Operator
大家好，欢迎参加ChipMOS 2015年第一季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。正式演讲后将进行问答环节。[接线员说明]。提醒一下，本次会议正在录音。如果您错过了今天会议的任何部分并希望收听重播，请拨打858-384-5517，密码为13606725。现在我将会议转交给主持人，Global IR Partners的David Pasquale先生。请开始。
David Pasquale
谢谢接线员。欢迎大家参加ChipMOS 2015年第一季度业绩电话会议。今天公司方面参会的有董事长兼首席执行官S.J. Cheng先生，以及首席财务官S.K. Chen先生。SJ将回顾2014年的亮点，然后提供ChipMOS 2015年第二季度的业务展望。S.K.随后将回顾公司的关键财务业绩。之后我们将有时间回答大家的问题。如果您尚未收到今天业绩发布的副本，请发送电子邮件至Global IR Partners的imos@globalirpartners.com，或者您也可以从ChipMOS网站www.chipmos.com获取发布副本。在开始今天的准备发言和问答之前，我们必须就前瞻性声明做出免责声明。在此次电话会议中，管理层可能会根据经修订的美国1933年证券法第27A条和经修订的美国1934年证券交易法第21E条的含义做出前瞻性声明。此类前瞻性声明涉及已知和未知的风险和不确定性，以及其他可能导致公司实际业绩、财务状况或经营结果与任何前瞻性声明所暗示的未来业绩、财务状况或经营结果存在重大差异的因素。有关这些风险、不确定性和其他因素的更多信息包含在公司最近向美国证券交易委员会提交的20-F表格年度报告以及公司向SEC提交的其他文件中。现在，我将电话转交给S.J. Chen先生。先生，请开始。
Shih
是的，谢谢David。欢迎大家参加我们2015年第一季度的电话会议。希望各位都有时间审阅我们的财报发布。总体而言，我们第一季度的表现符合预期。营收和利润率均符合指引。资本支出在本季度低于预算。我们业务的积极运营杠杆使我们即使在季度营收下降10%的情况下，仍能将毛利率保持在23%以上。因此，我们继续产生健康的自由现金流并偿还债务。第一季度通常由于季节性因素而表现较弱。我们通常预期第二季度会有所回升，第三和第四季度表现更强劲。然而，今年行业观察人士预计疲软态势将持续到第二季度，下半年才会走强。我们认同这一观点。对于ChipMOS而言，大尺寸面板的LCD驱动芯片需求依然强劲，这得益于2K/4K电视的需求。这帮助我们抵消了因相机、PC和智能手机需求下降导致的小尺寸面板LCD驱动芯片的疲软。因此，我们得以将公司营收维持在相近水平。ChipMOS的关键在于，我们仍然是服务LCD驱动芯片需求的两大OSAT公司之一。我们拥有适当的产能，如果第二季度需求较低，我们可以[听不清]缩减。但我们预计情况将在第二季度末至第三季度开始好转。我们的预测仍基于在市场中增长价值和[听不清]。例如，我们继续推进公司精简。过去几年我们已取得显著进展。我们的下一步是泰林合并。我很高兴地报告，2015年4月22日，泰林合并所需的所有监管批准均已获得，且无进一步意见。ChipMOS台湾和泰林的董事会将合并生效日期定为2015年6月17日。我们预计这将成为公司和股东的重要价值催化剂，我们正在尽一切努力及时推进。一旦我们完成出售，我们就可以推进其他公司措施。我们也对中国进一步增长的潜力感到兴奋。自2002年以来，我们一直在中国运营。我们非常了解这个市场。当我们进入中国市场时，我们目前处于早期阶段。我们增加了LCD驱动芯片产能，但不得不在2008年左右因金融危机而收缩。在此期间，我们与客户、金融合作伙伴和政府建立了关系。这使我们能够贴近市场，并为今天奠定了良好基础。最近，中国政府一直在大力推动国内半导体产业的发展。我们在市场上看到了这一点，包括几项并购在内的投资。根据评论，可以理解政府希望建立从设计到代工和半导体[听不清]的完整半导体供应链。我们认为ChipMOS现在可能有机会进一步扩大在中国的影响力。我们是仅有的两家专注于LCD驱动芯片领域的公司之一。这是非常好的专业知识。我们正在评估在中国重启LCD驱动芯片一站式业务所涉及的内容和成本。我们认为存在真正的潜力，但目前我们尚未决定是否采取行动。一旦做出任何决定，我们将向各位更新。这只是我们正在努力的另一个领域，可能成为我们更大的增长催化剂。关于第一季度更多细节，我们的LCD驱动芯片在2015年第一季度环比下降约4.1%，占第一季度销售额的26.3%，其中大尺寸面板驱动芯片营收增长2.2%，小尺寸面板驱动芯片增长13.7%。在内存方面，由于大宗DRAM需求疲软，我们的DRAM业务营收在第一季度较前一季度下降12.6%。这约占我们第一季度营收的33%。我们的闪存业务，包括掩模ROM，较前一季度下降约27%，约占第一季度总营收的13%。混合信号和凸块业务的营收环比持平。它们分别占我们第一季度总营收的6%和约20%。一个亮点是我们的[听不清]营收，较第一季度增长了11%。最后，我们的SRAM业务营收在第一季度较第四季度下降17%。SRAM占第一季度总营收的2%。现在让我谈谈我们对第二季度的展望。根据我们的展望，我们预计第一季度的疲软将延续到第二季度。总体而言，我们预计2015年第二季度营收将与2015年第一季度持平或下降低个位数，触底。我们预计2015年第二季度的综合毛利率将在约20%至24%的范围内。总之，我们预计2015年上半年将较为疲软，随后在2014年下半年走强。我们有明确的业务重点和增长战略。我们的资本支出计划保守，持续的公司精简举措正在推进。我们继续产生正的自由现金流、营收[电话音]并偿还债务。我们正在执行增长和价值驱动因素，并继续为股东创造价值。现在让我把电话交给S.K.，回顾第一季度的财务结果。S.K.，请开始。
Shou
谢谢，S.J.。我们演示中引用的所有金额均为美元。我们在新闻稿中同时提供了美元和新台币数据。以下数字基于2015年12月31日新台币31.24元兑1美元的汇率。正如S.J.回顾了我们的收入和利润率，我将详细说明2010年第一季度其余业绩。2015年第一季度净利润为1,210万美元，基本每股收益0.42美元，稀释每股收益0.42美元，而2014年第一季度净利润为1,880万美元，基本每股收益0.65美元，稀释每股收益0.64美元。第一季度运营费用为1,180万美元，占第一季度收入的7.1%，而2014年第四季度为1,260万美元，占收入的6.8%。第一季度其他运营收入为80万美元，非运营费用为100万美元。第一季度所得税拨备为490万美元，而2014年第四季度为1,030万美元。2015年第一季度非控制性权益为980万美元，而2014年第四季度为1,340万美元。按业务部门划分，第一季度收入构成为：测试业务占23%，封装业务占31%，LCD驱动IC业务占26%，凸块业务占20%。2015年第一季度总产能利用率为72%，而2014年第四季度为81%。第一季度测试产能利用率从第四季度的74%下降至58%。封装产能利用率第一季度为64%，而2014年第四季度为80%。LCD驱动IC产能第一季度利用率为78%，凸块业务为82%。第一季度资本支出为3,230万美元，而2014年第四季度为5,070万美元。第一季度资本支出分配为：测试业务占24%，封装业务占17%，LCD驱动IC业务占50%，凸块产能占9%。正如我在审计中提到的，我们在资本支出投资方面继续保持保守态度。考虑到第二季度可能出现疲软，我们将密切关注市场情况，以免资本支出过度超前于实际客户需求。第一季度折旧和摊销费用为2,340万美元，约占收入的14%。这略高于2014年第四季度。第一季度EBITDA为5,120万美元，占收入的30.7%。EBITDA的计算方式为：税前利润加上外汇损益、净利息费用、折旧和摊销费用以及特殊费用。虽然EBITDA并非通用会计准则定义的项目，但我们认为这是衡量我们财务实力的有用指标。第一季度自由现金流为370万美元，计算方式为：将折旧、摊销、利息收入与营业利润相加，然后减去资本支出、非控制性权益、利息费用、所得税费用和股息。第一季度末，我们拥有强劲的现金及现金等价物余额5.184亿美元，而2014年第四季度末为4.886亿美元。截至2015年3月31日，我们维持净现金头寸为2.448亿美元，净负债权益比为负52.3%。这是在第一季度支出3,230万美元资本支出（而2014年第四季度为5,070万美元）以及第一季度减少约710万美元净负债之后的结果。2015年第一季度末，包括长期债务当期部分在内的短期债务总额为8,860万美元，而2014年第四季度末为1.049亿美元。长期债务在第一季度末增加至1.85亿美元，而2014年第四季度末为1.46亿美元。第一季度应收账款周转天数为79天，而2014年第四季度为75天。应付账款周转天数为39天，而2014年第四季度为36天。第一季度外汇录得损失70万美元，而2014年第四季度为收益570万美元。第一季度利息费用为110万美元，略高于2014年第一季度。主持人，我们的正式发言到此结束。现在可以开始提问。
Operator
谢谢。[操作员指示]。我们的第一个问题来自Cowen & Company的Timothy Arcuri。
Timothy Arcuri
非常感谢。我有几个问题。首先，S.K.，如果我看六月的数据，六月从未下跌过。我查看自2010年以来的数据，实际上从未见过六月下跌。我知道目前小面板的LCD驱动IC库存很多，主要以晶圆形式存在，这确实需要清理。但我想问的是，你对第三季度营收回升有多大信心？通常第三季度会有中个位数的增长。我想知道你是否认为我们应该预期第三季度的增长会好于通常的中个位数增长？
Shih
是的Tim，我是S.J.，让我来回答你的问题。目前我们看到库存修正的积极动向。而且我们看到在电视方面这种趋势越来越强。另外，与四月份相比，工人劳动力减少[听不清]，新的型号和样品已经进入合格或工程样品阶段，所以我们曾表示会在今年下半年看到非常积极的反馈。
Timothy Arcuri
好的。非常感谢S.J.。那么我想问一下，我注意到在财报发布中，这是你们第一次更具体地谈到创造更多股东价值，听起来ThaiLin股份的合并现在是一个已经清除的主要障碍。S.J.，你能更具体地谈谈你们在那方面的计划吗？
Shih
好的。我想，正如我在回答上一个问题时所说，很多投资者也问过我同样的问题，所以你可能也在电话会议上听到了。作为管理团队，我们在上次电话会议中做出了非常明确的声明和承诺。ThaiLin公司结构是我们的主要任务。这也能为所有股东带来最大利益。可能需要一些时间。但我们正一步步推进，并且已经取得了良好进展。我们已经在4月22日获得了所有监管批准。两家公司已经表示，生效日期将是今年6月17日。所以2015年之后我们可以采取下一步行动。但在此之前我们不能说太多。那会造成一些监管问题和自我问题。所以请给我们一些时间。我们做了很多准备工作。一旦情况明朗，我们很乐意与所有股东分享。
Timothy Arcuri
好的，S.J.，谢谢。那么，最后一个问题，S.K.，你能给我们一些关于六月季度营收变化的看法吗？如果你能按不同业务板块给我们一些信息，告诉我们哪个板块在六月会最弱，哪个会最强，然后也许毛利率会是多少，或者更具体地说，三月的各板块毛利率是多少，你认为六月会是多少？谢谢。
Shou
嗯，我想我们在新闻稿中已经提供了相关指引。我认为目前乐观的看法是，6月份营收将与第一季度持平，利润率将处于指引区间的中段。我想这是我们的目标。我们不排除6月份业务表现更强的可能性。届时我们的业绩指引将会更好。
Timothy Arcuri
好的。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自瑞士信贷的Jerry Su。
Jerry Su
是的，早上好S.K.、S.J.。我是瑞士信贷的Jerry。有几个后续问题。我想在第四季度的分析师会议上，您提到过全年目标，考虑到第二季度零售业务的疲软，您是否已经调整了全年营收目标，或者能给我们更新一下四年目标吗？
Shou
是的，我们讨论过全年目标。正如我之前提到的，预计同比增长在5%到10%的范围内。但由于今年上半年业务略显疲软，2015年上半年业务较为疲软，我认为我们需要略微下调全年营收预期。我认为按季度计算应该在3%到5%的增长，这是基于我们当前业务情况的保守估计。
Jerry Su
那么基于这个预测，似乎下半年您将看到相当强劲的复苏，能否谈谈哪个部门在下半年会有更大的反弹？另外，我记得您提到过正在开展一些闪存测试的新项目，这方面有什么最新进展吗？谢谢。
Shih
Jerry，我是SJ。关于2015年全年，我还有一个补充说明。去年第四季度是我过去几年中最强劲的第四季度。而今年，由于第二季度的疲软，与我过去的经验相比，今年的模式非常直接。我们内部对管理团队表示，我们将基于营收基础进行资本支出投资，并将5%到10%的有机增长作为年终目标。然后我们根据市场相对于客户的情况，包括我们的资本支出和营收目标。对于市场，我们收到了大量信息，其他公司已经削减了资本支出并调整了库存。我们现在看到了非常好的进展。因此，从第三季度开始，基于我们当前客户的反馈，我们将在第三季度看到积极信号，我们有几个细分市场也看到了非常好的生产力。比如我们的混合信号和其他用于2K/4K电视应用的新LCD驱动，这些是主要驱动力。关于闪存，我们与个别客户的交流不多，但我可以告诉你目前进展顺利。
Jerry Su
好的。谢谢。关于下半年还有一个后续问题。您提到LCD、4K和混合信号将是今年的主要驱动力，但您的组装业务下降了约22%。您对今年晚些时候组装业务的展望如何？
Shou
是的。可能是来自存储芯片方面的组装，所以在存储芯片方面，第二季度库存清理之后，也许在第三季度和第四季度有效[听不清]之后，我们预计会降低。
Jerry Su
好的。明白了。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自Craig-Hallum的Richard Shannon。
Richard Shannon
嗨，S.J.和S.K.，感谢回答我的问题。S.K.，我想跟进一下，我刚才没太听清你对最近一个关于今年营收增长数字问题的回答。我听到你说的是同比增长3%到5%，对吗？
Shou
是的。我认为这是我们目前的预估。
Richard Shannon
好的。完美。我只是想确认一下。谢谢。考虑到库存情况，特别是小尺寸面板方面，你们是否看到近期或短期内的价格走势有任何变化？
Shih
Richard，我是SJ。目前，我们没有看到这方面有太大压力。
Richard Shannon
好的。明白了。那么S.J.，也许可以跟进一下你在准备好的发言中提到的关于中国LCD方面的投资——我不知道你是否用了'投资'这个词。我知道你说希望稍后能提供更多信息。你能给我们一个大致的时间概念，我们什么时候可能会听到关于任何安排、合作伙伴关系或你们可能在那里进行的投资的消息？
Shih
是的。谢谢，Richard。这是个很好的问题。我花几分钟解释一下整个背景。实际上，ChipMOS大约在2001年初投资中国，我们在2002年开始运营，首先是存储芯片业务。然后在2003年，我们投资了LCD驱动芯片，包括邦定、COG和COF。我们在2008年面临了一个非常关键的情况。所以我们撤回了所有LCD驱动芯片业务，并整合到台湾工厂，以进一步降低运营成本。现在，LCD驱动芯片在过去十年中挣扎求生，行业中只剩下两家主要幸存者，包括Chipbond和ChipMOS。目前我们在产能、技术和客户基础方面都相当强大。最近，中国政府有很强的意愿建立广泛的半导体制造基础设施，以及手持设备和CRT/LCD行业供应链。你可以继续看到市场上的几起并购案例。中国还在继续建立新的CRT工厂产能，包括8.5代和10.5代生产线。所以他们对面板，特别是电视面板的需求更大。就ChipMOS而言，我认为我们在中国已经有现有的设施，并且我们已经投资了这些设施。所以基于我们目前的情况，第一，如果我们启动项目，我们的投资会较少，因为建筑设施已经到位，而且状况良好。第二，中国玩家较少。这对我们来说是个好机会。目前我们正在评估这个项目。一旦项目明确，我们会更清楚地向大家更新。
Richard Shannon
好的。感谢S.J.的详细说明。我想我的问题就这些了，我退出队列。谢谢。
Shih
好的。
Operator
谢谢。[接线员指示] 我们的下一个问题来自摩根士丹利的Tony Cheng。
Anthony Cheng
嗨，S.J.和S.K.，感谢回答我的问题。首先，是关于你们的存储业务。看起来在第一季度和第二季度的出货量都相当疲软。这是否与你们客户的市场份额或你们自身的市场份额有关？另外，在第一季度和第二季度，你们的毛利率与行业同行（如Powertech）相比如何？谢谢。
Shih
实际上，我们从事存储业务已经相当长时间了，基于我们获得的消费者兴趣和关注度，第一季度和第二季度确实疲软。但在分配和性能方面，到目前为止我们没有看到任何重大变化。至于库存消耗和调整，我们看到良好进展，因为客户持续降低他们的库存水平。这就是为什么我们能更明显地看到下半年将会复苏。
Anthony Cheng
好的，谢谢。
Shih
我无法与竞争对手比较，我们的业务模式不同。
Anthony Cheng
好的，谢谢。那么，接下来能否请您量化一下你们看到的库存消耗情况，以及中国业务方面，例如LCD驱动IC，能否量化今天的晶圆库存与新标签相比的情况，以及进展如何，即第一季度的晶圆库存水平与今天相比？
Shih
是的。我们继续看到客户端的晶圆库存水平持续消耗。您也可以看到现在第二季度的指引也略有上升。但关于产能利用率的影响，我认为我们的客户调整了一些晶圆库存，但他们也对下半年给出了积极预期。所以我们有信心下半年的复苏会好得多。另一方面，2K、4K应用不仅限于电视。上个月我去日本见客户时也在街上观察，可以看到很多新产品不仅出现在电视上，也出现在相机、视频设备上，甚至GoPro也使用4K。未来可能还会出现8K电视。所以对于LCD驱动IC，我认为2K、4K现在是主流，因此消耗量将继续增加。所以我们有很强的信心，4K、2K应用将变得更广泛，更多应用场景，未来能带来更多收益。
Anthony Cheng
好的。关于你们的中国业务发展，能否量化去年来自中国的晶圆占比是多少，今年来自中国代工厂的晶圆将有多少，以及这些中国代工厂客户是谁？谢谢。[技术困难]
Operator
谢谢。[操作员指示]。
Shih
你好，你好。
Anthony Cheng
是的。
Shih
是的Tony，回答你的问题，你问的是晶圆厂销售，面板销售抱歉我听不清你说话。
Anthony Cheng
晶圆厂规模，例如有多少晶圆来自比如[indiscernible] CSNC和SNIC [ph]去年占你们晶圆的百分比是多少？今年的增长会是多少？
Shih
今年，主要的晶圆代工方面不会有太大变化，但我们继续看到中国有越来越多的新晶圆销售，这是LCD驱动器的结果，包括技术和产能。
Anthony Cheng
好的。最后...
Shou
抱歉。我是S.K.，让我给你更多细节。去年不到10%的LCD IC晶圆来自中国，我认为你[indiscernible]我们目前不披露统计数据，许多中国晶圆厂正试图进入LCD IC业务，我们也观察到这一趋势，这可能对我们的LCD驱动器非常有帮助，但我们没有——我们没有预期到过去、今年上半年会有这样的增长，我们将看看下半年情况如何。
Anthony Cheng
好的。S.K.，最后很快问一下，你能更新全年的资本支出和折旧数字吗？
Shou
全年折旧将在1亿美元左右。至于资本支出，正如我们在上次财报中宣布的，我们说过，2015年全年应该低于1.25亿美元。目前根据我们的估计，这个数字应该在1.2亿美元左右。这是我们的目标。
Anthony Cheng
好的，明白了。非常感谢。
Shou
谢谢。
Operator
谢谢。目前我们没有更多问题了。现在我将电话交还给ChipMOS董事长兼首席执行官陈先生，请他做结束发言。
Shih
感谢各位参加我们2015年第一季度的电话会议。非常感谢。再见。
Shou
谢谢。祝您有美好的一天。再见。