Operator
女士们、先生们，晚上好。感谢各位参加新东方第四季度及2014财年业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，将进行问答环节。今天的会议正在录音。如有异议，您现在可以断开连接。现在我将会议交给今天的主持人，新东方投资者关系总监赵思思女士。赵女士，请开始。
Sisi Zhao
[谢谢]。大家好，欢迎参加新东方第四财季及2014财年业绩电话会议。我们这两个期间的财务业绩已于今天早些时候发布，可在公司网站及新闻通讯服务上查阅。今天，您将听到新东方总裁兼首席财务官谢东萤先生和新东方财务副总裁杨志辉先生的发言。在他们发言结束后，谢东萤和杨志辉将回答您的问题。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性，因此我们的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。我们在向SEC提交的公开文件中概述了许多潜在风险和不确定性。除适用法律要求外，新东方不承担更新任何前瞻性陈述的义务。提醒一下，本次会议正在录音。此外，本次电话会议的网播将在新东方投资者关系网站investor.neworiental.org上提供。现在我将会议交给新东方总裁兼首席财务官谢东萤先生。谢先生，请开始？
Louis Hsieh
谢谢，Sisi。大家好，感谢今天参加我们的电话会议。我很高兴地报告，我们以一组良好的业绩结束了2014财年，这突显了2014财年非常强劲的表现。上一个财年对新东方来说是一个重要的年份，因为我们完成了（听不清）并收获了市场战略。我很高兴看到战略转型的成功显而易见。具体来说，在2014年，我们首次实现了超过10亿美元的收入，这是新东方的一个重要里程碑，同样重要的是，我们创下了全年超过2亿美元净利润的新纪录，较2013财年增长超过58%。我们2014财年的GAAP运营收入增长了61%，达到超过1.97亿美元，GAAP运营利润率提高了450个基点至17.3%，轻松超过了我们最初设定的15%至16%的目标。 从第四季度来看，我们的表现稳健。在营收方面，我们实现了20%的可观增长，这主要得益于K12学科辅导和考试准备课程入学人数同比增长4%，以及平均售价的提高。这一营收增长是健康的，特别是考虑到我们实际上在年底拥有703所学校和教学中心，比去年同期减少了23个。从2014财年第四季度开始，我们再次开始扩大网络，净增加了3个教学中心，并通过扩建10个现有教学中心增加了超过9,300平方米的额外教室面积。 进入2015财年，我们计划通过在经历快速增长和强劲盈利能力的地区增加容量激励措施，提高我们在现有市场的渗透率。从第四财季的盈利情况来看，我们继续实现了显著改善，运营收入同比增长26.3%至3,080万美元，净利润同比增长52.2%至4,290万美元。 您会记得，在过去几个季度中，我们持续录得强劲的利润率和稳健的盈利结果，这些持续的改善显然非常令人鼓舞，再次表明我们正受益于有机增长以及我们在实施（听不清）市场战略过程中努力推行的效率举措。 总体而言，我们对本季度以及整个2014财年的财务表现感到非常鼓舞。展望未来，我们预计在2015财年上半年会遇到一些短期阻力，这将在一定程度上抑制增长，尽管如此，我们仍然有信心——并且我们已为长期持续强劲的表现做好了准备。 首先，我们的在线战略正在迅速推进。我们相信，凭借我们的品牌实力、深度以及在中国教育领域的经验，新东方有能力满足中国对在线教育服务日益增长的需求。在线教育是我们的一个主要重点，我们将在此领域大力投资研发和营销。此外，我们是中国蓬勃发展的K-大学在线教育市场的领导者，拥有约920万注册用户且增长迅速。 现在，我想把电话交给我们的财务副总裁Stephen Yang，请他详细介绍我们第四财季的表现以及下一季度的展望。Stephen？
Stephen Yang
翻译中...
Operator
谢谢。（接线员说明）。第一个问题来自麦格理的Jiong Shao。请提问。
Jiong Shao
你好。能听清楚我说话吗？
Louis Hsieh
可以，请讲，Jiong。
Jiong Shao
好的，抱歉。感谢回答我的问题。关于第一季度招生情况的结果，抱歉如果我错过了，对于全年您谈到了指引和第一季度收入，我希望您能评论一下全年（听不清）收入情况，考虑到更具挑战性的上半年。与此相关的是（听不清）北京高级管理人员的离职，我也希望您能对此发表评论。谢谢。
Louis Hsieh
我想我没有完全听清楚，炯。但我认为你提到了收入问题。我想向电话会议上的投资者和分析师澄清一点：如果看我们4月份的数据，我们4月份表现非常好，现金收入增长了26%。5月份其实也不错，增长了13%。导致本季度指引调整的是6月份的情况，我们在6月份看到了7%的收入下降，这是前所未有的。此外，我们在6月份（上个月）还看到了10%的入学人数下降。7月份情况开始有所好转，所以业务正在回升。这就是为什么指引被下调的原因。 现在，如果看去年，我们在夏季季度增长了15.7%，但以人民币计算只增长了约12.7%，其中有3%来自人民币升值。今年情况将相反，我们将因人民币走弱而损失1%或2%。所以，这个因素也包含在内。 我们业务的另一个变化是，一旦我们看到6月份的放缓，我们立即开始（听不清）所有部门负责人，找出入学人数下降的原因。到目前为止我们得出的结论，我们正在努力解决这个问题，其中一个重大变化是新的高考改革。有传言称高考英语部分将大幅简化。因此，家长不再那么热衷于让孩子参加暑期英语集训营。我们看到暑期营报名人数大幅下降，成人英语报名人数也大幅下降。英语课程下降了15%，成人英语下降了30%（本季度至今）。优能英语和中学生英语暑期营下降了约25-26%，这是前所未有的。这就是为什么我们在指引中提到了高考改革和质量变化导致暑期营下降的原因。 我还认为，随着二、三线城市教育质量和竞争加剧，学生不再觉得有必要花像北京或上海那样的钱来学习英语。所有这些原因都相互关联。 我们业务的季节性正在向Q3和Q4（春季返校季）转移，而不是夏季。过去几年夏季一直面临挑战，但今年尤其困难。 我们提到的另一个原因（上季度已提及）是POP Kids项目的重新启动，这比我们预期的时间要长。我们原计划在Q1推出，现在推迟到Q2（11月季度）。这是另一个原因。事实上，我们看到儿童入学人数急剧下降，POP Kids入学人数同比下降了4%，这也是前所未有的。上半年（前两个季度）实际上还在增长，但最近两个季度又开始下降。我们认为这是因为英语学习的不确定性，以及项目重新启动导致我们在这个领域没有投入大量营销资金。 炯，我花了很长时间回答你的问题，不知道是否涵盖了所有要点，因为你的声音不太清楚。
Jiong Shao
好的，抱歉路易斯，谢谢。我还希望您能评论一下第一季度以及整个下一财年的招生增长指引和您的收入……
Louis Hsieh
是的，我认为最初……
Jiong Shao
针对整个财年。
Louis Hsieh
好的，最初我们讨论的是全年收入增长20%、18%、22%、23%的目标。显然，第一季度我们在6月份开局不利，收入下降了7%，注册人数下降了10%。因此，我们现在正在重新审视我们的指引，并希望观察少儿英语项目的推出情况。目前，我们的增长将由U-Can和海外考试备考业务驱动，也就是这两大板块。因此，我们预计下半财年的表现将远好于上半财年。由于6月份的疲软，我们在开设新学习中心方面不会像之前那样激进。本季度我们有24个学习中心，但上季度我们搬迁了9个，关闭了12个——我们原本没预料到会关闭这么多。因此，我们正在根据需求重新审视整个学习中心开设的预算。所以我不想给出具体的预测。我们预计第二、第三和第四季度的收入增长肯定会好于第一季度。我认为这将是低点，去年也出现了类似情况：第一季度增长15.7%，第二季度26%，第三季度约16%-17%，第四季度20%。正如Stephen提到的，K-12是我们增长最快的业务，目前占我们业务的44%。海外考试备考和留学咨询占39%，合计83%。正如我们几年来一直强调的，随着成人英语业务的重要性下降，它对夏季季度的影响也会减小，但我们没料到少儿夏令营业务会下滑如此剧烈。从我们学校了解到的情况是，很多家长决定不送孩子去北京或上海，而是让他们留在本地省份。我认为部分原因是二三线城市的竞争变得更加激烈。记得我们在这个领域有五年先发优势，现在竞争正在涌入。其次，我认为中国经济不如过去强劲，送孩子去北京上海的费用相当高昂。第三点我们再次强调，关于高考的传言称英语部分的重要性降低且难度会下降，这影响了家长送孩子参加英语夏令营的决定。这些是我们过去一个半月与各校负责人交流后得出的结论。关于指引，我认为第一季度收入会较低，预计第二、第三和第四季度收入增长会好得多，但我们还不确定——我想再等几周看看收入情况，然后再给出全年指引。抱歉，Chao。
Jiong Shao
好的，没关系。谢谢。
Louis Hsieh
好的，谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自摩根士丹利的Philip Wan。请提问。
Philip Wan
你好，Louis、Stephen和Sisi。感谢回答我的问题。我的问题是关于你们的利润率。考虑到第一季度营收增长疲软，我们应该如何看待第一季度的利润率以及全年趋势？谢谢。
Louis Hsieh
是的，我原本希望在2015财年预算中实现小幅利润率改善。但显然你是对的，第一季度营收增长缓慢会损害我们的利润率。所以我会——我将把利润率问题推迟一个季度，直到我看到未来几周情况如何发展。我们将在营销方面变得更加积极，试图确立本季度以及未来季度的表现。另外，正如今晚电话会议中提到的，我们正在大力投资在线业务。此外，我们开始与ATA合作，将在线基础上进入专业培训领域。我们显然正在与腾讯建立合作伙伴关系，预计全球范围内将推出许多新产品，这需要在线方面的大量投资。因此，考虑到在线业务在研发和营销方面的重大投入，我认为如果存在——我们原本预期核心业务利润率基本持平或略有增长，但这现在显然面临风险，因为第一季度营收将不及预期。
Philip Wan
关于你们的在线战略，我有一个后续问题。既然同时有很多不同的事情在进行，能否分享一下哪一两个举措是你们必须完成的关键任务？另外，如果能补充一些关于在线业务相关财务预算的信息，那就太好了。谢谢。
Louis Hsieh
好的。在线战略中最关键的部分是O2O整合。这就是新POP项目的推出，在英国也有类似的推广，显然也在我们整个网络中进行测试。这是完整的线上线下整合，学生可以在移动设备上学习，参加考试，与老师互动，并与同龄人进行社交网络交流。所以这是关键的推广。其他都是更长期的举措。在ATA方面，我们期望他们拥有关于专业考试者的丰富知识。我们是内容专家。因此我们希望利用我们的合作伙伴关系，共同开发金融会计领域、法律、公务员考试以及其他IT和专业能力方面的专业培训测试材料。这是更长期的举措。与腾讯的合作也是如此；我们将推出新的技术产品和课程，这将在协作时间内完成，需要一些时间。所以我们正在组建团队来做这件事。我们还相信，今年DONUT和Koolearn可能是第二重要的，因为我们希望让更多课程和更多生态系统启动运行。所以O2O和生态系统让学生可以在新环境中学习，也包括年轻孩子的DONUT，这些是在未来一年内具有直接关键影响的项目，其他则是更长期的。至于[支出]，我们今年在线支出的原始预算可能在2000万到3000万美元之间，包括IT和研发，这肯定比去年多，正如Michael所说，比去年多15%或17%？
Michael Yu
是的，16%。
Louis Hsieh
是的，比去年多16%，所以这是一个显著的增长。这显然也会稀释利润率。但就像我说的，我们不会回到快速扩张时期，那时利润率每年下降200-300个基点。这就是为什么我们要控制学习中心数量的预测，直到我们弄清楚如何推动需求增长，让这个儿童项目更快推出。
Philip Wan
对。
Louis Hsieh
正如你们所知，我们解雇了POP学校的负责人。所以有一种方式甚至不需要改变，同时推出新项目。显然执行得不如[预期]。
Philip Wan
好的。谢谢Louis。
Operator
谢谢。下一个问题来自富国银行的Trace Urdan。请提问。
Trace Urdan
谢谢。我想知道您能否描述一下O2O的经济影响。这涉及到收入和利润率方面的经济影响。然后也许与此相关的是，Louis，您能否评论一下，您有这么多不同的在线举措在进行，五年后这对收入和利润率有什么影响？您看到的在线活动在什么时候会变得对损益表相关，我们应该如何看待这一点？
Louis Hsieh
谢谢Trance。是的，我认为我们现在有很多举措正在进行。我不知道五年后会发生什么，但目前在线业务占我们收入的3%到4%，但我们显然期望从今天正在进行的在线举措中获得快速增长。所以我认为我们希望在五到七年内使其至少达到收入的15%到20%。至于，抱歉，你问题的第一部分是什么，对不起我错过了，我得开始……
Trace Urdan
我试图理解这其中的经济影响。具体来说，关于O2O，因为这是当前直接相关的事情，但更广泛地说，如果你谈到15%到20%的收入，其中有多少是替代性收入，有多少是增量收入，以及你预期这部分收入会有怎样的利润率？
Louis Hsieh
嗯，O2O不属于在线收入的一部分，所以它至关重要，因为它使我们的项目远优于竞争对手的项目。因此，O2O能力将整合到线下业务中，但不是重要的在线组成部分。它不会——收入不会单独分列出来，Trace。例如，今天一个POP Kids课程收费180美元、200美元；当我们推出O2O项目，即具有线上线下功能的新项目时，我们预期至少有30%到40%的溢价。所以这将是一个更昂贵的服务，因为它在教学和帮助孩子学习方面更有效。由于成本原因，它实际上可能对招生产生负面影响，但对儿童领域的利润率和收入会产生积极影响。因此，鉴于项目延迟了几个月，我们很难做出预测。所以我想暂停这个预测，直到我们在主要城市推出该项目。
Trace Urdan
好的，谢谢。
Louis Hsieh
谢谢。但对我们和生态系统来说，最重要的是O2O，因为从这些平台中，很多线下、线上收入将结合在一起，它们将给我们带来更高的利润率以及更高的收入，即使不需要那么快速的招生增长。
Operator
谢谢。下一个问题来自高盛的Fei Fang。请提问。
Fei Fang
嗨Louis、Stephen和Sisi，谢谢回答问题。能否谈谈股票回购，你们计划如何为回购融资，以及你们目前的净现金有多少存放在境内与境外，另外我们是否应该在数字中计入预扣税？谢谢。
Louis Hsieh
目前，我们可能有大约三分之一或稍多一点是境外现金。其余部分将通过某种形式的境内、境外贷款来完成。所以，我们——目前我们不需要计入10%的预扣税。
Fei Fang
好的。这里也有关于POP Kids项目的问题，以及POP Kids、旧版POP Kids项目和新版双优项目之间的区别。具体升级体现在哪里？在用户功能方面有什么不同？我们是否应该预期该细分市场的收入贡献在第二季度后会有显著提升？谢谢。
Louis Hsieh
我的意思是，我们当然希望从今年第二和第三季度开始，增长会相当迅速。区别在于旧项目更多是纸笔和黑板，是传统的学习方式。新项目有很多互动黑板；允许学生通过平板设备、手机和电脑完成作业。老师们会——你为什么不回答呢，你显然了解这个项目。
Sisi Zhao
是的。新的POP项目，实际上老师可以使用软件在课堂上教学，教室里也有互动白板，使学习过程更具互动性和趣味性。还有一个平台整合了老师、学生和家长之间的沟通，并鼓励——推荐作业以及课后练习，为学生做准备，更加有趣。
Louis Hsieh
是的，这就是我们过去两个季度一直在说的。我们让家长能够更密切地监控孩子的学习进度。这肯定会更有效，因为它可以在任何设备、任何地方使用，而且课堂环境也会更有趣。因为不再只是枯燥地听老师发音，而是会听到字符，观看学生和老师以及程序之间的互动。所以现在正在推出。我们显然会为此收取溢价。因此，如果消费者大规模采用，我们预计这个产品会有更高的利润率。
Fei Fang
明白了。非常感谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自TH Capital的Tian Hou。请提问。
Tian Hou
嗨，Louis、Steve和Sisi。我有一个关于你们互联网教育的问题。你们提到了腾讯。我想知道你们能否提供一些细节。我想了解你们打算将什么样的课程上线，何时推出，如何定位，预计这些在线课程能覆盖多少额外学生，以及在线课程与现有线下课程的关系。所有这些细节；我希望尽可能多地了解。谢谢。
Louis Hsieh
我认为是的，我们在新闻稿中已经就竞争性方面可以说的内容进行了说明。我们的想法是建立一个长期合作伙伴关系，推出多个项目。最初的项目，我可以告诉你们将是应用型课程。最初不会有完整的课程体系——将更多基于应用。所以这些新的——新型应用将吸引学生，出于竞争原因我不能具体说明它们是什么。至于推出时间，我们目标是在今年年底或明年初推出首批项目。正如我所说，双方都为这次合作投入了大量资金。我们的团队正在认真开发这些项目。所以，这是一个长期计划；短期内不会对我们的收入产生任何影响。但我认为这是我们需要做的事情之一，让我们的技术渗透到在线教育的各个领域，实现无处不在。同样，与ATA的合作是为了获取职业培训。我认为这个领域非常适合在线教育，我们希望成为该领域的领导者。因此，我们将利用他们的专业知识、专业考生的日常经验以及我们的内容优势。我们投资[Terina]也是出于同样的原因，以获取活跃且专业的职业培训内容。所以你们会看到，这与腾讯和阿里巴巴在互联网领域所做的类似，让我们的技术渗透到在线教育的许多领域，找到我们可以产生影响并发展在线业务的领域，从而成为市场的绝对领导者。但不要期待任何短期结果。
Tian Hou
好的。那么，还有一个关于扩张和竞争的问题。随着公司扩张，比如新学习中心的开设速度放缓，我想儿童服务的需求并没有放缓。所以，在低线城市，如果EDU还没有进入，我想很多本地供应商会开始提供自己的辅导服务，我们如何应对这种情况？一方面，我们不能扩张太快，但另一方面，如果我们不扩张，就会出现一些新的小型竞争对手。那么，我们如何在未来的竞争中获胜？我们如何应对这种情况？
Louis Hsieh
是的，田，这是个很好的问题。我认为我们在儿童领域的策略是定位高端市场。所以我认为我们在进入的每个市场、城市、地域或产品领域都始终保持竞争力。我们的策略一直是定位高端。因此，竞争对手进入低线城市和其他地区时，他们会占据大部分低端和中端市场，而我们则专注于高端市场。所以，我们仍然希望增长，如果城市表现良好且产品合适，我们会增加学习测试。9300平方米的容量相当于700万个中心。实际上，我们在第四季度增加了1000万个中心。第一季度放缓的原因是我们没有预料到6月份注册人数会出现大幅下滑。我的意思是，我们开始重新思考这个问题，因为我不希望被驱动，我们的产能和利润率必须下降。这部分是由于儿童项目推广的延迟。不是整合问题，我们有很多IT系统需要投入，我们要进入50个城市。老实说，我们面临的另一个问题是，在线教育领域有大量私募资金涌入。他们开始试图挖走我们很多人，所以这是个问题，我知道这已经成为一个问题，而且在线教育领域也出现了这种情况。因此，我们很难找到合格的IT人员来帮助我们进行这些推广。私募基金通过高估值挖走了他们。
Tian Hou
好的。那么这是个艰难的局面。至少……
Louis Hsieh
我们会进入儿童市场，但我们会专注于高端市场，然后我们会占据高端市场的中部。
Tian Hou
好的。路易斯，这非常有帮助。这就是我所有的问题。
Operator
非常感谢。（操作员指示）。接下来，请下一位提问者，来自摩根大通的Leon Chik。请提问。
Leon Chik - J.P. Morgan
你好，感谢回答我的问题。我的问题是，你提到变化——家长是否从英语课程中抽走资金？是否有其他课程受益于家长的资金分配，比如K-12、数学或物理？是的，这就是我的问题，谢谢。
Louis Hsieh
我认为目前的情况是，我们过去在U-Can项目中有很多学生参加我们的暑期夏令营，包括初中和高中学生都开始参加英语夏令营，但今年夏天我们看到了大约25%的下降，这是出乎意料的。当我们询问这些学校负责人夏令营的情况时，得到的回答与我们之前所说的一致：很多家长感到不确定，因为有传言称未来的高考英语可能会变得更容易，而且如果英语考试允许多次参加，他们就不太愿意在一个季度内参加英语集训营，因为可以有多次机会。因此，我认为那些会从中受益的显然是科学和数学课程，如果他们无论如何都要在这个季度分配资金的话，甚至中文课程也会受益，但中文在高考中重新受到重视，我们是中文备考的领导者，但我们以英语夏令营而闻名，我们在那里以及成人英语方面也看到了巨大的下降。所以，这些是对我们业务最大的两个影响，再加上POP Kids项目的改造。关于高考的情况，我们直到各省出台具体规则之前都不清楚，我们目前处于灵活应对的状态。我们认为从长远来看，这对我们是有利的，因为高考允许多次考试，但短期内由于不确定性，家长不愿意花很多钱送孩子去北京和上海参加这种集训营。而且我认为，如果你阅读所有当地媒体的报道，中国经济正在放缓，房地产债务价格正在下跌。因此，他们没有像过去几年那样多的可支配收入。
Leon Chik - J.P. Morgan
那么，如果你在这些科学、数学或中文课程中确实有优势，我的意思是那是在第二和第三季度，对吗？
Louis Hsieh
是的，我认为学生仍然需要学习。所以，他们会回来，但家长不愿意花钱，因为存在很多不确定性。就像每当有新的SAT考试或新的GRE考试推出时，我们遇到的情况一样。在开始时存在不确定性时，人们会等到情况更加明朗。我认为，新东方没有最敏感的产品供应，因为大家都知道他们正在进行产品更新。所以，有很多原因让家长想等待一个季度左右。这不像以前英语那么重要时那样令人沮丧，如果政府在过去的六个月里有效地试图淡化英语的重要性，这在所有媒体上都有报道。
Leon Chik - J.P. Morgan
好的。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自Jefferies的Clara Fan。请提问。
Clara Fan
您好，感谢您回答我的问题。我想问一下关于2015财年第一季度的ASP增长情况。之前我们提到ASP增长大约在10%到15%之间，但考虑到我们在O2O方面的大量投资，再加上POP Kids项目你们将价格提高了30%到40%，我猜U-Can等产品在同样的O2O业务中也在提价。那么我们是否也会相应地提高ASP，但幅度不会超过之前呢？这就是我的问题。谢谢。
Louis Hsieh
是的，我认为目前我们的预算仍然是在同等基础上提价约10%到12%。随着新产品的推出，如果市场接受度良好，价格也会相应上涨，涨幅可能在10%到12%左右。比如全英文课程项目一开始就设定了更高的价格点。
Clara Fan
好的。谢谢。
Louis Hsieh
显然，目前的需求正如我们预期的那样强劲，所以我们不会提价太多。
Clara Fan
还有一个后续问题：我们在这么多在线项目上投资，这会不会对线下业务产生某种（听不清）影响？谢谢。
Louis Hsieh
我认为会的，我们也完全预期会这样，并且我们已经做好了准备。这正是我们预期会发生的情况，就像我之前说的，我们宁愿自己抢占自己的业务，也不愿让别人来抢占。但这不会对儿童业务产生太大影响。我认为它实际上也不会对SAT业务产生太大影响，而是在新的领域产生影响，比如过期的考试准备。我认为它会影响我们想要进入的专业服务领域。我们相信，它主要会影响专业教育和成人教育，而我们的商业能力本来就在放缓。所以我们宁愿自己蚕食自己的业务，也不愿让别人来蚕食。因此我们做好了充分准备，并预期这种情况会发生。
Clara Fan
谢谢。
Louis Hsieh
是的，权衡的结果是更大的覆盖范围，对吧？你可以接触到更多的学生，而且利润率也更高，因为在线业务的交付成本要低得多。
Operator
好的。下一个问题来自Flowering Tree的Kenny Lou。请提问。
Kenny Lou
你好Louis。感谢您回答我的问题。喂？能听到吗？
Sisi Zhao
请继续。
Louis Hsieh
好的，请继续。
Kenny Lou
好的。那么，关于之前ASP问题的后续问题。刚才您提到了在二三线城市来自本地培训中心的竞争，您能否详细说明一下到目前为止，在本财年三个业务板块——海外考试备考、优能中学和泡泡少儿——的ASP入学情况细分？
Louis Hsieh
好的。对于海外考试备考，我们预计全年将保持0-5%的增长，ASP增长10-12%。我认为海外考试备考业务表现相当稳定。优能中学可能类似，尽管Stephen提到我们在北京进行了一次性促销，降价10%以获取市场份额，效果非常显著。所以，我们确实在那里有假期促销活动，但我认为优能中学的ASP明年将继续上涨10-12%。现在有一点我们在之前的电话会议中没有提到，我们决定再次强调新东方学生在高考中的表现优于所有竞争对手，就获奖情况而言。我们有12名高考学生在省市中获得第1、2或3名，这意味着过去四年达到37%，我认为我们的竞争对手想要匹配这个成绩。所以，结果本身就说明了一切。在少儿方面，我们目前显然面临一些问题。所以，第一季度的入学人数下降，ASP到目前为止本季度上涨约5%。但我们没有投入大量资金进行营销，因为这不是一个——那是一个大项目。所以我们在新项目推出时进行营销。所以进展不是很快，是的。好的。
Kenny Lou
优能中学在第一季度到目前为止下降了多少？
Louis Hsieh
优能中学没有下降，是泡泡少儿下降了。
Kenny Lou
好的，泡泡少儿下降了
Louis Hsieh
所以泡泡少儿下降了，优能中学不应该下降，我还没有第一季度的具体数字。
Kenny Lou
好的。因为您提到了优能中学英语营...
Louis Hsieh
6月份下降了10%，但我们以前从未见过这种情况。
Kenny Lou
好的。
Louis Hsieh
但主要是在少儿英语和成人英语业务中。成人英语业务我们预期会下滑，但没想到收入会下降29%。所以主要是在少儿英语和成人英语业务，而不是U-Can和海外考试准备业务。如果我们能修复少儿英语业务，并让成人英语业务回到原来的正常水平，那么我们需要把少儿英语业务做好，我认为情况就会好转。
Kenny Lou
那么你所说的所谓半英语U-Can业务是属于少儿英语板块还是U-Can板块？
Louis Hsieh
这是少儿英语业务，是的，是针对儿童和初中生的训练营。所以它确实与U-Can业务有些重叠。日校U-Can业务表现良好，只是暑期学生旅行营业务有所下滑。U-Can英语的广泛课程收入在本季度前七周下降了28%，这就是你的答案。但U-Can日校课程收入增长了22%。U-Can整体收入在前六周增长了10%，并且在7月份也开始回升。所以5月份我们有14%的递延收入积压，6月份有所下降，7月份又回升了。这就是为什么我们给出本季度6%到10%的指引，别忘了我们还因为人民币贬值损失了1到2个百分点。所以以人民币计价的放缓并不像以美元计价那么剧烈。
Kenny Lou
明白。
Louis Hsieh
好的。过去三四年，第一季度收入总是较慢，因为放缓；这对成人英语业务来说是个重要季度。成人英语指的是CT4和大学水平英语。这一直在下降，我们多年来一直告诉你们它会下降，因为当我们教孩子英语时，他们长大后就不再需要学习了。过去10年我们一直在蚕食自己的业务。
Kenny Lou
是的，但成人英语在收入占比方面已经降低了，尽管……
Louis Hsieh
七八年前，或者说七年前我们上市时，它占收入的25%-30%，现在已降至10%-12%。就像你说的，到某个时候它就不再重要了，但今年6月份不知为何下降了28%，这幅度很大，是15%，我们认为部分原因是——28%的下降，部分原因是我们认为这是因为整个英语强调程度的变化，特别是像CT4这样的考试不再重要了。所以大学生在暑假期间不再学习英语。他们作为孩子已经学了10年英语，所以长大后就不再需要学习了。
Kenny Lou
好的，明白了。谢谢。
Louis Hsieh
好的。所以我们未来的发展方向，需要考虑的是少儿英语业务，海外考试准备业务保持健康，U-Can业务保持健康。如果我们能让少儿英语业务走上正轨，那将占我们收入的83%。这些业务增长超过20%，所以我们需要正确推出少儿英语业务。从长期来看，我们想要增加增长动力，比如在线业务和职业培训，在线职业培训。
Operator
好的。非常感谢。我们现在即将结束本次电话会议。现在我将把会议交给新东方总裁兼首席财务官Louis Hsieh进行闭幕致辞。
Louis Hsieh
再次感谢各位今天参加我们的会议。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我或我们的任何投资者关系代表。谢谢。
Operator
女士们、先生们，今天的会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。祝您有美好的一天。