Operator
各位好，欢迎参加ChipMOS 2020年第一季度业绩电话会议。今天的会议正在录音。现在，我将会议转交给Global IR Partners的David Pasquale先生。请开始，先生。
David Pasquale
谢谢主持人。欢迎大家参加ChipMOS 2020年第一季度业绩电话会议。今天公司方面出席的有董事长兼总裁S.J. Cheng先生，以及财务与会计管理中心副总裁Silvia Su女士。S.J.将回顾业务亮点并提供运营环境的相关说明。随后Silvia将回顾公司的关键财务业绩。今天电话会议上还有发言人兼战略与投资者关系副总裁Jesse Huang先生。所有公司高管都将在管理层正式发言后参与问答环节。如果您尚未收到今天业绩发布的副本，请发送电子邮件至Global IR Partners的imos@globalirpartners.com，或者您可以从ChipMOS网站www.chipmos.com获取新闻稿副本。与之前几个季度一样，我们在几小时前台股收盘后举办了一场普通话电话会议。这是公司在台湾全面上市后，为扩大亚洲本土市场投资者和分析师关注度而持续努力的一部分。管理层在此将涵盖的预备评论与早前电话会议的内容相同。第二次电话会议旨在让公司的英语投资者同样有机会直接听取管理层意见，并就业绩和运营环境提出问题。在此，我们必须就前瞻性声明做出免责声明。在此次电话会议中，管理层可能会根据经修订的美国1933年证券法第27A条和经修订的美国1934年证券交易法第21E条的含义做出前瞻性声明。此类前瞻性声明涉及已知和未知的风险、不确定性及其他因素，可能导致公司的实际业绩、财务状况或经营成果与任何前瞻性声明所暗示的未来业绩、财务状况或经营成果存在重大差异。有关这些风险、不确定性和其他因素的更多信息包含在公司最近向美国证券交易委员会提交的20-F表格年度报告以及公司向SEC提交的其他文件中。现在，我将电话会议转交给公司董事长兼总裁S.J. Cheng先生。请开始，先生。
S.J. Cheng
是的。谢谢，David。感谢各位今天参加我们的电话会议。在应对COVID-19疫情的过程中，这对我们所有人来说都是一个充满挑战的季度。通过我们的努力，我们能够在农历新年计划性停工后，亚洲制造设施如期重启，没有出现额外的延迟或中断。我们与客户和供应链密切合作，使我们能够维持完整的库存水平，确保为客户提供不间断的服务。我们高度重视COVID-19疫情，并将持续改进所有安全措施。 现在让我转向我们第一季度的业绩，首先第一季度的主要亮点是：第一季度对我们来说是一个出色的季度，收入较2019年第一季度增长25%，达到五年来的最高记录水平。尽管由于农历新年假期和COVID-19疫情导致工作日减少，我们仍实现了这一成绩。第一季度收入较2019年第四季度增长0.3%，而通常这种影响会导致季节性下降。 其次，2020年第一季度毛利润较2019年第一季度增长90%，较2019年第四季度增长0.3%。我们通过更有利的终端市场组合和关键产品成本降低，实现了最高利润。 第三，2020年第一季度净收益较2019年第一季度增长233%，较2019年第四季度增长34%。 最后，我们的整体产能利用率在2020年第一季度提高至79%，而2019年第一季度为70%，2019年第四季度为76%。这一显著改善使我们能够在各项财务指标上推动改进。 我们对进入第二季度的产能布局充满信心，并且我们正在采取非常保守的资本支出方法。我们正在尽可能降低产能投资，同时专注于通过自动化实现改进，同时保持强劲的资产负债表和流动性，以在不确定的市场中维持我们的领先市场地位。 2020年第一季度，我们受益于DRAM、NAND闪存和AH COF业务的增长。需求受到持续5G增长的推动。我们还看到第一季度在家工作和学习需求强劲增长。这种积极的需求组合帮助我们抵消了第一季度工作日减少的影响。 正如我在电话会议开始时提到的，我们的重点一直是员工健康和客户交付，我们在客户的供应链中占据关键位置。通过在COVID-19危机期间提供服务，我们帮助确保了客户的库存稳定性。这帮助我们将整体产能利用率从2019年第一季度的70%和2019年第四季度的76%提高到2020年第一季度的79%。 随着封装和凸块生产线的主要产能利用率提高，我们看到来自处理器、存储器、机顶盒和5G基站相关应用的需求增加，以及内存需求。我们的封装和测试利用率与第四季度保持相同水平。LCD和凸块产能利用率显著改善，主要受到COF平板电脑、笔记本电脑和笔记本在家工作和学习需求的推动。 关于第一季度细分数据，[听不清]产品占第一季度总收入的10%至11%，封装产品线约占26%，[听不清]和封装测试分别占9%和13%。内存总收入增长约3%，占第一季度总收入的42.1%，高于2019年第四季度的39.2%。DRAM和端到端产品收入约占第一季度总收入的30.1%。闪存收入约占第一季度总收入的22%，NAND闪存业务持续增长，约占第一季度总收入的50%。 至于驱动IC相关产品，收入增至第一季度总收入的47.4%，这包括金凸块、COG和COF。平板电脑、台式机和笔记本在家工作和学习需求的增长抵消了第一季度工作日减少的季节性低迷。TDDI产品收入约占第一季度DDIC收入的39%，并受到第一季度智能手机市场整体疲软的影响。我们看到智能手机中采用OLED标准的全高清面板带来的好处。OLED驱动产品收入显著增长，约占第一季度DDIC收入的9%以上，而第四季度为7%。[听不清]收入在第一季度约占DDIC收入的50%，因为TDDI在HD级面板中的渗透率持续提高，OLED面板平均价格向全高清级面板演进。 关于终端市场，智能手机收入约占第一季度总收入的36%。电视类别约占19%，消费类别约占22%。计算收入约占第一季度总收入的12%。汽车和工业贡献增至11%，并成为我们的长期增长领域。 展望2020年第二季度，我为ChipMOS团队在这个充满挑战的时期保持专注感到非常自豪。亚洲地区开始看到需求回升，工作逐渐恢复正常。世界其他地区，包括欧洲和美国，继续受到影响。我们正在管理费用和现金，并在应对COVID-19环境的过程中保持对资本支出的保守态度。我们与银行的长期良好关系最近为我们提供了约800亿美元的信贷额度，条件优惠，包括较低的对冲水平责任利率，这反映了对我们资产负债表和运营的信心。 从需求角度来看，我们对市场地位持乐观态度。总体而言，我们预计2019年内存产品的增长将高于DDIC产品。内存客户的健康需求令我们感到鼓舞。我们预计经销商将保持稳定，云存储和机顶盒需求稳定。我们还预计NAND闪存业务将增长，主要受到全球5G网络持续部署和游戏需求的推动。随着我们进入第二季度，NAND闪存应继续增长。 在DDIC方面，平板电脑/笔记本的平板面板需求应保持稳定。电视的大尺寸面板需求一直疲软，但随着居家趋势，这可能会改变。小尺寸平板面板最近受到智能手机疲软的影响。然而，尽管其他单位销售面临持续压力，TDDI在2020年随着HD级面板渗透率提高和OLED向全高清级面板演进而继续增长。硅基平板面板仍在增长，特别是越来越多的显示面板被用于汽车中。考虑到我们的客户基础，这些对ChipMOS来说是巨大的长期机会。 最后，您可能已经阅读了我们今天向SEC提交的完整决议。其中一项决议涉及高级执行副总裁兼首席运营官Lafair Cho先生的退休申请，我想代表ChipMOS和个人感谢Lafair对公司的辛勤付出，我对他多年来给予我的帮助表示感激。Lafair将继续以公司顾问的身份贡献他的专业知识和经验，包括日本业务和客户维护。在他7月1日退休后，他将协助新任命的两位执行副总裁D.Y. Tsai先生和Vincent Hsu先生，在过渡期间顺利接管所有运营职责。 现在，让我将电话会议转交给Silvia女士，回顾2020年第一季度的财务业绩。Silvia，请开始。
Silvia Su
谢谢，A.J。我们演示中的所有金额均以新台币表示。我们在新闻稿中同时提供了美元和新台币数据。以下数字基于2020年3月31日新台币30.25元兑1美元的汇率。所有数据均按照台湾国际财务报告准则编制。为便于理解演示内容，我的讲解将配合今天发布在我们投资者关系网站上的投资者演示文稿进行。 第12页，合并经营业绩摘要。2020年第一季度，总收入为1.847亿美元。归属于公司的净利润为2360万美元。2020年第一季度基本普通股每股净收益为0.03美元，基本ADS每股净收益为0.65美元。折旧和运营费用为3320万美元。第一季度资本支出为3760万美元。第一季度EBITDA为5290万美元。EBITDA的计算方式是将折旧和摊销与营业利润相加。第一季度股东权益报酬率为14.3%。 第13页，合并综合收益表。与上季度相比，第一季度总收入为1.847亿美元，较2019年第四季度增长0.3%。第一季度毛利润为4200万美元，第一季度毛利率为22.7%，与2019年第四季度持平。第一季度运营费用为1310万美元，占第一季度收入的7.1%，较2019年第四季度高出约1%。第一季度营业利润为2970万美元，营业利润率为16.1%，较2019年第四季度的16.2%下降0.1个百分点。第一季度非营业净费用为10万美元，而2019年第四季度非营业净费用为740万美元。第一季度与2019年第四季度的差异主要由于净汇兑收益增加670万美元，以及采用权益法核算的联营公司亏损份额减少90万美元。第一季度净利润为2360万美元，而2019年第四季度为1790万美元。第一季度与2019年第四季度的差异主要由于净汇兑收益增加670万美元。2020年第一季度基本普通股每股净收益为0.03美元，而2019年第四季度为0.02美元。基本加权平均流通股数为7.272亿股。 与去年同期相比，第一季度总收入为1.847亿美元，较2019年同期增长25.2%。毛利率为22.7%，较2019年第一季度的15%上升7.7个百分点。第一季度运营费用为1310万美元，较2019年第一季度增长9.8%，以支持我们更高的收入水平。第一季度营业利润率为16.1%，较2019年第一季度的7.1%改善9个百分点。第一季度非营业净费用为50万美元，而2019年第一季度为210万美元。差异主要由于净汇兑收益增加110万美元，以及采用权益法核算的联营公司亏损份额减少100万美元。第一季度净利润为2360万美元，而2019年第一季度为640万美元。差异主要由于毛利润增加1990万美元，净汇兑收益增加110万美元，部分被所得税费用增加400万美元所抵消。2020年第一季度基本普通股每股净收益为0.03美元，而2019年第一季度为0.01美元。 第14页，合并财务状况表及关键指标。第一季度末总资产为13亿美元，包括流动资产5.138亿美元。第一季度末总负债为5.925亿美元，包括流动负债1.491亿美元。第一季度末总权益为6.714亿美元。第一季度应收账款周转天数为75天，而2019年第四季度为80天。第一季度存货周转天数为44天，而2019年第四季度为38天。 第15页合并现金流量表。第一季度初现金及现金等价物为1555亿美元。经营活动产生的净现金为2420万美元。投资活动使用的净现金为4740万美元。融资活动产生的净现金为4.159亿美元。我们在第一季度利用有利的低利率通过本地银行贷款增加了现金余额。这使我们的财务状况增加了1.153亿美元的现金。截至2020年3月31日，我们的现金及现金等价物余额为2.483亿美元。第一季度自由现金流为1830万美元。自由现金流的计算方式是将折旧、财务利息收入与营业利润相加，然后减去资本支出、利息费用、所得税费用和股息。 第16页资本支出和折旧。第一季度资本支出为3760万美元，较第四季度的5630万美元有所下降。资本支出的细分为：凸块10.1%，LCD驱动46.2%，组装5%，测试34.7%。第一季度折旧费用为3320万美元。截至2020年4月30日，公司流通ADS数量约为500万单位，约占公司流通普通股的12.8%。 主持人，我们的正式发言到此结束，现在可以开始提问。
Operator
谢谢。[操作员说明] 我们首先请Caffeine Holdings LLC的Scott Bishins提问。
Scott Bishins
是的，你好，Silvia，你好，S.J。你们好吗？我只想说这个季度各方面都很出色，可能是我至少10年来甚至更长时间见过的最好表现。我有几个问题。也许我就直接问了。看起来你们的收入增长比整个行业都要强劲，你们能在2020年剩余时间里保持这种高水平吗？
S.J. Cheng
Scott，回答你的问题，我认为上半年会相当不错，因为我们也公布了4月份的收入数据，5月和6月会略有下降。至于下半年，仅就目前而言，存储器业务比LCD驱动芯片更稳定，因为我们的存储器客户更稳定，并且也给了我们下半年的承诺。关于驱动芯片，目前的情况也存在不确定性，但我们会谨慎地一步步推进。对于下半年，我们在资本支出投资方面会保持保守，以便在这种不确定的环境中维持更多现金。希望这能回答你的问题。
Scott Bishins
好的。你认为下半年的资本支出会是多少？具体会花费多少？
S.J. Cheng
过去两年，我们的资本支出投资约占总收入25%。我认为今年，管理团队为公司设定的目标是低于今年收入的20%。
Scott Bishins
好的。这很棒。收入增长中有多少来自更高的平均销售价格，有多少来自更多的单位增长？
S.J. Cheng
两者都有，因为产品组合的原因。以LCD驱动芯片为例，OLED和TDDI的渗透率越来越高。这对我们来说是有利的产品组合，因为LCD驱动芯片领域测试时间更长，也需要更多的凸块服务。至于存储器方面，越来越多的客户来自汽车和工业领域，这些领域需要更高的质量和更稳定的长期预测。在质量方面，我们也投入了大量资源用于独立的[听不清]工艺以及在线自动化和在线AI，因此质量有了很大提升。比如在2019年，我们的收入增长了约10%，而总员工人数减少了约10%。在这种情况下，我们的毛利率保持稳定，可变收入持续增长，今年也会如此。我们将努力保持相同的人员规模，继续增加收入，以便进一步为公司创造效益，并与股东分享收益。
Scott Bishins
听起来很棒。这非常令人鼓舞。考虑到产能利用率紧张，是否也有提高价格的机会？
S.J. Cheng
实际上，在当前环境下，对于存储器方面，是的，我们看到了一些机会。但关于LCD驱动芯片，我认为现在不是好时机。
Scott Bishins
好的。你们是否需要智能手机和电视需求的良好复苏，才能继续维持两位数增长路径？
S.J. Cheng
仅就今年而言，我认为，由于智能手机需求疲软，下半年LCD驱动器的当前需求步伐相比上半年会略显疲弱。
Scott Bishins
是的。我的意思是，到目前为止，今年第一季度你们表现非常强劲，看起来四月份也是非常好的月份，实际上我猜是ChipMOS历史上最好的月份。您认为如果我们保持目前的产品组合，全年是否仍能实现两位数增长？
S.J. Cheng
仅就上半年而言，Scott，让我这样说明。第一季度相比去年同期，我们的收入增长了约25%。第二季度，我认为仍有约30%的折扣率。因此上半年，我们的收入相比去年同期将增长超过20%。即使我们对下半年采取非常保守的预测，或者与去年持平，我们相比去年可能仍能实现高个位数的收入增长。所以我们有信心能够向市场交出良好业绩，并维持对股东的高现金股息政策。
Scott Bishins
这太棒了。考虑到当前疫情带来的所有逆境和不确定性，2020年能有这样的增长轨迹真是令人惊叹。这充分展示了公司运营的出色表现。我还有几个问题。我记得在您的发言中看到，您提到看到了很多来自居家办公和居家学习人群的计算需求。您认为这种趋势会延续到下半年吗？
S.J. Cheng
是的，答案是肯定的。不仅是因为居家办公需求，另一个非常重要的因素是游戏需求。
Scott Bishins
好的。是的，情况似乎确实如此。我看到其他公司的报告也提到，虽然零售店销售有所下滑，但他们在电脑和其他居家使用设备的销售上获得了很大增长。这看起来可能会持续一段时间。您认为还有更多机会吗？我知道毛利率达到了22.7%的出色水平。您认为短期内这个数字还有可能进一步提升吗？
S.J. Cheng
通过自动化和UPS改进，无需新的资本支出投资，我们会尽力实现这一目标。
Scott Bishins
好的。我还没有看到折旧数字。折旧是否仍呈上升趋势，还是会在下半年开始下降？
Silvia Su
是的。关于折旧，如您所知，由于我们进行了资本支出投资，折旧将逐季度增加，我认为折旧将按季度增长3%至4%。
Scott Bishins
好的，折旧何时开始下降？今年内会开始吗？还是要等到明年资本支出减少后？
Silvia Su
是的，可能在2021年第四季度或第一季度。
Scott Bishins
好的。是的，我只是想把这个纳入我的财务模型中。让我看看——还有几个——就几个问题。基于美国关税的情况，是否还有更多产能正在从中国转移到台湾？
S.J. Cheng
答案是肯定的。我们获得了许多优势，特别是对于美国、欧洲和日本市场，许多其他竞争对手也是如此，这很好。对于汽车行业，他们也希望询问为他们提供的产能。因此，中国以外的公司。而在中国境内，我们也因为新冠疫情问题获得了许多好处，因为当地的物流系统会受到新冠疫情的影响。以前，中国在基础设施方面相当积极，希望通过销售将供应链主要保留在中国。但现在，由于新冠疫情问题，他们倾向于50:50的比例，既在中国也在国外。所以我们从中受益。
Scott Bishins
好的。实际上，还有两个问题。在这次疫情期间，你们是否维持正常的库存水平？还是因为最终组装所需组件短缺而需要增加库存？
S.J. Cheng
是的。实际上，我们增加了大约两周到一个月的材料库存，以支持客户，因为在这个关键时期，运输和物流是大问题。这是第一点。第二点是看到IC需求相当强劲，所以材料供应交期正在变长。因此我们与客户协商并做出保证。所以我们预计会增加材料库存，以提供足够的产能和材料来支持客户。
Scott Bishins
好的。是的，这听起来不错。这听起来是谨慎的做法。最后一个问题，我一直在阅读很多关于我们在中国的合作伙伴的文章——内存方面——我相信是清华紫光存储。
S.J. Cheng
是的。
Scott Bishins
我看到有很多报道称他们真的开始增加128层NAND闪存组件的芯片产量。看起来他们说将在年底左右进入全面生产。这对我们在中国的工厂来说会是好兆头吗？因为他们现在属于同一集团旗下？
S.J. Cheng
回答您的问题，正如您所见，第一季度业绩比第四季度好。其中一个关键原因是上海运营表现大幅改善，这得益于YMTC的支持和COF产能——我认为这是上个季度的情况。现在，主要股东进入YMTC，新任董事长也是YMTC的CEO。因此他们对上海运营负有完全义务，并且显然也对其他少数上海运营负有责任。
Scott Bishins
我们目前处于什么状况——我们接近盈亏平衡点了吗？
S.J. Cheng
我认为我们之前阐述的内容已经提供了这些确切数据，是的。疫情过后，这些问题都将被克服。我认为我们很快就能实现盈亏平衡，是的。
Scott Bishins
很快。好的。再次非常感谢，就像我之前说的，这是我多年来看到的最好报告。而且看起来我们未来确实有很多增长空间。请继续做好出色的工作，我们在这里支持你们。我们对未来前景感到非常兴奋。非常感谢你们两位。
S.J. Cheng
尽管继续买入更多股票，你会从中受益的，是的。
Scott Bishins
我一定会买的。
S.J. Cheng
谢谢。
Silvia Su
谢谢。
Operator
[接线员指示] 接下来请Blash Capital的Vipul Sagar提问。请讲。
Vipul Sagar
晚上好S.J.，晚上好Silvia。我只想说，四月的营收数字真的令人印象深刻，毛利率数字也非常出色。我对自由现金流感到非常非常满意，所以我想问一个关于今年剩余时间的问题。上个季度，你们告诉我们预计全年会有正的自由现金流。这个预期仍然成立吗？
Silvia Su
是的。是的，对于2020年，我们预计可以实现正的自由现金流。是的。
Vipul Sagar
好的。Scott已经问过关于上海的问题，第一季度能有这样的改善确实令人印象深刻。长远来看，我们如何获取更多关于它如何为ChipMOS台湾做出贡献的信息？我的意思是，你们是否计划在新闻稿中包含一些关于ChipMOS上海的情况，特别是现在YMTC成为主要股东后？还是你们会保持分开处理？
S.J. Cheng
实际上，我认为根据相关规定，我们不对股东变更发表[听不清]评论。因为他们从紫光集团转移到长江存储，这是主要股东的继承。所以目前，他们在上海公司持股超过50%。公司名称已从ChipMOS上海变更为Unimos上海。长江存储的CEO也担任了Unimos上海的董事长职务。政府加大了支持力度，这是中国政府和上海市政府提供的研发项目经费以及税收优惠政策。而且长江存储也支持了邻近投票。我认为在这种情况下，形势会越来越好。长江存储也能从这个投资中受益。所以这将是一个双赢的局面。
Vipul Sagar
好的。非常感谢。我想再次表示，这个季度确实令人印象深刻。显然，台湾在应对新冠病毒方面做得非常好。我是说，政府在保护民众安全方面做得非常出色。所以再次感谢，下个季度再聊。
S.J. Cheng
谢谢。
Silvia Su
谢谢。
Operator
[接线员说明]目前似乎没有提问。现在请管理层做结束发言。
S.J. Cheng
是的。感谢所有参加我们第一季度电话会议的各位。非常感谢。如果您有任何进一步问题，请随时联系我们。谢谢。再见。
Silvia Su
再见。
Operator
今天的电话会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以断开连接了。