Operator
大家好，感谢各位的耐心等待，欢迎参加晶科能源控股有限公司2023年第一季度业绩电话会议。所有参会者目前处于只听模式。会议将先进行演示，随后是问答环节。[接线员说明]。现在我将会议转交给王女士。请开始。
Stella Wang
谢谢接线员。感谢各位今天参加晶科能源2023年第一季度业绩电话会议。公司业绩已于今天早些时候发布，可在公司投资者关系网站www.jinkosolar.com以及新闻通讯服务上查阅。我们还为今天的业绩电话会议提供了一份补充演示文稿，同样可在投资者关系网站上找到。今天代表晶科能源参加电话会议的有：晶科能源控股有限公司董事会主席兼首席执行官李仙德先生；晶科能源有限公司首席营销官苗根先生；晶科能源控股有限公司首席财务官潘力先生；以及晶科能源有限公司首席财务官曹超先生。李先生将讨论晶科能源的业务运营和公司亮点，随后苗先生将介绍销售和营销情况；接着潘力先生将讲解财务数据。他们都将在随后的问答环节回答各位的问题。请注意，今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，我们未来的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。有关此风险及其他风险的更多信息包含在晶科能源向美国证券交易委员会提交的公开文件中。晶科能源不承担更新任何前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求。现在我很荣幸地介绍晶科能源控股董事长兼首席执行官李仙德先生。李先生将用普通话发言，我将把他的评论翻译成英文。李先生，请开始。
Li Xiande
我们很高兴看到组件出货量、总收入和毛利率均实现同比增长。尽管第一季度多晶硅价格波动较大，我们调整了供应链策略以有效控制成本。同时，N型产品出货占比已接近总组件出货量的50%，这得益于其高效率和我们在全球的强大营销网络，部分促进了我们盈利能力的提升。毛利率为17.3%，而去年同期第一季度为15.1%。我们在美国市场的盈利能力仍受到利润成本的压力。我们已积极采取措施应对这一问题，并且我们看到客户清关效率和组件出货到美国市场的规模近期逐渐改善。随着我们持续取得有效进展，我们预计未来几个季度对美国市场的出货量将逐步增加。近期，我们控股的主要运营子公司晶科能源成功发行了总额100亿元人民币的可转换债券，以大力支持我们高效N型产能的扩张。第一季度光伏需求增长依然强劲，尽管存在不确定因素。中国市场受益于光伏项目价格下降和2022年以来光伏项目延迟，新增光伏装机达到33.7 GWac，同比增长154.8%。因此，光伏累计装机首次超过水电，成为中国的第二大电力来源。此外，第一季度中国太阳能电池和组件出口到海外市场依然强劲。第一季度组件和电池海外总出货额达到131亿美元，同比增长约50%。自第二季度以来，随着供应链各环节价格差异相对稳定，多晶硅价格开始适度下降，当前组件价格对光伏项目的经济性具有吸引力。随着年内更多产能逐步释放，我们相信多晶硅价格下降将刺激大规模市场需求。头部制造商凭借更强的供应链管理、市场布局以及研发和产品竞争力，有望提高市场份额。我们对2023年全球市场需求和新技术带来的机遇持乐观态度。我们将继续投资研发和先进N型产能，以增强我们在量产能力、产品性能和成本方面的N型领先地位，同时探索光伏+领域以积极应对竞争。尖山11 GW TOPCon电池产能二期项目已全面投产，182mm N型TOPCon电池量产平均效率达到25.3%。我们还进一步完善了N型生态链，通过改善关键辅材的供应链管理、核心技术的迭代和工艺改进，不断提升N型硅片-电池-组件的全方位竞争优势。随着我们的技术、产品性能和成本持续改善，我们预计将保持行业领先地位。近期，我们在彭博新能源财经第一季度组件可融资性报告中被评为最高AAA类别，这认可了我们在卓越制造、财务和技术方面的优势。截至第一季度末，累计N型组件出货量已超过16 GW，为过去一年全球数百个项目提供了支持。今年1月，我们推出了第二代Tiger Neo组件系列，升级版Tiger Neo系列的组件效率分别为：54片445 Wp组件达22.27%，72片615 Wp组件达23.23%，78片635 Wp组件达22.72%。同时，我们加大了对储能业务的投资，推动其发展，并持续为客户提供高效、可靠、安全且具有成本竞争力的清洁能源转型解决方案。总而言之，未来的竞争将基于综合实力，我们有信心在全球市场进一步提升竞争力和盈利能力。凭借我们持续完善的全球产业链和领先的N型技术及产品。在交给Gener之前，我想回顾一下我们对2023年第二季度和全年的指引。到今年年底，我们预计N型电池量产效率将达到25.8%，高效N型电池产能将占我们太阳能电池总产能的70%以上。我们有信心实现年初设定的组件出货目标，即N型组件约占组件总出货量的60%。我们预计2023年第二季度组件出货量将在16 GW至18 GW之间。
Gener Miao
谢谢。第一季度总出货量达到约14.5吉瓦，其中约9%为现货市场出货。从区域角度看，中国和欧洲占总出货量的60%以上。中国市场出货量较去年同期第四季度有所增长。欧洲市场出货量同比增长约50%。此外，拉丁美洲、中东和北非等新兴市场也做出了显著贡献。近期，行业价格已逐渐回归正常水平，国内公用事业规模光伏项目已开始招标。当前组件价格对客户来说是可接受的，能够支持他们以稳定的订单节奏实现预定的安装目标。我们预计产业链价格下降将推动公用事业规模光伏需求增长，尤其是在中国市场。欧洲光伏市场已认识到这一潜力，产业链价格下降预计将进一步推动分布式和公用事业规模电站需求。美国市场需求一直强劲，但由于价格因素和供应限制，部分公用事业规模电站需求可能推迟至2023年，预计到2023年美国光伏装机容量将达到40吉瓦。过去一年，我们持续提升风险管理能力，不断完善供应链可视化系统，并与客户、供应商及其他相关方保持密切沟通协调，共同提升客户满意度。基于供应链建设和营销网络布局的经验，我们致力于为客户提供卓越的产品和服务。关于产品方面，第一季度出货量接近60吉瓦，保持了有竞争力的溢价。中国、欧洲和新兴市场已成为出货量的主要贡献者。同时，我们观察到Tiger Neo在亚洲等市场加速渗透。近期，我们荣获台湾2022年市场品牌组合第一名。Tiger Neo不仅具有高转换效率、高功率输出和双面率等优势，而且在衰减率、温度系数和弱光性能方面也处于行业领先地位，满足客户对高可靠性的需求。随着N型产能释放和Tiger Neo产品性能持续提升，Tiger Neo的渗透率和溢价预计将继续引领市场。在业务分布方面，第一季度分布式市场占比超过40%。考虑到今年公用事业规模电站的强劲需求，我们预计全年分布式占比将在14%左右。2023年，我们的总可见度超过60%，其中大部分为海外订单。随着上游原材料成本下降，我们预计组件市场价格将略有下降。我们的签约价格将在合理范围内随市场趋势波动。我们将继续专注于客户满意度，为客户提供高质量产品和服务。同时，我们将根据市场情况灵活调整营销策略。接下来，我将把电话转交给潘先生。
Pan Li
谢谢，Gener。我们很高兴地报告，第一季度出货量同比增长约73%，全球市场需求强劲。为应对多晶硅价格下跌，我们调整了采购策略，并在关键财务指标上实现了显著的同比增长，包括收入、毛利润和营业利润率。现在让我详细说明一下。总收入为34亿美元，同比增长58%。毛利率为17.3%，相比之下，去年第四季度为14%，去年第一季度为15.1%。环比和同比增长主要归因于多晶硅成本下降以及N型组件出货量增加，N型组件相比P型组件具有溢价优势。 总营业费用为4.12亿美元，环比下降21%，同比增长25%。环比下降主要是由于太阳能组件运输成本下降，以及不动产、厂房和设备减值损失减少。而同比增长主要归因于处置不动产、厂房和设备的损失增加以及滞期费增加。 总定价费用约占收入的12%，相比之下，去年第四季度为14%，去年第一季度为15%，同比有所改善。营业利润率超过5%，相比之下，第四季度为2%（不包括票据公允价值变动、长期投资公允价值变动以及股份薪酬费用的影响）。归属于晶科能源控股有限公司普通股股东的调整后净利润超过1.21亿美元，环比增长超过两倍，同比增长1.5倍。 转向资产负债表，第一季度末，我们的现金及现金等价物约为15亿美元，低于第四季度末的16亿美元，与去年第一季度末的27亿美元相比有所下降。总债务约为44亿美元，而去年第四季度末为40亿美元。净债务约为29亿美元，而去年第四季度末为23亿美元。我们的总债务结构已有所改善。 我们的准备发言到此结束。现在很高兴回答大家的问题。主持人，请继续。
Operator
好的，谢谢。[操作员说明]。第一个问题来自高盛公司的Brian Lee。
Brian Lee
大家好。感谢回答我的问题。我第一个问题是关于ASP环境的。我知道你们本季度环比实现了不错的利润率扩张，听起来这主要是由多晶硅成本下降推动的。那么，目前情况如何？相对于你们当前的出货量和员工规模，你们在降低多晶硅成本方面还有多少空间？另外，能否谈谈你们对第二季度模块ASP趋势的预期？以及今年下半年的情况——我们听说某些市场的太阳能电池板价格出现了两位数下降。所以想了解你们未来几个季度的定价策略走向。谢谢。
Gener Miao
首先，关于定价方面。对于市场价格，有些人认为第一季度和第二季度（主要是上半年）保持稳定。所以我不认为，关于上半年模块价格，行业内存在太多不同意见。但对于下半年模块价格，基于对硅料价格的不同预期，我们看到了一些不同观点。然而，在我们看来，硅料价格将逐步下降。我们不预期下半年会出现大幅暴跌，而是更预期会季度环比稳步下降。基于这一预期，我们认为市场价格在今年剩余时间将按此趋势发展。希望这回答了您的问题。
Brian Lee
翻译中...
Gener Miao
对于美国市场方面，我认为我们正在与我们的高级成就、一些供应商密切合作，以确保我们能够提供UFLPA所需的文件[听不清]。基于过去几个季度的大量出货，我们已经成功做到了这一点，并且我们预计随着经验越来越丰富，我们能够出货或获得更多批准。因此，基于我们目前正在做的工作，至少这是我们的预期。基于此，我们计划逐步恢复在美国市场的出货。我们希望在未来一个季度、未来两到三个季度内，能够恢复到相对稳定或可以说，使情况得到控制。
Brian Lee
最后一个问题，我不知道我是否可能错过了，也许没有提供，但我们能否了解本季度的资本支出是多少，本季度的自由现金流是多少？然后对于今年剩余时间覆盖资本支出的融资需求和策略有什么想法？谢谢。
Charlie Cao
嘿，Brian，我是Charli。关于我们的子公司晶科能源，我们最近在中国资本市场完成了公司可转换债券的发行。第二点是资本支出，我们的研发投入范围在15亿到20亿美元之间，重点是巩固我们在行业中的领先地位。供应链方面，包括硅片、电池和组件产能。我们预计业绩表现良好。如果看第一季度业绩，表现相当不错，我们将继续预期毛利率的扩张，我们的盈利能力，以及去年运营现金流大约在4亿元人民币左右，并持续改善。所以，融资已经到位，足以满足我们的资本支出需求。
Operator
[接线员说明]。下一个问题来自ROTH MKM的Philip Shen。
Philip Shen
大家好，感谢回答我的问题。第一个问题是跟进Brian关于UFLPA的问题。到目前为止在美国已经释放了多少吉瓦？你们总共获得了多少吉瓦？
Unidentified Company Representative
我认为从去年第四季度开始，我们的组件在UFLPA方面已经显著进展，开始通过内容审查并交付给客户。我们已经实现了相当数量的组件出货。至于被扣留的部分，我认为非常非常少，微不足道。最重要的是展望未来，我们认为机制已经建立，我们具备非常强的可见性能力。我们预计季度环比，我们的细分市场将逐步改善。希望如果第三季度我们的美国出货能够恢复正常情况。
Philip Shen
很好，谢谢。那么，关于超过60%的订单可见性，能否谈谈你们预计其中有多少会流向美国市场？谢谢。
Gener Miao
今年我们计划发往美国的总量将占全年出货影响的5%左右。因为正如Charlie所说，我们正在逐步恢复出货计划和收入确认，但当然物流需要时间，还需要清关等手续。所以收入方面不会太多。这就是为什么我们说大约5%到25%。
Philip Shen
那么，是5%到10%的[听不清]？
Gener Miao
是的。
Philip Shen
好的，谢谢。我们的研究显示，你们能够进入美国市场的非中国多晶硅组件年产能大约为5吉瓦。这个数字准确吗？另外，现在你们是否可以顺利进口含有非中国多晶硅的组件，在这方面完全没有问题了吗？
Gener Miao
这是个好问题，Phil。目前我们正在规划使用非中国多晶硅资源的组件。我认为我们正在努力这样做，因为如果我们依赖单一的多晶硅资源，对美国市场的供应能力将受到显著限制。我个人仍然认为这对美国客户来说可能也是一个挑战。这就是我们正在努力的方向。
Philip Shen
好的，明白了。再回到利润率方面聊几句。考虑到您之前提到的ASP（平均销售价格）情况，您能否谈谈对第二季度和第三季度利润率走势的预期？您预计第二季度和第三季度利润率会扩张，还是可能因备货定价风险而略有压缩？谢谢。
Gener Miao
我认为从整个市场来看，我们的毛利率将逐步改善。至少我们是这样认为的。因为回到新技术竞争力方面，Tiger Neo产品深受终端市场好评，并为客户创造了额外价值。因此，基于这种附加价值共享的商业模式，我们完全有信心逐步提升毛利率。
Philip Shen
最后一个问题，关于美国市场扩张，我想Brian已经问过相关问题。只是想再了解一下，您能否就时间安排提供更多细节？我猜测您需要等待国内含量规则出台。另外，您如何看待美国市场组件价格走势？您认为在2022年至2025年期间会如何变化？谢谢。
Operator
[接线员说明]
Gener Miao
抱歉，我想我们没听清最后一个问题。我简单说一下，然后我们可以进入下一个问题。关于美国市场扩张，我们具备能力和时间去做这件事。但当然，我们正在等待政策方面的进一步澄清和/或批准，我们正在密切关注这方面进展。希望在未来几周或几个月内能获得明确信息，以便顺利推进。谢谢。让我们进入下一个问题。
Operator
[接线员说明]。下一个问题来自Jefferies的Alan Lau。
Alan Lau
非常感谢您回答我的问题。祝贺取得如此出色的业绩和预算扩张。我的第一个问题是：与美国扣留货物相关的仓储费用有多少？如果未来将降至零，那么这将对利润率扩张贡献多少？
Pan Li
第一季度，我们因美国发货情况产生了大约3亿至4亿人民币的滞港费和额外仓储成本。这大约对毛利率产生了1.5%到2%的影响。我们预计这一数字将自动下降至第一季度水平的25%左右。因此，我们至少将见证1%的毛利率扩张。
Alan Lau
另一个问题是：从瓦克化学采购的多晶硅价格是多少？其下降速度是与中国的多晶硅价格同步，还是下降得稍慢一些？
Gener Miao
所以，这虽然非常机密，但本质上就是一个市场问题，对吧？中国以外的多晶硅，主要目的是供应美国市场。而且，这并非扩大中国以外的多晶硅产能。所以，可以说已经处于非常紧张的启动供应状态，价格非常坚挺，而中国国内的多晶硅情况则供应充足，这回到了今年第一季度可能出现的相对供应过剩局面。因此，定价会根据不同情况而有所不同。
Alan Lau
明白了，那么，如果美国海关接受了某些不合规的多晶硅，那么你们对美国的出货是否会获得更高的利润率，因为你们可以回到更便宜的政治感知成本？
Gener Miao
我认为这实际上取决于市场原则，即供需关系。非中国多晶硅供应短缺，而终端市场需求非常强劲，这无疑为上游厂商创造了有利的市场环境。如果我们有额外的加工和供应获得批准，情况会变得更容易，但能走多远最终仍取决于供需对比，所以我们会继续观察。
Alan Lau
谢谢，这很清楚了。我的最后一个问题是关于东南亚产能扩张潜力。那么，在东南亚产能扩张方面，最新的计划是什么？谢谢。
Gener Miao
目前，我们拥有7吉瓦的一体化产能。我们计划在越南扩大产能。有可能在今年年底前将一体化产能提升至11吉瓦到12吉瓦。
Operator
[接线员指示]。今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以挂断电话了。