Operator
各位女士、先生，大家好。感谢各位的耐心等待。欢迎参加阿里巴巴集团2022年3月季度及2022财年全年业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，将进行问答环节。现在，我将电话会议转交给阿里巴巴集团投资者关系部主管Rob Lin。请开始。
Rob Lin
大家好，欢迎参加阿里巴巴集团2022年3月季度及2022财年全年业绩电话会议。今天出席会议的有：董事会主席兼首席执行官张勇（Daniel Zhang）、执行副主席蔡崇信（Joe Tsai）、首席财务官徐宏（Toby Xu）。本次电话会议也通过公司官网投资者关系栏目进行网络直播。会议回放将于今天晚些时候在官网上提供。现在，请允许我简要说明安全港声明。今天的讨论可能包含前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。有关风险和不确定性的详细讨论，请参阅我们最新的20-F表格年度报告以及提交给美国证券交易委员会或在香港交易所网站公布的其他文件。我们在本次电话会议上做出的任何前瞻性陈述均基于截至今日的假设，除非适用法律要求，否则我们不承担更新这些陈述的义务。请注意，我们在本次电话会议上使用的某些财务指标，如调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后EBITA、调整后EBITA利润率、非GAAP净利润、非GAAP稀释每股收益、ADS和自由现金流，均以非GAAP基础表示。我们的GAAP业绩以及GAAP与非GAAP指标的调节表可在我们的业绩新闻稿中找到。除非另有说明，本次电话会议中提到的所有指标增长率均指与去年同期相比的同比增长率。此外，在今天的电话会议上，管理层将以英文进行发言。第三方翻译将在另一条会议线上提供同步中文翻译。详情请参阅我们的新闻稿。在问答环节，我们将接受英文和中文提问，第三方翻译将提供交替传译。所有翻译仅为方便起见。如有任何差异，以管理层的原始语言陈述为准。接下来，我将把时间交给张勇。
Daniel Zhang
谢谢Rob。大家好。感谢大家参加我们今天的财报电话会议。在中国因新冠疫情反复而面临宏观经济挑战以及全球地缘政治格局存在巨大不确定性的背景下，我们完成了一个稳健的财年。本财年，我们在中国实现了10亿年度活跃消费者（AACs）的目标，年度净增1.13亿。全球范围内，我们达到了13.1亿AACs，年度净增1.77亿，并实现了8.3万亿元人民币的总商品交易额（GMV），其中中国接近8万亿元，中国以外为34.1亿元人民币。我们的云计算业务在保持中国市场领导地位的同时，完成了首个盈利财年。 现在我想分享一下中国近期新冠疫情反复的最新情况。如大家所知，奥密克戎于3月开始在中国传播，并影响了多个主要的消费和制造中心，例如包括深圳在内的珠三角地区，以及包括上海和北京在内的长三角地区。4月下半月，中国有超过80个城市报告了确诊病例，其中大部分是国家经济中心。如此广泛的影响给中国经济带来了显著的不确定性。我们看到3月和4月全国社会消费品零售总额同比出现负增长，实物商品网上零售额也出现了历史性的同比下滑。 新冠疫情的反复也在不同程度上影响了我们的业务。总体而言，我们看到4月份的收入增长与去年同期相比出现了低个位数的下降。我们中国零售市场（不包括未支付订单）的在线实物商品GMV，在4月份出现了低十位数百分比的同比下降。为了让您了解影响的范围，根据我们的数据，4月份出现新确诊病例的消费者所在城市，占我们中国零售市场GMV的一半以上。这些城市也包括了主要的商家中心，如上海、深圳及其周边城市，那里的供应链和物流中断造成了广泛的影响。 同期，虽然我们的用户流量和参与度保持韧性，但我们平台上各品类的消费模式发生了转变。时尚和电子产品消费减少。食品和快消品等必需品需求显著增加，因为更多消费者居家。医疗保健、运动服饰和户外产品等新兴品类也快速增长。 与4月份相比，我们已经看到本地物流能力的大幅恢复。我们认为，在此期间，运营的稳定性和可持续性是所有企业的首要关切，确保供应链和物流在不确定性中的稳定，是提振消费信心、营造更积极商业运营环境的最佳途径。 我们同样面临着中国以外宏观环境的不确定性。本季度，Lazada的订单增长放缓至32%同比，原因是东南亚地区（马来西亚、越南和泰国）疫情后线下消费逐步恢复，其增长率高于区域平均水平。Trendyol继续保持在土耳其的市场领导地位，季度订单量同比增长48%。本季度，AliExpress的订单量同比下降，主要受欧盟增值税豁免政策变化、疫情后本地供应链和线下消费恢复，以及地区冲突导致的国际物流中断的影响。 尽管存在地缘政治冲突和不确定性，我们将继续努力发展我们的消费全球化战略。我们将通过跨境和本地商业模式的结合来服务国际消费者，并积极投资我们的全球物流网络，作为我们海外数字商业基础设施建设的一部分。 面对地缘政治和宏观经济不确定性的挑战，许多公司开始关注高质量增长，同时控制成本和减少亏损。对阿里巴巴而言，高质量增长多年来一直是一项原则，尤其是在疫情期间。我们看到了长期以来坚持这一原则所建立的坚实基础带来的益处。第一，我们所服务的高质量消费者；第二，我们正在为数字商业建设的高质量基础设施；第三，推动我们云计算业务巨大潜力的高质量技术创新。我将在接下来的部分详细阐述。 首先，高质量消费者基础。我们通过淘宝和天猫服务着中国最大且最高质量的消费者基础。在我们中国的10亿AACs中，有1.24亿消费者每年在淘宝和天猫消费超过1万元人民币，其中98%的消费者在后续年份继续保持活跃。展望未来，我们将继续加强我们全面的消费者应用组合，明确差异化的用户价值主张，并根据不同消费群体的消费能力和心态，满足其多样化需求，特别是我们核心客户的需求。 这意味着什么？在购买前阶段，意味着建立清晰的消费者心智，通过增加用户在消费相关内容上的参与度和停留时间来激发消费兴趣，并影响消费决策。在购买后阶段，意味着增强的履约和客户服务体验。我相信，在高度竞争的环境中，这是赢得消费者心智份额和钱包份额的成功公式。 其次，高质量的数字商业基础设施。多年来，阿里巴巴基于同城和异地履约相结合的混合模式，建立了全面的数字商业基础设施。通过数字用户触达、有效的产品和服务供应组织，以及覆盖城市和社区的履约服务能力，我们的基础设施已成为疫情期间消费者获取日常必需品的重要途径。 特别是过去几年，我们在现有市场模式的基础上，通过建立供应链和履约以及线上线下融合分销网络的核心能力，创建了我们的本地生活商业业务。根据我们3月和4月的数据，我们本地生活商业业务的客户平均订单价值显著增加，因为受疫情影响地区的消费者急于囤货。因此，尽管我们的订单量在疫情期间受到履约能力限制的负面影响，但这些本地生活商业业务的GMV仍显示出强劲的同比增长。 以上海为例，虽然饿了么外卖业务受到显著影响，但零售品类的配送快速增长，特别是对杂货和药品的需求极其强劲，同比增长超过100%。随着饿了么继续加强运营并降低单均物流成本，其单均经济效益也显著改善，本季度几乎达到盈亏平衡。 我们的基础设施在疫情期间发挥着重要作用。例如，我们的不同业务，包括盒马、淘鲜达、天猫超市、饿了么等，正在中国受疫情影响的城市提供必需品。通过这些努力，我们希望将商业能力与社会责任相结合，利用数字商业和技术的力量抗击疫情，为当地社区提供必要的物资支持。 让我举几个例子：大润发、盒马和其他业务单元通过从中国各地派遣数千名抗疫人员和一线工作者到上海，支持向居民供应和配送必需品。饿了么在2022年4月向上海家庭配送了超过250万份药品订单。它还为该市的弱势群体启动了紧急配送服务，当月处理了近7万次紧急请求。菜鸟物流建立了一个涵盖防灾管理、应急运输、中转和配送的应急物流系统以应对突发事件。我们的地图导航工具高德地图推出了
Toby Xu
谢谢，Daniel。大家好，让我为大家详细介绍我们的财务业绩。截至2022年3月31日的季度，总收入为人民币2040亿元，同比增长9%，主要驱动力包括：中国商业分部收入增长8%至人民币1400亿元；本地生活服务分部增长29%至人民币100亿元；云业务分部增长12%至人民币190亿元。本季度经营利润为人民币167亿元，而去年同期经营亏损为人民币77亿元。同比变化人民币244亿元主要由于2021年3月季度被处以人民币180亿元的反垄断罚款，以及2022年3月季度股权激励费用按市值计价调整人民币130亿元。排除这些影响，经营利润将减少人民币70亿元，主要由于调整后EBITDA的变化。本季度调整后EBITDA同比减少人民币68亿元至人民币158亿元。减少主要由于中国商业分部EBITDA减少人民币74亿元，这主要反映了在淘菜菜和淘特的投资、COVID-19影响以及高鑫零售的亏损。但值得注意的是，淘特和淘菜菜的合并亏损环比有所下降，因为我们专注于推动中国商业分部的高质量增长。重要的是，在2022年3月季度，我们还在提高运营效率和在全公司范围内实施成本纪律方面取得进展。这导致本地生活服务同比亏损收窄人民币12亿元，数字媒体及娱乐分部亏损收窄人民币7.32亿元，云业务分部盈利能力改善人民币6.18亿元。截至2022年3月31日的季度，剔除股权激励后的收入成本比率上升至68%。增加主要由于：第一，盒马和天猫超市等直销业务占比提高，增加了库存成本占收入的比例；第二，淘菜菜和菜鸟业务的增长导致物流成本占收入比例上升。剔除股权激励后的产品开发费用占收入比例在截至2022年3月31日的季度微升至6%，反映了我们持续投资人才以推动技术和产品创新。剔除股权激励后的销售与市场费用占收入比例在3月季度保持稳定在13%，与去年同期持平。剔除股权激励和反垄断罚款影响后，一般及行政费用占收入比例在本季度基本持平。本季度归属于普通股股东的非GAAP净利润为人民币215亿元，减少人民币69亿元，主要由于调整后EBITDA下降。GAAP净亏损归属于普通股为人民币162亿元。GAAP净亏损与非GAAP净利润之间的差异主要由于我们上市公司股权投资的市场价格下跌。截至2022年3月31日，我们继续保持强劲的净现金状况，达人民币3430亿元或540亿美元。我们强劲的净现金状况得到稳健现金流产生的支持。2022财年，经营活动产生的净现金流和自由现金流分别为人民币1428亿元和人民币989亿元。主要差异在于运营资本支出为人民币420亿元，反映了我们对云业务和物流履约基础设施的投资。2022年3月季度的自由现金流为流出人民币150亿元，主要由于支付反垄断罚款最后一期分期付款人民币91亿元（总额人民币182亿元），以及利润下降。重要的是，鉴于我们强劲的资产负债表和自由现金流产生能力，我们继续通过股份回购增强股东回报。2022财年，我们根据股份回购计划回购了约6000万份美国存托凭证，金额约96亿美元。2022年3月，公司董事会授权将股份回购计划从150亿美元增加至250亿美元。自4月1日至5月25日，我们又回购了34亿美元的美国存托凭证。截至5月25日，股份回购计划下仍有120亿美元未使用额度。在开始介绍分部业绩之前，我想强调一下2021年12月季度财务结果中的一点。在12月季度，归属于普通股股东的净利润被低估了人民币73亿元。这是由于商誉减值费用本应部分归属于非控股权益，但被全额计入归属于普通股股东的净利润。这不影响我们的非GAAP指标，也不影响12月季度的收入、经营利润或总净利润。归属问题已得到纠正，主要反映在2022财年全年合并财务信息中。这一归属问题对2022年3月季度的合并财务信息没有影响。现在，让我们看看分部业绩。3月季度中国商业分部收入为人民币1400亿元，同比增长8%。客户管理收入同比保持稳定在人民币630亿元，尽管淘宝和天猫线上实物商品GMV（剔除未支付订单）出现低个位数下降。3月季度，1月和2月的合并GMV增长持平，但被3月因COVID-19影响导致的GMV下降所抵消。如果进一步细分客户管理收入增长为广告收入和佣金收入，总广告收入在本季度实现正增长，佣金收入录得高个位数下降，原因是GMV下降以及3月因COVID-19复燃导致物流瓶颈造成的订单取消和延迟增加。3月季度直销及其他收入为人民币730亿元，同比增长14%，主要由于盒马和天猫超市的强劲收入增长。中国商业分部调整后EBITA在3月季度同比减少人民币74亿元至人民币321亿元。下降反映了对淘菜菜和淘特的投资，以及高鑫零售产生的超过人民币10亿元亏损，主要由于一次性资产减值和特殊拨备。我们在提高效率和收窄淘特和淘菜菜亏损方面取得进展，这两个业务在欠发达地区成功获取了新消费者。本季度淘特拥有超过3亿年度活跃消费者，其中超过20%的淘特AAC是2022财年未在淘宝或天猫购物的消费者。淘菜菜拥有超过9000万AAC，其中超过50%是我们各平台上的首次生鲜产品购买者。同时，淘特和淘菜菜的合并亏损环比下降。随着我们专注于推动中国商业分部的高质量增长，我们预计淘特和淘菜菜的合并亏损将继续收窄。关于我们的主要直销业务，除高鑫零售外，盒马、天猫国际和天猫超市的亏损同比收窄。我们继续扩大直销业务，丰富我们市场平台的产品供应，加强各垂直领域的供应链能力，并提供全面的高频生活服务，与实体店和自提点无缝整合。这些业务在本季度实现了稳健的营收增长，我们预计它们将在整体分部收入结构中贡献更多，这将持续影响中国商业EBITDA利润率。3月季度国际商业分部收入为人民币143亿元，同比增长7%。增长主要由于Lazada和Alibaba.com的推动。我们的国际批发业务Lazada实现了32%的稳健订单增长，而Alibaba.com平台完成的交易额增长了22%。与之前季度相比，同比增速放缓主要由于：第一，Trendyol收入下降，受到土耳其里拉兑人民币持续贬值的不利影响；第二，速卖通订单下降，主要由于增值税规则持续影响，以及俄罗斯和乌克兰冲突导致进入欧元区的包裹供应链和物流中断，加上中国出口增长放缓和COVID-19影响导致的供应链中断。国际商业分部调整后EBITA亏损在3月季度为人民币26亿元，亏损同比略有增加，主要由于Trendyol在新业务（如国际业务和土耳其本地生活服务）的投资，部分被Alibaba.com持续利润增长、速卖通亏损收窄以及Lazada通过优化运营支出和物流成本实现亏损收窄所抵消。3月季度本地生活服务收入为人民币104亿元，同比增长29%，得益于饿了么更有效地使用补贴和更高的平均订单价值推动的弹性GMV增长。本地生活服务调整后EBITA亏损同比收窄人民币12亿元至人民币55亿元，主要由于我们的到家业务亏损收窄，得益于优化的用户获取和降低的配送成本。剔除分部间交易后，菜鸟3月季度收入为人民币116亿元，同比增长16%，主要由于消费者物流服务收入增加，得益于为提升消费者体验而进行的服务升级，部分被国际订单减少所抵消，后者主要受到俄罗斯和乌克兰冲突导致进入欧元区的包裹供应链和物流中断的影响。2022财年，菜鸟总收入的69%来自外部客户。菜鸟调整后EBITA亏损为人民币9.12亿元，同比扩大人民币3.27亿元，主要由于我们全球智能物流基础设施扩张导致的运营成本增加，以及中国COVID-19复燃和俄乌冲突的影响。展望未来，我们将继续努力在中国和国际上建设全面的物流和履约基础设施，为我们的数字商业业务的可持续长期增长奠定基础。剔除分部间交易后，云业务分部3月季度收入为人民币190亿元，同比增长12%。3月季度收入增长较之前季度放缓，反映了经济活动放缓、中国互联网行业客户需求疲软，以及COVID-19影响导致混合云项目完成延迟。如果剔除互联网行业某顶级客户因其国际业务逐步停止使用我们的云服务所产生的收入，我们云业务分部剔除分部间交易后的收入在3月季度将同比增长15%，2022财年将增长29%。排除该客户后，我们的客户基础和行业覆盖继续多元化，2022财年前十大非关联客户贡献了阿里云收入的不到10%。重要的是，非互联网行业的收入贡献也在持续增加。3月季度，电信、金融服务和零售行业收入增长强劲，但在部分互联网垂直领域（包括在线教育和娱乐）出现下降。云业务分部（包括阿里云和钉钉）的调整后EBITA在3月季度为利润人民币2.78亿元，同比改善人民币6.18亿元。这主要归因于云盈利能力的持续改善，部分被钉钉亏损增加所抵消。在新财年，我们的云业务分部将专注于高质量收入增长，投资于技术并提高运营效率，以及国际扩张。3月季度数字媒体及娱乐分部收入为人民币80亿元，同比下降1%。调整后EBITA亏损人民币20亿元，同比收窄人民币7亿元。让我以对上财年的简短回顾和我们的展望来结束。在2022财年，我们面临来自多方面的日益增加的挑战。这些挑战源于宏观经济活动放缓、竞争加剧、国内COVID-19复燃以及国际地缘政治条件变化，但它们也让我们更加清楚地认识到，我们能为客户和关键利益相关者创造巨大价值。在过去一年中，我们取得了一些成就，为未来奠定了良好基础。首先，我们所有面向消费者的中国业务年度活跃消费者达到了超过10亿的历史性里程碑。这得益于淘特和淘菜菜等业务的强劲执行和增长。我们同时拥有大规模电商和基于位置的商业业务的独特价值主张，使我们能够很好地服务中国的这10亿消费者。第二，我们正从我们开发的集成城际和城内物流网络中看到越来越多的好处，该网络使我们能够为消费者提供多种配送和履约选择。该网络还使我们能够进一步提高在杂货、快消品和消费电子等品类的渗透率。最后，在2022财年，我们在技术相关成本和费用上花费了超过人民币1200亿元，继续巩固我们在中国云市场的领先地位，支持我们面向消费者的业务对复杂技术的需求，并推进下一代技术的研发。现在，关于指引，自2022年3月中旬以来，我们看到COVID-19限制措施对我们的国内业务产生了重大影响，特别是在上海。考虑到COVID-19带来的风险和不确定性，这些因素我们无法控制且难以预测，我们认为此时不提供通常在财年初提供的财务指引是审慎的做法。展望2023财年，强调Daniel提到的内容。我们将专注于执行几个关键运营原则和财务目标，包括：第一，产生可持续的高质量收入，这反映了我们对发展高质量消费者、高质量数字商业基础设施和高质量技术创新的持续承诺。我们相信这些努力将继续与我们的消费者和客户建立强大而持久的关系。第二，我们将专注于优化整体成本结构。我们将控制成本并提高已具有相当规模的主要业务的回报。对于增长型业务，我们也将优化支出，同时识别增加货币化的机会，以实现可持续的高质量收入。产生的增量收入将重新投资于各自的业务，为其客户创造价值，从而形成良性增长循环，实现长期盈利。在高层面上，我们将寻求提高直销业务的毛利率，优化面向消费者的业务的物流和履约成本，并控制整体销售和营销支出。第三，继续建设节能的云基础设施和全球物流网络仓库，增强我们在中国和国际市场的竞争力。同时，我们预计这些基础设施效率和利用率的持续改善将使我们的客户和我们自营业务都受益。最后，我们寻求保持强劲的经营现金流产生能力和强劲的净现金状况，这为我们提供了财务灵活性，可以投资于能够扩大蛋糕并使所有关键利益相关者受益的业务和能力。我们面前还有很多工作要做，但通过坚定不移地执行我们设定的关键战略和财务目标，我们相信阿里巴巴将在未来变得更加强大。谢谢。现在让我们进入问答环节。
Rob Lin
大家好，欢迎参加今天的电话会议，您可以用中文或英文提问。第三方翻译将提供问答环节的同声传译。我们的管理层将用您提问的语言回答您的问题。请注意，翻译仅为方便起见。如有任何不一致之处，以管理层原始语言的陈述为准。如果您听不到中文翻译，本次电话会议的双语文字记录将在会议结束后一周内于网站上提供。接线员，请现在连接发言人和同声传译会议线路，并开始问答环节。谢谢。
Operator
谢谢。我们的第一个问题来自高盛的Ronald Keung。
Ronald Keung
谢谢Daniel、Toby和Rob，祝贺你们在刚刚发布的业绩中展现出的韧性。我们看到CMR收入持平，但GMV仍有低个位数增长。Daniel也提到广告业务表现良好，当然从4月开始，受疫情影响，包括CMR收入在内都受到了影响，但我想了解5月份的情况，包裹网络的运营表现如何？情况是否正在好转？以及目前5月份的GMV和订单情况如何？谢谢。
Toby Xu
好的，谢谢你的问题。Daniel在之前的讲话中已经介绍了4月份的情况。总体而言，正如Daniel所说，GMV下降了约10%。通常CMR往往与GMV同步变动，但可能存在滞后，而且许多商家可能需要投资才能实现收入增长。谢谢。谈到5月份的情况，过去几周随着快递服务的恢复以及上海局势开始正常化，我们确实看到情况正在改善，但所有积压包裹的交付以及商家为即将到来的6/18所做的准备都需要时间。事实上，准备工作将从今晚开始，但我们确实看到进入5月份后情况有所改善的迹象。
Operator
我们的下一个问题来自美国银行的Eddie Leung。
Eddie Leung
晚上好，各位。谢谢回答我的问题。我想各位已经开始提到由于疫情封锁而采取的一些长期举措。那么展望未来，假设重新开放，您是否认为在这次封锁之后，您的运营、客户需求和产品组合会发生任何长期结构性变化？以及您需要做出何种投资来应对这些潜在变化？谢谢。
Daniel Zhang
感谢您的提问。我认为在此期间，我指的是新冠疫情广泛传播期间，也就是三月和四月，我们确实看到了消费模式的变化。我认为在这波疫情之后，我们看到实际上中国的消费者倾向于在家中储备一些商品，为不确定的情况做准备。因此，如何发展，例如通过大宗供应，以及如何提供按需配送——不一定是快速配送，而是按需且准时的配送，我认为这非常重要。对我们而言，我认为我们实际上处于有利地位，我们既有全国性的平台，又能利用主要配送合作伙伴的配送网络。但与此同时，我们在所有这些主要城市都拥有同城即时配送的地面力量。因此，如何利用这些基础设施并增强这些能力和容量，是我们未来支持产品多样化需求的重点。从产品角度来看，我认为更多样化的大宗销售用于未来储备，而小包装则用于即时配送和即时需求。所以关键在于需要多样化的零售形式，以及支持这两者的配送和履约网络。谢谢。谢谢。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。
Rob Lin
接线员，请稍等。翻译人员还需要翻译。
Unidentified Company Representative
翻译中...
Rob Lin
接线员，下一个问题？
Operator
下一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。
Thomas Chong
谢谢，晚上好管理层。我的问题与消费者支出有关。我想了解您在不同消费者群体（高收入、中等收入和低收入消费者）中观察到的消费支出变化，低收入消费者是否在最近这段时间可能变得更加谨慎？另外，我想知道您为今年的618设定了哪些关键绩效指标，以及您如何看待下半年的复苏。您认为一旦物流能力恢复，是否将为复苏奠定基础，还是我们需要等待更长时间才能看到消费者信心也恢复？谢谢。
Daniel Zhang
谢谢。在阿里巴巴的零售平台上，我们拥有10亿消费者群体，他们的消费层次非常多样化。是的，我们确实看到了不同的消费模式，但我可以告诉您的是，在这个特殊时期，必需品与非必需品的消费确实出现了分化。在所有不同消费层次的消费者中，对必需品的需求都有所上升，价格敏感度降低；而对于非必需品购买，价格敏感度则更高。这与您问题的另一部分——关于未来半年趋势的问题——也非常相关。因为在我看来，要实现消费的复苏和增长，需要两件事发生：首先，正如我在发言稿中提到的，商家为了能够运营，需要有可持续且稳健的供应链和物流体系。同时，消费需求需要恢复。而要让消费需求恢复，对未来有强烈的预期非常重要，因为只有当人们对未来有强烈预期，特别是对他们持续增加可支配收入的能力有信心时，他们才能增加消费。这意味着不仅要超越必需品消费，还要重新增加非必需品的支出，这对于通过刺激GDP增长来推动经济增长也非常重要。
Thomas Chong
对未来的预期。
Daniel Zhang
是的，好的。问题的另一部分是关于今年的618活动，这刚刚开始。这是一个重要的年中活动，在经历了最近的困难时期后，商家确实很兴奋。他们将其视为弥补损失、实现良好销售的好机会。因此，我们正在积极准备。与去年相比，我们在商家参与度和产品供应方面看到了很多热情和强劲趋势。随着假日季的到来，消费者热情高涨。作为平台，我们打算大力支持。正如提到的，对于618，我们已经制定了许多政策来支持和帮助我们的商家，并确保物流有效运作，帮助这些商家实现良好的销售。这确实是商家和我们平台的共同目标。当然，我们非常希望看到疫情防控措施继续有效，这将为实现成功创造必要条件。
Rob Lin
谢谢。下一个问题？
Operator
我们的下一个问题来自瑞银的Jerry Liu。
Jerry Liu
谢谢管理层。我的问题与成本优化、成本控制有关，您提到将在许多业务中实施。我们是否应该理解为，作为这一成本优化战略的一部分，在即将到来的财年中，目标是实现更快的利润增长和收入增长。我们确实看到了UE（单位经济效益）的显著改善，那么在即将到来的财年中，成本优化的主要重点和优先事项是什么？
Toby Xu
谢谢。我是Toby。我来回答这个问题。我认为对于整个集团来说，非常明确的是，我们在接下来几个季度或整个年度的战略将聚焦于成本优化和成本控制，这将涉及几个方面。首先，对于那些无法产生长期价值的业务部分，我们将寻找方法提高其效率或通过整合缩减规模。
Jerry Liu
其次，我们确实有许多性质不同的业务，因此我们将采取不同的方法并制定不同的要求来实现更好的成本效率。但举个例子，关于我们的直销业务，这里非常明确：一方面在毛利率方面，我们寻求提高效率；同时我们也将寻求实现更好的成本控制、提高物流效率，这两者的结合将推动成本优化。更广泛地说，在集团层面，另一个例子是营销成本，我们将采取更有纪律性的方法，制定具体措施，并在许多情况下削减支出。所以我们没有具体的数字可以分享。关于您问题的另一部分，即那个比率，正如我在发言中提到的，作为集团CFO，我们的一个重要优先事项是提高运营效率、降低成本、实现更高效率，以确保我们拥有强大的资产负债表和强劲的现金流生成能力。谢谢。
Rob Lin
主持人，下一个问题。
Operator
我们的下一个问题来自摩根大通的Alex Yao。
Alex Yao
谢谢管理层。Daniel，在您的发言中，我相信您提到了政府可能出台的激励措施或刺激政策，以帮助支持互联网平台业务并推动消费者支出。我想知道您能否告诉我们，您认为哪些类型的业务将从这些激励措施中受益，我们可以期待看到什么样的刺激政策，以及阿里巴巴如何定位自己以抓住这一政策带来的好处。
Daniel Zhang
谢谢。我们看到政府最近出台了一系列旨在稳定经济、稳定就业、保障民生的政策，包括昨天国务院召开的一次非常重要的全国性会议，部署了六个方面的措施，其中多项与阿里巴巴的业务高度相关，包括刺激消费、保障民生和实现供应链恢复；这些都和我们高度相关。作为平台经济的负责任代表，同时也是中国实体经济的组成部分，阿里巴巴当然愿意为推动这些领域的进展做出应有的贡献。这其中非常重要的一部分是中小企业。这些小型企业由于规模原因，在疫情期间最容易受到影响，我们非常希望帮助它们恢复。只有中小企业恢复了，才能创造更多市场化就业岗位。对阿里巴巴来说，这正是我们可以发挥独特作用的地方，利用我们作为负责任社会企业和数字经济运营商的资源。我们将此视为基本责任。我们一直在尽一切努力为商家提供支持和帮助，正如提到的即将到来的618购物节。我们有五大类20项举措，最近在上海非常困难的时期，我们也有20项特殊措施来支持该时期的商家。我们非常希望通过这些方式支持商家，促进他们的恢复和成功。
Rob Lin
好的。下一个问题，请。
Operator
下一个问题来自巴克莱银行的Jiong Shao。
Jiong Shao
非常感谢回答我的问题。您提到刚刚支付了去年反垄断新规的罚款。去年是互联网行业出台很多政府监管政策的一年。最近政府一些高层领导对进一步监管发表了评论；我想知道，您能否分享一下对今年行业政府监管的最新看法？谢谢
Daniel Zhang
谢谢...
Unidentified Company Representative
抱歉，Rob。抱歉，Rob。我刚才表达不够清楚。我的意思是，例如，实际上去年的一些监管政策让很多投资者感到沮丧。可能政府做得有点过头了。我想您提到过，也许中国政府应该结束他们的监管或任何新监管，继续前进，让行业按应有的方式发展。抱歉，如果之前我没说清楚。
Daniel Zhang
我认为我们都很清楚，最近中国政府——中国领导人向市场传递了一个非常明确的信息，他们希望平台经济在经济发展中发挥重要作用，并鼓励平台经济健康发展。我认为这一信息是明确的，作为中国规划经济的一部分，阿里巴巴致力于履行我们的责任，帮助发展、为消费者创造更美好的生活，同时也帮助商家，特别是在技术创新等核心领域。因此，我认为这是我们承诺要做的，我们将努力在这些方面取得实质性进展。但同时，我们也在密切关注政策发展，确保我们完全符合所有监管要求。谢谢。
Jiong Shao
谢谢。
Daniel Zhang
翻译中...
Rob Lin
让我们邀请最后一个问题。
Operator
您的下一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。
Alicia Yap
您好。谢谢。感谢管理层。我的问题与云业务板块以及云业务的短期和长期前景有关。从短期开始，我想知道除了近期疫情和整个互联网行业放缓的影响之外，还有哪些其他因素可能影响云业务，然后在长期来看，当中国经济恢复正常时，您如何看待云业务的发展，您预计阿里云将实现什么样的增长？最后，最近我们听到了一些关于云业务领域重组和人事变动的消息。能否请您告诉我们这些可能在短期和长期产生什么影响？谢谢。
Daniel Zhang
谢谢。关于云业务短期表现，我刚才已经谈到了导致阿里云近期收入增长放缓的因素，所以这里不再重复之前说过的话。但谈到经济发展以及云在其中可以发挥的重要作用，关键点在于所有行业都在数字化并且需要数字化，云和大数据是推动产业升级的重要基础设施，因此所有行业都为我们阿里提供了重要的服务机会，这确实代表着巨大的市场机遇。事实上，正如我之前在讲稿中提到的，预计到2025年中国云市场规模将达到1万亿元人民币，这意味着未来几年我们有潜力实现两倍或三倍的增长。所以这将是一个非常庞大且令人兴奋的机遇。 其次，为了能够充分利用这一机遇，需要采取行业特定的方法，因为当我们谈论云时，存在许多不同的定义。其中唯一所有人都认同的部分是IaaS层，它旨在替代传统IT基础设施，但对我来说更重要的机遇在于此之外——当你开始引入大数据、人工智能以及通过云实现不同企业整体运营数字化的能力时。要做到这一点，需要采取行业或垂直领域特定的方法，提供为不同垂直领域应用量身定制的产品。我认为这对云业务非常重要，阿里必须与这些不同行业、不同垂直领域，特别是主要行业深入合作，通过SaaS和我们的生态系统合作伙伴来交付价值并把握未来的所有机遇。 第三，除了这种垂直导向的方法外，鉴于我们的市场领导地位，我们也有责任继续在IaaS层和核心PaaS层进行创新，以便通过规模经济继续收获技术创新的红利。特别是IaaS层完全关乎规模经济，如果我们能继续改进技术并降低成本，就能获得巨大的优势。 最后，关于您提到的团队升级问题，这已经实施。正如您去年和上一个财年所见，阿里云的收入（如果包括集团内部向阿里提供的服务）已经超过1000亿元人民币。这是一个非常复杂的系统。因此，寻找使云业务运营更高效的方法，与Toby之前描述的思路非常一致——寻找推动更高成本效率和实现更多成本优化的方法，同时定位自己以更好地提供下一代企业服务，使我们从目前的1000亿元人民币规模发展到未来的3000亿甚至5000亿元人民币。这就是我们重组团队背后的思考逻辑。
Rob Lin
好的，感谢各位今天参与。如有任何问题，请联系投资者关系团队和我本人。谢谢大家，我们下个季度再见。谢谢。
Operator
女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢各位参与，现在可以挂断电话了。