Operator
大家好，欢迎参加ChipMOS 2020年第三季度业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。正式演讲后将进行问答环节。[接线员指示] 提醒一下，本次会议正在录音。现在请将会议交给主持人，Global IR Partners的David Pasquale先生。谢谢。您可以开始了。
David Pasquale
谢谢接线员。欢迎大家参加ChipMOS 2020年第三季度业绩电话会议。今天公司方面出席的有：董事长兼总裁S.J. Cheng先生；以及财务与会计管理中心副总裁Silvia Su女士。S.J.将回顾业务亮点并介绍运营环境情况。随后Silvia将回顾公司的主要财务业绩。今天电话会议上还有发言人兼战略与投资者关系副总裁Jesse Huang先生。所有公司高管都将在管理层正式发言后参与问答环节。如果您尚未收到今天的业绩发布副本，请发送电子邮件至Global IR Partners的imos@globalirpartners，或者您可以从ChipMOS网站www.chipmos.com获取发布副本。我们还在投资者关系网站上发布了配合今天电话会议的PowerPoint演示文稿。在开始正式评论之前，我们必须就前瞻性声明做出免责声明。在此次电话会议中，管理层可能会根据经修订的美国1933年证券法第27A条和经修订的美国1934年证券交易法第21E条做出前瞻性声明。此类前瞻性声明涉及已知和未知的风险、不确定性及其他因素，包括但不限于COVID-19的潜在影响，这些因素可能导致公司的实际业绩、财务状况或经营成果与任何前瞻性声明所暗示的未来业绩、财务状况或经营成果存在重大差异。有关这些风险、不确定性和其他因素的更多信息包含在公司最近向美国证券交易委员会提交的20-F表格年度报告以及公司向SEC提交的其他文件中。现在，请将电话会议交给公司董事长兼总裁S.J. Cheng先生。请开始，先生。
S.J. Cheng
是的，谢谢David。感谢各位今天参加我们的电话会议。我们对2020年第三季度的业绩和持续进展感到满意，本季度的发展符合我们的预期。终端市场需求保持强劲，产能利用率积极向好。这对我们来说是一个重要的季度，因为我们推动第三季度收入达到了五年来的历史新高。收入环比第二季度增长4.8%，同比2019年第三季度增长5.3%，更令人印象深刻的是，2020年前九个月我们实现了13%的收入增长，毛利率上升290个基点至20.9%。让我对此做一些说明。我们第三季度的组装产能利用率显著提高至80%，这得益于游戏、消费电子领域的需求以及汽车和工业领域的轻微反弹，并带动了组装焊线机的产能紧张。我们的8英寸COF产能利用率仍然疲软。但这被强劲的TDDI需求所抵消，TDDI需求推动我们中高端晶圆测试平台的利用率达到满负荷。我们也高兴地看到，在第二季度下滑后，DDIC利用率在第三季度上升至76%。我们继续受益于由我们的[indiscernible]凸块和其他驱动业务引领的更高凸块需求。我们第三季度的整体产能利用率为79%，高于一年前的74%，也高于第二季度的76%。 关于我们的制造方面，组装业务占第三季度收入的25%。封装测试和晶圆分选约占32%，晶圆凸块约占第三季度收入的23%，高于第二季度的19.1%。按产品细分来看，我们的DDIC（包括COG和COF）细分约占收入的30%，金凸块显著增加至约占收入的19.5%。DRAM和SRAM的收入占19.2%，我们的闪存细分显著增长至占第三季度收入的23%。混合细分收入增长，约占第三季度收入的8.5%。从增加色彩的角度看，我们的内存产品收入增长超过3%，约占第三季度总收入的42%。 DRAM收入同比增长15%，但环比第二季度下降10%。这反映了渠道中更广泛的库存水平调整。总价格收入环比第二季度增长18%。我们受益于[indiscernible]的显著增长以及游戏领域的强劲需求。 最后，我们的NAND闪存业务持续增长，约占第三季度总产品收入的29.5%。至于驱动IC相关产品，我们继续受益于新的5G智能手机发布，特别是大尺寸高清面板型号，驱动IC相关产品收入环比第二季度增长约10.7%，约占第三季度总收入的49%。[indiscernible]收入环比第二季度显著增长约26%。[indiscernible]供应限制。总体而言，DDIC收入在第三季度环比增长，因为我们受益于DDIC的强劲需求，这得益于高清面板的高渗透率。因此，TDDI业务占第三季度DDIC收入的34.3%，中高端晶圆[indiscernible]目前处于满负荷状态。 当我们审视目标终端市场时，智能手机和消费电子领域的收入均有所增长，而电视领域下降，计算、汽车和工业领域整体与第二季度相比持平。 展望2020年第四季度，我们对终端市场和[indiscernible]市场的库存趋势感到鼓舞。长期机会，如持续的5G建设，对行业和ChipMOS都是积极的。新智能手机可能会推动更高的需求量，而全球居家办公趋势带动了消费电子和游戏需求的上升。我们预计两大产品细分领域——内存和DDIC相关产品的收入将继续增长，且DDIC相关产品的增长将优于内存细分。因为我们受益于第四季度需求的增加、产能扩张和更高的测试价格。在内存方面，我们预计DRAM将保持与第三季度相似的势头，我们的产品业务，包括NOR闪存和NAND闪存，将继续受益于全球居家办公趋势而增长。 我们正在投资一些焊线机，因为现有焊线机产能紧张。我们预计组装产能利用率可以保持健康水平，因为新增的焊线机都已被客户预订。在DDIC方面，我们预计电视用中大尺寸面板的需求在第四季度将保持健康。对于小尺寸面板，需求正受到中低端新5G智能手机需求增加以及高清面板渗透率提高带来的TDDI强劲需求的推动。 正如我提到的，晶圆测试平台已完全利用。根据客户预测，我们预计这一水平将维持到2021年。我们正在谨慎投资新的高端测试平台产能，以满足战略客户的需求。最后，鉴于产能利用率紧张以及相关晶圆测试价格自10月1日起调整，这将有利于我们2020年第四季度的DDIC收入增长和盈利能力。我们正在与客户合作，致力于提供他们所需的产能，类似于2018年和2019年下半年的情况，我们新增的测试产能都通过客户合同担保来降低投资风险。 在我将电话转交给Silvia Su女士之前，我想强调一下我们在上个月的第三季度业绩电话会议中提到的说明。从2021日历年开始，ChipMOS将——由于时间和资源问题，仅举办一次[indiscernible]。为确保透明度并便于英语投资者更好地理解公司的财务业绩和运营环境，我们计划在东西方电话会议后提供英文翻译音频。Silvia，请继续。
Silvia Su
谢谢S.J。我们演示文稿中引用的所有金额均为新台币。以下数字基于2020年9月30日新台币28.95元兑1美元的汇率。所有数据均按照台湾国际财务报告准则编制。我们已在投资者关系网站上提供了PowerPoint演示文稿，将跟随我今天电话会议中的评论。第12页，合并经营业绩摘要。2020年第三季度，总收入为1.964亿美元。第三季度归属于公司的净利润为1,460万美元。2020年第三季度基本普通股每股净收益为0.02美元，基本美国存托凭证每股净收益为0.40美元。第三季度EBITDA为6,150万美元。EBITDA通过将折旧和摊销与营业利润相加计算得出。第三季度股东权益报酬率为8.5%。第13页，合并综合收益表。与第二季度相比，第三季度总收入增长4.8%。第三季度毛利润为3,780万美元，毛利率为19.3%，而第二季度为20.7%。我们第三季度的营业费用为1,360万美元，占总收入的6.9%，较第二季度改善约1%。第三季度营业利润为2,480万美元，第三季度营业利润率为12.6%，而第二季度为14.5%。第三季度非营业费用净额为620万美元。第三季度与第二季度的差异主要是由于采用权益法核算的联营公司亏损份额增加180万美元，部分被外汇损失减少30万美元所抵消。基本加权平均流通股数为7.27亿股。与2019年第三季度相比，2020年第三季度总收入增长5.3%。毛利率较2019年第三季度的21.4%下降2.1个百分点。营业费用与2019年第三季度基本持平。营业利润率较2019年第三季度的14.6%下降2个百分点。正如我之前提到的，与2019年第三季度相比，非营业费用净额的差异主要是由于采用权益法核算的联营公司亏损份额增加以及外汇损失净额增加。部分被按公允价值计入损益的金融资产估值收益略有增加所抵消。第14页。合并财务状况表及关键指标。截至2020年第三季度末，总资产为11.8亿美元。截至2020年第三季度末，总负债为4.862亿美元。截至2020年第三季度末，总权益为6.932亿美元。2020年第三季度应收账款周转天数为74天，而第二季度为78天。第三季度存货周转天数为44天，而第二季度为50天。第15页。合并现金流量表。截至2020年9月30日，我们的现金及现金等价物余额为1.654亿美元，较2020年初增加290万美元。前三季度自由现金流为4,590万美元，而2019年同期为负400万美元。差异主要是由于营业利润增加2,940万美元，资本支出减少，部分被现金股利支付增加1,510万美元所抵消。自由现金流的计算方式是将折旧、摊销、利息收入与营业利润相加，然后从总和中减去资本支出、利息费用、所得税费用和股利。第16页。资本支出和折旧。我们在第三季度投资了1,460万美元的资本支出。资本支出的细分为：凸块10.6%，LCD驱动43.4%，组装30%，测试60%。第三季度折旧费用为3,670万美元。截至2020年10月31日，公司流通的美国存托凭证数量约为500万单位，约占公司流通普通股的12.5%。主持人，我们的正式发言到此结束，现在可以开始提问。
Operator
谢谢。现在我们将进行问答环节。[接线员指示] 谢谢。我们的第一个问题来自Caffeine Holdings的Scott Bishins。请开始提问。
Scott Bishins
嗨，S.J.和Silvia。看起来这个季度表现很棒。看起来今年完成了很多事情。我想讨论几个问题。我看到了10月份的营收数据，大约是7200万美元，创下新高，同比增长约9%，环比增长约9%。你认为这种趋势在本季度剩余时间内可持续吗？
S.J. Cheng
Scott，我是S.J.。回答你的问题，在5月份的电话会议上，我们被问到了同样的问题。那时，我会让Silvia回答我们的毛利率相比第二季度将如何减少1.4%，好的。然后……
Scott Bishins
这正是我下一个问题，你为什么不回答那个？
Silvia Su
我稍后会回答你。
S.J. Cheng
我会让女士来回答你的问题，好吗？
Scott Bishins
好的。
S.J. Cheng
让我们给你10月份的数据——从10月开始，10月份的营收，我们今天已经公布了，营收相比2019年增长了近9%。11月和12月将保持与10月类似的强劲势头。从10月1日起，由于产能利用率达到饱和，我们提高了DDIC的价格。因此，营收和毛利率都将优于第三季度。全年来看，今年年初我们给出的全年营收增长预测是相比去年为高个位数增长。但基于10月份的结果、前九个月的结果以及客户端的强劲需求，我们全年营收增长将超过10%，全年毛利率将高于20%。盈利将优于去年。因此，我们明年的现金分红将优于今年，因为我们比去年好太多了。这意味着我们的股东可以享受比去年更高的现金分红。
Scott Bishins
这真是令人难以置信的好消息。
S.J. Cheng
是的。但我会让Silvia回答你的问题。
Silvia Su
是的。关于毛利率，第三季度毛利率约为19.3%，较第二季度下降约1.4个百分点。主要有三个因素。首先是第三季度夏季电价较高，影响约为0.9到1个百分点。这是第一个因素。其次是美元贬值，影响约为0.5到0.7个百分点。最后是金价上涨，影响约为0.1到0.2个百分点。这是主要的三个因素...
Scott Bishins
第一个因素是什么？我错过了那1%，第一个因素。
Silvia Su
是的，第一个因素是夏季电价较高...
Scott Bishins
好的，好的。换句话说，如果按照正常费用计算，你们的毛利率本应比第二季度更高。
S.J. Cheng
答案是肯定的。
Silvia Su
是的，可以这么说。是的。
Scott Bishins
好的。
S.J. Cheng
如果看第四季度，现在正值冬季。所以这个因素（夏季电价）不存在了，而且金价已经上涨，使用量也增加了。所以这三个负面因素都可以消除。我们在第四季度也持续增长，还提高了定价。因此可以预测2030年对公司来说将是好年景。11月和12月表现也很强劲，是的。
Scott Bishins
好的。不要把暖气开得太高。我们不想在第四季度花太多钱取暖。尽量控制一下。
S.J. Cheng
但是所有晶圆都堆在我办公室前面...
Scott Bishins
好的，让我看看其他几个问题。关于与中国工厂的谈判有什么新消息吗？
S.J. Cheng
我们进展顺利，但一旦一切明确，我们会通知大家。
Scott Bishins
好的。您认为我们有可能在今年年底前知道消息吗，有没有这种可能性？
S.J. Cheng
我认为放在第一季度可能更稳妥，是的。
Scott Bishins
好的。我们再来处理几件事。既然你们以后不再举行纽约时间的电话会议，今年是否会有某些时间点，你们可以通过问答形式为IMOS投资者提供更新，也许不是完整的电话会议，但我们可以让任何感兴趣的人拨入参与。
S.J. Cheng
我让David Pasquale来回答您的问题，是的。
Unidentified Company Representative
好的，我们确实需要满足美国投资者的需求，我认为可以通过我们在美国的投资者关系代表David Pasquale来安排秋季电话会议或类似活动。不过，正如S.J.刚才提到的，在我们正式的中文电话会议之后，我们会确保所有信息都能提供。是的，确保所有美国投资者在指导性电话会议期间都能获得同等基础的信息。
Scott Bishins
如果我们在你们在台湾的第一次电话会议之前有一些问题，我们能否通过电子邮件发送给David或直接发送到台湾，可能由某人在电话会议期间提问？
S.J. Cheng
好的。我们会考虑您的请求，并与David合作看看如何安排。
Scott Bishins
好的。我相信在我、David和其他几位投资者之间，我们可以提出一些问题，也许就在我们阅读季度报告后，提出几个可以在那次电话会议上询问的问题。这样，当你们将其翻译成英文时，我们就能看到你们的问题和答案。所以我认为这会非常有帮助。让我再看看还有什么。我没有看到新台币的强势，过去四个季度它一直在急剧下跌，我想这也导致了外汇损失相当大——全年都相当可观。您如何看待未来的走势？您认为现在随着美国政府的变化，新台币的表现方式是否会发生变化？
S.J. Cheng
好的，Scott，回答你的问题，我们采用了非常保守的外汇假设，基于央行对明年汇率的预测。就我们目前的理解，黄金价格对我们来说超过1,950美元，外汇汇率在28点左右。我认为这将是高位水平。因此我们将其作为预算编制的假设。所以我不认为——这就是为什么我们相当保守。
Scott Bishins
好的。让我看看。还有一个问题。我想设施价值的变动，我猜降低价值的费用，即权益损失，这是归因于中国工厂还是其他原因？
Silvia Su
是的，这与中国的工厂有关。
Scott Bishins
好的。那是否也——这是否也受到JMC的影响，我们持有的最后1,000万股，我不太确定……
Silvia Su
是的，至于JMP，这是JMC投资的收益。
Scott Bishins
JMC是收益。
Silvia Su
是的。
Scott Bishins
好的。
Silvia Su
是的。
Scott Bishins
让我看看。你们是否有任何计划，我想在这一点上，你们已经重新协商了所有贷款，延长了还款期限，你们认为这已经足够了吗？在财务方面不需要再做其他任何事情，比如筹集资金或其他可能需要的措施？还是你们认为我们有足够的现金，能够偿还债务而不会导致现金短缺？以及明年的资本支出可能会是多少？
Silvia Su
好的。关于——实际上，我认为我们有一个现金头寸，而且我们也有充足的短期贷款和长期贷款，特别是在银团贷款、信贷额度方面。是的。所以，我认为对于未来的投资，公司应该没有问题，关于2020年的资本支出，实际上我们试图将其控制在2020年总收入的20%以下。是的。这是最好的——是的……
Scott Bishins
这也是2021年的计划……
Silvia Su
对于2021年，董事会给出的目标是20%到25%，但我们会尽量保持更低。是的。试图像今年一样，控制在20%以下，但这还很难说，取决于业务情况。是的。
Scott Bishins
好的。
S.J. Cheng
让我来回答你的问题。最大的区别是，如果业务太好，我们需要考虑新建筑的视野或购买新建筑以扩大产能。但如果你有足够的空间，就不需要增加设施，仅通过资本支出的增加就可以维持在明年总收入的17%到18%左右。
Scott Bishins
好的。嗯，这听起来很棒。你们目前有正在谈判的建筑吗？
S.J. Cheng
现在回答？这是好时机吗？似乎它们的美丽和价格持续上涨。是的。
Scott Bishins
好的。最后一个问题，只是想确认一下我的理解，GAAP收益为8150的0.58美元，对吗？
Silvia Su
你指的是股价。
Scott Bishins
不。GAAP收益——每股收益。
Silvia Su
收益...
Scott Bishins
按GAAP基础计算的每股收益为0.58美元。
Silvia Su
非GAAP，您能再说一遍吗？
S.J. Cheng
您是指前九个月的研究吗？
Scott Bishins
不，不是。是指季度数据，所以每股收益是0.58美元。对吗？
S.J. Cheng
是的。
Scott Bishins
好的。另外，如果我看一下非GAAP数字，这样我们就能看到剔除一些一次性非营业费用后的情况——看起来620万美元对应着每股约0.24美分的收益，这会使我们的非GAAP每股收益达到0.82美元。这样理解对吗？
Silvia Su
您说的非GAAP是什么意思，能解释一下吗？
Scott Bishins
嗯，您提到第三季度有大约620万美元的费用。其中一部分是股权价值减记，还有一些外汇损失。我想您提到这两项合计620万美元，所以如果将620万美元加回台币并计算每股收益，大约是0.24美元，这会使收益提高到0.82美元。
S.J. Cheng
[听不清]
Silvia Su
你知道你刚才给我的是你们的人口数据，然后我帮你核对一下吗？
S.J. Cheng
好的。我看到你们在MOPS上公布的每股收益是0.58美元，对应8150万股，这是第三季度的数据，对吗？
Silvia Su
是的。
Scott Bishins
是的。
Silvia Su
是的。
Scott Bishins
好的。然后你还提到有620万美元的外汇损失，以及我们持有的非经营性资产采用权益法计量的价值变动，总计620万美元。所以如果你把这620万美元换算回新台币，然后除以流通股数量，我算出来大约是另外0.24美元。
Silvia Su
是的，是的。
Scott Bishins
那将使我们——那将使我们基本上在非GAAP基础上达到0.82美元。
Silvia Su
是的，是的。
Scott Bishins
好的。我只是想确认一下。我之所以这么说，是因为我刚看了最近发布的一些报告，上面说我在每股收益预测上偏差最大。但如果你把620万美元这个因素考虑进去——这个金额是从GAAP收益中扣除的。实际上，你们本应有收益。我认为市场预期是0.71美元。现在达到0.82美元，实际上你们表现更好，尽管第三季度毛利率百分比较低，这意味着如果——没有第三季度那些一次性费用，假设我们的毛利率百分比再高1%或2%，我们的表现可能会更好得多。
Silvia Su
是的，您只是想排除——可以说是一次性费用，比如外汇损失或投资损失，对吧，试图计算。
Scott Bishins
是的。
Silvia Su
好的。
Scott Bishins
这可能也是一件值得做的事情，以便人们参考，这样当他们查看并看到头条新闻时能够理解。有时会有误导性。当说您本季度未达预期时，实际上大多数公司，大多数科技公司总是提供GAAP和非GAAP盈利。通常在非GAAP中，他们会剔除一次性费用，并将其加回到GAAP盈利中。
Silvia Su
好的。明白了。
S.J. Cheng
是的。感谢您的问题。我们有可见性，是的。
Scott Bishins
要求不高，如果您需要帮助，请告诉我。再次感谢您。看起来一直很棒。至少对我来说，过去15年一直很棒。我自2004年以来一直是投资者。所以对我来说，这是一段很棒的旅程。我很高兴看到事情的发展。我喜欢醒来看到收入、毛利率和盈利能力都创下全新高点，还有股息增加。所以请继续努力。是的，再次，如果可能的话，我希望有时能向David发送一些问题，也许还有其他投资者的问题，可以在普通话电话会议上提问，然后我们就能在同一天看到翻译并得到问题的答案。
S.J. Cheng
好的，好的。我们收到您的信息了。谢谢。
Silvia Su
谢谢。谢谢。
Operator
谢谢。[接线员指示]我们的下一个问题来自Blash Capital的Vipul Sagar。请提出您的问题。
Vipul Sagar
谢谢。晚上好，S.J.，还有Silvia。我的第一个问题是关于自由现金流。看起来你们第三季度的自由现金流是负的，对吗？
Silvia Su
是的。因为——我们在第三季度支付了股息。
Vipul Sagar
明白了。那么第四季度——请继续。
Silvia Su
我的意思是，第三季度的股息支付大约为4500万美元。这就是为什么我们在第三季度出现负自由现金流的原因。
Vipul Sagar
好的。那么我的下一个问题是，第四季度你们会恢复正的自由现金流吗？
Silvia Su
这取决于资本支出，但我想是的，可能大约——是的，我认为有机会，但这仍然取决于资本支出，我们在第四季度会投入多少资本支出。
Vipul Sagar
好的，好的。但目前来看，第三季度下降是因为股息支付，而第四季度将取决于你们在第四季度的资本支出金额，对吗？
Silvia Su
是的，是的。
Vipul Sagar
好的。你说过第四季度的收入将比第三季度环比增长。那么2021年第一季度呢？你们认为2021年第一季度会高于季节性表现，比季节性更好吗？
S.J. Cheng
回答你的问题，既然大家都想知道，为什么我们第三季度的毛利率不如第二季度。所以我认为Scott的问题已经，让我们把所有投资都看清楚，好吧。
Vipul Sagar
是的。
S.J. Cheng
第四季度表现相当强劲——我们还提高了单价。所有负面的一次性事件都已消失。因此收入将会更高，市场将显著改善，不仅因为价格上涨，还因为负面一次性事件消失。对于明年上半年，基于现有订单，我们仍然非常乐观，但仅就下半年而言，仍存在很多不确定性。不过，我们所有新资本支出的投资者都获得了两年期合同保障，这可以降低我们的投资风险，同时保证我们的收入增长。这回答了您的问题吗？
Vipul Sagar
是的，是的，回答了。确实回答了。谢谢。您确实解释了毛利率下降的原因。您解释得非常清楚。谢谢。您确实提到明年收入、每股收益、毛利率甚至现金股息的指引将优于2020年。我对此表示赞赏。然后我有一个关于您10月份开始的价格上涨的问题，那是大约5%、10%左右还是更多，您开始的价格是多少？
S.J. Cheng
对于测试，驱动器的水测试大约在5%到10%之间。总体而言，这意味着我们将把黄金价格上涨转嫁给客户方。这大约在1%到3%左右。
Vipul Sagar
AKM最近发生了一起火灾。
S.J. Cheng
是的。
Vipul Sagar
这对ChipMOS带来更多业务有帮助吗？
S.J. Cheng
是的，实际上我们尽力帮助他们度过这个关键时期，我们将尽最大努力支持额外的产能需求，但在AKM发表声明之前，我们不对单个客户发表任何评论。
Vipul Sagar
现在。问题是您的收入在增长。您的自由现金流将比前一年更好。我知道您将支付比2021年稍好的股息。关于您公司价值的问题：它接近账面价值，仅约为收入的一倍。我看到Chipbond的市净率约为1.4倍，交易价格至少几乎是其收入的两倍。管理层打算对此采取什么措施，比如股票回购？因为如果您的增长正在到来，而股价接近低点，我的意思是8150在台湾上市七年了，基本上还在原地。所以，我的问题是关于回购的任何想法，特别是当您完成中国Unimos的出售并带回现金后，管理层对即将到来的现金有何考虑，或者管理层对回购有何想法？
S.J. Cheng
实际上，我们不做任何繁荣预测。我们也在讨论如何重新评估我们的公平市场价值和股价。首先，我认为我们将继续交付业绩，然后保持稳定的现金股息，股东可以享受更高的溢价。我认为我们现在将要被认可的股价将会上涨。您不是——我们不会采取任何可能增加的措施，而是为了股东的最佳利益。
Vipul Sagar
您说的重新定价是什么意思？我没理解这一点。
S.J. Cheng
意思是，我们将继续按季度进行交付，并维持稳定的现金股息政策，每年股息率在6%到7%之间。
Vipul Sagar
是的。
S.J. Cheng
我认为从股东角度来看，我们的股价应该会有所改善。您可以看到我们有了不错的改善，我们有足够的现金，我们不会考虑做其他任何可能性的事情。
Vipul Sagar
好的。好的。谢谢S.J.。谢谢，Silvia。您回答了我所有的问题。让我看看是否还有更多问题。让我看看。现在，这是季节性因素，2021年第四季度和第一季度将会更好。明年有可能提高股息，第四季度从收入到利润率再到自由现金流都将有所提升。是的，这回答了我所有的问题。非常感谢。
S.J. Cheng
谢谢。
Silvia Su
谢谢。谢谢。女士们、先生们，我们的问答环节到此结束。现在，我将把发言权交还给公司董事长兼总裁S.J. Cheng先生，请他做最后的总结发言。
S.J. Cheng
是的。感谢各位参加我们第三季度的电话会议。如果您有任何问题，可以直接联系投资者关系团队。非常感谢。再见。
Silvia Su
谢谢。再见。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。感谢您的参与。