Operator
大家好，欢迎参加ChipMOS 2017年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。正式演讲后将进行问答环节。[接线员说明]。提醒一下，本次会议正在录音。现在我将会议转交给主持人，Global IR Partners的David Pasquale。谢谢。您可以开始了。
David Pasquale
谢谢接线员。欢迎大家参加ChipMOS 2017年第二季度业绩电话会议。今天公司方面参会的有：董事长兼总裁S.J. Cheng先生；以及首席财务官S.K. Chen先生。S.J.将回顾2017年第二季度的业务亮点，然后对运营环境提供说明。随后S.K.将回顾公司的关键财务业绩。我们也很高兴今天有副总裁David Wang先生、副总监G.S. Chen先生[音]、总监Silvia Su女士以及高级执行副总裁兼首席运营官Lafair Cho先生一同参会。公司所有高管都将在准备好的评论后参与问答环节。如果您尚未收到今天财务业绩发布的副本，请发送电子邮件至Global IR Partners的imos@globalirpartners.com，或者您可以从ChipMOS网站www.chipmos.com获取发布副本。与之前季度一样，管理层已在几小时前台股市场收盘后主持了普通话电话会议。这是公司在台湾全面上市后，为扩大亚洲本土市场投资者和分析师关注度而持续努力的一部分。管理层在此将涵盖的评论内容与早前电话会议相同。第二次电话会议旨在让公司的英语投资者有同等机会直接听取管理层意见，并就业绩和运营环境提出问题。在此，我们必须就前瞻性声明做出免责声明。在今天的电话会议中，管理层可能会根据经修订的美国1933年证券法第27A条和经修订的美国1934年证券交易法第21E条做出前瞻性声明。此类前瞻性声明涉及已知和未知的风险、不确定性及其他因素，可能导致公司的实际业绩、财务状况或经营成果与任何未来业绩、财务状况或经营成果存在重大差异。有关这些风险、不确定性和其他因素的更多信息包含在公司向美国证券交易委员会提交的最新20-F表格年度报告以及公司向SEC提交的其他文件中。现在，我将电话转交给公司董事长兼总裁S.J. Cheng先生。请您开始。
Shih
谢谢，David。欢迎大家参加我们2017年第二季度财报电话会议。希望各位都有时间审阅我们的财报发布。我们最近在7月份进行了路演，会见了许多投资者，感谢大家在夏季抽时间与我们交流。会议非常积极，让我们有机会讨论ChipMOS的未来以及我们如何为持续成功定位。尽管过去的时期让我们处于强大的竞争地位。我们有几个收入和利润增长的催化剂，预计将超越行业和库存水平，正如汽车行业过去所做的那样。 对于ChipMOS近期而言，关键事项首先是：我们第二季度的收入受到我们一家大客户分配量减少的影响。我们为该客户提供商品DRAM组装服务。由于其他市场区域的分配量减少趋势，我们的商品DRAM收入已从2014年约占我们收入的18%降至2016年的约14%。我们预计这一挑战将在2017年下半年持续。值得注意的是，这对我们来说是战略性举措。我们本可以与客户共享设施进行大量产能投资。然而，组装自有运营无法满足我们另一项需求，即按时建立IC产能，这需要共线生产的安全环境评估工作。因此，鉴于较低的利润率收入，我们认为这将限制我们在增长领域的投资。 积极的一面是，我们与合作伙伴保持了良好的地位。我们预计这将使我们能够维持该关系，使其收入占比保持在较高的个位数百分比。 其次，我们对启动新项目感到兴奋。我们希望这对我们的客户和收入多元化至关重要，这将有助于我们在长期内抵消DRAM客户分配量减少的影响。短期内，我们需要时间来推进该项目，有几个因素影响时间安排。一是中国耳机手机市场的持续疲软。这对我们的一家大型韩国客户产生了严重的连锁效应。也就是说，中国市场本身的手机制造商以及向另一家销售到中国市场的手机公司的销售。这对我们近期的代工业务造成了额外压力。根据市场报告，我们相信中国库存水平将在2017年下半年恢复健康。 更大的因素将是备受期待的美国消费电子公司新款手机型号的推出时间表。看起来其他公司正在等待最终的功能规格确定，以及消费者最感兴趣的功能。其他手机公司可能会复制最有前景的功能并在新机型上推出。这将反过来推动更高的泵浦需求。 最后，ChipMOS的阶段将是我们的中国合资企业。我们很高兴地报告，我们的上海合资企业现已获得资金。租赁生产并认证额外的客户项目。我稍后将就近期和长期增长提供更多细节。 就第二季度业绩而言，季度发展符合预期。我们能够专注于高端市场业务，努力抵消DRAM客户分配量减少带来的压力。因此，我们能够将毛利率从2017年第一季度的17.9%扩大至2017年第二季度的20.1%，基于彩色电视扩散收入。这在我们业务模式中得以实现，因为我们进一步将整体利用率提高至77%，主要得益于高利润信号业务的强劲表现。77%的品牌利用率对我们很重要。我们在LCD驱动芯片领域的利用率为87%，IC领域为82%。这对于利用劳动力至关重要，尽管我们在本季度将51%的资本支出投入了LCD驱动芯片产能。 第二季度的DRAM继续增长，因为4K2K电视在我们的第二季度正在加速推进，驱动需求增加。我们不预计这一趋势会放缓。例如，许多型号预计将采用18x9屏幕和纳米相；这些型号将使用更先进的电视解决方案驱动芯片。 关于第二季度的更多细节，我们的主要业务表现不一，我们谈到2017年第二季度相比第一季度增长4.6%。这是由于我之前提到的分配量问题。我们的收入包括增长9.6%，相比前一季度，占我们第二季度收入的18.4%。我们的混合信号业务收入相比2017年第一季度增长11.1%，占2017年第二季度收入的11.2%。 转向我们的组装和测试服务，我们第二季度的LCD驱动芯片与第一季度持平，占我们第二季度销售额的25.7%。重新表述主要趋势：大面板驱动芯片收入增长6.1%，而小面板驱动芯片收入相比第一季度下降7%。我们的凸块业务在2017年第二季度相比前一季度下降9.6%，占我们第二季度收入的14.7%。请注意，总收入不包括清华上海的收入。作为背景，清华上海的收入在2017年第二季度约为900万美元，高于2017年第一季度的约750万美元，也高于2015年第二季度的约730万美元。 总体而言，我们保持了强劲的财务状况。我们正在投资将在近期和长期推动收入和利润增长的领域。这包括台湾和中国的产能领域。我们的重点仍然是业务执行，以便为股东提供更高的回报。根据我们的政策，我们能够在2017年7月10日派发每股普通股81,000美元的现金股息，并在2017年7月19日派发每股0.65美元的EPS。我们将继续评估基于公司成功回报股东的最佳方式。 展望2017年第三季度，我们预计商品业务将进一步疲软，因为低分配量造成阻力。这将在下半年定期解决和稳定，使其成为短期问题，我们已经着手解决。同时，我们继续看到混合DRAM和低价格需求的实质性增长。根据我们的客户和市场影响，中游产品保持健康，预计将持续几个季度，由产品升级和移动设备新应用推动。 对于新传感器产品投入生产，增长也将继续推动我们第三季度的混合业务。我们还预计IC将继续改善，因为我们受益于持续的4K2K USV电视市场发展，结合新机型功能引入和包括OLED、TDDI、纳米纤维和屏幕在内的要求。除了驱动芯片数量增加外，这一趋势导致测试时间更长，需要我们更大的测试产能。 关于中国市场，如前所述，我们很高兴地报告，我们的中国合资企业现已获得资金。收入生产并认证各种新客户项目。我们的战略合作伙伴在半导体生态系统中的其他公司现在预计将比原计划更加积极和规模更大；在这一方面，ChipMOS作为服务公司定位在紫光集团生态系统中，这为我们提供了极佳的增长前景，近期是TDDIC，长期是中国国内内存业务的增长。 最后，我们可能看到了今天向SEC提交的更广泛的6-K文件。关于第三季度末陈博士退休的决议。我想亲自感谢S.K.为ChipMOS所做的辛勤努力。他在我们的管理中和领导财务部门方面发挥了重要作用。我们会想念他在我们团队中的身影，但祝愿S.K.和他的家人一切顺利。S.K.退休后将作为顾问留任，以确保到今年年底的平稳过渡。我们非常感谢他愿意留下来确保有序过渡。S.K.一直在将他的职责过渡给ChipMOS的另一位财务高管，总监苏女士。苏女士自2000年加入我们，并直接参与与子公司合并ChipMOS台湾和百慕大以及我们中国合资企业相关的战略工作。她受益于S.K.的专业知识和财务领导力，并将确保ChipMOS继续在良好的管理下前进。此外，苏女士被任命为ChipMOS上海的监事。 我也很高兴地注意到，高级执行副总裁兼首席运营官赵先生被任命为公司的发言人，自2017年10月1日起生效。最后，还有一位经理，GSM博士，他曾邀请我们公司的IIT活动，现在更多地参与IIT投资。 现在，让我将电话转交给S.K.，回顾第二季度财务业绩。S.K.，请开始。
Shou
谢谢S.J.，也谢谢您的善意话语。对我而言，这是一个艰难的决定，但对我的家庭来说是正确的选择。这类事情从来都没有合适的时机，但考虑到我的年龄以及我将一个很好的职位留给Mosain[ph]，现在做出这个决定是合理的。过去几年我们一直在夜以继日地工作，压缩我们的股权结构并整合分子公司。ChipMOS台湾与百慕大公司的成功合并是公司开启充满希望新篇章的另一项重大努力。最后一步是通过我们中国合资公司的完成和资金到位，确保公司在中国未来的增长路径，我们也已成功完成了这些工作。我个人感到非常满意，他们知道我们已经完成了我们已完成的成就，并且我坚信，在ChipMOS漫长而成功的职业生涯之后，我将把公司留在一个强大的位置上，并交由以Silvia Su女士为首的一些非常有能力的财务团队来管理。 现在我们来谈谈第二季度的业绩。我们演示文稿中提到的所有美元金额均以美元计。我们在新闻稿中同时提供了美元和新台币数据。外币数字基于2017年6月30日新台币30.37兑1美元的汇率。 2017年第二季度摊薄后每ADS净收益为0.25美元，而第一季度为1.82美元。这相当于净收入为1060万美元，每股基本普通股收益0.01美元，每股摊薄普通股收益0.01美元，而2017年第一季度净收入为7830万美元，每股基本普通股收益0.09美元，每股摊薄普通股收益0.09美元。请注意，2017年第一季度的净收入包含了与ChipMOS上海股权转让给紫光集团债务投资完成相关的5280万美元正向收益。该收益在2017年第二季度未重复出现。 我们确认2017年第二季度净汇兑收益为180万美元，而2017年第一季度净汇兑损失为1280万美元。我们第二季度的运营费用为1620万美元，占第二季度营收的10.8%，而2017年第一季度为1460万美元，占营收的9.7%。第二季度其他营业收入为100万美元。第二季度所得税费用为230万美元，而2017年第一季度为400万美元。 按业务部门划分，第二季度营收构成为：测试业务占28%，封装业务占32%，PDIC业务占25%，凸块业务占15%。2017年第二季度总产能利用率为77%，而第一季度为76%。我们第二季度测试产能利用率为82%，而第一季度为81%。封装产能利用率在第二季度约为73%，而2017年第一季度为68%。PDIC[ph]产能利用率在第二季度为87%，而2017年第一季度为85%。凸块利用率在第二季度为53%，而第一季度为70%。 我们在第二季度资本支出为4590万美元，而2017年第一季度为3730万美元。第二季度资本支出细分为：测试业务占19%，封装业务占13%，PDIC业务占51%，凸块产能占17%。折旧和摊销费用为2330万美元，约占第二季度营收的15.6%。第二季度EBITDA为3810万美元，占营收的25.5%。EBITDA的计算方法是将折旧和摊销与营业利润相加。第二季度自由现金流为负1150万美元，其计算方法是将折旧、摊销、利息收入与营业利润相加，然后从该总和减去资本支出、利息费用、所得税费用和股息。 第二季度末，我们的现金及现金等价物余额强劲，为3.647亿美元，而2017年第一季度末为3.849亿美元。截至2017年6月30日，我们的净债务余额为4880万美元，导致净债务权益比为8.3%。我们的EBITDA、自由现金流和净债务权益比并非由[听不清]会计准则定义。我们认为这些指标是衡量我们财务实力的有用指标。 第二季度末，我们的短期债务总额（包括长期债务的流动部分）为1.306亿美元，而2017年第一季度末为7010万美元。第二季度末长期债务为2.829亿美元，而2017年第一季度末为3.184亿美元。我们第二季度的应收账款周转天数为71天，而2017年第一季度为76天。第二季度存货周转天数为48天，而2017年第一季度为46天。第二季度净利息费用为140万美元，略高于2017年第一季度的120万美元。 截至2017年7月31日，公司流通在外的ADS数量约为1450万单位，约占公司流通在外普通股的33.8%。 主持人，我们的正式发言到此结束。我们现在可以接受提问。
Operator
谢谢。[操作员说明] 我们的第一个问题来自Susquehanna金融集团的Chris Rolland。请提问。
Unidentified Analyst
大家好。我是代表Chris Rolland的David。感谢回答我们的问题，并祝贺S.K.退休。第一个问题，从毛利率开始。我想你们通常按业务部门提供毛利率数据，如果你们有的话，能否提供这些数据？
Shou
好的。我是S.K.。非常感谢，David。
Unidentified Analyst
好的。我们肯定会提供的。请继续。
Shou
好的。总体而言，我们测试业务的毛利率一般高于30%，包括产品测试和其他测试业务。组装业务的毛利率约为11%，LCD驱动IC的毛利率约为24%，而凸块业务的毛利率为负，因为产能利用率较低。所以截至今天，毛利率略低于零。
Unidentified Analyst
明白了。那么要达到第二季度20%的毛利率，能否谈谈其中的一些变动因素？我知道凸块业务收入较低，但能否详细说明本季度如何达到20%的毛利率？
Shih
David，我是S.J.。回答你的问题，从今年7月底开始，我们看到PDIC业务强劲复苏，这对我们的凸块业务贡献显著。因此，管理层对下半年PDIC和凸块业务非常乐观；它们将继续为下半年的收入增长做出强劲贡献。
Unidentified Analyst
很好。谢谢。然后稍微换个话题。你们在准备好的发言中多次提到了最大的DRAM客户。我相信你们提到了2017年分配量较低，但我们是否应该预期这一收入阻力在进入2018年时会得到解决？
Shih
实际上，由于我们与这个大客户合作超过15年，我们将努力维持最低限度的业务关系。但这是四年前我们做出的战略决策，现在我们正在转向CI园区计划。一旦CI稳定下来，我们已经意识到这个问题和这个潜在的挑战。我认为我们将尽力维持其他[听不清]业务，我提到过我们与该客户的业务占较高个位数百分比。他们还提供了其他10-Q职位，以便与这些客户销售新产品组合。
Unidentified Analyst
很好。非常感谢，各位。
Shih
谢谢。
Shou
谢谢。
Operator
谢谢。[操作员说明] 我们的下一个问题来自私人投资者David Steinberg [ph]。请提问。
Unidentified Analyst
大家好。S.K.，我祝你一切顺利，你做得非常出色。祝你和你的家人好运，我很失望我们将无法再与你共事。问题是你们的收入看起来持平，但实际上并非如此，因为中国的情况。你能重复一下季度收入增长是多少吗？我知道你不能[听不清]，你不想或者你只是试图让监管机构从第一季度到第二季度。从公司合并的第一季度到现在。所以我想知道那个数字是多少，因为那是你们大部分资金流向的地方，而且与台湾监管机构打交道很困难。事实上，我建议你们尝试获得豁免或特许，让你们的律师与台湾监管机构沟通，因为这是增长的重要组成部分。总之，问题是第二季度来自上海的销售额是多少？
Shou
来自中国清华上海的收入在第二季度为900万美元，收入增长了约19.8%。与第一季度的750万美元相比，我们预计这一收入将在下半年翻倍增长。
Unidentified Analyst
好的。我确实听到了那个数字。抱歉，我没有完全听清楚。下一个问题是，上海是否会逐渐蚕食台湾的一些销售额？以及[听不清]。
Shou
不会。
Unidentified Analyst
不会吗？
Shou
抱歉。我想说不会真的蚕食，因为中国专注于本地市场，而另一方面，单位增长使用了太多产能，部分业务将回流到台湾。所以我认为[听不清]将受益于这一趋势和安排。上海合资企业并没有真正从我们在台湾的业务中抢走生意。
Unidentified Analyst
好的。还有两个问题。一个问题是，你认为需要多少个季度才能在上海达到良好的产能利用率？是一个、两个、三个还是四个季度？是什么？请给出估计，不要含糊其辞。
Shih
[听不清]。
Unidentified Analyst
我猜。
Shih
在今年第四季度，我们可以看到之前提到的高点。延迟的原因是资金到位延迟。因此最终时间框架基本上是，在获得资金之前，我们将对资本支出采取非常保守的措施。最终在6月29日，我们已经完成了资金筹集。现在我们有足够的财务资源来进行投资和资质认证。所以我认为我们可以在今年第四季度看到良好的结果。
Unidentified Analyst
12个月？一年后我们可能会看到满产？18个月？
Shih
实际上，我认为我们已经获得了资金。所以我们基于市场考量来调整在中国的产能[听不清]，这是我们从节省中获得的。
Unidentified Analyst
好的。最后一个问题，您的投资者对中国的情况非常感兴趣。您的法律顾问是否已经联系台湾监管机构，请求豁免以便您能提供更多披露？您是否提出过这样的请求？
Shou
David，我是S.K.。我认为我们已经尝试了很多次。恐怕我们无法获得这种豁免，这种监管豁免。另一方面，我们会通过不同的方式向投资者披露一些财务信息。我认为这是目前我们能做的。
Unidentified Analyst
好的。好吧，干得不错，再次感谢S.K.，祝您好运，非常感谢您一直耐心对待我们投资者。过去几年您一直在美国，可以说是ChipMOS在这里的代表。我们非常欣赏您的坦诚和辛勤工作。再次非常感谢。
Shou
谢谢。感谢您的支持。
Operator
谢谢。[接线员指示]下一个问题来自Craig Hallum的Charles Loving-DeCoster。请提问。
Charles Loving
你好。谢谢回答我的问题。你好？
Shih
你好，Charles。
Shou
早上好。
Charles Loving
是的。我是代替通常参加这些电话会议的Richard Shannon。但他有其他安排。所以再次感谢回答我的问题。我的第一个问题关于中国合资企业。您在前面的回答中已经解释了很多，但我可以问一下，您认为未来几个季度后的销售增长会如何？
Shou
您是指清华上海，对吗？中国合资企业？
Charles Loving
是的。
Shou
我们看到第二季度收入增长接近20%，相比第一季度，我们预计这一趋势将持续下去，并预计可能在第四季度末或明年初看到上海[听不清]。目前，恐怕我不能与您分享清华上海的收入信息。
Charles Loving
好的。谢谢。这很有帮助。下一个问题关于上海的合资企业。其毛利率是多少？您预计未来这些毛利率会如何发展？
Shih
我是S.J.，Charles，我来回答您的问题。我认为一旦我们达到高位[ph]，台湾和中国之间的毛利率将几乎处于相同水平。是的。
Charles Loving
好的，谢谢。您第二季度的毛利率大幅上升，达到多个季度以来的高点。您预计这些毛利率会保持吗？您预计在DRAM分配较低的情况下它们会如何表现？
Shih
我认为最大的答案是它们将采用分层分配。这是我们面临的一个阻力，并且我们已经开始着手解决这个问题。另一方面，正如我提到的，我们看到[indiscernible]的需求都在增长。这将抵消分配对我们造成的影响。另一个因素，正如我刚才提到的，是我们在PDIC和bumping领域看到了强劲的复苏，这将在产量和利用率方面对我们有所帮助。我们希望这能够抵消来自大宗商品客户的分配影响。我们也尝试向该客户提供其他产品组合，因为我们与其有着长期的[indiscernible]关系。这就是我们将要面对的挑战，这也是我们几年前做出的战略决策，并且我们已经为此做好了准备。
Charles Loving
好的。谢谢，这很有帮助。我的最后一个问题是关于你们的资本支出展望。你们本季度资本支出为4600万美元，而上个季度是3700万美元。你们对此未来的展望如何？
Shou
2017年全年的资本支出将在1.5亿美元左右，我们预计第三季度将支出约1500万美元，第四季度将支出约2000万美元。
Charles Loving
好的。非常感谢。感谢您回答我的问题，我的问题就这些。
Shou
是的，谢谢。
Operator
谢谢。[接线员指示] 先生们，目前似乎没有更多问题了。我将把发言权交还给管理层进行最后的总结。
Shih
感谢各位参加我们第二季度的电话会议。谢谢，我想借此机会感谢S.K.近20年来为公司所做的努力，同时我们也希望他作为顾问继续与我们合作直到今年年底退休，以确保平稳过渡和新的继任[ph]。所以，再次感谢你，S.K.
Shou
是的。
Shih
同时，感谢所有参与会议的各位。谢谢。再见。
Shou
谢谢。再见。祝您有美好的一天。
Operator
谢谢。今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。感谢您的参与。