Operator
大家好，感谢各位参加晶科能源控股有限公司2022年第四季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，将进行问答环节。提醒一下，今天的电话会议正在录音。现在请将会议交给今天的主持人，晶科能源投资者关系部王女士。王女士，请开始。
Stella Wang
谢谢主持人。感谢各位今天参加晶科能源2022年第四季度业绩电话会议。公司业绩已于今天早些时候发布，可在公司投资者关系网站www.jinkosolar.com以及新闻通讯服务上查阅。我们还为今天的业绩电话会议提供了一份补充演示文稿，同样可在投资者关系网站上找到。今天代表晶科能源出席电话会议的有：晶科能源控股有限公司董事会主席兼首席执行官李仙德先生；晶科能源有限公司首席营销官苗根先生；晶科能源控股有限公司首席财务官潘莉先生；以及晶科能源有限公司首席财务官曹超先生。李先生将讨论晶科能源的业务运营和公司亮点，随后苗先生将介绍销售和营销情况；接着潘莉先生将讲解财务数据。他们都将在随后的问答环节中回答各位的问题。请注意，今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，我们未来的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。有关此风险及其他风险的更多信息，请参阅晶科能源向美国证券交易委员会提交的公开文件。除适用法律要求外，晶科能源不承担更新任何前瞻性陈述的义务。现在我很荣幸地介绍晶科能源控股董事长兼首席执行官李仙德先生。李先生将用普通话发言，我将把他的评论翻译成英文。李先生，请开始。
Li Xiande
[外语] 我们以令人满意的业绩结束了充满挑战的2022年，第四季度实现了强劲的运营和财务表现。凭借我们卓越的全球供应链管理和营销网络，我们的总出货量和总收入同比大幅增长。截至2022年底，我们成为行业内首家累计交付130吉瓦太阳能组件的企业。全年，随着原材料成本持续上涨，我们通过技术进步和制造工艺改进不断优化成本结构，部分缓解了盈利压力。高效优质N型组件的年出货量超过10吉瓦，进一步优化了我们的产品结构，并逐步提升了盈利能力。净利润约为1.029亿美元，环比增长29.1%，同比几乎增长了两倍。[外语] 整个2022年，尽管面临原材料成本飙升、疫情干扰和宏观经济不确定性等多重挑战，太阳能产品的需求增长并未放缓。特别是俄乌冲突引发的能源危机导致传统能源价格快速上涨，而光伏因其低碳足迹和经济优势，仍然是各国实现能源转型的最佳解决方案。2022年全球光伏需求约为320-330GWdc，同比增长约50%。即使在价格更敏感的中国市场，新增装机量同比增长59.3%，达到87.4GWac（约505GWdc），分布式装机量同比增长近75%。[外语] 12月底，由于多晶硅供需季节性失衡以及供应链库存调整，多晶硅、硅片、电池和组件价格出现不同程度调整，这种波动导致部分下游客户暂停订单。自2月以来，多晶硅价格反弹，太阳能产业链上下游之间的价格博弈在一定程度上影响了市场情绪。由于2023年全年多晶硅供应足以支持组件需求，我们认为多晶硅价格的短期上涨不会持续，相反，多晶硅价格下降将推动组件价格下降，改善光伏项目的经济性。预计2023年全球光伏需求将继续增长。凭借我们完善的全球供应链和自身N型产品的优势，我们有信心在全球市场中进一步提升竞争力和盈利能力。[外语] 第四季度，随着产业链持续波动，我们继续加强运营管理，包括严格控制库存、灵活调整生产计划和产量。合肥二期8吉瓦TOPCon电池产能于第四季度实现满产，尖山二期11吉瓦TOPCon电池产能预计将于2023年3月实现满产。随着我们35吉瓦TOPCon电池产能将在未来几个季度逐步满产，我们的一体化产能结构持续提升，推动综合成本降低。[外语] 12月，我们的N型TOPCon电池实验室效率创下新纪录，最高转换效率达到26.4%，刷新了10月份创下的26.1%的纪录。截至2022年底，已实现满产的TOPCon电池产能的批量生产效率达到25.1%，我们的N型一体化成本几乎与P型持平。我们有信心在研发、量产、效率和产能选择方面保持领先地位。[外语] 截至2022年底，我们成为全球首家N型产品出货量超过10吉瓦的组件制造商。凭借我们完善的全球营销网络和N型产品的技术优势，我们已成为全球客户的优选供应商。随着越来越多的行业同行建设N型产能，我们拥抱并引领N型技术的战略正成为行业趋势。预计2023年全行业N型TOPCon组件的有效供应将达到120-130吉瓦，约占光伏总需求的30%。凭借我们在量产和营销方面积累的经验，我们预计2023年N型出货量占比将进一步提升，N型产品的渗透率将远超行业平均水平。[外语] 到2023年底，TOPCon电池的批量生产效率预计将达到25.8%。我们对光伏市场中长期增长潜力持乐观态度，并将继续投资N型产能，该技术目前在技术和成本方面已具备竞争力。到2023年底，我们的硅片、太阳能电池和太阳能组件的新产能将分别达到75吉瓦和90吉瓦。我们预计2023年第一季度组件出货量将在11-13吉瓦之间，2023年全年出货量将在60-70吉瓦之间。我们将通过技术集成、改进、生产能力和成本优化，继续保持在N型组件领域的领先地位。我们很高兴地宣布，我们实现了季度和年度出货量的历史新高。得益于我们的技术优势和广泛的全球营销网络，2022年第四季度总出货量接近16.8吉瓦，其中组件出货量占比95%，同比增长78%。全年组件总出货量为44.5吉瓦，同比增长一倍。就区域市场而言，2022年中国和欧洲市场的出货量位居前两位，占总量的65%以上。就绝对数量而言，中国市场的年度组件出货量同比增长超过两倍。欧洲市场的年度组件出货量翻了一番，新兴市场的增长也几乎翻了一番。在中国市场，由于疫情和成本担忧（主要来自上游供应），去年一些未并网的项目已推迟至2023年。考虑到供应链成本正降至更合理水平，我们预计2023年装机量将增加。由于能源危机和电价上涨，欧洲将继续扩大光伏装机。至于美国市场，在IRA政策激励和第三方机构的推动下，美国市场需求预期较高，我们认为项目储备充足。此外，我们看到拉丁美洲、亚太、中东等全球越来越多地区的能源转型正在加速，带来更多机遇。2023年，我们将继续推进全球化扩张战略，欧洲和中国市场仍将是我们的主要市场，出货量将占总量的50%以上，美国市场的出货量预计将逐步恢复。我们的出货结构持续优化，全年分布式发电业务占比超过50%，较2021年有所改善。在产品方面，我们具有竞争力的N型Tiger Neo组件出货量约为7吉瓦，溢价保持在合理范围内。截至2022年底，我们已成为全球首家N型组件出货量超过10吉瓦的组件制造商。我们预计2023年N型组件出货量占比将进一步提升至约60%，这将进一步巩固我们在N型技术领域的行业领先地位。此外，全球清洁能源转型为光伏+储能业务开启了新的增长周期。截至目前，我们已与全球多家电力开发商和分销商签署了框架协议和分销协议。2023年，我们将继续扩大对储能业务的投资，为客户提供更安全、更可持续的光伏+储能系统解决方案。在价格和订单方面，我们2023年的订单可见度已超过50%，其中海外订单是主要贡献者。高效高溢价的N型Tiger Neo占比将显著高于2022年。所有这些都将保持我们产品的行业竞争力。通过应对各种挑战，光伏企业可以变得更加强韧。在此背景下，我们晶科能源也在不断提升风险应对能力，加强营销网络和客户关系。我们致力于为客户提供更可靠、更高质量的产品和服务，为他们带来更多经济价值；这也将帮助我们进一步提升全球市场份额。接下来，我将把电话交给潘总。
Pan Li
感谢，Gener。我们很高兴在强劲的全球市场需求背景下，基于我们稳健的运营和管理策略，实现了强劲的第四季度业绩。太阳能组件出货量和总收入均实现同比显著增长。N型组件凭借其溢价和成本优势，第四季度出货量环比增长超过一倍，部分促进了我们盈利能力的改善。此外，我们持续加强对运营费用的控制。第四季度总运营费用约占收入的12%，较上一季度的超过15%显著下降。营业利润率环比增长超过9倍，从上一季度的0.3%提升至2.1%。随着2022年投产的35吉瓦电池产能将在未来几个季度达到满产，我们的一体化产能结构预计将进一步改善。随着我们具有竞争力的N型产品出货量增加，我们希望能够逐步改善盈利能力。 现在让我详细介绍具体情况。总收入为44亿元人民币，环比增长约56%，同比增长85%。毛利率为14.1%，而今年第三季度为0.7%，去年第四季度为16.1%。环比和同比下降主要由于太阳能组件原材料成本增加。总运营费用为5.26亿元人民币，环比增长21%，同比增长68%。这一增长主要归因于太阳能组件运输成本增加以及不动产、厂房和设备减值损失增加。 第四季度归属于晶科能源控股普通股东的净利润约为1.03亿元人民币。剔除票据公允价值变动、长期投资和股权激励费用的影响后，调整后净利润为4500万元人民币，同比增长33%。 现在，我将回顾我们2022年全年的财务业绩。全年组件总出货量为44.5吉瓦，同比增长一倍；总收入为120亿美元，同样增长一倍。2022年全年，毛利润为18亿美元，同比增长85%。毛利率为14.8%，而去年为16.3%。下降主要归因于原材料成本增加。总运营费用为17亿元人民币，同比增长。增长主要归因于太阳能组件运输成本增加、减值损失和不动产、厂房和设备处置增加，以及股权激励费用增加。 第四季度归属于晶科能源控股普通股东的净利润约为9600万元人民币，剔除票据公允价值变动、长期投资和股权激励费用的影响后，调整后净利润为2.08亿元人民币，同比增长1.7倍。 转向资产负债表。第四季度末，我们的现金及现金等价物为16亿美元，而第三季度末为21亿美元，去年第四季度末为14亿美元。第四季度应收账款周转天数为73天，而今年第三季度为69天。库存周转天数从第三季度的117天减少至第四季度的59天。2022年末总债务约为40亿美元，净债务为23亿美元。 我们的准备发言到此结束。现在我们很乐意回答大家的问题。主持人，请继续。
Operator
谢谢。[操作员说明] 第一个问题来自高盛公司的Brian Lee。请讲。
Unidentified Analyst
大家好。我是Miguel，代表Brian提问。我的第一个问题是关于2023年的产能预期，你们指引今年产能将实现非常强劲的增长。为支持这一增长，2023年的资本支出要求是多少？
Pan Li
是的。嘿，Miguel。我想我们目前正在计算中。我认为我们会在电话会议后跟进，提供资本支出数字的更多细节，好吗？
Unidentified Analyst
好的，谢谢。我理解这一点。我的后续问题只是关于第四季度的利润率。考虑到第四季度观察到的多晶硅市场价格整体下降，能否详细说明是什么导致了季度环比毛利率下降？然后你们对多晶硅价格以及2023年第一季度和全年剩余时间的利润率预期是什么？谢谢。
Pan Li
是的。关于多晶硅，我认为总体而言，我们观察到多晶硅长期供应过剩。所以我们相信当前的波动只是市场趋势的开始。总的来说，我们认为多晶硅价格将回归基于市场的定价。这是我们长期的观点。短期来看，当然，由于不同的季节性因素以及多晶硅行业主要参与者的行为，我们仍然认为可能存在一些短期挑战或波动。这是我们看到的情况。就利润率而言，我们仍然相信随着越来越多的产能上线，特别是高端产能上线，加上我们具有竞争力的成本结构，如果没有市场重大意外，利润率将逐季逐步改善。希望这回答了你的问题？
Unidentified Analyst
是的。如果我能再追问一个后续问题。关于第四季度利润率。我想问，你们是否能够实现我们在第四季度看到的较低的多晶硅市场价格？或者，具体来说，第四季度是什么导致了毛利率下降？谢谢。
Pan Li
我认为如果你看财务数据，今年第一季度初发生的多晶硅价格波动对第四季度利润率没有帮助。如果你看第一季度数据，我们必须看整体多晶硅成本，而不是短期的，比如一两周的低价多晶硅。所以在我看来，这不会显著改变利润率预期。再次强调，我们将逐步改善利润率，但这主要是由于我们内部管理改进和成本结构改善，而不是价格波动。因为，你必须考虑多晶硅库存数字，对吧，这个数字对多晶硅成本来说是一个非常重要的因素。
Unidentified Analyst
好的，明白了。谢谢。我把提问权交给下一位。
Pan Li
没问题。
Operator
下一个问题来自ROTH MKM的Philip Shen。请提问。
Philip Shen
感谢回答我的问题。首先我想谈谈美国市场和UFLPA情况。我想了解，您能否分享情况如何改善，具体来说，您是否已经——是否已提高东南亚工厂的生产能力，为美国市场准备新的发货，预计这些新货何时能到达美国，以及为美国市场预留的东南亚产能利用率是多少？谢谢。
Li Xiande
Phil，感谢提问。关于美国市场，特别是UFLPA检查方面，我们——可以说，我们已经看到了隧道尽头的曙光。我们看到效率在提高，周转天数如我所说正在逐步改善，同时海关与边境保护局的官员在这方面变得越来越专业。我们已经看到了希望，但海关清关还不是100%顺畅。但我们希望这种情况能很快实现。关于晶科东南亚工厂的问题，我们的工厂利用率很高，这不仅是因为美国市场，我认为主要是其他市场对非中国产能或生产也有强劲需求。所以我们的产能几乎全速运行，甚至在去年年底就已经如此。一旦所有客户清关恢复正常状态，我们希望能分配更多产能和发货到美国，我们相信这很快就会实现。
Philip Shen
谢谢，Gener。当您说
Gener Miao
嗯，从我的角度来看，我希望明天就能实现，但这不是我能处理或决定的事情，所以我们会与海关与边境保护局官员密切合作，尽快实现这一目标。
Philip Shen
好的，谢谢。您提到，为其他国家服务的东南亚工厂利用率几乎达到100%。能否分享这些国家可能是哪些，以及一旦美国市场对您开放，它们会受到怎样的影响？哪些市场会减少需求？谢谢。
Gener Miao
其中一个重要来源是——名单上有很多国家，但一个大市场是印度市场。您知道印度市场也有强劲需求，同时他们对来自中国的产品征收高关税，因此对东南亚产品有强烈需求。
Philip Shen
明白了，这说得通。接下来转到您关于2023年订单可见性已超过50%主要来自国际市场的评论。能否谈谈您目前在美国的合同活动情况？您是否已经开始接受新订单，还是需要先处理完积压订单？提醒我们一下，在贸易局势造成的积压订单处理完之前，您有多少积压订单需要处理，然后才能接受新订单？
Gener Miao
基于目前情况，我们现在无法承接新订单，因为我们有大量积压订单，在当前CBP审批率状况下，这些积压订单已足够工厂运转。然而，我们有一个阶段一切都会好转，因为一旦审批率和效率恢复正常，我们希望能将这部分产能分配给美国市场，这将帮助我们解决积压订单管道和对客户的承诺，并开始承接新订单。所以这个问题确实很难给出时间预期，但我们正在为此努力。谢谢。
Philip Shen
是的，这些都说得通。关于美国市场的最后一个问题。关于美国市场的定价，您能否谈谈您预计定价将如何变化——不仅是今年，还包括未来几年？我知道你们目前没有签订新合同，但我知道你们很可能与客户保持密切联系。随着IRA制造业产能在美国的逐步提升，您认为2024年、2025年、2026年、2027年期间组件价格会下降多少？但同时还有UFLPA和其他贸易行动的影响。那么您对未来几年美国市场组件定价的看法是什么？谢谢。
Gener Miao
Phil，您知道我们在美国市场现阶段没有承接新交易。所以我不适合讨论公平的市场价格数字。但我可以确认市场上有许多传言，美国市场价格足够高，或者说相当高，那些没有遭受或经历过UFLPA检查的中小型供应商。因此我们相信，考虑到UFLPA检查、UFLPA的复杂性，以及IRA为投资者和制造商双方带来的额外机会，未来市场价格有足够的调整空间。
Philip Shen
好的。感谢回答所有问题。我把提问权交给下一位。
Gener Miao
没问题。谢谢您，Phil。
Operator
[操作员说明] 下一个问题来自Sunsara Capital的Rajiv Chaudhri。请开始提问，先生。
Rajiv Chaudhri
是的。早上好。我有几个问题。第一个问题是关于多晶硅成本。您提到这是毛利率从Q3到Q4下降的主要原因。我想知道您能否告诉我们，Q4财报结果中嵌入的多晶硅成本是多少——与Q3相比，无论是人民币金额还是从Q3到Q4的百分比增幅？这是我的第一个问题——抱歉，是从Q3到Q4。
Charlie Cao
谢谢，Rajiv。您说的是多晶硅应用成本组成部分，对吗？
Rajiv Chaudhri
是的，是的。如果您能更详细地说明从Q3到Q4增加了多少，以及如果多晶硅成本保持平稳，毛利率会是多少。这将让我们了解成本数字的具体影响。
Charlie Cao
是的。我认为我们的趋势很可能——就像公众从PV InfoLink或其他在线渠道获取的多晶硅设备信息一样。如果你看多晶硅的趋势，它在10月到11月期间达到了峰值。而12月由于去库存和中国抢装潮，多晶硅价格大幅下跌。但由于生产出货的积极影响将在第一季度体现。所以实际上——从成本结构来看，第四季度达到了峰值。我认为，如果我们看变化的话，季度环比增长大约在10%到15%。
Rajiv Chaudhri
好的。所以你是说——或者说你在暗示，要在11月、12月出货组件产品，你必须在10月、11月购买多晶硅，当时价格非常高。因此，12月多晶硅价格下跌带来的好处（在你能获得好处的范围内）将更多地在第一季度感受到，因为那时产品才会被生产出来。所以，如果多晶硅成本从第三季度到第四季度上涨10%到15%，这意味着如果多晶硅成本保持稳定，毛利率本应从第三季度到第四季度上升？
Charlie Cao
你说得对，你说得对。多晶硅价格假设是稳定的。我认为第四季度的毛利率相比第三季度是上升的。而多晶硅价格大幅上涨并压低了第四季度的毛利率。我认为对公司业务最重要的是，我们从2022年初开始及时进行投资，到去年底达到了35吉瓦的N型产能，随着更多N型产品出货和多晶硅供应现在充足且呈下降趋势，我们在2023年有显著的销售订单渠道，我们认为我们处于有利地位来推动公司增长，包括收入、毛利率和净利润率。
Rajiv Chaudhri
那么你会说，从现在开始，如果多晶硅价格继续下降，无论下降速度是慢还是快（我们不知道）？但如果它每个季度持续下降，我们应该预期毛利率会季度环比稳步改善？
Charlie Cao
是的。从年度来看，在这个行业中，我们对盈利能力持乐观态度，这不仅仅是多晶硅的问题。我们的竞争对手也在大幅改进。我们有好的产品。我们有非常强大的研发团队，我们有品牌全球销售和营销，我们有非常稳固的供应链团队，这些都提升了整体表现。
Rajiv Chaudhri
你能否也谈谈2022年底你们在硅片、电池和组件方面的产能？
Charlie Cao
这个——我想我们在演示幻灯片中披露过，到去年底分别是65、55、70吉瓦。我们继续扩大未开发产能，总产能到今年底将达到，我认为，75、75、90吉瓦。
Rajiv Chaudhri
好的。您能否也谈谈2023年与2022年第四季度相比，运营费用方面我们应该预期哪些趋势？例如，与新疆产品相关的成本应该会减少或不再发生。同时运输成本也应该会降低。那么，我们是否应该预期2023年相对于第四季度的运营费用会有100到200个基点的改善？
Charlie Cao
嘿，Rajiv。抱歉。Rajiv，我认为美国公司的运营费用包含很多关键组成部分。其中最重要的是运输成本，这方面将会有很大改善。全球经济对运输物流的影响并不那么显著。我们预计运输成本将大幅改善。除此之外，我们的美国LPA将逐步改善，并且我们为美国市场承担了显著的意外库存存储成本。这方面我们预计也会有显著改善。即使在我们的管理团队内部会议上，我们也预期整体而言，劳动力效率将提高20%到30%。因此，考虑到从45吉瓦扩展到60到70吉瓦，大约50%的营收增长，加上运输成本改善和效率持续提升，我们预计运营费用将呈现逐季下降的趋势。
Rajiv Chaudhri
另外，您能否谈谈对一般及行政费用（G&A）趋势的看法？与2021年相比，2022年这些费用大幅增加。您认为未来这些费用会呈现怎样的增长态势？
Charlie Cao
嗯，我们有一些[听不清]以及用于生产小尺寸组件的小型设备。我们授予了股票期权。我们有一次性基于股票期权的薪酬费用。这是导致年度G&A费用增加的关键原因。
Rajiv Chaudhri
谢谢，Charlie。
Charlie Cao
不客气。不客气。
Operator
[接线员指示]下一个问题来自Jefferies的Alan Lau。请讲。
Alan Lau
大家好。感谢回答我的问题。我想询问关于第四季度业绩的情况，因为A股业绩显示季度环比盈利增长非常强劲，几乎翻了一番。而在美国层面，调整后净利润实际上有所下降。我们应该如何理解这两者之间的差异？这里面是否还有进一步的股权激励费用？或者说，这两个层面之间的差异到底是什么？
Pan Li
首先，问题在于，账目是按照中国会计准则编制的，而增长数据是按照美国会计准则计算的，合并基础不同。美国实体仅持有亚洲公司58%的股权。根据美国会计准则，2022年我们在与递延所得税资产相关的所得税费用方面存在显著差异。由于美国会计准则[听不清]，我们在海外实体中出现了重大亏损。根据美国会计准则，我们没有确认递延所得税资产下的社区和亏损，而根据中国会计准则，我们从一开始就没有确认。因此，在所得税费用方面存在显著差异。此外，基于不同的会计政策，我们在员工福利的会计处理上也有一些差异。根据美国会计准则，我们有单独的项目，如可转换债券公允价值变动，对于生态系统投资的长期股权和债务，我们都按公允价值收益记录。以及调整后的净利润（不包括摊销[听不清]）。回到您的问题，我认为，这是第四季度的一次性所得税会计差异，以及一些员工福利的会计处理。
Alan Lau
明白了。所以税收有相当大的增加，另外我想问一个相对简单的问题关于平均收益，因为公司在第三季度实现了显著的平均收益，实际上人民币在第四季度贬值了，但我认为有息税前利润亏损。这是因为对冲问题还是其他原因？
Pan Li
实际上[听不清]是哪一行项目...
Alan Lau
汇兑损失。
Pan Li
好的。对于2022年整体而言，我认为我们在外汇对冲方面做得很好，从净额来看，我们反映了净收益。季度之间没有细分，我认为第四季度的净收益相对较小，因为去年第三季度人民币贬值了很多。
Alan Lau
明白了，谢谢。换个话题到技术方面，那么您预计N型[听不清]相对于TOPCon的单位净利润或平均售价溢价在进入第一季度时会是多少？因为出货比例更高，N型出货应该对净利润有更高的贡献。您能分享一下吗？
Pan Li
是的，溢价大约为1.5美元。我们的效率非常好，领先行业，并为客户提供额外价值。我们认为1美元到1.5美元的溢价是可以接受的，价格和[听不清]。
Alan Lau
明白了。那么是否可以说会计问题不会超过某个点，而且我们有下降的运费成本、多晶硅成本，同时平均售价溢价也很高，那么我们应该预期第一季度在毛利率方面会很强劲？
Pan Li
我们预计第一季度毛利率将有所扩张。随着集成度提高，其影响百分比预计将达到50%，且多晶硅价格呈下降趋势。因此，正如您所说，我们预计上半年毛利率将处于扩张阶段。
Alan Lau
谢谢。我的最后一个问题是，晶科能源在美国的计划是什么？目前已有400兆瓦产能，部分中国同行已开始建设多晶硅产能扩张项目。那么晶科能源目前在美国的计划是什么？
Charlie Cao
我们正在对美国扩张进行非常扎实的分析评估，我们持乐观态度，因为IRA（通胀削减法案）我认为是一个非常具有吸引力的方案。同时美国市场需求预计强劲，我们正处于最终评估阶段。但我们已有400兆瓦产能，并且我们将非常快速地扩张。
Alan Lau
明白了。非常感谢Charlie回答我的问题。我将把提问机会让给下一位。谢谢。
Operator
下一个问题来自花旗集团的Irma[语音]。请...
Unidentified Analyst
感谢管理层接听我的电话。我有两个关于N型产品产能的后续问题。第一个问题是，目前您的N型TOPCon组件相比PERC组件的单位产品成本水平如何？到今年年底的目标水平是多少？第二个问题是关于产能的，今年您计划建设多少新的N型产能？在2022年底35吉瓦的基础上增加多少？是的，这就是我的问题。
Xiande Li
谢谢。关于N型组件与P型PERC的对比，我们在去年年底已经实现了成本平价，即N型和P型成本相同。今年，由于多晶硅价格呈下降趋势，这会带来一些负面影响，但我们将继续提高效率并采用新的工艺材料，预计到今年年底，N型与P型将保持相同的成本结构。去年我们有35吉瓦N型销售产能，到今年年底，我们将拥有约55吉瓦N型TOPCon产能。因此产能扩张大致为[听不清]。
Unidentified Analyst
很好。谢谢。
Operator
今天的问答环节以及电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。