Operator
大家好，感谢各位参加晶科能源控股有限公司2013年第二季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后将进行问答环节。提醒一下，今天的电话会议正在录音。现在请将会议交给今天的主持人，晶科能源投资者关系总监刘先生。请开始，刘先生。
Sebastian Liu
谢谢主持人。感谢大家今天参加晶科能源2013年第二季度业绩电话会议。公司业绩已于今天早些时候发布，可在公司投资者关系网站www.jinkosolar.com以及新闻通讯服务上查阅。我们还为今天的业绩电话会议提供了补充演示材料，同样可在投资者关系网站找到。今天参加电话会议的晶科能源管理层包括：首席执行官陈康平先生、首席营销官Arturo Herrero先生以及首席财务官张龙根先生。陈先生将讨论晶科的业务运营和公司亮点，随后Herrero先生将介绍公司的业务战略，张先生将讲解财务数据和业绩指引。他们都将在问答环节回答各位的问题。请注意，今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，我们未来的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。有关此风险及其他风险的更多信息包含在晶科向美国证券交易委员会提交的公开文件中。除适用法律要求外，晶科能源不承担更新任何前瞻性陈述的义务。请注意，为补充根据美国公认会计准则（GAAP）编制的合并财务业绩，晶科使用了某些非GAAP财务指标。公司认为，使用非GAAP信息有助于分析师和投资者基于更有意义的净收入和每ADS摊薄净收入比较，评估晶科当前和未来的业绩表现，特别是与同行及历史期间业绩进行比较时。这些指标并非旨在代表或替代GAAP下的计量数字。提交非GAAP数字是自愿的，应与GAAP结果一并审阅。现在我很荣幸地介绍晶科能源首席执行官陈康平先生。陈先生将用普通话发言，我将把他的评论翻译成英文。请开始，陈先生。
Kangping Chen
[外语] 谢谢，Sebastian。大家早上好，晚上好，感谢今天加入我们的电话会议。[外语] 我很高兴地报告，我们在2011年第三季度或2013年第二季度实现了第一季度盈利，这得益于我们在战略投资地区的需求增长，以及我们高效执行战略并进一步巩固在全球光伏市场领先地位的能力。我们增加了出货量和销量，并将毛利率扩大至17.7%，使晶科能源成为自行业低迷以来首批恢复净利润的中国组件制造商之一。2013年第二季度总出货量为489.2兆瓦，其中包括460兆瓦太阳能组件，较2013年第一季度增长44.5%，较2012年第二季度增长61.9%。本季度总收入为2.876亿美元，较2013年第一季度增长61.7%，较2012年第二季度增长42.6%。我们已成功应对快速变化的太阳能电力环境，成为一家更强大、盈利且更灵活的公司。我们现在预计全年将恢复净利润，因为我们有信心本季度强劲的运营和财务表现预示着未来的业绩。[外语] 在过去几个季度，晶科能源迅速适应了市场的若干根本性转变。我们现在相信，我们已经准备好充分利用更有利的行业条件。随着平均销售价格持续稳定，太阳能行业已开始整合，需求逐渐与供应相匹配。这些根本性的行业转变得到了国内外一系列积极发展的进一步支持。在国内，7月初中国国家光伏产业联盟的成立强调了光伏产业的战略重要性，并设定了到2015年35吉瓦的明确目标。在国际上，欧盟与中国就太阳能产品出口达成的和解协议，将极大提升我们在欧洲市场的可见度。[外语] 我们相信，真正推动我们增长的是我们进一步改进的先进技术、可靠性以及太阳能产品的质量。就在过去一个季度，晶科能源获得了动态机械载荷测试认证（这是行业首创）、TUV Nord的沙尘验证以及意大利Istituto Giordano的防火认证。这证明了我们在各种实际条件下提供最佳性能方面已变得多么有效。我们现在能够根据客户需求的规格专门定制我们的组件。凭借如此强大的产品供应和不断增长的需求，我们将在市场复苏时利用我们的品牌、强大的关系和技术领导力。[外语] 作为我们决定增加全球市场敞口的直接结果，我们减少了对欧洲的依赖，并扩大了在中国、日本、美国、南非和印度等新兴市场的存在。去年欧洲占我们出货量的近50%，但现在仅占约25%。凭借早期在中国利用先发优势，我们已确保了领先地位，并已成为国内最知名的光伏组件品牌之一。这将极大地帮助我们在国内市场快速增长中占据先机。我们继续扩大在日本市场的存在，随着我们深入该市场，日本已显示出潜力，成为我们出货组合中更重要的部分。我们在那里与客户建立了多个有意义的合作关系，并期待未来的机会。我们仍然致力于服务美国客户，美国已成为我们的战略重要市场，我们刚刚宣布了通过美国中西部公用事业规模项目供应39兆瓦的合同。来自南非和印度的订单也在持续增长，因为我们希望在那里建立我们的品牌。同时，我们继续努力渗透中东和拉丁美洲的新兴市场。[外语]（音频中断）。这里是会议中心。今天的会议出现了一些中断。请稍候，我们正在解决问题。这里是会议中心。请稍候，我们将很快恢复会议。感谢您的耐心等待。
Operator
请直接复述您刚才所说的内容，然后停止那种阅读方式。
Kangping Chen
翻译中...
Operator
请继续。
Kangping Chen
翻译中...
Arturo Herrero
感谢陈先生。大家早上好，晚上好。与第一季度财报电话会议一致，我们在第二季度和2013年上半年看到了显著改善，因为全球光伏市场和对晶科太阳能战略新兴市场的需求变得更加强劲。我们相信，我们已经度过了光伏太阳能行业最糟糕的时期之一，这个时期的特点是补贴持续减少、需求放缓以及价格竞争。遵循我们的地理分布战略，我们受益于来自中国、日本、印度和南非等新兴市场日益增长的需求。晶科太阳能已成功在这些市场建立了强大的影响力，并在其中一些市场达到了领先地位，例如在中国或南非，我们在第一轮和第二轮公开招标中占据了30%的市场份额。我们也看到了平均售价的改善，在持续两年多的价格侵蚀后，价格继续趋于稳定。这帮助我们将毛利率提高到同行中最高的水平之一，晶科太阳能现在已成为首批恢复净利润的中国组件制造商之一。关于反倾销初步进口关税，我们密切关注了欧盟委员会与中国政府达成的协议，并看到了一个值得尊重的积极初步解决方案。第二季度欧洲市场犹豫不决，且已开始实施，但我们现在相信，由此我们在欧洲市场的可见度将大大改善。达成的每瓦最低价格低于56欧元，对于大多数欧洲国家的大型地面安装系统来说，可能太高而无法实现财务可行性。然而，这可能为欧洲住宅和商业屋顶市场打开一扇健康且可持续的光伏需求之门，而晶科太阳能在该市场相当活跃。所有像晶科这样拥有一线光伏供应商地位、拥有坚实的品牌认知度、强大的银行可融资性反馈以及我们组件最高技术和质量的公司，都能确保来自愿意支付如此高每瓦价格的忠实客户的需求。对于二线和三线中国公司来说，情况将变得异常具有挑战性，因为激进的定价不再能区分或差异化它们。今年第二季度我们的出货量约为490兆瓦，其中包括460兆瓦的组件。这比第一季度增长了45%以上，与去年同期相比增长了62%。这再次创下了晶科太阳能历史上的新纪录。在2013年上半年，我们超出了预期，销售了约750兆瓦的组件，并首次将2013年的全年指引向上修正。上半年，毛利率的改善得益于更好的需求、稳定的平均售价以及我们进入了日本和南非等新兴太阳能市场，在这些市场我们以更高的价格销售。中国国务院最近发布的金融（电话）指引强调了光伏产业的战略重要性，并设定了到2015年35吉瓦的明确目标，我们对中国市场的潜在持续需求非常乐观，我们在该市场已建立了领先地位。欧洲是我们的第二大出口地区，占我们出货量的25%以上，这得益于欧洲皇室客户的需求，他们也在海外开展业务。亚太国家如日本、印度和泰国占我们2013年上半年总出货量的近20%。第二季度是晶科太阳能地理分布最多样化的时期，因为我们进入了新的新兴太阳能市场。上半年，晶科在30个国家活跃，而去年第四季度仅在20个国家。加拿大和澳大利亚的销售较前几个季度有所改善，我们在南美国家如智利、哥伦比亚和墨西哥，以及非洲和中东的阿联酋、埃及或迪拜实现了首次重要销售。最近，我们宣布与MX签署了一份合同，用于一个重要的最大规模公用事业系统，总计39兆瓦，预计将于2013年底在美国完成。得益于我们的地理（电话）多元化、全球品牌认知度、银行可融资性以及我们在新兴国家强大的本地影响力，我们成功获得了贯穿2013年全年并延续到2014年的更长可见度和合同。为了保持我们的精简结构，我们继续实施扩张和多元化战略，同时巩固我们的全球销售和营销团队，并严格控制成本。我们正在加强在亚太地区、南非和南美等市场的存在，增加了一些高素质的专业新销售成员。以同样的营销和品牌思维，同时控制我们的预算和支出，远低于同行，我们继续实施我们的营销战略，以实现全球增长，扩大晶科太阳能品牌在全球的认知度。上半年，我们参加了许多重要的光伏展览和会议。这包括慕尼黑的Intersolar、美国的PV America和Intersolar、在马德里举行的智利可再生能源大会、阿布扎比的世界未来能源峰会、摩洛哥的Solar Expo、伦敦的Eco Building、东京的PV Japan、澳大利亚布里斯班的PV Exhibition以及最后巴西圣保罗的PV Exhibition。我们还在巴塞罗那的Energy Africa Forum和日本东京的PV Exhibition上进行了展示。与我们关注企业社会责任一致，我们继续向慈善机构捐赠光伏组件。作为我们营销品牌的一部分，瓦伦西亚足球队与我们一些最好的美国合作伙伴一起，在纽约巨人体育场以4-0的比分战胜了（听不清）米兰，我们也享受了在迈阿密海豚队的Sun Life体育场以1-0战胜英格兰球队埃弗顿的胜利。在第三季度，我们计划参加主要的光伏展览，并提高和增加我们在全球的品牌认知度。关于技术和新产品发布，我们在慕尼黑的Intersolar展览上展示了我们的Eagle系列PAV III系列，在85摄氏度和85%湿度下的性能。这是一款专为高温高湿环境设计的光伏组件，对于南非、南美和非洲国家等新兴光伏市场尤为重要。我们获得了动态机械载荷测试认证，这是光伏行业的首次，以及TUV Nord的沙尘验证，同时我们还通过了防火测试和认证，这对于欧洲国家尤其重要，特别是对于澳大利亚的住宅市场。说到这里，我将把电话交给我们的首席财务官张龙根。请。
Longgen Zhang
谢谢，Arturo。各位早上好，晚上好。首先，我将带您回顾2013年第二季度的财务业绩，然后是第三季度及2013年全年的业绩指引。正如陈先生早些时候提到的，2013年第二季度太阳能产品总出货量为489.2兆瓦。2013年第二季度总收入为2.876亿美元，环比增长51.7%，同比增长42.6%。收入的环比增长主要得益于太阳能组件出货量的大幅增加，而同比增长则主要源于出货量的增加，但被平均销售价格（ASP）的下降所部分抵消。2013年第二季度毛利率为17.7%，而2013年第一季度为12.7%，2012年第二季度为8.4%。毛利率的环比增长主要归因于运营效率的提升、平均销售价格的上涨以及多晶硅和辅材的持续成本降低。同比增长则主要得益于多晶硅和辅材的持续成本降低以及运营效率的改善，但部分被平均销售价格的下降所抵消。2013年第二季度，与内部硅片、太阳能电池和太阳能组件生产相关的内部毛利率为18.3%，而2013年第一季度为13.1%，2012年第二季度为11.2%。2013年第二季度运营收入为2540万美元，而2013年第一季度运营亏损为270万美元，去年第二季度运营亏损为1300万美元。2013年第二季度总运营费用为2540万美元，环比下降5.1%，同比下降16.3%。环比下降主要由于太阳能组件出货量增加导致的运输和保修成本上升，但部分被因收回长期应收账款现金而转回坏账准备所抵消。2013年第二季度，公司剔除非现金费用后的运营费用占总收入的11.9%，环比从14.9%下降，同比从14.3%下降。2013年第二季度运营利润率为正8.8%，而2013年第一季度为负1.4%，去年第二季度为负6.7%。2013年第二季度净利息支出为950万美元，环比增长5.8%，同比增长6.6%。增长主要由于成功发行了8亿元人民币公司债券以及与国开行达成的3.6亿元人民币法律协议。本季度我们记录了90万美元的汇兑损失，主要由于310万美元的外汇汇兑损失和220万美元的远期合约公允价值收益。我们确认了410万美元的可转换优先票据和上限看涨期权公允价值变动损失。2013年第二季度，公司确认了约3.5万美元的所得税收益，而2013年第一季度为约2000美元的所得税费用，去年第二季度为160万美元的所得税收益。2013年第二季度净利润为800万美元，而2013年第一季度净亏损为2070万美元，去年第二季度净亏损为4890万美元。这相当于每份美国存托凭证（ADS）的基本和稀释收益为0.36美元。2013年第二季度非GAAP净利润为1210万美元，而2013年第一季度非GAAP净亏损为1210万美元，去年第二季度非GAAP净亏损为4680万美元。这相当于每份ADS的非GAAP基本和稀释收益为0.56美元。截至2013年6月30日，公司拥有1.132亿美元现金及现金等价物和受限现金。2013年第二季度运营现金流入为7480万美元。本季度资本支出为690万美元。截至2013年6月30日，包括长期银行借款流动部分在内的短期借款总额为3.862亿美元，而2013年上季度为3.97亿美元。截至2013年6月30日，长期借款总额为6240万美元，而截至2013年3月31日为5540万美元。截至2013年6月30日，公司营运资本赤字为负3.374亿美元，而截至2013年3月31日为2.231亿美元赤字。现在让我转向我们的业绩指引。对于2013年第三季度，我们预计太阳能组件总出货量约为460兆瓦至500兆瓦。对于2013年全年，太阳能组件总出货量已向上修正，目前预计在1.5吉瓦至1.7吉瓦之间，太阳能项目开发总规模预计在200兆瓦至300兆瓦之间。现在，我们很高兴回答您的问题。接线员。
Operator
我们现在开始问答环节。[接线员指示]。第一个问题来自Roth Capital的Philip Shen。
Matt Koranda
翻译中...
Longgen Zhang
谢谢Matt。基本上，我们在这里做什么呢，如果你看这个季度，资本支出是690万美元加上上个季度大约是600万美元。然后我认为去年我们在资本支出上也有投入。但通过逐步积累，我们实际上通过小额资本支出加上技术改进以及机器效率提升来增加我们的产能。所以基本上现在我们已经接近，我认为超过90%的运行率，甚至达到1%的运行率。或者说理论上，我们历史上所说的1.2吉瓦产能是基于我们测量中90%的产能利用率。
Matt Koranda
翻译中...
Longgen Zhang
基本上今天我们已经完成了三个总计55兆瓦的项目，其中上海30兆瓦，广州20兆瓦，另外还有一个合资企业拥有的5兆瓦项目也在广州。如果看本季度，我们还有大约500万元人民币的收入来自上网电价补贴。所以基本上今天我们把这些已完成项目的电价补贴确认为收入，现金已经收到。基本上我们仍然持有现金。上网电价补贴现在已经收到。但好消息是，正如你们所见，去年6月国务院发布了新规定，昨天我们收到了政府的通知，上网电价补贴正在支付给我们的路上。
Matt Koranda
翻译中...
Arturo Herrero
这六个项目正在建设中。其中五个项目由晶科100%持有，一个200兆瓦的项目我们持有20%的股份。因此我们共享56兆瓦的容量。总计我们拥有146兆瓦的在建项目。大部分项目预计在今年完成，我认为从8月开始到今年年底。基本上我们相信这些项目大约会在今年年底前完工。
Matt Koranda
翻译中...
Arturo Herrero
我认为从监管角度来说，这对我们来说是比较容易的途径。我认为上市公司都在提交F3（听不清）注册文件。但这并不意味着每家公司都会融资，而且现在融资都是基于公司业绩以及市场情况和窗口时机。我们只是提交文件，我们只是观察市场，目前我们确实有详细的计划。
Operator
下一个问题来自德意志银行的Vishal Shah。请提问。
Vishal Shah
Sam，能否谈谈您对今年剩余时间的利润率预测？我知道您预计出货量将保持平稳。过去您曾提供一些成本数据。能否谈谈您的硅料和非硅成本？
Longgen Zhang
我认为这是个好问题。我们从不提供未来毛利率指引，但我愿意谈谈第二季度的情况。基本上，第二季度我们垂直整合的毛利率为18.3%，成本约为0.50美元，其中硅料成本为0.09美元，非硅成本为0.40美元。所以基本上我认为您可以据此推测我们的平均售价。如果您现在需要详细数据，非硅成本中我认为我们获得0.10美元，销售成本为0.12美元，组件成本为0.20美元。加起来就是0.41美元。
Vishal Shah
您如何看待利润率走势？是否预期第三和第四季度利润率会进一步改善？
Longgen Zhang
我们相信本季度组件成本为0.50美元。我们认为可以继续保持这一优势，尽管部分同行价格可能略有上涨。例如硅料成本，第三季度我们的硅料平均成本为每公斤16美元。我们认为可能会小幅上涨1-2美元。但另一方面，我们看到非硅成本方面可以持续改善。所以基本上我们认为到今年年底，组件成本将维持在0.50美元左右，甚至低于0.50美元。另一方面，我们认为组件价格保持稳定。特别是对于晶科而言，我认为Arturo可能会有更多评论。因为我们的地理销售分布显示，销往非洲和其他地区的价格高于日本。而且您可以看到中国和欧洲之间的结算情况。我认为最低价格欧元分也将对销售价格、平均售价有很大帮助。
Vishal Shah
您谈到了第三季度出货量的分布情况，以及为什么第四季度出货量与第三季度相比保持平稳。第三和第四季度，贵公司出货量中有多少百分比将销往中国和其他市场？
Arturo Herrero
我是首席营销官Arturo。我来回答您的问题。我们正努力保持地理分布多元化的战略，而中国与欧盟委员会之间的和解犹豫在欧洲国家给我们带来了一些困扰。但好消息是，我们有在全球范围内开展业务的优质客户，而且亚洲国家一直非常活跃、非常强劲。正如我们报告的那样，中国主要占我们出货量的约44%，然后我们在日本、印度等国家拥有非常强大的市场份额，以及我们在亚太地区的实力。在南非，我们预计将交付总计300兆瓦，因为我们在招标的第一轮和第二轮中获得了多个合同。因此，欧洲在第二季度总计约占25%，但我们预计第四季度后会有所改善，因为显然我们现在已经处于第三季度中期。我们已经将所有产能承诺给其他国家的其他交易。因此，欧洲国家在第三季度不会非常强劲，但第四季度和明年肯定会有所改善。但我觉得我们非常依赖中国，非常依赖日本，而美国将大幅改善，并提高晶科太阳能的比例。
Vishal Shah
最后一个问题。您能谈谈中国的上网电价政策发展情况吗？以及您目前的交货期是多久？第三季度甚至第四季度的产能是否已全部售出？
Longgen Zhang
我先回答这个问题，我认为在中国，实际上法规非常明确，已经到位。目前我们基本上有两种政策。我们目前正在做的大多数项目是100%的规模化电站，即太阳能电站。所以，基本上我认为（听不清）10兆瓦是每千瓦1.15元人民币。其余的是每千瓦1元人民币。这就是我们获得国家批准的全部。然后我们还获得了国家电网的批准。目前唯一的问题是，因为在6月之前，我认为公平委员会的新规定导致上网电价没有按时支付。他们只支付现金部分。例如，1元人民币他们先支付0.35元。然后另外0.65元总是延迟支付。所以我们目前收到通知说他们会支付。我认为随着新法规出台，我们预计很快可能下个月就会支付。目前至少政府表示他们会按月支付。所以如果是这样的话，你可以看到我们已经完成和正在建设的项目，我认为其价值潜力是存在的。
Vishal Shah
就产能可见性而言，第三季度末或第四季度的产能是否已全部售出？
Longgen Zhang
基本上，目前第三季度的产能，我们给出的指引是460到500。我们认为第四季度，我们虽然没有给出指引，但如果你能看到，我们也认为那里有机会。所以基本上从现在到年底，我们的产能利用率我认为几乎会超过90%。
Operator
您的下一个问题来自瑞士信贷的Brandon Heiken。
Brandon Heiken
我想请您澄清一下对中国和日本下半年需求预期的看法。我知道您谈到了其他一些地区的情况，但您对这两个地区的需求有何看法？
Arturo Herrero
嗯，我们几乎已经售罄到10月份，中国主要占据了第三季度的大部分份额。您可能知道，由于上网电价政策变更的截止日期存在不确定性，大家都在争相建设尽可能多的项目，同时我们也看到平均售价在上涨。日本的情况类似。我们有非常好的上网电价政策，政府提供很好的补贴，根据彭博社的数据，今年可能达到5吉瓦，未来两年可能达到9吉瓦。因此，日本将非常重要，对于晶科能源来说，凭借我们的本地团队、办事处以及已有的忠诚合作伙伴，我们预计今年至少能达到100到150兆瓦的规模。
Brandon Heiken
好的，关于欧盟的新体系，您是否了解是否会有一个季度系统来分配各公司的组件出货量？您对允许向欧洲出货的数量有任何更新信息吗？
Longgen Zhang
基本上，我们也是参与制定当前政策的公司之一。所以我恐怕不能对此发表任何评论。
Brandon Heiken
好的。您能谈谈亚太其他地区的需求情况吗？比如东南亚和其他国家？
Arturo Herrero
嗯，亚太地区对晶科能源来说确实变得非常重要，这已经在我们的财报中有所体现。仅上半年，泰国、日本和印度加起来就超过每季度100兆瓦。所以我们在上半年已经有150兆瓦的太阳能项目。我们预计日本和泰国的项目将持续增加，同时我们也在努力开拓马来西亚甚至孟加拉国的市场，我们在本季度（第二季度）在孟加拉国完成了首次销售。
Brandon Heiken
最后一个问题，看起来贵公司的营运资金在第二季度有所下降。您认为现在处于可持续水平吗？或者您认为今年剩余时间将如何调整？谢谢。
Longgen Zhang
Brandon，我认为这是个很好的问题。我们看到我们的营运资金确实在持续增加。原因有两个：一方面我们继续提高资产端的效率。您可以看到我们的库存从1.1亿美元下降到8000万美元，应收账款也基本保持稳定，尽管我们的收入连续增长了近60%。另一方面，我们在项目上投资了近1.3亿美元。这些项目已经完成或正在建设中。因此，目前的情况是，我们正在最大化利用营运资金，特别是在负债端，尽可能延长应付账款的期限。目前，我可以说是更高效地利用并实现了最大化。但在下一季度，我们还需要进一步改进。
Brandon Heiken
好的，您刚才说工作持续改善，是这样吗？
Longgen Zhang
是的，我们会改进这一点。
Operator
您的下一个问题来自Esplanade的Paul Strigler。
Paul Strigler
几个快速问题。您能谈谈关联方收入吗？看起来增长相当大。其中一部分似乎是上网电价补贴，但除此之外呢？您能简单谈谈这个吗？
Arturo Herrero
稍等一下，好吗，Paul？是的。您可以看到我们的新闻，我们在那里有相关方收入。您可以看到。这实际上是因为我们投资了一个项目，总容量为200兆瓦。我们只占28%的股权。这意味着我们拥有56%。我们在组件方面确认的收入是144兆瓦。所以那部分收入会被确认。我们必须将其归类为关联方，因为那个项目我们也拥有28%的股权。
Paul Strigler
明白了，好的。然后，如果我们拿全年指引减去第三季度指引和上半年组件出货量，看起来第四季度比第三季度要低。这只是您的保守估计吗？
Longgen Zhang
好问题。我认为基本上目前我们必须更保守地给出我们的指引。但我们相信，我们对第四季度持非常保守、积极、乐观的态度。我认为到目前为止销售情况也很好，特别是我们现有的合同交付计划。
Arturo Herrero
让我来补充Sam的回答。我是CMO Arturo。上半年我们已经完成了747兆瓦的出货量。假设我们已经宣布的指引达到500兆瓦，第三季度可能达到1.2吉瓦。所以第四季度将是我们已经宣布的指引范围，1.5吉瓦到1.7吉瓦。因此第四季度有很大的范围，取决于中国和其他市场的需求情况。但我们非常有信心，能够超过年初的预期。
Paul Strigler
最后，你们在第二季度确认了多少兆瓦或多少项目收入？
Longgen Zhang
好的Paul，让我补充一点评论；最后一个问题，也许对您有帮助。我们的CEO陈先生表示我们今年将保持盈利。所以如果您看第一季度的数据，我们亏损了多少，然后您可以计算第三季度和第四季度需要实现多少收入和净利润。其次回答您的问题；想想我们从项目中确认了多少收入。到目前为止，项目方面确认的收入只有500万元，我认为是我们收取的上网电价补贴。这就是第二季度的情况。人民币。
Operator
下一个问题来自Dialectic Capital的James Basch。请提问。
James Basch
我有几个问题。首先，我看到现金环比略有下降，而你们有接近4亿美元的短期债务即将到期。考虑到中国开发银行一直是你们的良好合作伙伴，公司是否具有偿付能力将取决于他们是否会续贷你们的债务。特别是在营运资本变动为负的情况下，我对此尤为担忧。我理解如果你们进行增发可能会缓解部分问题，但这会稀释股东权益。能否先解决这个担忧，然后我还有一个简短的后续问题。
Longgen Zhang
James，这是个很好的问题。你担心营运资本和现金问题。正如我刚才提到的，到目前为止我们已经在项目现场投资了超过1.3亿美元。这些项目（听不清）完成后，将开始收取上网电价补贴。我认为潜在价值是存在的。到目前为止，除了我们知道的500万美元上网电价补贴外，我们在项目方面还没有确认任何收入。对于这些投资，目前我们只获得了中国开发银行3.6亿元人民币的融资。所以目前我们还有约5亿元人民币正在办理中，我认为中国开发银行正在推进这笔资金。这是一方面。第二，你可以看到今天，特别是6月份，国务院出台了新规定。现在有很多人正在与我们合作。任何时候我们都可以出售已完工的项目。我们有机会最大化利润，或者比较是保留还是出售。如果我们保留，我们将从设备制造商转型为公用事业公司，即下游的全球公用事业公司。这样我们未来甚至可能在亚洲市场，甚至香港市场拆分太阳能电站。这是战略层面的考虑。到目前为止，我并不担心现金流和现金方面的流动性问题。你可以看到我们现在仍有可用的银行授信额度。我们仍有大约，我认为银行授信额度。我们确实有可用的银行授信额度。让我给你具体数字：接近4亿美元。当然，要使用银行授信额度，我们需要动用资本，但到目前为止，我认为我们非常有信心。
James Basch
感谢您提到这是因为那张看起来杠杆率很高的资产负债表。我担心，而且在某些方面仍然担心，这看起来像是LDK或尚德电力，在未来的某个时间点。但如果真的出现那种情况，进行后续增发是一个选择。我的第二个问题是关于欧洲市场。你们拥有低成本结构，我想这使你们在欧洲市场受益，能够以比同行更低的价格销售。我记得您在电话会议早些时候提到，当太阳能组件价格为0.65美元时，在欧洲住宅市场提供比同行更具竞争力的价格将非常困难。那么，在欧洲占25%的收入中，有多少是来自住宅市场？除非我理解错了，您是说由于需要提供至少最低定价，相对于同行，这部分业务将非常难以维持？
Arturo Herrero
好的，我是首席营销官Arturo Herrero，再次回答您关于资源的问题。根据我们从客户反馈中看到的情况，经过数月关于欧盟委员会与中国政府协议的猜测后，我们收到的是：客户对晶科保持忠诚，他们信赖我们的银行可融资性，对我们提供的服务感到满意，最重要的是，他们看重高效率和技术，将继续选择晶科太阳能。即使如您提到的价格可能高达每瓦0.56欧元，这也为住宅市场的所有分销渠道打开了大门。实际上，这正是我们过去三年一直在建设的市场。因此，德国或意大利的分销市场对我们来说已是事实，并非新鲜事物。大型项目主要集中在意大利南部，而最大规模的项目主要在西班牙。但这已成为历史，是很久以前的事了。法国和英国可能仍有一些机会，但我们的主要重点是与主要合作伙伴保持分销渠道的强大，然后价格才有意义。每瓦0.56欧元的分销价格是有意义的，如果我们能提供优质服务、高效率组件方面的先进技术，这正是我们一直努力改进的领域，我们也是市场上高效率组件的领导者之一。
James Basch
好的，最后我想再次确认现金余额的清晰度。我认为截至季度末现金余额为1.1亿美元，尽管运营现金流有所改善，但现金余额仍在下降。我不太确定，可能本季度或未来自由现金流为负。如果你们考虑动用部分已注册的融资额度，我想你们不会提交文件，除非在某个时间点愿意动用那个融资额度。关于股权融资与债务融资，你们有什么想法？这是我的最后一个问题。
Longgen Zhang
好的，回答您的问题，您当然可以看到现金量。但对我来说，我是首席财务官。基本上我现在考虑的是，您刚才也提到了关于LDK、尚德的问题。对我来说，今天我管理的是太阳能公司，这家公司更好，而债务权益比并不是能告诉我真相的数字。我认为管理太阳能公司最重要的是每瓦产能。每瓦产能，公司承担了多少债务。所以我不会提及任何中国公司。如果您看看我们的其他同行，他们总共有多少债务，今天晶科我们有1.5吉瓦的产能，垂直整合。我的总净债务只有大约5亿美元，基本上，在现金余额方面，我们不想借银行贷款，存在银行里，支付利息，这就是区别。所以我不担心这个。第二，直接回答您的问题，股权和债务是基于市场和资本窗口的。我现在可以回答您的问题。
Operator
您的下一个问题来自Maxim Group的Dan Ries。
Dan Ries
如果我看欧洲市场，除非我误解了您，我想您说第二季度对欧洲的发货量占35%。那大约是170兆瓦。您是否担心未来，特别是在今年第四季度配额生效后，您可能被限制在每季度接近100兆瓦的水平？您认为会被限制在这样的水平，还是认为会超过每季度100兆瓦？
Arturo Herrero
好的，让我澄清一下。我是Arturo。我刚才提到的是，上半年大约25%，不是季度数据。所以欧洲市场占晶科太阳能上半年出货量的25%。所以没有提到的那么多兆瓦。另一个评论是，我们与来自欧洲的客户合作非常紧密，但他们在南非、日本、美国开展业务，其中一些甚至现在开始在南美、拉丁美洲看到一些项目。所以我们预计他们拥有专业知识，也有来自欧洲的融资，他们将通过项目开拓新的新兴市场。我们仍然认为，下半年，特别是第三季度，欧洲对我们来说不会那么重要，主要是因为一旦欧盟委员会和中国之间的决定确定下来，对我们来说已经太晚了，无法将部分兆瓦产能分配给欧洲客户或欧洲项目。所以，我们将主要依赖亚太地区，依赖美国，主要依赖这些在南非开展业务的客户，这些合同早已签订。
Dan Ries
0.56欧元的价格对您来说何时开始？已经开始了还是即将开始？
Arturo Herrero
它已经从8月6日开始了。
Longgen Zhang
同时我也要给出一些说明。基本上你不能简单地做计算，关于分配的问题。基本上现在你可以看到，组件端的7吉瓦，我们已经使用了大约5.2吉瓦，然后从8月4日到年底还有1.8吉瓦需要在中国制造商之间进行分配。此外你还需要考虑，我们销售端还有2.6吉瓦，豁免端还有大约0.8吉瓦。这个数字，没有人真正理解它。这些数字到目前为止，比如在我们的销售方面，下半年有1.8吉瓦可以使用。所以可能我们无法告诉你晶科具体的分配数字。但我们感到非常乐观。与其竞争价格，最低价格比历史更好。降低价格并赚钱。
Dan Ries
也许我可以稍微转换一下话题谈谈中国，我想有人提到现在有一种抢购潮，这有助于价格提升。你能在这方面提供更详细的信息吗？比如价格方面，从第二季度开始到现在，美国价格可能上涨了多少？关于你通过第三方在中国的出货，这是否是现在额外业务的来源？你能描述一下吗？我想你们已经售罄了，但人们真的在寻找11月和12月时间段的很多组件吗？那时你们并没有售罄吧？
Arturo Herrero
关键是ASP在全球范围内都有所上涨，这也包括中国。我们看到价格主要在每瓦0.60美元以上，这主要是因为汇率变化。人民币也起到了帮助作用。对于下半年，我们预计第三季度在中国市场非常强劲，第四季度可能会稍微放缓，但对晶科太阳能仍然非常重要。所以我们预计到年底在生产分配方面不会有任何问题。相反，我希望我们能有更多的兆瓦产能。
Dan Ries
我假设中国目前是全球价格最低的市场。为什么你们要在那里分配给第三方？我理解你们的项目，但为什么要在那里分配给第三方，而其他地区有更高的价格可用？
Arturo Herrero
首先，中国已经不是最低价格了。过去可能是，显然在欧洲最低价格协议之前。但有些国家价格仍然更低，比如印度。但无论如何，分配给中国是因为我们对客户有忠诚度。我们也想建立良好的品牌认知，过去两年我们一直是中国市场的领导者，可能与印度并列，我们想保持这种领导地位。
Longgen Zhang
我再补充一点。对于我们在中国销售的销售合同，我们有（听不清）的结算条款。大约是5%到10%的尾款。我们直到收到现金才确认任何收入。所以据我所知，我们在中国的平均售价（ASP）大约在0.01美元到0.015美元之间。截至6月30日，我们账外大约有1.6亿元人民币。一旦我们收到款项，就会确认收入。
Dan Ries
所以您在中国客户方面采用现金会计？您是这个意思吗？
Longgen Zhang
我的意思是（听不清）关于质量保证；5%到10%的尾款是我当前合同中的事实条款。这是基于现金收付制的。这部分既不在资产负债表上，也不在利润表中。
Operator
现在我想把会议交还给刘先生（Sebastian Liu）做结束发言。请讲。
Sebastian Liu
我代表晶科能源（JinkoSolar）整个管理团队，感谢各位的参与和对本次电话会议的关注。如果您有任何进一步的问题或疑虑，请随时联系我们。祝大家有美好的一天。谢谢各位，再见。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。大家可以挂断电话了。