Operator
大家好，感谢各位参加京东2022年第一季度财报电话会议。[接线员提示] 今天的会议正在录音。如有异议，您现在可以断开连接。现在我将会议交给今天的主持人，投资者关系总监张先生。请开始。
Sean Zhang
谢谢Michelle。大家晚上好，早上好。欢迎参加我们2022年第一季度的财报电话会议。今天参加会议的有我们的首席执行官徐雷先生和首席财务官许冉女士。在今天的电话会议中，他们将首先进行开场致辞，然后许冉将讨论财务亮点。之后，我们将开放分析师提问环节。在继续之前，请允许我提醒大家，今天的电话会议将包含前瞻性陈述，请参考我们投资者关系网站上最新财报新闻稿中的安全港声明，该声明适用于本次电话会议。此外，在本次电话会议中，我们将讨论某些非公认会计准则财务指标。也请参考我们的财报新闻稿，其中包含非公认会计准则指标与相应公认会计准则指标的对账表。最后请注意，除非另有说明，本次电话会议中提及的所有数字均以人民币计。现在，我将电话会议交给我们的首席执行官徐雷先生。
Lei Xu
大家好，我是徐雷。感谢大家参加京东2022年第一季度财报电话会议。自2022年初以来，我们看到外部环境出现了许多挑战，包括疫情反复、供应链中断以及消费情绪疲软等。作为一家基于供应链的技术与服务提供商，京东坚定承担其领导地位的社会责任。得益于我们[听不清]的供应链，我们能够采取具体行动帮助保障日常生活必需品的供应，并减轻疫情对社会和经济的影响。京东坚实的业务基础使我们能够应对当前的挑战，我们相信这些挑战是短期的。在第一季度，凭借我们的供应链能力和韧性业务模式，我们再次实现了高质量的业绩。我们的总收入实现了18%的稳健同比增长。这反映了我们从消费者和商业伙伴那里获得的日益增长的信任。也表明我们在整个业务流程和供应链上拥有更好的控制力。因此，在变革时期，我们比整个行业展现出更强的可见性。此外，得益于更好的运营效率和更聚焦的业务策略，本季度我们也实现了稳定的盈利能力。在疫情防控方面，京东始终走在第一线，不遗余力。自2020年1月新冠疫情首次爆发以来，我们迅速动员，建立了专门的抗疫运输通道以确保运力，向受影响地区提供必需品，捐赠急需的防护和医疗物资，并为我们的商家和供应商推出了一系列支持措施。这一次，面对传染性更强的奥密克戎变异株，京东再次充分发挥我们的供应链优势，动员集团所有力量抗击疫情，保障全国日常生活必需品的供应。以上海为例，京东零售、物流、健康、达达等业务部门已组织货源、调配运输和物流资源，并向上海运送了数万件家居用品，包括主食、婴儿护理产品等。我们还招募并部署了超过4000名[听不清]员工，全力支持上海地区的运营和配送工作。我谨代表京东，向我们的员工，尤其是那些奋战在一线的员工，表达最诚挚的感谢和敬意，感谢他们的无私奉献和付出。此外，作为新型实体企业，京东还为受疫情影响的商家和中小企业推出了一系列新的和现有的举措，以降低其运营成本，帮助他们逐步恢复运营。京东超市也与京东到家合作，通过利用达达[听不清]解决方案，帮助[听不清]恢复线上运营，并及时提供配送人力。我们希望与所有合作伙伴携手应对这些挑战和困难，共同为稳定民生和经济做出贡献。在应对挑战方面，京东始终致力于发挥我们的优势，并提供[听不清]能产生实际效果的解决方案。当然，我们也对用户策略进行了主动调整。随着用户规模的稳步扩大，我们越来越注重提升用户质量。第一季度，我们的年度活跃用户达到5.8亿。更重要的是，用户购买频率和ARPU仍在加速增长，两者均达到或接近历史最高水平。这恰恰反映了用户对京东日益增长的认可和信任。随着我们优化和扩展全渠道生态系统，并继续扩展以满足用户需求的多样性，创造长期用户价值，在经历了高速用户增长之后，中国互联网行业正进入一个更成熟的发展阶段。我们还基于对宏观和行业格局的分析，积极优化和调整新业务的投资节奏。第一季度，在将重点转向我们看到规模效益提升以及与核心北京业务协同效应更好的地区之前。在这些地区，京东在改善用户体验、销售渠道、本地供应链以及数字化运营方面的努力已开始取得成果。我们感到自豪的是，京东的供应链能力和业务模式在抗击疫情中证明了其价值。例如，自4月底开始的北京疫情反复[听不清]，我们的社区团购业务日均GMV和新用户数几乎翻了一番，运营效率和UE也得到改善。未来，我们将继续优化整体运营效率，在健康的现金流和盈利能力基础上，推动可持续的高质量增长。当前的挑战也为京东带来了上行机遇。首先，我们在疫情期间履行社会责任的努力和承诺，使我们能够回馈社会的信任，并在用户和商业伙伴中赢得了更强的声誉和认可。这对我们的长期发展至关重要。其次，京东的供应链以及我们的组织和协调能力经受住了疫情的压力，变得更加强大。第三，尽管不确定性增加，我们始终坚持执行长期战略，并构建了四大核心能力，如供应链中台、市场生态系统、全渠道和基础设施能力。在追求更审慎的投资[听不清]和更高效率的同时，京东也帮助商业伙伴在没有外部干扰的情况下实现更高的效率和更多的盈利。因此，我们在疫情期间获得了商业伙伴的认可。我们欣喜地看到，在即将到来的618大促的筹备工作中，商家的参与度和投入度达到了比往年更高的水平。第四，复杂的疫情形势和宏观经济促使企业重新审视其销售、供应链和采购系统。许多企业认识到一体化供应链物流服务的不可替代价值。这推动了京东物流来自外部客户的收入增长，其在第一季度占总收入的比例创下历史新高，进一步优化了京东物流的收入结构。此外，本季度，得益于优化的运营和更好的客户结构，京东物流的盈利能力同比有所改善。京东物流在物流能力建设方面也稳步推进。截至第一季度末，其运营约1400个仓库，管理总面积超过2500万平方米。所有这些优势构成了京东物流长期进一步扩大行业领先地位和市场份额的坚实基础。显然，2022年上半年带来了许多挑战和不确定性。此时，我认为企业拥有长远眼光、坚定不移地坚持战略重点，同时保持灵活性以适应短期动态非常重要。京东在过去19年中经历了许多挑战，但将每一次挑战都视为公司整体发展的机遇。今天，我们以供应链为核心的业务逻辑[听不清]非常清晰。我们的核心竞争力高度差异化，我们的业务模式的韧性已经多次得到验证并持续进化。作为一家植根于并始终服务于实体经济的新型企业，今天的京东是一个更加坚实的品牌。展望未来，我们将继续发挥我们的优势。我们对实现健康、高质量、长期发展充满信心和决心。感谢大家的支持和信任。我的发言到此结束。现在请Sandy发言。
Sandy Xu
感谢雷总。大家好。过去几个月中国多个地区出现的最新奥密克戎疫情对每个人来说都充满挑战。因此，我想呼应雷总所说的，并特别感谢我们的同事，尤其是一线工作人员，在这关键时刻为服务客户、提供必需品所做出的英勇努力。第一季度，净收入达到2400亿元人民币，在去年高基数基础上实现了稳健的18%同比增长。面对各种不确定性，我们越来越专注于服务好用户，这提升了用户终身价值。我们的年度活跃用户总数达到5.805亿，而过去12个月的平均每用户GMV持续增长。我们也高兴地看到其他用户质量指标的改善。例如，新客户和回头客的平均每用户订单量均实现健康增长。我们的季度平均日活跃用户数呈现上升趋势，同比增长超过20%，反映了用户参与度的深化。我们不仅在春晚期间看到活跃用户增长激增，有效提升了京东品牌在全国的知名度，而且在3月和4月疫情反弹期间日活跃用户数显著增加，这激励我们努力不辜负用户的[听不清]。随着我们的收入基础持续多元化，我们也看到疫情对不同业务板块在Q1的影响各不相同。我们的净产品收入（主要包括自营零售业务）同比增长17%，展现了显著韧性，这得益于我们专有的供应链基础设施支撑。净服务收入继续以更快的26%同比增长，进一步多元化我们的收入基础。虽然平台和营销收入同比增长25%，但我们的广告收入仍保持近30%的同比增长，这与我们广告服务投资回报率的改善保持一致。我们的平台生态系统持续优化，京东零售在Q1继续以超过20%的同比增长扩大第三方商家基础。这表明京东提供的支持和价值创造正与越来越多在不确定时期挣扎的第三方商家产生共鸣。物流及其他服务收入在Q1同比增长28%，因为京东物流在春节期间通过不间断的供应链服务持续获得外部客户的青睐。稍后我将对此进行更多讨论。现在让我们看看各业务板块的表现。京东零售在最新疫情发展背景下继续展现韧性增长。京东零售Q1收入达到2180亿元人民币，同比增长17%。疫情影响开始在我们各品类表现中显现。日用百货收入在Q1同比增长21%，超过电子产品及家用电器品类14%的同比增长。自最新疫情爆发以来，客户明显将购买从非必需品转向必需品。我们的超市品类需求更加强劲，其订单量在Q1和Q2上半年的增长超过京东零售整体，并吸引了所有品类中最多的首次购买者。尽管我们的供应链在某些地区受到严重干扰，但京东零售和京东物流迅速合作，利用全国仓储和配送网络采购和配送必需品。这再次证明了我们客户至上的运营理念和独特的商业模式，使我们能够快速应对意外变化，调动专有供应链能力来维护客户服务。我们甚至超越传统的B2C[听不清]仓储模式，以满足不断增长的客户需求。我们的全渠道超市（包括生鲜）增长在Q1加速，因为它们在这关键时刻为我们的客户提供了及时的杂货和家庭必需品全渠道履约。接下来看京东零售的盈利能力。本季度营业利润率为3.6%，而去年同期为4%，主要原因是与春晚赞助相关的营销费用，以及在较小程度上疫情期间履约毛利率的疲软。尽管如此，我们预计短期内将看到额外的疫情相关成本和费用，特别是在履约方面，以及由于不同产品品类表现不均导致的产品结构变化对利润率的影响。京东物流保持了健康的收入增长，收入结构改善，利润率持续同比改善。其Q1收入同比增长22%至270亿元人民币。外部客户收入保持增长势头，受外部客户数量和ARPU的双重推动，再次创下58%的收入贡献新高。京东物流迅速行动，不遗余力地确保持续向客户履行必需品配送，并支持疫情受影响地区的业务合作伙伴。因此，由于运营困难和中断，特别是在某些受影响地区我们的仓库和配送站受到封锁限制的情况下，跨区域调动劳动力和资源，产生了额外的成本和费用。然而，我们仍发现了一些积极因素。客户对京东物流一体化供应链物流服务独特优势的认识显著提高，预示着未来客户转化和总可寻址市场扩张的良好前景。得益于外部业务的增长和由技术驱动的运营效率持续提升，京东物流能够在某种程度上吸收额外成本，并在Q1继续改善利润率。非GAAP营业亏损同比收窄超过55%。京东物流在这一充满挑战的市场环境中再次提升了其全国供应链网络的设计和效率。由于我们在2月底前获得了所有必要的监管批准并完成了对达达集团的额外投资，我们从今年3月开始在分部报告中合并达达的财务业绩。在合并期间，达达报告收入6.88亿元人民币，营业亏损1.91亿元人民币。达达是我们全渠道战略不可或缺的一部分。我们与达达在京东主应用上共同推出的即时零售品牌
Operator
[操作员说明] 我们的第一个问题来自高盛的Ronald Keung。
Ronald Keung
我的问题是关于，与两年前相比，我们在COVID疫情爆发期间的第一季度获得了大量市场份额，增长速度远超行业。我们看到4月份的一些行业数据相对疲软。因此我想了解我们的零售业务与行业相比表现如何，我们看到与两年前相比有哪些差异，以及我们的目标，以及我们如何看待第二季度和下半年的增长前景？
Lei Xu
我是徐雷，我来回答您的问题。本月上海及其他地区的疫情爆发给中国零售业以及京东带来了巨大挑战。让我分享一下当前疫情与两年前的不同之处。这次奥密克戎变异株传染性极强、传播迅速，其R0值为9.5，是德尔塔的两倍，而代际间隔仅为2.83天。此外，相当比例的感染者没有症状，使得追踪和检测更加困难。因此，虽然我们的防疫政策保持不变，但受疫情影响的城市和消费者更多，供应链受到的影响也比2021年大得多。过去两年，疫情实际上给互联网和电商行业带来了一些积极影响，因为当时只有有限地区在有限时间内受到影响。在那段时间，一些线下业务加速向线上转移。但这一次，线上和线下企业都受到严重影响。我们在某些关键地区的仓库和配送站被封控，导致履约面临挑战，因为仓库的商品进出都受到影响。履约需要更长的时间。这导致4月份的订单取消率有所上升，5月份情况有所好转，但取消率同比仍处于高位。今年，中国四大一线城市北京、上海、广州和深圳都受到了影响。虽然广州和深圳受影响时间较短，但北京和上海受影响时间较长。这四个城市的销售额在京东的占比高于它们在全国零售总额中的占比。考虑到今年的经济形势，大多数品牌和商家在年初就降低了预算，更注重盈利能力。因此，从供应端来看，商业环境也不支持高增长。在品类方面，除了超市和健康相关品类继续保持较高增长外，电子家电和服装品类的市场发生了巨大变化。以IT和电子品类为例，过去两年由于全球供应短缺和京东强大的供应链能力，我们表现相对较好。而今年，该品类面临整体[听不清]且价格水平下降。对于通讯或手机品类，由于价格上涨和芯片短缺，消费者推迟更换设备，换机周期延长。至于服装品类，由于疫情和消费疲软，春装库存积压严重，因此许多工厂考虑跳过夏装生产计划。疫情影响了消费者的收入和信心，整体消费低迷，从4月份的统计数据可以看出，这尤其影响了一些大件商品的销售，甚至4月份的用户流量也显示，4月和5月的客单价同比都在下降。针对上述情况，我们主要在两个方面开展工作。首先，我们积极与地方政府沟通，并与众多企业合作，为更多地区提供必需品供应，同时确保我们的仓库和履约设施正常运营，目前情况正在改善。在618大促准备方面，我们看到今年大多数品牌和商家都面临压力，因此他们比往年更积极地参与京东618大促。我们希望借助这次活动，在疫情好转的情况下，支持他们提升销售和第二季度业绩。最后，我想再谈谈供应链与疫情的关系。首先，在当前宏观环境下，加上疫情影响，政府和行业对现代化供应链的重要性有了高度认识，这是一个非常积极和明确的信号。其次，京东谈到供应链能力时，不仅指人们熟知的物流、仓库、车辆等有形资产，还包括我们多年来积累的算法和行业专业知识，以及与一些关键品牌的协同能力。所有这些是工具、专业知识、技术诀窍以及与其他品牌合作的结合。这些无法通过过度补贴或现金采购立即实现。第三，供应链的关键在于稳定性和确定性。在疫情的极端情况下，京东将继续利用我们的专业知识和基础设施能力，在这种困难情况下寻求创新解决方案。到目前为止，我们已经获得了合作伙伴和用户的认可，并取得了令人满意的表现。
Operator
下一个问题来自杰富瑞的Thomas Chong。
Thomas Chong
我的第一个问题关于即将在6月18日开展的营销活动。管理层能否评论一下我们应该如何看待物流状况、消费者情绪，以及我们与往年相比有何不同之处和我们的关键绩效指标？我的第二个问题关于我们的支出，特别是用户获取以及新业务的投资。考虑到当前动态变化的情况，我们是否会调整投资策略？最后，关于全渠道业务。管理层能否评论我们的长期战略以及我们应该预期的收入贡献？
Lei Xu
关于618大促，徐雷补充几句。我们很高兴看到，除了上海，全国范围内的履约能力已基本恢复正常运营水平。虽然每天仍有一些因疫情导致的特殊情况，但总体上我们保持了正常运营。在上海，仍有少量订单在继续履约。但总体而言，得益于良好的准备工作，一切都在正轨上。至于品牌和商家对今年大促的参与度和投入度，他们非常积极，这超出了我们的预期，一切进展顺利。关于KPI，我想你们考虑的是销售目标，由于我们仍面临疫情和[听不清]的不确定性，我们没有非常明确的数字可以分享。然而，我们继续专注于提升用户体验，保障购物节的履约效率是我们最重要的工作。对于新业务发展，我们将聚焦重点业务和战略，关注效率和可持续发展。在用户增长方面存在一定压力，但我们将继续专注于现有用户的运营以及新用户的质量增长，我们在这两方面都看到了积极趋势。围绕一些新业务的调整和优化，我们对那些经过一段时间投资后仍无法产生成果的业务进行了一系列调整。因此在未来一段时间，我们将继续优化我们的四大业务，并开展更多优化调整工作。关于京东的全渠道战略，在过去一年实现了快速增长。第一季度，该业务的增速继续高于整体营收增速。疫情不会影响我们在这方面的长期战略，但即使在宏观环境下，我们也会对投资进行调整。全渠道业务由两部分组成：自营业务和与外部合作伙伴的协作。[听不清]这种模式不仅帮助线下企业和店铺渡过疫情带来的流量困境，也帮助京东丰富了供应链和产品供应，满足客户需求。受疫情影响，一些自营全渠道业务受到影响，但总体规模不大，影响有限。作为全渠道业务的一部分，我们的即时零售业务在第一季度实现了三位数增长。截至目前，我们的
Sandy Xu
我是Sandy。我来补充一下全渠道业务在收入和GMV方面的贡献情况。就GMV和收入贡献而言，两者都约占我们零售业务的10%左右。这包括我们的O2O即时零售业务、7Fresh线下生鲜业务，以及我们的线下家电专卖店业务。
Operator
我们的最后一个问题来自瑞士信贷的Kenneth Fong。
Kenneth Fong
祝贺再次取得强劲业绩。回顾过去，我们在成本管控方面做得非常好。核心GDR和新业务均实现增长，利润率超出预期。在未来两个季度，我们应该预期还有多少进一步的成本削减或优化空间？具体有哪些方式？
Sandy Xu
我是Sandy。我来回答这个问题。自3月中旬以来，面对充满挑战的外部环境，我们一直在采取严格的成本和费用控制措施，以加强财务纪律。我们更加注重现金流管理。对于新业务，目前尚未显示出UE（单位经济效益）扭亏的趋势。正如徐雷刚才提到的，我们的运营效率有所提升。我们调整了投资节奏，并进一步聚焦于少数精选区域。因此，尽管存在额外的疫情相关成本和费用，尤其是在采购方面，但总体而言，我们预计集团层面的净利润受疫情影响的程度将小于收入或GMV。正如我提到的，这些控制措施从3月中旬才开始实施。我们将在第二季度继续执行，并根据整体宏观环境动态管理我们的盈利能力和现金流。
Operator
我们现在接近本次电话会议的尾声。现在我将把会议交给京东的Sean Zhang做结束发言。
Sean Zhang
感谢大家今天参加电话会议并提出问题。如果您有任何进一步的问题，请联系我和我们的团队。我们感谢您对京东的关注，并期待下个季度再次与您交流。非常感谢。
Operator
感谢您参与今天的电话会议。本次演示到此结束。您现在可以断开连接。祝您有美好的一天。