Operator
女士们、先生们，晚上好，感谢各位参加新东方2020财年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，将进行问答环节。本次会议正在录音。如有异议，您现在可以断开连接。现在我将会议交给今天的主持人赵思思女士。
Sisi Zhao
谢谢。大家好，欢迎参加新东方2020财年第一季度财报电话会议。我们本季度的财务业绩已于今天早些时候发布，可在公司网站及新闻通讯服务上查阅。今天，您将听到首席财务官杨先生的发言。在他发言结束后，杨先生和我将回答各位的问题。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，我们的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。我们在向SEC提交的公开文件中概述了若干潜在风险和不确定性。除适用法律要求外，新东方不承担更新任何前瞻性陈述的义务。提醒一下，本次会议正在录音。此外，本次电话会议的网播将在新东方投资者关系网站investor.neworiental.org上提供。现在我将电话交给杨先生。Stephen，请开始。
Zhihui Yang
谢谢Sisi。欢迎大家，感谢参加本次电话会议。我们非常高兴地看到2020财年以强劲的营收增长开局，以人民币计超过了我们预期范围的上限。2020年第一季度，新东方报告净营收为10.718亿美元，同比增长24.6%，若以人民币计则增长29.7%。本季度教育项目和服务净营收为9.965亿美元，同比增长25%，若以人民币计则增长30%。我们的关键增长驱动力——K-12课后辅导业务报告了学生注册人数的显著增长。结合夏季促销活动获得的巨大反响，这两个板块共同为本季度的出色表现做出了重要贡献。在2020财年第一季度，我们继续实施行之有效的'优化市场'战略，并在我们认为具有快速增长和强劲盈利潜力的城市进行了产能扩张。本季度，我们在现有城市新增了7个学习中心。截至季度末，教室总面积同比增长约24%，环比增长约3%，符合我们的扩张计划。2020财年第一季度的学术科目辅导和考试准备课程总学生注册人数同比增长50.4%，达到约2,609,200人。在此需要说明，学生注册人数高于正常水平的增长主要是由于秋季学期分为两个部分，这是我们自2018年11月起为满足最新监管要求而采用的变更，这意味着秋季学期的每一半学生注册人数都是单独计算的。具体来说，秋季学期上半学期的学生招生和上课人数计入上一季度，而下半学期的则计入本报告的第一季度以及随后的第二季度。在此变更之前，我们历来在上一财年第四季度收取全部学费并报告秋季学期的学生注册人数。同时，我们还继续深化线上融合线下(OMO)的标准化课堂教学体系，特别是在一些主要城市为POP Kids项目推出了创新的互动课件，为我们的学生创造了更具互动性和高质量的学习体验。我们还进一步战略投资了双师模式课程以及通过Koolearn.com进行的纯在线K-12辅导新举措。凭借新东方在线在线上线下教育服务方面的能力，我们有信心抓住中国低线城市和偏远地区的巨大商业机会。此外，我们想借此机会强调我们夏季促销活动的成功，如前文简要提及。与往年类似，我们在夏季期间在大多数现有城市为多学科提供低成本的线下试听课程，目标群体是即将升入中学的学生。今年最大规模的促销活动在43个城市展开，我们非常鼓舞地看到，即使平均促销价格比去年翻了一番，我们的总促销注册人数仍达到82万，同比增长8%，同时学生留存率也逐年提高。请注意，这些促销注册人数未包含在我们报告的注册人数中。总体而言，夏季促销活动中59%的学生成功转化为秋季学期正价课程的客户，比去年高出5%。我们相信这将推动我们整个2020财年的收入增长和利润增长。我们坚信我们的夏季促销策略能带来长期效益，并预见这将继续成为在K-12课后辅导市场中快速获取市场份额和赢得长期忠诚学生客户的成功有效策略。随着这些学生从7年级升到12年级，我们预计留存率和客户忠诚度的持续提升将在未来三到六年内进一步推动收入增长。这些投资为长期更强劲的增长奠定了坚实基础，并进一步巩固了我们在市场中的领导地位。2020财年第一季度的另一个亮点是我们的运营利润率同比扩张，这得益于强劲的盈利表现。我们的非GAAP运营收入同比增长46.8%（以美元计），达到约2.672亿美元，而非GAAP运营利润率则从去年同期的20.4%上升360个基点至24.0%，这归因于高利用率和运营效率，以及我们一次性的夏季促销活动。我们将继续专注于进一步改善，并相信我们今年能够实现稳定且积极的利润率扩张，为我们的客户和股东创造可持续的长期价值。现在我来谈谈定价。项目综合平均售价（现金收入除以总学生注册人数）同比下降约13%。我们想指出，低于正常水平的综合平均售价主要是由于我们K-12课后辅导课程学费收取时间表的变更，如上所述。本季度我们招收的学生数量和收取的费用仅反映秋季学期的下半学期。因此，我们2020年第一季度的综合平均售价显得较低。每小时综合平均售价（现金收入除以总教学小时数）以人民币计同比增长约5%。分解我们的每小时综合平均售价：优能中学/高中课程增长7%，POP Kids增长9%，海外考试准备课程增长7%，均以人民币计同比。现在，我们来看看各业务线在第一季度的表现。我们的关键收入驱动力——K-12全科课后辅导业务，以美元计实现同比增长35%，以人民币计增长40%。细分增长情况：优能中学/高中全科课后辅导业务本季度收入以美元计增长33%，以人民币计增长38%。学生注册人数本季度同比增长约65%。我们的POP Kids项目取得了出色成绩，本季度收入以美元计增长约38%，以人民币计增长约44%。注册人数本季度增长约70%。海外考试准备业务本季度收入以美元计增长5%，以人民币计增长10%。咨询业务本季度收入以美元计同比增长约23%，以人民币计增长28%。最后，VIP个性化课程业务本季度收入以美元计同比增长约19%，以人民币计同比增长24%。接下来，我将提供我们在'优化市场'战略方面取得进展的最新情况。在线下扩张方面，如前所述，本季度我们在现有城市净增了7个学习中心。总的来说，截至本季度末，它们使教室总面积同比增长约24%，环比增长约3%。我们的双师模式已被证明是成功的。它已被引入46个现有城市的POP Kids项目和30个现有城市的优能项目，并在7个新城市同时用于这两个项目，进一步加深了我们在已进入市场的渗透。该模式也支持了客户留存率和新模式可扩展性的进一步提升。考虑到该计划的成果，我们将在未来几个季度继续推行这一战略。在数字技术方面，我们在第一季度投资了3000万美元，以改进和维护我们的线上融合线下(OMO)标准化课堂教学体系。我们的大部分再投资都计入了一般及行政费用。我们特别要强调在一些主要城市为POP Kids项目实施的数字互动课件。数字化的课程作业加强并标准化了我们的教学质量，提高了课堂效率，并带来了更好的学生体验和满意度。这也意味着我们注册学生客户的粘性更高。此外，我们在纯在线Koolearn.com业务线和其他补充性在线教育产品方面也取得了稳定进展，这些产品正经历着不断增长的市场需求。2020财年，更多资源投入到执行在线K-12课后辅导业务的新举措中。投资包括持续的开发、教师招聘和培训、销售和营销、研发以及其他必要的成本和费用，以推动新的纯在线项目的增长。通过这些项目，我们能够以互动和可扩展的方式触达更多低线城市的学生。我们相信这将帮助Koolearn.com在我们的在线教育领域获得新的市场份额，并推动营收增长。现在，让我带您了解第一季度其他关键的财务细节。本季度运营成本和费用为8.256亿美元，同比增长17.9%。本季度非GAAP运营成本和费用（不包括股权激励费用）为8.146亿美元，同比增长18.7%。收入成本同比增长19.8%至4.402亿美元，主要原因是教师薪酬因教学时间增加而增加，以及运营学校和学中心数量增加导致的租金成本增加。销售和营销费用同比仅增长1.9%至1.012亿美元。本季度一般及行政费用同比增长21.6%至2.842亿美元。非GAAP一般及行政费用（不包括股权激励费用）为2.735亿美元，同比增长24.5%。总股权激励费用（分配至相关运营成本和费用）在2020财年第一季度下降20.8%至1100万美元。运营收入为2.462亿美元，同比增长52.6%。本季度非GAAP运营收入为2.572亿美元，同比增长46.8%。本季度运营利润率为23.0%，而上一财年同期为18.8%。本季度非GAAP运营利润率（不包括股权激励费用）为24%，而上一财年同期为20.4%。本季度归属于新东方的净利润为2.090亿美元，较上一财年同期增长69.6%。归属于新东方的每份美国存托凭证基本和摊薄收益分别为1.32美元和1.31美元。本季度归属于新东方的非GAAP净利润为2.302亿美元，较上一财年同期增长25.0%。归属于新东方的非GAAP每份美国存托凭证基本和摊薄收益分别为1.45美元和1.44美元。2020年第一季度的净经营现金流约为3.646亿美元。本季度资本支出为6430万美元，主要用于开设43个新设施以及对现有学习中心进行翻新。转向资产负债表。截至2019年8月31日，新东方拥有现金及现金等价物9.732亿美元。此外，截至2019年8月31日，公司拥有定期存款3.516亿美元和短期投资20.107亿美元。新东方的递延收入余额（即从注册学生处收取的课程现金，并随着课程交付按比例确认为收入）在2020财年第一季度末为13.307亿美元，较2019财年第一季度末的11.467亿美元增长16%。低于通常水平的增长是由于K-12业务学费收取时间表的变更，以符合最新的监管要求。此变更于2019财年第二季度实施。在讨论第二季度重点之前，我想花点时间重申我们更广泛的目标和优化的营销策略。我们将继续专注于线下业务的扩张。我们计划在2020财年增加约20%的产能，主要包括为K-12业务新增学习中心以及扩大部分现有学习中心的教室面积。此外，我们将在全年继续在特定省份的一些新的低线城市推广我们的双师模式学校。第二，我们将继续利用在数字技术方面的投资，将OMO系统的新功能扩展到更多的线下语言培训和考试准备产品，特别是我们的K-12辅导和海外考试准备核心业务。我们将继续进行此类投资，并相信2020财年的总支出绝对美元金额将较上一财年适度增加。此外，我们还将继续投资并执行新举措，包括在我们Koolearn.com平台的纯在线K-12辅导业务中进行产品内容开发、教师招聘和培训、研发以及销售和营销。在此，我想重申，我们相信线下业务的强劲增长将抵消在线投资对盈利的影响。第三，我们的首要任务仍然是专注于优化设施利用率，控制整个组织的成本和费用，以推动持续的利润率扩张和运营效率提升。2018财年和2019财年新建的设施正在以更高的效率水平投入使用。我们预计线下语言培训和考试准备业务的非GAAP运营利润率将在2020财年剩余时间内继续扩张。凭借强大的运营杠杆、持续改善的利用率以及稳健的线下业务增长，我们将能够覆盖在线投资带来的利润率压力。总体而言，我们预计2020财年整体非GAAP运营利润率将同比改善，这与过去两个财年同比下降形成对比，反映出健康强劲的增长趋势。最后，近期人民币兑美元贬值也将影响我们2020年第一季度和第二季度的美元计收益。再次，我想强调，正如我们所相信的，我们业务的基本面依然强劲。随着我们始终聚焦于'优化市场'战略，我们相信新东方将继续抓住市场中的可持续增长机会，并为我们的股东创造长期价值。展望近期及我们对下一季度的预期，我们预计2020财年第二季度总净营收将在7.536亿美元至7.710亿美元之间，以美元计同比增长率在26%至29%之间。我们功能货币人民币的预计收入增长率在2020财年第二季度预计在30%至33%之间。用于计算2020财年第二季度预期收入的汇率为7.11人民币兑1美元，而用于计算2019财年第二季度收入的历史汇率为6.90人民币兑1美元。我必须说明，这些预期反映了新东方当前和初步的看法，可能会发生变化。现在，我将和Sisi一起回答大家的问题。主持人，请开放电话会议提问环节。
Operator
[操作员说明]。您的第一个问题来自花旗银行的Mark Li。请提问。
Mark Li
管理层好。祝贺取得非常强劲的业绩。我的问题是，我认为非GAAP营业利润率上升350个基点是一个非常令人惊喜的结果。您能否对此做一些分析？因为这比之前的指引高出不少。谢谢。
Zhihui Yang
好的。是的。本季度我们的非GAAP营业利润率同比上升了360个基点。我认为这比我们三个月前的预期要好得多。我认为我们在产能扩张和运营效率之间保持健康平衡的努力在本季度取得了回报。我认为有三个原因。首先，如您所知，您已经看到本季度强劲的利用率，因为我们本季度的产能扩张仅为环比3%。但以人民币计算，我们实现了29.7%的收入增长。第二，如您所知，我们在公司内部进行了成本控制。第三，最后一点是我们有一次性暑期促销活动，当然，因为我们将平均每门课程的价格从去年的200元人民币提高到了今年的400元人民币。所以，这是一个健康的利润率扩张。我认为从一次性因素来看，暑期促销的积极影响将类似，大约100个基点。因此，所有其他部分都来自运营杠杆和高利用率。是的，继续前进。我认为在本财年剩余时间内，我们有信心在年内实现利润率扩张，因为正如我在上次财报电话会议中指引的那样，我们今年的扩张计划约为20%，但我们全年的收入增长将达到30%的同比增长。因此，我们相信我们将在租金和SG&A方面获得更多杠杆。谢谢，Mark。
Mark Li
谢谢。那么，我是否可以理解为第一个原因比第二个和第三个原因更重要？是按这个顺序排列的吗？
Zhihui Yang
是的，是的。所以，正如我所说，主要的利润率驱动因素来自更好的利用率和运营效率。
Mark Li
好的，谢谢。
Zhihui Yang
谢谢，Mark。
Operator
[操作员说明]。您的下一个问题来自中金公司的Yuzhong Gao。请提问。
Yuzhong Gao
嘿，Stephen和Sisi。感谢给我提问的机会。关于你们的K-12业务，有一个快速问题。对于全年，您能否对利润率指引提供一些补充说明？具体来说，关于线下和线上业务，线下业务对利润率的贡献如何，线上业务对利润率的拖累如何，如果您能稍微量化一下，那将非常有帮助。谢谢。
Zhihui Yang
好的。正如我之前所指引的，本季度我们取得了非常好的利润率扩张成果，本季度利润率扩张了360个基点。对于全年，我们相信在剩余季度中利润率将继续扩张。是的，大部分利润率扩张来自线下业务，尤其是K-12业务。而线上部分——线上业务仍然是一个拖累，但我认为线下业务的利润率扩张将抵消这一拖累。我没有详细数字，因为我们刚刚过去一个季度。但对于整个财年——作为公司整体，整个利润率将在2020财年实现扩张。
Yuzhong Gao
[听不清]。
Zhihui Yang
好的，谢谢。
Operator
下一个问题来自Newstreet Research的Jin Yoon。请提问。
Jin Yoon
大家好。晚上好，感谢回答我的问题。Stephen，我想你在准备好的发言中提到，按教学小时计算，价格上涨了5%，如果我没听错的话。我想问，对于今年剩余时间，我们应该如何预期这个数字？随着利用率持续提升和需求环境强劲，我们是否应该看到这个数字在全年加速增长？谢谢。
Zhihui Yang
是的。首先是价格问题。我认为按小时费率计算，本季度整体价格以人民币计上涨了5%。其中，优能业务价格上涨了7%；泡泡少儿业务价格上涨了9%。展望未来，我认为我们不想改变价格策略。因此，在本财年剩余时间内，整体业务的价格涨幅将以人民币计同比增长5%至10%。我们在第一季度看到了更多的运营杠杆效应。我们相信在剩余季度中你们会看到更多杠杆效应。是的，正如我对第一个问题的回答，我们相信你们会在剩余季度中看到更多杠杆效应。是的，我不想给出第二季度和剩余季度利润率的详细指引，但我们相信利润率将实现扩张，有上行空间。
Jin Yoon
很好，谢谢。
Zhihui Yang
谢谢
Operator
下一个问题来自摩根士丹利的Sheng Zhong。请提问。
Sheng Zhong
感谢回答我的问题。我想了解更多关于利润率指引或运营费用的细节。Stephen，你提到在第一季度，团队和产品方面的支出更多，因此G&A成本相对较高，而销售和营销费用较低。那么展望未来，比如在即将到来的冬季和下一个夏季，当Koolearn的产品更加成熟时，你们是否预期会增加销售和营销支出？在这种情况下，你们对今年下半年销售和营销支出的指引或展望是什么？谢谢。
Zhihui Yang
是的。本季度，我们的销售和营销费用按美元计算同比仅增长1%。这是我们的战略，符合我们最初的计划。在Koolearn平台内，我认为我们会继续在产品、教师招聘与培训、内容开发以及良好营销方面投入更多资源或资金。但我们会以合理的方式在Koolearn平台内支出合理的营销费用。我们不想像线下业务那样采用烧钱的方式来获取学生。另外，另一方面，对于我们的线下业务，我不确定您是否记得清楚。上个季度，我们的销售和营销费用并没有大幅增加。因此，我相信未来我们在销售和营销方面会有更大的杠杆效应。是的，这就是我的回答。此外，我认为对于行政及一般费用和租金等成本效应，正如我们在销售和营销方面所做的那样，未来我们也会有更大的杠杆效应。
Sheng Zhong
谢谢。
Zhihui Yang
谢谢，盛忠。
Operator
下一个问题来自汇丰银行的Binnie Wong。请提问。
Binnie Wong
您好，管理层晚上好。感谢回答我的问题。我的问题实际上是关于一线城市的增长。我们看到这些城市也存在激烈的竞争，对吧？那么，您如何看待贵公司在这些一线城市市场份额的增长趋势？另外，如果看下个季度的增长前景，排除外汇影响后，增长势头实际上仍然相当强劲。能否帮助我们理解这其中有多少是由入学人数增长驱动的？您如何看待未来的趋势？同时，也请更新一下您对在线教育战略的愿景？谢谢。
Zhihui Yang
好的。我可以与您分享一个数字。过去12个月，前10大城市的收入按人民币计算同比增长36%。我认为我们看到了良好的趋势。实际上，我们几乎在所有城市都看到了收入加速增长。那么，回到您关于指引的问题。对于第二季度，我们给出的指引是总收入按人民币计算同比增长30%至33%。其中，大部分增长将来自K-12业务。对于U-Can（初高中业务），我认为第二季度的同比增长将在45%以上。对于POP Kids，同比增长将在50%左右。海外考试准备业务将在10%左右。您可以计算一下总数。整体增长将在33%左右。
Sisi Zhao
入学人数是收入增长的关键驱动力。
Zhihui Yang
是的。价格涨幅将在5%到10%之间。大部分增长将来自入学人数的增长。而且不要相信——夏季促销后的留存率为59%，比去年高出5%。因此，我们确实相信这些学生中的大多数将至少与我们保持一年，或者希望是三到六年。所以，这将有助于今年剩余时间的入学增长。谢谢。
Binnie Wong
好的，非常感谢。非常清楚。
Zhihui Yang
谢谢。
Operator
您的下一个问题来自中国的Alex Liu。请提问。
Alex Liu
你好。谢谢Stephen，也谢谢Sisi回答我的问题。非常强劲的季度。两个快速问题。首先，我认为你们指导全年财年产能增长约20%。嗯，我认为本季度你们实现了24%的同比增长。这是否意味着本财年下半年会出现某种减速？其次，我认为我们刚刚经历了一个非常激烈的在线夏季竞争。我只是想知道这种激进的促销是否对新东方的线下业务产生了任何影响。谢谢。
Zhihui Yang
好的，关于容量问题，是的，我们有按季度分布的季节性扩张计划。回顾去年，我们大部分学习中心是在财年下半年设立的。因此，今年我们将采用相同的策略。所以，扩张计划在同一个财年内是后置的。我们在下半年开设更多学习中心的原因是为即将到来的新夏季做准备。因此，我们不打算改变全年20%的扩张计划指引，这个计划是后置的。关于在线竞争，这是个很好的问题。我认为，首先，市场非常庞大。尽管我们是市场领导者之一，但我们的线下业务市场份额只有2%左右。所以，市场空间巨大。到目前为止，我们还没有看到近期激进的在线教育竞争带来任何负面影响。事实上，我们的线下业务有非常好的收入增长空间。尽管我们看到一些参与者在在线教育上投入大量营销费用，但关键在于——在我们提高价格后，我们将夏季促销价格翻倍，仍然覆盖了82万注册人数，比去年增长了8%。留存率也高于我们的预期。59%是一个很好的结果。我们的策略是，我们更关注线下业务和在线业务的同步增长。这意味着我们将有两个增长引擎：线下和在线。正如我所说，在线业务仍处于投资期，我们将在研发、产品开发以及教师培训或员工培训上投入更多资金和时间。因此，在线业务是新东方未来的一部分。但另一方面，我认为我们的线下业务做得很好。所以，未来我们将有两个增长引擎。谢谢。
Alex Liu
好的，谢谢。
Operator
[接线员指示]。您的下一个问题来自T.H. Capital的Tian Hou。请提问。
Tian Hou
Sisi，Stephen，祝贺本季度取得良好业绩。我的问题与你们的线下双师模式有关。如果按学校逐个扩张，速度会相对较慢。但如果采用双师模式，实际上会加速增长。我想知道在你们未来的计划中，有多少扩张将来自双师模式？另外，双师模式对利润率扩张贡献了多少？这就是我的问题。谢谢。
Zhihui Yang
嗨，Tian。关于双师模式的问题非常好。我们已经在46个现有城市测试了POP Kids的双师模式，在30个城市测试了U-Can业务的双师模式。同时在几个低线城市对POP Kids和U-Can业务都进行了测试。我们很高兴看到在低线城市——两个市场在低线城市的市场渗透率都有所提高。因此，我们计划在未来12个月内再开设10到15个采用双师模式的新城市业务。是的，与线下业务相比，一位老师可以同时教授这么多孩子。所以，直接来说，双师模式的[听不清]应该高于线下业务。展望未来，我认为纯粹的双师模式业务将有助于整个公司的利润率扩张。
Tian Hou
谢谢。这就是我的问题。
Zhihui Yang
谢谢，Tian。
Operator
下一个问题来自美国银行美林证券的Lucy Yu，请提问。
Lucy Yu
嗨，Stephen，Sisi。感谢回答我的问题。Stephen，你刚才提到，在第二季度，U-Can预计将实现45%以上的增长，POP Kids预计增长50%。实际上，增长率从第一季度开始加速。我的理解是，夏季促销活动中超出预期的留存率可能与这种加速有关。我的理解正确吗？
Zhihui Yang
是的。第一，我们在夏季促销活动后获得了非常强劲的留存率。这是第一个原因。第二，我们看到正常课程的学员留存率，无论是U-Can还是POP Kids，都呈上升趋势。这证明了新东方正在为客户、学生客户提供更好的服务和产品。所以，学员留存率越好，夏季促销活动的留存率就越高。最后，我们在第一季度和第二季度开设了更多的学习中心，并且我们正在加速运营过去两年设立的学习中心。这意味着我们将为当前的学习中心招收更多学生，这有助于我们在即将到来的第二季度实现收入加速增长。
Lucy Yu
谢谢。我可以跟进一个问题吗？本季度正常课程的留存率是多少？与上一季度相比如何？
Zhihui Yang
好的。U-Can中学/高中业务本季度的留存率接近80%，POP Kids的留存率接近90%。与去年相比，我们的留存率同比提高了3%到5%。谢谢。
Lucy Yu
好的，非常感谢。
Zhihui Yang
谢谢。
Operator
下一个问题来自高盛(Goldman Sachs)的Christine Cho。请提问。
Christine Cho
谢谢。恭喜Stephen和Sisi。我只有一个问题。看起来即使在像北京这样相当成熟的城市，今年也取得了非常好的开端。这种加速背后的关键驱动因素是什么？谢谢。
Zhihui Yang
不仅北京校区取得了非常好的成绩，其他大城市也是如此。我认为这似乎是一个长期的过程。我们从三、四年前就开始投资新产品。现在，我们开始收获历史投资的成果，并且我们更新了全新的POP Kids项目产品。与之前相比，新产品更具互动性，更适应孩子们的需求。因此，孩子们和他们的家长对新产品的喜爱程度超出了我们的预期。这有助于我们获得更好的学生留存率。总之，我们相信即使在高基数的情况下，大城市在未来也能实现健康的增长。谢谢Christine。
Christine Cho
谢谢。
Operator
下一个问题来自瑞银(UBS)的Felix Liu。请提问。
Felix Liu
你好，Steven和Sisi。恭喜本季度表现强劲，感谢回答我的问题。我想您提到本季度利润率扩张的最大原因是利用率提升。那么，我想知道当前的利用率水平是多少？未来我们预计还有多少上升空间？非常感谢。
Sisi Zhao
是的，本季度整体利用率为21%，较去年提升了2%。关键驱动因素是U-Can和POP Kids K-12业务。学习中心的增长速度比以前更快，利用率得到了改善。
Felix Liu
谢谢。
Zhihui Yang
是的，展望未来，我认为我们将在今年剩余时间看到更高的利用率，因为U-Can——我认为这是一个简单的数学问题。我建议你们比较收入增长与扩张计划。这意味着我们在现有的学习中心中招收了更多学生。这就是数学原理。
Felix Liu
很好。非常感谢。
Operator
下一个问题来自瑞士信贷的Alex Xie。请提问。
Alex Xie
管理层好。感谢回答我的问题。我也想了解一下——如果排除学费收取监管变化的影响，优能中学和泡泡少儿的学生入学增长率会是多少？谢谢。
Zhihui Yang
是指本季度吗？
Sisi Zhao
是的。
Zhihui Yang
我认为对于K-12业务，如果排除监管影响，优能中学和泡泡少儿的总入学增长率大约在30%到35%之间。这是按备考基础计算的实际入学增长率。
Alex Xie
明白了。谢谢。
Zhihui Yang
好的，谢谢。
Operator
下一个问题来自招商证券的Tommy Wong。请提问。
Tommy Wong
您好，谢谢。感谢回答我的问题。您提到了很多关于今年留存率提升的成功经验。能否与我们分享一些学习中心层面的具体策略，老师们做了哪些努力，或者有哪些特殊项目促成了如此好的结果？也许可以分享一些具体的案例。谢谢。
Sisi Zhao
是的。实际上在产品方面，我们持续将线上线下融合的标准化教学体系推广到整个网络。同时，我们投入资金和教学资源来完善标准化产品。例如，泡泡少儿今年从夏季开始推出了新课件，使课堂更具互动性，而且新课件的一个非常重要的新特点是我们的老师可以节省大量时间，教学质量也能得到提升，因为教学过程越来越标准化。此外，通过互动功能和新特性，学生对课堂更感兴趣。客户的粘性和效果也得到了改善。这在那些使用新产品的城市的数据中得到了体现。所以，这是整个标准化体系的一个新特点。展望未来，我们将继续投资，为客户提供更多新功能、新服务和更好的服务。这是一个关键驱动因素。另外，像教师方面，由于他们的服务质量也得到了提升，我们对教师的培训过程也越来越标准化，因为产品是标准化的。例如，从去年夏天开始，我们使用新的模块化系统培训优能中学的教师，特别是新教师，帮助这些教师在短时间内提高教学质量。整体教学质量也得到了很大提升。所以，这就是我们从教学产品标准化中获得的益处。
Zhihui Yang
想想看。我们提高了价格。今年我们将暑期促销的价格翻了一番，从每门课程200元人民币提高到今年的400元人民币，但我们仍然获得了8%的报名增长。400元人民币可不是小数目。这是一笔不小的钱。所以，我认为我们的策略是更好地识别真正的客户，同时我们也相信我们正在为学生客户提供更优质的服务和产品。
Tommy Wong
好的，谢谢。祝贺你们取得强劲的业绩。谢谢。谢谢。
Zhihui Yang
非常感谢。
Sisi Zhao
谢谢。
Operator
我们现在接近本次电话会议的尾声。现在我将把电话转交给新东方首席财务官杨志辉先生进行结束语。
Zhihui Yang
再次感谢大家今天参加我们的电话会议。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我或我们的投资者关系代表。谢谢。
Operator
女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接了。