Operator
大家好，欢迎参加ChipMOS第三季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。正式演讲结束后将进行问答环节。[接线员说明] 提醒一下，本次会议正在录音。现在我将会议转交给Global IR Partners的David Pasquale。谢谢Pasquale先生。您现在可以开始了。
David Pasquale
谢谢接线员。欢迎大家参加ChipMOS 2014年第三季度业绩电话会议。今天公司方面参会的有：董事长兼首席执行官S.J. Cheng先生；以及首席财务官S.K. Chen先生。S.J.将回顾本季度的亮点，然后提供ChipMOS的业务展望。S.K.随后将回顾公司的关键财务业绩。之后我们将有时间进行问答。如果您尚未收到今天的业绩公告副本，请发送电子邮件至Global IR Partners的imos@globalirpartners.com，或者您可以从ChipMOS网站www.chipmos.com获取公告副本。另请注意，管理层将于11月14日在摩根士丹利新加坡会议上举办一对一投资者会议。今天参会的任何有兴趣的投资者可直接联系摩根士丹利的销售联系人。在开始今天的准备发言和问答之前，我们必须就前瞻性声明做出免责声明。在此次电话会议中，管理层可能会根据经修订的美国1933年证券法第27A条和经修订的美国1934年证券交易法第21E条的含义做出前瞻性声明。此类前瞻性声明涉及已知和未知的风险、不确定性及其他因素，可能导致公司的实际业绩、财务状况或经营成果与任何前瞻性声明所暗示的未来业绩、财务状况或经营成果存在重大差异。有关这些风险、不确定性和其他因素的更多信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的最新20-F表格年度报告中，以及公司向SEC提交的其他文件中。现在，我将电话转交给S.J. Cheng先生。请开始，先生。
Shih
是的，谢谢David。欢迎大家参加我们2014年第三季度财报电话会议。希望各位都有时间审阅我们的财报新闻稿。我们还宣布了持续努力简化公司结构、为股东创造额外价值的最新[拟议步骤]。我们将在今天的电话会议中涵盖所有这些重要进展。首先，关于ChipMOS第三季度的要点：这又是一个强劲的季度，营收[听不清]和毛利率均达到我们预期的高端。其次，产能利用率保持高位，但我们有能力利用需求[听不清]来减少LCD驱动芯片测试和凸块制造环节瓶颈的影响。与以往一样，我们继续在有针对性的基础上增加额外产能，这些领域我们有明确的需求指示。第三，[听不清]从第三季度财报季中得出的重要信息是，我们公司的需求驱动因素依然稳固，因此我们有信心我们的增长将继续超越整个半导体行业。基于现有客户和新客户的需求指示，我们预计这一势头将持续到2015年。作为参考，[听不清]LCD驱动芯片业务通常第四季度会比第三季度高出约10%。今年我们目标是实现持平或略微下降的季度营收，这优于正常的季节性表现。最后，除了执行业务外，我们继续积极致力于为股东创造价值。我们正在推进[多项举措]，这些举措有可能直接对股东价值产生积极影响。这些步骤包括重新启动股票回购计划以及我们持续进行的公司结构简化中的最新提案。尽管我们对前景充满信心，但我们执行业务、努力将ChipMOS定位为[听不清]增长领域中的成长型公司，这仍然是正确的商业策略。我们将继续执行受控的资本支出策略，但不会以牺牲[听不清]现有客户计划和任何其他我们正在追求的重大机会为代价。就第三季度而言，营收达到1.907亿美元，较2014年第二季度增长7.3%。这超出了公司此前给出的较第二季度增长3%至7%的指引。第三季度毛利率为25.8%，处于我们23%至26%指引的高端，高于第二季度公布的23.6%。毛利率持续受益于产品组合改善和产能利用率提高。我们产生了约1850万美元的经营自由现金流，第三季度末现金及现金等价物略超4.704亿美元。净现金为2.156亿美元。就业务部门而言，第三季度DRAM业务营收较第二季度增长约5.1%，约占第三季度总营收的33.4%。第三季度我们的内存业务持续增长，因为我们从客户的产能重新分配政策中受益。我们的闪存业务（包括掩膜ROM）第三季度较第二季度增长约10.7%，贡献了约17.2%的第三季度总营收。LCD驱动芯片业务（包括凸块制造）营收第三季度较第二季度增长约6.6%。驱动芯片业务营收在第三季度总营收中的占比与第二季度持平，约为41%。我们的混合信号业务第三季度较第二季度增长18.5%，占第三季度总营收的5.9%。最后，SRAM业务营收第三季度与第二季度持平，占第三季度总营收的2.5%。现在让我谈谈我们对第四季度的展望。正如我之前提到的，基于当前的客户反馈，我们对业务前景保持乐观和信心。总体而言，我们预计第四季度营收可能与2014年第三季度持平或出现低个位数下降。这优于典型的季节性表现，通常第四季度营收会下降10%。我们预计第四季度综合毛利率将在23%至26%的范围内。在将电话转交给S.K.之前，我想花点时间向大家进一步说明我们的业务以及ChipMOS的其他重要进展。2014年下半年，在6月份疲软之后，我们LCD驱动芯片业务的需求显著改善。我们预计LCD驱动芯片业务的需求在2014年第四季度将保持健康，这主要得益于UHD电视（即所谓的4K/2K电视）的市场渗透率增长以及全球[听不清]。我们仍然是LCD驱动芯片业务中最大的两家OSAT供应商之一，并继续在可能的情况下补充我们的产能和能力，以支持现有客户和新机会。总体而言，由于客户需求水平提高以及近期战略机会的发展，我们保持非常积极的近期展望。就我们的内存业务敞口而言，我们预计DRAM业务势头也将保持健康。我们继续看到内存客户将更多产能外包给市场，因为我们没有看到任何新的大型参与者在短期内进入内存封装和测试业务。我们也没有看到任何主要的OSAT厂商寻求进入内存测试领域，因为该领域的进入壁垒较高。基于我们持续的积极需求预期和强劲的资产负债表，我们的董事会已宣布每股现金股息0.14美元。这是我们连续第三年派发年度股息。我们的股息宣告符合公司的资本配置策略，并直接反映了公司的财务实力以及为股东创造额外价值的关注点。为了保持利用强劲现金流为股东谋利的目标，我们的董事会还授权了一项新的股票回购计划，最高可回购1500万美元的普通股。我们预计在今天业绩[听不清]之后将采用新的回购计划。您可能记得，我们之前有一个回购计划[听不清]，因为我们于2013年11月21日与ThaiLin签订了股票回购协议。最新的回购计划是在我们近期从[听不清]回购100万股股票的基础上进行的。再次强调，该计划突显了我们对公司财务实力、持续长期增长前景的信心，以及董事会和管理团队致力于提升股东价值的承诺。最后，我们今天宣布，我们的董事会已批准我们的子公司ChipMOS Technologies Inc.与ThaiLin Semiconductor Corp.之间的拟议合并。两家子公司于2014年11月12日签订了合并协议。完成后，合并后的实体将成为ChipMOS TECHNOLOGIES Bermuda LTD.的58%子公司。[听不清]在新闻稿中，根据拟议合并协议的条款和条件，ThaiLin的股东将获得每股ThaiLin普通股换取12.5新台币现金加上0.311股ChipMOS台湾公司股份的组合。在合并生效时，ThaiLin将被并入ChipMOS台湾公司，ChipMOS台湾公司作为存续公司继续运营，预计ChipMOS台湾公司将继续在台湾证券交易所上市，股票代码仍为8150。合并及合并协议的生效需获得ChipMOS台湾公司和ThaiLin各自于2014年12月30日召开的特别股东大会上有权亲自或通过代理投票的股东中超过50%的批准。这将是我们持续进行的公司结构简化中的最新重大步骤，我们一年前开始仔细评估[听不清]多种选择，以确定最有可能对我们公司和股东产生积极影响的行动方案。ChipMOS管理团队和董事会支持这项拟议的子公司合并，原因有几个令人信服的理由，包括但不限于以下几点：首先，合并后将拥有更大的内存测试产能，以服务现有客户和新客户。其次，合并后的实体将能够更有效地为混合信号市场提供服务。第三，合并后台湾公司的现金头寸将增加而非减少，增加约850万美元。第四，预计该交易对ChipMOS百慕大公司的稀释有限。最后，这将减少[听不清]在台湾层面的支出，这对我们的现金和净利润水平将产生积极影响。在成功完成拟议的子公司合并后，我们将继续评估我们的结构，并在可能的情况下寻求机会，以进一步最大化股东价值。现在让我将电话转交给S.K.，请他回顾第三季度的财务业绩。S.K.，请讲。
Shou
谢谢，S.J。我们演示文稿中的所有总金额均以美元计。我们在新闻稿中同时提供了美元和新台币数据。以下数字基于2014年9月30日新台币30.44元兑1美元的汇率。正如S.J.回顾了我们的收入和利润率，我将详细说明我们第三季度业绩的其余部分。2014年第三季度净利润为1,880万美元，基本每股收益0.64美元，稀释后每股收益0.62美元，而2014年第二季度净利润为560万美元，基本每股收益0.19美元，稀释后每股收益0.18美元。我们第三季度的运营费用降至1,390万美元，占第三季度收入的7.3%，而第二季度为1,570万美元，占收入的8.8%。第三季度其他收入为90万美元，非营业收入为320万美元。第三季度所得税拨备为660万美元，而第二季度为830万美元。2014年第三季度的非控制性权益增至1,400万美元，而2014年第二季度为940万美元，主要原因是ChipMOS台湾第三季度税前净利润较第二季度增加了1,290万美元。按业务部门划分，第三季度收入构成为：测试业务占24%，封装业务占35%，LCD驱动IC业务占23%，凸块业务占18%。2014年第三季度总产能利用率为81%，而2013年第二季度为77%。我们第三季度测试产能利用率从第二季度的75%提高至77%。封装产能利用率为79%，LCD驱动IC产能利用率强劲，第三季度达到85%，凸块业务产能利用率为85%。第三季度资本支出为2,040万美元，而第二季度为2,610万美元。第三季度资本支出构成为：测试业务占20%，封装业务占35%，LCD驱动IC业务占10%，凸块产能占35%。鉴于持续强劲的需求水平，我们预计2014年全年资本支出预算将从1.1亿美元略微增加至1.15亿美元。第三季度折旧和摊销费用为2,370万美元，约占收入的12.4%，较第二季度略有下降。第三季度EBITDA为5,990万美元，占收入的31.4%。EBITDA的计算方式为：税前利润加上外币损益、净利息费用、折旧和摊销费用以及特殊费用。虽然EBITDA并非通用会计准则定义，但我们认为这是衡量我们财务实力的有用指标。第三季度自由现金流为1,850万美元，计算方式为：将折旧、摊销、利息收入与营业利润相加，然后减去资本支出、非控制性权益费用、所得税费用和公司股息。正如S.J.所指出的，第三季度末我们拥有强劲的现金及现金等价物余额4.704亿美元，而第二季度末为4.454亿美元。截至2014年9月30日，我们维持净现金头寸为2.156亿美元。截至2014年第三季度末，我们的总短期债务（包括长期债务的流动部分）为9,600万美元，而2014年第二季度末为1.07亿美元。长期债务在第三季度末增至1.588亿美元，而第二季度末为9,720万美元。较高的长期债务金额反映了我们从新信贷额度提取1.971亿美元以替换条件更优惠的旧贷款的策略。作为持续努力保持优异财务状况的一部分，我们仍致力于进一步降低债务水平并努力提升股东价值。第三季度应收账款周转天数为71天，与第二季度的71天持平。存货周转天数为35天，而第二季度为34天。第三季度外汇反映为360万美元收益，而第二季度为400万美元损失。第三季度利息费用为100万美元，与第二季度相同。主持人，我们的正式发言到此结束。我们现在可以接受提问。
Operator
[操作员说明] 我们的第一个问题来自Cowen & Co.的Timothy Arcuri。请提问。 Timothy Arcuri – Cowen & Co. LLC: 非常感谢。我有几个问题，首先S.K.，您能否给我们一些关于12月非控制性权益指引的说明，以及ThaiLin股份的合并将如何改变2015年MCI的预期？
Shou
第三季度的非控制性权益将约为1100万美元，会略有下降，并且预计将进一步减少至大约与合并相关的水平，这将使合并基础上的非控制性权益减少约200万美元。 Timothy Arcuri – Cowen & Co. LLC: 抱歉，S.K.，所以它会降至200万美元，还是会在现有基础上再减少200万美元？
Shou
嗯，是额外的减少，非控制性权益将在合并基础上每季度减少200万美元。 Timothy Arcuri – Cowen & Co. LLC: 明白了，好的。那么，其次，您能否谈谈在NAND方面取得的一些重大胜利，与几家大型厂商的合作？我想知道您能否为我们估算一下明年的机会规模，看起来明年可能增加高达5000万美元的增量收入，这对您来说即使业务持平也是一个相当不错的业务基础。您能帮我们估算一下明年的增量规模吗？
Shih
我是S.J.。我认为我们不讨论个别客户的情况，但我能告诉您的是，对于新业务的参与，我们正处于正确的轨道上，并且前景是积极的。 Timothy Arcuri – Cowen & Co. LLC: 好的。很好，那么，我想再问S.K.一个问题，再问S.J.一个问题。S.K.，您能告诉我们9月底百慕大的现金是多少，以及您认为12月底百慕大的现金会是多少吗？
Shou
好的，我认为第三季度末公司的现金约为7600万美元，我们计划用5000万美元进行回购，但到12月底，现金将减少至大约5100万美元。 Timothy Arcuri – Cowen & Co. LLC: 好的。最后一个问题给S.J.，S.J.，您能否告诉我们ThaiLin股份的合并意味着什么，在您朝着最终合并8,150和百慕大的过程中，这使您明年能够做什么，以及您将关注哪些里程碑，谢谢。
Shih
感谢您提出这个问题，管理层和我们的董事会成员非常谨慎地评估了多种选择，目前泰林和[听不清]子公司的合并将是一个良好的开端，我们不会排除任何进一步为股东创造价值的可能性，但目前我们不能做出太多声明，因为存在很多不确定性，而且没有集团股东共同参与。但我可以听到的是，我们不会排除任何可能性来为股东创造价值，以进一步简化我们的公司结构。但再次抱歉，我们不能做出任何不确定的声明来误导投资者。希望这能回答您的问题。 Timothy Arcuri – Cowen & Co. LLC: 好的，好的，S.J. 非常感谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自Craig-Hallum的Richard Shannon。请讲。 Richard Shannon – Craig-Hallum Capital Group LLC: 向S.K.提问，祝贺取得非常好的业绩和本季度指引。我想跟进上一个问题，S.J.，在合并8150和泰林的过程中，有什么因素阻止您尝试合并8,150和——吗？
Shih
抱歉，您能再重复一遍您的问题吗？ Richard Shannon – Craig-Hallum Capital Group LLC: 当然。在您进行8150和泰林合并过程的同时，有什么因素阻止您启动合并或整合ChipMOS——到8150的计划或流程吗？
Shih
正如我在回答之前问题时提到的，这将是一个非常复杂的过程，因为它们有不同的股东和投资者群体。所以我们不仅自己评估，还聘请了法律顾问和银行顾问。经过评估，我们认为在当前时间框架下，泰林和台湾ChipMOS合并将是一个良好的开端。正如我向您提到的，管理层和董事会不会排除任何进一步简化公司结构以提升股东价值的可能性，但再次强调，我们目前不能做出太多不确定的声明。 Richard Shannon – Craig-Hallum Capital Group LLC: 好的，这很合理。感谢您能讨论这个问题。谢谢。我还有几个问题，S.J.，在您的准备发言中，您特别提到了明年对LCD和DRAM的良好需求，但我没有听到关于闪存的任何内容，之前有一个关于闪存的问题，明年闪存的前景如何？您是否获得了现有客户的有条件分配，并且正在增加任何新客户？
Shih
正如我在讲稿中提到的，目前闪存和[听不清]贡献了我们总营收的约17.2%。我认为从长远来看，这一占比将会增加，因为我们将继续扩大客户基础，并更多地参与封装和测试业务。再次强调，我不能过多谈论个别客户的具体情况，至于DRAM方面，我们与关键客户的关系非常健康，他们的占比和数量也在持续增长，目前一切顺利，而且我们在2015年上半年也看到了积极迹象。 Richard Shannon – Craig-Hallum Capital Group LLC: 好的，很好。我可能还有几个问题，然后就让出提问机会。展望第一季度，通常比第四季度季节性表现更好，您认为当前趋势是否会有所不同？对于季节性变化有什么一般性看法，基于您目前看到的情况？
Shih
我认为主要增长动力来自几个方面：一是4K、2K电视的渗透率，电视中这一渗透率的总百分比超出了我们的预期。因此，LCD驱动IC的产能显著增加。另一方面，4K、2K电视具有更高的分辨率，需要更多内存来支持性能。这将成为我们的关键驱动力，所以第四季度基于我们当前4K客户的LCD驱动IC业务略好于第三季度。其他领域则略逊于第三季度。这对我们来说意味着，虽然有很多其他因素在起作用，第四季度略有下滑，但表现仍好于季节性规律。我们仍在积极努力有效改进，因此没有理由不能维持相同的毛利率。 Richard Shannon – Craig-Hallum Capital Group LLC: 好的，很好。我想我的问题就这些了。再次祝贺各位。谢谢。
Operator
谢谢。下一个问题来自摩根士丹利的Charlie Chan。请讲。
Charlie Chan
你好，我有两个问题。首先是关于你们的LCD驱动IC业务，我注意到你们的产能利用率从第二季度的73%提高到第三季度的85%，但你们的分析显示LCD驱动IC收入仅环比增长约6%。这背后的原因是什么？是否有更大的[听不清]LCD驱动IC？您能先回答这部分问题吗？
Shih
LCD增长的原因在于，我们保持了相同的营收贡献百分比，其他业务也按比例增长。
Charlie Chan
好的。我的意思是，你们的产能利用率在第三季度大幅提高，但LCD驱动IC的收入仅环比增长6%。按理说应该增长很多，但收入增长较少，这背后的原因是什么？
Shih
好的，其中一个原因是产品组合变化，因此第三季度更多驱动IC用于电视方面，这导致了产品组合差异。
Charlie Chan
哦，我明白了。我问题的第二部分实际上是关于今年早些时候的竞争差距，我们看到韩国厂商在LCD驱动IC业务上的竞争。您认为这种担忧已经过去了吗？还是认为他们今年将继续影响您的长期业务，并在未来持续产生影响？
Shih
我们在[听不清]方面表现非常强劲，能够在市场上保持非常好的地位和市场份额，因为我们与关键客户保持着非常健康的业务关系。这个领域的进入壁垒一直存在，虽然不断有新的参与者进入，但据我们目前所知，我们对自身地位充满信心，因为与存储器相比，我们在这个领域更具韧性。LCD驱动IC业务对我们来说相当健康。
Charlie Chan
好的，如果可以的话，第二个问题关于存储器方面。您提到您的关键客户正在增加外包，这确实反映了您的出色业绩，但行业观察人士注意到美光可能明年会建立一个新的合资企业，关键竞争对手将参与其中。考虑到这个与您关键客户的竞争性合资企业，您是否担心市场份额动态变化？另外，在您的评论中您提到存储器测试业务是高进入壁垒的业务，我想知道这对进入壁垒意味着什么？我认为上个季度您还提到希望扩大主要业务客户，这方面的进展如何？
Shih
好的，感谢您的问题。首先回答关于那个合资企业的问题，我不是回答这个问题的合适人选，但我可以告诉您，ChipMOS与我们关键客户的关系非常健康，产能相当稳定，客户的产品分配基于价格、周期时间和质量。到目前为止一切良好，我们没有看到任何近期影响，这是第一点。我认为很多关于新竹地区测试业务的问题，您可以看到存储器关键玩家正在整合。在这种情况下，大玩家和净利益方有兴趣参与这个领域，因为晶圆领域只有三大主要供应商。韩国厂商也在购买[听不清]。另外关于测试业务，我们多年前就拥有大量存储器晶圆测试产能，我们有非常强大的基础来服务客户。因此，为了达到经济规模，进入壁垒相当高。根据我个人估计，如果您想在这个领域运营，至少需要准备约1.5亿至2亿美元的资本支出。
Charlie Chan
好的，明白了。那么NAND业务进展如何？我认为人们可能预期，您本季度将扩大NAND业务，但似乎您指引存储器业务在第四季度将环比下降，那么NAND业务是否有任何推迟或进展？请提供这方面的最新情况。
Shih
让我再次纠正一下，我刚才提到在第四季度，LCD驱动芯片业务略好于第三季度，而其他产品线相比第三季度稍弱，我们给出的其他业务指引是低个位数下滑。所以这不是业务资历问题，与我们的偶然性关系不大，我们在北方有非常好的基础来参与公司战略，目前进展顺利，我们不能过多提及个别客户。
Charlie Chan
好的，明白了。谢谢。
Shih
谢谢。
Operator
[接线员指示] 下一个问题来自[听不清]，一位私人投资者。请继续。
Unidentified Analyst
大家好。你们继续让我们惊叹，又一个出色的季度，持续保持良好势头。我有几个问题，想稍微回顾一下，ThaiLin你提到这笔交易需要获得批准，我们作为股东是否有投票权？毕竟我们实际上拥有ChipMOS ThaiLin 60%的股份，还是我们没有投票权？
Shou
我是S.K.。在ChipMOS ThaiLin的股东特别大会上，我们需要所有股东出席并对这个议程进行投票，包括ChipMos。我认为所有持有ChipMOS台湾股份的股东都有权在股东会议上对这些议程进行投票。
Unidentified Analyst
好的，所以我们可能会有投票权。我对你刚才说的一些话有点困惑，想澄清一下，你们将以每股1250新台币的价格支付给ThaiLin股东，这笔现金实际上是从ThaiLin的资产负债表上支出的吗？也就是说你们用他们自己的现金——未合并部分的现金——来支付股东？
Shou
我认为支付的现金来自ChipMOS ThaiLin。
Unidentified Analyst
好的，但我的意思是，你们支付后最终还是会拿回ThaiLin的现金，对吧？会合并到你们的资产负债表上吗？
Shih
是的，会循环增加。
Unidentified Analyst
好的，那么我理解净现金余额将增加800万美元。
Shih
850万美元。
Unidentified Analyst
我听到你是这么说的。
Shih
是的。
Unidentified Analyst
这是美元还是新台币？
Shou
美元。
Unidentified Analyst
好的。所以你们基本上打算用自有现金购买那0.31股。为什么交易完成需要这么长时间？我们12月就宣布了，要到6月才完成，这是为什么？
Shou
我们需要获得所有常规审批，还需要从一些ODCs交易所市场删除看涨期权。所以，这——再说一次，我们希望能够更早完成，但到目前为止，根据我们与承销商的讨论，我们需要将日期推迟到6月17日。如果我们能更早完成，我们希望可以更早完成。
Unidentified Analyst
嗯，目前这只是一个时间问题，实际上并不重要，因为无论如何公司都在有效运营。那么，关于回购我有一个问题。你们回购股票很好，我们认为这是利用百慕大超额现金的好方法。为什么只有1500万而不是3000万呢？我的意思是，看起来你们那里仍然有很多超额现金。你们应该在这里积极回购股票。对于为什么规模没有更大，有什么想法吗？
Shih
现在回答你的问题，正如Jye Cheng提到的，目前百慕大的现金状况、现金头寸，我们打算支付现金股息并进行5000万美元的回购，这就是我们的现金安排。但是，就像我说的，ChipMOS台湾在2014年盈利了。所以他们最终会支付现金股息。所以我们没有进一步采取更积极措施的可能性。但我们对公司的立场、现金分配和市场状况的看法是：是的，至少这是一个好的开始，对吧？
Unidentified Analyst
是的。我的意思是，听着，有总比没有好。我们很高兴看到回购法案股票，我认为当最近看到股价下跌时，一些投资者有点担忧，当时市场，我们想，天哪，他们应该已经实施回购计划了，这样我们就可以，你知道，以好价格进场买入，但你知道，在这一点上，我们会接受我们能得到的。好的。我目前真的没有更多问题了，又一个出色的季度。继续保持良好的工作。
Shou
Brian，这是再次广告，我认为基于当前公司，由HSC部门培训，我们更加积极地提升股东价值。我们没有任何可能性。
Unidentified Analyst
好的。明白了。非常感谢大家。
Operator
谢谢。下一个问题来自瑞士信贷的Jerry Su。请讲。
Jerry Su
你好，我是JSK，我有两个问题要问。我的第一个问题是关于尾随，我看了TNL，我认为利润率一直在稳步改善。第三季度利润率约为15%。所以，我想了解一下您如何看待您的业务，甚至在您完全整合业务之后。2015年的核心驱动力会是什么？我想了解关于混合票据的最新进展，以及[听不清]。第二个问题更多是关于战略，以捕捉触摸、驱动ICTTDI的潜在增长，我认为一些触摸控制器制造商一直在尝试推广2015年跟随触摸面板的技术。您能与我们分享您对该技术的看法和两个最有利的定位吗？谢谢。
Shou
谢谢Jerry。实际上我可以一次性回答你的两个问题。因为我们决定将Thailin与ChipMOS合并的关键原因之一是，我们拥有许多LCD驱动设计公司客户，为了扩大他们的产品组合，许多驱动设计公司都参与其中，这是针对你的第二个问题。因此，处理Thailin业务，并获得强有力的支持，不仅针对Aero CD驱动，还包括集成器件。公司已经组建了专门的任务部门，面向所有潜在客户，以便更积极地扩大在这一领域的业务覆盖。这是第一个原因。第二个原因是，随着客户设计需求的变化，产品组合比以往更加广泛。从时间角度来看，公司技能方面，小型公司的数据库资源相对有限。因此，如果某些关键客户提出要求，BE管理层可能会有一些顾虑。另一个原因是，Thailin缺乏强大的组装和测试基础来支持下一代带有电源外围芯片的产品。所以，这是主要的原因。我们正试图将这两家公司合并，以便为客户提供更全面的服务。你说得对，我们的运营表现确实在逐步改善，包括上海地区。所以我认为现在是整合的好时机，我们将它们合并在一起，以增强我们的市场地位，并在全球市场中获得更多市场份额。
Jerry Su
谢谢。我能否也评论一下混合信号业务以及MEMS传感器业务？
Shou
好的，关于混合信号业务，我想你知道我们的一家关键客户，他们的市场地位非常强大。而且他们的市场份额正在增长，这就是为什么你可以看到我们的毛利率有了很大改善。关于MEMS业务，我们取得了良好进展，但收入贡献仍然非常有限。
Jerry Su
明白了。但是否有关于混合信号销售额何时能进一步增长的想法？我认为现在大约是6%，是的。
Shou
是的，实际上混合信号的百分比仍然有限。但增长比例非常大。第三季度相比第二季度我们增长了约18%，这也是我们收购Thailin的关键原因之一——ChipMOS拥有更多资源进行重大投资，以扩大我们的混合信号业务领域。特别是对于我们现有的客户基础驱动业务，他们将更积极地扩大产品组合，包括LCD电视外围芯片和智能手机外围芯片。
Jerry Su
好的，明白了。谢谢SJ。
Operator
谢谢。下一个问题来自ABR投资策略的Joe Locke。请继续。
Joe Locke
感谢您回答我的问题。我只是想知道，您是如何确定泰林半导体（Thailin）的收购溢价的。另外，想确认一下我对您所说的'一切皆有可能'的理解是否正确。您是否在说，泰林这笔交易并不会阻止您参与其他整合活动？这样理解对吗？
Shou
当然。感谢您的提问。关于溢价问题——在这个并购案例中，我们聘请了几家财务顾问，实际上我们联系了多家备受推崇的分析机构，并向董事会建议，我们应该考虑[听不清]和业务条件，以及本地市场发生的交易情况。因此我们得出了这个数字。截至昨天（11月12日）的收盘价，溢价约为16%，我们为泰林每股普通股支付的价格为24.58美元。我认为这是我们与泰林授权代表商定的数字。对于这笔交易，我想说我们很高兴能够宣布，我们围绕交易结构或精简方案已经讨论了很长时间。我们很高兴能够推进此事。我们一直在寻找合适的时机，现在完成了这个交易项目。
Joe Locke
但这并不意味着排除其他可能性，对吧？在进行这笔交易的同时，你们还可以同时——
Shou
是的，当然。我认为我们正在寻找任何可以采取进一步措施来精简公司结构的机会。
Joe Locke
好的。不，这只是我的问题，这笔交易在完全完成之前不会关闭其他可能性——然后关于利润率还有几个快速问题。您知道，毛利率表现很好，符合大家的预期，其中有多少是来自汇率因素？
Shou
从汇率影响来看，我认为我们有360万美元的收益。汇率影响相当有限。
Joe Locke
明白了。那么，毛利率的增长主要来自运营收益。关于EBIT利润率，我有点困惑。这个季度环比实际上是下降的，但考虑到您的成本结构，您的研发费用环比下降，销售及管理费用也下降了不少。您的EBITDA利润率也下降了，这是因为产品组合变化影响了销售成本吗？还是说，为什么会这样？
Shou
EBITDA利润率也——
Shih
是逐季度增长的。
Joe Locke
是的，EBITDA利润率是增长的，但就像我刚才说的，我可能看错了数据，抱歉。那个下降的利润率，是从30.6%降到29.4%，我读对了吗？EBITA利润率从30.6%下降到29.4%？
Shou
本季度EBITA利润率有所提升。
Joe Locke
好的。最后一个关于资本支出的问题，看起来你们第四季度的资本支出大幅增加至5000万美元。展望全年，资本支出会如何变化？第四季度是否达到峰值，还是说我们会从那里开始趋于平稳？
Shih
我理解这个问题。我认为对于管理团队设定的目标公司，我们将采取审慎保守的资本投资策略。我们的上限是总收入的15%，上下浮动5%。如果年份好，我们会稍微增加一些；如果是淡季，我们会保留更多现金在公司。第四季度增加资本支出的主要原因来自电视产能扩张，目的是提高我们的利用率并提升毛利率。
Joe Locke
好的，明白了。只是想确认一下我听到的关于百慕大现金的数字是否正确：现在是7600万，如果全部用于回购，会降到6100万，是这样吗？我好像听到的是5100万？
Shou
是的，大约是5100万。到12月底我们大约有5000万美元。
Joe Locke
好的。7600万减去1500万是6100万，那么还有另外1000万现金？
Shou
不，我们还有现金。
Shih
是的，我们也支付现金。
Joe Locke
好的。那么在百慕大。好的，低于5100万，明白了。好的，我暂时没有其他问题了。谢谢。
Operator
谢谢。最后一个问题是来自摩根士丹利Charlie Chan的后续提问，请讲。
Charlie Chan
再次感谢您回答我的问题。我的后续问题是关于贵公司的业务展望。您提到第三季度英国市场表现超出预期——那么第四季度的情况如何？关于智能手机和电视驱动因素，分别有什么指引吗？
Shou
实际上我们看到每个产品在第四季度都符合公司现有预期。我们主要关注的是4K产品，这也是我们增加资本支出以提升测试能力的原因。
Charlie Chan
好的。您多次提到对强劲需求的关注以及计划增加资本支出。如果我们从更长期的角度来看，您对明年英国市场全页渗透率的预期是多少？与今年相比如何？
Shou
是的。我认为这将取决于价格差距。在1K、2K和4K之间。您可以看到4K、2K与1K的价格差距正在持续缩小，越来越多的人有更多动力更换电视。在日本市场，我们看到[听不清]劳动力使用，所有4K广播，这也为相机、视频和其他应用贡献了很多。所以这一趋势将持续增长。今年，总渗透率比我们之前的预期要好，我们之前的预期是约5%。实际上到目前为止已超过7%到8%。明年，我认为市场潜力基本在10%到15%之间。这取决于价格差距的收窄情况。总的来说，4K、2K电视的质量提升了三倍，是三倍的增长。
Charlie Chan
好的。我同意。我想说的是，正如您所说，4K、2K电视达到了价格甜蜜点，需求大幅增长，您是否有足够的前置时间来建立产能？但考虑到现在您的利用率已经达到85%。
Shou
这个问题很难回答。不仅是增量税收，前置时间大约为两到三个月，取决于市场情况。
Charlie Chan
好的，明白了。最后关于Thailin，我知道这是一个高度关注的问题，但对于8150的潜在每股收益稀释，有什么评论吗？是否仍然存在？
Shou
是的，今年之后，我们看到对每股收益的影响非常有限，因为我们用现金和股票支付，所以稀释程度不大。是的，每股收益会受到轻微影响，但影响不大。
Charlie Chan
好的，明白了。非常感谢。
Operator
谢谢。我现在将会议交还给管理层进行任何结束语。
Shih
是的，感谢各位参加我们第三季度的电话会议，非常感谢。再见，再见。