Operator
大家好，欢迎参加ChipMOS 2014年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。正式演讲结束后将进行简短的问答环节。（接线员指示）提醒一下，本次会议正在录音。现在请将会议转交给Global IR Partners的David Pasquale先生。谢谢Pasquale先生，您可以开始了。
David Pasquale
谢谢接线员，欢迎大家参加ChipMOS 2014年第一季度业绩电话会议。今天公司方面出席的有：董事长兼首席执行官S.J. Cheng先生；以及首席财务官S.K. Chen先生。S.J.将回顾本季度的亮点，然后提供ChipMOS的业务展望。S.K.随后将回顾公司的关键财务业绩。之后我们将有时间回答大家的问题。如果您尚未收到今天的业绩公告副本，请发送电子邮件至Global IR Partners的imos@globalirpartners.com，或者您可以从ChipMOS网站www.chipmos.com获取公告副本。在开始之前，我们必须就前瞻性声明做出免责声明。在本次电话会议中，管理层可能会根据经修订的美国1933年证券法第27A条和经修订的美国1934年证券交易法第21E条的含义做出前瞻性声明。此类前瞻性声明涉及已知和未知的风险、不确定性及其他因素，可能导致公司的实际业绩、财务状况或经营成果与任何前瞻性声明所暗示的未来业绩、财务状况或经营成果存在重大差异。有关这些风险、不确定性和其他因素的更多信息包含在公司最近向美国证券交易委员会提交的20-F表格年度报告中，以及公司向SEC提交的其他文件中。现在，请将电话会议转交给S.J. Cheng先生。请开始，先生。
S.J. Cheng
是的，谢谢David。欢迎大家参加我们2014年第一季度的电话会议。希望各位都有时间审阅我们的财报发布。我们第一季度的主要收获是，第四季度的增长势头延续到了2014年。第一季度通常是我们季节性较低的季度，但今年情况并非如此。我们的LCD驱动IC业务和DRAM业务收入均实现增长。第一季度营收达到1.638亿美元，这处于我们本季度指引的高端。本季度毛利率为19.8%，高于2013年第四季度的19%。市场继续受益于更好的产品组合和年度价格上涨。我们在第四季度继续加强战略产能布局，这一举措使我们能够支持预期的客户需求，同时也能追求有吸引力的新机会。因此，我们的资本支出策略依然保持保守，我们不会超前于需求进行支出，而是投资于支持已确认的需求。我们的路线图没有变化，预计2014年全年资本支出将低于8000万美元，而2013年全年为1.19亿美元。 就其他业务板块而言，DRAM业务收入在2014年第一季度较2013年第四季度增长约16%，占第一季度总收入的32.6%。我们的产品业务（包括Mosel和ProMOS产品）在2014年第一季度较第四季度下降约19%，反映了整体市场状况。LCD驱动IC业务（包括泵浦业务）收入在2014年第一季度较2013年第四季度增长约2%，占第一季度总收入的43.5%。混合信号业务在2014年第一季度较2013年第四季度增长1.1%，占第一季度总收入的6.0%。晶圆级芯片业务增长相当显著，2014年第一季度环比增长近19%，占第一季度总收入的1.4%。最后，SRAM业务收入在第一季度较第四季度增长约5%，占第一季度总收入的2.7%。 现在让我谈谈第二季度展望。基于当前客户反馈和更广泛的市场情景，我们对业务前景保持乐观和信心。除了收入增长外，我们希望在组装、测试、泵浦和LCD驱动业务的整体产能利用率方面实现提升。我们在组装和泵浦业务领域成功实施的持续运营成本削减措施，预计也将随着2014年的推进而提升毛利率。总体而言，我们预计第二季度收入将较2014年第一季度增长约8%至10%。我们预计毛利率将进一步改善，目标未来毛利率率约为21%至24%。 在将电话转交给S.K.之前，请允许我花一分钟更新我们的财务状况。我们在第一季度产生了约4660万美元的运营现金流。截至第一季度末，现金及现金等价物略高于4.04亿美元，总债务进一步减少4450万美元至2.035亿美元。截至2014年3月31日，我们的净债务权益比率进一步改善至负44%。最后，我很高兴地报告，我们通过将台湾子公司上市于台湾证券交易所，完成了另一个重要的进展。这是一个极佳的战略机会，能够基于我们行业内类似公司的估值，更好地实现我们公司的价值。2014年4月11日，我们的子公司ChipMOS Taiwan的股票在台湾证券交易所上市，股票代码为8150。这对ChipMOS来说也意义重大，因为它使我们能够加强本地存在，并与台湾本地市场的投资者和关键金融分析师建立关系。您可能已经看到包括瑞士信贷和TRSA在内的多家分析师新增了覆盖。这只是我们为更好地定位ChipMOS并增加股东价值而识别的结构性机会的最新趋势。鉴于我们的业务和财务实力，我们将继续评估并寻求可能存在的其他机会，以进一步优化公司结构，造福公司和股东。现在让我将电话转交给S.K.，请他回顾第一季度的财务业绩。S.K.，请开始。
S.K. Chen
谢谢S.J.。大家早上好。我们演示文稿中的所有总金额均以美元计。我们在新闻稿中同时提供了美元和新台币数据。以下数字基于2014年3月31日新台币30.45元兑1美元的汇率。正如S.J.刚刚回顾了我们的收入和利润率；我将详细介绍我们第一季度其余业绩。2014年第一季度净利润为1,090万美元，基本每股收益0.37美元，稀释后每股收益0.36美元，而2013年第四季度净利润为560万美元，基本每股收益0.19美元，稀释后每股收益0.18美元。第一季度有几个变量对业绩产生了负面影响。我们的第一季度净利润受到股票销售额外税务计提的负面影响。额外税务计提的影响估计为130万美元，即2014年第一季度基本每股0.05美元。我们预计这种情况不会在后续季度重复出现。第一季度运营费用降至1,280万美元（抱歉），而第四季度为1,350万美元，研发费用增加30万美元，销售和营销费用增加10万美元，但被行政、一般及其他运营费用相比2013年第四季度减少110万美元所抵消。第一季度其他收入为60万美元，非营业收入为390万美元，其中包括40万美元利息收入和460万美元汇兑收益。第一季度所得税费用降至850万美元，其中包括ThaiLin股票销售产生的额外税款450万美元。按业务部门划分，第一季度收入构成为：测试业务23%，封装业务34%，LCD驱动IC业务24%，泵浦业务19%。2014年第一季度总产能利用率为77%，而2013年第四季度为76%。按业务部门划分的产能利用率为：测试业务69%，封装业务77%，LCD驱动IC业务75%，泵浦业务90%。第一季度资本支出为1,870万美元，比第四季度减少2,170万美元。第一季度资本支出构成为：测试业务34%，封装业务29%，LCD驱动IC业务9%，泵浦产能28%。第一季度折旧和摊销费用为2,460万美元，约占收入的15%。这与第四季度持平。第一季度EBITDA为4,480万美元，占收入的27.4%。EBITDA的计算方式为：税前利润加上汇兑损益、净利息费用、折旧和摊销费用以及特殊费用。虽然EBITDA不是公认会计准则定义的指标，但我们认为它是衡量我们财务实力的有用方式。第一季度自由现金流为1,200万美元，计算方式为：将折旧、摊销、利息收入与营业利润相加，然后减去资本支出、非控股权益费用、所得税费用和公司股息。我们仍然致力于实现财务目标，包括审慎的资本支出和产生正现金流。正如S.J.所指出的，第一季度末现金及现金等价物余额为4.042亿美元，而第四季度末为4.392亿美元，截至2014年3月31日，我们的净现金头寸进一步增加至2.007亿美元。2014年第一季度末总短期债务（包括长期债务的流动部分）为1.06亿美元，而2013年第四季度末为1.203亿美元。第一季度末长期债务降至9,750万美元，而第四季度末为1.277亿美元。总体而言，我们在2014年第一季度将债务头寸减少了4,450万美元。作为持续努力保持优异财务状况的一部分，我们仍然致力于进一步降低债务水平并努力提升股东价值。短期债务增加800万美元，主要来自长期贷款流动部分的重新分类以及为外汇对冲目的而增加的美元短期贷款，分别为380万美元和370万美元。第三季度末长期债务增至1.435亿美元，而第二季度末为1.843亿美元。截至2013年9月30日，我们进一步将净现金头寸增加至1.505亿美元，并将净债务权益比率改善至负33.3%，而2013年第二季度末为负14.1%。作为持续努力保持实际财务状况的一部分，我们将继续致力于进一步降低债务水平并寻求提升股东价值。第一季度应收账款周转天数为75天，而第四季度为77天。第一季度存货周转天数为34天，而2013年第四季度为35天。第一季度利息费用为120万美元，而2013年第四季度为130万美元。主持人，我们的正式发言到此结束，现在可以开始提问。
Operator
谢谢。（接线员指示）我们的第一个问题来自Cowen的Timothy Arcuri。请开始提问。
Timothy Arcuri
非常感谢。谢谢S.J.和S.K。有几个问题，首先，S.K.能否告诉我们各业务部门的毛利率情况，以及您对六月季度各部门毛利率的展望？
S.K. Chen
好的，2013年业务的毛利率约为24%，2014年业务的毛利率约为16%，LCD驱动IC封装测试的毛利率约为20%，泵浦业务的毛利率约为19.5%。
Timothy Arcuri
明白了，相对于六月。S.K.，您认为这些数字在六月季度会如何变化？最大的增长来自哪里？既然您指引毛利率上升，从业务部门角度来看，这种增长来自哪些方面？
S.K. Chen
好的，在第三季度，我们将看到测试领域的毛利率有所提高，因为晶圆测试业务的产能利用率将会更高。因此，测试毛利率可能会超过25%，而封装业务的毛利率将在22%-23%左右，泵浦和LCD驱动IC的毛利率将大致达到21%-22%的水平。
Timothy Arcuri
很好，S.K.，谢谢您的回答。您能否也告诉我们您认为六月季度的非控制性权益会是多少？如果可以的话，甚至展望一下九月季度？
S.K. Chen
第二季度的非控制性权益应该在1000万至1050万美元之间，九月季度将在1300万至1350万美元左右。
Timothy Arcuri
好的，S.K.，能否更新一下百慕大持有多少现金？
S.K. Chen
目前，百慕大返还的现金约为8500万美元。
Timothy Arcuri
8500万美元，好的。我最后一个问题是，能否谈谈简化股权结构的过程？实现这一目标的路径是否可能是发行ADR，然后与百慕大股东进行现金和ADR交换？如果是这条路径，需要做些什么才能实现？谢谢。
S.K. Chen
这是一个非常复杂的过程，我相信由于有很多讨论，许多投资者应该已经提到过这个问题，即我们是否在百慕大、台湾各方、交易所市场方面做得过多。但目前，我们尚未就此问题做出任何决定。因此我们不会特别讨论这个问题，我认为现在做出任何前瞻性声明都为时过早。所以，很抱歉，目前我们总体上没有就此问题做出任何决定，在适当的时候我们可能会研究这个多交易所问题，当我们有任何决定推进这个项目时，我们会向市场更新。抱歉。
Timothy Arcuri
好的，没问题。好的，各位。谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自瑞信(Credit Suisse)的Jerry Su，请提问。
Jerry Su
嗨，晚上好。S.J.，S.K.。我有两个问题。第一个可能问S.J.。我注意到Q1的封装产能利用率已经达到90%，我相信Q2会继续增加。能否帮助我们理解你们在封装资本支出或产能扩张方面的策略或计划？因为根据我的理解，我所有模型中的利用率在本季度都达到了100%的峰值。对于今年下半年的封装产能，我们应该有什么预期？
S.J. Cheng
谢谢，Jerry，这是个很好的问题。目前，我们的产能大约是每月130,000片晶圆，基于封装范围和吨位组合。我们正在通过产能投资来增加产出，同时通过工程努力进一步缩短周期时间。因此，我们将达到每月约165,000片晶圆的产能。主要的增加将来自封装范围。我们看到它们处于高生成率。所以你可以比较封装方面的资本支出，我们增加不多，但产出将继续增加。这将进一步改善我们在封装领域的毛利率。
Jerry Su
好的，明白了。第二个问题是关于LCD驱动IC方面，我注意到，我想S.K.提到驱动IC在第一季度的毛利率大约在20%左右。如果与历史或上季度的季节性毛利率相比，我认为上升了约两个百分点。能否帮助我们理解驱动IC封装测试业务毛利率较低的原因是什么？
S.J. Cheng
是的，实际上，目前我们看到非常强劲的需求，特别是从Q2开始。Q1较低的毛利率是由于产能利用率几乎——现在提高了毛利率，这是第一个原因，第二个原因是，来自电力和测试的收入可能来自Q1的销售。一旦这种情况发生显著变化，我们将看到该领域毛利率的更好改善。
Jerry Su
那么，我想您刚才提到电视需求——似乎每年下半年电视需求都更强劲，但这是否意味着我们将在下半年出货更多COS，然后毛利率将回到25%、30%的水平？
S.J. Cheng
完全正确，是的。
Jerry Su
好的，谢谢。最后一个问题是，我认为上市后，您肯定会获得本地市场更多关注，有媒体报道称M Flash与日本方面存在一些业务联系，而且您还有更多闪存机会。您能否帮助我们或就此业务提供最新情况，因为我认为这些可能更多与测试相关，对您的毛利率有影响？谢谢。
S.J. Cheng
是的，Jerry，关于NAND闪存，这是我们的公司战略。我们计划扩大在该领域的业务布局。因此我们不仅在继续拓展日本市场，也在全球范围内推进。这是我们提高面板测试利用率的首要计划。关于NOR产品领域，我们看到NOR产品部门在第二季度有非常好的需求。这将进一步帮助提高我们的产能利用率，并进一步有助于提升第二季度的毛利率。
Jerry Su
好的，谢谢。这就是我的所有问题。
S.J. Cheng
谢谢。
Operator
我们的下一个问题来自Craig-Hallum的Richard Shannon。请提问。 Richard Shannon – Craig-Hallum：嗨，S.J.和S.K.，你们好吗？
S.J. Cheng
非常好。 Richard Shannon – Craig-Hallum：谢谢回答我的问题。我有几个问题。首先，抱歉我稍晚才加入电话会议，可能错过了您的一些评论，希望您不会重复，但就您业务的LCD方面而言，我们看到这里有一些非常强劲的增长。这在多大程度上来自小尺寸屏幕与大尺寸屏幕？另外，我记得几个月前我们谈到过来自韩国的竞争正在显现，现在这个问题是否比六个月前更严重了？
S.J. Cheng
是的，关于LCD驱动，我们刚才提到过。我认为第一季度比去年第四季度要高。这是（听不清）并且从第二季度开始，我们看到需求越来越强劲，特别是在CRS领域。这将帮助我们继续提高利用率并增加利润率。关于韩国方面，目前我们在那里与客户保持着非常健康的合作关系和关注度。因此我们没有看到来自韩国方面的任何干扰。 Richard Shannon – Craig-Hallum：好的，明白了。我的第二个问题关于公司结构简化。我听到您对上一个问题的回答是尚未做出决定。您预计董事会讨论此事是否有时间表？我们能否在本季度内听到关于这个话题的消息，或者这是一个不确定的时间安排？
S.J. Cheng
是的，Richard，非常感谢您再次提出这个问题。在4月11日之前，我们整个管理团队都专注于实现IPO。幸运的是，我们成功将子公司ChipMOS Taiwan在台湾证券交易所上市。之后，我们将收集来自市场、所有不同股东（包括IMOS、8150和ThaiLin）的所有信息。之后，我们还想观察两个市场的表现记录，然后我们会提出一个方案，与董事会进一步讨论，看看哪种方案对所有股东和公司发展最为有利。目前，我们持续收到来自管理层和股东的大量意见，并继续与一些股东沟通，以获得更多研究需求和要求的反馈。这些内容我们将在即将召开的董事会会议上讨论，可能在5月，也可能在8月左右。在这个过程中涉及许多不同的实体、股东以及不同的法律合规要求。虽然我们现在无法确定具体执行时间表，但我们正走在正确的轨道上。 Richard Shannon – Craig-Hallum: 好的，感谢您提供如此详细的解释，S.J. S.K.。最后我还有几个简短的问题。我们应该如何看待贵公司未来的整体企业税率？另外，您对今年的自由现金流有何预期？
S.K. Chen
2014年运营产生的自由现金流将在7000万至7500万美元之间。由于我们可以将今年的资本支出控制在8000万美元以下，我估计自由现金流大约为7500万美元。 Richard Shannon – Craig-Hallum: 好的，那么您对今年或今年剩余季度的预期税率是多少，S.K.？
S.K. Chen
全年的税率将在29%左右。在我的模型中，第二季度的税务支出预计将上升至约950万美元，这是因为我们需要计提部分递延税款。第三季度将略有下降至600万至650万美元，而第四季度将小幅上升至约1000万美元，这是因为我们需要为2014年度的盈利计提部分额外税款。 Richard Shannon – Craig-Hallum: 好的，感谢各位的详细说明。我的问题就这些。我将退出队列。谢谢。谢谢。
Operator
谢谢。（接线员指示）下一个问题来自DLS Capital的Brian Grad。请提问。
Brian Grad
干得漂亮，各位，又是一个出色的季度和出色的业绩指引。你们在管理公司和为所有人创造价值方面做得非常出色。我只有一个简短的问题。能否更详细地说明客户规模情况，以及新客户合作方面的情况？我们将在哪些领域看到这些新业务的增长？
S.J. Cheng
是的，Brian，回答你的问题，目前我们在几个市场细分领域，在商品驱动领域，我们看到非常健康和非常稳定的增长。在中游领域，我们也看到现有概念下的非常强劲增长。所以在这个领域，我们在DRAM方面没有任何新客户。关于产品领域，我们在NOR产品领域的现有内容增长迅猛，只是在中国遇到了一些新问题。关于需求，我们更专注于在该领域的曝光度，关于LCD驱动，与客户的季度增长相当稳定且良好。我们刚刚有晶圆级芯片和新的混合信号领域，我们继续看到客户方面的需求。但大部分目前处于不同阶段，可能在下半年会有所增长。
Brian Grad
好的，那么你们的前十大客户占业务的比例是多少？
S.J. Cheng
联咏科技仍然是公司的第一大客户，营收贡献为19.3%。美光科技保持第二，营收贡献为14.9%，华邦电子第三，9.1%，奇景光电第四，7.6%，ISSI第五，6.9%，富鼎科技第六，ESMT第七，旺宏电子第八，瑞鼎科技第九，增你强第十。
Brian Grad
好的，那么这是33，43……
S.J. Cheng
是的，13家客户贡献了我们总销售额的78%。
Brian Grad
好的，非常好。非常感谢。
Operator
（接线员指示）下一个问题来自ABR的Joe Lai。请提问。
Joe Lai
大家好。我想跟进一下关于IMOS现金的问题。你提到目前大约是8500万美元。那么，由于股息支付，这个数字在第二季度或第三季度可能会上升吗？你认为第二季度末和第三季度末可能会是多少？
S.K. Chen
回答你的问题，目前我们在IMOS的现金头寸是8500万美元，我们将要……
S.J. Cheng
宣布股息。
S.K. Chen
在我们获得台湾颀邦股东会批准后，大约在6月12日左右。之后，在获得批准后，我们将支付一些现金股息（听不清）返还给——向IMOS方支付现金股息。因此，现金头寸将继续增加。
S.J. Cheng
我的估计是，在第三季度初，我们将从台湾颀邦收到股息——然后百慕大颀邦将从台湾颀邦收到股息——金额大约为1500万美元。因此，之后，百慕大颀邦返还的现金头寸将达到1亿美元。
Joe Lai
很好，非常感谢。这就是我所有的问题。
S.J. Cheng
谢谢。
S.K. Chen
谢谢。
Operator
下一个问题来自Hunter Trading的Shawn Hunter。请提问。
Shawn Hunter
S.J.，S.K.，做得很好，很棒的季度，我有个简短的问题。我回顾了上一次电话会议，S.J.你曾表示将在股票回购和股息方面采取积极态度，在我看来，你今天指出IMOS股价交易在22美元以下且具有增值效应，我想知道你对未来公司回购的看法和计划？
S.J. Cheng
是的，我们在去年11月之前与一家公司有合作计划，当时我们决定通过百慕大颀邦购买股票，但后来我们的美国顾问建议我们必须取消该购买计划。所以，目前没有与公司实施的购买计划，我们需要与董事会讨论以获得他们的批准，以便建立新的回购计划。因此，我们需要就此问题与董事会沟通。这是个很好的问题。
Operator
谢谢。我们已经到了最后一个问题，现在请管理层做结束发言。
S.J. Cheng
感谢各位参加我们第一季度的电话会议。谢谢。再见。
S.K. Chen
谢谢。