Operator
大家好，感谢各位参加晶科能源控股有限公司2023年第二季度业绩电话会议。[接线员说明] 提醒一下，今天的电话会议正在录音。现在我将会议交给今天的主持人，晶科能源投资者关系总监王女士。
Stella Wang
谢谢接线员。感谢各位今天参加晶科能源2023年第二季度业绩电话会议。公司业绩已于今天早些时候发布，可在公司投资者关系网站www.jinkosolar.com以及新闻通讯服务上查阅。我们还为今天的业绩电话会议提供了一份补充演示文稿，同样可在投资者关系网站上找到。今天参加电话会议的晶科能源管理层包括：晶科能源控股有限公司董事长兼首席执行官李先生；晶科能源有限公司首席营销官苗先生；晶科能源控股有限公司首席财务官潘先生；以及晶科能源有限公司首席财务官曹先生。李先生将讨论晶科能源的业务运营和公司亮点；随后苗先生将介绍销售和营销情况；接着潘先生将讲解财务数据。在随后的问答环节中，我们都将回答各位的问题。请注意，今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，我们未来的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。有关此风险及其他风险的更多信息包含在晶科能源向美国证券交易委员会提交的公开文件中。除非适用法律要求，晶科能源不承担更新任何前瞻性陈述的义务。现在我很荣幸地介绍晶科能源控股董事长兼首席执行官李先生。李先生将用普通话发言，我将把他的评论翻译成英文。李先生，请开始。
Li Xiande
我们很高兴报告稳健的增长，尽管面临轻微的价格波动和[听不清]。得益于我们卓越的市场网络、高品质产品以及高效的供应链管理。第二季度组件出货量约为17.8吉瓦，环比增长36.2%。具有竞争力的N型组件出货量约为10.4吉瓦，环比增长74.1%。我们很荣幸成为首家在单季度实现10吉瓦N型组件出货里程碑的组件制造商。此外，我们对美国市场的出货量较第一季度有所增加，主要受滞期费影响。我们在供应链管理、技术进步和工艺改进方面的努力也提升了我们的盈利能力。第二季度净利润为1.801亿美元，环比增长65.6%。调整后净利润为1.967亿美元，环比增长70.5%。摊薄后每股普通股收益为0.77美元，环比增长48.5%。由于多晶硅产量大幅释放和库存过剩，第二季度多晶硅价格急剧下跌，这也导致组件价格出现一定波动。由于大多数客户对价格敏感，他们变得谨慎并放缓了订单，这在一定程度上影响了我们的组件需求。随着第三季度较低的供应链价格趋于稳定，国内客户开始下单，中国的主要项目也启动并开始建设。较低的价格也导致部分海外市场需求激增。我们预计光伏市场的生产和销售将在下半年反弹。越来越多的企业部署TOPCon产能，而TOPCon必将成为行业下一代技术。然而，一些新进入者由于技术知识不足以及技术和工艺差异，经历了产品延迟和生产效率提升慢于预期的问题，使得具有竞争力的N型生产供应紧张。截至第二季度末，我们182 N型TOPCon产能的量产效率已达到25.5%。这种N型组件的功率高达约580瓦，比同规格的P型组件高出约25至30瓦。N型组件的综合成本与P型组件相比仍具有竞争力。我们相信通过技术集成和工艺优化，我们将在效率和成本方面继续保持领先。5月底，我们宣布在山西建设一个56吉瓦的一体化硅片电池组件产能的大型生产基地，这将成为行业内最大的N型一体化生产设施。我们的山西一体化基地是晶科能源在光伏行业推广的生产模式的又一次战略扩张，将充分展示我们在高效技术和产品、更低投资成本、更高运营效率以及智能和智能制造能力方面的优势。同时，我们积极应对全球光伏格局的变化，扩大我们的海外产业链。美国1吉瓦N型组件产能扩建预计将于今年9月开始投产。迄今为止，我们已经建立了行业领先的海外产业链网络，具备从硅片到组件的一体化生产能力，具有可行性和卓越的产品竞争力。随着我们下半年继续投资海外N型产能扩张，到2023年底，我们的海外一体化产能将超过12吉瓦，其中N型占比超过75%。我们将持续加强和扩大我们的全球产业链，为全球客户提供优质和高品质的产品与服务。作为全球最大、最具创新性的太阳能组件制造商之一，我们始终秉持社会责任，持续改进我们的ESG管理。作为我们可持续发展的关键事项，在第二季度，我们基于科学碳目标倡议（SBTi）建议的方法和要求，制定了净零排放目标和路线图，积极推动全球碳减排，以实际行动应对气候变化。凭借在社会责任履行方面的出色表现，我们在标普全球企业可持续发展评估中引领主流光伏行业。我们改进了可行性体系和独立第三方审计机制，以增强供应链可靠性。同时，我们加强了与全球可再生能源开发领先机构和专业人士的合作，并加入了国际可再生能源机构（IRENA）。通过分享最佳实践和经验，我们致力于为全球可再生能源的可持续发展做出积极贡献。总之，我们对光伏行业的发展充满信心。我们将继续加强一体化运营和管理。我们对光伏加储能模式的长期前景持乐观态度，并将通过积极发展储能业务来持续增强我们的竞争力。在交给Gener之前，我想回顾一下我们对2023年第三季度和全年的指引。到2023年底，我们预计N型电池量产效率将达到25.8%。随着产业链价格稳定，我们乐观地认为需求将增长，预计全年组件出货量将在70至75吉瓦之间，其中N型组件约占组件总出货量的60%。随着全球市场对N型产品的需求持续增长，我们将继续投资在技术和成本上都具有竞争力的N型产能。我们预计到2023年底，单晶硅片、太阳能电池和太阳能组件的年产能将分别达到85、90和110吉瓦，其中N型产能占总产能的75%以上。我们预计2023年第三季度组件出货量将在19至21吉瓦之间。
Gener Miao
感谢李女士。第二季度总出货量约为18.6吉瓦，其中超过95%为组件出货。我们很高兴看到2023年上半年组件总出货量超过30吉瓦，这使我们在光伏行业上半年组件出货量中位居第一。在产品结构方面，N型Tiger Neo在第二季度组件出货中占比58%，较上一季度的近50%稳步提升，这得益于其高功率输出、优质和可靠性。在地域分布方面，中国和欧洲仍是第二季度最大的区域，合计占比超过50%。其他市场的比例保持相对稳定。最重要的是，我们高兴且自豪地看到，得益于我们的专注努力，客户清关效率和我们对美国市场的出货规模均实现环比改善。随着我们持续取得有效进展，我们预计下半年对美国市场的出货将逐步增加。关于订单和价格，我们2023年全年的订单可见度已达到约80%，较第一季度有所改善，其中海外订单占大多数。原材料价格下降推动组件价格走低。我们近期新合同的价格在合理范围内波动，与市场趋势一致。而Tiger Neo相对于P型产品保持了有竞争力的溢价。随着我们未利用产能的逐步释放，我们预计Tiger Neo将在下半年加速渗透中国、欧洲和新兴市场。2023年全年Tiger Neo出货量预计将占我们组件总出货量的约60%，其产品实力将继续引领行业。最近，我们被EUPD研究机构评为2023年欧洲光伏电池顶级品牌。下游合作伙伴的这一认可不仅证明晶科能源是安装商首选的欧洲品牌之一，也反映了我们作为领先供应商和N型TOPCon技术领导者的强大声誉和对客户的承诺。此外，我们连续第一年被可再生能源测试中心光伏组件指数报告评为2023年总体最高成就者，这再次肯定了我们的产品质量、可制造性和可靠性。总之，我们很高兴能够利用我们在全球营销网络、产业链布局和产品竞争力方面的优势，在第二季度应对供应链价格和终端需求的波动。同时，我们持续改进应对风险的机制，并加强客户关系和营销网络。随着近期供应链价格企稳，我们对下半年全球市场需求的回归持乐观态度。从中长期来看，随着太阳能发电经济性日益凸显，光伏市场将以健康可持续的增长步伐向前发展。我们预计中国、美国、欧洲和其他发达市场将稳步增长，新兴市场将持续扩大。我们有信心通过卓越的产品和服务为客户提供更多经济价值，并持续扩大我们的市场份额。接下来，我将把电话交给潘先生。
Pan Li
感谢，Gener。我们很高兴报告第二季度强劲的财务业绩，季度总收入、毛利润、营业利润和净利润均创历史新高。最近，我们控股的主要运营子公司晶科能源股份有限公司宣布拟发行不超过97亿元人民币的普通股，用于资助我们在山西的N型一体化生产基地建设。这一先进一体化产能的扩张将有助于我们持续改善成本结构，而股权资本的增加也将帮助我们优化资本结构。随着我们不断加强全球产业链、营销网络和产品竞争力，我们希望实现健康可持续的盈利能力。现在让我详细介绍具体情况。总收入超过42亿美元，环比增长32%，同比增长63%。毛利率为15.6%，而去年同期第二季度为14.7%。我们在美国市场清关方面继续取得良好进展，与今年第一季度相比，滞期费大幅减少。总运营费用占总收入的11%，而今年第一季度为12%，去年同期第二季度为16%，环比和同比均有改善。营业利润为2.12亿元人民币，而今年第一季度营业利润为1.76亿元人民币，去年同期第二季度营业亏损为4300万元人民币，环比和同比均有改善。营业利润率约为5%，与今年第一季度持平，而去年同期第二季度为亏损1.5%，同比也有所改善。归属于晶科能源控股普通股股东的净利润约为1.8亿美元，环比增长66%，而去年同期归属于晶科能源控股普通股股东的净亏损约为9300万美元，同比有所改善。剔除票据公允价值变动、长期投资公允价值变动和股权激励费用的影响后，调整后归属于普通股股东的净利润约为1.97亿美元，环比增长约71%，同比增长2.9倍。第二季度稀释后每股收益为0.77美元，环比增长约49%，而去年同期第二季度稀释后每股亏损为0.47美元，同比有所改善。接下来看资产负债表。第二季度末，我们的现金及现金等价物约为23.5亿美元，较今年第一季度末的14.8亿美元有所增加，环比改善。应收账款周转天数为79天，而第一季度为95天。库存周转天数从第一季度的100天降至第二季度的17天。第二季度末总债务为47亿美元，而第一季度末为44亿美元。净债务为24亿美元，而今年第一季度末为29亿美元。我们的准备发言到此结束。现在我们很乐意回答大家的问题。主持人，请继续。
Operator
[操作员说明] 今天的第一个问题来自高盛集团的Brian Lee。
Unidentified Analyst
我是Grace [ph]，代表Brian提问。我想第一个问题是关于ASP（平均销售价格）走势。显然，第二季度ASP出现了大幅下降，尽管最近几周已经趋于稳定。与此同时，我们听说市场某些领域存在供应过剩的情况。所以想请您谈谈ASP以及利润率走势，展望今年剩余时间以及可能进入2024年的情况？
Charlie Cao
我是Charlie。首先我想谈谈，今年是一个非常大的太阳能市场，很多市场都非常强劲，包括中国、美国和欧洲市场，我们在上半年取得了非常强劲的业绩。在营收出货方面，我们在下一代TOPCon技术上处于行业领先地位，占据了约50%的市场份额。目前我们产品组合中50%来自N型产品。我们相信这种势头将在全年持续。N型产品由于技术领先，为终端客户提供了非常强大的资金支持，并为终端客户带来了更高的功率输出。我们看到市场正在接受N型产品，它将在市场上占据主导地位。我们预计明年供应仍将相对紧张。回到ASP的问题，上半年相对稳定，但从今年6月开始，由于多晶硅相对供应过剩的情况，太阳能组件价格出现了相对调整。从中期角度来看，我们认为这对下游非常有利，将加速不同市场的需求。这也将推动太阳能和储能未来形成大市场。ASP走势与行业基本一致。下半年肯定会呈下降趋势，但已经趋于稳定。我们相信，得益于中国非常强劲的装机量，特别是在今年第四季度，ASP可能会转向，甚至可能出现相对上升的趋势。在利润率方面，我们坚信并几乎已经锁定了今年的销售订单，超过80%已经确定。所以我们实际上已经在为明年做规划。对于今年，我们相信这种势头将持续，同比来看，对晶科来说是非常好的一年，即使在盈利能力方面也是如此。N型产品将在下半年占据晶科更多的出货量，达到60%到65%，而上半年是50%。此外，美国市场对我们来说非常积极，从第三季度开始。我们的组件从去年开始被扣留。我们做了大量的可行性研究、ESD工作，并与相关监管机构进行了沟通。从7月开始，我们组件通关速度加快，我们预计对美国市场的出货将从第三季度开始加速。我们也已经为海外产能做好了准备，12吉瓦的集成产能，从硅片到组件，为明年美国市场做准备。所以明年将是晶科在美国市场取得更大突破的一年，同时我们在美国组件产能的扩张也已经到位，计划从第三季度末开始运营。是的，这就是对你问题的总体回答。
Unidentified Analyst
查理，这太棒了——也许我错过了。您能提供一下2023年更新的资本支出数字吗？另外，您提到明年海外产能大约12吉瓦。所以想了解一下资本支出数字以及您对资金筹措的考虑。因为我想您提到过在中国筹集的股权或资本不能用于美国市场。我只是想知道您对这里资本筹集的看法。
Charlie Cao
是的，是的。关于今年的资本支出，大约是150亿元人民币。我们估计上半年已经产生了大约，比如说，55亿元人民币的经营现金流。今年我们预计全年经营现金流将超过100亿元人民币。此外，我们在第二季度完成了可转换贷款。所以我们有充足的现金来支持资本支出。明年，海外产能基本上——我们将在今年年底前完成。因此，我们预计明年为12吉瓦一体化产能不需要额外的现金需求。
Operator
下一个问题来自ROTH MKM的Philip Shen。
Unidentified Analyst
我是Matt（代Phil提问）。观察美国市场，行业内有这样的预期：使用非新疆产的中国多晶硅制造的组件可能进入美国市场，但我们还没有真正看到这种情况。您知道为什么会花费这么长时间吗？以及使用东南亚制造的非新疆中国多晶硅组件何时可能被CBP放行？
Charlie Cao
是的。对于晶科来说，我们专注于使用100%中国产多晶硅来服务美国市场。正如我刚才所说，我们从第三季度开始流程相当顺利且加速了。关于中国产多晶硅和概率订单，我们不确定，但从晶科的角度来看，这是可能的。我们将继续与中国以外的顶级多晶硅制造商签订长期合同，并继续增加从这些多晶硅生产商的资源和产量。中国产多晶硅的产量大约为1万公吨，我们相信这足以供应美国市场。作为顶级公司，我们可以利用这一优势，并且我们拥有最大的12吉瓦一体化产能，包括75%的TOPCon N型技术。因此，我认为我们可以在市场份额以及从中国以外供应商采购多晶硅方面占据领先地位。
Unidentified Analyst
您认为非中国产、非新疆制造的多晶硅有可能进入美国市场吗？只是对您的观点感到好奇。
Charlie Cao
我不适合对判断做出预测。但从法律角度来看，可追溯性是——虽然技术上可以做到，但从相关监管机构的实施角度来看，我们不确定他们的立场。
Operator
[接线员指示] 下一个问题来自Sunsara Capital的Rajiv Chaudhri。
Rajiv Chaudhri
首先，祝贺你们取得了一个出色的季度业绩和非常强劲的指引。有一个问题还没有被问到，是关于本季度计提的存货减值准备。通常，由于业务增长，你们的库存每季度都会增加，大约每季度增长2亿到2.5亿美元。但这次，你们的库存环比下降了约2亿美元。所以我的第一个问题是，是否合理认为你们计提的存货减值准备实际上在4亿美元左右？考虑到多晶硅价格的急剧下跌，这个数字是合理的。显然，在任何时间点，你们都有大量多晶硅处于生产过程中。所以第一个问题是，存货减值准备是否在3.5亿或4亿美元左右？如果没有这项存货减值准备，你们的毛利率实际上在第二季度会达到20%以上吗？
Pan Li
是的。你好，Rajiv，我是Pan。正如我提到的存货减值准备，是的，实际上我们在第二季度计提了一些存货减值准备。这也影响了我们的毛利率，是的。目前这只是对存货的临时处理。我们认为这不会是对我们存货的长期处理方式。
Rajiv Chaudhri
我理解这部分。显然，这是一次性事件。问题是，是否在4亿美元左右？如果未计提这项减值准备，你们的真实收益会高出4亿美元吗？
Charlie Cao
你说的4亿美元是一个数字。我们大约计提了5亿元人民币的存货减值准备。但在第二季度，我认为我们做得相当不错，我们预见到了从6月开始的部分价格下跌。所以我们加快了存货周转，严格控制库存。这就是为什么你说我们的总库存数字环比下降了。但我们仍然有一些订单，主要针对住宅市场。住宅市场是那种稳定客户，通常当供应链特别是企业有重大调整时，我们通常会向现有客户提供一些价格折扣。这就是为什么从会计角度，在第二季度末，我们记录了一次性存货减值准备，我们认为这在未来不会重复发生。
Rajiv Chaudhri
Charlie，我理解这不是持续性的。我的问题只是反映公司在第二季度的真实盈利能力。我想说的是，如果排除多晶硅价格急剧下跌对存货减值准备的影响，你们的收益会高得多，不仅仅是高一些，而是高得多，可能高达4亿美元。
Charlie Cao
你的意思是，如果多晶硅价格相对稳定，组件价格就会非常非常稳定。但显然目前并非这种情况，我们能够显著创造更多收益。
Rajiv Chaudhri
那么是否可以公平地说，如果没有这项存货减值准备，毛利率本可以达到20%中段，比如24%、25%？
Charlie Cao
嗯，我认为大致上——我认为如果没有那个因素，毛利率大约能达到20%。
Rajiv Chaudhri
你预计第三季度毛利率会更高，是因为组件价格下降的速度比多晶硅价格下降的速度要慢吗？
Charlie Cao
我们预期会有强劲——持续强劲的收益。因为N型组件具有强大的收益创造能力，我们的出货占比在增加。其次，我们在美国市场的出货量更高。这两点是关键因素的结合。当然，多晶硅价格趋于稳定，而组件价格也正在接近稳定点。
Rajiv Chaudhri
另外，我的下一个问题是关于储能业务。储能业务在第二季度是否贡献了任何收入？全年我们应该期待什么？
Charlie Cao
是的。从长期角度来看，储能业务是我们——我们预期在未来3到5年内将成为非常重要的大型业务单元。但今年是投资年。我们在团队、销售渠道和研发方面进行投资，甚至还在投资一些小型产能。今年的收入基数并不显著。我们甚至预计今年作为投资年，该业务会出现一些小额亏损。但展望未来，明年这将成为晶科一个非常大的高增长板块。
Rajiv Chaudhri
那么今年你们能达到几亿美元的收入吗？还是说实际上达不到？
Charlie Cao
今年达不到。不，今年达不到。不。今年，我想——可能我们不披露具体数字。但再次强调，这是一个早期的投资性业务单元。不过到第四季度末，我们已经大致组建了包括关键职能部门在内的相当规模的团队。我们认为我们处于有利位置，明年将能够渗透储能市场。
Rajiv Chaudhri
好的。另外，回到多晶硅成本问题。是否可以合理认为，第二季度的平均多晶硅成本比第一季度的大约低0.03美元？
Charlie Cao
抱歉，您能重复一下您的问题吗？
Rajiv Chaudhri
是的。我的问题是关于多晶硅的成本。我指的不是市场上的多晶硅成本，而是你们嵌入到收益——在你们运营中并因此反映在收益中的多晶硅成本。是否合理认为第二季度的多晶硅成本（不包括库存准备金）大约比第一季度多晶硅成本低0.03美元？
Charlie Cao
我没有具体数字。我理解您的问题。第一季度，我认为多晶硅从1月开始出现了非常大的反弹，然后逐月略有下降，从6月开始显著下降。但我想说的是——从6月开始，对第二季度财务数据的影响较小，因为我们的库存周转期是60天、30天。所以我们可以在电话会议后给您回复，但从财务报表角度来看，第二季度的多晶硅成本比第一季度略低。
Rajiv Chaudhri
还有一个最后的问题。是否合理认为，在第三季度这个时间点，你们的平均成本，即每瓦总成本低于0.15美元？
Charlie Cao
我们不披露具体数字。这是一种竞争优势，这是机密信息。但确实有显著改善。回到您关于第三季度的问题，从7月开始，我们继续改善内部运营，包括供应链和成本。所以有显著改善。但我们不披露成本结构，甚至包括总运营成本，是的。
Rajiv Chaudhri
好的。最后一个问题，Charlie。首先，Solar公司特别指出他们有很多长期合同，期限长达多年，2年、3年、4年，Maxion公司也说了同样的话。
Charlie Cao
是的。
Rajiv Chaudhri
这些合同的价格在20多美元的高位，期限长达多年。考虑到目前市场上实际发生的价格变化，您认为这种远期的定价真的可持续吗？
Charlie Cao
是的。我认为美国市场是一个非常大的市场，具有可持续的长期增长潜力。过去两年由于WLO-UFLPA等因素造成了很多供应链中断，导致供应紧张。因此，一些本地生产商获得了大量市场份额，签署了许多长期合同。但从长期角度来看，我们看到硅基技术相对于其他技术具有绝对优势，100%[听不清]。现在焦点是海外多晶硅供应相对短缺。明年对晶科来说将是非常重要的一年，我们已经在中国以外地区确保了充足的供应。因此我们能够签署我认为非常不错的合同。随着多晶硅价格趋于稳定，我们不仅能在明年，甚至在未来2-3年内获得更多合同。历史上我们在美国市场占有很大份额，达到25%，虽然经历了供应链中断，但我们已经克服了这些困难。从长期来看，我们认为与同行相比，我们处于有利地位。
Rajiv Chaudhri
最后一个问题。你们能否利用IRA（通胀削减法案）的优势，从你们在美国开始生产的1吉瓦N型产品中获益？
Charlie Cao
关于IRA，您是指晶科是否符合资格？我们认为IRA政策非常透明，是针对美国本地生产的。当我们进行生产时，我们并不依赖IRA。我们认为适当规模的本地生产和全球供应链内容使晶科在市场上更具竞争力。但我们坚信我们有资格获得IRA补贴。
Rajiv Chaudhri
好的。所以你们预期能够从中受益，但并没有将其计入预期收益中。
Charlie Cao
是的，我们没有将其计入预期。我们采用非常保守的会计方法。我知道美国的一些同行采用应计制，甚至在商品销售成本方面也是如此。这是不同的会计视角。但我们没有这样做。我们希望基于未来的现金流入和资金情况，采用现金基础会计。
Operator
[接线员指示]下一个问题来自Jefferies的Alan Lau。
Alan Lau
祝贺取得出色的业绩。我有几个后续问题。首先，我想澄清一下，因为在亚洲报告中，第二季度的整体减值约为13亿元人民币。而在美国报告中，大约5亿元人民币记录在营收成本中，其余部分记录在长期资产减值中。这个理解正确吗？
Charlie Cao
是的，您说得对。这是不同会计准则下的不同呈现方式。在美国会计准则下，存货减值通常是销售成本的一个项目。但在中国会计准则下，他们有单独的项目称为资产减值，包括固定资产和存货等所有内容。这是不同会计准则下的呈现差异。
Alan Lau
所以如果我们加回5亿元人民币[ph]的存货减值，那么第二季度的毛利率实际上相比第一季度是在改善的，对吗？
Charlie Cao
是的。是的，您说得对。是的。
Alan Lau
是的。另外一件事是关于长期资产减值，据我理解，这些是我们也可以视为一次性事件的设备，对吗？因为设备减值会在季度发生？
Charlie Cao
这是一次性的，我们为小型和小型组件计提了减值准备。我们这样做是为了让我们的资产在资产负债表上更具竞争力。
Alan Lau
那么另一个问题是关于港口费用的。我记得去年第四季度和今年第一季度，他们报告了影响利润率的费用。那么第二季度美国港口费用的情况如何？随着产品清关加速，您对第三季度有什么预期？
Charlie Cao
关于港口费用，第一季度我们有4亿元人民币的美国港口费用。因为是组件且存储成本非常高，第二季度改善了很多，降至2亿元人民币。从第三季度开始，我们相信港口费用将是非常小的数字，因为我们的组件已经清理完毕，并且在美国成本方面加快了速度。
Alan Lau
所以这是第二个很好的进展。这引出了下一个问题：第一季度和第二季度有多少美国出货量已经销售到美国？
Charlie Cao
您是指——百分比，对吧，占总...
Alan Lau
是的。
Charlie Cao
相对于总业务板块，这个比例在5%到10%的范围内。
Alan Lau
明白了。那么今年我们将指引上调至70-75吉瓦后，5%到10%的增长大约相当于4-7吉瓦。所以明年的目标[听不清]。这样理解对吗？
Charlie Cao
明年出货量中大约10%是销往美国市场的。这可能是一个范围，比如说超过10吉瓦，具体取决于——特别是供应方面，多晶硅部分，我们对10%——10吉瓦这个基准是有信心的。
Alan Lau
那么这实际上是从今年的4-7吉瓦到10吉瓦的一个相当显著的提升。所以我想了解您对美国市场明年安装量的预期。但今年美国市场，我认为基数[听不清]。所以公司是在暗示明年将获得市场份额增长，对吗？
Pan Li
是的。这有点像回归正常策略，对吧？在过去两年里，我们受到了不同地区、不同原因的阻碍。现在我们已经看到积极迹象，开始回归正常。这就是为什么我们预期晶科在美国市场将恢复正常的市场份额或稳定的供应。因此我们预计明年总出货量中约有10%将销往美国市场。
Alan Lau
那么您对2024年美国安装量的预期是多少呢？
Pan Li
嗯，这要看情况。我们看到那里有强劲的需求。所以真正的问题在于供应是否会恢复正常，或者说是否会受到美国LPA检查的严格限制，对吧？这将决定美国市场的规模。可能在30吉瓦到甚至50吉瓦之间，这真的取决于供应端的情况。
Alan Lau
我最后一个问题是关于多晶硅供应对应的部分。因为12吉瓦大约需要相当多的多晶硅，可能大约2万到3万吨。我们已经锁定了这部分供应吗？
Charlie Cao
大部分我们已经锁定了。我们的产能是10万吨——抱歉，是10万公吨，这大约可以支持50吉瓦的产量。我们从多晶硅供应端获得了20%的市场份额，我们有信心，同时一些海外产能我们仍有增加产能的灵活性。所以我们认为可以实现这个目标。
Alan Lau
关于亚洲配售，我还有一个最终问题。这最终会导致美国持股比例被稀释吗？
Charlie Cao
是的。是的，可能会有7%到9%的稀释。这不显著，美国持有亚洲公司58%的股份。如果——假设最大稀释10%，可能实际会更低。大约是53%，对吧？有5%左右的差异。
Operator
今天的问答环节及电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以断开连接。