Operator
各位好，欢迎参加ChipMOS Technologies 2019年第四季度及全年业绩电话会议。今天的会议正在录音。现在，我将会议转交给Global IR Partners的David Pasquale先生。请开始，先生。
David Pasquale
谢谢主持人。欢迎大家参加ChipMOS 2019年第四季度及全年业绩电话会议。今天公司方面出席的有：董事长兼总裁S.J. Cheng先生；以及财务与会计管理中心副总裁Silvia Su女士。S.J.将回顾业务亮点并提供运营环境的相关说明。随后Silvia将回顾公司的关键财务业绩。今天电话会议还有发言人兼战略与投资者关系副总裁Jesse Huang先生参加。所有公司高管都将在管理层正式发言后参与问答环节。如果您尚未收到今天的业绩发布稿，请发送电子邮件至Global IR Partners的imos@globalirpartners.com，您也可以从ChipMOS网站www.chipmos.com获取发布稿。与之前季度一样，我们在几小时前台股市场收盘后举行了中文电话会议。考虑到公司在台湾上市，这是公司持续努力扩大在亚洲本土市场的投资者和分析师覆盖范围的一部分。管理层在此将涵盖的预备评论与早前电话会议相同。第二次电话会议旨在让公司的英语投资者有同等机会直接听取管理层发言，并就业绩和运营环境提出问题。在此，我们必须就前瞻性声明做出免责声明。在此次电话会议中，管理层可能会根据经修订的美国1933年证券法第27A条和经修订的美国1934年证券交易法第21E条的含义做出前瞻性声明。此类前瞻性声明涉及已知和未知的风险、不确定性及其他因素，可能导致公司的实际业绩、财务状况或经营成果与任何前瞻性声明所暗示的未来业绩、财务状况或经营成果存在重大差异。有关这些风险、不确定性和其他因素的更多信息包含在公司最近向美国证券交易委员会提交的20-F表格年度报告以及公司向SEC提交的其他文件中。现在，我将电话会议转交给公司董事长兼总裁S.J. Cheng先生。请开始，先生。
Shih
是的。谢谢David。欢迎大家参加我们2019年第四季度及全年业绩电话会议。希望各位都有时间审阅我们的财报新闻稿。2019年对我们来说是强劲的一年，我们成功执行了业务和财务目标。我们的使命是将业务多元化拓展至高利润增长领域，优先实现财务指标的实质性改善。同时我们持续严格控制运营成本。值得注意的是，我们在2019年全年实现了创纪录的更高收入水平。全年收入增长10.1%，这也是自2015年以来的最高收入增长。我们推动毛利润增长14.5%至1.313亿美元。我们显著扩大——预计每股普通股净收益为新台币3.55元或每股基本ADS 2.38美元，高于去年的新台币1.37元和0.92美元。我们计划再次派发股息，待6月年度股东大会股东批准。重要的是，我们在2019年产生了2.004亿美元的运营现金流。这使我们能够进一步加强资产负债表，支持长期增长机会并回报股东。2019年第四季度，收入较第三季度增长3.2%，这得益于我们与存储器和智能手机相关产品的需求。这包括与存储器客户的高负荷合作以及新客户项目的持续上量。第四季度毛利率从21.4%改善至22.7%，因为我们专注于更高ASP的产品，如TDDI和我们更高利润的产品生产线，这抵消了与电视需求宏观疲软相关的部分LCD驱动IC业务。我们还受益于利用率提升、人工和运营成本控制。在成本方面，我们的运营费用率持续改善。第四季度运营费用率从第三季度的7.3%下降至7.0%。2019年全年，我们将毛利率从2018年的18.6%提高至19.3%。随着下半年存储器业务的上升和TDDI的持续增长，我们将整体利用率从第三季度的74%提升至第四季度的76%。就第四季度具体情况而言，除DDIC外，所有业务收入均较第三季度增长。存储器业务收入占第四季度总收入的39.2%。在存储器领域，DRAM产品收入较第三季度增长约10%，约占第四季度总收入的18%。价格相关收入在第四季度也有所增长，占第四季度总收入的28.4%。NAND业务在第四季度持续增长，约占第四季度价格相关收入的47%。至于驱动IC相关产品收入，包括金凸块、COG和COF。这约占第四季度总收入的47%。需求受益于HD面板细分市场TDDI产品渗透率的提高。以及智能手机全高清面板细分市场的OLED兴起，加上金凸块和COG的收入增长。综合来看，这些因素抵消了COF收入的下降。第四季度电视需求相对宏观疲软。TDDI和OLED分别约占第四季度DDIC收入的40%和7.3%。就终端市场而言，智能手机、智能移动设备相关收入较2018年增长10.1%，约占2019年全年收入的39.4%。电视类别增长8.5%，约占2019年收入的21.7%。汽车和工业领域增长约6%，约占2019年收入的9.2%。计算领域收入较2018年增长超过12%，约占2019年全年总收入的9.6%。展望2020年第一季度。基于第一季度开局良好，我们对今年持乐观态度。如您所知，行业通常在第一季度会出现季节性下滑，这反映了需求模式和中国新年工作日减少的影响。对于2020年，一月和二月对我们来说开局良好，需求稳固。我们相信，推动2019年收入、利润和现金生成增长的催化剂将在2020年持续。在存储器方面，我们受到存储器客户健康需求和库存水平改善的鼓舞。我们预计DRAM和闪存业务从第四季度开始的增长将延续至2020年。在DDIC方面，我们谨慎乐观地认为电视需求在第一季度能维持与第四季度相似的水平。我们还预计将受益于智能手机TDDI持续强劲的需求水平，以及HD灰阶面板渗透率提高和全高清灰阶面板OLED的兴起。基于对前景的信心和健康的财务状况，我们董事会批准了另一项股息，待6月年度股东大会股东批准。我们将派发每股普通股新台币1.8元。在当前半导体供应链应对持续的新冠病毒疫情的不确定环境下，这是一个明确的措施。对于ChipMOS，我们迅速行动，通过遵循政府健康法规确保员工安全。我们看到一些客户在中国正常新年假期后，正在应对供应链中断问题。这延续了2019年的趋势，并强化了台湾在全球供应链中的重要性，因为客户寻求锁定、确保产能和支持。如您所知，这是一个非常特殊的局势。我们密切遵循台湾疾病管制中心提供的指导方针和法规。我们采取严肃认真的态度，确保员工健康，同时为我们的客户——ChipMOS [听不清]——提供可靠和高质量的服务。鉴于局势的严重性，我们成立了内部特别工作组，以便更好地监控局势并确保运营的快速响应，重申这些问题的重要性以及我们对此的严肃态度。我负责——我与[听不清]高级副总裁兼首席运营官[听不清]分享最高[听不清]。到目前为止我们很幸运，没有员工受到影响。我们在[听不清]新年假期关闭后按计划重启了设施，至今没有延迟或中断。重要的是，我们维持着充足的库存水平，以确保为客户提供不间断的服务。我们与供应链各环节的供应商保持密切联系，并已[听不清]。最后，我们对资本支出持非常保守的态度，在支持长期增长的同时避免过度扩张。我们正在寻求尽可能减少资本支出。同时，我们通过增加人工智能和自动化持续推动更高效率和利润，以进一步降低运营成本并提高人均收入。现在让我把电话转交给Silvia Su女士，请她回顾2019年第四季度及全年的财务业绩。Silvia，请开始。
Silvia Su
谢谢，S.J。我们演示文稿中所有美元金额均以新台币计价。我们在新闻稿中同时提供了美元和新台币金额。以下数字基于2019年12月31日新台币29.91元兑1美元的汇率。所有数据均按照台湾国际财务报告准则编制。为便于理解演示内容，我的评论将配合今天发布在我们投资者关系网站上的投资者演示文稿进行。第12页。合并经营业绩摘要。2019年第四季度，总收入为4.863亿美元。归属于公司的净利润为1770万美元。2019年第四季度基本每股净收益为0.02美元，或每份基本ADS为0.49美元。折旧和摊销费用为3200万美元。我们在第四季度投入了5700万美元的资本支出。第四季度EBITDA为5210万美元。EBITDA的计算方式是将折旧和摊销与营业利润相加。第四季度股本回报率为10.9%。第13页。合并综合收益表。与上季度相比，第四季度总收入为1.863亿美元，较第三季度增长3.2%。第四季度毛利润为4240万美元，毛利率为22.7%，较第三季度的21.4%上升1.3个百分点。我们第四季度的营业费用为1310万美元，占第四季度收入的7%，较第三季度下降约0.3%。这反映了我们模式的杠杆效应，因为我们以较低成本支持了更高的收入。第四季度营业利润为1310万美元，营业利润率为16.2%。这较第三季度改善了1.6个百分点。第四季度非营业净费用为750万美元，而第三季度非营业净费用为570万美元，增加了180万美元。第四季度与第三季度的差异主要由于净外汇贷款增加420万美元以及采用权益法核算的联营公司亏损份额180万美元。第四季度净利润为1770万美元，较第三季度的1960万美元减少190万美元。2019年第四季度基本每股净收益为0.02美元，而2019年第三季度基本每股净收益为0.03美元。基本加权平均流通股数为7.272亿股。与去年同期相比，第四季度总收入为1.863亿美元，较2018年同期增长12.1%。毛利率为22.7%，较2018年第四季度的22.8%下降0.1个百分点。第四季度营业费用为1310万美元，较2018年第四季度增长6.5%，以支持我们更高的收入水平。第四季度营业利润率为16.2%，较2018年第四季度的15.9%改善0.3个百分点。第四季度非营业净费用为750万美元，而2018年第四季度为340万美元。差异主要由于净外汇损失增加600万美元，部分被采用权益法核算的亏损份额减少230万美元所抵消。第四季度净利润为1770万美元，而2018年第四季度为1730万美元。2019年第四季度基本每股净收益为0.02美元，而2018年第四季度基本每股净收益为0.02美元。第14页。与去年相比，2019年总收入为6.8亿美元，较2018年增长10.1%。毛利率上升至19.3%，较2018年的18.6%提高0.7个百分点。我们2019年的营业费用为5230万美元，较2018年增长5.7%，以支持我们更高的收入水平。2019年营业利润率为12.1%，较2018年改善0.7个百分点。2019年非营业净收入为1920万美元，而2018年非营业净费用为1060万美元。增加主要由于2019年我们处置采用权益法核算的投资确认了3280万美元收益。2019年净利润为8640万美元，而2018年为3690万美元，主要由于2019年营业利润较去年增加1190万美元，以及我们在2019年确认了处置采用权益法核算的投资收益3280万美元。2019年基本每股净收益为0.12美元，而2018年为0.05美元。第15页。合并财务状况表及关键指标。第四季度末总资产约为11.5亿美元，包括流动资产3.933亿美元。第四季度末总负债为4.9亿美元，包括流动负债1.639亿美元。第四季度末总权益为6.57亿美元。第四季度应收账款周转天数为80天，而2019年第三季度为83天。第四季度存货周转天数为38天，与2019年第三季度相同。第16页。合并现金流量表。2019年初现金及现金等价物为1.552亿美元。经营活动产生的净现金为2.004亿美元。投资活动使用的净现金为1.42亿美元。融资活动使用的净现金为5610万美元。截至2019年12月31日，我们的现金及现金等价物余额为1.573亿美元，较年初增加210万美元。2019年自由现金流为负450万美元。自由现金流的计算方式是将折旧、摊销、利息收入与营业利润相加，然后从总和中减去资本支出、利息费用、所得税费用和股息。第17页。资本支出和折旧。我们在第四季度投入了5700万美元的资本支出。资本支出的细分为：凸块8.6%，LCD驱动59.2%，组装15.5%，测试16.7%。第四季度折旧费用为3200万美元。2019年我们投入了1.638亿美元的资本支出，折旧费用为1.248亿美元。截至2019年2月29日，公司流通ADS数量约为500万单位，约占公司流通普通股的13.2%。主持人，我们的正式发言到此结束。我们现在可以接受提问。
Operator
谢谢。[操作员说明] 我们可以接受来自Caffeine Holdings的Scott Bishins的第一个问题。请开始。您的线路已接通。
Scott Bishins
是的。嗨，S.J.和Silvia，看起来这是很棒的一年。目前看来，这种势头也延续到了2020年。我有几个问题。第一，能否解释一下为什么在二月份报告的所有OSAT公司中，只有ChipMOS的月环比收入有显著增长，而其他OSAT公司大多持平或负增长？
Shih
Scott，让我来回答——我是S.J.，感谢您之前提出的问题。每个客户的需求都非常强劲，特别是来自存储器的需求，包括商品DRAM和利基DRAM、低功耗闪存以及NAND闪存。这是推动我们增长的首要因素。三月份的时间框架也保持了相同的模式。我们对今年全年的预测持乐观态度，特别是存储器方面。第二，我们增加了大量用于存储器操作的LCD驱动芯片凸块业务，以及[indiscernible]增值和类似的想法。我们还把COF设备，特别是测试设备转换为COG，以支持OLED和TDDI。这是我们支持二月份收入创纪录的三个业务板块。我们还投资了大量自动化和人工智能来提高效率，并增加人均收入。这也有助于进一步提升公司的毛利率和利润。
Scott Bishins
听起来很棒。您认为目前工厂是否在满负荷运行？或者说，您认为它们目前的运行率大约是多少百分比？
Shih
实际上，目前第四季度大约在76%。第一季度，存储器方面的利用率将会提高。但就驱动芯片而言，我们看到COF在电视领域有所疲软。但我们看到TDDI和OLED可以抵消这种下降。所以本季度，存储器在增长，而LCD驱动芯片在下降。
Scott Bishins
您如何看待第二季度的情况？会是同样的情景吗？
Shih
是的，从我个人的观点来看，我认为目前市场上有很多关于我们产品板块的故事。例如，我们的存储器客户，他们的晶圆厂都位于台湾。所以整个供应链都在台湾。我们对供应链非常有信心。我们将把这视为价值链。但对于LCD驱动芯片，这将取决于电视和智能手机业务，这存在不确定性。但整体需求仍然存在，可能会有一个季度的延迟或类似情况。这取决于冠状病毒疫情是否得到控制。所以对于全年，我们感到有信心。我认为我们第一季度表现良好，目前我们的产品板块相当强劲。
Scott Bishins
好的。我们应该为2020年建模的毛利率百分比是多少？去年，我们全年大约在19%左右。我知道去年下半年的表现要强劲得多，我们可能接近22%左右。您如何看待2020年全年的毛利率百分比？
Shih
我认为他们可以使用去年第四季度和今年第一季度的平均值……
Scott Bishins
好的……
Shih
交付量。是的……
Scott Bishins
第一季度会比去年第四季度稍强一些吗？
Shih
实际上，我会看到低个位数下降的突破，这取决于——在[听不清]
Scott Bishins
好的。那么，如果我为全年建模大约21%，您会觉得安全吗？
Shih
我认为20%到21%会相当合理。
Scott Bishins
好的。还有几个其他问题。您认为第一季度病毒对需求有什么影响？
Shih
实际上，我们可以看到来自中国供应和韩国测试供应的运输情况。总质量不会受到影响，但供应是非线性的。例如——或者以前，他们可能每2天供应一次，按一个价格。现在，可能一周或两周供应一次，按一个价格。这会对我们的供应链产生一些影响。但我们会看到如何应对。所以我们增加库存和供应链以及劳动力来支持客户需求。客户也愿意投资，并愿意与我们共同承担这种库存风险。
Scott Bishins
好的。另外，我注意到过去2-3天新冠病毒在中国的传播开始放缓。您认为第二季度是否会受到病毒影响？还是您认为大部分问题已经得到控制，特别是在确保第一季度有足够供应和库存方面？
Shih
是的。Scott，实际上关于新冠病毒情况，我不是回答这个问题的最佳人选。但我们已做好准备，甚至制定了最坏情况的预案。至少目前在中国，疫情已得到控制。但中国以外地区——仍未——我们仍需控制。不过台湾，这次我们有软体零售商，10或15年前的经验。所以台湾政府和民众对此非常重视，知道如何预防。因此这次，我认为我们会尽力而为，但到目前为止情况良好。
Scott Bishins
好的。关于2019年，我想我们的资本支出大约是1.63亿美元。我知道您刚才提到正在努力控制支出，应该会低于去年。对于2020年的资本支出，我应该如何建模？能否给我一个百分比，说明可能下降多少？
Shih
是的。到目前为止，我们也在进行这类讨论。至少对于新工厂的筹备，我们已经暂停或推迟到明年。这部分大约占2020年资本支出的三分之一左右，其余部分用于产能提升。我认为我们将专注于效率改进、自动化本身和产能扩张。但目前还言之过早。
Silvia Su
是的，如果排除土地和厂房扩建，我认为——我们希望将资本支出控制在年总收入的20%以下。
Scott Bishins
控制在20%以下，好的。我知道上个季度我们讨论过设施空间不足的问题。您刚才提到打算将这部分可能推迟到明年。这会限制我们今年的收入增长吗？还是我们仍有足够空间，自动化和人工智能能否弥补不足并产生更多收入？
Shih
实际上，Scott你可以看到我们的产能利用率提高了约76%。但由于效率改进和工艺步骤优化，相同设备能产生更高的现金流。在相同的产能利用率范围内，我们可以创造更多收入。所以...
Scott Bishins
很高兴知道这一点。还有两个问题。关于中国合资企业。有几个相关问题。第一，他们受到新冠病毒影响如何？所有员工都复工了吗？您认为那边的产能运行情况如何？
Shih
是的。实际上有两个问题。首先，感谢您提出这个问题。第一个问题是，截至2月底，中国投资者的所有权已经从紫光集团转换或转让给长江存储。所以现在长江存储或上海工厂持股超过50%。新任董事长也是长江存储的CEO。这是第一个情况，正如您所知。而ChipMOS我们看到大约45%的股份。在类似的春节期间，由于需求良好，他们在春节期间保持了约50%的运营率。所以在较高的运营率下，现在新业务正在继续推进。许多来自中国以外——上海以外的运营人员，当他们抵达上海时，需要隔离至少两周以确保健康管理。所以他们正在按周逐步提升产能，目前大约在60%左右。
Scott Bishins
好的。现在长江存储接替了紫光集团的位置。首先，他们所做的闪存业务与您之前所做的相比，是否会有变化或转变？还是说这仍然是紫光集团时期的同一家公司？我相信他们并没有持有长江存储的大部分股份。
Shih
是的。我认为，最终，由于长江存储已经在前端投入了大量资金，他们非常渴望拥有自己的更大设施来建立研发中心，并为未来的扩张做准备。所以您说得对，他们将继续朝着类似IBM的商业模式发展。
Scott Bishins
那么您是否认为，在新的所有权结构下，这项业务能够比现在更快地发展成为更大且盈利的业务？
Shih
确实如此。关于这一点，或者在冠状病毒得到控制之后。
Scott Bishins
我的最后一个问题是，我知道几年前我们讨论过，曾经希望将中国的合资企业在上海上市。这仍然是计划中的一部分吗？还是会直接纳入长江存储的旗下？
Shih
实际上，我们保留了最初的战略。但时间上可能会推迟。
Scott Bishins
好的。长江存储是否在上海上市？
Shih
还没有。
Scott Bishins
还没有。所以他们仍然是一家非上市公司，对吗？
Shih
是的。主要股东是政府和紫光集团。
Scott Bishins
对。您说现在的时机可能不同了？我知道，最初我们几年前第一次讨论时，希望能在2019年实现。您认为2020年底或2021年有可能吗？
Shih
我认为，您需要给我们更多时间来发展我们的网络基础设施。而且——是的。
Scott Bishins
好的。明白了。另外——最后一个问题。我知道我问了很多问题，但这是最后一个。在上次电话会议上，您提到我们有一个季度或一个月——我不记得是月份还是季度了——实际上实现了盈利。这是否意味着2020年我们可以开始盈利，也许有望在年底实现盈利？
Silvia Su
您指的是联摩斯，对吧？
Scott Bishins
抱歉？
Silvia Su
您指的是联摩斯，对吧？联摩斯，上海。联摩斯。
Scott Bishins
不，我指的是在中国的合资企业？
Shih
是的，那就是联摩斯。
Silvia Su
是的，那就是联摩斯。
Scott Bishins
哦，我很抱歉。
Silvia Su
但是现在——你知道现在有冠状病毒。所以我认为，真的很难预测。
Scott Bishins
好的。
Silvia Su
是的，我认为这是一个交易变化。是的。
Scott Bishins
根据你获得的信息，你是否觉得中国的冠状病毒疫情正在消退？我的意思是，这是我在一些报纸和文章中看到的，看起来甚至昨天他们提到有14家方舱医院，现在已经关闭了11家，因为没有新患者。所以这听起来很令人鼓舞，我们应该确实处于新增病例下降的阶段，并且希望中国大部分地区能够恢复全面生产。
Shih
是的，在中国内部答案是肯定的。但中国以外的情况已经失控。
Scott Bishins
是的……
Shih
比如韩国、日本和意大利。是的。
Scott Bishins
好的。我就问这些。但再次祝贺。我真的认为去年确实是ChipMOS开始重新成为收入创造者的转折点，实现了增长，也很高兴看到毛利率在过去几年通过承接利润率更高的业务而大幅提升。我只是希望这种情况能持续下去，听起来你们也从其他客户那里承接了很多新业务。我祈祷病毒会消退，我们将重回强劲增长。所以再次祝贺，期待下一次电话会议。
Shih
好的。谢谢。
Silvia Su
是的。谢谢。
Operator
谢谢。[接线员指示] 我们现在将接受来自Blash Capital的Vipul Sagar的下一个问题。请开始。您的线路已接通。
Vipul Sagar
谢谢，S.J. 谢谢，Silvia。确实是很好的一年，而且……
Silvia Su
你好。
Vipul Sagar
你好。我对你们1月和2月的营收数据印象非常深刻，尤其是2月份。我听到了资本支出数字。去年，你们在资本支出上花费了约24%的营收，而今年你们说可以控制在20%以下。所以我的问题是关于自由现金流。这是否意味着全年你们将实现正的自由现金流？
Silvia Su
是的。您指的是2020年，对吗？
Vipul Sagar
是的。
Silvia Su
是的，对于2020年，是的，我们将实现正的自由现金流。
Vipul Sagar
太棒了。这是个好消息。我的下一个问题是关于毛利率。同样，去年下半年你们的数字确实很好。我知道，Scott问过你关于毛利率的问题。那么对于今年，你是否看到同样的模式，即下半年再次比上半年看到稍好的毛利率，或者全年整体大约在20%、21%左右？
Shih
是的。回答你的问题，我认为下半年会比上半年更好。
Vipul Sagar
哦，太棒了。
Shih
基本上基于冠状病毒...
Vipul Sagar
是的，是的...
Shih
我们能否在第二季度也在这方面开展工作。但总体而言——我认为可能会有轻微延迟，取决于具体情况。
Vipul Sagar
好的。这是个好消息。我最后一个问题是关于中国合资企业的。YMTC何时接管了中国股权的所有权，我指的是中国合资企业。他们何时成为合资企业Unimos的所有者？
Shih
二月...
Vipul Sagar
过去是...
Silvia Su
是的，去年——YMTC，去年2019年12月...
Vipul Sagar
好的...
Silvia Su
也许是Unimos的股东。是的。
Vipul Sagar
好的。是的，我以为是上海和ChipMOS，但现在变成了YMTC和ChipMOS。
Silvia Su
ChipMOS。是的。
Shih
ChipMOS。是的。
Vipul Sagar
好的。明白了。谢谢。您回答了我所有的问题。非常感谢，再次说一句，营收数据真的很不错。谢谢。
Shih
谢谢。
Silvia Su
谢谢。
Operator
谢谢。目前电话队列中没有更多问题了。我现在要...
Shih
谢谢大家。
Operator
好的，我现在想把电话交回。请继续。 问答环节结束：
Shih
感谢各位参加我们2019年全年业绩电话会议。非常感谢。管理团队将继续努力推动营收增长，保持良好盈利，并为股东创造回报。非常感谢。再见。
Silvia Su
再见。