Operator
大家好，欢迎参加ChipMOS Technologies Inc. 2019年第一季度业绩电话会议。[接线员指示]请注意，本次会议正在录音。现在我将会议转交给今天的主持人，Global IR Partners的David Pasquale。请开始，先生。
David Pasquale
谢谢接线员。欢迎大家参加ChipMOS 2019年第一季度业绩电话会议。今天公司方面出席的有：董事长兼总裁S.J. Cheng先生；以及财务与会计管理中心副总裁Silvia Su女士。S.J.将回顾业务亮点，然后对运营环境提供说明。随后Silvia将回顾公司的关键财务业绩。今天电话会议上还有发言人兼战略与投资者关系副总裁Jesse Huang先生。所有公司高管都将在管理层正式发言后参与问答环节。如果您尚未收到今天业绩发布的副本，请发送电子邮件至Global IR Partners，邮箱为imos@globalirpartners.com，或者您可以从ChipMOS网站www.chipmos.com获取新闻稿副本。与之前几个季度一样，我们在几小时前台股市场收盘后举办了一场普通话电话会议。这是公司持续努力扩大在亚洲本土市场的投资者和分析师关注度的一部分，考虑到公司在台湾的完整上市。管理层在此将涵盖的预备评论与早前电话会议相同。第二次电话会议旨在让公司的英语投资者有相同的机会直接听取管理层意见，并就业绩和运营环境提出问题。在此，我们必须就前瞻性声明做出免责声明。在此次电话会议中，管理层可能会根据经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《美国证券交易法》第21E条做出前瞻性声明。此类前瞻性声明涉及已知和未知的风险、不确定性及其他因素，可能导致公司的实际业绩、财务状况或经营成果与任何未来业绩、财务状况或经营成果存在重大差异。有关这些风险、不确定性和其他因素的更多信息包含在公司最近提交给美国证券交易委员会的20-F表格年度报告中，以及公司向SEC提交的其他文件中。现在，我想将电话会议转交给公司董事长兼总裁S.J. Cheng先生。请开始，先生。
Shih
是的。谢谢David。欢迎大家参加我们2019年第一季度的电话会议。希望各位都有时间审阅我们的财报。第一季度最大的要点是：首先，我们保持专注，在2019年第一季度相比2018年第一季度实现了良好的营收、毛利率和营业利润改善。第一季度通常是季节性低点。中国新年假期期间工作日较少。2019年也不例外。其次，我们以3月份营收相比2月份增长超过19%结束了第一季度。这比去年同期增长了11.2%。第三，我们持续为公司及股东创造价值。最新举措是我们在4月份实现了对JMC电子投资的良好回报，并且我们将在6月的年度股东大会上提交另一项股息分配方案待股东批准。总体而言，我们对我们的执行能力、强劲的财务状况和需求状况感到满意。我们将努力在2019年通过支持客户来提供不断改善的业绩。就第一季度具体情况而言，整体产能利用率水平约为70%。有两个因素导致营收相比第四季度下降：一是为支持DDIC增长而新增产能的吸收。在存储业务方面，包括DRAM和闪存，营收相比2018年第四季度下降了约15%至16%。这与近期库存内存被吸收的趋势一致。就具体产品线而言，DRAM产品约占第一季度总营收的17%，而闪存产品约占18%。我们正在加速新客户项目，预计这将有利于业绩。至于驱动相关产品，营收比2018年第四季度低约6%至7%。该领域的增长受到第一季度工作日减少和淡季的影响。从趋势来看，我们持续受益于TDDI需求，以支持采用无边框面板的新智能手机型号。在第一季度，DDIC约占营收的35%，高于2018年第四季度的营收占比。金凸块营收增长，约占第一季度总营收的19%。金凸块和DDIC的合并营收约占第一季度总营收的54%。同时，TDDI营收在第一季度上升至DDIC营收的约28%至29%。我们对COF需求的进一步增长感到鼓舞。在第一季度，约27%的TDDI产品采用COF封装，高于2018年第四季度的21%。我们还受益于电视驱动IC的COF需求，随着4K电视渗透率提高，产能利用率接近满载，需求保持稳定。我们第一季度COF产品的营收与2018年第四季度持平，尽管第一季度工作日较少。因此，COF营收约占第一季度总营收的65%，高于第四季度的60%。展望2019年第二季度，我们对我们的市场地位、财务健康状况、客户前景和市场组合感到鼓舞。我们充满信心，因为我们受益于TDDI业务的强劲需求，特别是COF相关业务。我们预计DDIC营收将进一步增长，并为晶圆测试和12英寸COF组装增加产能。这些将在第二季度晚些时候上线。我们预计TDDI的COF封装需求将保持强劲，随着新的COF组装产能上线，采用COF封装的TDDI将稳步增长。我们的DDIC客户正在寻求长期协议，以确保为其预期增长提供所需的产能支持。这为我们的业务增加了进一步的可见性和稳定性，并降低了我们的投资风险。在存储方面。由于库存调整和正常的季节性因素，产品需求一直疲软。我们对与新客户的合作项目即将上线感到鼓舞。我们预计这些项目将有助于存储营收的稳定和增长，并将有助于提高组装利用率水平。基于对前景的信心和健康的财务状况，我们的董事会批准了另一项股息分配方案，待6月年度股东大会股东批准。我们将分配每股普通股新台币1.2元，或每单位ADS约0.78美元。这是我们为股东创造价值和回报的最新举措。我们持续的资本回报使股东受益，并突显了我们资产负债表的实力和持续的现金流产生能力。最后，在我将电话转交给Silvia之前，我想向各位报告，ChipMOS在第一季度结束后不久完成了出售JMC的910万股普通股。扣除相关税费后，此次处置收益约为3180万美元。ChipMOS继续持有JMC的1000万股普通股，占总流通股的10%，同时我们对JMC的长期业务前景保持信心。我们对实现这一战略投资回报感到满意。所得款项将用于进一步加强我们公司的财务结构，同时增加营运资金余额并降低负债比率。这符合我们平衡短期客户增长和产能需求、确保公司长期成功和财务健康的战略。现在，让我将电话转交给Silvia Su女士，回顾第一季度的财务业绩。Silvia，请开始。
Silvia Su
谢谢，S.J.。我们演示文稿中引用的美元金额均以美元计价。我们在新闻稿中同时提供了美元和新台币数据。以下数字基于2019年3月29日新台币30.86元兑1美元的汇率。所有数据均按照台湾国际财务报告准则编制。2019年第一季度，总收入为1.446亿美元。2019年第一季度基本ADS每股净收益为0.17美元，而2018年第四季度基本ADS每股净收益为0.46美元。这相当于净利润630万美元，基本普通股每股收益0.01美元，而2018年第四季度净利润为1680万美元，基本普通股每股收益0.02美元。与第四季度相比，净利润下降主要是由于年度淡季收入减少。2019年第一季度毛利率较低，原因是收入减少和产能利用率下降。我们第一季度的营业费用为1170万美元，占第一季度收入的8.1%，而2018年第四季度为1190万美元，占收入的7.4%。第一季度非营业费用净额为210万美元。具体来看，第一季度汇兑收益为190万美元，而2018年第四季度为560万美元。按业务部门收入细分，我们第一季度测试业务占22.2%，封装业务占23.1%，LCD驱动业务占35.1%，凸块业务占19.6%。第一季度资本支出为2040万美元，而2018年第四季度为5530万美元。资本支出细分为：测试业务占25%，封装业务占7.3%，LCD驱动业务占59.3%，凸块产能占8.4%。第一季度折旧和摊销费用为2910万美元，约占收入的20.1%。第一季度EBITDA为3940万美元，占收入的27.2%。EBITDA的计算方法是将折旧和摊销与营业利润相加。截至2019年3月31日，我们的现金及现金等价物余额为1.643亿美元。这未反映S.J.之前提到的JMC股票出售事项，该事项将在我们第二季度业绩中体现。第一季度整体自由现金流为1620万美元，计算方法是将折旧、摊销、利息收入与营业利润相加，然后减去资本支出、利息费用、所得税费用和股息。截至2019年3月31日，我们的净债务余额为1.911亿美元，净债务权益比为32.2%。虽然EBITDA、自由现金流和净债务权益比并非一般公认会计原则定义的指标，但我们认为这些是衡量我们财务实力的有用指标。第一季度应收账款周转天数为91天，而2018年第四季度为87天。第一季度存货周转天数为42天，而2018年第四季度为43天。截至2019年4月30日，公司流通ADS数量约为500万单位，约占公司流通普通股的13.7%。主持人，我们的正式发言到此结束。现在可以开始提问。
Operator
[操作员说明] 我们的第一个问题来自[Cafin Holdings]的[Scott Bichens]。
Unidentified Analyst
这里有几个问题。首先，能否谈谈从内存业务多元化的进展。我知道美光曾是我们最大的供应商。我想知道，我们是否增加了新的供应商？我们是否在持续寻找新的供应商？
Shih
好的。自去年以来，我们已经在寻找新项目以增加我们的产品组合灵活性。实际上这对我们来说很重要，因为它们可以共享我们在该期间投资的相同资本支出。我们在通过资格认证和工程认证方面相当成功。从第二季度开始，我们能够向市场交付良好的成果。从4月开始，其收入已经超过我们的商品驱动收入，未来将继续增长。所以在内存方面，我们已经在寻找优质产品并提高我们的组装利用率。这对我们来说将是非常好的贡献。但关于内存测试，目前我们仍在努力，等待复苏以填补我们的空缺。还有什么...
Unidentified Analyst
好的。是的，很好。还有几个其他问题。随着中美之间持续的贸易战，这是否影响我们在中国的子公司Unimos的增长？
Shih
是的。实际上，目前我们尚未确认收入。我们只是...
Silvia Su
确认和投资...
Shih
投资，促进投资。
Silvia Su
大量投资。
Shih
我认为目前，在我们获得法律部门批准之前，不适合讨论此事。但我们可以报告收入、增长和亏损情况。所以如果您...
Unidentified Analyst
但增长情况如何？即使存在美国关税问题，你们是否能够维持任何类型的增长预期？
Shih
嗯，实际上目前上海业务的收入增长没有我们预期的那么快。但由于我们与ChipMOS、Unimos和[YPC]之间有定期会议、例行会议，所以我们保持着非常密切的联系来推进此事。
Unidentified Analyst
好的。另外，我们是否有其他子公司或投资计划进行变现？就像我们刚刚变现的JMC投资那样。
Shih
能再重复一遍吗？
Unidentified Analyst
我们是否有其他子公司可以变现或出售股份以增加资本，就像JMC投资所做的那样？
Shih
目前我们没有。我们仍然持有JMC 10%的流通股。从长期角度来看，我们对那里有信心水平。而且我认为，我们处于有利时机，没有进一步处置的想法。
Unidentified Analyst
好的。那么目前你们也没有计划出售JMC剩余的股份？
Silvia Su
不，不会。我们将保持对JMC 10%的持股。
Unidentified Analyst
抱歉，能再说一遍吗？
Silvia Su
我们将保持目前持有的JMC总流通股10%的比例，我们将保持这样的持股比例。
Unidentified Analyst
你们会保持这个比例？是的。
Silvia Su
是的，我们会保留。是的。我们会。
Unidentified Analyst
好的。我想跟进一下关于JMC的问题。我们还有其他类似JMC的投资吗？还是我们只有JMC和Unimos这两项投资？
Silvia Su
是的，JMC和Unimos是我们仅有的两家投资公司。
Shih
此外，我们目前还有一家小型公司与我们合作，作为基板供应商。这家公司位于日本，名叫RYOWA。但投资金额与JMC相比相当有限。
Unidentified Analyst
好的。最后一个问题是，您如何看待第二季度、第三季度和第四季度的收入增长？
Shih
我认为基于货币贬值因素，今年我们增加了资本支出，原因是客户对TDDI的强劲需求，以及渗透率持续提升。给您一个大概的数字：今年第一季度渗透率为27%；去年第四季度为21%。增幅显著，而且我们看到渗透率还在继续提高。测试时间也在延长，因此我们增加了资本支出。这些资本支出都有3年长期保证和最低利用率，这降低了我们的风险，也能保证今年剩余时间的完全利用率。实际上，从第二季度开始，我们的收入将持续增长，因为我们的安装基础从第一季度末、第二季度和第三季度开始形成。所以您可以看到全年的增长动力将持续增强。利润率方面也将进一步改善。这是第一点。第二点是关于存储器方面。我们正在积极寻找新的客户项目，以抵消大宗商品的影响。目前我们唯一缺乏的解决方案是存储器测试。从这个月开始，我们已经看到回暖迹象。但复苏情况不如我们预期，可能要等到下半年。
Unidentified Analyst
好的。另外还有一点，几年前当您发布月度要点时，通常会包含自由现金流。我注意到这个月，我们的资本支出为2000万美元，折旧为2900万美元。所以基本上，我们在600万美元利润的基础上，还有大约900万美元的自由现金流。您是否同意我们在第一季度拥有约1600万美元的自由现金流？
Silvia Su
是的。第一季度的自由现金流约为1600万美元。是的。
Unidentified Analyst
1600万美元？所以您同意这些数字？
Silvia Su
是的。是的，我们第一季度的自由现金流。
Unidentified Analyst
对。嗯，是的。好吧。我们来看看。另外一件事，你们已经公布2019年全年资本支出要求了吗？
Silvia Su
您是指2019年的资本支出吗？
Unidentified Analyst
是的。
Silvia Su
好的，好的。那么实际上，这大约占我们2019年总收入的20%到25%。是的。
Unidentified Analyst
好的。因为第一季度这个数字相当低。我们应该预期它会逐步增加吗？还是会在接下来保持相同水平？
Silvia Su
是的。它会逐季度增加。是的，下一季度会更高，是的。
Operator
[接线员指示] 我们的下一个问题来自[Blas Capital]的[Vipul Saha]。
Unidentified Analyst
我的第一个问题是关于2019年的收入增长。你们对2019年的收入增长有什么样的预期？
Shih
是的。实际上，根据政策，考虑到台湾地区的监管规定，我们不提供详细的财务指引。我们可以告知的是，尽管我们预期收入将随着2019年的推进而逐季增长。第一个驱动因素是LCD驱动芯片。我认为我们会继续安装新产能。目前我们只利用了全部产能的一部分。因此通过新设备的安装以及随之而来的产能保障长期协议，这是我们的第一个主要驱动力。第二个是在存储器方面。正如我提到的，我们已经在寻找增加存储器产品以提升我们的封装产能利用率。因此我们相信这一领域将实现季度环比增长。根据我们的整合进度来看，至少在第二季度，我们可以看到收入方面接近两位数的增长。
Unidentified Analyst
两位数的收入增长？请再说一遍？
Shih
是的。
Unidentified Analyst
那么你能谈谈第二季度的情况吗？
Shih
是的。关于第二季度与第一季度的比较。至于全年，从昨天开始，[听不清]发布了他们的模型。所以2019年下半年我们取得了相当不错的进展。
Unidentified Analyst
好的。让我理解一下。对于第二季度，你们预计会有两位数的收入增长。而对于全年，你们预计第二、第三和第四季度会像去年一样实现连续的收入增长？
Shih
模型显示，是的。
Unidentified Analyst
好的。那么关于资本支出，大概是多少？我知道你说了20%到25%。去年你们全年的资本支出是1.61亿美元，约占收入的26%。所以今年你们预计在收入的20%到25%之间？你是这个意思吗？
Shih
是的。
Silvia Su
是的。是的。
Unidentified Analyst
好的。去年你们进行了涨价。第二季度提高了价格，第四季度又稍微提高了一些。2019年有任何涨价计划吗？
Shih
是的。实际上，我认为第一次涨价，我们正在与客户签订合同。这是基于市场情况决定的。
Unidentified Analyst
好的。那么2019年不会有进一步的价格上涨，因为你们去年签了合同。是这样吗？
Shih
新产能方面，我们签了合同。但之前投资的现有产能，仍然有很好的涨价机会。
Unidentified Analyst
所以你们有可能在2019年涨价？是这样吗？你们可能在2019年涨价？
Shih
是的，是的。我们可能会，是的。
Unidentified Analyst
好的。毛利率方面，[听不清]。
Shih
是的。从利润率和利润角度来看，正如您所见我们的产能利用率已经满负荷运转。同时我们也推动了很多自动化、简化和人工智能项目来减少员工人数。所以您可以看到今年在运营成本和员工人数方面都有所减少，即使我们增加了产能。因此人均收入和利润将持续改善，这不仅来自新产能投资，也来自自动化。
Unidentified Analyst
好的。最后一个问题是，有没有可能使用你们出售JMC股份筹集的资金？你们筹集了大约3800万美元。有没有可能用其中一部分资金回购你们的股票？
Shih
是的。实际上，目前我们还没有这样的计划。但由于我们手头有很多净利润，我们将与董事会讨论如何与所有股东分享收益。但尚未最终确定。
Unidentified Analyst
好的。那么也许在你们6月10日的年度股东大会上，可能会...
Shih
我们会决定是否...是的，是的。
Operator
[操作员指令] 目前队列中没有更多问题。我想把电话交还给S.J. Cheng先生，我们还有来自[Vipul Saha]的另一个后续问题。
Unidentified Analyst
还有一个问题，是关于自由现金流的。您好？
Shih
是的。是的，我们能听到您的声音。
Unidentified Analyst
是的。你们第一季度的自由现金流为1620万美元。对于2019年剩余时间，您认为全年会有自由现金流吗？
Silvia Su
2019年，是的，整个2019年将会有净自由现金流。
Unidentified Analyst
将会有净自由现金流？
Silvia Su
是的，负的。
Unidentified Analyst
将会有净自由...
Silvia Su
负的。所以是自由现金流出。
Unidentified Analyst
好的。这正是我想知道的。好的。整个2019年将是负现金流？好的。
Silvia Su
是的。
Operator
现在，我想把电话交还给郑先生，请他做结束发言。
Shih
是的。感谢各位参加我们2019年第一季度的电话会议。非常感谢。再见。
Silvia Su
再见。
Operator
今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断电话，感谢您的参与。