Operator
大家好，感谢各位参加京东2020年第四季度及全年业绩电话会议。[接线员提示]。今天的会议正在录音。如有任何异议，您现在可以断开连接。现在我将会议转交给今天的主持人，李瑞宇。谢谢。请开始。
Ruiyu Li
谢谢接线员。欢迎参加我们的2020年第四季度及全年业绩电话会议。今天与我一同参加电话会议的有京东零售首席执行官徐雷先生；以及我们的首席财务官Sandy Xu。今天的议程安排是：徐先生将分享他对近期业务趋势的看法，随后我们的首席财务官Sandy将讨论2020年第四季度及全年的亮点。他们两位都将参加问答环节。在继续之前，我提醒您参考我们收益新闻稿中的安全港声明，该声明适用于本次电话会议，因为我们做出了前瞻性陈述。此外，本次电话会议包括对某些非公认会计准则财务指标的讨论。请参考我们的收益新闻稿，其中包含非公认会计准则指标与最直接可比的公认会计准则指标的对账。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提到的所有数字均以人民币计。现在，我想将电话转交给京东零售首席执行官徐雷先生。
Lei Xu
谢谢，芮瑜。大家好。感谢参加我们的第四季度财报电话会议。我是京东零售CEO徐雷。今天很高兴借此机会与大家分享京东零售的2020年回顾以及我们对新一年的展望。2020年是不平凡的一年。我们观察到宏观经济、零售行业以及客户生活方式都发生了显著变化。全球疫情对社会和每个人的生活都产生了巨大影响，也给全球经济带来了诸多不确定性。但重大挑战中往往蕴藏着巨大机遇。随着这一时期消费者心态和行为的深刻变化，中国线上零售渗透率持续深化。消费者的需求、关注点、支出、接触形式和沟通方式都经历了许多变化。消费者的人口结构和使用场景日益细分和多样化。下沉市场、银发经济、90后和00后用户、社区经济、即时消费等众多引人注目的趋势为我们呈现了广泛的增长机会。面对这些挑战和机遇，京东的商业模式在不同经济周期中证明了其韧性。我们采取了更加开放的经营方式，持续增强赋能业务伙伴的能力。我们长期秉持的'正道成功'商业理念，在应对不确定性和变化时始终是我们的指路明灯。所有这些努力帮助我们赢得了更多用户和业务伙伴的信任。过去一年，我们不仅成功应对了挑战，还抓住了进一步增长和迭代的机遇。京东在2020年取得了强劲的财务业绩。这主要归功于我们持续投资改善用户体验，以及在经营中始终将客户放在首位。截至第四季度末，我们过去12个月的年度活跃客户数达到4.72亿，创下新高。用户增长加速，相比一年前新增了1.1亿活跃客户，这是我们历史上最大的扩张。我们在下沉市场继续看到令人振奋的用户增长，2020年第四季度首次贡献了超过80%的新用户。我们更高兴地看到客户参与度的提升。例如，2015年客户群体的ARPU值到2020年增长了5倍以上。我们还看到京东Plus会员的活跃参与度非常高。2020年，我们在核心业务保持健康增长的同时，在新业务举措方面也取得了显著进展。京东零售是京东最早、最成熟的核心业务，在实现京东长期战略目标中发挥着基础性作用。我们很高兴地说，过去一年，京东零售实现了高质量加速增长以及有意义且可持续的创新。展望2021年及未来，作为以供应链为基础的技术与服务提供商，京东零售将继续聚焦三大关键战略：增强供应链和技术中台能力、全渠道战略以及线上市场生态系统。首先，关于供应链和技术中台，京东长期以来一直大力投资供应链基础设施建设。截至2020年底，我们在全国900多个仓库管理着超过700万SKU的自营产品。疫情期间，供应链影响了全球产业和企业的发展与合作。在不确定性增加的环境下，对可靠供应链的需求更加迫切。京东致力于打造能够应用于更多样化使用场景和渠道的中台能力。怀着这一目标，我们坚定不移地投资供应链和技术，帮助线上线下的商家，无论大小，包括品牌和工厂，提高运营效率，增强客户体验，提升抗风险能力。这也将有助于推动整个行业的高质量发展，为整个社会创造价值。对京东而言，这一努力将进一步多元化我们的收入来源，推动未来的服务收入增长。其次，面对广泛的业务渠道和使用场景，我们的全渠道战略旨在提高整体零售效率，满足客户多样化需求，为人们提供即时获取产品和服务的机会，并为商家和客户创造价值。我们的全渠道业务是对京东平台主要零售模式的补充。全渠道不仅是京东的关键战略，也是所有零售商必须应对的新趋势。这种模式在线下业务中的渗透率仍然很低。我们相信，未来将全渠道和即时履约元素与许多行业整合具有巨大潜力。目前，京东的全渠道业务已经覆盖了从门店型商店、便利店、汽车维修店、生鲜杂货和鲜花到药品等各种线下场景，连接着数百万家线下门店。未来，基于我们独特的供应链和技术能力，我们将开发针对即时消费市场的基于位置服务的技术。我们还将继续构建全渠道供应链、全渠道营销和线下门店数字化能力，以支持其在更多行业、业务和场景中的应用。同时，我们将通过创新措施，如我们的全渠道履约倡议以及与外部合作伙伴的合作（如京东零售与达达集团的合作），努力培育即时履约的市场份额。2021年，我们将把覆盖范围扩展到更多零售垂直领域，并推动全渠道业务的高质量增长。这将为我们提供额外的变现机会。第三，关于线上市场生态系统的建设，这是京东潜力巨大的领域。经过几年的发展，我们现在已经为线上平台生态系统奠定了良好基础。值得注意的是，我们在构建健康的平台环境和提升商家质量及用户体验方面取得了良好进展。我们很高兴看到，我们的线上市场的净推荐值（NPS）在过去一年持续改善。今年以来，我们商家的续约率远高于过去，反映出商家满意度和对我们平台的认可度显著提高。展望未来，凭借更健康的行业环境，我们将继续尝试新模式和新策略，为京东线上市场寻找最优策略。这些尝试仍将以京东的最终商业目标为指导，即改善客户购物体验，为商家提供开放赋能的平台。在坚持这些战略方向的同时，我们将继续夯实业务基础，保持开放心态，孵化新业务，以创新应对变化。无论是我们以消费电子和消费品为代表的成熟业务构成的第一增长曲线，还是以医疗健康和MRO品类为代表的成长业务构成的第二增长曲线，亦或是以零售创新、服务和技术举措为代表的新兴业务构成的第三增长曲线，京东零售总能识别并孵化新的增长机会。在此，我想强调京东作为以供应链为基础的技术与服务提供商的战略定位。我们秉持长期商业理念。自京东业务开展第一天起，我们就选择解决行业和社会中最困难但最有价值的问题。无论我们走了多远，只要我们始终坚持客户至上的核心价值观和基于供应链的价值创造，我们就能始终全速前进。这种态度体现了我们长期秉持的'正道成功'商业理念。前路漫长曲折，但每前进一步，我们都会坚持。我们相信京东一直遵循的核心价值观和使命与新的微观环境和行业发展息息相关。京东将继续在这些战略方向上进行创新和投资。我们将持续不断地提供可操作性，为社会、行业、合作伙伴和客户创造价值，进而实现京东长期高质量增长。感谢大家的时间。现在请我们的CFO Sandy发言。
Sandy Xu
谢谢，雷总。大家好。我们很高兴以2020年第四季度出色的业务和财务表现收官。我们在第四季度及整个2020年期间，用户和营收增长加速，多项新业务取得令人振奋的进展，同时保持了稳健的盈利能力和强劲的现金流，表现超出预期。这些成果得益于我们多年来对客户体验的不懈关注，以及对供应链能力、技术和物流基础设施的投资，这已成为京东的标志性特征。在我们拥抱变革、为长远发展布局业务之际，京东一直处于中国许多创新举措和结构性转变的前沿。除了雷总刚才描述的京东零售的令人振奋的发展外，我想进一步阐述一些运营和财务亮点。首先，让我补充更多关于我们用户基础的信息。截至第四季度末，我们过去12个月的年度活跃客户数达到4.72亿，创下新高。用户同比增长加速至30%，较一年前新增了1.1亿活跃客户。此外，我们在2020年继续降低营销费用率的同时，成功实现了用户基础的增长。这种营销效率的提升源于我们长期以用户为中心的运营理念和技术驱动的营销效率改进，为我们未来的可持续用户增长铺平了道路。让我们转向我们的一些新业务举措，这些业务正在取得令人振奋的进展。首先是京东物流。京东物流始于2007年京东集团的内部物流部门，十多年来一直在建设物流基础设施和技术，以及运营和行业专业知识。它已成为中国领先的技术驱动型供应链解决方案和物流服务提供商，运营着超过900个仓库，总建筑面积达2100万平方米。2021年2月16日，京东物流提交了上市申请表格，申请在香港联合交易所主板上市其股份。请注意，拟议上市是否及何时进行并无保证。我们的一些较小业务也正在经历快速增长。例如，京东产发近期与一些知名战略投资者共同推出了首个物流地产开发基金。截至目前，京东产发核心基金和开发基金的总资产管理规模已超过190亿元人民币。京东产发还签订了A轮融资的最终协议，预计募集资金总额约为7亿美元。我们最近还重组了一些业务单元，以更好地协调内部资源并抓住市场机遇。例如，我们近期成立了京喜事业群，以进一步加强我们在服务下沉市场客户和赋能中小企业方面的供应链能力。为了实现更好的协同效应，我们的社交电商平台京喜、便利店业务京喜通（原新通路）以及社区团购业务京喜拼拼，都整合到了京喜事业群的旗下。12月，我们宣布京东云与AI业务将与京东数科合并，尚待董事会和监管机构批准。此次拟议的重组旨在推动创新技术和产品解决方案开发方面的协同效应。这将使京东能够更专注于核心零售和物流业务，并在为新业务分配资源方面获得更大的灵活性。在我们的零售业务中，京东健康于2020年12月8日在香港联合交易所成功上市，募集资金总额约310亿港元，这是一个重要的里程碑。作为一家以医药和健康产品供应链及健康服务为中心的技术驱动平台，京东健康旨在提供覆盖用户全生命周期的易于获取、便捷、高质量且价格合理的健康产品和医疗服务。京东已展现出从核心B2C电商业务成功孵化、发展和壮大新业务的良好记录。我们认为，这得益于我们对卓越客户体验的不懈关注，以及在构建和投资供应链能力和技术基础设施方面的努力。这创造了一个良性循环，使我们能够识别新的机会来赋能外部业务伙伴，并在核心电商业务之外实现增长。因此，我们将继续投资于能够推动集团长期可持续增长的令人振奋的新举措。我们的财务表现反映了我们长期发展的轨迹。第四季度，我们的净收入同比增长31.4%，达到2240亿元人民币，在成功的促销季中延续了强劲的增长势头。更重要的是，我们正以更多元化的方式推动营收增长。我们的电子产品和家用电器品类在第四季度同比增长25%，继续大幅超越行业表现。日用百货收入在第四季度继续保持更快增长，同比增长34%，主要由快消品、健康、美妆和家居产品品类引领。超市品类的订单量在第四季度同比增长45%。另一个显示我们正以更多元化方式增长营收的关键指标是我们的净服务收入增长，在第四季度加速至同比增长53%，这是我们过去11个季度以来的最高增速。这主要得益于京东物流外部收入的强劲增长势头以及我们的广告收入。2020年全年，净收入达到7460亿元人民币，同比增长从2019年的24.9%加速至29.3%。电子产品和家用电器收入在充满挑战的市场条件下实现了22%的同比增长，而日用百货收入在2020年同比增长38%。净服务收入同比增长42%，占2020年总收入的12.6%。我们的非美国通用会计准则营业利润率在第四季度同比改善13个基点至0.5%，2020年全年同比上升52个基点至2.1%。京东零售的营业利润率在第四季度为1.5%，2020年全年达到2.8%，较2019年上升28个基点，主要得益于运营效率的提升，以及较小程度上得益于新冠疫情期间社保减免的纾困政策。2020年利润率的改善是在我们向高频但小额的消费品类（这些品类仍处于实现盈利潜力的早期阶段）调整品类结构，并主动将部分社保福利再投资于为用户和物流基础设施创造价值的情况下实现的。我们正稳步走在长期利润率轨迹的道路上。接下来看盈利情况。我们第四季度归属于普通股股东的非美国通用会计准则净利润为24亿元人民币，非美国通用会计准则净利率同比改善59个基点至1.1%。我们2020年全年归属于普通股股东的非美国通用会计准则净利润达到168亿元人民币，较去年的107亿元人民币增长57%。2020年全年的非美国通用会计准则净利率同比改善39个基点至2.3%。再次强调，尽管我们承担了与新冠疫情相关的额外费用，并剔除了社保减免带来的约25个基点的影响，我们的盈利能力在2020年仍有显著改善。值得强调的是，我们在加大对业务伙伴支持的同时，继续加强了我们的财务状况。尽管我们直接管理的总SKU持续扩张，我们的库存周转天数在过去12个月进一步降至33.3天，这是全球顶级零售商中最低的水平之一，也再次刷新了我们自身的历史记录。这是通过技术和运营效率的持续提升实现的。我们过去12个月的自由现金流创下350亿元人民币的新纪录，较一年前增长80%。截至2020年12月31日，现金及现金等价物、受限现金和短期投资总计达1510亿元人民币。我们相信，稳健的盈利能力和财务状况为我们投资一系列增长机会提供了坚实的基础。总之，京东在充满挑战、不确定性增加的一年中以出色的表现收官。我们进一步改进了技术和工具，增强了服务用户和生态系统伙伴的能力，这为我们未来的增长铺平了道路。我们继续见证着许多品类线上渗透率的深化，以及技术驱动在消费者日常生活和中国社会许多方面的转型。尽管面临持续的宏观挑战和高基数影响，我们预计2021年将在多个方面保持2020年产生的增长势头。我们也预计我们的长期利润率轨迹将持续。然而，我们不对短期利润率进行预测，因为我们相信京东仍处于一个令人羡慕的增长市场中的快速发展阶段，拥有许多令人振奋的机会。凭借我们核心的零售供应链和物流能力，京东已建立起令人信服的价值主张，将从长期趋势中受益，并推动我们的业务在2021年及以后实现长期可持续增长。我的准备发言到此结束。现在开始问答环节。谢谢。
Operator
[操作员说明]。您的第一个问题来自美国银行Eddie Leung。
Eddie Leung
在您的演示之后有几个快速跟进问题。首先，您的用户增长相当令人印象深刻，非常强劲。想知道这是否对客单价有任何影响？如果由于新用户导致客单价下降，这是否会影响您物流业务的运营杠杆？似乎履约成本占销售额的比例略高于我们的预期。所以想听听您的看法。另外，我认为徐磊提到您平台商家的续约率去年有所改善。所以想知道由于续约率提高，平台商家数量增长有多快？
Sandy Xu
谢谢，Eddie。我是Sandy。让我先回答您关于履约毛利率的第一个问题。我认为对于毛利率，我们需要分别看待1P和3P业务。如果只看第四季度纯B2C毛利率，它略有下降，但如果将广告收入与我们的1P产品相关联，这是我们内部管理运营结果的方式。实际上，1P业务的毛利率略有上升。这是在考虑了我们在第四季度对前9个月产生的额外利润进行再投资之后的结果。正如我在上季度财报电话会议上提到的，我们计划将前9个月产生的部分额外利润在第四季度进行再投资，以真正为客户提供价值，并投资建设我们的物流基础设施。因此，我要再次强调，与去年同期相比，1P业务的毛利率实际上略有上升。如果您看1P业务的履约毛利率，与去年第四季度相比也有小幅改善。与去年全年相比，我们看到有非常显著的改善，大约提高了20个基点。这主要是由于多个品类毛利率的稳步改善所驱动，包括品类结构向毛利率较低的超市品类转移。因此，社保减免对我们全年履约毛利率的改善没有影响，因为我们在2019年有一次性的增值税优惠。所以金额几乎相同。实际上，拖累整体履约毛利率的主要是3P收入的贡献。我们可以看到，尽管3P业务在第四季度贡献了比去年同期更多的GMV，但3P收入的贡献在第四季度略有下降。我们对市场业务模式的健康表现感到鼓舞，但市场业务模式内的品类结构也发生了轻微变化。医疗保健、超市、电子产品和家电品类的表现优于服装和家居产品。这意味着在我们市场业务模式下，相对较低佣金率的品类比高佣金率的品类增长更快。我们再次认为这是一个健康的趋势，也是我们努力构建更好的市场生态系统的一个良好指标，特别是对于我们历史上强势的1P品类。
Lei Xu
关于您的第二个问题，众所周知，在消费者对我们服务体验的印象方面，京东的声誉是最强的。全年来看，您可以看到我们平台上的商家数量保持了稳定增长。随着消费者对我们服务的期望提高，我们对平台上商家的质量和产品也会有更高的期望。去年，我们对低效和低运营水平的商家进行了一些筛选工作，尽管如此，我们平台上的商家总数仍在稳步增长。今年，我们一直在招募更多高质量的商家。他们经验更丰富，运营业务的方式也更高效。因此，我们将密切关注我们内部平台的效率，以及平台上商家的运营效率和他们店铺的经营状况。今年，商家续约的截止时间是3月30日。我们看到续约率比过去高得多。我们也看到了商家对我们平台满意度的提升。谢谢您的问题。
Operator
您的下一个问题来自高盛分析师Ronald Keung。
Ronald Keung
祝贺2020年强劲的业绩表现。我想我的问题是关于你们两位，徐雷和Sandy，你们提到了很多令人兴奋的新业务。我看到你们刚刚推出了京喜，还有各种不同的新业务举措。我们应该如何看待对这些业务的投资计划？我认为，当然京东零售本身非常强大，但考虑到一些令人兴奋的举措，能否逐一介绍这些举措或最重要的几个？我们应该如何理解我们的承诺或投资计划的规模？
Sandy Xu
谢谢，Ronald。我是Sandy。也许让我先回答关于京喜的问题，然后Lei可以评论其他新举措。在第四季度，正如我提到的，我们对京喜事业群进行了重组，真正尝试从三个独立的业务单元中产生协同效应。我们看到在团购业务——团购行业或生鲜品类中有巨大机会。因此，我们坚信存在结构性机会，市场规模巨大且供应链高度分散，通过技术和创新商业模式提高运营效率有很多机会和潜力。我们还看到团购商业模式在低线市场的小额商品上效果更好，因为它可以通过短链物流产生更好的履约效率，在库存管理和营销方面更高效，特别是对于易腐和非食品产品，并为低线市场用户提供更好的体验。所以尽管目前这个市场的大多数参与者主要依靠流量驱动来构建他们的食品采购商业模式，但我们相信最终会回归零售业务的基础，即平台将在产品成本、运营效率和客户体验方面竞争。因此，我们认为这是一个长期举措，最终目标是通过技术提高低线市场供应链、批发和零售业务的运营效率，并改善人们的生活水平。京东全力投入这一举措，我们将采取差异化的方法，更专注于供应链和物流网络，并尝试利用我们现有的能力。我们从1月开始在某些城市推出了我们的拼拼业务，目前仍处于非常早期的阶段。进入这个团购业务，我们需要建立本地化供应链、短链物流网络以及支持其运营的技术和工具。我们还需要招募团长、业务发展团队，并逐步、逐城市地教育新用户。因此有很多领域需要投资。但我们现在完全是从零开始。我们测试了，我们一直在小规模测试团购商业模式一段时间。对于我们的便利店业务，新通路现在更名为京喜通，我们已经在快消品类建立了B2B供应链，包括一些本地化供应链。我们在全国某些地区也有现有的B2B物流网络和本地化业务发展团队。京喜通现在拥有超过100万中小企业客户，其中一些便利店店主可以自然地转变为京喜拼拼业务的团长。我们现有的集中采购平台，刚才Lei提到的中台，对于快消品、家居用品或其他品类可以支持拼拼的发货，并为拼拼用户提供更多产品选择。同时，这通常仍应通过拼拼渠道的销售为核心零售带来好处。因此，我们正在与各种业务伙伴合作，包括地利集团作为农产品生产基地，以进一步加强我们的供应链能力上游，并尝试为用户采购最具价值的产品。同时，帮助供应链上的现有市场参与者进行数字化转型，包括农产品批发市场。我们的京喜电商平台旨在服务低线城市用户，自成立以来已经积累了大量忠实用户。基于我们在小部分用户中的初步测试，我们很高兴看到京喜用户向拼拼用户的良好转化。因此，我们相信京东集团在低线城市的现有团队和能力构成了推动京喜业务的良好基础，尽管不足以支持新业务的增长，因为我们可以快速复制、调整并将我们现有的证券、行业知识和能力应用到新模式中。拼拼还可以帮助增加低线市场用户和商家的参与度，包括京喜和京喜通业务的便利店，以及支持我们的主应用。因此，这也是将三个业务单元重组整合为一个事业群的逻辑。最重要的是，京东全力投入这一举措。我们派遣了最优秀的人员到这个新事业群，他们还得到了我们核心零售和物流事业群的供应链支持。谈到投资，我们已经预留了足够的预算来启动和发展业务，因为正如我刚才提到的，我们需要在许多领域进行投资。我们将评估投资的回报率，并根据市场情况确保适当的调整。在这个阶段很难准确预测我们将在这些新举措上花费多少。正如你所看到的，市场非常动态，有很多很多参与者。我可以告诉你的是，我们的策略不是通过短期和疯狂的补贴来获取用户，而是真正投资于构建硬核能力和技术来运营业务，并为我们的用户、业务伙伴和社会创造长期价值。这也与我们集团的运营理念一致。为了提高与投资者沟通的透明度，我们计划从今年第一季度开始将京喜事业群的运营结果从京东零售板块中剥离，并在新业务下报告。我们对这一业务机会感到兴奋，并期待随着业务的发展与投资者分享更多信息。
Lei Xu
现在让我补充一些关于新业务的内容。这不仅针对电商，实际上针对所有零售业务，我们将聚焦于客户、产品和平台。自京东零售发展之初，我们从产品起步，开始扩展产品品类。因此我们首先发展自营业务，然后是第三方产品供应。下一步，我们聚焦于客户，从为对消费电子和数码产品感兴趣的目标客户群体提供产品开始，然后我们将继续将消费者基础扩展到更多低线城市和老年用户等。在平台方面，我们最初以集中化方式构建平台，现在正转向更去中心化的形式。过去两年，我们一直在探索与线下业务和全渠道举措相结合的新形式。这就是京东当前的基本业务逻辑。其背后最重要的是，我们正在思考和行动，看看能解决哪些痛点，如何通过降低成本、提高效率并为客户提供更好的购物体验来解决这些痛点。因此你可以看到，这是我们为痛点寻找解决方案的过程，同时也是探索是否存在新的、更领先或更稳健的零售模式或方法的过程。过去几年我们看到，京东零售孵化了京东健康和京东工业品。所有这些都基于我们解决行业痛点、创造价值的原则而创建。我们在京东的发展历史中看到这一点，许多其他公司也是如此，当我们考虑进入新市场时，首先会看市场规模。然而，我们会更深入地思考，看看这项新业务是否真正能为行业和社会创造长期价值。正如我提到的，这就是我们在决定是否进入新业务时的基本逻辑。最终，我们希望为社会和客户创造可持续的、恒定的价值。
Sandy Xu
是的，这也补充了我们零售业务之外的其他业务。对于京东物流，它将继续建设技术和基础设施，进一步扩展其产品和服务供应。我们还有京东国际。我们在东南亚有小型业务，它们正处于快速增长阶段，但仍处于投资阶段。
Operator
您的下一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。
Alicia Yap
恭喜取得稳健业绩。非常简短地问一下，第四季度社区团购业务是否已产生任何收入？另外，考虑到同行社区团购平台竞争加剧，您的快消品类是否受到任何影响？再快速问下第一季度春节情况。鉴于今年又是一个特殊年份，由于
Lei Xu
我是徐雷。我将回答关于快消品和春节品牌推广相关的问题。总体而言，我们看到社区团购在以下领域的预测：首先是生鲜产品，其次是快消品，还有一些可能与数码产品相关，但主要集中在前两类。我们没有看到京东业务受到社区团购快速发展的重大影响。我认为这主要与我们的客户购物行为、心智份额以及对产品的偏好有关。值得一提的是，我们的一些SKU已成为社区团购公司希望通过我们供应链合作的优选商品，这促进了我们的业务模式发展。关于春节购物节的问题，由于与去年疫情情况相比，今年消费出现了一些重大变化，我们确实看到了健康的消费结果和消费者在今年购物节中的参与度。我们看到一些品类在今年春节大促期间实现了非常快的增长率，例如礼品、美妆产品、食品以及家电。家电是去年受疫情影响最大的品类，而今年需求正在快速恢复。相比之下，去年销售表现良好的一些品类，如家居清洁、保健品和口罩，正在回归正常水平。总的来说，我们认为这是一个非常健康的消费趋势。还有一点需要补充的是，由于政府鼓励人们在工作地过年，我们看到平台上异地订单激增。异地订单是指买家下单后寄送给居住在其他城市收件人的订单。平台上异地订单的数量实际上翻了一番。此外，由于就地过年，许多商家在大促期间继续在平台上运营业务，甚至延长了营业时间。因此我们看到他们非常投入且积极地参与这次销售活动。
Sandy Xu
是的。关于第四季度社区团购的收入贡献，我们在第四季度仅在1-2个城市进行了小规模试点。因此您可以忽略这部分收入贡献。
Operator
我们现在接近电话会议结束。现在我将把电话转交给京东的刘强东进行结束致辞。
Ruiyu Li
谢谢主持人。感谢大家今天参加电话会议。如果您有任何进一步的问题，请随时联系我们。我们期待在未来几个月与您交流。谢谢。
Operator
感谢您参与今天的电话会议。本次演示到此结束。您现在可以断开连接。祝您有美好的一天。