Operator
晚上好，感谢各位参加新东方2020财年第二季度及中期业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，将进行问答环节。本次会议正在录音。如有异议，您现在可以断开连接。现在我将会议交给今天的主持人，赵思思女士。
Sisi Zhao
谢谢。大家好，欢迎参加新东方2020财年第二季度业绩电话会议。我们本期的财务业绩已于今天早些时候发布，可在公司网站及新闻通讯服务上查阅。今天，您将听到首席财务官杨先生的发言。在他发言结束后，杨先生将回答您的问题。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，我们的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。我们在向SEC提交的公开文件中概述了若干潜在风险和不确定性。除适用法律要求外，新东方不承担更新任何前瞻性陈述的义务。提醒一下，本次会议正在录音。此外，本次电话会议的网播将在新东方投资者关系网站investor.neworiental.org上提供。现在我将电话交给杨先生。杨先生，请开始。
Stephen Yang
谢谢Sisi。大家好，感谢参加本次电话会议。我们非常高兴地报告本财年第二季度取得了一系列稳健的财务业绩，既实现了加速的营收增长，又保持了持续的运营利润率扩张。总净营收增长为7.852亿美元，同比增长31.5%，若以人民币计算则增长34.8%，超出了我们预期范围的上限。第二季度教育项目和服务净营收为7.233亿美元，同比增长33.0%。增长主要受K-12课后辅导课程学生入学人数增加推动，该业务继续保持强劲势头，以美元计算实现约46%的同比增长，若以人民币计算则为49%。本季度我们继续以'优化市场'战略为指导，在具有快速增长潜力和强劲盈利能力的城市进行了产能扩张。本季度，我们在现有城市净增41个学习中心，在惠州市新开一所培训学校，并在承德市开设了一所双师模式学校。截至本季度末，教室总面积同比增长约25%，环比增长6%。2020财年第二季度学术科目辅导和考试准备课程的总学生入学人数同比增长63.3%，达到约3,789,200人。请注意，学生入学人数高于正常水平的增长主要是由于秋季学期分为两部分，这意味着学生入学人数被分开报告并落入不同季度。同时，我们继续努力升级我们的线上融合线下标准化课堂教学系统，而POP Kids项目的互动课件已推广到更多城市。我们非常鼓舞地收到了客户的积极反馈，并看到客户留存率持续改善。我们还继续对双师模式课程以及K-12辅导新举措、我们的纯在线教育平台Koolearn.com进行战略投资，以利用我们在低线城市和偏远地区的先进教学资源。继上季度强劲的盈利表现后，本季度我们再次实现了同比运营利润率扩张。本季度，我们录得非GAAP运营收入3,650万美元，而去年同期为亏损1,490万美元。非GAAP运营利润率上升720个基点，从一年前的负2.5%升至4.7%。持续的利润率扩张主要得益于教室租金及相关运营费用的更好杠杆效应，正如我们持续提高设施利用率一样。此外，在标准化、模块化和系统化的运营流程支持下，我们在每个关键业务单元内实现了运营效率的显著提升。我们有信心能够持续实现利润率扩张，并为客户和股东创造可持续的长期价值。按项目计算的混合平均售价（现金收入除以总学生入学人数）同比下降约10%。我们想指出，低于正常水平的混合平均售价主要是由于我们K-12课后辅导课程学费收取时间表的变化，如上所述。本季度我们招收的学生数量和收取的费用反映了秋季学期后半段、冬季学期和春季学期前半段的情况。因此，我们2020年第二季度的混合平均售价显得较低。按小时计算的混合平均售价（GAAP收入除以总教学小时数）以人民币计算同比增长约6%。为提供按小时计算的混合平均售价细分，请注意U-Can项目增长7%，POP Kids增长11%，海外考试准备项目增长7%，均以人民币计算同比增长。现在，让我们来看看各业务线在第二季度的表现。如前所述，我们的关键收入驱动力——K-12全科课后辅导业务，以美元计算实现46%的同比增长，或以人民币计算增长49%。细分来看，U-Can初高中全科课后辅导业务本季度以美元计算收入增长43%，或以人民币计算增长46%。本季度我们的学生入学人数同比增长约55%。我们的POP Kids项目取得了出色成绩，本季度以美元计算收入增长约51%，或以人民币计算增长55%。该项目入学人数本季度增长约87%。海外考试准备业务本季度以美元计算收入增长3%，或以人民币计算增长5%。咨询业务本季度以美元计算收入同比增长约1%，或以人民币计算增长4%。最后，VIP个性化课程业务本季度以美元计算收入同比增长约37%，或以人民币计算增长40%。接下来，我将提供我们在优化市场战略方面取得进展的一些更新。从本季度的线下业务开始，如前所述，我们在现有城市净增41个学习中心，在惠州市新开一所培训学校，并在承德市开设双师模式学校。总体而言，截至本季度末，教室总面积同比增长约25%，环比增长6%。截至2020年第二季度，双师课堂模式已在48个现有城市的POP Kids项目、30个现有城市的U-Can项目中引入，并在7个新城市同时用于POP Kids和U-Can K-12业务。这一举措支持了我们在已进入市场的市场渗透率提升。我们还看到这一新模式的客户留存率和可扩展性有所改善。基于这一已验证的结果，我们将在今年剩余时间继续这一战略。在数字技术方面，本季度我们投入了4,400万美元用于改进和维护我们的线上融合线下（OMO）标准化课堂教学系统。大部分投资计入一般及行政费用。此外，我们在纯在线Koolearn.com业务线和其他补充在线教育产品方面也取得了稳定进展，这些产品正经历日益增长的市场需求。2020财年，更多资源投入到执行纯在线K-12课后辅导业务的新举措中。投资包括持续的开发、教学、招聘和培训、销售和营销、研发以及其他必要的成本和费用，以推动新纯在线项目的增长。通过这些项目，我们能够以互动和可扩展的方式触达更多低线城市的学生。我们相信这将有助于Koolearn.com在在线教育领域获得新的市场份额并推动营收增长。现在，让我带您了解第二季度的其他关键财务细节。本季度运营成本和费用为7.599亿美元，同比增长21.1%。本季度非GAAP运营成本和费用（不包括股权激励费用）为7.487亿美元，同比增长22.0%。营收成本同比增长19.6%至3.59亿美元，主要原因是教师薪酬因教学时间增加而上升，以及运营学校和学中心数量增加导致租金成本上升。销售和营销费用同比增长17.7%至1.078亿美元。本季度一般及行政费用同比增长24.4%至2.931亿美元。非GAAP一般及行政费用（不包括股权激励费用）为2.821亿美元，同比增长27.1%。2020财年第二季度，计入相关运营成本和费用的股权激励费用总额下降18.1%至1,120万美元。运营收入为2,530万美元，同比增长188.6%。本季度非GAAP运营收入为3,650万美元，同比增长345.6%。本季度运营利润率为3.2%，而上一财年同期为负4.8%。本季度非GAAP运营利润率（不包括股权激励费用）为4.7%，而上一财年同期为负2.5%。本季度归属于新东方的净利润为5,340万美元，较上一财年同期增长306.9%。归属于新东方的基本和稀释每ADS收益分别为0.34美元和0.34美元。本季度归属于新东方的非GAAP净利润为5,700万美元，较上一财年同期增长147.8%。归属于新东方的非GAAP基本和稀释每ADS收益分别为0.36美元和0.36美元。2020年第二季度净运营现金流约为2.918亿美元。本季度资本支出为5,240万美元，主要用于开设78个设施和新学习中心以及对现有学习中心的翻新。转向资产负债表，截至2019年11月30日，新东方拥有现金及现金等价物10.476亿美元，而2019年5月31日为14.142亿美元。此外，公司拥有3.483亿美元定期存款和22.215亿美元短期投资。新东方的递延收入余额（即从注册学生处收取的课程现金，随着教学服务的提供按比例确认为收入）在2020财年第二季度末为15.704亿美元，较2019财年第二季度末的12.503亿美元增长25.6%。在转向第三季度展望和指引之前，我想提供一些关于Koolearn的更新。新东方的子公司Koolearn Technology Holdings Limited（在中国提供在线课外教育服务）今天早些时候也公布了其2020财年中期业绩。我想强调，Koolearn对新东方来说是非常重要的平台，我们对在线教育市场的机会持乐观态度，并对我们在该平台的投资充满信心。在此期间，Koolearn经历了大学教育业务线的重组过程，这对Koolearn的近期收入增长产生了一些负面影响。Koolearn还继续投入更多资源执行新举措，包括内容开发、教师招聘和培训、销售和营销、研发以及其他必要的成本和费用，以推动新在线项目的增长。截至2019年11月30日的六个月，Koolearn录得收入56.76亿元人民币或8,100万美元，同比增长18.8%。毛利润为31.71亿元人民币或4,520万美元。期间亏损为8,750万元人民币或1,250万美元，而上一财年同期利润为3,620万元人民币。令人鼓舞的是，我们K-12业务的一项新举措——基于位置的直播互动课后辅导课程（东方优播，DFUB）已推广到中国128个城市，并录得186.2%的同比增长入学人数。更多详情，请参阅Koolearn完整的财务业绩公告。展望下一季度及2020财年剩余时间，我们将继续以'优化市场'战略为指导，并进一步利用我们已建立的成功和势头。我们有信心在未来抓住更广泛的市场机会。为提供今年剩余时间重点领域的更多细节。首先，我们将继续扩大线下业务。我们目标在现有城市为K-2业务增加约10%至25%的容量，包括新学习中心和扩大部分现有学习中心的教室面积。此外，我们将在全年继续将双师模式学校推广到某些省份的多个新低线城市。其次，我们将继续利用对数字技术的投资，并将我们的线上融合线下系统引入更多线下语言培训和考试产品，特别是我们的K-12辅导和海外关键业务。我们将继续投资，我们相信2020财年的总投资额（以绝对美元计）将较上一财年增加。此外，我们将在Koolearn.com上继续投资和执行新举措，包括产品开发、教师招聘、培训、研发以及纯在线K-12课后辅导业务的销售和营销费用。第三，我们的首要任务仍然是优化设施利用率，控制全公司成本和费用，以推动持续的利润率扩张和运营效率提升。过去两个财年新建的设施正在比以前更高效地提升利用率。我们预计线下语言培训和考试准备业务的非GAAP运营利润率将在2020财年下半年继续扩张。这一改善预计将覆盖我们在Koolearn.com在线投资带来的利润率压力。总体而言，我们预计2020财年整体非GAAP运营利润率将继续同比改善，而过去两个财年同比有所下降。第四，截至今天，考虑到疾病病例，我们已决定将武汉新东方学校的两天课程从春节前调整到春节后。如果学习中心运营在春节后仍暂停，课程将通过我们的在线直播技术进行教学。请注意，除武汉外的城市课程尚未调整或暂停。学生的健康和安全是我们的首要任务，我们将继续密切关注情况并与相关当局合作。还需注意，我们已在第三季度指引中考虑了武汉情况的影响。根据我们目前的估计，影响不大。最后，近期人民币对美元贬值可能对我们2020年第三季度的美元收益产生影响。最后，我想强调，我们对业务的基本面充满信心，我们相信这些基本面将继续保持强劲。随着我们继续执行'优化市场'战略，我们确信新东方将继续抓住市场的可持续增长机会，并为股东创造长期价值。展望近期及我们对下一季度的预期。我们预计2020财年第三季度总净营收将在9.83亿美元至10.064亿美元之间，同比增长23%至26%。若不考虑人民币与美元潜在汇率变化的影响，以我们的功能货币人民币计算的预计收入增长率预计在26%至29%之间。用于计算2020财年第三季度预期收入的汇率为6.95。用于计算2019财年第三季度收入的历史汇率为6.81。我必须说明，这一预期反映了新东方当前和初步的看法，可能会发生变化。此时，我将回答您的问题。主持人，请开放电话会议。谢谢。
Operator
本次电话会议的问答环节即将开始。为了公平对待所有希望提问的与会者，我们将从每位提问者处依次回答一个问题。如果您有多个问题，请在第一个问题得到解答后重新加入提问队列。[接线员指示] 第一个问题来自花旗银行的Mark Li。请提问。
Mark Li
管理层好。祝贺本季度非常强劲的利润率表现。我们认为这超出了指引——相当不错。请问本季度非GAAP营业利润率超预期的原因是什么？主要有哪些因素？另外，我想了解我们各业务板块的收入指引细分情况？谢谢。
Stephen Yang
好的，Mark。是的，我们的利润率指引大幅超出。本季度我们的非GAAP营业利润率上升了720个基点。我认为这主要基于以下原因：第一，持续的利润率扩张主要得益于设施利用率的提升。通常我们的收入同比增长超过30%（以人民币计），但过去12个月的产能扩张仅为25%。第二，我们建立了标准化、模块化和系统化的运营流程。所以您看到了结果——我们在运营效率方面取得了显著改善，并在销售、营销及行政费用方面获得了大量杠杆效应。最后，我们看到收入加速增长。通常我们正在从市场中的小型参与者那里获取市场份额。因此收入表现非常出色。我认为这三个因素共同促成了利润率扩张的优异成果。正如我在准备好的发言中提到的，在今年剩余时间，甚至在当前财年的第三和第四季度，我认为我们仍有更多杠杆空间。因此我们相信，在本财年剩余时间乃至2021财年，我们的利润率将继续扩张。关于收入细分，是的，在第三季度收入指引中，我认为K-12业务将以人民币计增长40%。我指的是以人民币计的同比增长40%，海外考试准备业务预计将实现低个位数增长。国内考试准备业务预计将下降约3%至4%。海外咨询业务增长将超过20%。这就是第三季度指引的细分情况。
Operator
下一个问题来自Yuzhong Gao。请提问。
Yuzhong Gao
嘿，Stephen，Sisi。祝贺非常强劲的业绩。我们注意到你们似乎已将产能扩张目标从20%上调至25%。那么我们应该如何看待2020财年下半年——2020财年下半年的利润率扩张规模？
Stephen Yang
好的。是的。我们——本季度，环比扩张率为6%，加上第一季度的3%。因此，本财年上半年我们实现了9%的增长。从季节性来看，我们通常在下半年开设更多学习中心。所以，增长更多集中在后期。因此，我们认为全年扩张计划将在20%到25%左右。实际上，接近25%。但，总收入增长将在30%左右。我认为以人民币计价的收入增长超过30%是不可能的。所以，在剩余的时间里，正如我所说，我认为我们在毛利率和销售管理费用层面确实有更多杠杆空间。但通常我们不会给出下一季度利润率扩张的详细指引。但我相信我们可以在今年剩余时间及明年实现利润率扩张。
Operator
您的下一个问题来自T.H. Capital的Tian Hou。请提问。
Tian Hou
这个问题与您的区域扩张有关。目前我们有1,300多家学习中心。那么，对于您计划新开设的学习中心，这些中心将设在哪些地区？为了支持20%到25%的额外扩张，您如何准备教师队伍？这是关于扩张的问题。
Stephen Yang
是的，Tian Hou。我们总共有1,300家学习中心，计划在一年内开设约20%到25%的新容量。因此，我们未来开设的大多数新学习中心将集中在现有城市。内部而言，我们只允许表现良好的学校在这些城市开设更多学习中心。但是，我们还有另一种商业模式叫做东方优播。它属于Koolearn和。我们将在低线城市开设更多新业务。有两种方式：对于传统线下业务，我们将在现有城市开设更多学校或学习中心。至于教师资源，我们相信我们为教师提供市场上最好的薪酬。而且，自去年以来，我们建立了在线教师培训系统。这意味着我们比以前更有能力培养或产出更多合格的教师。因此，我们相信我们有足够合格的教师来支持未来新学习中心的开设。
Operator
您的下一个问题来自华兴资本的Alex Liu。请提问。
Alex Liu
我想先跟进一下Tian的问题。您能否分享更多细节，例如，在顶级城市（比如北京）的容量增长有多快？还有一个跟进问题，我认为海外考试业务正在增长，如果我没记错的话，本季度是低个位数增长。我想知道过去几个季度这种看似不太令人兴奋的增长背后的原因是什么？谢谢。
Stephen Yang
是的。实际上——谢谢Alex。实际上，我们几乎在所有地方都开设了学习中心。基本上，那些城市在过去12个月中取得了更好的业绩。所以，我们在顶级城市、一线或二线城市开设了学习中心，同时也在三线、四线城市开设了学习中心。对我们来说，决定是否开设学习中心的唯一指标是去年该学校的表现。但是，我认为即使对于大城市，如北京、上海、武汉和广州，开设更多线下学习中心仍有很大空间。所以，是的。关于海外考试准备业务，是的，本季度数字不太好，海外考试准备业务按人民币计算同比仅增长5%。我认为主要原因是中美两国关系的变化。所以，我认为非美国相关业务[听不清]，其他科目[听不清]，但美国相关业务本季度保持平稳。在第三季度，我认为增长将再次保持平稳。所以，我认为这是主要原因。
Alex Liu
好的。抱歉，还有一个后续问题。关于毛利率，本季度似乎有显著提升。请问，毛利率这一显著改善背后的驱动因素是什么？谢谢。
Stephen Yang
首先，收入增长超出了我们的指引。正如我所说，我们正在从小型竞争对手那里夺取市场份额，而且很多学校本季度在收入增长方面提供了非常好的数字。当然，如果将收入增长与扩张、产能扩张进行比较，您知道我们在租金方面有更好的杠杆效应。是的，我认为这是解释毛利率扩张的两个关键原因。好的。
Alex Liu
好的。谢谢。
Stephen Yang
好的。谢谢，Alex。
Operator
下一个问题来自美国银行的Lucy Yu。请提问。
Lucy Yu
你好，Stephen。我有一个关于课程时间安排的问题。实际上，今年春节比去年早。那么，是否可以公平地说，我们今年的春季学期比去年开始得早一些？所以理论上，在二月份，我们看到了这种日历变化带来的更多积极影响，这是真的吗？如果是这样，能否量化说明课程时间安排调整的影响？谢谢。
Stephen Yang
我认为，是的。今年春节稍微早一些。但是，我认为课程时间安排调整的影响非常小，非常微小。但是，我必须提到，通常——去年第二季度，我们开始进行一些设施搬迁和课程时间安排调整，这导致去年第二季度的一些K-12课程推迟到了第三季度。这意味着，今年我们在第二季度有更容易的比较基准，但在第三季度有稍微困难一些的比较基准。但无论如何，这只是季节性或微小的差异，问题不大。
Lucy Yu
好的，谢谢。第二个问题是，上半年你们已将非GAAP运营利润率扩大了近5个百分点。这高于你们此前对全年1.5%至约2%的预期。那么，是否可以说，在利润率方面，全年指引存在上行风险？谢谢。
Stephen Yang
是的。我认为——我不想对下半年利润率或指引做出预测。但我们确实相信——我们将在第三季度和第四季度实现利润率扩张。我们拭目以待。我认为全年利润率将比几个月前我们预期的要好。
Operator
[接线员提示] 下一个问题来自大和证券的John Choi。请提问。
John Choi
嘿，Steve和Sisi。谢谢回答我的问题。我有一个关于你们在线业务的问题。我知道，Koolearn在电话会议上基本表示，他们将在低线城市加大开放力度。能否大致说明一下，EDU和Koolearn总体上是否会加大对在线业务的投资？因此，我们是否会在本财年下半年看到更多的营销费用和用户获取成本？另外，关于线下学校的监管政策已实施一年多，考虑到小型参与者正在被淘汰，你们是否看到了更清晰的能见度或更好的能见度？因此，你们是否在某些地区看到了更高的留存率和更好的产能增长？谢谢。
Stephen Yang
是的。关于Koolearn的投资，是的，今年我们开始投资Koolearn.com，包括教师培训的内容开发、研发以及一些营销费用，从本财年开始。上半年，Koolearn对EDU的利润率拖累大约是100个基点。这是Koolearn对EDU的利润率影响。下半年，我们预计Koolearn仍会对利润率产生一些负面影响。但我们相信，核心业务或我们线下学校业务的利润率扩张将覆盖Koolearn带来的利润率压力。因此，我们相信整体上，即使我们在Koolearn上投入大量资金，我们的利润率在年内剩余时间仍将扩张。你的第二个问题是关于监管。去年有几项新规出台。但正如我在前两次财报电话会议上所说，我们几乎在所有城市都满足了新规的所有要求。我们看到一些小玩家从市场上消失，也看到一些来自小玩家的学生转来我们的课堂。所以，我认为我们未来的目标是为中国学生提供更好的服务。我们相信我们可以从市场上的老玩家那里获得更多市场份额。谢谢。
Operator
下一个问题来自汇丰银行的Binnie Wong。请提问。
Binnie Wong
那么问题是，如果你看2020年，就像过去一年那样，我们看到很多在线教育公司，特别是中小型公司都在竞争，尤其是如果你看到用户获取成本已经大幅上升。所以，如果你展望2020年，你如何看待——我指的是2020日历年，你预计这会如何变化？你是否认为——我们的营销策略将如何与竞争对手不同？另外，如果你看Koolearn增长放缓的情况，你认为我们会继续这种趋势，还是会有一些驱动因素重新加速在线业务的增长？谢谢。
Stephen Yang
好的。我认为，首先，Koolearn在过去两到三个季度一直处于转型模式，正如你所知，我们去年更换了关键成员，我们更愿意给新的管理团队成员更多时间。而且，教育是非常特殊的业务。我们不打算通过疯狂投入营销活动来让业务发展得太快。所以，即使在去年，我们也没有试图烧钱来获取学生。展望未来，我认为我们会允许Koolearn在营销费用上稍微多花一些。但无论如何，这不是一个巨大的数字。我们更愿意在研发、教师培训或产品本身上进行更多或更大的投资。这是我们的策略。
Operator
您的下一个问题来自瑞士信贷的Alex Xie。请提问。
Alex Xie
那么，我想问一下我们的利用率改善幅度。我认为，在上个季度的财报电话会议中，我们提到是21%，同比增长2%。谢谢。
Stephen Yang
是的。今年——我认为今年的利用率大约在21%左右，这意味着我们的利用率提高了200个基点。所以，这就是为什么你看到利润率扩张。因此，展望未来，正如我所说，我们计划开设20%到25%的新学习中心。这将为我们带来约30%的人民币计价的同比增长。所以，我认为，在本财年剩余时间及之后，你会看到较高的利用率。
Operator
您的下一个问题来自摩根士丹利的Sheng Zhong。
Sheng Zhong
我想问一个关于我们双师模式的问题，因为你们仍在更多城市增加双师模式。那么，你能分享一些关于双师模式利润率的运营数据吗？以及目前班级情况如何？在双师模式下，一位老师平均能教多少个班级？同时，我注意到你们仍在数字技术方面投入大量资金。我想知道这是否部分是因为这种双师模式。如果可能的话，能否分享更多关于未来支出的细节？
Stephen Yang
好的。是的，双师模式。是的。我们去年改变了双师模式的策略。所以，我们更专注于在湖北和湖南发展双师模式。现在，我们有7个低线城市为POP Kids和U-Can项目购买双师模式。目前，双师模式的收入贡献还非常小。所以，我认为，虽然增长率很高，但收入贡献很小。现在，我认为谈论双师模式的利润率还为时过早，因为它还处于早期阶段。但相对而言，正如我所说，我认为双师模式的利润率应该高于线下业务。本季度，OMO投资——本季度我们在OMO生态系统上投资了4400万美元。我认为，这是按计划进行的，因为我们三四年前就开始投资OMO相关事项。从去年开始我们开始看到成果。我认为今年取得了非常好的结果。这意味着我们几年前的投资开始结出果实。全年来看，我们计划花费大约1.5亿到1.6亿美元。这比几个月前我们预期的要高一些。但是，我认为，即使我们花费稍多一些，也应该能够通过线下学校利润率的扩张来覆盖。所以这应该没问题。我们会看到整体利润率的扩张，尽管我们花费稍多一些。
Sheng Zhong
是的。我们很高兴看到你们在技术改进上投入更多。那么，能否介绍一下我们在技术方面的具体投入领域？
Stephen Yang
通常，我们在总部招聘更多的IT人员和内容开发人员，为线下学校和双师模式学校提供更好的产品。同时，我们也招聘了一些新员工加入AI部门。是的，所以我认为我们的大部分投资都发生在总部。但是，我们相信这将为我们带来更好的学生留存率。我们相信今天投入的资金将为我们带来未来更高质量的产品。
Operator
下一个问题来自麦格理的Hugo Shen。
Hugo Shen
我想知道管理层能否提供本季度各业务板块的招生增长细分数据。
Stephen Yang
招生数据。我们是否披露招生细分数据？
Sisi Zhao
你可以发邮件给我，我会在电话会议后发送详细信息，好吗？
Hugo Shen
好的。谢谢。
Operator
下一个问题来自瑞银的Felix Liu。
Felix Liu
我有两个简短的问题。第一个是，您提到新中心的启动速度比之前预期的要快。能否分享一下最新开设一个新中心的时间表？第二个问题是关于OMO投资的后续问题。我理解很多成本是员工工资。那么展望未来，如果看明年下半年，我们计划进一步增加员工人数，还是可能保持在这个水平？
Stephen Yang
是的。从历史上看，比如说两三年前，通常我们需要12个月才能让新学习中心达到盈亏平衡点。但现在，只需要5到7个月就能达到盈亏平衡点。这意味着我们新学习中心的爬坡速度比以前更快了。我认为，这也是我们决定每年开设更多学习中心的原因之一。您的第二个问题是关于0投资。是的，我认为我们会有更多合格、有才华的人才加入IT部门、内容开发团队以及AI部门。因为首先，我认为这是一项很好的投资。我们今天投入更多资金，是为了获得更好的未来。但无论如何，我认为总支出将由管理团队控制。我们不想浪费资金。所以，正如我所说，尽管我们在OMO投资上多花了一点钱，但我们相信下半年及未来一年我们的利润率将会扩大。好的。
Felix Liu
好的，太好了。谢谢。很高兴看到我们有预算支持长期增长。再次祝贺本季度业绩强劲。谢谢。
Stephen Yang
好的。谢谢，Felix。
Operator
下一个问题来自高盛分析师Christine Cho。请提问。
Christine Cho
谢谢，Stephen和Sisi。关于收入指引有一个快速问题。您提到在制定第三季度指引时考虑了武汉的情况。能否给我们提供更多细节？另外，如果这种情况持续下去，你们可以考虑哪些替代方案来减轻这种情况的影响？谢谢。
Stephen Yang
是的。我们——我们的武汉学校实际上今天决定，由于新业务情况，将春节前的两天课程调整到春节后的某个时间。但我们也有B计划。比如说，如果春节后我们无法线下开展业务，我们将通过在线课程来弥补。实际上我们已经准备好了。但到目前为止，除了武汉，我们还没有决定在其他城市调整或暂停课程。所以，武汉是唯一受影响的城市。是的，我们在武汉受到了一些影响，但金额并不重大。武汉对新东方的收入贡献为4%。但别忘了，45天已经过去了。而且我们还有B计划来弥补。所以，根据我们目前的估计，影响将是微不足道的。好吗？
Christine Cho
谢谢。
Stephen Yang
谢谢。
Operator
下一个问题来自里昂证券分析师Youngrin Kim。请提问。
Youngrin Kim
管理层好。祝贺本季度业绩出色。我有两个问题。第一个是，营收增长中有多少是来自有机增长，有多少是从其他小型竞争对手那里夺取的市场份额？这是我的第一个问题。我的第二个问题是，我知道过去你们曾提供17%至19%的中长期利润率指引。但你们是否仍然坚持这一利润率指引，还是认为有提升空间或类似情况？谢谢。
Stephen Yang
好的。关于有机增长，我认为，通常在新学习中心开业后的头12个月内，它会为我们带来——比如说——我们新开了20%的学习中心。但在第一年，它会为我们带来5%到10%的新增营收。所以，其他的都是有机增长。至于——我们没有具体数字显示我们从小型竞争对手那里获得了多少市场份额。我们只是做好自己的小生意，实现30%的营收增长。就是这样。明白吗？Sisi，你有这些数字吗？
Sisi Zhao
没有。这很难量化。但是，我们几乎每天都在从小型竞争对手那里获取市场份额。市场增长大约是10%到15%。但我们的K-12业务增长超过40%。所以，毫无疑问，大部分增长来自于在每个城市从其他小型竞争对手那里夺取市场份额。
Stephen Yang
关于长期利润率指引，我们没有改变中长期——实际上是中期利润率指引。我们仍然保持17%的目标。但是，今年的市场扩张情况比我们预期的要好。我们对今年剩余时间以及明年的整体利润率扩张更加乐观。
Youngrin Kim
非常感谢。
Stephen Yang
谢谢。
Operator
下一个问题来自86 Research的Joy Wei。请提问。
Joy Wei
谢谢接受我的提问。我的问题是，本季度我们看到U-Can和POP Kids的增长加速了。是什么推动了这一增长？你们是否看到了更多机会，比如交叉销售和产品形式方面的机会？谢谢。
Stephen Yang
我认为有几个原因。第一，如果你记得清楚的话，在上个季度的财报电话会议上提到，今年夏季促销的留存率比去年高了5%。这是第一个原因。第二，我们看到U-Can和POP Kids项目的学生留存率都更高了。实际上，U-Can业务的留存率接近80%。POP Kids的留存率接近90%。这些数字都高于去年。第三，我们在营销费用、销售和营销费用上投入不多。本季度仅增长了——我说得对吗——17%。我认为我们通常依靠口碑来获取新生入学。这意味着我们为学生提供了比以前更好的产品。所以，这为我们带来了比预期更好的结果。
Operator
我们现在即将结束本次电话会议。现在我将把话筒交给新东方首席财务官杨先生，请他做总结发言。
Stephen Yang
再次感谢大家今天的参与。如果您还有其他问题，请随时联系我或我们的投资者关系代表。谢谢。谢谢大家。
Operator
女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以挂断电话了。