Operator
各位女士、先生，大家好。感谢各位的耐心等待。欢迎参加阿里巴巴2019年6月季度业绩电话会议。[接线员说明] 现在请阿里巴巴集团投资者关系部负责人Rob Lin主持本次会议。对于可能出现的静电干扰或其他干扰，我们深表歉意。请开始。
Robert Lin
好的。各位好，欢迎参加阿里巴巴集团2019年6月季度业绩电话会议。在开始之前，我想确认一下线上听众是否能听清楚。接线员，也许你可以提一个问题，确保线上有人能回答，证明他们能听清楚，因为我们这边有一些技术问题。 好的。我想我们可以继续了。好的，对此表示抱歉。 今天参加会议的有：蔡崇信，我们的执行副主席；张勇，首席执行官；武卫，首席财务官。本次电话会议正在我们公司网站投资者关系部分进行网络直播。会议录音将于今天晚些时候在我们的网站上提供。 现在让我快速说明一下安全港声明。今天的讨论将包含前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及固有的风险和不确定性，可能导致实际结果与当前预期存在重大差异。有关这些风险和不确定性的详细讨论，请参阅我们最新的20-F表格年度报告以及提交给美国证券交易委员会的其他文件。我们在本次电话会议上做出的任何前瞻性陈述均基于截至今日的假设，除非适用法律要求，否则我们不承担更新这些陈述的义务。 请注意，我们在本次电话会议上使用的某些财务指标，如调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后EBITA、调整后EBITA利润率、基于市场的核心商业调整后EBITA、非GAAP净利润、非GAAP稀释每股收益（或ADS）；以及自由现金流，均以非GAAP基础表示。我们的GAAP结果以及GAAP与非GAAP指标的调节表可在我们的业绩新闻稿中找到。 除非另有说明，本次电话会议中提到的所有指标的增长率均指与去年同期相比的同比增长率。 现在，我将会议交给蔡崇信。
Chung Tsai
谢谢Rob。感谢各位参加我们的会议。在充满不确定性的经济环境中，阿里巴巴的业务继续表现良好，这一环境以全球增长放缓和贸易战为特征。在上个季度，我解释了为什么阿里巴巴站在所有能够帮助我们应对贸易战问题的解决方案的正确一方。如果您还没有阅读，请回顾一下我上个季度的讲话。 本季度，我们的核心商业业务，包括中国零售、批发、国际商业、物流和本地消费者服务表现异常出色，该板块整体同比增长44%。一个经常被问到的问题是：阿里巴巴的业务是消费驱动的，在更广泛的经济面临挑战的情况下，如何继续实现强劲增长？我想提供两个原因。两者都是中国正在发生的重大长期趋势，我们已经利用了这些趋势。第一是人口结构，第二是数字化的快速步伐。 关于人口结构。中国5.5万亿美元的国内消费市场由两大人口力量驱动。首先是超过3亿人居住在大城市的中产阶级的出现。这个富裕的中产阶级人口几乎与美国总人口相当，他们的消费需求和欲望正在接近发达市场水平。我们讨论过这些消费者希望提升所购产品质量的愿望，特别是对品牌和进口产品的追求。阿里巴巴的天猫平台从这一持续趋势中受益匪浅，我们相信它将继续成为寻求品质和消费升级的消费者的首选。 第二大人口趋势是城市化进程的兴起，影响着三线、四线和五线城市。除了上海、北京和深圳等主要大都市区外，中国还有150多个城市人口至少100万。总体而言，这些低线城市及周边城镇拥有超过5亿人口，消费经济达2.3万亿美元。正在发生的情况是，低线城市正在快速城市化，预计未来10年将有3亿人从农村地区迁入这些城市。这些较小城市的经济增长速度将超过主要大都市区。我们看到预测显示，低线城市和城镇的零售消费将从今天的2.3万亿美元增长近三倍，到2030年达到近7万亿美元。这是一个长期超过10%的复合年增长率。 在本季度，我们将中国零售市场的年度活跃消费者增长至6.74亿，其中超过70%来自低线城市。阿里巴巴的中国零售平台，特别是淘宝市场，在捕捉低线城市消费需求方面处于非常有利的位置。阿里巴巴凭借独特的能力，能够同时抓住大都市区中产阶级增长和低线城市城市化的机遇。这种无与伦比的能力得益于我们深受消费者信任的多个零售平台、广泛的品牌、商家和制造商生态系统，以及AI驱动的个性化技术。 我想讨论的第二个重大长期趋势是数字化的快速步伐。过去10年，中国经济的数字化是由智能手机驱动的。由于移动设备的便利性和始终连接的特性，越来越多的用户花费越来越多的时间连接到互联网。这为像我们这样的数字服务提供商提供了一个很好的反馈循环，以了解用户趋势，从而能够快速持续地改进服务。在我们的全面移动战略下，阿里巴巴已成为数字化商业的领先者。我们开发了最复杂的AI算法来服务平台上的消费者，这带来了不断改善的用户体验以及增加货币化机会。 在未来10年，5G连接的出现和物联网设备的普及将进一步加速经济的数字化。这将对所有行业和流程产生深远影响，包括公共服务、制造业、供应链分销、产品开发和营销。 通过开发更数字化世界的关键技术，如数据技术、云基础设施和机器智能，阿里巴巴在帮助企业通过我们的新商业基础设施取得成功方面处于非常有利的位置。 现在我将话筒交给Daniel进行他的发言。
Yong Zhang
谢谢，Joe。大家好，感谢各位参加我们今天的财报电话会议。 本季度表现卓越，业务业绩出色，整体战略执行稳健，我们实现了42%的同比出色营收增长，超越了行业同行，尽管我们采取了保守的货币化策略以在这个不确定的宏观经济环境中支持中小企业。我们还实现了稳健的利润增长，这得益于提高运营效率的措施。 本季度，我们在多个领域看到了坚实的执行和运营改进，我将重点介绍：第一，成功渗透到欠发达地区；第二，消费者和零售合作伙伴采用我们新零售技术的积极势头；第三，菜鸟提供的高效创新最后一公里解决方案；第四，我们在东南亚的Lazada业务持续改善；第五，云计算业务强劲的营收增长；以及第六，重新定位我们的数字娱乐业务以确保健康长期增长。 对于我们的中国零售市场，我们继续展现出规模化扩大客户基础的能力。2019年6月，我们的中国零售市场拥有7.55亿移动月活跃用户，季度净增3400万。年度活跃消费者增长2000万至6.74亿，反映了强大的用户获取计划和又一次破纪录的618购物节。 本季度，年度活跃消费者增长的70%以上来自欠发达地区，这证明了我们触及更广泛用户基础举措的成功。 在我们的核心商业业务中，天猫继续加强其在B2C市场的领导地位，增速快于行业平均水平。本季度天猫实物商品支付GMV增长34%，主要由用户数量和平均消费额增加驱动。 6月，我们实现了有史以来规模最大、客户覆盖最广的618购物节。促销活动显示出强劲的消费需求，支持了稳健的销售，并为品牌和商家实现了对欠发达地区的更大渗透。超过120个品牌在此期间实现了单日GMV超过1亿元人民币。 在18天的促销期间，天猫实物商品支付GMV增长38%，由消费者增加和更高的平均消费额驱动。手机淘宝App日活跃用户增长近30%，反映了成功的促销策略，约65%的买家来自欠发达地区。 活动的成功主要归功于成功的促销策略，使消费者保持参与并愿意消费。更有效的用户获取计划得益于利用我们的数据技术更好地重新激活休眠用户，多样化的高性价比产品选择以吸引更多欠发达地区的买家，以及持续努力满足我们中产阶级消费者日益增长的需求。 对于本地消费者服务，我们实现了每日按需GMV的强劲增长，由本季度强劲的订单增长和平均订单规模增加驱动。我们还在目标低线城市扩大了产品和服务覆盖范围，在这些城市我们看到了市场份额的提升。我们将继续专注于通过我们的数据技术为餐厅和其他本地服务商家提供价值。 我们的新零售业务包括两大方向：改造旧有和创造新有，两者都扩大了可寻址市场。我们在数字化零售合作伙伴并赋能其新零售转型方面取得了良好进展。我们为传统超市连锁提供多种新零售解决方案，包括淘鲜达和数字POS机。 淘鲜达允许消费者通过淘宝App在附近超市下单，并通过我们的按需配送网络进行安全配送。数字POS机捕捉本地消费者店内购物的洞察。这些新零售技术已经开始对我们的零售合作伙伴如高鑫零售产生积极影响。 盒马鲜生实现了强劲的同店销售增长。它将继续扩大覆盖范围，优化门店，并在产品选择上引入新举措。盒马正在整合供应链，将产品直接从农场送到餐桌，以改善客户体验。 菜鸟网络开发了强大的进口采购解决方案，利用中国的保税仓库和海外直运相结合。菜鸟运营的保税仓库网络覆盖了中国所有主要港口。作为菜鸟综合最后一公里解决方案的一部分，菜鸟全球App提供按需上门取件服务，允许消费者从家中寄送包裹，从而便利退货。 截至2019年6月，菜鸟全球2小时内快速按需上门取件服务已基本覆盖中国所有地区和县。总体而言，我们平台上产生的每3个退货包裹中就有1个通过菜鸟全球平台处理。 在全球化方面，Lazada在加强其第三方市场业务、管理团队和技术基础设施后显示出坚实的运营改善。Lazada连续第三个季度实现了超过100%的同比订单增长，反映了强劲的消费需求。本季度，它执行了有效的用户获取计划，移动日活跃用户同比增长一倍。Lazada的关键优先事项是在未来几年保持强劲的用户增长和用户参与度。 我们的云计算业务继续执行并展现出强劲增长。营收同比增长66%至78亿元人民币，主要由每客户平均收入增加驱动。我们专注于提供高附加值服务，同时合理化我们的商品产品和服务供应。我们将继续执行扩大市场领导地位、增加人才和技术基础设施投资以及开发新的增值产品的战略。 除了公有云的强劲增长外，我们还在捕捉私有云的强劲长期需求，主要由各行业大型企业客户的数字化转型驱动。本季度，我们的私有云营收同比增长超过250%。数字媒体和娱乐业务继续受到更严格的内容监管和行业整合的影响。 优酷将继续专注于投资原创内容，提供卓越的用户体验，并推动付费订阅增长。本季度，优酷的平均每日订阅用户同比增长40%。虽然我们继续投资原创内容生产能力，但我们也在采取一致措施确保内容成本效率和投资回报。这些措施已反映在本季度亏损的减少上。 面对复杂的地缘政治和经济条件，阿里巴巴数字经济继续展现出韧性增长。近期的地缘政治不确定性给全球增长带来了额外压力。展望未来，我们相信这对中国经济既是挑战也是机遇。消费和服务业将成为中国增长的新引擎。 阿里巴巴数字经济的消费能力强劲，来自两类消费者：欠发达地区的消费者和富裕的中产阶级。我们估计欠发达地区总可寻址人口中超过一半已经是阿里巴巴数字经济的消费者。我们继续以整体方式在欠发达地区获取新客户。凭借如此庞大的现有消费者基础，我们看到阿里巴巴生态系统内巨大的交叉销售机会，这将推动他们的购买频率和品类扩张。 对于富裕的中产阶级，阿里巴巴也处于有利地位，能够满足他们的消费升级需求。我们在一线城市渗透良好，能够在他们生活的各个领域持续增长消费者的心智份额和钱包份额。 今天的阿里巴巴数字经济是自我强化的，并且一如既往地强大。在持续相对营收增长和健康财务表现的推动下，我们能够继续在战略领域进行投资，如本地消费者服务、全球化、物流、云计算和数字内容，我们相信这将推动阿里巴巴数字经济未来的可持续增长。 现在我将电话转交给Maggie，她将带您详细了解我们的财务业绩。
Wei Wu
谢谢Daniel。感谢各位参加我们的电话会议。 我们本季度再次表现强劲。在今天的电话会议中，我将首先回顾关键财务数据，并阐述我们对未来几个季度的展望。 在6月季度，正如Daniel提到的，我们再次实现了强劲的用户增长，月活跃用户达到7.55亿，年度活跃消费者达到6.74亿，这意味着大约每两个中国人中就有一个在我们的平台上购物。 我们继续成功渗透到中国欠发达地区。本季度年度活跃消费者的增长中，超过70%来自欠发达地区。 我们庞大且活跃的用户基础为我们不仅扩大中国零售市场的市场领导地位，而且在阿里巴巴数字经济体内发展其他消费业务奠定了坚实基础。 本季度我们的总收入增长42%至人民币1,149亿元。排除合并收购业务的影响（从今年开始影响已大幅减小），收入同比增长38%。这些业务包括我们从去年5月开始合并的饿了么，以及支付宝相关业务。 我们总收入的增长主要得益于中国商业零售业务和饿了么的强劲增长，阿里云收入的强劲增长，以及菜鸟履行订单量的增加。 本季度的成本和费用（不包括股权激励费用）得到了严格控制，提高了效率，特别是在那些处于投资阶段的业务中。收入成本的增加主要是由于直销和新零售业务的库存成本增加，饿了么因订单量增加而导致的物流成本增加，部分被优酷内容支出的减少所抵消。 现在让我们看看各业务板块的情况。 核心商业。我们的核心商业板块本季度表现强劲，收入增长44%至约人民币1,000亿元。我们中国零售业务的基本面依然强劲。客户管理收入和佣金收入合计本季度健康增长26%。客户管理收入本季度增长27%。客户管理收入的增长主要是由于用户增长带来的付费点击量增加，以及更好的算法驱动的更相关商品列表，从而改善了消费者体验。 商家信心保持健康，体现在商家支出的强劲增长和付费商家数量的增加。 佣金收入增长23%，主要得益于天猫实物商品支付GMV同比增长34%。佣金收入增长与天猫实物商品GMV增长之间存在差距的主要原因是天猫超市收入结构从佣金模式向直销模式的转变。因此，过去全部计入佣金的天猫超市收入，现在直销产生的收入反映在中国商业零售业务下的其他收入中。直销业务（包括天猫超市和盒马）的贡献导致其他收入增长134%至人民币167亿元。 本地消费者服务。本地消费者服务收入为人民币62亿元，主要反映了我们的外卖平台饿了么的实力。本季度，我们的外卖业务在每日即时GMV方面表现出强劲增长，这得益于强劲的订单增长和平均订单金额的增加。持续的运营升级，加上更有针对性和纪律性的市场份额扩张方法，也提高了本季度的运营效率。 我们继续专注于将外卖业务渗透到欠发达地区，我们相信这将为阿里巴巴数字经济增加长期价值。我们将在今年晚些时候灵活而乐观地投资本地消费者服务业务。 其他业务及其核心商业表现，如新零售、菜鸟、国际零售、中国批发等，正如Daniel早前在讲话中指出的那样，保持健康。 现在让我们看看核心商业盈利能力的驱动因素。我们继续产生稳固的基于市场的核心商业调整后EBITDA。这是我们过去常说的核心中的核心。与去年同期相比，我们的调整后EBITDA增加了人民币98亿元，而四个战略投资领域的合计亏损仅增加了人民币16亿元。这反映了我们在管理这些业务时的纪律性方法，从而实现了强劲的利润增长。 在计入亏损后，本季度我们的核心商业调整后EBITDA增长25%至人民币410亿元。 云计算收入增长66%至人民币78亿元，主要得益于每客户平均收入的增加。我们通过专注于提供高附加值服务，同时合理化商品化产品和服务的提供，来改善收入结构。 调整后EBITA为亏损人民币3.58亿元。调整后EBITA利润率从负10%改善至本季度的负5%。 我们将继续执行扩大市场领导地位的战略，为客户创造价值和灵活性，增加对人才和技术基础设施的投资，并开发新的增值产品和功能。 数字媒体和娱乐业务收入增长6%，因为行业正在进行合理化调整，并且对内容监管更加严格。 调整后EBITA为亏损人民币22亿元。调整后EBITA利润率从负52%改善至本季度的负35%，主要原因是内容支出减少和运营效率提升。 创新计划及其他收入增长21%至人民币13亿元，主要得益于高德地图收入的增加。 创新计划及其他的调整后EBITA为亏损人民币20亿元。亏损增加主要是由于技术研究和创新投资以及一些新业务计划。 我们的业务显示出强大的盈利能力和现金流产生能力。在6月季度，我们产生了人民币264亿元的自由现金流。与去年同期相比，自由现金流略有增长，但不如利润增长那么显著。原因主要有两点。第一，经营活动产生的净现金包括蚂蚁金服年度特许权使用费和软件技术服务费的支付，因此该季度发生的现金结算对现金流产生了影响。 第二是支付了与美国联邦集体诉讼相关的2.5亿美元现金，该诉讼与白皮书有关。 截至季度末，现金、现金等价物和短期投资为人民币2,120亿元。 2019年5月，我们的董事会授权在两年内更新我们的股票回购计划，金额高达60亿美元。 我还将谈谈Altaba出售我们的ADS。正如公开披露的那样，Altaba于2019年5月20日开始出售其阿里巴巴股票。到目前为止，他们已经出售了2.61亿份ADS，仅剩下2,200万份。这些都是基于最新公开信息。 展望未来，面对复杂的地缘政治和经济环境，阿里巴巴数字经济继续展现出韧性和稳定增长。我们以强劲的季度开启了新财年，收入增长速度快于全球科技同行。我们很高兴看到我们平台上的用户参与度和消费者支出持续增长。我们继续为长期增长进行投资，同时在我们投资的领域提高成本效率。 展望未来几个季度，我们预计中国零售市场将表现出强劲的用户增长和用户参与度提升，支持健康的货币化和稳定的利润增长。基于市场的核心商业产生的可观利润使我们能够投资于战略业务，包括本地消费者服务、数字娱乐、国际市场、新零售和物流以及云计算。我们将保持积极主动的态度，在战略重要的业务中增加市场领导地位，同时提高集团整体的运营效率。这些战略业务在过去几个季度已经成为明确的市场领导者。我们相信高增长领域仍有巨大潜力，将大幅增加我们的总可寻址市场。 我还想提供一些关于我们今年投资者日的信息。我们宣布，2019年投资者日将于9月23日至24日在中国杭州举行。我们希望像以往的投资者日一样，提供深入的业务更新。详细信息将发布在阿里巴巴集团网站的投资者关系部分。 我们的准备发言到此结束。现在开始提问环节。谢谢。
Operator
[操作员说明] 我们的第一个问题来自美国银行美林证券的Eddie Leung。
Eddie Leung
祝贺本季度表现良好。我有一个关于欠发达地区扩张的问题。能否详细说明您计划如何在低线城市与竞争对手实现差异化？ 然后还有一个后续问题，您是否感觉到来自欠发达地区的新客户与其他电商公司存在高度重叠？还是认为您在这些地区针对的是不同的用户群体？
Yong Zhang
我是Daniel。感谢提问。正如我们在脚本中所说，我们在用户参与度和客户获取方面取得了良好进展。本季度我们新增了2000万年活跃消费者，其中超过70%来自欠发达地区。如今，当我们审视现有的消费者基础时，基本上我们拥有两类消费者。一类是来自一线城市，由他们的消费升级和购买力驱动，以及中产阶级家庭不断增长的需求推动。另一类来自欠发达地区。我们看到的是，由于移动互联网的普及，低线城市的居民成为手机互联网用户，然后他们开始尝试各种新的商业应用。显然，购物和消费是这些非常重要的领域之一。我们将继续尝试。这就是为什么我们在获取这些新客户方面投入了大量努力。今天，我们很高兴地看到，欠发达地区超过一半的人口已经成为阿里巴巴生态系统的客户。我们将继续努力从这些地区获取更多客户。但同时，正如我之前所说，我们将尽一切努力跨品类交叉销售服务，并充分利用我们平台上现有的用户基础。 另一个重要点是，今天在我们的平台上，我们有来自品牌产品和制造商的非常动态的供应。平台的力量在于使我们从低线城市获取的新客户能够接触到各种动态的产品供应，这些供应不仅满足他们现有的需求，还能创造新的需求。因此，我认为这对我们来说是一个非常非常重要的持续战略。
Chung Tsai
抱歉，我想补充一下Daniel关于欠发达地区差异化战略的观点。我们刚才谈到了购物场景。我们拥有广泛的产品选择，平台覆盖面更广，并且能够直接对接工厂。但如果你看阿里巴巴生态系统，除了电商之外，我们还有为欠发达城市提供的本地服务。我们还有关联公司支付宝，提供支付服务以及平台上的一系列日常服务。因此，这个生态系统带来了很多协同效应，使我们能够从这些欠发达地区的每个用户那里获得更多忠诚度。
Operator
下一个问题来自高盛的Piyush Mubayi。
Piyush Mubayi
如果我们把整个中国商业零售业务看作一个整体，有多少比例的GMV正在从第三方转向第一方？我们应该如何思考这种业务转型对利润率的影响？这个问题是问你的，Maggie。 还有Joe，如果可以的话，我想请你详细阐述一下你认为物联网和5G如何能够对阿里巴巴产生变革性影响。
Chung Tsai
抱歉，Piyush。你可能需要重复一下第二个问题。
Piyush Mubayi
问Joe一个问题。你能简要阐述一下物联网和5G如何能够产生变革性影响吗？
Wei Wu
谢谢，Piyush。关于你的第一个问题，第一方与第三方业务，如果你看一下GMV，我们上个财年报告的GMV为5.7万亿至5.8万亿元人民币，正在接近1万亿美元。因此，第一方业务在总GMV中只占很小一部分。当你看到盒马、天猫超市时，这些业务的GMV只有不到1000亿元人民币。所以只是想让你了解一下，这不是一个很大的比例。 关于利润率影响等方面，正如我们多次说过的那样，与其看利润率，我们更看重存款增长。实际上，这项业务有助于收入增长，最终也将有助于我们的利润增长。如果你看本季度的收入，同比增长非常强劲，达到42%。其中有一部分贡献来自[商业零售]业务。即使去掉这部分，收入仍然会是全球同行中最高的。但对我们来说，我们将其视为业务的一部分，应该整体来看待。这样，当你看到收入增长时，利润也显示出非常强劲的增长。因此，核心业务在提供强劲现金流的同时，所有这些投资领域，包括新零售，不仅存在规划中，而且在收入和盈利能力方面都显示出增长。
Chung Tsai
Piyush。是的。关于物联网和5G的问题，我们正处在这场真正变革性技术革新的非常早期阶段，5G可能在接下来1-2年内上线。这意味着更快的连接将使越来越多的设备能够相互连接并连接到云端。所以你可以想象，在一个更快连接能够连接数百万设备的时代，这些设备在做什么？有传感器，还有其他可以收集大量数据的设备。因此，采用物联网战略为消费者、企业、制造业和供应链提供服务的服务提供商，更快连接和数百万设备的最终结果是需要管理大量、海量的数据，这些数据需要被收集、存储、清洗、管理。我认为如果你看看我们的阿里云业务，我们的专长植根于数据管理和数据技术。我们的风格或操作系统是分布式数据计算平台，它位于我们云计算技术的核心，我们正在为客户提供这项服务。所以最终这将有利于我们的云业务。这只是一个例子。但正如我所说，我们正处于非常早期的阶段，可能有无尽的可能性超出我自己的想象。
Operator
下一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。
Alicis a Yap
祝贺本季度表现强劲。我有一个关于你们最近天猫旗舰店2.0升级的问题。除了可能推动更高的转化率和更好的用户体验外，能否帮助我们理解店铺升级可能带来的额外货币化机会？是否会有任何增量服务费或佣金率机会？在更广泛的范围内，我们应该如何关联和比较店铺个性化升级与淘宝主应用上的推荐功能？
Yong Zhang
我认为这是一个关于运营策略的非常好的问题。我想——我们最近推出了天猫旗舰店2.0版本。这个新版本的目的是升级店铺前端，让在天猫平台上运营的品牌合作伙伴不仅能够向众多客户销售产品，还能为他们提供一个管理跨平台粉丝基础的载体。而且这种粉丝基础管理、客户管理，并不会孤立我们的客户管理努力甚至营销努力。我们希望为他们提供一个载体，让品牌在所有跨渠道推广品牌的营销活动中落地。但最终，所有营销活动数据和粉丝都可以积累并落地到旗舰店中，从而创造一个非常独特的端到端客户管理旅程。 在变现方面，我们确实打算基于软件升级收取额外费用。但显然，如果越来越多的品牌使用这个——我指的是天猫旗舰店2.0框架，他们将有更多营销活动整合到我们的平台中，这显然会带来阿里巴巴生态系统上更多的营销支出。
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的Grace Chen。
Grace Chen
在这次电话会议中，看到阿里巴巴强劲的利润率表现非常令人鼓舞。如果管理层能够详细阐述一下，管理层采取了哪些努力来帮助改善利润率表现，特别是在核心商业和数字媒体娱乐方面，以及我们是否会在接下来的季度中继续看到强劲的利润率表现。祝贺。
Wei Wu
感谢Grace的提问。让我详细阐述我们在提升运营效率方面所做的努力。首先，营收增长非常强劲，对吧？这始终源于用户增长以及我们在用户体验提升方面的所有努力所带来的回报。当我们审视成本和支出时，从去年下半年开始，我们开始强调所有支出的效率，不仅包括营销支出，还包括人力成本和内容支出等。因此，我们确实有具体的措施来审视、评估和衡量这些支出的投资回报率。这是第一点。 第二点是，我们看到了不仅来自阿里巴巴集团内部，还有与关联公司之间产生的巨大协同效应。例如在营销支出方面，我们的目标是吸引另外2亿、3亿潜在用户——消费者来到我们的平台。这也是蚂蚁金服的目标。这正是我们可以合作的地方，他们擅长在低线城市获取消费者，而淘宝擅长留住这些消费者，这样我们就不必重复投入。这是一种非常有效的市场渗透和核心用户获取方式。希望这能解答你的疑问。 关于饿了么。饿了么方面，你看到其亏损率收窄了。从去年的55%负利润率到现在的35%。实际上，去年有一项一次性支出，即世界杯营销费用。如果剔除这一因素，去年的净EBITDA利润率大约在42%左右，但仍然大幅下降。我认为GMV负利润率收窄主要源于我们在支出方面的纪律性，特别是在内容支出方面。
Operator
下一个问题来自汇丰银行的Binnie Wong。
Wai Yan Wong
恭喜你们取得了一系列非常乐观的业绩。我的问题是关于本地消费者服务，特别是你们的食品外卖业务。我们看到本季度在强劲的营收增长同时，亏损率从9%收窄至5%，且营收增长非常强劲。因此我们想了解主要驱动因素是什么。是效率提升还是[补贴减少]？ 另外，能否明确说明你们未来的优先事项？是否仍然是获取市场份额，特别是在低线城市，以及与盒马等新零售系统的协同效应，以及建设[B2B]数字化转型，基本上也包括切入商家的[IT项目]？ 最后我想问的是——随着这些...
Robert Lin
是的。有些杂音。也许我只需要澄清一下你的问题，你是在询问本地消费者服务吗？
Wai Yan Wong
是的，是的。效率提升方面。是的。还有优先事项。
Robert Lin
好的。
Yong Zhang
本季度，我们在本地服务方面取得了良好进展，特别是在低线城市，我们在这些特定城市获得了市场份额。同时，我们很高兴看到运营效率也随着我们的持续努力而有所提升。我们将继续努力，通过利用阿里巴巴生态系统的协同效应，扩大我们在本地服务业务的用户基础。正如我所说，我认为我们拥有独特的优势，阿里巴巴消费平台拥有约7.5亿移动活跃用户。因此，如何在这个现有用户基础中交叉推广本地服务，特别是在低线城市，我认为是我们的巨大优势。我们将继续在这方面努力。同时，由于这些本地服务，我们建立了一个非常高效的按需配送网络，这也增强了我们的新零售计划。如今，这个按需配送网络帮助我们的零售合作伙伴——本地零售合作伙伴——为门店外的订单提供按需配送服务。我认为通过这样做，我们也提高了最后一公里服务的运营效率。因为所有这些运力都可以在服务各种业务场景中得到充分利用。
Wai Yan Wong
关于该业务板块未来的优先事项，我还有一个后续问题。
Chung Tsai
正如我所说，我们将继续投资并发展我们的本地业务，特别是在低线城市，优先事项是利用我们现有的用户基础。同时，我们也在持续提升运营效率。
Operator
下一个问题来自巴克莱银行的Gregory Zhao。
Gregory Zhao
非常令人印象深刻的业绩。我的问题是关于推荐费的。我想了解一下你们在推荐费货币化方面的最新进展，以及它对客户管理收入的贡献。同时想了解该业务是否存在季节性因素，比如在6.18和11.11促销期间，为了推动关键词搜索广告，可能会减少货币化力度。 还有一个关于低线城市扩张的快速跟进问题。我认为你们谈了很多低线城市的机会。我们也知道本季度你们优先考虑了聚划算的战略定位。所以想了解你们在低线城市扩张战略上与同行有何差异化？
Wei Wu
好的。谈谈客户管理和收入以及推荐费货币化。首先，您已经看到我们的客户管理收入同比增长了27%。增长的原因或驱动力主要是更大的用户基础和更好的用户体验，因此商家感到满意并愿意支付更多费用。关于推荐费，我们表示目前不打算推出货币化，特别是在当前不确定的宏观经济环境下。这是帮助中小企业客户的一种方式。从竞争角度来看，我们也将通过推出推荐费来积极追求收入增长。
Yong Zhang
好的。关于我们在低线城市的策略，正如我之前所说，今天，欠发达地区超过一半的人口已经是我们的客户。我认为非常重要的一点是，我们将继续利用我们在生态系统中拥有的这个用户基础，为他们提供各种——我的意思是——商品供应。正如您所说，我们有各种促销活动，包括聚划算、每日特价等等，通过这些——我的意思是——非常有效和高效的推广平台。来自低线城市的新客户很容易找到物有所值的产品。通过这些努力，我们有效地提高了用户频率和购买频率。 在新客户获取方面，我们仍然看到巨大的机会。通过利用阿里巴巴生态系统的力量，我们与支付宝和本地服务合作，进一步渗透这些——我的意思是——客户基础。新客户的数字化——我的意思是——结账实际上也为我们提供了一个很好的机会，让他们进入我们的购物和消费平台。因此，我们将继续在这方面努力。
Robert Lin
接线员，最后一个问题。
Operator
我们的最后一个问题来自——瑞银的Jerry Liu。
Yuan Liu
是的。我的问题是关于我们在电话会议上到目前为止关于合理化和优化的评论，特别是我们今年到目前为止所做的许多投资。如果我看看本季度的EBITDA增长，同比增长实际上优于核心业务的收入或EBITDA增长，这是一年多来的首次。所以我想知道，我们是否可以进行更多的合理化调整来继续保持这种强劲势头？
Wei Wu
是的，Jerry。正如我所说，首先，我认为营收增长非常强劲，对吧？42%的增长率，与所有其他同行相比，他们大多数都在20%左右。同时，我们谈到了严格的成本控制和运营效率，以及所有这些从集团和阿里巴巴生态系统中获取协同效应的努力。 因此，我们将继续这样做，同时我们看到市场存在巨大潜力。所以，在我们谈论纪律性的同时，我们也——在投资所有这些业务举措方面保持灵活和乐观的态度，因为就像我们过去20年所做的那样，投资这些新领域，特别是在创新方面，会带来增长——长期的可持续增长。
Robert Lin
感谢各位今天参加电话会议。如果您有进一步的问题，请联系阿里巴巴投资者关系团队。谢谢。
Operator
谢谢。女士们、先生们，今天的会议到此结束，感谢各位的参与。现在大家可以全部断开连接。