Executives
简·彭纳 - 投资者关系主管兼副总裁 蔡崇信 - 非执行董事、投资管理委员会主席、审计委员会成员及薪酬委员会成员 陆兆禧 - 首席执行官 武卫 - 首席财务官 张勇 - 首席运营官
Analysts
Alex Yao - 摩根大通公司，研究部 Alan Hellawell - 德意志银行股份公司，研究部 Angela Moh - 摩根士丹利，研究部 Dick Wei - 瑞士信贷股份公司，研究部 Carlos Kirjner - 桑福德·伯恩斯坦公司，研究部 Piyush Mubayi - 高盛集团，研究部 Yiu Hung Chong - 花旗集团，研究部 Alicia Yap - 巴克莱资本，研究部 Eddie Leung - 美银美林，研究部 Erica Poon Werkun - 瑞银投资银行，研究部 Chun Ming Zhao - 86Research Limited Scott W. Devitt - Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated，研究部 Mark S. Mahaney - 加拿大皇家银行资本市场，研究部
Operator
各位女士、先生，大家好，感谢各位的耐心等待。欢迎参加阿里巴巴集团2014年9月季度业绩电话会议。[接线员说明] 现在请阿里巴巴集团投资者关系主管简·彭纳发言。请开始。
Jane Penner
各位好，欢迎参加阿里巴巴集团2014年9月季度财报电话会议。今天出席会议的有：执行副主席蔡崇信；首席执行官陆兆禧；首席运营官张勇；首席财务官武卫。另外，如您所知，我们通过阿里巴巴集团投资者关系网站www.alibabagroup.com发布财报，请参阅我们的IR网站获取财报以及电话会议配套的补充幻灯片。您也可以访问我们的公司网站获取最新的公司新闻和动态。本次电话会议也通过公司网站IR部分进行网络直播。会议回放将于今天晚些时候在我们的网站上提供。现在让我快速说明安全港声明。今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。可能导致实际结果出现重大差异的因素已在今天的新闻稿中列明。要了解这些风险和不确定性，请参阅我们于2014年5月6日最初向美国证券交易委员会提交的经修订的F-1表格。我们在本次电话会议上所作的任何前瞻性陈述均基于截至今日的假设，除非适用法律要求，我们不承担更新这些陈述的义务。请注意，我们在本次电话会议中使用的某些财务指标，如非GAAP EBITDA（包括非GAAP EBITDA利润率）和非GAAP净利润，均以非GAAP基础表示。我们还调整了经营活动提供的净现金，剔除了物业和设备以及无形资产（不包括土地使用权收购和在建工程）的购置支出，并调整了与中小企业贷款业务小额贷款相关的贷款应收账款变动，我们称之为自由现金流。我们的GAAP结果以及GAAP与非GAAP指标的调节表可在我们的财报新闻稿中找到。接下来，我将把电话会议交给蔡崇信。
Chung Tsai
晚上好，或者早上好，取决于您所在的位置。感谢各位的参与。Jonathan、Maggie、Daniel和我期待在我们作为上市公司的首次财报电话会议上讨论我们的业务。在截至9月的季度，即我们财年第二季度，我很高兴地报告，我们在核心运营指标上继续保持了强劲增长，这推动了我们的强劲财务业绩。我们在中国零售市场的商品交易总额实现了增长，并增加了我们生态系统中的活跃买家数量。由于这一强劲表现，我们的收入显著增长，并继续扩大我们作为中国移动商务领域无可匹敌的领导者的强大地位和竞争优势。我们的业务继续表现良好，我们的业绩既凸显了我们生态系统的实力，也展示了我们为可持续未来增长所奠定的坚实基础。我的同事们将为您提供对我们业务运营和财务业绩的更深入分析，但在他们开始之前，我想强调我们的一些关键增长领域。我们在中国零售市场的商品交易总额增长了49%。整体GMV同比增长49%，这比前两个季度分别实现的46%和45%的GMV增长率有所加速。这一强劲GMV增长的一个关键原因是活跃买家的持续增长。我们的平台以强烈的商业意图吸引用户，您会记得，活跃买家是指在测量期间来到我们零售市场至少完成1次购买的人。截至9月的12个月，我们的年度活跃买家增加至3.7亿——抱歉，是3.07亿。截至9月的年度活跃买家较一年前的2.02亿实现了52%的同比增长，并延续了我们过去几个季度所见的强劲增长趋势。活跃买家的强劲增长反映了淘宝市场和天猫作为中国消费者开启购物旅程时首选且最重要的目的地的地位，无论他们是通过台式电脑还是移动设备进行购物。总的来说，从背景来看，当您考虑到3.07亿活跃买家时，这意味着相当于几乎整个美国人口的消费者每年在我们的中国零售市场上购物。然而，3.07亿中国消费者仅占中国互联网用户人口的大约一半，不到中国总人口的四分之一。这些数字凸显了我们面前巨大的增长机会。接下来我想谈谈我知道您高度关注的一个领域，那就是我们在移动商务方面的进展。阿里巴巴继续是移动领域无可匹敌的领导者。您已经很清楚，根据艾瑞咨询的数据，阿里巴巴以86%的移动GMV总份额引领中国移动商务市场。您也会记得，我们的手机淘宝应用在过去两年中一直是并且继续是中国月度活跃用户最多的移动商务应用。我们今天报告的业绩显示，我们在移动领域的领导地位继续加强。9月份，我们的移动商务应用拥有2.17亿月度活跃用户，其中最重要的是手机淘宝应用。这比我们6月份报告的1.88亿MAU有所增加。这意味着在短短3个月内净增了2900万移动用户。作为背景，2900万人比德克萨斯州的人口还要多。在9月季度，我们实现了320亿美元的移动GMV，高于一年前的90亿美元，同比增长超过三倍。今天，我们报告移动GMV现在占我们9月季度总GMV的35.8%，较一年前的14.7%显著上升。随着我们中国零售业务超过三分之一在移动端进行，阿里巴巴在很大程度上已经是一家移动公司。如果您看看截至9月的12个月中我们每年的移动业务量，我们在中国零售市场实现了950亿美元的移动GMV。我认为您在全球找不到另一家公司能通过其移动应用驱动950亿美元的消费者零售交易。Maggie将更详细地讨论移动收入，但我们今天报告，我们中国零售市场总收入的29%现在来自移动端。这较截至6月的上一季度有显著增长，当时我们只有19%的收入来自移动端。从同比来看，本季度的移动收入较一年前增长了超过1000%。正如我们多次说过的那样，我们不以变现率来管理业务。话虽如此，我们决定为您分析而单独披露移动变现率，以便更透明地展示我们在移动交易和流量变现方面取得的进展。移动变现率，即移动收入除以我们中国零售市场的移动GMV，在9月季度提高至1.87%。这较仅仅一个季度前的1.49%有了显著改善。我们清楚地看到在移动变现方面取得了可持续的进展。这是因为使用我们移动应用购物商品和服务的消费者具有明确的商业意图，而我们能够有效地将这种商业意图转化为购买。这有利于我们的商家，并增加了他们将其营销预算更多地分配到我们移动界面的意愿和倾向。展望未来，我们相信向移动端持续发展的趋势为我们提供了独特的优势，既能提供更好的消费者体验，也能为商家创造更多价值。由于通过我们的移动应用购物的频率更高，以及我们可以利用更个性化和基于位置的数据来提供高度定向的体验，我们相信我们生态系统的价值将随着消费者向移动端的转移而继续增强。总而言之，我们今天报告的结果显示了我们未来持续增长的坚实基础。现在，我想把电话交给我们的首席执行官Jonathan Lu，他将为本季度我们的业务提供更多细节。Jonathan？
Zhaoxi Lu
谢谢，Joe。大家好，欢迎参加我们的首次财报电话会议。Joe已经很好地概述了我们在关键运营指标方面取得的进展，我想向大家介绍一下我们是如何取得这些成果的，主要是我们正在采取哪些措施来推动GMV和活跃买家的增长。让我们从GMV部分开始。天猫GMV继续保持极好的增长势头，但在9月季度，淘宝市场的同比增长速度超过了前三个季度。这是一个真正大型业务的明确庆祝。这种加速是由多种因素驱动的。首先，我们在淘宝上进行了多项改进以提升买家体验，包括基于数据的新推荐引擎。现在的搜索结果更加个性化，这提高了转化率。其次，我们推广了增长迅速的新品类，包括：家具装饰、汽车配件、家居用品、运动装备和母婴用品。从这些品类清单中可以清楚地看出，我们的买家正开始在阿里巴巴上生活。淘宝现在已成为一个能够满足各种想象需求的平台。当然，GMV增长从根本上是由我们吸引和留住活跃买家的能力驱动的。我们极其受欢迎的移动淘宝应用一直是平台上新买家的一个重要来源。我们最近增加了功能以提高应用使用率，包括鼓励移动买家每天多次返回的限时闪购活动。此外，每年都有更多来自小城市的买家使用我们的零售市场。尽管这些新买家最初的交易量低于一线城市的买家，但我们相信他们将成为未来GMV增长的重要引擎。总的来说，我们的数据表明，买家在我们的平台上停留时间越长，他们在更多品类上的消费就越多。我想提一下我们非市场业务的几个亮点。本季度我们在云计算业务方面取得了良好进展。在杭州举行的阿里云全球开发者大会上，我们接待了来自世界各地的10,000多名开发者和规划者。云计算让更多小企业能够与大公司站在同一起跑线上，阿里云正在帮助中小企业建立持久和可持续的公司。我还想告诉大家，我们即将整合新收购的业务——UCWeb和高德地图。两者都为阿里巴巴带来了关键的战略优势，主要是移动浏览和地图产品。UCWeb的业务负责人俞永福已加入我们的高级领导团队，我们非常幸运能有他的加入。最后，我想请大家关注双11。对阿里巴巴、购物以及中国来说，这都是一个重要日子。在阿里巴巴，我们为我们创造的生态系统感到自豪，这个生态系统已经彻底改变了中国零售格局，服务于小商家。双11始于2009年，旨在为我们的商家和消费者在季节转换期间提供服务，在中国传统线下零售领域开辟了重要缺口。2013年，双11在线GMV超过了黑色星期五和网络星期一的总和，达到了一个里程碑。今年，双11将首次扩大范围，包括跨境零售。这是为了回应中国消费者对国外品牌进口商品日益增长的需求，以及中国小企业向全球消费者提供优质产品的能力。在这一天，您将真正看到阿里巴巴生态系统在发挥作用：我们强大的技术基础设施、可扩展的物流网络以及活跃参与者的管理，以及我们平台上共享的内容。现在我将交给Maggie，她将详细介绍我们本季度的财务表现。
Wei Wu
谢谢，Jonathan。大家好。Joe和Jonathan已经讨论了9月季度的关键运营指标，现在我来详细说明货币化和我们的财务表现。首先，亮点部分。GMV同比增长49%至人民币5560亿元，环比增长11%。收入同比增长54%至人民币168亿元，环比增长6.5%。我们的综合货币化率稳定在2.3%，而去年同期为2.31%。非GAAP EBITDA利润率为51%，低于去年同期的59%。我稍后会详细说明这一点。顺便提一下，非GAAP EBITDA——也称为调整后EBITDA，是同一个概念。非GAAP净利润同比增长15%至人民币68亿元。非GAAP稀释后每股收益为人民币2.79元，较2014年上一季度的人民币2.55元增长9.4%——我指的是2013年。接下来谈谈货币化。我想非常明确地指出，我们管理业务是为了促进GMV和活跃买家的增长，而不是为了最大化我们自身的货币化率。我们将货币化率仅仅视为我们成功推动GMV、活跃买家以及改善客户体验和回头率的产出结果。尽管如此，我们对GMV的货币化做得非常好。PC和移动设备的综合货币化率稳定在2.3%，与往年保持一致。由于淘宝市场GMV的强劲增长，这一综合率环比有所下降，因为淘宝市场的GMV货币化程度较低，因为它本质上仍然是一个免费市场。正如Joe所指出的，本季度我们在移动端的表现尤为强劲。移动货币化率从6月季度的1.49%上升至1.87%，而去年同期约为0.61%。我们的移动货币化率现在已达到PC货币化率的74%。同比来看，我们的收入增长了54%。UCWeb和高德地图的合并为我们带来了小幅度的收入顺风。但即使没有这些新业务的收入，本季度我们的收入同比增长仍将达到48%。从详细说明我们主要业务收入增长的图表中可以看出，本季度我们各项业务均实现了强劲增长[听不清]。在深入讨论利润率细节之前，我想非常明确地指出，我们并非以利润率为目标进行管理。相反，我们已经并将继续进行战略投资，以增长我们的收入、提高利润金额，并为长期发展强化我们的生态系统。在9月季度，非GAAP EBITDA利润率下降主要是由以下领域的再投资驱动的，正如计划所示。第一，新收购业务的整合，主要是UCWeb和高德地图；第二，对新举措的投资，包括我们的移动操作系统、本地服务和数字娱乐；第三，本季度为推广我们的中国零售市场而进行的战术品牌营销，同时全球对阿里巴巴的浓厚兴趣增强了营销活动的效果。我们现在提供市场——我们不提供市场或费用指引，但我们的总体看法是，我们的核心业务和现金流非常健康。因此，我们有条件继续投资于新举措，例如品类扩张（包括数字娱乐、市场筛选策略等），以及其他吸引新用户、提高参与度和用户体验、扩展产品和服务的工作。现在让我们谈谈运营费用。扣除股权激励前的收入成本为人民币44亿元。扣除股权激励前的运营费用为人民币45亿元。扣除股权激励前的产品开发费用为人民币19亿元。销售和营销费用为人民币16亿元，扣除股权激励前的一般及行政费用为人民币9.78亿元。销售和营销费用增加主要是由于本季度为推广集团业务而进行的品牌扩张，当时全球对阿里巴巴的浓厚兴趣增强了营销活动的效果。此外，收购业务中营销费用的合并以及新业务举措支出的增加也导致了本季度销售和营销费用的增长。我们的调整后有效税率为17.6%，环比略有上升。我们在9月季度还产生了人民币89亿元的自由现金流。资本支出为人民币34亿元，高于去年同期的11亿元和6月季度的13亿元。资本支出的环比增长是由于购买了办公用地，土地成本约为人民币14亿元；非房地产资本支出增加是由于对阿里云和数据平台的投资，以及UCWeb和高德地图收购的非房地产资本支出。截至9月季度，我们的现金及现金等价物状况非常强劲，达到人民币880亿元。此外，我们还有人民币218亿元的短期投资。好了，我们的准备发言到此结束。现在让我们开始问答环节。
Operator
[操作员说明] 我们的第一个问题来自摩根大通的Alex Yao。 Alex Yao - 摩根大通公司，研究部：祝贺你们作为上市公司交出了非常稳健的第一季度业绩。我的第一个问题是关于变现率。能否评论一下本季度移动端变现率改善的驱动因素是什么？是否有一次性事件导致了这一增长？还是你们投入了大量销售和营销努力来推动商家采用？其次，关于PC端变现率，如果我的计算正确，与去年同期相比似乎略有下降。为什么PC端会下降？
Yong Zhang
好的，我来回答这个问题。关于移动端变现率，我认为移动端变现率增长的关键原因是移动流量的持续增长。因为如今越来越多的中国人习惯通过移动设备进行在线购物。另一方面，当我们的商家看到这种行为变化时，他们会投入更多资金——实际上，如今他们在移动端投入更多资金来竞价关键词和购买在线营销服务。我认为这些是移动端变现率增长的关键原因。
Wei Wu
是的，Alex，我是Maggie。关于PC端变现率，它比上一季度略有下降，原因是我们淘宝市场的GMV增长非常强劲。如果你看增长率，实际上相比前几个季度有所加速。而淘宝市场的GMV相对变现程度较低，因为它本质上仍然是一个免费市场。这就是原因。话虽如此，我们管理业务是为了促进GNA活跃买家的整体增长。实际上，变现率只是结果输出。我们将PC和移动视为一个整合的市场。
Operator
我们的下一个问题来自德意志银行的Alan Hellawell。
Alan Hellawell
我有一个关于佣金和营销服务收入之间相互作用的问题。如果我没记错的话，本季度佣金可能同比增长了一倍，而营销服务收入可能增长了30%多一点。我想知道您能否就这些不同增长轨迹背后的驱动因素提供一些说明，无论是按PC还是移动端来分析，但希望能获得一些相关信息。另外，也很想了解您对未来几个季度并购战略的思考。
Wei Wu
是的，Alan，我来回答佣金与在线营销收入的问题，然后请Joe谈谈我们的并购策略。是的，你说得对，实际上佣金收入的同比增长速度确实快于在线营销收入的增长。正如我们在公告中讨论的，本季度我们的零售收入中佣金收入占比为33.5%，而去年同期为24.8%。在线营销收入增长相对较慢的原因，与我们讨论PC端变现率时的原因基本相同，因为淘宝的GMV增长要快得多。当你观察PC与移动端GMV的构成时，淘宝的PC端GMV占比高于天猫。正如我所说，淘宝的变现程度相对较低，这就是导致在线营销收入增长相对较慢的影响因素——实际上不是真的慢，只是相对于佣金收入的更快增长而言。
Chung Tsai
Alan，我是Joe。感谢关于并购的问题。你问的是接下来几个季度的并购策略，但我认为我们始终将并购视为一项长期战略事务。所以我们的视野远不止两个季度。我们在进行投资和收购公司时使用的标准是：第一，我们总是青睐那些能帮助我们增加更多用户，并提升这些用户参与度、将其转化为电商用户的机会。第二，我们始终对改善客户体验感兴趣。例如，我们之前提到过与海尔物流业务的合作，我们既有物流方面的商业关系，也有股权关系，目的是让两家公司更紧密地合作，从而为大型家电品类提供更好的物流服务，这对我们来说效果非常好。第三，我们总是有兴趣增加能够增强我们在获取消费者钱包份额方面地位的产品和服务品类。这就是我们在战略方面所关注的。
Wei Wu
是的，我想再补充一点关于淘宝GMV增长的情况。我一直说它增长得更快。这背后是有原因的。我们认为这非常积极，因为淘宝是我们的核心流量引擎，也是我们所有市场（包括天猫）最终变现的[听不清]来源。因此，我们一直在努力推动淘宝市场的GMV增长。
Operator
我们的下一个问题来自摩根士丹利的Angela Moh。
Angela Moh
我有几个问题。关于平均消费，如果我们只看买家数量，然后大致推算出人均或每位买家的平均GMV，这同比大约下降了2%。这是你们担心的事情吗？还是——因为你们提到多个新品类的数量实际上有所增加。也许可以就此稍作评论。第二个问题更多是关于最近宣布的，我认为是约100亿元人民币在5年内投资于淘宝村的公告。能否也请对此稍作详细说明？
Wei Wu
好的，第二个问题——线路不太好。Angela，能否请您重复一下第二个问题？
Angela Moh
抱歉，第二个问题是最近我们看到一个公告，关于我认为是约100亿元人民币在5年内投资于淘宝[听不清]。所以深入农村[听不清]，在执行方面稍作详细说明。
Wei Wu
好的。我先回答第一个——关于每位买家GMV的问题，然后Daniel会回答农村相关的问题。这个[听不清]每位年度活跃买家GMV的轻微下降并不真正让我们担心。这只是由于过去一年新买家的大幅增长而略有下降。如果您回想一下，我们一直在谈论平台的规律是消费者停留时间越长，他们每年的消费就越多。所以通常，新买家的消费水平相对较低，但随着他们从更多品类购买和[听不清]订单数量，会逐渐赶上。所以如果真正细分来看，看看那个消费水平的品牌[听不清]平均值。我们确实看到了这一点。
Zhaoxi Lu
大家好，我是Jonathan。我来回答第二个问题。目前，中国城市地区有34%的人使用电子商务，但农村地区只有9%的中国人使用电子商务。所以这——我们认为这是长期的巨大机遇。我们的愿景是让农民能够将他们的农产品卖给城市居民和全球市场。同时，我们鼓励中国6亿农民从淘宝网上购物。所以这是一个长期愿景。
Operator
我们的下一个问题来自瑞士信贷的Dick Wei。 Dick Wei - 瑞士信贷股份有限公司，研究部：我的第一个问题是关于阿里旅行。我想知道你们是否有任何更新的战略或投资计划，或者阿里旅行新子公司的重点领域？然后我想另一个问题，其他收入项目方面，我猜这主要来自阿里——我猜来自蚂蚁金服。我想知道，从蚂蚁金服方面来看，任何类型的支出[听不清]或方向性上利润率趋势如何？或者我们可以获得哪些详细信息？
Yong Zhang
好的，我是Daniel。我来回答第一个关于旅游业务的问题。实际上，上个月底，我们刚刚推出了旅游业务的新品牌。目的非常明确，我们相信旅游市场对中国消费者来说是一个竞争激烈的市场。今天，当我们审视市场时，我们希望向中国消费者推出服务，不仅服务于他们的国内旅游，还要将更多中国人带到其他国家。但我们不想像其他OTA那样做。我们将坚持我们的平台模式。我们将尝试连接服务提供商、酒店、航空公司和景点，直接与终端客户对接。实际上，我们最近投资了一家中国的软件ERP公司，一家旅游ERP公司，即石基信息。目的是希望与他们合作，连接酒店和餐厅的系统，使酒店和餐厅的商家能够实时提供库存。通过这种方式，他们可以更高效地销售产品和服务。
Wei Wu
是的，Dick，关于我们小微金融服务集团盈利能力的问题。你可以从我们的披露中看到，我们从该集团的利润分成略有下降。背后的原因是，根据我们的重组协议，49.9%的利润分成已改为37.5%，但覆盖范围更广。不过目前，利润主要来自支付宝。其他业务仍处于非常初期的阶段。我想特别提到的一点是，总体而言，我们的小微金融服务集团仍处于非常早期的投资阶段。增长利润绝对不是他们的首要任务。因此，我们不期望利润分成会有非常高的或显著的增长。
Operator
我们的下一个问题来自Bernstein的Carlos Kirjner。 Carlos Kirjner - Sanford C. Bernstein & Co., LLC., 研究部：两个问题。您能否提供一些指导，说明用户在平台上停留时间越长，他们的消费增加了多少？例如，对于加入2年、3年或5年的用户，他们今天的消费比第一年增加了多少？其次，您能否也提供一些指导，说明剔除UCWeb和AutoNavi影响后的EBITDA会是多少，并谈谈在Android和iOS如此强大的情况下，开发自有操作系统的理由是什么？
Wei Wu
是的，让我分享一下关于每位买家平均支出的具体情况。正如我所说，客户与我们合作的时间越长，他们在我们平台上的年度支出就会越多。我举个例子，比如与我们合作1年以内的客户，他们的平均支出、年度支出水平大约在人民币1,000元左右。而对于那些与我们合作5年的客户，他们的支出水平大约在人民币15,000元左右。至于那些合作长达10年的客户，他们的支出水平将超过人民币30,000元。这就是我们目前观察到的消费者支出模式的趋势。
Chung Tsai
Carlos，我是蔡崇信。您的问题，我认为是关于我们为何投资开发操作系统。操作系统对阿里巴巴来说是一个非常长期的战略项目，特别是在中国市场。您可能知道，谷歌在Android系统上拥有强大的特许经营权。虽然中国很多手机都运行Android系统，但这些手机上运行的谷歌服务并不多。开发操作系统的整体思路在于，它不仅仅是一个操作系统。如果你能在该操作系统之上叠加一系列互联网服务，比如地图，或者在我们案例中的电子商务，那么它就很有意义。我们认为自己是中国非常强大的互联网服务公司。为移动设备（不仅仅是手机，还包括其他移动设备）开发操作系统，对我们来说将是一个长期的制胜战略。我想强调的是，这是一个非常长期的游戏。今天的主导者明天可能就不再主导市场。这就是为什么我们继续投资于我们的操作系统。
Operator
我们的下一个问题来自高盛的Piyush Mubayi。
Piyush Mubayi - Goldman Sachs Group Inc., Research Division
我能问您一个问题吗——我想Carlos之前问过这个问题。能否将本季度较高的费用分解为合并影响和核心业务支出增加的影响？这是第一个问题。第二个问题是，你们通过在新加坡的投资在东盟拥有战略地位。能否谈谈您希望看到这一战略如何发展？
Wei Wu
是的。关于我们将进行的投资，您最终会看到——如果我们从非GAAP EBITDA中排除那两家公司的影响，我们的非GAAP EBITDA利润率大约会在54%左右。
Zhaoxi Lu
对于全球战略，我们认为东南亚是我们必须探索的一个非常重要的区域。在这个地区，有很多华人居住。他们熟悉淘宝，并且喜欢从淘宝购物。所以，我们现在正在做的是尝试与我们的合作伙伴协作，使物流系统和网络系统准备就绪。例如，今年早些时候，我们对新加坡邮政进行了投资。原因非常明显，我们希望与他们合作，在东南亚建立最丰富的网络，帮助我们的商家更高效地将产品配送到这个地区。
Operator
我们的下一个问题来自花旗集团的Thomas Chong。
Yiu Hung Chong
Joe、Jonathan和Maggie，我的问题是关于聚划算的。鉴于最近有很多新闻在讨论聚划算的加速发展，您能否评论一下这条业务线的长期战略？您是否会进行自主商品采购，以抢占中国折扣零售市场的份额？
Yong Zhang
好的，我是Daniel。我来回答这个问题。聚划算是一个非常独特的平台。实际上，这个平台的目的是首先服务于我们的淘宝卖家，帮助他们以团购模式向淘宝消费者销售产品。我们限制SKU数量，但库存深度很大，商家可以在一夜之间销售，没有任何分销成本，因此销售效率非常高。聚划算的另一个目的不仅是帮助我们的商家销售产品，还要帮助他们推广店铺。在这种情况下，商家会将聚划算作为一个营销平台，他们会使用一些产品在聚划算平台上进行推广，让消费者了解他们的店铺并进入店铺进行重复购买。
Operator
我们的下一个问题来自巴克莱银行的Alicia Yap。
Alicia Yap
我的问题是关于全球速卖通的。我想知道在这个市场上，哪些品类对全球消费者最具吸引力？我们应该如何看待这个市场与即将到来的11月11日促销活动的关系？
Yong Zhang
是的，AliExpress是一个帮助中国消费者——中国商家向其他国家消费者销售商品的平台。当你查看AliExpress上最畅销的品类时，实际上在不同国家，最畅销的品类可能非常不同。例如今天在俄罗斯，服装显然是第一品类，因为大家都知道俄罗斯的消费市场不太成熟。人们找不到质量好但价格低的优质服装和夹克。而中国以服装制造业基地闻名。对于其他国家，实际上在某些国家，消费电子、数码产品和手机非常受欢迎。对于即将到来的双十一，AliExpress也将参与这次活动。他们将推广产品以及平台上的品牌和商家，面向其他国家的消费者。
Operator
我们的下一个问题来自美林银行的Eddie Leung。
Eddie Leung
我有两个问题。第一个是关于你们的活跃买家。能否分享一下过去一年左右你们活跃买家的留存率指标，以及你们平台上看到的有机用户增长情况？第二个问题关于你们的商家基础，能否提供过去一个季度淘宝和天猫平台上的商家数量？
Yong Zhang
是的，对于第一个问题，关于活跃买家留存，正如Maggie刚才提到的，我们的平台对消费者有很好的粘性。人们通常从一些轻品类开始。我们称之为轻品类，例如虚拟物品，新客户会从一些虚拟物品开始，比如生日卡、手机卡、游戏卡。当他们习惯了网上购物后，他们会转向购买其他品类的商品。他们会在我们的平台上花费越来越多的钱。所以你看我们的活跃买家，过去几个季度每个季度，你都能看到净增数量非常可观。我们有信心随着这些人习惯网上购物，他们未来会花费更多。
Operator
我们的下一个问题来自瑞银的Erica Poon Werkun。
Erica Poon Werkun
我的第一个问题是关于移动GMV。我们看到移动GMV贡献持续快速增长。您如何看待未来几年这一贡献的趋势？您预计这将如何影响公司的平均佣金率和毛利率？第二个问题是关于双十一。我想知道您是否预计今年的活动会比去年更大？能否分享一下今年与去年相比有多少卖家参与，以及是否有任何关于消费者反应的早期迹象？
Wei Wu
是的。就移动GMV占总GMV的百分比而言，我们已经达到35.8%。我们看到这个比例仍在上升，我们相信在接下来的几个季度，您会看到增长趋势。然而，我们确实看到PC在电子商务中仍然扮演着重要角色，人们不会100%转向移动端。话虽如此，对我们来说，移动设备只是另一块屏幕，所以我们关注的是屏幕背后的人。因此，对我们来说，区分移动GMV和PC GMV实际上只是为了在移动发展早期阶段展示进展。投资者并不真正关心这个。我想了解我们在移动端的发展进展。展望未来，对我们来说，这实际上是整合的。它是一个统一的市场。用户才是我们关注的焦点。所以关于变现率和货币化，您已经看到我们的移动变现率增长非常快。而很多时候，移动变现率可能是一个预期——预期是移动变现率正在接近PC。原因是变现率反映了我们为商家提供的价值。我们确实相信我们有更高的机会为客户提供更高价值。我这么说是指，首先，我们看到我们可以为这个移动平台服务的客户更多，所以买家更多，商家更多。其次是高参与度。我们看到人们越来越频繁地访问。很多时候[听不清]。第三是我们可以在数据方面更多地利用，以推动并为客户提供更多价值。总之，我们确实看到移动变现率将继续增长并接近PC水平。
Chung Tsai
我想稍微退一步谈谈移动货币化。正如您所见，我们正在披露移动收入占中国零售市场总收入的比例。我们是中国少数几家真正从移动端产生可观收入并明确披露这一数据的公司之一。移动货币化率持续增长的原因是，当我们看待用户时，他们是消费者。当他们使用我们的移动应用时，他们的商业意图非常强烈。事实上，这种商业意图与他们访问桌面电脑时没有区别。当他们打开淘宝应用时，他们想要购买东西。这导致了非常高的转化率，从而惠及商家，使商家有信心将更多营销预算分配给我们。所以我们的移动用户实际上会产生交易。正如我所说，过去12个月，我们的移动平台产生了950亿美元的GMV。因此，我们看到这种强烈的商业意图在桌面和移动端都普遍适用。
Yong Zhang
我是Daniel，我来回答第二个问题，关于双11。距离今年的双11还有一周时间，这将是我们第六次举办双11促销活动。去年的促销非常成功，销售额达到580亿元人民币，这是一个非常巨大的数字。今年，我们不想只关注单一数字，而是希望实现其他一些目标。首先是全球化。我们希望今年成为我们全球单日促销的起点，我们一直在努力通过我们的平台将更多海外优质产品带给中国消费者。我相信很多人都听说过Costco的故事，他们在我们的预售活动中非常成功，刚刚完成。我们关注的另一个重点是移动端。正如你们所见，越来越多的中国消费者通过移动设备购物。我们希望我们的双11促销能更贴合中国消费者的体验，在移动端提供良好的购物选择和用户体验。最后一点是如何吸引更多生态系统参与者加入这场大型活动。例如，今年我们邀请了数百名游戏开发者开发小游戏，数万家商户在他们的店铺中使用这些小游戏与消费者互动。我们还有很多电影明星，他们与粉丝互动，并帮助我们向这些粉丝分发优惠券。总的来说，11月11日不是阿里巴巴公司的游戏，而是整个生态系统的重要日子。今天在中国，我们认为明天将成为全球消费者、商家和电商生态系统的全球性节日。
Operator
我们的下一个问题来自86 Research的Ming Zhao。 Chun Ming Zhao - 86Research Limited：我有两个问题。第一个问题是，我们没有看到业绩指引。这是公司不提供未来季度或年度指引的政策吗？或者您能否分享一些关于12月季度GMV和营收的情况？这是我的第一个问题。第二个问题是关于智能物流的进展。Maggie，您刚才提到利润分成比例的变化导致线下其他收入略有下降。这是否意味着智能物流方面还没有真正显著的数字？或者未来如果该公司积极投资，我们是否会看到一些亏损？
Wei Wu
是的，Tony[注]，我是Maggie。是的，我们公司的政策是不提供业绩指引。原因在于我们真正关注的是长期视角，而非聚焦于短期盈利能力或收入等。因此，我们将继续与我们的投资者分析师就业务进展和报告保持密切沟通，但不提供指引。关于利润分享，我理解您指的是与小微金融集团的利润分享。对于物流[注]集团，我们既没有利润分享安排，也没有将其并表，因为我们持有该公司48%的股份，不具有控制权。关于与小微金融集团的利润分享，我想说的是，该集团的业务潜力巨大，但仍处于非常早期的阶段。因此，他们目前并不追求高盈利性或利润的高速增长。所以我们预计短期内不会从该集团获得显著的利润分享。这就是——是的。关于智能物流，我们实际上已经对该部分投资进行了会计处理。对该公司的总投资承诺是50亿元人民币的48%。这可以让您了解其影响程度。
Operator
我们的下一个问题来自Stifel的Scott Devitt。 Scott W. Devitt - Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, Research部门：关于中国智能物流的一个单独问题。您能否提供其进展的最新情况？另外，本季度商家配送时间或其他您跟踪的履约指标是否有任何改善或变化？其次，能否更多地谈谈国际业务努力以及您对中国以外增长的思考方式？迄今为止，阿里巴巴在国际市场部分受益于有机增长，也进行了一些少数股权投资。我想了解您如何描绘未来在国际市场的增长——有机增长与收购增长的比例？
Zhaoxi Lu
是的，关于中国智能物流的第一个问题，第一点，我们仍在与物流合作伙伴密切合作，将我们的系统与他们的系统对接，以便能够追踪数据——追踪我们平台上生成的每一笔订单的状态。目前，我们已经与14家主要快递公司的系统完成了对接。现在，我们正与他们紧密合作，为即将到来的11月11日做准备。希望届时通过系统集成，我们能追踪到11月11日的每一笔订单。第二点，关于硬件基础设施，我们目前仍在考察他们在关键区域使用的基础设施资源。我们已经进行了一些投资，获取了一些土地使用权——但当我们启动这些仓库建设时，我们将与物流合作伙伴共享这些资源，帮助他们扩大产能。关于第二个问题，国际扩张方面，我们认为全球化战略是我们集团的重要战略之一，但目前我们将从跨境业务开始。正如我们所说，在跨境业务方面，我们试图利用现有的优势。主要有两点：第一，我们在中国拥有庞大的消费者基础，而中国是全球最大的消费市场。因此，我们现在正在帮助越来越多的海外商家——他们中的大多数目前可能还没有进入中国市场——通过我们的在线市场向中国消费者销售产品和服务。我们的第二个优势是，中国作为制造基地拥有最大的商家群体。目前，通过我们的全球速卖通平台，我们帮助中国商家向其他国家的消费者销售产品。
Operator
我们的下一个问题来自RBC Capital Markets的Mark Mahaney。
Mark S. Mahaney
我想跟进一个关于支付宝的早期问题。您能否提供更多关于这项投资进展的细节，以及支付宝在整个阿里巴巴平台内外渗透率的提升情况？
Wei Wu
是的，Mark。首先，支付宝是[听不清]。现在他们已更名为蚂蚁小微金融服务集团。这是一个完全独立的集团业务。但话虽如此，支付宝业务增长非常良好。它仍然是一家私营公司。我们不是——他们不提供公开披露。但我可以分享的是，该业务增长非常良好。TPV，即总支付量，增长非常良好。他们的移动业务，即支付宝钱包，正处于非常健康的增长趋势中。对我们阿里巴巴集团的影响主要有两个方面。一方面是我们支付给支付宝的处理费。这部分费用仍保持在相同的图表水平，这对阿里巴巴集团非常有利。另一方面是利润分成折扣[听不清]。是的，这就是关于支付宝的情况。
Jane Penner
说到这里，接线员，我想我们需要结束这次电话会议了。
Operator
女士们、先生们，感谢各位参与今天的电话会议。我们的会议到此结束。大家可以断开连接，祝大家有美好的一天。