Operator
大家好，欢迎参加ChipMOS Bermuda Ltd. 2012年第四季度及财年业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。正式演讲结束后将进行简短的问答环节。[接线员说明]。提醒一下，本次会议正在录音。现在我很荣幸地介绍Global IR Partners的David Pasquale。谢谢Pasquale先生，您可以开始了。
David Pasquale
谢谢接线员。欢迎大家参加ChipMOS 2012年第四季度业绩电话会议。今天公司方面参会的有：董事长兼首席执行官S.J. Cheng先生；以及首席财务官S.K. Chen先生。S.J.将回顾本季度的亮点，然后提供ChipMOS的业务展望，S.K.随后将回顾公司的关键财务业绩。之后我们将有时间回答任何问题。如果您尚未收到今天的业绩发布副本，请发送电子邮件至Global IR Partners的imos@globalirpartners.com，或者您可以从ChipMOS网站www.chipmos.com获取发布副本。在开始之前，我们必须就前瞻性声明做出免责声明。在本次电话会议中，管理层可能会根据经修订的美国1933年证券法第27A条和经修订的美国1934年证券交易法第21E条的含义做出前瞻性声明。此类前瞻性声明涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致公司的实际业绩、财务状况或经营成果与任何前瞻性声明所暗示的未来业绩、财务状况或经营成果存在重大差异。有关这些风险、不确定性和其他因素的更多信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的最新年度报告20-F表格中，以及公司向SEC提交的其他文件中。现在我想把电话会议交给S.J. Cheng先生。请您开始，先生。
S.J. Cheng
是的，谢谢David。欢迎大家参加我们2012年第四季度的电话会议。希望各位都有时间审阅我们的财报发布。我们对2012年的业绩表现感到满意，我们继续执行高利润机会战略，包括我们在LCD驱动芯片封装测试市场的领先地位。我们通过增加与领先DRAM公司的份额继续增长，同时保持审慎的资本支出方法。我们在2012年取得了巨大成就，并对2013年持乐观态度。随着我们持续努力改善业务基本面，并通过产能提升确保长期成功。我将回顾——鉴于我们的市场领先地位和财务实力，我们对前景充满信心。我们倾向于从（听不清）直接受益于我们的业务，并从[进一步]市场改善中获益。总体而言，我们实际上希望从收入角度成为（听不清）。我们预计随着今年推进，季度收入将实现连续改善，2013年全年收入将高于2012财年。其他亮点包括我们在一月份实现了著名的净现金正头寸。这是公司历史上首次达到这一重要的财务健康里程碑。 就具体业绩而言，整个季度的收入为1.676亿美元，较2012年第三季度下降5.3%。第四季度毛利率为15.3%，而第三季度为18.6%。2012年全年收入为[3.316]亿美元，较2011年增长5.5%。2012年全年毛利率提升至13.6%，而2011年为8.8%。 就产品细分而言，我们的LCD驱动芯片业务在第四季度与第三季度持平，凸块业务增长0.8%。我们的DRAM和闪存业务在第四季度分别下降8.9%和5.6%。我们的混合信号业务在第四季度下降18.8%。这种（听不清）继续对半导体行业构成逆风。一个影响是（听不清）需求，预计将持续增长至第一季度。值得注意的是，我们年末现金及现金等价物为3.208亿美元。这高于2011年的2.533亿美元，同时我们回购了1040万美元的股票，并在第四季度支付了首次年度股息，每股0.14美元，总现金成本为400万美元。我们还进一步偿还了1310万美元的债务。2012年我们支付了总计3.213亿美元的税款，因此我们将净债务权益比率改善至年末的0.1%，而2011年末为22.6%。我们致力于在2013年实现进一步改善。我们将继续专注于加强财务健康和整体业务趋势。 现在让我谈谈第一季度展望。正如我刚才提到的，我们预计第一季度收入将[积极]，并在2013年剩余时间内实现季度连续增长。具体而言，我们预计2013年第一季度收入将较2012年第四季度下降9%至10%；至13%，合并毛利率预计在10%至14%的范围内。我们的LCD驱动芯片业务（包括凸块）保持强劲，预计第一季度将持平或略有增长。[刷新]是半导体行业的罕见现象，我们的存储器和混合信号业务，特别是（听不清）业务，预计在2013年第一季度将下降15%至20%。 在将电话转交给S.K.之前，我想花几分钟讨论一些近期的业务发展。我个人相信大多数人都知道，我们最大的存储器客户（听不清）已从（听不清）共同订购，以收购其一家子公司的供应商。虽然我们与[我们的供应商]没有事先实现，但我们开始看到这种市场整合，并祝贺我们的客户取得成功。这将影响规范化的供应状况，并有助于使DRAM现货价格自2010年底以来翻倍。DRAM市场似乎正进入价格稳定和增长增强的时期。这（听不清）由几份[报告]支持，包括我刚才提到的产能利用率。随着供需平衡的改善；（听不清）正在改善。至于市场对DRAM市场的信心，另一个重大（听不清）是从PC向更高增长领域的转移，由平板电脑和智能手机引领。研究公司iSuppli预测，移动手机和平板电脑在DRAM市场的合计份额，到2013年底将几乎翻倍至约27%，而2012年第一季度约为14%。iSuppli还指出，平板电脑对NAND[价格]的消耗量在2011年估计为23亿千兆字节，而平板电脑的NAND价格估计预计在2014年增长至123亿千兆字节。 对于ChipMOS而言，这一积极趋势确实强化了我们的业务战略和产能路线图。我们定位为从价格改善和商品去风险、NAND价格和移动DRAM的潜在增值中受益，以及我们合作的存储器客户，因此，我们在DRAM细分市场和客户销售方面的战略仍然按目标进行且保持不变。 其次，我们的董事会还授权我们7500万美元用于普通股回购计划。根据新的回购计划，公司打算在2013年第二季度[实施]。这继我们在2012年完成的1.04亿美元回购计划之后。新计划强调了我们对公司财务实力的信心。持续长期增长前景，以及我们董事会对增加股东价值的坚定承诺。 第三，鉴于我们健康的巨大潜力前景，我们的客户（听不清）积极预测，我们的董事会批准增加额外产能以支持我们已经确定的新增长机会。重要的是，我们致力于以2013年1亿美元的采购进入新机会。这将略高于我们2012年9560万美元的资本支出。为了给您提供更多细节，我们（听不清）进行战略投资，建设每月80,000片12英寸金凸块制造设施，以及用于MEMS的新封装产能，这是一种晶圆级CSP封装。在某些LCD驱动测试产能方面，我们实际上在2013年上半年上线了新的LCD驱动测试产能，其余（听不清）在2013年下半年完成。我们很高兴与您分享，我们在2012年增加的晶圆级CSP产能正在2013年第一季度进行大规模生产。我们预计这将使我们能够在混合信号细分市场获得额外收入，这与智能手机和PC应用相关的增长机会相关。 最后，我想与您分享我们在财务方面的激动人心的发展。如前所述，我们在2013年1月实现了净现金头寸。这是公司历史上的首次，这是在公司各级员工的奉献之后实现的，我们成功地将公司转变为市场领导者，这是在2012年支付首次股息、完成首次回购计划以及进一步支付[收入]之后实现的。同样，ChipMOS处于极佳的财务状况以抓住新的业务机会，我们致力于谨慎管理我们的资产负债表向前发展。我们对2012年的业绩和2013年的业务前景感到满意。 除了上述内容外，另一个我想与您分享的激动人心的发展是，董事会已批准计划将我们的子公司ChipMOS TECHNOLOGIES INC.在台湾兴柜市场上市。我们预计在2013年第二季度完成兴柜市场上市。我们感到兴奋，并感谢董事会和投资者的持续支持。我们继续执行我们的近期和长期业务战略。我们在加强LCD驱动芯片业务方面处于领先地位。我们预计存储器方面将出现稳定性，其产能和价格均有所改善。我们的客户表现也很强劲并预计将增长，同时我们正从支持他们的增长中受益。现在让我将电话转交给S.K.，回顾第四季度的财务业绩。
S.K. Chen
谢谢S.J.。我们演示中引用的所有美元金额均为美元。我们在新闻稿中同时提供了美元和新台币数据。以下数字基于2012年12月31日新台币29.05元兑1美元的汇率。正如S.J.刚刚回顾了我们的营收和利润率，我将提供第四季度其余业绩的详细信息。2012年第四季度净利润为870万美元，基本每股收益0.31美元，稀释后每股收益0.30美元；相比之下，2012年第三季度净利润为1,260万美元，基本每股收益0.46美元，稀释后每股收益0.45美元。扣除320万美元的外汇损失后，我们第四季度净利润为1,190万美元，基本每股收益0.42美元，稀释后每股收益0.41美元。第四季度运营费用为1,080万美元，其他运营收入为80万美元。第四季度非运营费用为560万美元，包括320万美元的外汇损失和150万美元的净利息支出。第四季度所得税费用为70万美元。按业务部门划分，第四季度营收构成为：测试业务占29%，封装业务占31%，LCD驱动IC业务占24%，凸块业务占15%。第四季度总产能利用率约为74%，而2012年第三季度为80%。按业务部门划分的产能利用率为：测试业务58%，封装业务59%，LCD驱动IC业务81%，凸块业务81%。第四季度资本支出为2,030万美元。第四季度资本支出构成为：测试业务占23%，封装业务占15%，LCD驱动IC业务占21%，凸块产能占41%。2012年全年资本支出为9,560万美元，符合预期。一如既往，我们正在努力提高设备利用率水平，进一步改善工厂效率，并继续推进成本削减计划。我们继续成功补充必要产能，以支持客户需求和预期项目范围。第四季度折旧和摊销费用为3,200万美元，约占营收的19.1%。重要的是，这比第三季度减少了550万美元。第四季度EBITDA为4,810万美元，占营收的28.7%。EBITDA的计算方式为：税前利润加上外汇损益、净利息支出、折旧和摊销费用及特殊费用。虽然EBITDA并非公认会计准则定义，但我们认为这是衡量我们财务实力的有用指标。年末现金及现金等价物余额为3.208亿美元，而第三季度末为2.595亿美元。我们维持健康资产负债表的能力使我们能够灵活支持客户项目以推动增长，并持续偿还债务，正如S.J.提到的，这使我们能够在第四季度宣布并支付首次现金股息每股0.14美元，总现金成本为400万美元。我们在初始回购计划下回购了71,000股，价值1,040万美元，并将进一步偿还债务。在此计划之后，我们有望在1月份首次实现公司历史上的净现金正头寸。截至2012年第四季度末，包括长期债务当期部分在内的短期债务总额为8,930万美元，而2012年第三季度末为9,600万美元。第四季度末长期债务为2.32亿美元，而第三季度末为2.171亿美元。截至2012年底，我们的总债务减少至3.213亿美元，随着现金状况（听不清）展望，我们成功将净债务权益比率改善至0.1%（截至2012年12月31日），而2011年底为22.6%。正如S.J.提到的，作为我们持续努力维持优异财务状况的一部分，我们仍致力于进一步降低债务水平并提升未来股东价值。第四季度应收账款周转天数为78天，而第三季度为73天。增加是由于第四季度营收较低。第四季度库存周转天数为38天，与第三季度相同。第四季度利息支出为190万美元，而第三季度为180万美元。第四季度我们产生了2,450万美元的自由现金流，计算方式为：折旧、摊销、利息收入加上营业利润，然后从总和中减去资本支出、非控股权益支出和所得税费用。2012年全年，我们从运营中产生了9,900万美元的自由现金流。我们仍致力于实现财务目标，包括纪律性的资本支出和产生正现金流。在将电话转至问答环节之前，我想补充S.J.已经提到的内容。我们对董事会给予的机会感到兴奋，即准备我们子公司（听不清）和台湾新兴市场网络（听不清）。我们继续将此视为进一步实现公司内在价值的绝佳机会，基于我们行业内类似公司的评级。我们正在与承销商合作，努力完成流程。我们目前正致力于在2013年第二季度在台湾新兴市场实现首次上市。我们致力于尽快将ChipMOS（听不清）推上台湾主板市场。我们相信，我们的努力有助于提升股东估值。随着我们继续推进，我们将持续向您更新不同项目的进展。接线员，我们的正式发言到此结束，现在可以开始提问。
Operator
谢谢。我们现在将进行问答环节。[接线员说明]。谢谢。第一个问题来自Cowen and Company的Tim Arcuri。请提问。
Ken Lee
晚上好，各位。我是Ken Lee，代表Tim提问。
S.J. Cheng
你好，Ken。
Ken Lee
第一个问题是关于第一季度季节性因素。看起来比正常情况稍差一些，能否更详细地说明哪些细分市场或客户表现较差？另外，是什么让你们有信心认为第二季度及后续季度将环比增长？
S.J. Cheng
是的，我是S.J.，Ken，回答你的问题，我认为第一季度，特别是捕捉业务，比之前更差，尤其是在NOR和（听不清）领域。关于LCD驱动芯片（听不清），在第二季度，我们已经看到客户订单的强劲复苏。因此我们有很强的信心，在第二季度能看到很好的复苏，根据我们目前的预测，第二季度将有两位数增长。
Ken Lee
好的。那么关于第一季度毛利率指引，从哪些因素考虑，我们如何判断你们实际上能达到指引的高端还是低端？
S.J. Cheng
我认为是中等到略高水平。
Ken Lee
我想问的是，在10%和14%之间，我需要考虑什么因素才能判断你们能达到指引的高端还是低端？是基于LCD业务更强还是测试和复苏更多？
S.J. Cheng
我认为LCD更稳定，假设是[第一季度或第二季度]。
Ken Lee
好的。那么对于S.K.，我该如何为2013年第一季度建模税收？
S.K. Chen
好的。关于现金支出，根据我们的计算，第一季度大约为250万美元。
Ken Lee
好的。谢谢大家。
Operator
谢谢。下一个问题来自Caffeine Holdings的Scott Bishins。请提问。
Scott Bishins
是的，嗨S.K.和S.J.，顺便说一句，你们今年开局很好，展望未来，很高兴看到我们将最终成为一家单一公司，这将简化公司结构。再次祝贺，今年表现很棒。这里有几个问题。也许S.K.，你可以给我们解释一下台湾交易所IPO定价使用了什么样的计算方法，这些计算是基于台湾同行的竞争情况吗？
S.J. Cheng
是的，我们——我认为我们使用了一些变量和指标来进行估值调整。实际上，估值——我会说，基于EPS的估值与我们行业内的同行相当接近，参考我们2012年的EPS以及2013年预期的EPS。但你知道，对于今年在新兴市场的上市，由于流动性折扣（听不清），因为流动性不足（听不清），而且新兴市场的交易流动性也不足（听不清）。所以我会说，估值是公平的，但我们需要给承销商提供一些折扣。
Operator
谢谢。下一个问题来自Craig Hallum Capital的Richard Shannon。请提问。
Richard Shannon
嗨S.J.和S.K.，你们好吗？
S.J. Cheng
很好，Richard。
S.K. Chen
很好。
Richard Shannon
好的，你们能听清楚我吗？我正在用手机打电话，你们能听清楚吗？
S.J. Cheng
我们听得很清楚。
Richard Shannon
好的，谢谢。让我看看，我想就之前关于第一季度季节性表现的问题进行跟进。S.J.，如果我没听错的话，你提到了NOR和混合信号方面的一些疲软。这是否意味着你不预期DRAM业务会出现疲软？或者能否更具体地谈谈你们第一季度DRAM业务的情况？
S.J. Cheng
是的，实际上在[亚洲]地区确实有影响。我们有一些客户，他们原本有可靠的（听不清）为他们提供代工服务。从历史来看，你可能知道，（听不清）已经尝试出售所有设备，所以他们面临晶圆供应短缺的问题。这限制了我们第一季度的需求。等他们迁移到其他代工厂后，我认为这项业务将在（听不清）时间内恢复。关于低价格和混合信号产品，这与市场情况一致（听不清），在半导体行业面临逆风。但LCD驱动芯片表现非常强劲，即使在二月份，我们第一季度的（听不清）——几乎与去年第四季度持平。
Richard Shannon
好的。接下来关于今年剩余时间的增长故事，你们在新闻稿中提到，预计2013年会有一些增长，即使今年第一季度开局如此。根据我们粗略的模型推算，你们需要在第二和第三季度有相当强劲的表现，肯定要优于正常的季节性表现，可能达到两位数增长。我们的建模是否正确？能否给我们一些关于驱动因素的了解？具体来说，我想知道是否有其他独特或初始项目是我们可能不了解的，这些项目可能会推动增长？
S.J. Cheng
让我回答你的问题。与2012年相比，2013年第一季度（听不清）和第二季度要强劲得多，超出预期。这个增长幅度将大于2012年。对于第三季度，我们也非常乐观。第四季度，基于我们的产品细分和新产品在（听不清）计划中的表现，我认为我们将比去年有更好的（听不清）。所以我们有（听不清）来交付市场。2013年，我们将努力实现比2012年全年更高的总收入。
Richard Shannon
好的。还有几个问题——下一个是关于台湾上市的问题。我想在上次电话会议中，你们希望在第一季度完成这项工作，并预期在下一季度某个时间完成。能否告诉我们为什么进度落后于计划？只是由于需要处理的监管程序吗？能否更精确地告诉我们，我们可以在第二季度什么时候看到它完成？
S.K. Chen
好的。关于这个新兴市场上市，我们花了一些时间讨论估值问题，我们也花了更多时间与承销商讨论。所以大约延迟了一个月，按我的时间表大约晚了一个月。所以我们希望能在四月底前完成这个项目。
Richard Shannon
好的。
S.K. Chen
我不认为这需要太多时间，我想说我们可以赶上指引，将公司上市到主板市场。
Richard Shannon
好的。S.K.，你预计会有分析师覆盖吗？我想你提到过承销商，我假设这会有分析师覆盖支持，当公司在新兴市场交易所上市时，你预计还会有其他分析师覆盖吗？
S.K. Chen
我认为会的。是的，我已经和市场上的几位分析师谈过。他们说由于那天将是交易时间。所以初始研究报告将基于[当年的]交易情况以及公司提交的状态。因此，我觉得我们可能会获得一些来自台湾的研究覆盖。
S.J. Cheng
我是S.J.，回答你的问题。我认为ChipMOS在台湾LCD驱动市场份额方面有很大的曝光度，同时也是低价和DRAM制造商的参与者。所以很多研究分析师对此相当感兴趣。他们正在等待进展，在我们于新兴市场上市后，我们将有更多流动性，也有杠杆价格，这样他们可以获得更多信息。我认为在我们完成新兴市场上市后，我们可以获得更多来自亚太地区的研究覆盖。
Richard Shannon
好的，很好。那么最后一个问题，我会跳回队列。你已经给了我们思考2013年收入增长的起点。你能帮我们了解其他一些关键财务指标吗？我想大家都在问或想知道，比如毛利率折旧，你已经告诉我们资本支出，那么对于今年自由现金流的初步预期有什么想法？
S.J. Cheng
Richard，通常我们不会给出全年的指引。我们只提供季度指引。但我可以告诉你，管理层对2013年的预期（听不清）比2012年更好，无论是在收入还是毛利率方面。毛利率主要来自我们对内存设备的纪律性资本支出（听不清），这将给我们带来更好的产品组合。
Richard Shannon
好的。非常感谢各位，我会跳回队列。
S.J. Cheng
谢谢。
S.K. Chen
好的。谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自DLS Capital Management的Brian Grad。请提问。
Brian Grad
大家好。这不算是个问题，主要是想对你们出色的年度表现表示祝贺。第一季度在新年伊始表现较为疲软，但我对你们所做的工作感到非常非常满意，我只是想公开表达这一点，我们非常高兴，请继续保持良好的工作。就这样。
S.J. Cheng
感谢您的鼓励。我们会[继续努力]。
S.K. Chen
谢谢。
Operator
谢谢。[接线员指示]。谢谢。下一个问题来自Chilton投资公司的Brad Adams。请提问。
Brad Adams
您能否简要评论一下第一季度外汇汇率的影响？汇率变动相当显著，我想知道——由于季度今天结束，影响会是什么？
S.K. Chen
我认为2013年第一季度将是正向影响。在前两个月，我们大约有320万美元的外汇收益，我们预计三月份也会[保持这一趋势]。所以这将是正向的。
Brad Adams
那么十二月季度的影响是什么？显然有损失，但具体是多少？
S.K. Chen
嗯，第四季度大约有320万美元的外汇损失。这是因为我们从客户那里收到美元付款。所以很自然地，我们在[ARPU]方面采取了自然对冲。因此不可避免地，我们必须承担这一损失。
Brad Adams
好的，总结一下，第四季度损失了320万，第一季度则是正向的，可能超过320万？
S.K. Chen
是的。
Brad Adams
好的。谢谢。
S.K. Chen
谢谢。
Operator
[操作员说明]。谢谢。目前没有更多问题了。现在请将发言权交还给管理层进行结束语。
S.J. Cheng
是的。感谢各位参加我们的季度电话会议。管理团队承诺，我们正在努力工作，并持续致力于业务改进。非常感谢。再见。
S.K. Chen
谢谢。再见。祝您有美好的一天。
Operator
今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。感谢您的参与。