Operator
大家好，欢迎参加ChipMOS TECHNOLOGIES 2018年第三季度业绩电话会议。[接线员提示] 提醒一下，本次电话会议正在录音。现在我将会议转交给投资者关系部的David Pasquale。请开始。
David Pasquale
谢谢接线员。欢迎大家参加ChipMOS 2018年第三季度业绩电话会议。今天公司方面出席会议的有：董事长兼总裁郑世杰先生；以及财务与会计及管理中心副总裁苏慧文女士。郑先生将回顾业务亮点并提供运营环境的背景说明。随后苏女士将回顾公司的关键财务业绩。今天参加会议的还有：高级执行副总裁兼首席运营官赵来发先生；发言人兼新产品开发管理中心及战略与投资者关系副总裁黄杰西先生。所有公司高管都将在管理层正式发言后参与问答环节。如果您尚未收到今天的业绩发布稿，请发送电子邮件至Global IR Partners的imos@globalirpartners.com，或者您可以从ChipMOS网站www.chipmos.com获取发布稿副本。与之前季度一样，我们在几小时前台股市场收盘后举办了一场普通话电话会议。这是公司持续努力扩大在亚洲本土市场的投资者和分析师覆盖范围的一部分，考虑到公司在台湾的完整上市。管理层在此将涵盖的预备评论与早前电话会议的内容相同。第二场电话会议旨在让公司的英语投资者有同样的机会直接听取管理层发言，并就业绩和运营环境提出问题。说到这里，我们还必须就前瞻性声明做出免责声明。在此次电话会议期间，管理层可能会根据经修订的美国1933年证券法第27A条和经修订的美国1934年证券交易法第21E条的含义做出前瞻性声明。此类前瞻性声明涉及已知和未知的风险、不确定性及其他因素，这些因素可能导致公司的实际业绩、财务状况或经营成果与任何前瞻性声明所暗示的未来业绩、财务状况或经营成果存在重大差异。有关这些风险、不确定性和其他因素的更多信息包含在公司最近向美国证券交易委员会提交的20-F表格年度报告以及公司向SEC提交的其他文件中。现在，我将电话会议转交给公司董事长兼总裁郑世杰先生。请开始，先生。
S.J. Cheng
是的。谢谢David。欢迎大家参加我们2018年第三季度的电话会议。希望各位都有时间审阅我们的财报。本季度我们的重点是交付、营收增长以及毛利率的反弹。我们仍处于稳健的增长轨道上。对于ChipMOS而言，我们在半导体供应链的特定及其他领域拥有业务。我们继续保持高产能利用率。我们的关键市场需求健康，资产负债表依然强劲。实际上，我们不得不增加额外产能以满足当前看到的需求水平，并于10月完成了减资计划。这是直接向股东返还资本，旨在通过更高的每股收益杠杆提升股东价值。本季度的亮点包括：首先，第三季度营收较第二季度增长11.4%。我们对这一双位数营收增长感到非常满意。这反映了我们通过提供更高价值和卓越品质来建立客户关系的努力。我们将毛利率从第二季度的16.4%提升至19.5%。这更符合我们正常的公司水平。第三季度我们受益于更高的营收和由产品组合及DDIC价格上涨推动的更高平均售价。第三，我们5月份的DDIC价格上涨时机恰当。我们继续受益于DDIC业务的增长以及良好的凸块产品营收和利润率。我们看到TDDI渗透率提高带来的进一步强劲需求，且TDDI的测试时间几乎是DDIC的3倍，随着业务扩展，这带来了进一步的增长潜力。第四，我们于10月完成了2018年减资计划并派发了股息。这导致股东获得每股普通股0.3新台币的现金股息和每股普通股1.5新台币的分配。同时，ADS普通股数量减少了约15%。通过直接分配和减资减少总股本，我们将能够立即提升盈利能力。我们预计这将改善我们未来的价值。最后，我们对2018年第四季度持乐观态度。基于稳定的现有需求和新客户项目的上量，包括TDDI和商品DRAM业务。我们正在密切关注市场，并与客户保持紧密联系。关于第三季度的更多细节，较第二季度11.4%的营收增长主要由新智能手机型号的强劲需求以及5月份DDIC价格上涨的推动。智能手机需求由更大屏幕和更高分辨率引领。这是为满足终端客户需求的整体转变。我们的封装解决方案直接应对更大屏幕规格，并为我们带来营收流。我们很高兴看到多个细分市场的增长，包括DDIC、凸块和混合信号。营收增长和有利的产品组合推动了毛利率的反弹，我们预计随着2018年的推进，毛利率将进一步改善。按终端市场划分，移动业务营收第三季度较第二季度增长约20%，消费相关营收第三季度较第二季度增长超过12%。关于营收的更多细节：凸块业务增长良好，较第二季度增长约17%。DDIC营收较第二季度增长约24%，混合信号产品营收较第二季度增长约18%。良好的凸块和DDIC营收贡献约占我们第三季度总营收的51%，而第二季度约为46.8%。基于客户关注点，我们将扩大产能以满足当前和未来的需求。第三季度TDDI营收较第二季度实现双位数增长，约占我们第三季度DDIC营收的22%。需求来自新智能手机型号TDDI渗透率的提高，预计将在2019年持续。由于新智能手机的窄边框面板，TDDI也开始向COF形式演进。第三季度，COF形式的TDDI约占第三季度TDDI营收的17.6%。我之前提到的另一个重要事实是，TDDI产品的测试时间几乎是普通DDIC测试时间的3倍。这有助于推动更高的利润率，但也意味着我们必须保守地增加产能以满足更高的需求。在存储器方面，我们的产品营收第三季度较第二季度下降约3%，占总营收的20%，而第二季度为-。DRAM产品营收第三季度较第二季度增长约1.3%，占我们第三季度总营收的18.8%。我们看到进入第四季度后需求有所疲软，这与正常的年终客户库存管理一致。我们正在密切关注市场，但我们预计可以通过业务其他领域的增长来抵消这一细分市场的疲软。展望2018年第四季度，我们处于实现营收增长和毛利率改善的良好位置。我们的商品DRAM客户自第四季度起增加了对ChipMOS的分配。我们预计明年将有额外量能，以及2019年第二季度的传统NAND闪存业务。增长是由于客户更高的DRAM产量以及为高密度NAND价格产品整合其内部[indiscernible]产能。我们也受到TDDI和12英寸细间距COF业务强劲客户需求的鼓舞，需求继续超过我们的产能，我们预计这一趋势将在2019年持续。我们预计这一趋势将继续受益于由新智能手机型号特性、窄边框和全面屏面板驱动的TDDI和12英寸细间距COF需求。为支持战略增长，我们将继续谨慎投资于DDIC测试和12英寸COF组装产能，以满足强劲的TDDI需求环境。我们能够限制增加产能的市场风险，因为TDDI客户正在寻求长期协议以确保其预期增长所需的产能支持。这将进一步提高我们业务的可见性和稳定性，并降低投资风险。基于客户需求，包括实际DDIC产能需求，我们预计2018年全年总资本支出将占年营收的约22%至27%。然而，正如我们之前所说，DDIC的其他新产能投资正通过与客户签订的最低利用率保证协议来确保。鉴于产能紧张，我们于10月再次提高了DDIC定价，以帮助客户确保支持其预期增长所需的产能。最新的价格上涨涵盖了我们所有DDIC产品的测试，包括TDDI和12英寸COF组装定价。第四季度通常与第三季度持平，这是行业的常态。我们正努力在今年超越这一常态，实现第四季度较第三季度的营收增长，因为我们有新产能上线且价格上涨。我们尚未完成2019年的预算和规划。2019年的资本支出可能接近年营收的20%至25%。这将使我们能够进行必要的额外DDIC产能投资，以满足我们从客户那里看到的强劲需求。主要的产能投资将用于TDDI和汽车应用的DDIC测试、12英寸细间距COF组装以及12英寸凸块。得益于额外产能和更高的客户需求水平，我们的产能将较2018年实现双位数增长。2019年还将受益于DDIC产能扩张、商品DRAM业务反弹以及传统NAND闪存业务的预期增长。与2018年第三季度类似，我们2019年新的DDIC相关产能扩张将通过与客户签订的长期最低利用率保证合同来确保，这是确保预期增长所需产能的必要条件。最后，我很高兴地宣布，新产品开发管理中心副总裁Jesse Huang先生自2018年11月8日起被任命为公司发言人。Jesse在ChipMOS拥有超过20年的经验，并将把这些知识应用于公司战略和投资者关系。他非常熟悉存储器封装行业，并对公司的产品开发路线图、市场和客户有很好的理解。因此，Jesse将能够帮助处理ChipMOS的公共事务，并与公众（包括投资者）进行沟通。现在，请让我将电话转交给Silvia Su女士，回顾2018年第三季度的财务业绩。Silvia，请开始。
Silvia Su
谢谢S.J。我们演示中引用的所有美元金额均为美元计价。我们在新闻稿中同时提供了美元和新台币数据。以下数字基于2018年9月28日新台币30.46元兑1美元的汇率。所有数据均按照台湾国际财务报告准则编制。2018年第三季度，总收入为1.643亿美元。2018年第三季度基本ADS每股净收益为0.37美元，而2018年第二季度基本ADS每股净收益为0.10美元。这相当于净利润1,440万美元，基本普通股每股0.02美元，而2018年第二季度净利润为410万美元，基本普通股每股0.005美元。我们第三季度的运营费用为1,200万美元，占第三季度收入的7.3%。这低于2018年第二季度的1,270万美元（占收入的8.6%）。第三季度所得税费用为410万美元。按业务部门划分，第三季度收入构成为：测试业务占24.5%；封装业务占24.3%；LCD驱动业务占32.6%；凸块业务占18.6%。我们在第三季度投入了3,280万美元的资本支出。分配比例为：测试业务占46.1%；封装业务占6.4%；LCD驱动业务占39.6%；凸块产能占7.9%。我们正在根据客户最低余额协议进行审慎投资，以降低潜在风险。第三季度折旧和摊销费用为2,820万美元，约占收入的17.2%。第三季度EBITDA为4,910万美元，占收入的29.9%。EBITDA的计算方法是将折旧和摊销与营业利润相加。截至2018年9月30日，我们的现金及现金等价物余额为1.992亿美元。总体而言，第三季度自由现金流为1,150万美元，计算方法是将折旧、摊销、利息收入与营业利润相加，然后从总和中减去资本支出、利息费用、所得税费用和股息。截至2018年9月30日，我们的净债务余额为1.352亿美元，净债务权益比为23.5%。虽然EBITDA、自由现金流和净债务权益比不是公认会计准则定义的指标，但我们认为这些是衡量我们财务实力的有用指标。第三季度应收账款周转天数为83天，而2018年第二季度为82天。第三季度存货周转天数为41天，而2018年第二季度为44天。正如S.J.之前提到的，我们最近完成了2018年减资计划。我们于10月31日根据该计划向普通股股东分配了每股新台币1.5元。我们还于10月31日向股东分配了每股新台币0.3元的现金股息。减资计划下的分配通过我们的存托银行花旗银行于11月2日向ADS持有人进行，现金股息由花旗银行于11月7日分配给ADS持有人。截至2018年10月31日，公司流通在外的ADS数量约为550万单位，约占公司流通在外普通股的15%。主持人，我们的正式发言到此结束。我们现在可以接受提问。
Operator
[操作员说明] 我们的第一个问题来自瑞士信贷的Jerry Su。请开始提问。
Jerry Su
我有几个问题。首先，能否详细介绍一下您与客户签订的长时期协议？我想了解更多关于协议结构、产能利用率以及定价方面的信息。其次，我注意到第三季度的资本支出中，或者说今年前九个月，你们在测试设备上投入了一些资本支出。能否详细说明这些测试设备的具体用途？因为我认为LCD驱动芯片的测试工具应该归类在LCD业务板块，而不是测试板块？最后，能否请Silvia简要介绍一下2018年和2019年的折旧情况？
S.J. Cheng
好的，谢谢Jerry。首先，关于产能利用率合同保证。从今年开始，TDDI需求从第二季度开始激增。之后，测试时间比传统DDIC长约3倍。这意味着我们需要投入大量测试产能以满足客户需求。通过这种方式，我们可以降低投资风险，因为资本支出金额巨大。因此我们与客户签订了协议。许多LCD驱动芯片设计公司，有些专注于移动应用，有些专注于TDDI，还有些专注于新型全面屏手机。协议期限约为3年，他们保证最低产能利用率达到一定水平。如果未能达到这些利用率，他们将支付最低费用。但这可以覆盖我们的设备折旧成本和人力成本。这可以降低我们的投资风险。同时，他们也能确保获得所需的产能，因为目前设备交货期相当长，我们需要下订单并交付产能。在短期内，客户指派工程和生产人员驻守生产线，帮助我们提高效率。这就是我们做出一些承诺的原因。由于新增产能和效率提升，第四季度将比第三季度更好。此外，我们从10月开始提高了DDIC的定价。关于您的第二个问题，资本支出主要用于测试设备程序以及中后端细间距COF。关于我们这边，LCD驱动芯片。我们还投资了一些存储晶圆测试设备，用于满足汽车行业需求。这些也受到合同保护。关于2018年和2019年的折旧问题，我将请Silvia回答。
Silvia Su
关于折旧方面，如您所知，第三季度的折旧约为2800万美元。我认为第四季度会略有增加，大约在2800万到2900万美元之间。而2018年，我认为折旧会大幅增加。但季度折旧将在2000万到2200万美元——3000万到3200万美元每季度之间。抱歉。
Jerry Su
每季度3000万到3200万美元。关于长期协议，S.J.，我还有一个后续问题。您能帮助我们理解这些协议下的定价机制是如何运作的吗？
S.J. Cheng
定价以其他现有价格作为参考。
Jerry Su
所以价格会根据终端市场需求上涨或下跌？
S.J. Cheng
我更希望它上涨。是的。
Jerry Su
还有一个关于混合信号的问题，因为您还没有谈到第四季度以及可能2019年混合信号的增长前景。
S.J. Cheng
关于混合信号，我们有一个主要客户占据了市场份额，其产品具有独特的利基市场。他们在智能手机和电子商务方面的进展以及市场份额相当不错，他们在2018年下半年看到了更强劲的需求，并且2019年将继续增长。因为智能手机摄像头质量越高，需要的组件就越多。这就是我们为他们投资更多产能的原因。
Operator
[接线员指示]
David Pasquale
实际上我们有一些投资者预先提交的问题，我来问一下，接线员。第一个问题是：美光在2018年第三季度的收入占比是多少？公司对2018年第四季度以及明年的预期是什么？
S.J. Cheng
是的。我是S.J.。由于黄杰西先生是我们的新发言人，他也是与这些客户的关键联系人。实际上，我们不会具体谈论个别客户，但我们愿意与您分享一些信息。那是美国的商品客户。杰西，你来回答这个问题好吗？
Jesse Huang
因此，对于我们的商品DRAM业务，我认为本季度营收占比为个位数中段，与第二季度大致持平。根据我们的讨论，我们认为第四季度随着销量预测的增加，可能还有一定的增长空间。对于2018年全年，我们很可能实现个位数中段到高段的营收占比，而2019年营收占比将达到个位数高段。
David Pasquale
谢谢，Jesse。下一个问题是：为什么第三季度毛利率从第二季度的19.5%有所上升？
S.J. Cheng
第一个原因是我们的产能利用率提高了。这是第一个原因。第二个原因是，我们从5月开始提高了DDIC（显示驱动芯片）的价格，并在10月左右再次提价。同时，我们在生产线方面也增加了一些产能。此外，我们看到今年第四季度将会有强劲的收益。因此，基于当前情况，毛利率在第四季度将进一步改善。至于明年的情况，由于我们的TDDI（触控与显示驱动器集成）和LCD驱动业务将保持增长态势，我们在合同保护下投入了大量产能，以降低投资风险并确保订单。因此，DDIC业务将继续增长。另外，我们还从商品DRAM和NAND闪存领域获得了额外的产能分配，这些领域不需要太多的产能投资和资本支出。这将进一步改善我们2019年的毛利率。
David Pasquale
我们刚刚收到了另一个问题。问题是：你们的商品DRAM业务能否恢复到之前的运营水平？
S.J. Cheng
我认为，在过去几年中，我们付出了很多努力寻找其他客户来填补空缺。一旦产能得到充分利用，我们就不想再扩大产能。这意味着我们的总产能利用率将恢复到之前的水平。但商品DRAM业务的营收增长百分比不会恢复到原来的数字。
David Pasquale
好的。下一个问题是关于TDDI的渗透率，您能否提供一些具体数字？以及您的预期是什么？
S.J. Cheng
是的。实际上，从今年第二季度开始，TDDI营收占我们DDIC业务的比例已经显现出这一迹象。与大家分享一下，今年第二季度TDDI营收占LCD驱动业务总额的比例约为14%至15%，第三季度增加到20%以上。第四季度将接近25%。根据我们2019年增加的产能，渗透率至少将达到30%至35%。
David Pasquale
那么，您是否看到产能增加带来的任何风险？
S.J. Cheng
就目前而言，我相当有信心，相比其他投资，因为我们正在增加产能，并且我们已经与客户签署了为期3年的最低利用率协议。这意味着客户可以确保他们的产能以支持其增长，而我们能够充分利用我们的设备来降低投资风险。因此管理层相当放心。在这三年期间，我认为这足以降低我们的投资风险，同时也能满足公司的增长率。
David Pasquale
然后有一个关于内存方面的问题，公司对2018年第四季度和2019年内存业务的展望是什么？
S.J. Cheng
嗯，对于2018年第四季度，我认为我们可以保持增长，因为我们从大宗商品计划中获得了额外的分配，并且我们看到其他一些内存领域也能保持增长。至于明年，由于我们已经获得了额外的分配，所以明年的内存业务将继续增长。
David Pasquale
然后关于DDIC，随着你们进入第四季度并展望明年，市场上有很多讨论。总体而言，你们对DDIC的展望是什么？
S.J. Cheng
对于DDIC，我认为越来越多的应用将从DDIC转向TDDI。因为TDDI芯片可以提升面板性能，这是第一点。而且由于其特定的设计，还可以帮助面板制造商减少面板层数。这意味着进一步降低他们的面板总成本。所以即使TDDI比DDIC更贵，但与整体性能提升和成本降低相比，面板制造商仍然能够从总成本效益解决方案中获得最佳收益。
David Pasquale
然后有一个关于资本减少的问题，资本减少是否意味着公司暗示在近期内不会进行任何进一步投资？
Silvia Su
不。我们将继续像过去一样，在审慎的基础上进行投资，以支持我们的客户并推动长期收入和利润增长。我们将继续谨慎投资于增长领域，如TDDI和12英寸COF组装。预计在2018年第四季度和2019年期间，这些领域的产能仍将保持紧张。实际上，2018年资本减少计划的目的是更好地优化公司的资本结构，以支持我们的业务和增长，并通过资本回报和增加投资回报来奖励股东。
David Pasquale
以上就是所有预先提交的问题。现在我将把话筒交还给你们进行任何结束语。S.J？
S.J. Cheng
谢谢。如果没有其他问题，感谢大家参加我们的第三季度电话会议。我们的第三季度业绩在收入增长和毛利率反弹方面都取得了成果，我们将在第四季度继续看到产品改进。由于TDDI的强劲需求以及内存方面的额外分配，我们对2019年非常乐观。非常感谢。谢谢。再见。
Operator
今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。感谢您的参与。