家早上好。欢迎参加大全新能源2021年第一季度业绩电话会议。[接线员提示]请注意，本次会议正在录音。现在请将会议转交给投资者关系部的Kevin He。请开始。
Kevin He
各位女士们、先生们，大家好。我是大全新能源投资者关系部的Kevin He。感谢大家参加我们今天的电话会议。大全新能源刚刚发布了2021年第一季度的财务业绩，您可以在我们的网站www.dqsolar.com上查看。为了便于今天的电话会议，我们还准备了PPT演示文稿供您参考。今天参加电话会议的有我们的首席执行官张龙根先生和首席财务官杨明先生。今天的电话会议将首先由张先生介绍市场和运营情况的最新进展，然后杨先生将讨论公司本季度的财务表现。之后，我们将开放听众问答环节。在开始正式发言之前，我想提醒大家，今天电话会议中的某些陈述，包括预期的未来运营和财务表现以及行业增长，是根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些陈述涉及固有的风险和不确定性。多种因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的内容存在重大差异。有关这些风险及其他风险的更多信息包含在我们向美国证券交易委员会提交或提供的报告或文件中。这些陈述仅反映我们截至今日的当前和初步观点，可能会发生变化。我们实现这些预测的能力受到风险和不确定性的影响。今天电话会议中提供的所有信息均为截至今日的信息，除适用法律要求外，我们没有义务更新此类信息。另外，在会议期间，我们偶尔会以美元为单位提及货币金额。请记住，我们的功能货币是人民币。我们提供这些美元换算仅为了方便听众。现在，我将电话会议转交给我们的首席执行官张先生。
Longgen Zhang
谢谢Kevin。大家好，感谢各位参加我们今天的电话会议。本季度，我们继续看到客户对高纯度多晶硅的强劲需求势头，这导致多晶硅严重短缺和多晶硅平均售价上涨。2021年第一季度我们的平均售价为每公斤11.90美元，较2020年第四季度上涨约10%。由于从合同签订、产品发货到产品抵达客户现场确认收入需要时间，在价格快速变动期间，市场价格需要时间才能完全反映到我们的平均售价中。基于当前客户合同和产品交付情况，我们预计2021年第二季度平均售价将在每公斤19至20美元区间，较第一季度有显著改善，更好地反映了近期市场价格趋势。截至今日，高纯度单晶级多晶硅的当前市场价格已达到每公斤23至25美元水平。受全球主要经济体碳中和承诺推动的强劲终端市场需求影响，主要单晶硅片制造商继续扩大产能，新进入者也在建设新的硅片产能。因此，我们认为多晶硅市场供应紧张局面将持续到2022年中，届时市场才会看到一些额外的多晶硅供应。本季度我们生产了20,185公吨多晶硅，为实现今年生产目标奠定了坚实基础，也让我们有信心将年度产量指引从80,000至81,000公吨上调至81,000至83,000公吨。本季度，我们约99%的多晶硅产品销往单晶硅片客户，并且我们已经开始向四大主要客户进行N型多晶硅的商业发货。本季度我们的生产成本以人民币计较2020年第四季度上升4%，主要原因是硅原料成本上涨以及产量下降的影响。我们预计生产成本将在未来几个季度趋于稳定，因为硅原料成本目前已经稳定。随着我们继续努力降低成本、提高质量，我们预计将看到新实施的数字化制造系统带来的效益，以稳定生产、最大化产出并优化效率。在业务发展方面，通过与涵盖所有主要单晶硅片制造商以及主要一体化太阳能制造商的长期供应协议，我们已经售罄今年的产量。更重要的是，与这些长期供应合同相关，我们今年迄今已收到客户8亿元人民币的预付款，这将帮助我们为未来扩张计划提供资金并确保我们未来的市场份额。这表明了多晶硅市场的紧张状况和需求增长的强劲势头，以及在我们客户心目中，大全新能源是高纯度单晶级和N型多晶硅的领先供应商，具有高可靠性、稳定性和一致性。3月中旬，我们开始建设新的4B期项目，这将增加35,000公吨高纯度多晶硅产能。我们预计该项目将于2021年底完成，并在2022年第一季度末达到满产。我们的4B期项目以及在科创板潜在的IPO将使我们进入新的发展阶段，并使我们能够快速扩大产能，以满足全球太阳能光伏市场对超高纯度多晶硅快速增长的需求。在当前全球碳中和目标的背景下，包括中国在内的世界主要经济体都推出了雄心勃勃的政策，强制使用清洁能源并应对气候变化。随着向低碳经济转型和能源部门脱碳的大趋势，我们正在进入太阳能行业加速增长的新时代。我们相信大全新能源非常有优势从这一巨大机遇中受益。现在让我们来看看公司的展望和指引。公司预计在2021年第二季度生产约20,000至21,000公吨多晶硅，并向外部客户销售约20,000至21,000公吨多晶硅。2021年全年，公司预计生产约81,000至83,000公吨多晶硅，包括公司年度设施维护的影响。现在我将把电话会议交给我们的首席财务官杨先生，他将讨论公司本季度的财务表现。
Ming Yang
感谢龙根，大家好。感谢各位今天参加我们的电话会议。现在我将讨论公司2021年第一季度的财务表现。营收为2.561亿美元，相比2020年第四季度的2.477亿美元和2020年第一季度的1.688亿美元有所增长。营收增长主要得益于平均销售价格（ASP）的提高，部分被多晶硅销量略有下降所抵消。正如龙根之前提到的，基于我们当前的客户合同和产品交付情况，我们预计2021年第二季度的ASP将在每公斤19至20美元之间，相比第一季度平均销售价格11.90美元有显著改善，而我们在第一季度已经看到市场ASP快速且显著上涨。由于GAAP会计准则下的收入确认政策，从基于市场价格的客户订单签订到多晶硅生产、计划发货，再到产品最终送达客户方进行收入确认，存在显著的时间滞后。受此影响，我们相信第二季度的ASP将更好地反映近期的市场价格趋势。第一季度毛利润为1.189亿美元，相比2020年第四季度的1.095亿美元和2020年第一季度的5660万美元有所增长。毛利率为46.4%，相比2020年第四季度的44.2%和2020年第一季度的33.5%有所提高。毛利率增长主要得益于更高的ASP。我们2021年第一季度的多晶硅生产成本为每公斤6.29美元，相比2020年第四季度的每公斤5.92美元增长了6.3%。成本环比上升主要由于冶金级硅原料市场价格上涨，以及第一季度产量较上一季度有所下降，此外汇率波动也对以美元计价的成本产生了约2%的影响。对于第二季度，我们预计生产成本将与第一季度保持稳定。销售、一般及行政费用为900万美元，相比2020年第四季度的1120万美元和2020年第一季度的890万美元有所下降。本季度SG&A费用中包含250万美元与公司股权激励计划相关的非现金股份支付成本，而2020年第四季度和2020年第一季度分别为450万美元和400万美元。研发费用为120万美元，相比2020年第四季度的150万美元和2020年第一季度的170万美元有所下降。研发费用可能因期间而异，反映了季度内进行的研发活动。综合以上因素，运营收入为1.092亿美元，相比2020年第四季度的9800万美元和2020年第一季度的4580万美元有所增长。运营利润率为42.6%，相比2020年第四季度的39.6%和2020年第一季度的27.1%有所提高。利息支出为780万美元，相比2020年第四季度的830万美元和2020年第一季度的630万美元有所下降。归属于大全新能源公司股东的净利润为8320万美元，相比2020年第四季度的7280万美元和2020年第一季度的3320万美元有所增长。基本每ADS收益为1.13美元，相比2020年第四季度的1.01美元和2020年第一季度的0.47美元有所提高。EBITDA为1.281亿美元，相比2020年第四季度的1.151亿美元和2020年第一季度的6310万美元有所增长。EBITDA利润率为50%，相比2020年第四季度的46.5%和2020年第一季度的37.4%有所提高。截至2021年3月31日，公司拥有现金及现金等价物和受限现金共计2.278亿美元，相比2020年12月31日的1.184亿美元和2020年3月31日的1.208亿美元有所增长。现金余额环比增加1.09亿美元，主要是由于正向的经营现金流抵消了与第四期B阶段项目相关的资本支出。截至2021年3月31日，应收票据余额为3850万美元，相比2020年12月31日的20万美元和2020年3月31日的440万美元有所增长。截至2021年3月31日，银行借款总额为2.222亿美元，其中1.004亿美元为长期借款；相比2020年12月31日的银行借款总额1.937亿美元（包括1.23亿美元长期借款）和2020年3月31日的借款总额2.656亿美元（包括1.49亿美元长期借款）有所变化。截至2021年3月31日的三个月内，经营活动产生的净现金流入为1.592亿美元，相比2020年同期的3110万美元有显著增长。经营现金流较去年大幅增加，主要得益于更高的净利润以及与长期供应协议相关的客户预付款。截至2021年3月31日的三个月内，投资活动使用的净现金为7990万美元，相比2020年同期的1290万美元有所增加。2021年投资活动使用的净现金主要与公司第四期B阶段多晶硅扩建项目的资本支出相关。截至2021年3月31日的三个月内，融资活动产生的净现金为3170万美元，相比2020年同期的融资活动净现金使用1000万美元有所改善。以上是我们的准备发言。主持人，我们现在开放提问环节。
Operator
[操作员说明] 我们的第一个问题来自瑞士信贷的Gary Zhou。请讲。
Gary Zhou
管理层好。首先感谢您回答我们的问题，祝贺公司创下盈利新高。我有两个问题。第一个问题是，管理层能否与我们分享今年下半年以及可能明年多晶硅平均售价的最新展望？第二个问题，我想了解新疆大全新能源IPO的最新进展，如果可能的话，我们预期在亚洲市场能获得怎样的估值或市值？当然，考虑到今年我们很可能将实现创纪录的利润和现金流，我们应如何看待未来几年的进一步产能扩张？谢谢。
Longgen Zhang
好的，Gary，回答你的第一个问题。关于ASP，我认为目前你看到的多晶硅ASP上涨非常快，正如你所见，本周我们的小额订单甚至达到了每公斤20美元以上，我们相信6月份的销售价格也会更高。因此我们给出的第二季度平均ASP大约在19-20美元，相比之下我们第一季度的11.90美元有较大涨幅。这将反映在我们第二季度的毛利率和净利润上。我们会有更大的改善。原因在于，对于今年下半年，多晶硅ASP的趋势很难预测，我认为在价格峰值时，但你会看到我们的硅片客户会继续购买，因为他们的经营现金流仍然为正。这就是我说的。你会看到价格峰值会持续到硅片行业的平均毛利率达到盈亏平衡点。正如你所见，上周硅片价格继续上涨。所以很难给你多晶硅价格的预测。但我认为多晶硅价格在下半年会继续上涨，因为没有新增的多晶硅产能。对于明年上半年，可能有大约1000吨的新增产能。但如果你看，我认为硅片产能继续扩张。我认为到今年年底，硅片产能将达到大约450千瓦。所以我不能给你明年的ASP预测，但我认为明年上半年应该会超过每公斤150元人民币。然后下半年，因为新增产能的进入。我认为我和行业其他人交流后认为，我们应该保持在每公斤120元人民币以上。第二个问题关于我们的股票市场上市，我们不能保证时间表。原因是中国科创板市场存在很多不确定性，但我们上周已向上海证券交易所更新了新疆大全一季度的财务数据以及今年上半年的预估。我们认为可能本周很快就会向公众发布，我们正在等待开始向证监会提交注册程序。注册程序预计在证监会正式受理我们的文件后20个工作日内完成。所以在完成注册后，我们可以开始上市处理，这可能需要大约一个月时间。所以基本上，如果一切顺利，我认为我们可能在7月初上市。关于估值，很难告诉你估值，因为中国科创板市场有特殊的定价机制。从我们这边来看，我们希望IPO后股东能够赚钱。但可以肯定的是，我认为今年的财务结果加上净财务结果可以支持我们IPO后的未来价格可能继续上涨。第三个问题关于现金流，我认为如果你看这个季度，目前的盈利现金和现金，即使是受限现金，手头也有近2.27亿美元。而且我们继续有一些大约4亿元人民币的长期合同保证金将在今年剩余时间收到。如果你看我们第二季度的财务结果加上下半年的财务结果，经营现金流可能会非常高。所以我们非常有信心，即使没有科创板上市，我们也能支持4B项目的持续扩张。到目前为止，我们的4B项目总投资估计约为36亿元人民币。我认为我们已经支付了10亿元人民币。所以我认为今年的资本支出，4B项目超过30亿元人民币我们将在今年支付，可能只有6-7亿元人民币会延续到2022-2023年。所以基本上，我认为到目前为止一切业务都非常好。
Gary Zhou
谢谢您，张先生。这非常非常有帮助。我会转达的。谢谢。
Operator
[接线员指示] 问答环节到此结束。现在请凯文做结束发言。哦，等等，我们还有一个，还有两个问题。抱歉。下一个问题来自[听不清]。请讲。
Unidentified Analyst
我错过了您对2022年下半年价格指引的说明。您能再重复一遍吗？我还有第二个问题……
Longgen Zhang
关于2022年的价格指引，好吧，基本上我不能给您指引，好吗？但根据我个人了解以及我们与行业人士的交流，我们认为即使在明年下半年，原因是晶圆产能持续扩张，而且行业最终产品——模块——我认为市场前景非常广阔。所以我们相信ASP仍然在每公斤120元人民币左右。
Unidentified Analyst
好的。在2022年下半年？
Longgen Zhang
是的。
Unidentified Analyst
好的。我的第二个问题是，关于您的实际售价与实际售价与市场价格之间的滞后时间。鉴于目前我们看到市场价格可能在每公斤150-160元人民币，而您对第二季度的实际售价指引可能在19-20美元，这大概仍然低于当前市场价格。通常您季度的实际售价相对于市场价格通常滞后多少个月？
Longgen Zhang
是的，Kim，首先我认为，如果你看市场价格，基本上我们需要——我认为要澄清的是——你有两个价格，为什么你称之为市场价格和ASP？当我们谈论市场价格时，现在比如说每公斤190元、200元人民币。这是小批量，我认为是单晶硅料。这是好价格，对吧？所以当你销售较大批量时，可能只有——比如说190元是小批量，我认为是进口的优质单晶硅料。第二是大批量。大批量你要减去2元。所以大概是188元。然后你谈到TOPCon的样品。TOPCon可能每公斤低4元。所以ASP可能每公斤下降6元左右，对吧？首先回答你的问题。那么基本上，我们今天在讨论什么？如果我们进入市场合同——我认为六月——下周我们要签合同。所以基本上他们的价格不是ASP，对吧？他们的价格是含税的最高价。例如，如果六月价格是190元，那么ASP可能只有100元，你减去6元。所以184元是ASP，这是第一个。第二，价格有一个月的滞后。通常，如果你看第二季度，我们给你的指引。首先，ASP是19到20美元。这意味着不含税的ASP，是确认收入的期间。但市场控制着它，你在第二季度谈论价格时，因为有一个月的延迟。所以这就是为什么——四月的发货，价格是由三月决定的。所以三月的价格是四月发货的产品价格。收入也在四月确认。所以有一个月的延迟。这就是为什么有点滞后。我回答你的问题了吗？所以总是下个月与现在的终端，所以下个月，可能再跳涨20元，每公斤20元人民币，因为价格变化太快，我们很难告诉你，你看到ASP是什么价格，我们必须基于我们签署和交付的实际合同。但到目前为止，我认为价格现在趋于稳定，大约是你说的190到195元人民币每公斤。
Unidentified Analyst
区分190到195元人民币是含增值税的，对吧？
Ming Yang
是的，是的。Kim，请始终注意，在这个行业中，当我们用人民币谈论价格时，总是包含增值税的。当我们用美元谈论时，总是不含增值税的。是的。所以有点……
Unidentified Analyst
好的。我只是想知道，当我查看PV Info时，他们那里的人民币收盘价通常是含增值税还是不含增值税。
Longgen Zhang
含增值税，人民币总是含增值税的。
Unidentified Analyst
好的。好的。你认为成本在未来一两个季度会上涨多少？
Longgen Zhang
基本上，如果看我们的第二季度，我们的成本上涨了4%。主要原因是与第一季度相比，我认为去年第四季度上涨了4%。主要因素，我认为是原材料硅粉。其次是蒸汽价格，我们从第一季度开始上涨，我认为价格在第一季度上涨，并且我们已经与供应商签订了合同。所以我们认为未来价格将保持稳定，因为我们没有看到硅粉价格进一步持续上涨。基本上，正如您所见，今年应该会保持稳定甚至下降。所以基本上，我认为无论哪里的成本——我认为唯一需要考虑的是外汇汇率的影响。
Unidentified Analyst
好的。好的。非常感谢。
Operator
我们的下一个问题来自ROTH Capital的Philip Shen。请讲。
Philip Shen
感谢回答我的问题。第一个问题是关于定价，但从不同角度来看，随着多晶硅价格的大幅上涨，您是否开始看到价值链任何环节出现需求放缓？无论是硅片还是下游环节，甚至多晶硅本身，是否有任何关于需求放缓的讨论？您对2021年中国需求的最新展望是多少吉瓦，范围是多少？与您在第四季度财报电话会议上的预期相比，这个展望是否发生了变化，是调低还是调高了？谢谢。
Longgen Zhang
好的。首先，菲利普，我认为今天很难给你价格预测，但你必须了解这个机制。从现在到明年年中，我认为对于光伏市场来说，以今年为例，全球预测大约是165-170吉瓦左右。所以硅料总需求大约是4万到5.5万吨。然后还需要考虑一些库存。目前所有供应量是50万——抱歉，是55万吨。但当前所有供应量大约是50万吨。所以短缺是存在的。第二，多晶硅价格是由硅片产能驱动的。硅片价格持续上涨，所以硅料价格也持续上涨。我认为峰值应该在硅片环节。当毛利率达到盈亏平衡点时，我认为硅料价格可能开始转向。所以我无法告诉你何时会发生。原因是目前行业中的主要硅片生产商几乎每个月或几周就持续提价。所以你问我，那你应该问硅片持续涨价能否卖得出去。但我认为市场仍然存在，因为高效率、高功率的组件，我认为可以高价销售。这就是为什么今天中国市场能够接受组件价格在每瓦1.8-1.9元人民币。多晶硅只占组件价格的13%到15%。目前只占太阳能电站总投资额的7%到8%，可能9%。所以基本上，我认为市场能够继续推动这些价格上涨。所以我无法告诉你何时以及如何，但我可以告诉你到明年年中，多晶硅供应仍然——总体上仍然紧张。所以价格我认为仍将保持在高位区间。这是我能回答你的。第二个问题，你提到今年。中国市场，我认为现在确实开始过热了。所以今年中国可能大约65吉瓦，甚至到70吉瓦。全球市场我不确定，可能我认为120-130吉瓦。我非常乐观，我认为今年全球可能大约180-190吉瓦。菲利普？
Philip Shen
好的。谢谢，龙根。我的下一个问题是关于你们对2021年的展望。我想你说过你们已经售罄了。所以实际上更多是关于2022年。你能谈谈你们2022年、2023年甚至2024年的预期产量中有多少已经通过长期客户协议锁定？然后你认为何时能够锁定2022年的全部产能？你认为这可能很快发生吗？还是你认为会保留一些产量或产能用于现货市场？
Longgen Zhang
我认为上周我们与中环签订长期合同后，我们锁定了今年和明年的全部产量。基本上，明年基于——我们可以——从4B生产线开始——今年11月试产，第一季度左右能达到满产。所以基本上，明年是12万吨。所以目前长期合同，今年已超过8万吨。明年，我认为大约12万到13万吨。所以目前，我们已停止签订今年和明年的任何长期合同。对于2023年，我们现在已锁定约7万吨。我认为2024年、2025年合计也大约8万吨。这就是我们现在锁定的长期合同情况。特别是，我认为我们最初签订的合同，我们收取基于市场价6%的定金作为保证金，以确保未来我们能锁定这些数量。
Philip Shen
好的，谢谢。回到中国上市的话题。似乎上市要求可能已经收紧，进程略有延迟。我知道您之前已回答过这个问题，但能否谈谈您认为现在实际上市的时间安排？您认为第二季度末能完成，还是有可能推迟到第三季度？我们看到可能由于价格上涨或研发支出增加而面临一些挑战。所以想请您就此也发表一下看法。谢谢。
Longgen Zhang
我认为问题不是——不是您提到的研发或其他方面。我认为首先我们需要更新——第一季度财务数据。实际上我们上周已经更新了。所以我们需要等待上海交易所审核这些数据，然后可能在一周内或不久后公布。所以目前，根据我们的了解，我们相信本月末肯定可以开始注册。所以我们相信，我们可以在7月底前完成注册和上市。是的，存在一些不确定性，因为我们是第一家在美国上市的公司将其子公司在中国上市。所以我们也会面临问题和担忧。但到目前为止，我们已考虑所有因素。所以我认为我们相信能在第三季度初完成。
Philip Shen
好的，这非常有帮助。谢谢。祝您在这个过程中一切顺利。关于资本支出，随着太阳能乃至全球范围内投入成本的上升，您预计这会影响您2B阶段的资本支出吗？您目前对2021年和2022年的资本支出预期是多少？
Longgen Zhang
好的。我认为我们的常规资本支出，我想，维护费用，可能明可以告诉你。但对于4B项目，今年到目前为止，我们几乎已经完成，我认为总投资大约是36亿元人民币。所以我们几乎完成了合同中的所有内容。我认为不包括，大约3亿元人民币，还没有签订合同。所以基本上，我认为我们相当确定大约是36亿元人民币，其中我认为今年将支付的部分大约是28亿到29亿元人民币，将在今年年底前支付。所以剩下大约6亿到7亿元人民币将在明年甚至后年支付。那10%的保证金是在我们——小规模生产后一年。所以基本上，我认为我刚才说过，如果没有科创板IPO，我们内部现金可以支持4B项目。所以基本上，如果我们能从IPO筹集更多资金，基本上RPO资金，我们可以继续进行未来的产能扩张。所以年度维护费用可能明可以告诉你，常规资本支出是多少。
Ming Yang
常规维护资本支出每年只有大约3000万美元左右。
Philip Shen
好的。很好。谢谢。我可能错过了，但你们预计今年哪个季度进行维护？是第三季度还是第四季度？你们的最新看法是什么？谢谢。
Longgen Zhang
我认为我们已经完成了一条生产线的维护，所以新加坡其余的生产线将在六月、七月、八月和九月开始，所以主要维护将在第三季度进行。
Philip Shen
好的，很好。谢谢你的问题。
Ming Yang
谢谢，Philip。
Operator
我们的下一个问题来自摩根大通的Dora Liu。请讲。
Dora Liu
你好。我是Dora。我有两个问题，第一个是关于库存水平。你能分享一下大全目前的库存水平吗？行业平均水平如何？第二个问题是关于N型多晶硅。我认为张先生刚才提到大全已经开始向主要客户进行N型多晶硅的商业发货。我想知道我们多晶硅产品中N型产品的当前占比是多少？谢谢。
Longgen Zhang
好的。首先，我想也许——我先回答，明也许你可以补充更多，好吗？到第一季度末，我们的库存约为1,295吨，而第四季度是2,491吨。实际上，我们减少了1,196吨。这就是为什么我们确认的收入数量高于我们的产量。基本上，在这个行业——我们不了解其他公司。基本上，我们总是尽可能保持低库存，好吗？所以如果你看我们的历史，我们的库存通常低于，我认为，3,000公吨，从未超过这个水平，因为我们是化工行业，持续生产。我们不想保留任何库存。所以基本上，我们也不会去投机ASP，即销售价格。这就是为什么无论我们生产什么，我认为我们都会销售，好吗？这是第一个问题。第二个问题关于N型。目前，我们有四个主要客户在使用我们的N型产品。主要客户可能每月采购约200吨。所以目前，我认为我们每月销售的N型产品可能不到1,000吨。因此第一季度，整个季度N型产品大约为2,000吨。但N型产品的ASP实际上并不高，仅比常规P型产品高出2元人民币。原因是因为目前使用量仍然较低。我们不想区分价格差异。所以我们只是想刺激客户使用我们的N型产品。但展望未来，正如你所看到的，我们的下游客户，例如隆基、晶科，我认为他们的N型生产线已经开始商业化生产。所以我们认为N型硅料的需求会越来越多。基本上，除了瓦克、OCI之外，我认为国内生产商中，我们是目前提供N型硅料的最大供应商之一。Dora，交回给你。
Dora Liu
非常感谢。是的，这非常有帮助。谢谢。我转交。
Ming Yang
很好。谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自中银国际的Tony Fei。
Tony Fei
嗨，管理层，感谢你们的时间。我是中银国际的Tony。我只有一个关于竞争格局的后续问题。上周我们都注意到东方希望宣布将在宁夏建设一个25万吨的项目，规模相当大。当然，我们不知道他们何时甚至是否会完成，但让我们暂时假设这个项目能够实现。那么这将如何影响大全未来的扩张计划，我指的是Phase 4B之后的计划？非常感谢。
Longgen Zhang
托尼，首先，我们不会评论竞争对手，因为竞争对手也是朋友，对吧？是的，我们也看到了相关新闻。基本上，我们非常尊重我们的竞争对手。新希望集团，我认为他们在信阳已经开始，我想，硅料生产。他们花了五年时间并正在逐步提升产能。所以——我不知道他们生产了多少以及质量如何。基本上——我们的竞争对手肯定，我认为总体市场供应会影响我们——未来，您看到我们持续扩张，我们需要基于市场供需情况。未来，我认为市场格局和市场——未来，特别是，我认为，组件未来的销售情况。所以我们看到市场如此之大。所以我们的一些竞争对手，甚至一些新的，我认为，新进入者可能会在这个行业投资。但因为硅料行业，化工行业是长期投资，安全性和质量、技术以及销售技术的优先性，所有这些，我认为，经验，综合来看，您看到质量是最重要的。安全性也是最重要的。所以我们专注于我们的质量，并努力降低成本。我们努力使自己区别于其他人，我认为，要实现，我认为，高于行业平均水平的毛利率，我认为，才能生存。我认为这就是我们的，我认为，竞争优势。所以我不能评论其他公司。但是是的，我认为目前，正在进行的多晶硅扩产产能可能在40万吨左右。但我们不知道他们何时投产以及能否成功。这就是为什么我们专注于4B项目。我认为我们希望4B项目，我认为，在今年11月前实现全面生产，到明年第一季度达到满产运行，我认为，确保明年我们能生产超过2万吨。托尼？
Tony Fei
好的。谢谢，龙根。这非常有帮助。
Operator
我们的下一个问题来自Clear Sky的John Segrich。请讲。
John Segrich
大家好。我想看看我们能否谈谈关于新疆省强迫劳动问题的一些议题。我知道你们最近进行了一次考察，反馈是积极的。不幸的是，过去有过像嘉汉林业这样的考察最终出问题的例子。那么在独立认证大全新能源或整个供应链不存在强迫劳动方面，你们打算怎么做？有几份报告在光天化日之下指出你们的原材料供应商与新疆生产建设兵团有直接联系，你们从与新疆生产建设兵团有关联的公司购买电力。那么我们如何解决这个问题？你们如何避免产品在美国或欧盟可能面临的禁令？你们将采取哪些措施？
Longgen Zhang
好的。约翰，首先我想说，我们不会让政治因素干扰我们的业务，我们将继续专注于自身业务，持续扩张并生产高质量的多晶硅，以支持全球绿色能源太阳能产业。我们已经尽了最大努力。我们在5月11日至13日期间举办了现场参观活动，接待了许多美国投资者以及国内外媒体。我们还在互联网上发布了视频，让其他投资者也能看到。我想这就像你们各位一样。我们已经多次重申我们对强迫劳动零容忍的立场。基本上，我们想借此机会向投资者展示先进的多晶硅工厂是什么样子，以及我们如何运营和管理它。至于未来，我们无法预测，因为我们不能涉及任何政治问题。即使未来可能需要第三方进行审计，我们也可以回答这个问题，好吗？就是这样。
John Segrich
但是你能——你的两个主要硅供应商是合盛和[听不清]吗？
Longgen Zhang
抱歉。
John Segrich
你的两个主要原料硅供应商是谁？[听不清]和合盛？
Longgen Zhang
你指的是硅粉，对吧？
John Segrich
是的。
Longgen Zhang
硅粉主要来自[听不清]，另一个来自合盛。
John Segrich
是的。好的。那么如果这两家公司都与新疆生产建设兵团有关联，你会停止采购吗？
Longgen Zhang
听着，约翰。这些供应商只向我们提供硅粉，但他们也从世界各地采购金属硅，明白吗？他们混合在一起生产硅粉。对于合盛来说，他们不仅向我们供应硅粉，还向瓦克、OCI供应硅粉。这就是给你的答案。
John Segrich
那么这不会改变你是否会从他们那里采购，即使他们使用强迫劳动？我的意思是，仅仅因为大家都在采购并不意味着这是可以接受的。
Longgen Zhang
首先，正如我所说，我们对强迫劳动是零容忍的，明白吗？我不对此发表评论。但我也可以告诉你，他们也在向海外销售多晶硅粉。例如，OCI、瓦克也向他们购买硅粉。
John Segrich
我理解这一点。但这并不意味着他们没有使用强迫劳动。我只是好奇，你们看到苹果切断供应商。你们会切断那些谨慎的供应商吗？
Ming Yang
我们没有看到任何明确证据表明我们的供应商涉及强迫劳动问题，明白吗？所以如果我们看到任何明确证据，我们肯定会采取零容忍的立场。
John Segrich
所以你们会放弃他们作为供应商？很好。好的。听着，这是一个需要解决的重要问题。
Longgen Zhang
是的。
Operator
我们的下一个问题来自大和证券的Colin Yang。请讲。
Colin Yang
嗨，管理层。我是Colin。关于我们4B项目后的未来产能扩张，只有一个快速问题。地点是否已经确定？是在新疆还是内蒙古，以及另一个工艺？我很好奇我们未来扩张的融资计划？如果科创板IPO的资金不足以支持未来扩张，我们现在是否可以讨论股权融资？谢谢。
Longgen Zhang
好的。杨先生。我认为基本上，现在如果你看第一季度财务报表，我们有足够的现金流来继续支持我们的4B项目完成。即使到今年年底没有科创板IPO的收益，我们的现金流也能很好地运行到今年年底。所以基本上，如果我们能成功进行IPO和IPO规划，我认为现在招股说明书显示将筹集50亿元人民币，可能更多，好吧。我们不知道，可能更少。我认为基本上，在我们完成IPO后，是的，我们会提交给董事会，并且——基本上，我们必须评估未来的市场情况、供需关系。我认为其他竞争对手也在扩张。我们会考虑一些地方。是的，肯定地，我认为除了新疆，在中国其他地方，我们已经考察了四个地方，例如内蒙古、内陆地区、贵州，甚至山西省。甚至国外。所以是的，肯定地，到那时我们会做出决定，我们会让你们知道。
Colin Yang
谢谢。很高兴听到这些。
Operator
我们的下一个问题来自高盛的Chao Ji。请讲。
Chao Ji
您好。感谢您回答我的问题。我想询问一下——关于您提到的已开始商业发货的N型多晶硅，能否分享一下N型产品的生产成本水平？另外，我们的N型多晶硅有效供应能力是多少？如果下游需求快速回升，我们如何调整供应结构？是否需要对我们现有设施进行一些升级以提高N型多晶硅的比例？谢谢。
Longgen Zhang
好的。我认为这是个很好的问题。目前在中国，主要的大型硅片生产商，比如隆基、晶科、中环等公司，都开始建设N型生产线。所以目前N型产品的数量还比较低，生产商也较少。因此他们可以使用进口多晶硅，比如来自Wacker、OCI的产品，以及像我们这样高质量的国内产品。我在第一季度提到，我们销售了大约不到2000吨N型多晶硅。但实际上，我们现在可以生产约20%到30%的N型多晶硅。这对我们来说没有问题。基于目前的设备和技术，我们甚至可以将N型比例快速提高到40%、50%。根据当前市场情况，我们认为未来N型产品会越来越多。但这是一个过渡期，需要时间。我们仍然认为需要三到五年时间，N型产品可能达到60%的比例。但P型产品肯定还会存在，因为成本效益和其他协调因素。基本上，我们认为未来市场会看到N型产品能够提高效率，销售效率可以达到约25%，而目前是20%到23%。这肯定会在组件端带来重大提升，增加每块面板的输出功率，降低每瓦的总光成本。这是最重要的，也是未来的趋势。我们认为这是下一次技术革命。我们确实为此做好了准备。至于成本，目前我们只是从P型产品中筛选出N型产品，所以成本基本相同，没有太大差异。
Chao Ji
明白了。非常清楚。谢谢。
Ming Yang
谢谢。
Operator
问答环节到此结束。现在请Kevin He做结束发言。
Kevin He
再次感谢各位参加今天的电话会议。如果您有任何进一步问题，请随时联系我们。谢谢，再见。
Operator
会议现已结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。