Operator
大家好，欢迎参加ChipMOS Bermuda Ltd. 2008年第二季度业绩电话会议。（接线员说明）。提醒一下，本次会议正在录音。现在我很荣幸地介绍主持人，Ruth Group的Joseph Villalta。谢谢。您可以开始了。
Joseph Villalta
谢谢接线员。欢迎大家参加ChipMOS 2008年第二季度业绩电话会议。公司方面出席的有董事长兼首席执行官SJ Cheng；以及首席财务官SK Chen。SJ将回顾本季度的亮点，然后提供ChipMOS的业务展望。SK随后将回顾公司的关键绩效指标和财务业绩。之后我们将有时间回答任何问题。如果您尚未收到今天业绩报告的副本，请致电Ruth Group，电话646-536-7026，或者您可以在ChipMOS网站www.chipmos.com上获取新闻稿副本。在开始之前，我们必须就前瞻性声明做出免责声明。在本次电话会议之前，管理层可能会根据经修订的美国1933年证券法第27A条和经修订的美国1934年证券交易法第21E条的含义做出前瞻性声明。此类前瞻性声明涉及已知和未知的风险、不确定性及其他因素，这些因素可能导致公司的实际业绩、财务状况或经营成果与任何前瞻性声明所暗示的未来业绩、财务状况或经营结果存在重大差异。有关这些风险、不确定性和其他因素的更多信息包含在公司最近向美国证券交易委员会提交的20-F表格年度报告中，以及公司向SEC提交的其他文件中。现在让我把电话会议交给SJ Cheng先生。请开始，先生。
SJ Cheng
谢谢，Joseph。欢迎大家参加我们2008年第二季度电话会议。希望各位都有时间审阅我们的财报。第二季度营收为1.587亿美元，较2008年第一季度增长0.8%，但同比下降17.4%。根据美国通用会计准则，第二季度毛利率从第一季度的9.1%下降至7.2%，这反映了DRAM和闪存产品最终测试产能利用率降低，以及DRAM业务的价格侵蚀。我们的DRAM业务在第二季度持续疲软。DRAM营收在第二季度实现1%的环比增长，主要得益于组装制造业务因出货量增加带来的贡献。然而，价格侵蚀抵消了出货量增长带来的营收增长。DRAM测试需求在第二季度仍然有限。我们的LCD驱动芯片营收在第二季度实现3%的环比增长，反映了客户需求的快速但（听不清）复苏。然而，我们的金凸块业务在第二季度营收表现良好，得益于客户基础的扩大。我们的金凸块营收在第二季度较第一季度增长约25%。闪存营收在第二季度环比下降7%，约占我们第二季度总营收的29%，低于第一季度的32%。闪存营收下降主要源于未经授权客户的季节性调整。包括我们的闪存营收在内，来自台湾主要闪存客户的掩模ROM业务具有更好的增长潜力。掩模ROM营收在第二季度实现约10%的环比增长，目前约占我们闪存营收的7%。混合信号业务是我们产品组合中另一个增长领域。混合信号营收在第二季度实现约11%的环比增长，目前约占我们总营收的8%。展望第三季度，DRAM和闪存市场需求能见度有限，我们表示DRAM业务不会恢复到去年的水平。这反映了DRAM制造商（听不清）放缓以及市场价格走低，原因是今年下半年PC需求弱于预期。此外，持续的价格压力将是影响我们第三季度DRAM业务表现的另一个关键因素。对于LCD驱动芯片业务，客户倾向于（听不清）以调整库存水平，以应对今年下半年低于预期的面板需求。然而，我们预计第四季度客户需求将较第三季度有所改善。此外，金凸块业务将在下半年保持增长势头，得益于新客户项目。在闪存方面，基于客户产品的强劲需求，掩模ROM业务的增长将在第三季度持续。我们预计今年下半年掩模ROM业务将实现（听不清）增长。混合信号领域的新业务开发是ChipMOS在2008年的另一个关键项目，在（听不清）领域的客户基础不断扩大。混合信号业务预计将在下半年保持增长。考虑到整体市场情况和产品细分，我们目前预计第三季度营收将在1.49亿至1.59亿美元之间，较第二季度下降约6%至持平。营收预测基于2008年6月30日新台币30.36元兑1美元的汇率。以美元计价的第三季度实际营收可能因第三季度末的不同汇率而与指引有所差异。关于毛利率，我们目前预计2008年第三季度合并毛利率将在约2.5%至5.5%之间。在资本支出纪律约束下，我们在第二季度产生了2570万美元的自由现金流。2008年上半年我们运营产生的总自由现金流为5790万美元。我们有信心在2008年实现超过1亿美元的正自由现金流。在过去一个季度，我们利用运营产生的现金回购了两笔未偿还的可转换债券并偿还了部分债务。在第二季度，我们执行了回购计划，回购了2011年到期的可转换债券中1800万美元的本金。可转换债券回购是我们加强公司财务的首要任务，因为它可以降低我们的债务水平，防止股份稀释，同时提高财务透明度。7月，我们在台湾银行财团的大力支持下，为ChipMOS Bermuda获得了7450万美元的贷款额度。此信贷额度仅用于再融资或回购我们两笔未偿还的可转换债券。加上手头可用现金[细节]，为满足我们2011年到期可转换债券在9月29日的赎回义务提供了足够的资金，同时考虑到将现金从子公司转移至Bermuda的成本。我们还在7月获得了上海政府的最终批准，将今年年底前的资本投资义务从2.5亿美元减少至1.3亿美元，并在8月初通过投资剩余的750万美元投资完成了我们的义务。这显著减少了我们今年的现金支出。我们可以根据市场情况和公司未来战略自由调整投资策略。我们现在正在各个产品领域推进新客户项目，以扩大不断增长的客户基础，并在半导体行业复苏期间为营收增长提供潜在动力。自2006年在[法国]业务领域成功开发以来，我们专注于接触混合信号逻辑和自有品牌领域的潜在客户，以扩大我们的产品基础并减少营收波动。在这个低迷时期，我们的另一个关键事项是执行成本削减计划。从2008年初开始，我们在整个公司持续推行成本节约计划，包括暂停新员工招聘，并通过（听不清）和绩效管理，将员工总数从2007年第四季度的6581人减少至2008年第二季度末的6050人。7月，我们将日本办事处的职能整合到台湾运营中，以进一步降低运营成本。结合ChipMOS上海的资本减少，我们通过将金凸块和LCD驱动芯片产能从上海转移到台湾现有的金凸块和LCD驱动芯片制造厂，实现了运营整合，以获得更好的规模经济并降低运营和维护成本。下行周期对ChipMOS来说并不轻松，而是严峻的挑战；然而，管理层有信心ChipMOS能够凭借我们稳定的财务状况、保守的资本支出成本节约计划以及客户基础的扩张，保持健康的运营。现在让我把电话交给SK，回顾第二季度的财务细节。
SK Chen
谢谢，SJ。我们演示中引用的所有金额均为美元。我们在新闻稿中同时提供了美元和新台币数据。以下数字基于2008年6月30日新台币30.36元兑1.00美元的汇率。SJ已审阅我们的收入和利润率。2008年第二季度非GAAP调整后净亏损为2040万美元，或每股基本普通股0.24美元，而2008年第一季度净利润为550万美元或每股基本普通股0.07美元。根据非GAAP指标，我们第二季度的运营费用约占收入的9.1%。非运营费用为500万美元。第二季度少数股东权益为70万美元。第二季度所得税费用为1170万美元，其中包括ChipMOS台湾向ChipMOS百慕大支付股息分配产生的1110万美元预扣税。第二季度净亏损主要来自销售成本增加420万美元、股票期权补偿成本调整应计210万美元以及股息分配预扣税1110万美元。净汇兑收益570万美元进一步扩大了亏损。按业务部门划分，第二季度收入构成为：最终测试占26%，晶圆切割占23%，封装占33%，LCD驱动IC业务占18%。本季度总产能利用率为69%，而2008年第一季度为59%。按部门划分的产能利用率为：测试70%，封装73%，包括凸块在内的LCD驱动IC为63%。本季度资本支出为1520万美元，2008年上半年为4140万美元。第二季度资本支出构成为：封装占34%，测试占34%，LCD驱动IC产能占32%。折旧和摊销费用为5020万美元，约占第二季度收入的37.9%。第二季度EBITDA为5720万美元，占收入的36%。EBITDA的计算方式为：税前利润加回外币损益、净利息费用、折旧、摊销费用和特殊费用。虽然EBITDA并非公认会计准则定义，但通常用于衡量公司偿还债务的能力。截至季度末，现金、现金等价物和有价证券总额为1.88亿美元，而上一季度为1.615亿美元。我们第二季度的短期债务总额为2.588亿美元，而2008年第一季度末为2.251亿美元。长期债务从第一季度的3.527亿美元下降至3.327亿美元。我们第二季度的应收账款周转天数为84天，而2008年第一季度为89天。第二季度存货周转天数为19天，而2008年第一季度为21天。第二季度，我们从运营中产生了2570万美元的自由现金流。2008年第一季度产生的自由现金流总额为5790万美元。对于2008年全年，我们预计在保守的资本支出下，运营将产生超过1亿美元的正自由现金流。我们还在7月获得上海政府的最终批准，将资本投资义务从2.5亿美元减少至1.3亿美元，并且我们已于8月初完成了剩余的7500万美元投资承诺。结合我们的现金状况和银行提供的未动用信贷额度，我们有足够财务资源支付2008年到期的债务。公司目前无需以任何形式从市场筹集额外资金。主持人，我们的正式发言到此结束。现在可以开始提问。
Operator
谢谢。（接线员说明）。我们的第一个问题来自德意志银行的Peter Kim。请开始提问。
Peter Kim
你好。感谢回答我的问题。能否介绍一下你们的主要客户情况，以及他们占营收的比例？
SK Chen
好的。今年上半年，我们来自主要客户的营收情况是：美国（听不清）约占21%，ProMOS的营收也大约占21%，Novatek的工厂约占10%。Hynix排名第四，约占6.5%。美国的[T1制造商]贡献了约5.3%，排名第五。前十大客户合计贡献了我们今年上半年总营收的约80%。
Peter Kim
那么，跟进一下：ProMOS曾经是你们的第一大客户，显然他们报告的第二季度业绩相当糟糕，所以我想知道你们对DRAM整体ASP的展望如何？我猜ProMOS在你们DRAM营收中占很大比例吧？
SJ Cheng
您是指DRAM的ASP还是（听不清）的ASP？
Peter Kim
DRAM的ASP，仅指测试和封装环节的。
SJ Cheng
关于DRAM的ASP，我们看到8月份的[合约价]持续下跌。跌幅在3%到5%之间，是个位数跌幅，这将是8月份的合约价。至于[封装]，我认为目前客户是按月与我们协商价格的。但议价空间相当有限。
Peter Kim
最后，你刚才提到你们的混合信号业务在增长。我记得你们的混合信号业务利润率一直不是很好。我想知道，如果你们预期混合信号业务会增长，你们对该业务的利润率有何预期？
SK Chen
回答您的问题，您可以看到。以前我们的前十大客户占我们营收的90%以上。而现在我们的前十大客户占比非常接近80%。所以我们已经在努力使我们的关键业务领域多元化。即使在LCD驱动领域，也已经扩展到其他领域。由于目前只是起步阶段，毛利率是正的。但是，它们有限，因为它们还没有达到规模经济。但总体而言，在当前情况下，混合信号业务的毛利率比所有存储器业务要好得多。
Peter Kim
你们是否需要投入更多资本支出来支持营收增长？
SK Chen
在存储器方面，我们可以（听不清）为混合信号提供服务，但投资非常有限。在测试方面，我们已经进行了一些投资，因此我们每个季度都会利用这些有限类型的投资。
Peter Kim
好的，谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自Friedman, Billings Ramsey的Mehdi Hosseini。请提问。
Rafi Hassan
实际上，我是FBR的Rafi，代表Mehdi提问。关于你们的测试业务，DRAM、闪存和LCD的细分比例是多少？
SJ Cheng
测试业务总收入约占我们总收入的26%，其中DRAM约占15.6%，SRAM占2.6%，闪存占4.8%，其余部分来自混合信号。
Rafi Hassan
好的。能否提供封装业务相同的细分数据？
SJ Cheng
抱歉，请重复一下您的问题。
Rafi Hassan
同样针对封装业务，DRAM和闪存各占封装业务的百分比是多少？
SJ Cheng
好的。封装业务约占我们总收入的32%，其中DRAM约占20.7%，SRAM占1.1%，闪存占5.7%，混合信号占4.5%。
Rafi Hassan
谢谢。
Operator
（接线员指示）。下一个问题来自[DLS资本管理的Brian Grad]。请提出您的问题。
Brian Grad
大家好。在业务中的组装和测试方面，除了你们自己之外，你们看到市场上出现了什么样的产能增加？
SJ Cheng
从我们这边回答您的问题，内存方面我们看到是稳定的。正如我们提到的，DRAM方面，价格侵蚀抵消了收入增长，增幅约为1%。对于混合信号，我们继续看到非常好的增长势头，特别是LCD-TV、外围芯片、通信以及PC外围设备。
SK Chen
好的。我是SK。我想说，除了ChipMOS之外，大部分产能增加会在组装方面，因为产量增加了，但我认为没有人投资测试产能，因为目前测试设备的安装率仍然很低。
Brian Grad
好的。您认为什么时候会有更多产能上线，在产能增加之前，利用率可能会达到什么水平？
SK Chen
对于组装，我们已经达到70%、75%左右的水平，而内存测试为40%，由于经销商价格的原因，整体产能利用率低于70%。
Brian Grad
好的。你们已经回购了多少债券？目前两种债券的未偿还余额是多少？
SK Chen
目前，市场上交易着大约8000万美元的2011年到期债券，以及约7100万美元的2009年到期债券。我们非常努力地试图为公司回购更多债券，但实际上市场上可用的债券并不多。
Brian Grad
好的。那么你们能够以低于面值的价格购买这些债券吗？
SK Chen
对于2011年到期的债券没有，我认为大多数债券持有人目前都在等待行权。
Brian Grad
好的。那么现在有了这个融资安排，你们在美国是否有足够的现金来毫无困难地赎回这些债券？
SK Chen
是的，没问题。
Brian Grad
好的。我记得上次电话会议上我们讨论过，一旦你们解决了这个问题，你们当时在考虑可能获得股票回购授权，我想问的是，这个计划现在还在考虑中吗？还是你们目前只是专注于度过业务上的这个困难时期？
SK Chen
这些都是对公司很好的问题。实际上，我们不时会讨论这些问题，并且正在研究公司的财务布局。我们还没有找到2009年到期的经济[选择]在2009年10月。因此，考虑到公司流动性可能是董事会批准股票回购的问题，作为公司的首席财务官，我建议保留所有财务资源，以满足2008年9月产品申请的需求，并且我们可能正在寻找机会从市场上回购2009年到期的债券，为2009年债券到期做准备。
Brian Grad
好的。你们新获得的贷款利率是多少？
SK Chen
抱歉，您是指利率吗？
Brian Grad
是的。你们新贷款的利率是多少？
SK Chen
目前，利率在2.5%到4%之间，抱歉。
Brian Grad
这是基于LIBOR浮动的吗？
SK Chen
是的，是LIBOR加1%。
Brian Grad
LIBOR加一？
SK Chen
是的，LIBOR加一。
Brian Grad
好的。明白了。您能否就Tessera的情况给我们一些说明？他们起诉了你们。现在你们又在起诉他们。我的意思是，这到底是怎么回事？
SK Chen
实际上，我们双方都陷入了糟糕的境地。我想我们为这个案子已经进行了两年多的诉讼程序。目前，我认为ChipMOS已经采取了其他措施，我们的直接销售产品供应商因为我们有供应商产能。您可能也明白，我们之间仍然存在很多争议。有些项目他们来找我们，我们已经完成了使用。这就是我们的（听不清）已经处理了五天。到目前为止，状态仍然是（听不清）。
Brian Grad
好的。我知道，Amcor也在和这些人打交道，我想他们正在等待仲裁员对他们诉讼结果的回复。是60到90天吗？所以，我不知道这会不会影响你们，取决于那个结果是什么？
SK Chen
是的。
Brian Grad
好的。谢谢。我回到队列中。
SK Chen
好的，谢谢。
Operator
（接线员说明）。下一个问题来自Aegis金融公司的Tom Saberhagen。请提问。
Tom Saberhagen
您好，先生们。我的问题是关于2009年到期的债务。我只是想确认我理解正确：2009年到期的银行贷款以及即将到期的债券？
SK Chen
是的，2009年10月。即将到期的部分约为7100万美元。
Tom Saberhagen
那笔7100万美元到期的债券，以及2009年到期的银行贷款，总共还是1.19亿美元吗？
SJ Cheng
我认为，正如你们有些人所说，这个特点非常清楚。在总应收账款中，我们有两笔可转换票据。可转换票据CD1将于明年10月到期。
Tom Saberhagen
是的。
SJ Cheng
仍然保持在7000万至7100万美元这个范围附近，而CD2的到期日是2011年。我们已经从市场上回购了1800万美元，因为它们在2009年9月两年期后[有上升的吞吐量]。
Tom Saberhagen
是的。
SJ Cheng
我们已经从运营中产生了足够的现金。我们还获得了7450万美元的银团贷款，以清偿即将到来的9月份所有潜在的吞吐量，我们还有一定金额的资金[待决定]。我们将回购可转换债券，或者我们有权从市场上回购我们的股票。
Tom Saberhagen
是的。
SJ Cheng
我无法理解您的问题。
Tom Saberhagen
我的问题是关于银行贷款。2004年和2005年获得的银团贷款，这些贷款在2009年到期。
SJ Cheng
实际上我们是逐步偿还的。但我们按季度向银行偿还银行贷款。所以我认为金额不会那么大，因为我们通常偿还的是五年期长期贷款，所以还款期限会减少两年，而三年期贷款我们按季度偿还本金。所以，这不会...
Tom Saberhagen
所以那会是...
SJ Cheng
是的，那个数字不会像你提到的那么大。
Tom Saberhagen
好的。那是第20次申报中的数字。所以会按季度减少。
SJ Cheng
是的。会按季度减少。
Tom Saberhagen
好的。台湾的银行贷款环境有什么变化吗？在美国，现在信贷明显更难获得。你看到台湾银行业有什么变化吗？
SJ Cheng
我现在能说的是，我认为这不仅是台湾和美国的问题；这是全球性的问题。现在，就像我们从银行获得金融支持一样，环境比以前更加严峻，成本也比以前更高。你可以看到，对于ChipMOS，我们仍然能够获得台湾本地银行的强力支持。这意味着我们有非常好的信用和（听不清）运营，这与从银行获得成本效益很高的利率的银团贷款非常相似。而现在，特别是对于台湾银行，他们现在处于非常保守的立场，特别是对于高科技业务和房地产。
Tom Saberhagen
好的。你认为这会在未来一年影响你们吗？
SJ Cheng
不。我不这么认为。
SK Chen
是的，我不这么认为。我们仍有大约NT$50亿长期贷款未提取，以及另外NT$50亿短期贷款未提取。所以我们有充足的财务资源可供公司使用。
Tom Saberhagen
好的。我的最后一个问题是关于海力士最近对茂德科技的投资，您认为这将对贵公司未来的业务产生什么影响？
SJ Cheng
实际上，茂德科技正在重新销售业务产品。您可能还记得，海力士之前也是我们的重要客户。因此我认为，通过海力士和茂德科技的结合，作为我们重要客户的茂德科技可以从海力士那里获得清晰的技术路线图。同时，这对茂德科技从市场获得融资支持也是个好消息。从南茂科技的角度来看，我们可以与茂德科技和海力士一起收集清晰的技术路线图，并且通过这种合资合作，业务也有望实现增长。
Tom Saberhagen
好的。非常感谢。
Operator
（接线员指示）。目前显示没有更多问题排队。现在请管理层进行结束发言。
SJ Cheng
是的。感谢各位参加我们第二季度的电话会议。如果您需要更详细的信息，请随时通过我们的网站或电话会议联系我们。再次感谢。再见。
Operator
今天的电话会议到此结束。您现在可以断开线路。感谢您的参与。