Operator
各位女士、先生，大家好。感谢各位的耐心等待。欢迎参加阿里巴巴集团2022年12月季度业绩电话会议。管理层发言结束后将进行问答环节。现在请阿里巴巴集团投资者关系部主管Rob Lin主持本次会议。请开始。
Robert Lin
谢谢。大家好，欢迎参加阿里巴巴集团2022年12月季度业绩电话会议。今天出席会议的有：阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇（Daniel Zhang）、执行副主席蔡崇信（Joe Tai）、首席财务官徐宏（Toby Xu）。本次会议也在公司官网投资者关系栏目进行网络直播。会议录音将于今天晚些时候在公司官网提供。现在请允许我简要说明安全港声明。今天的讨论可能包含前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。有关这些风险和不确定性的详细讨论，请参阅我们最新的20-F表格年度报告以及向美国证券交易委员会提交的其他文件，或香港交易所网站公布的文件。我们在本次电话会议上做出的任何前瞻性陈述均基于截至今日的假设，除非适用法律要求，我们不承担更新这些陈述的义务。请注意，我们在本次电话会议中使用的某些财务指标，如调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、非GAAP净利润、非GAAP稀释每股收益或ADS以及自由现金流，均以非GAAP基础表示。我们的GAAP业绩以及GAAP与非GAAP指标的调节表可在我们的业绩新闻稿中找到。除非另有说明，本次电话会议中提到的所有指标增长率均指与去年同期相比的同比增长率。现在请张勇发言。
Daniel Zhang
谢谢，Rob。大家好。感谢各位参加我们今天的财报电话会议。过去一个季度，由于12月期间新冠疫情形势的快速变化，我们的业务和运营经历了重大挑战。尽管面临这些挑战，通过有效的业务管理、成本优化和运营效率提升，我们在调整后EBITDA和自由现金流方面实现了两位数的同比增长。随着疫情高峰后相关措施的解除，一切正在迅速回归正轨。总体而言，消费者信心和商业信心正在上升。物流已恢复正常运营，整个供应链和制造链变得活跃。不同行业和领域的数字化转型显著加速。 在此背景下，我们的各项业务正呈现积极趋势。最近，国际货币基金组织将中国今年的GDP增长预期上调至5.2%。考虑到疫情措施解除和中国重新开放后的经济复苏预期，我选择'进步'作为内部关键词，为阿里巴巴今年的发展定下基调。我们需要快速应对宏观环境和主要周期的变化。进步的主题代表着需要适应宏观环境的趋势以及阿里巴巴自身发展的需求。 在中国后疫情时代的经济发展中，尽管我们复杂生态系统中的不同业务面临各自独特的情况，我们仍然对我们精简的战略支柱——消费、云计算和全球化——充满信心。现在我将分享我们的业务在过去一个季度在艰难的疫情环境中的表现，同时提供一些关于1月和2月情况的说明，以及我们计划如何抓住各项业务的机遇。 在12月季度，中国消费市场受到新冠病例的严重影响。淘宝和天猫的GMV同比下降中个位数，消费需求迅速受到抑制。从品类来看，服装和其他可选消费品表现疲软，而医疗保健和健康相关品类增长强劲。这与国家统计局发布的较好趋势一致。从今年1月到2月初，线上实物商品整体销售仍然疲软，我们的中国商业继续受到新冠病例以及春节期间人们返乡或前往其他地方旅行的严重影响。 但随着春节出行期间新冠病例影响在2月消退，特别是服装、运动和户外等品类的复苏，随着工作和生活恢复正常，我们所有的商家也表达了强烈的经营意愿。我们预计这种复苏将持续下去。 在我们的运营中，我们正在加强淘宝和天猫的用户体验和客户价值主张，通过以下措施巩固我们的市场领导地位： 第一，增强用户粘性和使用时长。淘宝和天猫拥有中国最全面的在线购物人群，是最高效的消费交易平台。我们正在通过继续引入各种形式的消费相关内容（如短视频、直播等）来加强消费者粘性、产品发现、影响力和用户参与度，从而巩固我们的竞争优势。 第二，增强性价比主张。价格始终是消费者购买决策的关键因素。我们将继续通过市场机制设计、促销营销功能以及零售模式创新（如工厂直供商品和农场到餐桌产品）来改善产品的竞争性定价。 第三，数字零售劳动力。我们将通过我们的社区数字零售业务（如[听不清]和[听不清]）捕捉消费者对高频日常必需品的敏感需求，这些业务利用本地供应链和本地配送完成订单。 在本地消费者服务中，[听不清]餐厅订单量增长率在本季度末因新冠病例增加导致居家消费增加而回升。值得注意的是，非餐厅订单量增长率远高于餐厅。由于平均订单价值提高，该业务收入有所增加。运营效率的持续改善导致营销和物流费用率降低。[听不清]继续展示积极的单位经济效益，并将继续改善。 疫情期间，饿了么调整运营策略，保障了其配送能力并支持供应恢复。在新冠病例高峰期，高德地图的用户规模和服务使用规模短暂受到影响。随着病例减少，高德地图的使用量迅速恢复。网约车和酒店客房预订量增长非常迅速。高德地图已成为一个提供各种基于目的地的消费者服务的新平台。飞猪的国内和出境旅游活动在春节期间也迅速增长。由于过去两年我们持续发展供应链和服务能力，飞猪国内机票和酒店预订的恢复速度显著快于中国国家旅游局报告的国内旅游整体表现，并且明显优于2019年疫情爆发前的水平。 在国际商业方面，我们的各项业务稳步推进。Trendyol继续保持强劲增长，整体订单量同比增长超过50%，本地消费者服务增长更快。当土耳其在2月初突然遭遇地震时，我们积极组织并提供了紧急救援支持。到目前为止，我们在土耳其的所有员工都安全。Trendyol的业务运营保持稳定，并已动员资源援助救灾。 至于Lazada，随着业务继续优化订单量增长，我们还将每单亏损同比减少了30%以上。我们仍然坚定地致力于继续投资Lazada所在的东南亚地区。通过与菜鸟的密切合作，速卖通大大优化并绑定了关键路线的订单配送，随着物流服务质量持续改善，以及西班牙和法国的增值税和外汇汇率影响持续缓解，速卖通订单量开始呈现正增长。 我们的全球化战略将继续坚定地聚焦于东南亚和欧洲，通过本地化零售和跨境商业相结合的方式。我们将继续进行可持续的长期投资，并建立能够抵御经济周期的业务。 菜鸟今年正在庆祝其十周年。它已经建立了一个稳健的综合业务，涵盖中国和国际物流、最后一公里、物流技术等。它还在绿色物流和应急响应物流方面继续取得进展。在中国，菜鸟继续为我们的淘宝和天猫客户扩展上门配送服务。在最近的双十一期间，每天有超过1800万淘宝和天猫订单在高峰期被配送到客户家门口，包括直接送到门口或通过菜鸟驿站社区站点配送的订单。 菜鸟在过去几年也建立了自己的国际物流网络。截至过去一个季度，它已有超过15个国际分拣中心在运营。 我们的云业务本季度整体收入同比增长率为3%。公共云同比增长率为两位数，这部分被混合云收入因疫情导致项目延迟而下降所抵消。按行业划分收入，金融服务、教育和汽车是增长驱动力之一。 我们在去年年底宣布了一项重要的组织变革。除了我目前担任的阿里巴巴集团董事长兼CEO职务外，我还兼任了阿里云代理总裁。这一决定基于几点考虑： 第一，云计算是阿里巴巴未来的核心战略之一。创新和其他技术不仅会对阿里云产生影响，也会对整个阿里巴巴集团产生影响。 第二，阿里云也是阿里巴巴服务实体经济的基础，并将继续推动实体与数字的融合。第三，我们相信这是云计算和AI交汇处技术突破和发展的关键时期。 作为全球领先的云计算服务提供商之一，我们坚信产业数字化的巨大潜力以及云计算作为数字经济基础设施的作用。展望未来，我们将专注于几个领域，以巩固和加强我们的市场领导地位，同时着眼于未来的机遇。 第一，增强我们云计算服务的稳定性和安全性，同时通过技术投资继续优化性能和管理成本。第二，继续为云计算构建充满活力的开发者和行业生态系统。第三，与合作伙伴合作，为不同行业和领域的客户提供基于智能的行业解决方案。 第四，继续推进整合钉钉（我们的智能在线工作场所协作平台和应用开发平台）的整体云服务产品。最后，在这个由生成式AI引发的颠覆性突破的激动人心的时代，计算能力至关重要。 一方面，我们将继续构建自己的大规模预训练模型。我们也准备好抓住市场机遇，为各种生成式AI模型及其应用提供计算能力。 今年是阿里巴巴集团成立24周年，在中国传统文化中，这意味着我们已经经历了两个完整的日历周期。我们抓住了中国电子商务的消费互联网和中国云计算的产业互联网这两个历史性机遇。我们将继续通过技术对商业以及我们社会和环境其他方面的影响，抓住未来的巨大机遇。 尽管前方的旅程存在许多难以评估的不确定性，我们对阿里巴巴的未来和中国的发展仍然充满信心。 谢谢大家。现在让我把话筒交给Toby，他将分享我们的财务业绩。
Toby Xu
谢谢，Daniel。让我从本季度的财务亮点开始。本季度，我们的总收入为人民币2480亿元，同比增长2%。经营利润为人民币350亿元，同比增长人民币280亿元，主要得益于数字媒体和娱乐业务商誉减值减少人民币224亿元，以及调整后EBITDA增加人民币72亿元。在12月季度，我们通过提升运营效率和优化成本，持续改善亏损业务的经营表现，推动调整后EBITDA同比增长16%至人民币520亿元。整体调整后EBITDA利润率提升3个百分点至21%。 现在来看成本占收入比例的趋势（不包括股权激励）。12月季度，收入成本比率保持稳定，同比维持在60%。我们的直销业务和物流服务持续增长，推高了库存和物流成本，但我们通过优化内容成本、流量获取和提升运营效率，成功保持了收入成本比率的稳定。 产品开发费用比率在本季度保持稳定。销售与市场费用比率同比下降3个百分点至12%，反映了我们在各业务中持续优化用户获取和留存支出的努力。一般及行政费用比率在12月季度保持稳定在3%。 非GAAP净利润为人民币499亿元，同比增长人民币53亿元或12%，主要得益于调整后EBITDA的增加，部分被权益法投资公司收益减少所抵消。GAAP净利润为人民币457亿元，同比增长人民币265亿元，主要由于非GAAP净利润的增加以及前述谷歌减值减少人民币224亿元。 截至2022年12月31日，我们继续保持强劲的净现金状况，达人民币3790亿元或550亿美元。我们强劲的净现金状况得到健康现金流产生的支持。2022年12月季度，经营活动现金流为人民币870亿元，自由现金流为人民币820亿元，分别较一年前增加人民币70亿元和100亿元。经营现金流与自由现金流之间的主要差异是经营资本支出为人民币58亿元，较一年前减少人民币35亿元。 投资和收购活动（包括处置）的净现金流入为人民币19亿元，而去年同期为净流出人民币47亿元。重要的是，鉴于我们强劲的资产负债表和自由现金流产生能力，我们继续通过股票回购增强股东回报。本季度，我们根据股票回购计划回购了约4540万股ADS，价值约33亿美元。 现在来看我们的分部业绩。12月季度，中国商业分部收入为人民币1700亿元，同比下降1%。客户管理收入同比下降9%至人民币913亿元。淘宝和天猫在线实物商品支付GMV下降中个位数。客户管理收入相比支付GMV进一步下降几个百分点，主要由于COVID相关影响导致的供应链和物流中断造成订单取消率升高。 直销及其他收入增长10%至人民币740亿元，主要由盒马和阿里健康的直销业务强劲增长推动。中国商业分部调整后EBITDA在12月季度增加人民币7.49亿元至人民币586亿元。分部EBITDA利润率保持稳定在34%。这反映了淘宝特价版、盒马和淘菜菜亏损大幅减少，部分被客户管理服务利润下降所抵消。 我们的国际商业分部收入在12月季度为人民币195亿元，同比增长18%。国际商业零售业务收入增长26%至人民币146亿元。增长主要由Trendyol加速收入增长推动，得益于其强劲的订单增长和更高效的补贴使用。Lazada和速卖通本季度也实现了收入增长恢复。我们的阿里巴巴.com批发业务收入同比保持稳定。 国际商业分部调整后EBITDA亏损在12月季度收窄人民币22亿元至人民币7.63亿元。同比亏损减少主要得益于Trendyol和Lazada亏损减少。菜鸟持续实现强劲收入增长并提升了运营效率。Lazada亏损持续收窄是由于通过提供更多增值服务以及提升运营效率，持续改善货币化率。 我们的本地生活服务分部收入在12月季度增长6%至人民币130亿元，主要由于饿了么业务实现正GMV增长，由更高的平均订单价值推动。本地生活服务调整后EBITDA亏损同比减少人民币19亿元至人民币31亿元。大部分亏损减少由饿了么业务推动，而该分部内其他主要业务也实现了亏损减少。饿了么通过提高平均订单价值、降低每单配送成本，持续改善每单单位经济性。其UE同比持续改善，本季度保持为正。 菜鸟（剔除分部间交易后）收入同比增长27%至人民币166亿元，主要得益于国内客户物流服务收入增加，这是由于自2021年下半年起服务模式升级以提升消费者体验，以及国际履约解决方案服务收入增加。12月季度，菜鸟总收入的72%来自外部客户。菜鸟在12月季度录得调整后EBITDA亏损人民币1200万元，亏损同比减少人民币8000万元。 云业务（剔除分部间交易后）收入在12月季度为人民币202亿元，增长3%，主要由健康的双位数公有云增长推动，部分被混合云收入下降所抵消，我们持续推动高质量经常性收入增长。非互联网行业收入增长9%，贡献了整体云收入的53%。非互联网收入增长主要由金融服务、教育、汽车行业的稳健增长推动，部分被公共服务行业下降所抵消。 互联网行业客户收入下降4%，主要由于顶级互联网客户逐渐停止使用我们的海外云服务用于其国际业务。另一方面，我们在12月季度看到互联网客户需求改善。云业务（包括阿里云和钉钉）调整后EBITDA在12月季度为利润人民币3.56亿元，同比增加人民币2.22亿元。 我们的数字媒体与娱乐分部收入在12月季度为人民币76亿元，下降6%，主要由于阿里影业收入减少。调整后EBITDA为亏损人民币2500万元，同比减少人民币13亿元，主要由于优酷亏损收窄，得益于对内容和制作能力的审慎投资。 让我以一些最终思考结束。我们12月的业绩结果继续证明了我们执行和实现自财年初设定的关键运营和财务目标的能力。尽管全球宏观和核心不确定性在另一个季度对我们的收入增长造成压力，我们持续专注于通过消费者和客户为中心的举措、提升全组织运营效率和成本结构，支持更高质量的增长，并通过持续股票回购增强股东回报。一致性和坚持是我们在充满挑战的2022年取得这些成果的关键因素。 正如Daniel提到的，我们相信2023年将是阿里巴巴取得进展的一年。预计2023年中国经济活动将复苏，这将促进和刺激消费逐步恢复。在2022年，我们加强了运营和财务能力。我们相信这些增强将使我们能够很好地从中国复苏中受益。我们以550亿美元净现金的强劲财务状况结束了2022年，这为我们提供了发展业务和改善包括股东在内的关键利益相关者回报的财务灵活性。 在2023年，我们打算增加对主要业务的投资，以改善其竞争地位和增长前景，同时保持提升运营效率的思维模式。谢谢。现在让我们进入问答环节。
A
在今天的电话会议中，欢迎您使用中文或英文提问。第三方翻译将为问答环节提供世俗口译服务。我们的管理层将用您提问的语言回答您的问题。请注意，翻译仅为方便起见。如有任何差异，以我们管理层原始语言的陈述为准。如果您无法听到中文翻译，本次电话会议的双语文字记录将在会议结束后1周内于我们网站上提供。[外语] 现在请接线员连接我们的发言人和同声传译会议线路。请立即开始问答环节。谢谢。
Operator
[接线员指示]。您的第一个问题来自摩根大通的Alex Yao。
Alex Yao
我想首先提出一个关于长期发展的问题。之后我会回到一些短期问题。但从长期开始，正如您在演讲中所说，Daniel，阿里巴巴现在已经成立24年，标志着完成了2个完整的中国文化周期。在这20多年的2个周期中，阿里巴巴抓住了数字化带来的机遇，围绕商业、物流和云计算。那么展望未来，您认为阿里巴巴下一个能够实现显著增长的大领域或领域是什么？正如您自己所说，阿里巴巴在前24年抓住了2个主要机遇：电子商务和云计算。但在未来3到5年，您认为阿里巴巴能够实现巨大增长的大机遇将是什么？然后回到短期来看今年，我们看到了一些重大发展，包括chat GPT的非常快速成功以及竞争环境中出现的一些重要变化，既有机遇也有挑战，您如何看待阿里巴巴在短期内更好地调动其核心竞争力，这是否会涉及进一步优化成本和提升运营效率？
Toby Xu
谢谢Alex，我将逐一回答这些问题。首先，确实，在过去20多年里，我们看到的主要机会一直围绕着将数字技术应用于商业、物流和云计算。这确实是阿里巴巴的长期战略。我们一如既往地坚定致力于我们的三大核心战略：消费、云计算和全球化。当我们谈论全球化时，确实是指我们的消费和云计算业务的全球化。因此，我们坚定地致力于这些核心战略。我们继续专注于这三大核心战略，而不是寻求新的竞争领域。很简单，这是因为我们认为在这些领域，我们正在做的事情已经足够重要，市场也足够大，足以让我们在那里取得成就，特别是随着我们技术的不断发展，我们相信我们可以继续在这三大核心领域找到巨大的机会，我们可以逐一来看。从消费开始。如果你看看今天中国消费占GDP的比例。如果你想想国际货币基金组织最新的预测，中国5%的经济增长，想象一下如果能够维持每年5%的增长持续10年，中国的GDP数字会是什么样子。如果中国经济确实以每年5%的速度增长10年，你当然可以想象消费在中国GDP中的比例或贡献规模。我们今天谈论的是40万亿对110万亿。这个比例在未来几年肯定会更高。转向技术。我们可以回顾我们已经走过的轨迹，20年前，10年前，电子商务已经呈现出完全不同的面貌。它继续在演变。我们过去说过要数字化国会和搅动。嗯，这还没有完全实现。但展望未来，我们现在有了这些令人兴奋的新技术，包括你提到的生成式AI。我认为这肯定会带来变革，创造新的体验和新的消费形式。但这种数字化在消费方面不仅对消费者产生影响，也对供应链及其组织方式产生影响。我认为这真的才刚刚开始。这是一个中国才刚刚起步的行业，你可以看几个数据来支持这一点。首先，如果你看看中国IT支出在总GDP中的比例，只有1%。在美国，高达5%。如果你看看云计算在IT支出中的比例，今天中国是15%，美国是21%。这些数据来自[听不清]。所以我认为这两个数字代表了我们在中国的巨大机会。当然，随着技术的不断发展，像生成式AI这样的前沿技术崭露头角，还有我们之前讨论过的VR虚拟现实。所有这些技术部署时都需要巨大的计算能力来支持。因此，我们预计对计算能力的需求将呈指数级增长。所以对我们来说，作为云供应商，我认为这个故事才刚刚开始。当然，这些不仅是中国趋势，也是全球趋势，我们打算将我们的产品推向世界。在消费和云计算方面，我们已经是中国市场的领导者，也是全球领导者之一，我们将坚定不移地继续致力于并追求我们采用的这三大核心战略，同时继续拥抱新技术，实现技术突破，为阿里巴巴公司创造新的、更令人兴奋的前景。然后转到你的第二个问题，关于市场中的新技术和发展。当然，市场上每天都有新的发展。但正如我所说，阿里巴巴已将
Operator
下一个问题来自高盛的Ronald Keung。
Ronald Keung
我们知道在2022年，阿里巴巴的一个主要主题是优化成本结构和提升运营效率。进入2023年，正如我们讨论过的，我们可以预期宏观经济状况会有所改善，可能有望推动GMV恢复正增长。我想知道您预计何时能看到这种情况发生。我们何时可以预期在GDP GMV数据中看到正增长回归。另外，在新的一年里，我们将如何实现增长与投资之间的平衡，因为我们知道有些参与者正在进行大量补贴行为。那么我们将如何实现增长与投资之间的平衡？
Toby Xu
首先回答您关于中国疫情防控措施结束后消费复苏的问题。显然，我们和各位一样，都在密切关注这一情况。正如我之前在发言稿中详细阐述的那样，我尽可能全面地描绘了当前形势。一月份，尤其是春节期间，仍然是一个充满挑战的时期，特别是考虑到全国范围内大规模的人员流动。然而，在元宵节前后及之后，生活和工作开始恢复正常，消费情绪确实有所改善，这体现在消费行为上。我也与各位分享了这对不同品类的影响，包括服装、运动、户外和健康领域。当然，我们看到所有商家都强烈渴望恢复业务。他们希望在2023年迎来丰收年，以弥补过去三年的损失。这无疑是所有商家的共同愿望。当然，自恢复正常以来，时间还很短，大约只有半个月。因此，我们需要持续关注形势如何进一步发展。但我们确实对情况的持续改善持乐观态度。您问题的另一部分涉及市场竞争和价格问题。价格补贴并非新鲜事。每隔几天，就会有人想出通过大幅价格补贴来赢得更多机会、扭转业务局面的主意。但我认为，如果冷静地回顾历史，没有任何一家公司能够仅靠价格补贴实现这种逆转。真正需要的是技术创新，进而推动商业模式创新。归根结底，关键在于商家能够以可持续的方式为消费者提供最佳产品和最优价格，从而使商家能够获得回报并持续投资，形成良性循环。阿里巴巴在赋能商家实现这一目标方面拥有丰富经验。我们也有利用平台机制实现可持续增长的经验。正如Toby在其发言稿中所说，我们资金雄厚，拥有550亿美元的现金储备。因此，我们可以继续运用这些方法为用户创造价值，并保持我们在市场中的领导地位。
Operator
下一个问题来自美国银行美林证券的Eddie Leung。
Eddie Leung
是的。我的问题与本地服务相关。我们了解到单位经济已经出现转机，并且正向用户价值持续改善。但与此同时，我们也了解到各种短视频平台现在也在大力投资本地服务，这可能导致竞争格局进一步变化。所以我想请问，您能否谈谈贵公司未来在本地服务方面的战略，以继续保持和加强这一领导地位。
Toby Xu
在本地服务方面，正如您所知，实际上存在两种不同类型的服务：到家服务和到店（或到目的地）服务，因为门店本身就是一种积极的目的地。首先从目的地服务说起，任何媒体平台，无论是短视频还是其他类型的媒体，都可以在本地服务的背景下找到发展目的地业务的方式。它们可以通过媒体内容推广本地目的地，无论是门店还是其他场所，并允许消费者下单。但在履约环节，消费者仍需亲自前往门店完成订单。因此，任何拥有受众影响力的媒体都可以找到机会来推动实体门店等物理位置的客流。然而，阿里巴巴在到店服务领域开创了全新的模式，通过过去几年成功实现的高德地图重要转型——从简单的地图工具转变为涵盖搜索、发现和履约的位置服务产品。如今，高德地图在我们讨论的多个类别中实现了极高的渗透率，从网约车到酒店预订，再到加油站以及新能源汽车充电设施查找。我认为这是任何其他类型的媒体平台都无法实现的。 本地服务的另一部分是到家服务，饿了么就属于这一领域。您在问题中提到了饿了么。经过几年的努力，我认为饿了么确实走在正确的轨道上。单位经济效益为正且持续改善，无论是订单数量、用户数量还是单位经济效益都在朝着正确的方向发展。 谈到到家服务，这本质上是本地或社区电商。从餐厅到家的配送是其中一个例子，但不仅限于餐厅外卖订单，还包括药品、生鲜杂货或其他日常必需品。要在这个领域取得成功，需要能够成功整合本地社区供应、社区需求和社区层面的履约能力，三者必须同时同地协同运作。这同样是任何媒体机构永远无法企及的领域。而饿了么在这方面取得了巨大成功，因为它需要实时整合本地供应、本地需求和本地履约能力，三者必须在时空连续体中交汇于单一坐标点，实现化学反应般的协同效应。这远远超出了任何媒体导向型平台的能力范围。 我们继续在我们确定的核心城市成功发展本地服务业务。当然，如果目标是50个城市与100个城市，业务形态会有很大不同。我们持续聚焦于已确定的关键城市，不断改进服务以赢得消费者信任、建立信心，并推动长期增长。
Operator
下一个问题来自巴克莱的Jiong Shao。
Jiong Shao
谢谢管理层。Toby，您提到上个季度自由现金流超过110亿美元。我们知道阿里巴巴内部还有其他举措正在进行，旨在从某些投资中实现货币化。上个季度，公司在回购计划下进行了33亿美元的股票回购。但我想知道阿里巴巴还有哪些潜在方法可以增加股东价值、提高股东回报。例如，是否考虑派发股息或进一步扩大股票回购计划的规模？
Daniel Zhang
感谢您的问题。您提到了几个方面。首先，正如大家从各种媒体报道中看到的，我们一直在剥离一些投资。我认为这对于任何公司来说都是正常的——任何进行大量战略投资的公司，在某个时点都会适时退出这些投资。这确实是原计划的一部分。当您进行这些战略投资时，您就计划在某个时点退出。您还谈到了我们的股票回购计划。事实上，正如之前宣布的，该计划已经扩大。原本是250亿美元的计划，正如我们上次讨论的，增加了150亿美元，总额达到400亿美元。在12月季度，我们又回购了33亿美元的股票，我们确实认为执行股票回购计划是向股东返还价值的好方法。在现有已扩大的股票回购计划下，我们仍有210亿美元的剩余额度可供使用。因此，目前我们不考虑进一步扩大该额度，相反，我们目前考虑的是如何最好地利用这210亿美元的剩余额度，如何根据董事会授予的授权来部署这些资金以及何时部署，以进一步提升股东价值。
Operator
下一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。
Alicia Yap
我想跟进Daniel早些时候的评论，关于阿里巴巴打算如何继续专注于技术创新并将其作为为业务创造新商业模式和新机会的手段。我想知道您能否为我们详细分解一下，并解释今年我们可以在哪些业务中看到采用新的技术创新，从而带来新的商业模式和机会，例如，这将导致CMR增长加速或提升云收入，或者可能是在本地服务领域，这些突破将在哪里实现。如果Daniel能按细分业务给我们更多细节，我将不胜感激。
Daniel Zhang
嗯，通过技术驱动业务增长一直是阿里巴巴历史上的一个永恒主题。但展望未来，我们确实已经能够清晰地看到几个重大机遇。首先是围绕人工智能，最近生成式AI已成为全球热门话题。但我们讨论的不是为了聊天机器人而拥有聊天机器人，而是将这种能力深度整合到业务中，围绕消费、围绕内容生成的用户体验，以推动更高的广告效果。AI可以在所有这些不同领域发挥巨大作用，我们一直在努力并继续这样做。此外，在如何更有效地匹配供需、如何在营销推广方面实现更高效果、如何在各项服务中实现更高效率和更好用户体验等方面，这些都是我们可以利用AI实现巨大改进的地方。这是答案的第一部分。 但除此之外，当我们谈到云计算和大数据时，阿里巴巴在提供处理能力方面拥有强大实力。我们有IaaS和PaaS产品。但展望未来，我们当然还有我们的大型AI预训练模型。从最近的发展来看，我们之前对未来的看法已经得到验证，并与市场发展趋势保持一致。但展望未来，支持这类AI应用的计算能力需求将呈指数级增长，而阿里巴巴已准备好提供正是这种计算能力。这对我们来说也是一个重大机遇。 另外再补充一点，因为我认为您的问题中隐含了对广告收入的担忧。AI可以以我们之前讨论供应链和本地服务时谈到的方式加以利用，以更好地在特定时间窗口内匹配本地需求与履约能力、本地供应，并使整个本地或基于社区的数字化商业场景运行得更加高效。我们将继续朝着这些方向努力，以发展我们的业务。这些都是机遇。
Operator
下一个问题来自瑞银的Jerry Liu。
Jerry Liu
我有几个问题。第一个关于佣金率，观察淘宝和天猫过去几个季度的GMV和客户管理收入增长情况，我们理解会有特殊情况改变了二者之间的关系。但展望本季度甚至接下来的几个季度，您认为我们是否会看到GMV和CMR增长率之间的关系发生变化？在接下来的几个季度中，CMR的增长是否会快于GMV？第二个问题给Daniel，关于您担任阿里云智能代理负责人一事。我想知道自从您担任这个角色以来，您为云业务制定了哪些新战略或新举措？您对该云业务的战略和举措做出了哪些改变？
Daniel Zhang
关于您第一个问题，关于CMR与GMV之间的关系或比率。我们之前讨论过这个问题。简单回顾一下，最近的问题主要是由于物流中断等原因导致的高订单退货率，因为当我们谈论GMV时，我们指的是已支付GMV，但在消费者付款后，经过物流和履约环节，如果物流出现问题，消费者会退货。所以总体来看，我们现在看到的是物流正在恢复，退货率正在下降。因此，我认为我们现在看到的情况是，支付GMV与CMR之间的比率或差距正在缩小，这是公平的说法。 其次，关于云业务的问题。我们看到这个行业的发展，不仅在中国，而且在全球范围内，都是一个绝对历史性的机遇。这对阿里巴巴来说是一个极其重要的战略机遇。因此，我非常兴奋能在这一重要时刻亲自掌舵并负责阿里云业务。这是我非常热衷的事情，我们绝对不能错过并充分利用这一至关重要的历史性机遇。 今天，阿里云拥有一个优秀的基础，这要归功于该业务部门前任总裁过去10年左右的辛勤工作。我们现在已经是中国第一，也是全球领先的云服务提供商之一，拥有出色的市场地位和坚实的基础可以继续发展。 基于这一基础向前发展，我认为我们首先要做的事情之一就是回归云的本质和基础，即利用云来提供计算能力。我们需要确保以极高的可用性和高安全性来实现这一点，确保我们始终超越客户对稳定性和安全性的期望。这是第一点。 第二点，我认为我们需要重视公有云产品。当我们谈论云时，我们并不总是在谈论同一件事。市面上有太多不同的云定义。什么是云计算？我认为对于阿里巴巴来说，我们需要扎根中国，同时也要有全球视野，确保我们在IaaS和PaaS等基础核心能力方面做得很好，这样我们不仅将成为中国的领导者，也将成为全球的领导者。 云计算是一个建立在规模经济基础上的行业，如果没有规模，就没有经济性。因此，我们需要技术突破来实现这些规模经济。我们需要让用户不仅能够使用云，而且能够很好地使用云，并从利用这些云产品中获得可证明的经济效益。 我们需要非常关注公有云，并进一步推动其规模。这是服务行业数字化和为数据密集型行业提供基于云的计算能力非常重要的一部分。 然后，我知道我已经多次提到这一点，但另一个非常重要的点是生成式AI及其在不久的将来更广泛的应用，我们可以预期高性能计算能力的需求将快速增长。你需要基础设施来支持这一点，而基础设施需要从芯片到网络再到计算能力进行整合。所有全球供应商都在谈论这一点，但我们和阿里巴巴认为这是一个极其重要的机遇，我们打算充分把握它。
Robert Lin
好的。感谢各位今天抽空聆听。今天的财报电话会议到此结束。会议回放和文字记录将于本周内在我们投资者关系网站上提供。我们期待在未来几个月与大家会面交流，并期待下一季度再次与各位沟通。谢谢。
Operator
今天的会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以断开连接。