Operator
晚上好，感谢各位参加新东方2017财年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。管理层发言结束后，将进行问答环节。今天的会议正在录音。如有异议，您现在可以断开连接。现在我将会议交给今天的主持人，赵思思女士。
Sisi Zhao
谢谢。大家好，欢迎参加新东方2017财年第二季度财报电话会议。我们本期的财务业绩已于今天早些时候发布，可在公司网站及新闻通讯服务上查阅。今天您将听到首席财务官杨志辉先生的发言。在他发言结束后，杨先生将回答您的问题。在继续之前，请注意今天的讨论将包含根据美国《1995年私人证券诉讼改革法案》安全港条款所作的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，我们的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。我们在向美国证券交易委员会提交的公开文件中概述了若干潜在风险和不确定性。除适用法律要求外，新东方不承担更新任何前瞻性陈述的义务。提醒一下，本次会议正在录音。此外，本次电话会议的网播将在新东方投资者关系网站investor.neworiental.org上提供。现在我将电话交给杨志辉先生。请开始，杨先生。
Stephen Yang
谢谢Sisi。大家好，感谢各位参加本次电话会议。本季度对我们来说是非常令人欣慰的一个季度。我们实现了加速且超出预期的营收增长，利润增长也显著提升。净收入增至3.412亿美元，较去年同期增长22.7%（美元计）和30.2%（人民币计）。支撑并推动业务收入增长的是总学生注册人数实现了令人印象深刻的56%增长，这得益于客户获取率和留存率的提升。这一增长结合出色的成本控制，带来了超出预期的利润增长。季度营业利润较去年同期增长102.1%，净利润同比增长76.1%。 我们的关键收入驱动力——K-12全科课后辅导业务实现了约45%的增长，注册人数同比增长约78%，表现尤为突出。这主要得益于U-Can业务和升级后的POP Kids项目的学生注册人数大幅增长，分别增长了75%和81%。高注册增长率表明我们正从强大的品牌认知度中受益，同时我们正努力巩固大城市市场。鉴于此，我们对在现有城市和新城市探索新的扩张机会持乐观态度。 我们继续专注于优化市场战略的强有力执行，这意味着我们继续扩大线下业务，同时投资于O2O双向互动教育系统。在第二季度，我们在构建成功且现已得到验证的多元化商业模式方面取得了全面进展。我们在现有城市净增15个学习中心，在烟台市开设了一所新学校和新的学习中心，总计增加了约30,000平方米的教室面积，相当于约3%的容量扩张。 此外，正如上次电话会议所提到的，我们于2016年7月在选定城市开始试点新的教学模式。这是一种双师课堂模式，将利用在线直播技术，使低线城市的学生能够享受到来自高线城市优质教师的更好学习体验。在第二季度，我们在山东省泰安市推出了双师模式学校。通过这一战略，我们期望以优质教育提高在更多低线市场的市场渗透率，并希望在那里抓住一些非常令人兴奋的增长机会。 关于定价，按项目混合平均售价（ASP）同比下降约11%（美元计）或6%（人民币计）。在可比基础上（即GAAP收入除以总教学时长），按人民币计算的每小时混合ASP同比增长约2%。按人民币计算的每小时混合ASP细分如下：U-Can增长2%，Pop Kids增长8%，海外考试备考项目同比增长7%。按项目混合ASP的下降主要是由于收入结构从ASP较高的海外考试备考业务转向K-12业务，VIP业务（ASP较高）放缓，以及客户对我们POP Kids春季学期课程提前注册量大幅增加。 在利润率趋势方面，我们在显著提高运营效率、提高设施利用率和控制组织成本方面取得了巨大进展。强劲的利润表现进一步提高了我们优化市场战略的有效性，也增强了我们为客户和股东创造长期价值的信心和能力。 现在让我们来看看各业务线在第二季度的表现。我们的关键收入驱动力——K-12全科课后辅导业务实现了45%的美元收入同比增长（或54%的人民币同比增长），注册人数同比增长78%，表现尤为突出。细分来看，U-Can初高中全科课后辅导业务收入增长43%（美元计）或52%（人民币计）。学生注册人数同比增长75%。我们的Pop Kids项目收入增长49%（美元计）或58%（人民币计），注册增长率高达81%。我们的海外考试备考和咨询业务收入同比增长2%（美元计）或9%（人民币计）。最后，VIP个性化课程业务同比增长10%（美元计）或17%（人民币计）。 接下来，我将提供一些关于我们在优化市场战略方面持续取得进展的最新情况。我们一直专注于在营收增长和利润增长之间保持健康平衡，同时投资于构建我们的O2O一体化教育系统，这一策略持续运作良好。从我们的核心线下业务开始，如前所述，我们在现有城市净增15个学习中心，在烟台市开设了一所新学校和新的学习中心，并在泰安市开设了一所双师模式学校。总计，我们增加了约30,000平方米的教室面积，相当于约3%的容量扩张。对于整个2017财年，我们计划在所有现有实体中为K-12业务新增50至60个学习中心。我们还计划进入两到三个我们认为具有最大增长潜力的新城市，目前我们有25个这样的市场。我们还计划在大约18至20个现有城市试点新启动的双师课堂模式，并进入五到七个新城市，所有这些都专门针对低线市场。 关于我们的在线业务，我们在第二季度投资了约1,370万美元，以改进和维护我们的O2O一体化教育生态系统。大部分投资计入G&A费用。自2014年以来，我们一直致力于在线业务的构建，客户留存率有所提高，新客户也有所增加。我们完全相信这正在改变我们的业务，这些投资将继续在长期内带来品牌效益。 在我详细介绍之前，先快速回顾一下我们在线平台的三个层级。第一层级，也是我们在线系统的核心，是覆盖所有业务线的O2O双向互动教育系统。第二层级是我们的纯在线学习平台以及新东方品牌下的补充在线教育产品。我们生态系统的第三层级是新东方以少数股权投资于在线教育公司，这些公司可以补充我们自身的在线教育产品。 从O2O双向互动教育系统开始，我们的目标是将新东方传统的线下课堂教学服务扩展到在线教育服务。这也是使我们区别于市场上其他主要参与者的重要因素。凭借先进的O2O产品服务，我们有望在未来获得更多市场份额并提升品牌认知度。自2014年9月推出以来，我们的互动教育系统——U-Can进步可视教学系统已成功推广到全国学校网络的所有55个现有城市，这一扩张推动了积极的业绩表现。我们新升级的POP Kids英语项目'双优'也在第二季度末将其覆盖范围扩大到54个城市。互动教育系统已在越来越多的城市逐步使用。国内考试项目的O2O系统在第二季度末已在五个城市的部分班级中使用。自2016财年第二季度推出以来，包括雅思、托福和SAT课程的海外考试备考互动教育系统在第二季度末已推广到七个城市。 对于我们在线教育生态系统的第二层级，我们的纯在线学习平台和其他补充在线教育产品持续增长。在第二季度，Koolearn.com产生净收入1,760万美元，同比增长33%（美元计）或41%（人民币计）。付费用户数量显著增加，同比增长约33%。本季度累计注册用户数已达到1,500万。我们的在线直播开放平台koo.cn（面向新东方和第三方教师）在第二季度实现了570,300次注册。面向儿童的游戏化移动学习应用系列DONUT在季度末下载量超过5,130万。面向手机和平板电脑的英语词汇训练应用Le Ci在季度末报告用户数超过550万。 对于我们在线教育生态系统的第三层级，我们投资于选定的在线教育公司，持有少数股权，并继续寻找新的机会，这些机会不仅能完善我们自身的产品，还能促进我们的O2O整合。 现在我将带您了解第二季度的其他关键财务细节。营业成本和费用为3.41亿美元，同比增长18.2%。非GAAP营业成本和费用（不包括股权激励费用）为3.389亿美元，同比增长19.5%。收入成本增长21.7%至1.634亿美元，主要原因是教师薪酬因教学时长增加而增加。销售和营销费用增长18.2%至5,220万美元，主要原因是品牌推广费用以及销售和营销人员薪酬增加。本季度一般及行政费用增长13.9%至1.254亿美元。非GAAP一般及行政费用（不包括股权激励费用）为1.233亿美元，同比增长17.3%。计入相关营业成本和费用的股权激励费用总额下降56.5%至220万美元。 本季度营业利润为20万美元，而上财年同期为亏损1,040万美元。非GAAP营业利润为240万美元，而上财年同期非GAAP营业亏损为540万美元。本季度营业利润率为0.1%，而上财年同期为负3.7%。非GAAP营业利润率（不包括股权激励费用）为0.7%，而上财年同期为负1.9%。 本季度归属于新东方的净利润为1,040万美元，较上财年同期增长76.1%。本季度资本支出为2,120万美元，这主要归因于开设两所新学校和36个新学习中心以及对现有学习中心的翻新。 转向资产负债表，在第二季度末，递延收入余额（即从注册学生处收取的课程费用，随着教学服务的提供按比例确认为收入）为7.647亿美元，较2016财年第二季度末的5.865亿美元增长30.4%。 在讨论我们对第三季度的预期之前，我想花点时间重申我们在2016年第四季度及全年电话会议上概述的年度总体目标。在2017财年，我们将继续专注于优化市场战略。鉴于目前已取得的成功，我们相信我们拥有正确的战略，并将继续推动进一步进展，帮助我们为所有客户和股东创造长期价值。 为了给您更具体的细节，首先，我们将在2017财年继续扩大线下业务。正如几分钟前所提到的，我们计划在现有城市为K-12业务新增50至60个学习中心。这高于我们在财年初提供的初始目标，我们提高这一目标是因为我们看到K-12业务增长势头强劲，这得益于我们广泛的产品组合、稳固的市场需求和有效的运营。我们还计划进入两到三个我们认为最具商业机会的新城市。此外，我们计划在大约18至20个现有城市实施新启动的双师课堂模式，并进入五到七个专门针对低线市场的新城市。 其次，我们将继续投资于O2O整合和在线教育产品计划，在市场上推广最强大的产品，以继续获取市场份额。虽然投资将继续，但我们相信，与过去两个财年（当时我们正在打基础）每年大幅增加相比，今年的总支出将开始趋于稳定。 第三，我们将继续把提高设施利用率和控制组织成本作为首要任务，以推动持续的利润率扩张和盈利能力提升。 展望近期，对于2017财年第一季度，我们预计总净收入将在4.087亿美元至4.218亿美元之间，同比增长率在18%至22%之间。按我们的功能货币人民币计算的收入增长率预计在第一季度为25%至29%。 最后，我必须说明，这些预期反映了新东方当前和初步的看法，可能会发生变化。现在，我将回答各位的问题。主持人，请开始问答环节。
Operator
本次电话会议的问答环节即将开始。[接线员指示] 我们的第一个问题来自汇丰银行的Terry Chen。请提问。
Terry Chen
谢谢，Stephen，特别感谢您回答我的问题，并对稳健的业绩表示祝贺。我有一个关于入学人数增长的问题。在第二季度，公司整体入学人数增长加速至56%，K-12入学人数增长加速至78%。我想知道是什么推动了这里更快的入学人数增长，以及您认为未来几个季度的趋势会如何？
Stephen Yang
好的。谢谢，Terry。这是个很好的问题。第二季度——在第二季度，学生入学人数非常强劲，我认为有三个原因。第一，高入学率表明我们正受益于强大的品牌认知度，并且我们开始在大城市整合市场。第二个原因，第一个原因意味着市场需求强劲，同时我们拥有良好、最佳的品牌知名度。第二个高入学人数增长的原因是学生入学人数增长来自新客户以及更高的留存率。我认为这意味着我们已成功推出新的O2O产品，并且家长、学生和孩子们都在接受这个新产品。最后一个学生入学人数强劲的原因是学生选择比以往更早报名课程，因此我们看到泡泡少儿春季学期课程的提前注册人数大幅增加。所以，我认为就趋势而言，趋势将会很好。我们很高兴看到整体业务，特别是K-12业务的学生入学人数非常强劲。Terry，这样清楚吗？
Terry Chen
是的，是的。非常清楚。您提到今年学生提前注册。据我们了解，您的入学人数是按现金基础记账的，对吗？所以，您在第二季度有更高的入学人数增长，这将转化为下个季度更高的收入增长。
Stephen Yang
是的，这就是为什么您看到我们的指引——我记得在上次电话会议中，我们再次提到了收入增长，我认为实际上在我看来，收入增长将比我们几个月前预期的要好一些，而且您知道第三季度和第四季度将是K-12业务的旺季。所以，我认为趋势非常好。
Terry Chen
好的。太好了。谢谢，Stephen。
Stephen Yang
好的。谢谢，Terry。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自瑞穗证券的Jin Yoon。请提问。
Jin Yoon
大家好，晚上好。有几个问题。首先，如果看你们的COGS（销售成本），上涨了22%，你们将其部分归因于教学时长的增加；而你们的入学人数增长了50%以上。所以，你们的增量——如果能帮我理清一下思路。如果看你们的增量入学增长和增量COGS，这是否意味着你们的利用率提升速度比我们最初预期的要快，因为成本并没有随着入学人数的增加而同步上升？这是一种理解方式吗？另一个问题是，你们的入学人数中有多少实际上是由新学校和新增学习中心的开设推动的？谢谢大家。
Stephen Yang
好的。我想第一个问题是关于成本和入学增长的。是的，我认为你是对的。我们看到利用率正在上升，是的，比我们几个月前预期的要好一些，因为我认为教师的薪资在未来以人民币计算将增长不到20%到25%。但我想营收增长会更好，会比教师薪资增长幅度更大。所以，这就是为什么你看到利用率在上升。你的第二个问题是关于——你能重复一下第二个问题吗？
Jin Yoon
是的。第二个问题是，你们的入学增长中有多少是来自新学校和学习中心的增量贡献。
Stephen Yang
是的，本季度我们只新开了18所新学习学校和学习中心，如果看本财年前六个月的数字，我们新开了41个学习中心。所以，扩张幅度只有7%到8%，但我们的入学人数增长要强劲得多。因此，我认为大部分的入学增长来自现有城市的有机增长，这就是为什么我说我们的利用率会上升，并且它低于利润率扩张的幅度。好的。
Jin Yoon
明白了。很好，谢谢大家。
Stephen Yang
好的。谢谢。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自T.H. Capital的Tian Hou。请讲。
Tian Hou
嗨，Stephen和Sisi。问题是，你们预计在新的财年将开设多少个学习中心，以及这些新学习中心可能设在哪些地方。那么，通过开设这些学习中心，座位容量将增加多少。
Stephen Yang
好的。谢谢Tian。到目前为止，我们还没有制定新财年（是的，2018财年）的新年度预算。但我想我们——到目前为止，我可以说我们提高了新学习中心的数量，但这在我们的控制范围内。我们将在本财年内开设50到60个新学习中心，明年我想我们会开设更多一些，但就目前而言，我们会关注利润率。我们将控制设立多少个学习中心，同时我们也关心利润率。所以，展望未来，我相信大部分新生——大部分的入学人数将来自现有的学习中心。
Tian Hou
那么，我想问的是——价格存在某种通胀。那么，你们是否也打算提高价格呢？
Stephen Yang
是的。我们将在合理范围内提高价格。本季度，我们以人民币计价的每小时费率提高了2%至3%，展望未来，第三季度和第四季度将是K-12业务的旺季。因此，我们将以人民币计价将价格提高5%至8%。即使在下一个财年，我认为我们也将采用相同的定价策略。
Tian Hou
好的。这就是我的所有问题。谢谢。祝贺你们。
Stephen Yang
好的。谢谢Tian。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自德意志银行的Alvin Jiang。请提问。
Alvin Jiang
你好，Stephen和Sisi，感谢回答我的问题。我有两个简短的问题。第一个是常规问题。本季度的利用率是多少？同比有何改善？同时，是什么推动了平均售价（ASP）的下降？看起来即使是K-12业务本身，入学人数增长也快于收入增长，但你刚才提到K-12业务的ASP实际上在上升。我们应该如何理解这一趋势？我还有一个后续问题。
Stephen Yang
好的。关于利用率的问题，本季度利用率为20%至21%，与去年同期相比上升了200个基点。展望未来，您将看到更高的利用率。关于ASP的问题，本季度按项目混合计算的ASP以人民币计价下降了6%。我认为有几个原因。首先，K-12业务的增长速度快于海外考试准备业务，而K-12业务的ASP通常较低。其次，客户提前报名POP KIDS体验学期课程的数量大幅增加，这意味着时间差异；此外，我们控制了VIP课程的营收贡献。本季度，VIP课程的收入仅增长了10%。因此，这拉低了整体价格。以上就是解释您关于价格问题的三个原因。
Alvin Jiang
明白了。我的第二个问题是关于政策风险。根据新闻报道，上海市政府正在讨论填补K-12第三季度市场，并帮助减轻幼儿负担。您认为这会对您的业务产生潜在影响吗？
Stephen Yang
Alvin，我认为是的，我从报纸上看到了相关新闻，但到目前为止我并不想向各位解释新政策的影响。不过，这并非中国政府首次公开表示要减轻学生负担。我认为对中国学生来说，他们通常需要花费整整10年或12年的时间来准备高考，而高考依然存在。所以我说，我认为这是一种选拔人才的方式，孩子们和学生们竞争四年制大学的席位，如果他们学业成绩优异，未来会更好。另外，我想补充一点，即使我们是市场领导者，我们的市场份额也只有1%到2%。所以，这没什么大不了的。而且，通常学生每周在公立学校要花费35或40小时，也就是30到40小时。但孩子们在新东方只花费两、三或四个小时。所以，时间量并不大。
Alvin Jiang
好的。谢谢。
Stephen Yang
谢谢。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自麦格理银行的Wendy Huang。请讲。
Wendy Huang
谢谢，祝贺你们取得非常稳健的业绩。首先，我只是想与你们再次确认，你们的指引似乎暗示海外考试和咨询业务完全没有受到路透社报道的影响。
Stephen Yang
是的，我认为在第三季度——在即将到来的季度，我们的海外考试准备和海外咨询业务仍将首先增长8%到10%，是的，你提到了路透社的报道。我认为我们所有的业务运营都遵循招生政策，并且我们已经制定了程序来防止员工有任何违规行为。展望未来，我认为我们将继续按照我们的政策标准优化核心业务。而且，我认为我们的海外考试准备和咨询业务的增长将是良好的，尽管海外考试准备市场的增长不如几年前那么快。所以，即使整个市场仅有个位数增长，我们的增长也与市场保持一致。我认为我们需要做的是为海外考试准备产品的O2O模式做得更好，事实上，我们未来会在海外考试准备业务上做得更好，我认为会比去年做得更好。
Wendy Huang
谢谢。另外，您之前提到，你们有在18到20个现有城市推广双师模式的积极目标。那么，您预计在本财年结束时能实现这个目标吗？此外，我们只是非常关注推出进程。我们应该如何评估双师模式推广带来的财务影响以及招生影响？谢谢。
Stephen Yang
关于双师模式，我认为到目前为止，从双师学习中心获得的家长和学生的反馈都非常好。甚至在第二季度，我们在泰安市推出了新的教师模式，并在现有城市开设了超过10个学习中心。因此，我们计划在本财年结束前，在18到20个新城市试点双师模式。是的，正如我所说，目前我们确实有计划告诉您明年我们将设立多少新的双师模式学习中心，但我认为我们会开设更多，因为从财务模型来看，双师模式通常是一个老师同时教授10个或可能20个班级。所以，我认为当这个模式成熟后，我们预计其利润率将高于线下课程，但现在谈论其收入贡献的利润率还为时过早，因为它目前只贡献了很少的收入。也许我可以告诉您——我可能会在六个月后告诉您答案。好的。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自高盛的刘凡。请提问。
Fan Liu
嗨，Stephen和Sisi。祝贺又一个强劲的季度。那么，您能否分享一下目前教师的总人数？另外，我们可以看到您在提高利润率方面势头非常强劲。那么，在未来三到五年内，您是否会坚持17%到18%的GAAP利润率、运营利润率？是否有提高这一利润率的可能性？谢谢。
Stephen Yang
好的。截至本季度末的员工人数为39,000人，这意味着在本财年上半年我们增加了2,400名员工。在这些员工中，我们需要提到[70]800名教师，这是关于员工人数的问题。您的第二个问题是……
Fan Liu
您的利润率指引是，是的。
Stephen Yang
我认为您将在本财年内看到利润率扩张，展望未来，我们的目标是在未来四年内达到17%到18%的利润率，我不想改变我对利润率扩张的指引。因此，我们的利润率将在未来两到三年内逐步上升。好的。
Operator
谢谢。我们的下一个问题来自CLSA的Mariana Kou。请提问。
Mariana Kou
谢谢管理层，祝贺强劲的业绩表现。我认为我的问题有点跟进入学人数和平均售价（ASP）。我想知道，隐含的入学人数表明，海外和其他业务（不包括K-12）下降了约十几个百分点。所以我想知道，我们是否估算过K-12入学人数需要以多快的速度增长才能真正抵消运营去杠杆的影响？我认为我们显然讨论过海外业务的运营利润率远高于K-12。这是我的第一个问题。
Stephen Yang
这是一个很好的问题。K-12业务无疑将是主要增长动力。是的，您说得对，K-12业务的利润率确实略低于海外考试准备业务，但就K-12业务本身而言，其利润率正在上升。因此，我认为海外考试准备业务对收入的贡献将被K-12业务的利润率扩张所抵消。总之，总体来看您将看到利润率扩张。这样清楚吗？
Mariana Kou
是的，谢谢。我的第二个问题更多是内部管理方面的。我认为本季度税率大幅上升，而股权激励费用则显著下降。您能否就未来季度或全年的税率和股权激励费用预期给我们一些说明？
Stephen Yang
好的，本季度税率为14%，我预计整个2017财年的税率将在14.5%至15%左右。这是我对税率的指引，我认为税率未来将稳步上升。您的第二个问题是关于股权激励费用，本季度我们报告了220万美元的股权激励费用。通常，去年我们在7月向高级管理层和关键员工发放了股份，但今年我们在11月向这些人发放了股份。因此，我们在本季度报告了股权激励费用，但在接下来的第三和第四季度，我们将报告更多的股权激励费用。所以，本财年全年的股权激励费用总额将在2000万至2400万美元之间。
Mariana Kou
谢谢，Stephen。
Stephen Yang
好的。谢谢Mariana。
Operator
谢谢。下一个问题来自瑞信的Zoe Zhao。请提问。
Zoe Zhao
谢谢管理层回答我的问题。我有两个问题。第一个是，能否更新各业务板块的营业利润率？第二个问题是，由于我们记录了约200万美元归属于少数股东权益的收益，但仅看[Shinchon]本季度的规模，12月份似乎非常高。这个数字是否还涉及其他投资？谢谢。
Stephen Yang
好的。各业务板块的营业利润率不同，这就是为什么有所上升。对于海外考试准备业务，营业利润率（始终是扣除总部费用前的营业利润率）为30%。国内和英语业务的利润率为25%。U-Can业务的利润率为25%。儿童业务的营业利润率为14%至15%。关于您的第二个在线业务问题，是的，我认为大部分在线业务收入来自Koolearn.com，因为我们仅持有Koolearn约65%至70%的股份。所以在线业务收入包含在内，未来也将继续如此。好的。
Operator
谢谢。下一个问题来自摩根士丹利的Claire Cao。请提问。
Claire Cao
Stephen和Sisi你们好。感谢回答我的问题。能否分享一下本季度北京和上海的收入贡献分别是多少？另外，这两个城市目前的收入增长率是多少？谢谢。
Stephen Yang
本季度北京的贡献是24%，是24%，上海是6%。北京学校本季度的收入增长率为24%。正如您所知，这是北京学校的整体增长率，而上海学校在第二季度增长了34%。这样回答可以吗？
Claire Cao
好的。谢谢。
Stephen Yang
好的。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自中金公司的赵阳。请提问。
Zhao Yang
管理层晚上好。感谢回答我的问题，并对强劲的季度业绩表示祝贺。我有一个关于双师模式定价策略的问题。我注意到在你们网站上，大多数课程的价格都低于1000元。你们是有意提供折扣，还是打算在未来继续保持双师模式的这种定价策略？
Stephen Yang
好的。关于双师模式的定价策略，我们目前仍处于试点阶段。所以，对于第一轮或第二轮的学生招生，我们给学生一些折扣，但展望未来，我认为双师模式的价格应该会比线下课程略低一些。不过现在谈论双师模式的定价策略还为时过早。但正如我所说，即使从金额上看，价格低于线下课程，但利润率会高于线下课程，因为一位老师可以同时教授很多学生。
Zhao Yang
好的，明白了。Stephen，您提到一位老师可以同时教授多个班级，能否详细说明一下目前阶段一位老师可以同时教授多少个班级？
Stephen Yang
好的。这个范围很广，通常一位老师可以同时教授5到10个班级，但我可以告诉您，在一些城市我们看到一位老师可以同时教授20或30个班级，而且...
Zhao Yang
好的。谢谢。
Stephen Yang
我认为未来的模式大概是这样：一位老师可以同时负责10到20个班级。好的。
Operator
谢谢。下一个问题来自美林银行的Lucy Yu。请提问。
Lucy Yu
管理层好，我有两个问题。首先，关于美国和英国的新政府，您是否看到对我们海外相关业务（即考试准备和咨询业务）的任何风险？因为我在新闻上看到英国内政部计划将海外学生数量减半。这会影响我们的业务吗？其次，这是对之前营业利润率问题的跟进，您能提供去年第二季度各分部的营业利润率吗？谢谢。
Stephen Yang
好的。对于第一个问题，坦率地说，我还没有——英国针对外国学生的政策变化带来的收入影响。所以，我不想改变对海外考试准备业务的指引。我认为我们的海外考试准备业务在未来中期将增长5%到10%。关于营业利润率——按分部，我们通常不披露季度分部营业利润率。就是这样。
Lucy Yu
那么，我们可以说它们同比有所改善吗？
Stephen Yang
是的。
Lucy Yu
还是它们基本保持稳定？
Stephen Yang
是的，这就是为什么您看到整体营业利润率改善了380个基点。所以，[原有]业务意味着我们的扩张，是的。好的。
Lucy Yu
好的。谢谢。
Stephen Yang
谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自大和证券的Alex Liu。请提问。
Alex Liu
你好。谢谢，Stephen。我想了解一下，我们过去夏季促销活动中保留的学生对上一季度英国业务入学人数的贡献情况，能否给我们一些概念？
Stephen Yang
好的。我们在夏季进行了大规模的促销活动，在北京、武汉、上海等大城市，留存率大约为50%。我认为这对我们来说是可以接受的。这意味着50%的学生会继续留在新东方，即使在第三季度，留存率也会恢复到正常水平，最后对于英国业务，我们的平均学生留存率在70%到75%之间，夏季促销活动的留存率对公司来说是可以接受的。
Alex Liu
好的。我还有一个后续问题，我想我们稍微加快了扩张步伐。我想知道我们是否考虑将中期产能增长目标从5%到10%提高到未来三到五年内可能达到低双位数水平。
Stephen Yang
是的，几个月前，在财年开始之前，我们提高了扩张计划，当时我们计划开设30到40个、40到50个新的学习中心，但我们稍微增加了这个数字。我们计划开设50到60个新的学习中心，因为市场需求非常强劲，而且我们对产品、新的O2O产品也很有信心，但正如我几分钟前所说，我们会控制设立多少学习中心。这将直接影响利润率，我们希望我们的利润率能够上升。好的，还有...
Alex Liu
好的。谢谢。
Stephen Yang
是的，就是这样。好的。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自CCBI的Eric Qiu。请提问。
Eric Qiu
谢谢。晚上好，Stephen和Sisi。感谢回答我的问题。祝贺你们取得非常稳健的业绩。我的第一个问题与入学人数增长有关，因为这个数字超过50%，远高于过去九个季度的平均水平。所以我想知道，这是否更多是因为夏季促销活动，以及这种超过40%或50%的入学增长是否会在未来几个季度持续。我的第二个问题与在线业务有关，你们发布了一些关于Koolearn.com入学人数和注册用户增长的数据，既然这个增长低于我们线下课程的入学增长，所以我想知道在线业务的贡献比例是否实际上在下降，我们如何看待这项业务的未来发展？谢谢。
Stephen Yang
好的。关于注册人数，我需要说明的是，我们告诉您的所有注册数据都不包含线下300元人民币价格的注册。所以，我认为是的，78%的注册增长确实相当高，但部分原因是我们看到了大量的注册。这是POP Kids项目的早期注册，学生们选择比以往更早报名课程。这意味着一些学生已经报名了春季课程。总之，学生注册趋势将会良好。但我不认为我们能在本季度继续保持70%到80%的注册增长。关于您的第二个问题，是的，是关于在线业务。我没有改变对纯在线平台Koolearn.com的收入指引。我认为Koolearn.com未来的收入增长将在40%到50%之间。
Eric Qiu
好的。
Stephen Yang
谢谢。
Operator
谢谢。我们现在即将结束本次电话会议。现在请允许我将会议转交给新东方首席财务官杨先生做结束致辞。
Stephen Yang
再次感谢大家今天的参与。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我或我们的投资者关系代表。再次感谢。